第一节 财政投资支出的一般分析
第二节 基础设施投资
第三节 财政对农业的投资
第四节 财政投融资制度
第五章 财政投资性支出
—— 购买性支出之二
财政学》(第四版） 陈共 主编
Analysis of government investment in
general
Government investment in infrastructures
The government investment in agriculture
Fiscal investment and loan program (FILP)
Chapter 5
The government investment——
The purchases of the government II
财政学》(第四版） 陈共 主编
第一节 财政投资支出的一般分析
一、投资与经济增长
(investment and economy growth)
二、政府财政投资的特点、范围和标准
(features、scope and criteria of government
investment)
财政学》(第四版） 陈共 主编
第一节 财政投资支出的一般分析
一、投资与经济增长P130-131
凯恩斯
乘数理论
马克思
投资理论
二、政府财政投资的特点、范围和标准
（一）政府财政投资的特点和范围
（二）政府投资的决策标准
财政学》(第四版） 陈共 主编
凯恩斯乘数理论
投资的乘数效用。投资的乘数是指每增加一元
的投资所导致的收入增加的倍数。乘数与边际
消费倾向成正比，边际消费倾向越大，投资乘
数越大，边际消费倾向越小，投资乘数越小。
投资之所以是经济增长的主要因素，是因为投
资可以刺激需求的增长，同时又可以刺激供给
的增长。
财政学》(第四版） 陈共 主编
凯恩斯乘数理论
凯恩斯投资乘数理论就是从刺激需求出发。如果增加
100亿投资，这100亿是购买制造投资品所需的生产
成本，这100亿就会以工资、利息、租金、利润等形
式流入生产要素者手中，即居民收入增加100亿，这
是刺激需求的第一次增加。假如消费倾向为4/5，居
民又将80亿用来购买消费品，实际上是用这80亿购买
这些消费品的生产要素，这80亿元又会以各种形式转
移到生产要素所有者的手中，这就是第二次增加；循
环往复，就会产生投资刺激需求的投资的乘数效用。
财政学》(第四版） 陈共 主编
财政投资的特点
财政学》(第四版） 陈共 主编
非政府投资的特点
1、非政府投资的盈利性，这是非政府投资的首要特
点。非政府部门投资主要是由具有独立商品生产者身
份的企业完成的。作为企业，利润最大化是它们追求
的目标。每一个项目的投资都要核算其成本和利润。
2、非政府投资中的企业和个人主要依靠自身积累的
利润和社会筹资提供资金。这就决定了非政府部门的
投资规模不可能太大，社会筹资也有种种限制，这就
意味着非政府投资不可能承担规模较大的投资项目。
3、非政府投资的领域选择受到一定的限制。利润动
机使非政府投资大多只能从事那些投资规模相对较小、
资金周转快、投资回收期较短的短期投资项目。
财政学》(第四版） 陈共 主编
政府投资具有的特点
1、政府投资侧重于社会经济效益。政府居于宏观调控
的主体地位，它可以从社会效益和经济成本的角度来
评价和安排自己的投资。政府投资与非政府投资相比，
对投资的社会经济效益考虑得很多，而对单纯的微观
经济效益考虑得较少。政府投资可以不盈利甚至亏本，
但可以极大地提高国民经济的整体效益。
2、政府投资具有开发性和战略性的特点。政府投资
是从国民经济全局的角度分析问题，从战略高度来考
虑投资项目。
3、与非政府投资相比，政府投资主要来源于预算资
金或政府融资，财力雄厚，而且资金大多是无偿的。
所以政府投资的是长期的大型建设项目。
财政学》(第四版） 陈共 主编
政府投资的范围
政府投资的范围体现政府投资的特点。由于政府在国
民经济中居于特殊地位，可以从事社会效益好而经济
效益一般的项目的投资，而且应该将自己的资金集中
在那些外部效应较大的基础设施、能源、交通运输、
邮电通讯、地质普查与勘探、支柱产业、高新技术产
业、农业以及大江大河和污染的治理等关系国计民生
的领域。这些领域构成了国民经济赖以运行的物质基
础，它们的重大波动都会严重影响经济和社会的全局
稳定，它们的发展水平和质量对国民经济整体素质的
提高至关重要。
财政学》(第四版） 陈共 主编
我国基本建设支出增长率
及其占财政支出的比重
年份 1978 1980 1985 1990 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002
比上
年增
长率
－
占财
政支
出的
比重
表5-1 我国基本建设支出增长率及其占财政支出的比重 (%)
财政学》(第四版） 陈共 主编
全社会固定资产投资资金来源构成
年份 预算内 国内贷款 利用外资 自筹及其他
1981
1985
1990
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
表5-2 全社会固定资产投资资金来源构成 (%)
财政学》(第四版） 陈共 主编
第一节 财政投资支出的一般分析
政府投资的决策标准
资本产出比率最小化 资本－劳动比率最大化 就业创造标准
财政学》(第四版） 陈共 主编
财政投资的决策标准的应用
资本—产出比率最小化标准
资本—劳动力比率最大化标准（投资资本密集
型项目）
就业创造标准（投资劳动密集型项目）
我国现阶段的财政投资决策标准
就业创造标准
财政学》(第四版） 陈共 主编
第二节 基础设施投资
一、基础设施投资的性质
(the nature of infrastructures )
二、基础设施投资的提供方式
(methods of infrastructures provision )
财政学》(第四版） 陈共 主编
第二节 基础设施投资
一、基础设施投资的性质
（一）基础设施投资的属性
（二）基础设施投资与一般投资的关系
长江三峡水利工程
财政学》(第四版） 陈共 主编
经济基础设施属性
基础设施的分类
经济基础设施（交通等）
社会基础设施（教育、文化、卫生等）
经济经济基础设施的属性：
基础部门
提供共同生产条件
大型基础设施，资本密集型行业，规模大；沉
没成本高；进入退出困难；周期长。我国基础设
施是瓶颈行业。
财政学》(第四版） 陈共 主编
经济基础设施属性
基础产业和基础设施是国民经济的重要组成部
分，为社会生产和生活提供不可或缺的物质载
体和基本要素。在国民经济发展过程中具有重
要的产业地位和战略地位。国际经验表明，社
会基础设施和基础产业是实现工业化的基础，
在工业化初期，包括基础设施在内的基础产业，
更是推动经济持续快速增长的主要动力。
财政学》(第四版） 陈共 主编
经济基础设施属性
世界银行《1994年世界发展报告：为发展提供
基础设施》深刻论述了基础设施与经济发展之
间的关系，指出基础设施与经济产出是同步增
长的——基础设施存量增长1%，GDP就会增
长1%，各国都是如此。该报告甚至还认为，
完备的基础设施无论是在促使生产多样化、扩
大贸易、解决人口增长问题方面，还是在减轻
贫困及改善环境方面，都有显著的作用。因此，
借鉴国际经验，国家财政应加大基础设施的投
资。
财政学》(第四版） 陈共 主编
经济基础设施属性
在经济发展过程中各国政府均对基础设施和基
础工业实行干预政策，不过干预的程度在发展
的不同阶段有较大的差别。由于经济发达国家
经历了工业化的发展过程，基础设施和基础工
业已有了相当的基础，因而政府的干预相对较
弱。
财政学》(第四版） 陈共 主编
经济基础设施属性
而欠发达国家在经济增长中常常受基础产业“
瓶颈”的制约，由于民间经济的财力有限，政
府只能通过财政集中动员一部分资源，以加快
基础产业的发展。实际上，发展中国家的财政，
除具有弥补“市场失灵”的作用以外，还部分
地充当着社会资本原始积累的角色。
财政学》(第四版） 陈共 主编
经济基础设施属性
尽管目前我国所面临的国际国内经济环境与发
达国家工业化初期相比，已发生了巨大的变化，
消费结构多样化比发达国家来得更快，但这只
能增加我国产业结构合理化的难度和紧迫性，
要求我国的国民经济既能够尽快建立起工业化
基础和社会基础设施，又能够满足多样化的要
求，而不能跳过工业化初期阶段所必须完成的
任务。
财政学》(第四版） 陈共 主编
经济基础设施属性
由此可见，大力发展社会基础设施，仍是我国
经济发展不可逾越的阶段。国家财政增加基础
设施建设投资，既能有效刺激国内需求，迅速
带动经济发展，又能避免重复建设，有利于调
整改善投资与经济结构，而且投资风险小，长
期经济效益和社会效益好，能为闲置资金找到
出路，为百姓创造更多的就业机会，有利于增
加居民消费，实现国民经济的良性循环和长期
稳定发展。
财政学》(第四版） 陈共 主编
产出模型图
O K L 2K L 1
K G 2
K G 3
D
产出线
C
B
Q3
Q1 A
Q2
K L 3
一 般
产 业
投 资
基 础
设 施
投 资
I1
I2
I3
K G 1
欧美发达国家: Q1→C→ Q2→D→ Q3
日本、韩国 : Q1→A→ Q2→B→ Q3
图5－1 产出模型图
财政学》(第四版） 陈共 主编
第二节 基础设施投资
二、基础设施投资的提供方式
（一）基础设施提供方式的特点
（二）基础设施的提供方式
财政学》(第四版） 陈共 主编
第二节 基础设施投资
基础设施投资的提供方式:
1.政府筹资建设，或免费提供(市区道路、上下水
道、过街天桥)，或收取使用费(机场、码头、邮政
)
2．私人出资、定期收费补偿成本并适当盈利，或
地方主管部门筹资、定期收费补偿成本
3．政府与民间共同投资的提供方式
4．政府投资，法人团体经营运作
5．BOT投资方式（建设－经营－转让投资方式）
财政学》(第四版） 陈共 主编
BOT
建设BUIDE—经营OPERATE—转让
TRANSFER投资方式。
是指政府将一些拟建基础设施建设项目通过招商转
让给某一财团或公司，由其组建一个项目经营公司
进行建设经营，并在双方协定的一定时期内，由该
项目公司通过经营该项目偿还债务，收回投资，协
议期满，项目产权转让给政府。
财政学》(第四版） 陈共 主编
第三节 财政对农业的投资
一、 财政对农业投资的重要性
(the significance of the government investment in
agriculture )
二、 财政对农业投入的范围和重点
(scope and emphasis of the government investment
in agriculture )
三、我国财政对农业的投资
(the government investment in agriculture in
China )
财政学》(第四版） 陈共 主编
第三节 财政对农业的投资
一、 财政对农业投资的重要性
（一）农业是国民经济的基础
（二）农业部门的特殊性和财政投资的必要性
财政学》(第四版） 陈共 主编
财政对农业投资的重要性
我国农村人口众多，农村各项事业的发展
相对落后。
农业是国民经济的基础，也是我国最亟待
发展的产业。
农业部门生产率较低，自身难以产生足够
的积累。
许多农业投资项目只适于由政府来进行。
如大型水库和各种回流工程等，其特点是
投资量大，投资期限长，牵涉面广，投资
以后产生前效益不易分割，而且投资的成
本及其效益之间的关系不十分明显
财政学》(第四版） 陈共 主编
第三节 财政对农业的投资
二、 财政对农业投入的范围和重点
农村和农业基础设施的投资
农业生态环境领域的投资
农业研发和科技推广领域的投资
三、我国财政对农业的投资
（一）财政支持农业的力度不断加大
（二）进一步完善财政的支农政策
财政学》(第四版） 陈共 主编
第三节 财政对农业的投资
财政对农业的投资政策具有以下基本特征:
1.以立法的形式规定财政对农业的投资规模和环
节，使农业的财政投入具有相对稳定性。
2.财政投资范围应有明确界定，主要投资于以水利
为核心的农业基础设施建设、农业科技推广、农
村教育和培训等方面。
3.注重农业科研活动，推动农业技术进步
财政学》(第四版） 陈共 主编
国家财政用于农业各项支出及其比例
年份 农业支
出总额
（亿元）
占财政
支出比
例（%)
支援农村生
产支出和农
林水利气象
等部门事
业费（亿元）
农业基本
建设支出
（亿元）
农业科
技三项
费（亿元)
农业救
济费
（亿元）
1978
1980
1985
1990
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
表5-3 国家财政用于农业各项支出及其比例
财政学》(第四版） 陈共 主编
第四节 财政投融资制度
一、财政投融资的概念、意义和特征
(concept、significance and features of FILP )
二、我国的政策性银行
(government policy bank in China )
三、我国政策性银行体制有待进一步完善的问题
(improvements in Chinese policy bank system)
财政学》(第四版） 陈共 主编
第四节 财政投融资制度
一、财政投融资的概念、意义和特征
（一）财政投融资概念
（二）财政投融资的意义
（三）财政投融资的基本特征
财政学》(第四版） 陈共 主编
第四节 财政投融资制度
财政投融资体制具有重要的现实意义：
1.财政投融资是我国经济发展初级阶段的需要
2.财政投融资的特点，在于既体现政府政策取向,
又
按照信用原则运营，投资的主要领域是先行资本
或公共物品。
3.财政投融资可以形成对企业和商业银行投资的诱
导机制。
财政学》(第四版） 陈共 主编
第四节 财政投融资制度
财政投融资的基本特征:
1．财政投融资是一种政府投入资本金的政策性融资
2．财政投融资的目的性很强，范围有严格限制
3．计划性与市场机制相结合
4．财政投融资的管理由国家设立的专门机构――政
策性金融机构负责统筹管理和经营
5．财政投融资的预算管理比较灵活
财政学》(第四版） 陈共 主编
历史悠久
规模巨大 “第二预算”
40年代
日本开发银行 日本进出口银行（日本输出入银行）
国民金融公库、中小企业金融公库、中小企业信用保险公库、环境
卫生金融公库、农林渔业金融公库、住宅金融公库、公营企业金融
公库、北海道东北开发金融公库和冲绳振兴开发金融公库
日本的财政投融资体系是以大藏省的资金运用部为中心,以财政储蓄、各种保险和年金
等形式广泛吸收社会资金,通过有关政策性金融机构,以投资、贷款和认购债券等方式进
行公共投资的政策性金融体系
特点
二行
九库
背景资料：日本的
财政投融资体系
财政学》(第四版） 陈共 主编
第四节 财政投融资制度
二、我国的政策性银行
（一）“三大”政策性银行概况
（二）我国政策性银行的特点
财政学》(第四版） 陈共 主编
第四节 财政投融资制度
背景资料：
国外政策性
银行的运营
特点
以国家信
用为背景
国家财政
提供
有力支持
自主决策、
自主经营、
自担风险
保持合理
盈利水平
运用新的
金融手段
财政学》(第四版） 陈共 主编
中国国家开发银行的资金来源
图5-2 中国国家开发银行的资金来源
财政学》(第四版） 陈共 主编
第四节 财政投融资制度
我国政策性银行的特点:
1．业务职能的政策性
2．资金来源的政府性与市场性相结合
财政学》(第四版） 陈共 主编
第四节 财政投融资制度
三、我国政策性银行体制
有待进一步完善的问题
政策性银行体制有待进一步完善的思路主要是:
1．财政投融资体制的法制化。
2．融资渠道多元化。
4．完善财政投融资和市场投融资的协调机制。
3．加强财政投融资管理，促进投资环节的严谨高效。
财政学》(第四版） 陈共 主编
本章小结
【关键词】
财政投资性支出 基础设施
BOT投资方式 财政投融资
财政学》(第四版） 陈共 主编
本章小结
【复习与思考】
1.政府财政投资的特点和范围是什么？
2.政府投资的决策标准是什么？
3.基础设施投资的属性是什么？
4.基础设施投资的提供方式有哪些？
5.为什么农业的发展需要财政投资？
6.试述农业财政投资的范围和重点。
7.什么是财政投融资？简述财政投融资的基本特征。
8.试述我国政策性银行的职能和特点。
财政学》(第四版） 陈共 主编
