|特约专稿SpecialContribution , 著名经济学家曹风岐:互联网金融对传统金融的挑战我理解互联网与金融的结合，是借助互联金融的结合开始从技术领域深入到金融业务领域，网技术实现资金交易、流通，移动支付和信息功这一阶段的标志性事件是20门年中国人民银行能的新兴金融模式，当前互联网金融的快速发展开始发放第三方支付牌照，由此，第二方支付机是伴随着电子商务、大数据、云计算、社交网络、构进入快速发展的轨道，为网络支付、结算等方搜索引擎等的飞速发展而成长起来的。当前，互面带来很大便利，随着电子商务和网络支付的发联网金融保持了蓬勃发展的势头，对传统金融形展，也使电子货币得到发展。成了巨大的挑战。(三)互联网金融爆发式发展阶段第三阶段是从2012到2013年，应该说2013年是中国互联网金融的元年，是互联网金互联网金融发展的四个阶段我国互联网金融的发展大致可划分为四个阶融得到爆发式发展的一年，从这一年开始P2P段。网贷平台发展迅速，各类依托互联网的众筹融资(-)金融互联同阶段平台开始起步，第一家从事网络保险的公司获批，第一阶段是2005年以前，这一阶段实际上一些银行、电商以互联网为依托对传统业务模式大家叫它"金融五联网进行互联网改造，加速建设线上的创新平台。术帮助金融机构(做故传统业务。这其中的标志性事件是余额宝的异军突起，(二)第三方支付崛起余额宝自2013年6月份推出后，其发展速度大第二阶段是从2005年到2012年之间，网幅超过预期，以其为代表的互联网金融产品整体络开始在我国逐渐普及，在这个过程中，第三方也出现了跳跃式的发展，数据显示，到2014茸3支付机构随着电子商务逐渐成长起来，互联网与月末余额宝的用户超过8千万，资金额规模超过6惯养20153
|特约专稿SpecialC 5400亿元，截至2014年一季度累计为客户实现收益75亿元。大家知道余额宝其实是天弘基金旗下的一个货币基金产品，在发布余额宝之前，天弘基金是一个在业内排名比较靠后的基金公司，也正是因为在传统的经营模式下，该基金处于落后的不利局面，不得己寻求变革，在获得五联网巨头阿里的参股入主之后，以互联网的模式改造了传统货币基金产品.短期内就大获成功，从一家小规模基金公司跻身成为管理规模达到5000亿元以上的大型基金公司，这种规模即使放眼全球也是靠前的，其发展速度也是前所未有的。专家简介而值得注意的是以余额宝为曹凤咬，北京大学尤华管理学院教授、博士生导师、院代表的五联网金融产品实际上已经学术委员会主任，北京大学会融与证券研完中心主任，国务打破了只有银行才能吸收存款的界院学位委员会学科许议组成员，教育部社会科学委员会委员，限，它把货币市场和资本市场结合中国金融学会常务理事，中国投资学会常务理事，香港城市起来了，创造了新的金融工具，也大学兼职教授。为投资者带来了收益。所以余额宝主持多项国家和教育部等重点科研项目，出版了20余本专芳、教材。参与了《中华人民共和国证券法》和《中华出现的意义是促使传统金融机构同人民共和国证券才史资基金法》的起草工作。互联网金融机构深度合作，通过互联网发售的不仅包括基金产品，还包括证券、保险、理财产品等金融产品，这提高了金融机构和互联网公司的效益，拓宽了个人投资者的位金融服务方向发展从2014年开始，互联网金融的发展进入到第四阶段，主投资渠道.而且打破了传统银行业要是互联网金融开始向全方位金融服务方向发展。移动支付、的业务界限，现在证券公司、基金云计算、社交网络、搜索引擎等新兴技术与传统金融深入结公司、保险公司等纷纷和电商合作，合，催生出形态各异的五联网金融模式，可以为客户提供全方这也是金融交易方式的重大改变。位、无缝、快捷、安全高效的金融服务。目前互联网金融的创(四)互联网盒融开始向全方CHINABOND 2015. Marc加7
特约专稿SpecialContribution 新运营模式层出不穷，比如第二方支付平台模式、替代银行物理网点的功能P2P网络信贷模式、P2B模式(个人向小型企业传统模式下的金融业务模式，首先需要有银提供贷款)、众筹筹资模式、随着电子商务崛起行网点，个人才能参与金融业务，但现在只要有而产生的虚拟货币及交易等，以及电商发起创立了网络和手机，个人就能成为一个能参与金融的的互联网银行模式a还有搜索比价模式，即通过业务终端;与此同时，传统的银行物理网点还面金融产品搜索引擎的方式，在一个金融平台把有临着营业成本、安保成本的不断攀升，而网络银投资理财需求的个人和有资金需求的中小银行和行在这方面也有着巨大的成本优势，所以，未来小贷机构进行对接.使得商业银行能通过互联网商业银行的物理网点减少或将是一个趋势，这将渠道，批量获得客户。对商业银行的经营模式产生巨大的挑战。(二)互联网金融能够突破时空局限依托全天候覆盖的虚拟网络，互联网金融能互联网金融对商业银行的挑战互联网金融的发展方兴未艾，可以乐观预突破空间局限.在任何时间、地点都能灵活地服期未来将出现一种不同于传统金融融资和直接融务于广大时空范围的消费者，让消费者在任何地资的新型金融生态。与传统金融相比，互联网金点，动一动手指头.点一点键盘、鼠标就能完成融在资金配比效果、渠道、数据信息、交流戚本、各种金融支付。这是传统银行无法企及的。系统技术等方面具有明显的优势。当前，互联网(三)互联网金融能大幅降低业务成本金融的蓬勃发展在-些方面对传统银行构成了严欧洲银行业曾经测算过单笔金融业务的平均峻的挑战，主要表现在以下几个方面戚本，营业点是107美元，电话银行是美元.ATM是o27美元，而通过互联网的戚本仅为o1 (-)互联同盒融的虚拟网点可以很大程度a愤券20153
l特约专稿SpecialContributio 美元f其成本优势巨大。的模式，促成新的普惠金融的业态。比如P2P(四)互联网金融能有效提升金融服务和风的发展在一定程度上有助于缓解中小企业贷款难险管理放果的局面，支持了中小企业的发展a还有个人金融大数据能集合海量非结构化数据，通过事的多元化需求，包括个人投资和财富管理，互联实分析和挖掘客户交易信息，掌握客户的消费习网金融在这方面也有很大的发展空间，通过互联惯，准确预测客户行为。充分利用大数据、云计算、网金融的渠道，金融不再是普通人看不懂的专业信息集散处理，有助于在金融运营和风险控制方术语，理财产品‘货币基金等业务不再是参与门面有的放矢，由此，互联网金融能有效提升金融槛极高的产品，个人投资者可以很方便地参与到服务和风险管理的效果。金融体系中并获得收益，这就是普惠金融.这也在互联网金融对传统金融产生挑战，带来是传统金融顾及不到的广泛市场需求。竞争的同时，也给传统金融注入新的理念和活力，互联网金融的发展正在改变中国的金融生态。促生新的合作空间，我们不应该把传统金融和互联网金融对立起来，甚至妄图将其取缔，在技术以积极的态度做好对互联网金融的监管进步势不可挡的今天ι这也是不可能实现的。互联网金融代表了金融创新的方向，我们应其实传统银行也有自己的优势，其拥有最广该以积极的态度，为其在政策上创造一个良好的泛的客户群体，大面积的网点资源积淀和大量的发展环境，对其存在的问题应该重视和解决，特专业人才。这是互联网金融不可企及的专业和资别要提高其风险控制的能力，打击违法犯罪行动，源优势，商业银行在发挥自身优势的同时，可以保障互联网金融的健康发展，促使其在市场上发借鉴和利用互联网金融的理念和模式，从而获得挥金融配置的作用。同时，为了引导和支持互联广阔的发展空间。网金融的市场竞争，从业机构需要通过行业自律等多种形式完善管理，做到诚信为本、守法经营。互联网金融发展的重大意义目前我国对于互联网金融的监管尚不完善，互联网金融从无到有、从萌芽到快速发展的互联网金融很多方面已经从事了银行业务，但是过程说明，这是运用互联网技术与精神实现金融它们没有受到银行业的监管，部分企业甚至突破服务的新兴模式，其本质上是一种更民主、更普规则，越过规则去竞争，这将对金融稳定带来不惠大众的金融模式，具有重大意义。良后果。而且，与传统银行封闭化运营的业务模首先，互联网金融的发展打破了银行对金融式相比，互联网金融更容易遭受黑客的攻击、病的垄断。毒侵袭，金融信息更容易被盗取、篡改，特别是其次，互联网金融在某种程度上促进了利率对交易者身份的真实性，有时候很难确认，存在市场化，提高了投资者的收益，比如余额宝对银较大的信息泄露及欺诈风险等。所以，对互联网行固定利率的冲击，倒逼商业银行顺应市场创新，金融我们既要肯定其积极的作用，但对其存在的做出变革。风险隐患也不能忽视，应该加强对互联网金融的最后，互联网金融更能以开放、平等、合作监管，包括内部自律和外部的监管。CHIN’ BOND 2015. Marc们9
|特约专稿Speci川ontributi( -)应明确互内控制度不健联网盒融的法律定全可能引发金融风位险，实践中一些互应明确互联网联网金融企业片面对互联网金融我们既要肯金融的法律定位，允追求业务增长和运定莫积极的作用.对其存在的许其从事金融服务，营利润，采用了凤险隐患也不能忽视，应该加但是不能越界经营。些有争议、高风险强对互联网金融的监督.包括这里实际上有两个的交易模式，也没内部自律和外部的监管。监管底线，一是不有建立客户识别和能够非法吸收公众交易分析报告机制，存款，互联网金融容易为不法分子利不等于银行;二是用平台进行洗钱创不能非法集资。现造条件，还有一些行法律还没有对所有的金融机构属性做出明确的企业存在信息安全水平比较低，个人隐私容易泄定位1对互联网金融尤其是P2P借贷平台的业务露的风险。从事互联网金融的企业应该从制度和活动，还没有专门的法律规章予以明确规范。实道德两个方面做好风险约束，必须设置内控防火际上P2P借贷平台的产品设计运作略有改变就可墙，健全互联网企业的内控制度。能越界，进入法律灰色地带，甚至触碰底线。(四)加强互联网盒融的外部监管(二)需要完善资金第三万存托管制度互联网金融本质上还是金融，而目前外部有一些P2P网贷平台没有建立资金第三方存监管对互联网金融在某种程度上存在盲区。比托管机制，大量资金沉淀在平台账户里，如果没如，以互联网金融方式运作的货币基金、保险、有外部监管就会存在资金被挪用，甚至携款逃跑P2P等业务的监管责任不是非常清晰。特别是一的风险。近两年先后发生了部分P2P网贷平台的携些互联网平台从事综合性的金融服务业务，更款逃跑和倒闭事件，就给放贷人带来很大的损失，是需要多个监管部门的统一协调管理，加强互也影响了整个行业的健康发展。因此，加强互联联网金融的外部监管。随着金融业和互联网金网金融安全还需要完善资金第三方存托管制度。融的发展，当前中国的金融监管体系面临着一(三)健全互联网企业的内控制度定程度的变革。特约编辑:伍家顿责任编辑:夏字宁摩雯雯，。僵费
