黑龙江财经学院
毕业论文（设计）
毕业论文 三一重工股份有限
题 目 公司偿债能力分析
指导教师
学生姓名 金书龙
二O 年 月 日
三一重工股份有限公司偿债能力分析
摘 要
企业有无支付现金和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键；企业有无偿债能力，也是投资者、债权人以及企业利润相关者都非常关心的问题。通过分析企业偿债能力的各个指标指出企业的真实偿债能力及最佳偿债能力。文章采用比率分析方法和趋势分析法，选取三一重工股份有限公司2010—2012年年度报告中的财务数据资料，对三一重工公司的短期偿债能力和长期偿债能力分别展开分析，提出影响企业偿债能力的重要因素，针对三一重工在偿债能力方面存在的问题，提出了有针对性的建议。
关键词：短期偿债能力； 长期偿债能力； 财务分析
Sanyi Heavy Industry Co. Solvency Analysis
Abstract
Companies pay cash and debt capacity， is the enterprise survival and the healthy development of the key; companies without solvency， but also investors， creditors， and corporate profits stakeholders are very concerned about. By analyzing corporate solvency of each indicator that corporate real solvency and best solvency. This paper uses a ratio analysis and trend analysis method， select Sanyi Heavy Industry Co.， Ltd. 2010-2012 annual report financial data on the company's short-term solvency Sanyi and expand long-term solvency were analyzed， and impact an important factor in corporate solvency， solvency for Sanyi problems in the proposed targeted recommendations.
Key words: short-term solvency; long-term solvency; financial analysis
目 录
I摘 要
IIAbstract
I目 录
11 绪 论
研究的目的和意义
研究目的
研究意义
研究内容和方法
研究内容
研究方法
22 企业偿债能力基本概述
企业偿债能力含义和分析目的
企业偿债能力含义
企业偿债能力分析目的
偿债能力分析的具体内容
短期偿债能力指标
长期偿债能力指标
43 三一重工股份有限公司偿债能力分析
三一重工股份有限公司简介
短期偿债能力分析及影响因素
短期偿债能力分析
影响短期偿债能力分析的因素
长期偿债能力分析及影响因素
长期偿债能力分析
影响长期偿债能力分析因素
84 提高三一重工股份有限公司偿债能力的建议
提高短期偿债能力的建议
加快应收帐款和存货的周转
提高现金流量水平
制定合理的偿债计划
提高长期偿债能力的建议
优化资本结构
提高盈利能力
10结 论
11参考文献
12致 谢
1 绪 论
研究的目的和意义
研究目的
文章以三一重工公司为案例进行企业偿债能力分析，通过短期偿债能力分析，判断企业是否存在潜在的财务风险；通过长期偿债能力分析，了解企业偿还全部债务的能力，判断企业整体的财务状况、 债务负担和企业偿还债务的保障程度。
研究意义
通过对企业偿债能力的分析，第一，评价企业的财务状况，帮助企业所有者，经营者，债权人及其他利益相关者了解企业经营状况，做出正确判断和决策；第二，控制企业的财务风险，将企业的负债规模控制在一定的范围内；第三，预测企业的筹资前景，如果企业的偿债能力强，未来能够取得更高的融资信任度；第四，把握企业的财务互动，通过对企业偿债能力的分析，可以准确了解企业当前的现金与可变现资产状况，合理安排企业的财务活动，提高资产的利用效果。
研究内容和方法
研究内容
文章采用比率分析方法和趋势分析法，选取三一重工股份有限公司 2010—2012 年年度报告中的资产负债表、利润表和现金流量表，对三一重工公司偿债能力展开分析。针对三一重工在偿债能力方面存在的问题，提出了有针对性的建议。
研究方法
（1）比率分析法
通过对企业财务报表中不同财务数据的比率计算，来分析企业是否存在财务风险，判断企业整体的财务状况、债务负担和企业偿还债务的保障程度。
（2）定性与定量相结合分析法
定量分析主要是把握度的问题，而定性分析主要是揭露根本性质和特征的问题。准确定性的前提和基础是准确定量。这两种分析方法各有所长，相互间关系密切。文章综合运用了这两种分析方法，采用定量分析的方法对三一重工公司的财务数据进行数据分析。另外，文章还对涉及的理论问题进行了定性分析。
（3）实证分析、规范分析结合法
实证分析解决的往往是“事实是什么”的问题，而规范分析法往往用于回答“应该如何做”的问题。实证分析更多的是揭露真相，而规范分析更多的是作出价值判断。文章也将采用这两种分析方法相结合的方法，以偿债能力的相关理论为支撑，以三一重工公司为案例进行企业偿债能力分析。
2 三一重工企业偿债能力基本概述
企业偿债能力含义和分析目的
企业偿债能力含义
负债是企业中不可或缺的资金来源之一，其结构组成直接影响到企业的偿债能力。企业的偿债能力是指企业偿还各种长短期债务的能力，保持良好的偿债能力对企业至关重要。企业偿债能力分析通常是通过计算反映长短期偿债能力的指标对企业的偿债能力做出评价[1]。评价企业偿债能力指标高低的合理性，不能概而言之，而应看站在某种角度并结合企业所处的行业、企业的财务战略定位以及其他因素综合分析[2]。
企业偿债能力分析目的
企业进行财务分析的目的在于正确评价企业当前的财务状况，通过对企业偿债能力的客观分析，准确评价企业财务经济状况及其变动原因，帮助企业所有者，经营者，债权人及其他利益相关者了解企业经营状况，合理安排企业的财务活动，提高资产的利用效果，为企业的可持续发展做出正确判断和决策[3]。科学、合理、准确的分析企业偿债能力对企业的健康发展、对财务报表使用人都有着非常重要的意义[4]。
三一重工偿债能力分析的具体内容
三一重工的偿债能力是用企业日常经营中的相关流动资产偿还短期债务和长期债务的能力 [5]。根据负债的偿还期限，三一重工偿债能力分析主要分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标[6]。
三一重工短期偿债能力指标分析
短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，文章用流动比率、速动比率和现金比率来反映三一重工的短期偿债能力。速动比率和现金比率对企业的生存和发展都有至关重要的作用，如果一个企业拥有较强的速动比率和现金比率，那么可以同时实现经营效益和通过利用外部资金获得额外收益[7]。一个企业的短期偿债能力大小，要看流动比率，就是流动资产和流动负债的多少和质量状况[8]。
三一重工长期偿债能力指标分析
长期偿债能力顾名思义指的是指企业偿还长期债务的能力，企业投资者、债权人、经营者和企业的各种关联方都和企业的长期偿债能力息息相关[9]。三一重工投资者透过长期偿债能力反映出来的信息，可以判断其投资该企业潜在的安全性及盈利性，债权人出于切身利益的考虑，更会重视对企业的偿债能力的研究，只有企业有较强的偿债能力作为保证，才能使债权人的债权本金得以及时足额收回，并能按期收取应得的利息[10]。
文章选取的衡量三一重工长期偿债能力的指标主要是资产负债率和权益乘数。
3 三一重工股份有限公司偿债能力分析
三一重工股份有限公司简介
三一集团有限公司始创于1989年。2012年，实现营业收入亿元，同比下降%；营业利润亿元，归属上市公司股东的净利润亿元。 截止2012年12月31日，公司总资产亿元，归属上市公司股东的净资产亿元。目前集团拥有员工约4万名。三一集团主业是以“工程机械”为主体的装备制造业，目前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为混凝土机械、筑路机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、风电设备等全系列产品。下表是三一重工2010-2012年的资产负债简表、利润简表和现金流量简表：
表2-1 三一重工2010-2012年的资产负债简表
单位：元
项目
2010-12-31
2011-12-31
2012-12-31
流动资产：
货币资金
5,970,000,000
10,200,000,000
9,630,000,000
交易性金融资产
53,135,400
20,727,200
80,889,000
应收账款
5,730,000,000
11,300,000,000
15,000,000,000
其它应收款
550,000,000
784,000,000
1,340,000,000
存货
5,690,000,000
8,130,000,000
10,500,000,000
流动资产合计：
20,400,000,000
33,800,000,000
39,900,000,000
非流动资产：
长期股权投资
198,000,000
329,000,000
310,000,000
累计折旧
485,000,000
668,000,000
1,080,000,000
固定资产
6,150,000,000
10,500,000,000
14,900,000,000
无形资产
1,560,000,000
2,160,000,000
4,750,000,000
非流动资产合计
10,900,000,000
17,520,000,000
24,580,000,000
资产总计
31,300,000,000
51,300,000,000
64,500,000,000
流动负债：
短期借款
4,994,440,000
9,502,130,000
5,658,560,000
应付账款
4,388,740,000
4,066,820,000
4,192,060,000
流动负债合计
17,500,000,000
23,100,000,000
22,700,000,000
非流动负债：
长期借款
1,212,230,000
6,680,380,000
15,692,300,000
应付债券
488,561,000
490,085,000
491,681,000
长期负债合计
1,890,000,000
7,420,000,000
17,200,000,000
负债总计
19,400,000,000
30,600,000,000
39,800,000,000
股本
5,060,000,000
7,590,000,000
7,590,000,000
资本公积金
9,690,000
9,690,000
2,840,000
盈余公积金
1,370,000,000
1,840,000,000
2,240,000,000
股东权益总计
11,900,000,000
20,800,000,000
24,600,000,000
表2-2 三一重工2010-2012年的利润简表
单位：元
项目
2010-12-31
2011-12-31
2012-12-31
一、营业总收入
33,954,900,000
50,776,300,000
46,830,500,000
二、营业总成本
27,150,700,000
41,001,700,000
40,755,200,000
营业成本
21,441,800,000
32,252,200,000
31,963,300,000
营业税金及附加
131,236,000
259,518,000
166,806,000
销售费用
3,204,830,000
4,216,000,000
3,974,130,000
管理费用
1,921,500,000
3,063,140,000
3,367,240,000
财务费用
298,327,000
807,268,000
1,358,480,000
资产减值损失
152,955,000
403,518,000
-74,754,000
三、营业利润
6,896,880,000
9,847,200,000
6,097,390,000
营业外收入
150,817,000
1,022,070,000
1,007,680,000
营业外支出
109,455,000
77,004,400
224,413,000
非流动资产处置损失
15,964,800
32,175,300
25,247,000
利润总额
6,938,250,000
10,792,300,000
6,880,660,000
所得税费用
774,218,000
1,430,710,000
869,977,000
四、净利润
6,164,030,000
9,361,560,000
6,010,680,000
表2-3 三一重工2010-2012年的现金流量简表
单位：元
项目
2010-12-31
2011-12-31
2012-12-31
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金
37,329,800,000
52,570,200,000
50,527,000,000
收到的其他与经营活动有关的现金
738,186,000
1,115,840,000
2,312,590,000
经营活动现金流入小计
38,149,400,000
53,832,300,000
53,051,100,000
购买商品、接受劳务支付的现金
22,789,000,000
37,571,300,000
34,706,000,000
支付的其他与经营活动有关的现金
4,091,050,000
5,797,160,000
5,081,510,000
经营活动现金流出小计
31,400,300,000
51,553,300,000
47,369,400,000
经营活动产生的现金流量净额
6,749,120,000
2,279,030,000
5,681,740,000
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资所收到的现金
131,599,000
9,728,440
79,090,000
取得投资收益所收到的现金
29,360,600
131,078,000
226,510,000
投资活动现金流入小计
1,064,860,000
333,263,000
1,396,110,000
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
4,426,180,000
7,135,570,000
4,792,050,000
投资所支付的现金
185,556,000
145,331,000
440,200,000
投资活动现金流出小计
7,838,990,000
8,273,460,000
7,877,780,000
投资活动产生的现金流量净额
- 6,774,140,000
- 7,940,190,000
-6,481,670,000
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金
119,945,000
3,000,000
309,471,000
取得借款收到的现金
6,874,510,000
24,793,800,000
32,850,700,000
筹资活动现金流入小计
6,994,450,000
24,796,800,000
34,060,200,000
偿还债务支付的现金
3,451,470,000
14,034,300,000
29,060,200,000
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金
1,413,060,000
1,657,110,000
4,071,270,000
筹资活动现金流出小计
6,175,630,000
15,795,100,000
33,190,200,000
筹资活动产生的现金流量净额
818,821,000
9,001,680,000
869,991,000
影响短期偿债能力分析的因素
短期偿债能力分析
短期偿债能力是指企业支付短期负债的能力，一般用流动比率、速动比率和现金比率表示。
流动比率计算公式为:
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率计算公式为：
速动比率=速动资产/流动负债
速动资产一般是指货币资金、交易性金融资产等变现能力较强的资产，而像存货、预付款等变现金额和变现时间都有较大的不确定性，称为非速度资产。
现金比率计算公式为：
现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
它最能体现企业直接偿付能力。此比率越高说明企业对偿付负债越有保障。一般认为现金比率在20％以上较好，但过高的现金比率则反映了企业资金利用不合理，造成资源浪费。
根据短期偿债能力的计算公式，可以得出如下表的计算结果：
表3-2 短期偿债能力计算表
单位：亿元
2010年
2011年
2012年
流动资产
204
338
399
速动资产
现金及现金等价物
流动负债
175
231
227
流动比率
速动比率
现金比率
从数据上看，2010年—2012年，三一重工的流动比率大于1，速度比率约等于1，现金比率小于，如果是一般行业，这三个指标都在正常范围内，但是不同行业的速动比率差别很大，具体到三一重工所在的专用设备制造业，行业平均速动比率指标值都是大于2的，行业平均流动比率指标值大于3，和行业均值相比，三一重工的短期偿债能力不足。
影响短期偿债能力分析的因素
根据前面章节对短期偿债能力的理论分析和上面对三一重工的数据分析可以看出，影响企业短期偿债能力的主要影响因素是：
（1）资产的流动性
随着销售业绩快速增长而来的是三一重工应收账款规模大幅增加，而下游行业的低迷则使得三一重工应收账款的回款周期逐渐增长，经济形势的变化导致三一重工面临较大的资金压力和经营风险。企业应收账款的大幅增加导致资产的流动性变差，导致企业的短期偿债能力下降。
（2）流动负债的结构
三一重工在2010—2013年大量举债经营，而营业收入质量的降低和应收账款周转天数的增加导致企业2011年经营活动现金流量净值骤然下降，这也使得企业面临较大的财务风险和短期偿债的压力。流动负债比重的增加降低了企业偿债能力。企业应当将流动负债的偿还时间尽量错开，并与企业流动资产的变现时间相匹配，合理安排资金的流出和流入，以提高企业的短期偿债能力。
（3）企业的经营业绩
2011 年以来，社会固定资产投资下滑，基建项目复苏迟缓。受此影响，三一重工原本高速增长的销售业绩戛然而止。三一重工主营业务之一、混凝土机械龙头产品泵车出厂量急剧下滑，2012 年 9 月份销售仅为 15台，降幅环比高达 94%，这对营业收入产生重大的影响。在正常情况下，企业净利润与经营活动现金净流量应当趋于一致。企业经营业绩变差，净利润会降低，现金流入会不稳定，导致企业短期偿债能力变弱[9]
影响长期偿债能力分析的因素
长期偿债能力分析
长期偿债能力反映的是企业偿还长期负债的能力，一般用资产负债率、权益乘数和现金流量债务比来表示，资产负债率反映企业的总资产中负债占多大比例，它可以衡量在企业清算时，企业资产对债权人的保护程度。如果一个企业的资产负债率越低，说明企业的负债越少，企业偿还债务越有保证。资产负债率用如下公式表示：
资产负债率=总负债/总资产
权益乘数用如下公式表示：
权益乘数=资产总额/股东权益总额
乘数越大说明股东投入的资本占资产比重越小，企业负债程度越高，财务杠杆越大。
现金流量债务比是企业的经营活动现金流量净额与总负债的比值，这个指标属于总债务流量比率，从现金流的角度分析企业的长期偿债能力，用如下公式表示：
现金流量债务比=经营活动现金流量净额/总负债
根据三一重工2010—2012年的资产负债表、现金流量表相关数据，可得出企业近三年的资产负债率、权益乘数和现金流量债务比，如下表所示:
表3-2 长期偿债能力计算表
单位：亿元
项目
2010年
2011年
2012年
总负债
194
306
398
总资产
313
513
645
股东权益
119
207
247
经营活动现金流量净额
资产负债率
权益乘数
现金流量债务比
从上面的计算数据可以看出，三一重工2010—2012年的资产负债率都在60%以上，而这个指标的行业均值在45%左右，显示出三一重工的总负债处于高位水平；这一点从现金流量债务比这个指标上也能体现出来，近三年三一重工的现金流量债务比只有10%左右，也就是说公司经营活动现金流量净额只能够偿还10%左右的总负债。三一重工2012年带息负债与表外负债高达亿元，年报还可以看出，三一重工2012年末负债同比大幅增加，其中，有息负债分别增长44%和30%，其他应付款分别增长108%、111%，这些数据都显示出三一重工在运营方面的风险不容乐观。
影响长期偿债能力分析的因素
根据前面章节对长期偿债能力的理论分析和上面对三一重工的数据分析可以看出，影响企业长期偿债能力的主要影响因素是：
（1）企业的资本结构
资本结构是指企业负债和所有者权益之间的比例关系。资产来源于负债和所有者权益，三一重工在2010—2012年期间各季度负债同比均有较大幅度增长，负债总额在不到两年时间内由2010年年末的亿元增长到了2012年9月末的 亿元，增幅高达%。这种资本结构的变化增加了企业的长期负债负担，降低企业的长期偿债能力。
（2）企业的盈利能力
从长期看，稳定的盈利能力才能使企业有良好的财务实力，企业依靠生产经营所创造的现金，是支付债务本金和利息的最佳来源。
4 提高三一重工股份有限公司偿债能力的建议
提高短期偿债能力的建议
加快应收账款和存货的周转
三一重工2013年三季度财报显示，三一重工新增三季度应收账款金额为约 2255 万元，较去年年末上升 %。相比于一季度三一重工激增 82 亿应收账款，三季度应收账款额虽然仍有大幅度上升，这就凸显出三一重工加强应收账款管理的必要性。为了增强竞争能力，扩大市场份额，工程机械行业主要采用信用方式进行销售，其应收账款管理具有发生额度大、回收周期长、欠款企业地域分布广、坏账风险高等行业特殊性，信用政策的制定和调整在行业竞争中占有十分重要的地位。企业应当加强应收账款的日常管理，通过账龄分析、观察应收账款及存货周转天数的变化来及时调整企业的信用政策。若财务指标显示应收账款出现不好的情况，企业可以采取以下措施阻止其进一步恶化：（1）提高信用标准，拒绝向具有潜在风险的客户赊销（2）加强与银行等金融部门合作，尽可能采用担保或者按揭贷款等方式进行信用销售；（3）对于已经发生的应收账款，则应及时了解账款回收情况，根据客户偿付情况做出不同反应。
提高现金流量水平
根据上一章的短期偿债能力相关数据分析，三一重工在现金流量方面的不足会导致企业偿债违约风险。现金流量是按收付实现制来计量的，它与实际资金运动完全一致，可以实时的反映公司的财务状况，也是企业规避财务风险的重要屏障。
三一重工应该建立科学的现金流量管理体制。一是做现金的预算，预测企业未来一段时间内现金的收入和支出情况，科学准确地做好现金预算工作，编制现金预算报表，合理规划现金的收支；二是要科学合理地确定企业合理的现金余额，即要满足企业的正常生产经营活动要求，还不要产生大量的闲置资金；三是要制定一系列的规章制度对企业的现金收支活动进行严格管理，按企业的现金预算对现金进行严管的管理控制。
制定合理的偿债计划
三一重工2013年一季报显示，仅三一重工并表后的负债总额便达 亿元。将三一集团与三一重工 2012年报进行对比分析发现，三一集团的负债惊人，2012年带息负债与表外负债高达 亿元。意味着每一亿元负债获取的收入为5620万元，获取的利润为707万元。这个现象也表明三一重工必须制定合理的偿债计划来规避债务违约风险。三一重工应该是以企业的偿还时间为基础制定偿还债务的计划，企业在制定偿还债务计划时必须结合资产负债表、各项债务合同，并将企业的生产预算、财务预算、销售预算等纳入考虑范围之内。偿债活动是企业的一项重要的经济活动，处理不好会影响到企业的形象和信誉，也会影响企业后期的融资和经营活动。因此，三一重工必须结合自身的负债情况和经营特点制定合理的偿债计划，一来增强目前的偿债能力，二来也可以增强后期的融资能力，进而增强盈利能力。
提高长期偿债能力的建议
优化资本结构
总体来看，三一重工高负债经营在工程机械行业均体现明显，而从行业发展背景来看，这种高负债经营的背后或隐含着较大的风险演变。而过高的资金负债经营对于行业公司构成较大的运营风险，相关金融机构可能也将面临贷款安全性影响。因此三一重工想要提高偿债能力，必须将负债维持在一个适度的水平，不断优化企业的资本结构，降低资本成本，增加企业价值。
提高盈利能力
企业的盈利能力是影响长期偿债能力的重要因素。只要提高盈利能力，三一重工才能保持公司的正常甚至是飞跃发展，良好的盈利水平是偿还长期债务的保证，因为它能给与债权人信心。三一重工要敢于进行经营模式的调整与变革，建立现代化的企业组织结构，积极关注企业长期资产投资效果，不断增加企业生产经营所得，增强公司偿还本金与利息的能力。
结 论
偿债能力是指企业偿还全部到期债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。企业短期偿债能力的强弱关乎到企业能否可持续发展，对关系到投资者、债权人等企业利益相关者的切身利益，偿债能力是企业债权人、投资者和管理者都十分关心的问题。因为在瞬息万变的市场经济条件下，即使有良好发展前景的企业，也可能会由于不能按期偿还债务而被迫清算。因此，分析和判断企业的偿债能力，是财务分析的一项重要内容。科学、合理、准确的分析企业短期偿债能力对企业的健康发展、对财务报表使用人都有着非常重要的意义。
另外，企业财务分析中，不应该仅仅停留在传统指标的机械计算和使用来评价偿债能力层面，更应该结合企业自身的情况，与行业中上指标情况比较，扬长避短。所以，资产管理重要，负债管理更要得当，尤其是流动负债。更好地取得负债、偿还负债，最终利用负债，为企业带来更大的经济效益才是举债经营之道。
参考文献
[1] 胡玄能．财务报表分析[M]．清华大学出版社．北京交通大学出版社．2009，8
[2] 李洁．企业的偿债能力分析[J]．内蒙古煤炭经济．2010，（2）：9
[3] 周彩节．浅析企业偿债能力分析[J] ．现代物业．2011，（3）： 10
[4] 谢志琴．上市公司偿债能力分析[J]．学术研究．2012，（2）：3
[5] 吴朋波．上市公司资产营运和偿债能力财务指标分析[J]．现代商贸工业．2011，（4）：20-21
[6] 缪丽华，吕阳，王虹．浅析企业偿债能力[J]．技术与市场. 2011，（12）：10-12
[7] Vogel H Impact of Privatization on the Financial and Economic Performance of European Airports [J]. Aeronautical ,(3):15-18
[8] Praharad, Kand Hamel Gary. The Core Competiveness of the Corporation[J]. Harvard Business ,(4):27-30
致 谢
即将结束这难忘的学校学习生活，这四年的生活是我人生中无比珍贵和难忘的一段时光我得到了众多老师的培育和熏陶，也到了学院很多同学的帮助和支持，这些都将对我将来的学习和工作产生重要的影响，使我终身受益，在此我要向你们致以最真诚的谢意。
首先我要感谢我的导师林秀晴老师，林秀晴老师无论是学习方面还是生活方面都给与我极大的帮助和关心，我非常钦佩林老师的人格魅力。在此次毕业论文的写作过程中，林老师给了我很大的帮助，从最开始的论文选题，到大纲构思以及撰写，后期的修改和定稿都凝聚了林老师大量的心血和汗水。文章是在林老师的大力帮助下才得以顺利完成的，在此，我要向林老师表达由衷的感谢。
感谢与我一同学习的同学们，没有你们的支持和帮助，此次毕业论文也很难顺利完成。在这个集体中，我感受到了来自家庭的温暖，大学生活丰富多彩，这会成为我们彼此生命中难忘的美好时光。
最后，感谢我的父母和亲朋，没有你们的支持和辛勤付出，就没有我的求学之路，感谢你们为我所做的一切，我会努力用自己的行动来回报你们。
PAGE
