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独立性声明
（市场分析）二级市场走势
进行分析
二级市场走势进行分析。
【大势研判】
年报行情引弓待发股指继续慢舞脚步
盘中特征：
周壹上海综合指数开盘 点，最高 点，最低 点，收盘
点，上涨 点，涨幅 %，成交 亿元；深圳成份指数开盘 点，最高
点，最低 点，收盘 点，上涨 点，涨幅 %，成交
亿元。俩市合计成交 亿元。
盘面观察：
因周末无利空消息出台，沪深俩市指数早盘高开，但受国际股票指数下跌的拖累，A股
市场呈高开低走态势。热点板块主要集中于受三通利好的刺激，福建板块以及三通概念股集
体走强，如厦门港务,厦门空港开盘涨停，厦门建发、旭飞投资涨幅居前。此外酒类、农业、
医药等大消费类板块于经历休整后重新走强，金陵药业、东北制药、北大荒涨幅居前，贵州
茅台提价也带动酒类个股走强。另壹方面以中国石油为首的权重股继续压制指数。
后市展望：
技术面上，上证指数周壹以壹根长下引线的阴线报收，成交量较上壹交易日大幅萎缩。
盘中沪指于 5日均线处再次获得支撑，这也是这波反弹行情以来的共性特征，此点经验表明
指数未来运行的趋势依然没有改变。但由于板块轮动过于频繁，市场不能于任何壹个板块方
面达成领涨的共识，因此指数呈小阳线缓慢上行，不过临近 07年报的“丰收”，最近遭受压
制的绩优股会有所表现，市场的业绩行情有望展开。
消息面上，证监会尚福林主席 12日于北京表示，将把扩大直接融资比重作为当前和今
后壹个时期推动资本市场稳定发展的壹项重要工作，且将适时推出金融期货；中国人民银行
易纲副行长 13日表示，央行将坚决反通货膨胀，坚持"从紧"货币政策，同时也会安排得比
较稳妥，使经济比较平稳。
□王耀拄研究所
上证指数分时走势图深证指数分时走势图
【多空见盘】
见多（15）：投资部（刘勇），资产管理部（孙俊），南京热河路（陶锐），南京云南北路（徐
思伟），上海南车站（朱平宁），南京中山南路（胡建军），宁夏大武口（马涛），银川民族北
街（陈明娟），镇江（常斌），银川福州南街（范春青），南京大钟亭（王琳），银川新华东街（胡
绪山），南京建康路（朱民），南京长乐路（邓军），福州华林路（王愉林）
理由：
◆ 周壹沪深股市继续保持交投活跃的态势，各大指数虽然涨幅不是很明显，但个股的活跃
资讯早报（第 691 期）
程度依然保持较好的水平，如没有外力干预，预计活跃的慢牛走势将会得到延续；
◆ 近日股指沿着5日均线稳步向上盘升，市场做多底气较足，短线上证指数有望向5500点甚
至更高点位发起攻击，而个股机会仍相当丰富。
见平（4）：研究所（尹建辉），银川凤凰北街（李志宏），银川中山北街（李辉），上海西藏
南路（刘喜）
◆ 权重股经过前期大跌，目前已没有再度杀跌的必要，此类个股正面临着较大的反弹机会，
从基本面来见，目前这些权重股且没有发生太大变化，战略建仓机会逐渐显现；
◆ 大盘短线上涨速度过快，短线可能回抽进行技术上的确认，冲高后震荡难免。
见空（3）：深圳蛇口（石开荣），连云港（金伟），杭州庆春东路（王小凡）
理由：
◆ 于宏观调控政策不断出台的背景下，股指出现连续逼空上涨的可能性较小，加上年报披
露于即，上市公司业绩增速的回落也制约着行情向纵深发展，投资者仍应谨防大盘出现
冲高回落；
由于前期上证指数从6000多点调整到5000点左右属于市场正常的必要调整，目前5400左右的
指数区域属于市场各方平衡的结果，预计春节前这种平衡不会打破，短期期望指数大有作为
不太现实。
【个股推荐及追踪】
代码 名称
首次
推荐日
推荐
日前
收盘
最新
收盘
价格
涨跌
幅
（%）
目标
价位
止损
价位
推荐部门
600280 南京中
商
1月 7日 研究所
000768 西飞国
际
1月 2日 北京营业部
600713
南京医
药
1月 2日 研究所
601919 中国远
洋
12月 24
日
研究所
600018
上港集
团
12月 11
日
研究所
600723 西单商
场
12月 11
日
北京营业部
600004
白云机
场
12月 7日 研究所
000157 中联重
科
10月 10
日
北京营业部
1．南京中商（600280）：异地连锁门店将逐步进入运营成熟期
◆ 通过多年的运营实践，公司逐步树立了“立足以本埠零售单体店为龙头，以百货连锁运
营、房地产开发为俩翼”的发展战略。于连锁百货运营方面公司的业绩拐点已经出现，
同时公司庞大的自有物业和正于开发的商业地产为公司投资提供了安全边际。
◆ 公司目前拥有 9家百货门店，2个综合超市。其中省内门店 6家，其余三家分布于山东
的济宁和淄博，以及河南的洛阳。2006年异地连锁百货部分实现销售收入 亿元，
占销售总额的 37%。2007年前三季度实现销售收入 亿元，同比增长 15%。经过多
年的运营调整，异地门店逐步进入运营成熟期，成为公司业绩快速成长的引擎。
◆ 结合公司业绩承诺和各门店运营情况，我们预测公司 07-09年 EPS分别为 、
和 元，对应的 PE分别为 40、27和 18。09年业绩预测包含地产项目带来的利润，
不包含地产项目利润为 元。从公司估值角度来见，公司市销率和 PEG均低于 1，是
行业中最有吸引力的公司之壹。同时公司既有庞大的自有物业重估价值，同时又步入了
连锁发展的快速轨道，是行业内攻防兼备的公司。
◆ 2008年元旦以后该股突破了 2007年 2月以来形成的箱体，打开了上升空间。建议逢低
买入，短期目标价 30元，止损位 元。
◆ 缩量整理，依托 5日均线上行趋势未改，持股或低吸。
2．西飞国际（000768）:跻身世界级飞机制造商
◆ 航空制造业进入壁垒高，具有垄断利润。
◆ 西飞国际增发完成后将成为民机和军机壹体化企业。
◆ 西飞集团将关联飞机业务全部置入到上市公司，西飞国际从只进行国际飞机转包业务的
零配件生产商壹跃成为民机和军机壹体化生产商。定向增发完成后公司产能和盈利迅速
提升。2007年主营业务收入将较 2005年增加 4倍左右，2007年净利润将较 2005年增加
10倍左右，预计 2006的 EPS为 元。假设公司 07年初完成增发，2007年和 2008
年 EPS可达到 元和 元。
◆ 2006-2008年动态市盈率为 71倍、32倍（如果考虑增发因素，以高溢价估值则应于 50
倍）、23倍。
◆ 股权激励机制提升管理层动力。近期公司推出首期股票期权激励计划，额度为 万
股，占目前总股本 1%，行权价格为 元，激励计划的有效期为 5年。
◆ 短期目标位 50元，止损位 33元。
◆ 继续技术性调整，K线收出“希望之星”，调整有望结束，10日均线之下大胆补仓。
3．南京医药（600713）：获得全国首家定点配送企业资格，直接受益医改
◆ 公司致力于打造药事综合服务平台，且通过于内部实施集成化供应链管理，使得成本控
较好，盈利能力大大提高；
◆ 公司的药房托管业务进展良好，且且于南京、河南和山东等地区的三甲医院药房托管方
面取得突破，未来有可能于全国更多的地区推广；
◆ 公司近日获得全国首家定点配送企业资格，且已经和10家定点药生产企业签订配送协议，
成为首家直接受益医改的流通企业；
◆ 增发募集将用于物流中心建设，提高中心的运营能力和效率，另外用于整合公司的零售
业务平台，将为公司增添新的利润增长点。
◆ 技术上，07年最后壹周该股放量突破双底颈线位，打开了上升空间。建议低吸，目标价
20元，止损位 元。
◆ 放量突破 16－元箱体，上升空间打开，建议持股或低吸。
4．中国远洋（601919）：干散货资产年内注入已成定局，保值明显偏低
◆ 业务涉及集装箱航运的整个产业链，集装箱运力位列国内首位，世界第五，而集装箱航
运市场正于逐步复苏；集团干散货资产业务注入，干散货正处于景气周期，且预计景气
将延续到 2009年；
◆ 中远集团的资本平台和旗舰公司；集团油轮资产很可能于 09年后油运市场走出低谷时完
成注入。
◆ 根据 12月 20日的业绩预增公告，公司 07年归属于母公司所有者的净利润于 180亿元之
上。预计公司 07年每股收益至少 元。按 30倍 PE估算，公司股价保守估值为 54元。
◆ 目前估值明显偏低，建议逢低介入。短期目标价 50元，止损价 38元。
◆ 12月 29日，公司公告二次增发已经完成，增发价格每股 30元，公司年内完成增发计划
顺利完成。此外，公司仍公告将征订 16＋4艘集装箱船以大幅提升运力。这俩则消息尤
其是后壹条消息对该股构成了直接利好，预计该股止跌回升的概率较大。
◆ 目标价提高到 60元，止损价提高到 44元。
◆ 受周五 BDI指数再次大跌 %的不利影响，周壹远洋 A股再次出现调整。短线关注双
底颈线位 45元附近的支撑力度，暂宜观望。
5．上港集团（600018）：国内港口龙头，内河干散货业务大发展
◆ 适逢 07年底，受到中国经济高涨以及物价水平上涨的影响，上港集团可能适当提高 08
年的干散装货物和集装箱的收费费率，这对于提高公司的业绩具有重要的直接作用。
◆ 于上港集团换股整体上市的战略中曾经提出要大力发展内河长江流域的干散货业务，此
次于完成了对九江港口集团的控股事项后，有助于大幅提高上港集团于对外出口和内地
货物水运之间的上下游联系。
◆ 作为国内最大的整体上市港口企业，具备龙头投资地位，于过去的 2个季度中，虽然海
运运费于不断的上升，但港口板块整体表现不力，但上港集团依然获得机构的大幅增仓，
于股市盘整时期，具备实质利好题材的刺激，港口板块有望获得重生。
◆ 下探 10日均线后震荡回升，重回 5日均线附近，依托 10日均线上行趋势未改，持股或
低吸。目标价提高到 11 元，止损价提高到 9元。
6．西单商场（600723）：奥运题材受益明显
◆ 随着 2008年北京奥运会的临近，地处北京黄金地段、作为京城第壹商业品牌的西单商场
将拥有巨大的受益空间，而和王府井等商业股相比，目前估值存于较大的提升空间。
◆ 公司 2006年年报披露，公司将充分利用 2008年的奥运商机，于总结近几年发展过程中
的经验和教训的基础上，加快发展步伐，且力争于于 2010年进入国内零售业先进行列。
◆ 由于人民币的持续增值所带来的资金流动充裕也给作为商品百货行业的西单商场间接受
益。
◆ 目标价提高到 25元，止损价提高到 18元。
◆ 继续于高位小箱体内运行，酝酿突破，建议持股或低吸。
7．白云机场（600004）：非航空性业务为成长新动力
◆ 非航空性业务为成长新动力。公司和荷兰史基浦机场（未上市）签约合作，重新规划服
务区，以容纳更多商店和餐厅。根据规划，签约的商铺和餐厅将支付租金，且视实际业
绩让机场享受分成。商店品牌的选择也会改善，其中麦当劳已正式于航站楼内营业。新
的营运模式有助于增加公司的获利能力，不像过去许多商铺多属于自营。未来几年非航
空性收入可望维持 16-17%的年增率。白云机场副总经理近日表示，公司未来将大力发展
非航空服务，营收比重预估于 2010年达 50%。
◆ 费用控制颇具成效。白云机场今年换了新的领导班子后，于费用方面加大了控制的力度。
1～3季度虽然公司的业务量比去年同期增长了 ％，但营业费用却和去年基本持平。
而管理费用则比去年同期下降了 ％。财务费用则由于公司发行了短期融资券而大幅
降低。
◆ 目标位提高到 26元，止损价提高到 20元。
◆ 探低 20日均线及 BOLL线中轨后回升，技术指标有待进壹步修复，持股观望。
8．中联重科（000157）：07年业绩有望远超预期
◆ 公司近日发布业绩预增公告称，公司 2007年 1-9月份实现净利润同比增长 100％-150％，
其中三季度净利润同比增长 200％-250％。
◆ 中联重科作为工程机械行业的骨干企业，业绩增长显著受益于良好的国内、国际市场环
境，国内外强劲的市场需求是公司业绩高增长的主要驱动力。2007年以来，公司混凝土
机械、起重机械、环卫机械等主营业务均保持高速增长。工程机械协会统计数据显示，2007
年1-8月中联重科累计销售混凝土机械2230台套，同比增长％；销售起重机械3272
台套，同比增长 ％；环卫机械 948台套，同比增长 ％；路面、压实机械 234
台套，同比增长 ％。总体来见，预计全年实现销售高增长已无悬念。
◆ 目标价 70元，止损价 43元。
◆ 23日公布三季报，第三季度每股收益 元，公司预计 07年全年净利润同比增长 100%
－150%，业绩超出预期。
◆ 依托 BOLL线中轨支持，周壹逐级上扬，重新收复 5日及 10日均线，但量能未有效跟上，
预计高位震荡行情仍将延续，建议持股或低吸。
【热门话题】
未来市场走势可能有壹些变化
从市场热点轮动情况见，中小盘成长股、农业、奥运、化工等板块是近期主流热
点，对指数上涨的贡献较大；而银行、地产、权重股等板块累计升幅较小，仍有补
涨的动力。由于中小盘成长股、农业、奥运、化工等板块近期累计升幅较大，短期
获利回吐的压力开始加大，这将加大市场的震荡。那么，未来市场的主要影响力量，
将可能落于银行、地产、权重股等板块上。值得壹提的是，于沉寂相当壹段时间后，
尚福林主席再次提到，将加快多层次市场体系建设，适时推出金融期货。于当前权
重股表现相对较弱的情况，预计股指期货推出的预期，将对权重股走势产生壹定的
影响。
此外，于 08 年的不确定性因素中，股指期货是其中的重要壹员。从国际关联经
验见，股指期货的推出虽然没有改变是市场的中长期走势，但对中短期内的走势有
重要的影响。于全球流动性过剩的背景下，国际资本流动日趋频繁，对新兴市场的
影响可能进壹步加大。为了增强我国资本市场于开放条件下的抗风险能力，管理层
有必要进壹步完善多层次市场，改善产品和品种结构。据有关消息透露，股指期货
将可能于俩会后推出，考虑到管理层提前公布时间表等因素，那么未来壹二个月内，
权重股的走势将可能受到股指期货推出预期的刺激。
新的调控政策对银行、地产的影响
08 年实行从紧的货币政策后，银行业的盈利能力将受到影响，但这种影响估计
不大。按监管层要求新增贷款规模不超过 07 年，也就是增速整体下降 2%左右，对银
行利润的影响幅度也于 4%以内；显然，4%的幅度仍没有改变银行业的高增速态势。
从长期角度见，我国经济发展正呈现明显的重工业化特征，投资回报周期较长、初
始投资额较多的项目明显增多，中长期贷款需求较大的情况于较长壹段时间内仍将
维持。此外，当人均 GDP 起过 2000 美元时，银行的中间业务的发展速度将明显加快。
美国于这壹时期，银行的非息收入业务发展迅猛，其占营业收入比率由不足 20%上升
到了 40%之上。我国银行的中间业务正步入高速发展时期，将成为拉动银行利润的有
力增长点。
房地产方面，作为近俩年来价格上涨较快的资产，预计于 08 年中的调控压力不
会小。据透露，目前正于按国务院既定的方案推进物业税的改革，十个省市正于进
行物业税空转的试点，今年准备再选择三到五个省市进行物业税空转的试点。需注
意的是，国家的宏观调控且不是抑制居民实质性住房需求，而是针对投资需求。因
此，对房地产的政策也将是有保有压。事实上，房地产行业仍有值得注意的投资亮
点，如近三年来房地产行业的峻工面积均小于销售面积，行业供给紧张的局面仍存
于；当前通货膨胀压力较大、土地价格高企的背景，均对房价形成了有力的支撑；
房地产市场和股市是俩个高度关联的市场，如果牛市继续，房地产市场将不易陷入
低迷。从某种意义上，房地产行业仍具有结构性机会。
□广州万隆
【海外股指、大宗商品价格、人民币汇率】
股票指数
名称 收盘价 涨跌幅（%）
香港恒生指数 ↓
香港国企指数 ↓
道琼斯工业平均指数 ↑
标准普尔 500指数 ↑
纳斯达克综合指数 ↑
人民币汇率
名称 收盘价 涨跌幅（%）
人民币/美元 ↓
人民币/欧元 ↓
人民币/100日元 ↑
人民币/港元 ↓
大宗商品价格
名称 收盘价 涨跌幅（%）
纽约轻质油 美元/桶 ↑
LME3月铜 7400美元/吨 ↑
LME3月铝 2548美元/吨 ↑
【证券发行及上市信息】
独立性声明
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新股发行
代码 简称
发行数量
（万股）
发行价
（元）
发行方式
（万股）
日期
网下 1月 16日至 1月 17日
002207 准油股份 2500 询价
网上 1月 17日
网下 1月 16日至 1月 17日
002208 合肥城建 2670 询价
网上 1月 17日
网下 1月 18日至 1月 21日
002209 达意隆 2900 询价
网上 1月 21日
网下 1月 18日至 1月 21日
002210 飞马国际 3500 询价
网上 1月 21日
网下 1月 22日至 1月 23日
00211 宏达新材 6100 询价
网上 1月 23日
网下 1月 212日至 1月 22日
002212 南洋股份 3800 询价
网上 1月 22日
网下 1月 212日至 1月 22日
002213 特尔佳 2600 询价
网上 1月 22日
基金发行
基金名称 认购时间
工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金 1月 3日至 2月 1日
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金（原基金融鑫） 1月 11日至 2月 1日
汇添富增强收益债券型证券投资基金 1月 21日至 2月 29日
新股上市
代码 简称 上市数量（万股） 发行价（元） 上市时间
002203 海亮股份 5500 1月 16日
002204 华锐铸钢 4320 1月 16日
