薯管理
账、虚账，“统账结合”的改革目标将会落空。长期的实践表明，基金
管理是一个市场化要求非常高的项 目，政府不具备直接管理基金
的能力，政府管理养老保险基金会造成基金的浪费和低效率。基金
管理应建立在部门利益和个人利益之上，不应由政府部门直接管
理基金，在基金管理过程中再一次形成既得利益部门，然后形成改
革的阻力。目前而言，基金管理市场化的成本是最低的，改革时机
也是最佳的，应不失时机地积极推动基金市场化管理。
1、分别成立中央级养老保险基金和地方级养老保险基金。养
老保险体制改革不可避免涉及地方间利益转移，为了体现各地方
利益，应同时成立中央级和地方级养老保险基金，把中央企业的国
有股转移收入以及中央级税收收入转移到国家养老保险基金 ，各
地方所有企业转移收入和地方税收收入的大部分《如 9O％)转入地
方养老保险基金，小部分转入国家养老保险基金，以增强中央转移
支付的规模和能力。中央级保险基金由国家养老保险基金管理委
员会管理 ，地方级基金由统一的地方养老保险基金管理委员会管
理 ，由专业的基金公司经营。地方基金管理委员会成员由各地方政
府派代表担任委员会理事，委员会在基金的管理中行使董事会职
能，理事投票权的大小以其所代表的基金份额确定，以充分体现地
方利益。由管理委员会聘任专业的基金公司进行管理，成立由有关
专家组成的监事会 ，负责监督基金运作的合法性、合规性，这样既
能在基金管理中体现地方利益，又能克服基金分散管理的低效率，
使基金经营真正实现市场化，实现基金的保值、增值和基金的积累。
2、专业公司的选择上应给予外国公司或共同基金以国民待
遇。国外的共同基金或保险公司有着专业经验和雄厚的资金实力，
有利于养老保险基金的规范运作和风险分散，有利于减小财政对
基金最低收益率担保所带来的财政或有负债规模。同时，随着我国
加入 WTO，金融服务领域开放进程将会加快。在这种条件下，与其
被动地等待外国公司的进入，不如主动地制定政策，允许其进入国
内市场 ，降低对国内金融市场的冲击。
3、基金细分。养老保险基金的巨大规模使其足以对资本市场
产生严重的冲击，可以采取基金细分的原则把养老保险基金分成
若干个小规模基金，每个专业公司或共同基金只被允许经营其中
一 支，经营的分散化机制可以减轻市场的投机压力，又能有效地降
低财政所承担的风险
4、逐步实现中央对地方养老保险金转移支付规范化。由于当
前养老保险采取的是属地原则 ，中央对地方的转移支付涉及地方
间利益的转移。中央政府应明确制定养老保险金转移支付标准和
程序，保证转移支付公开、公正、公平，保证转移支付的效率。同时，
可以有效地抑制在养老保险基金筹集时地方政府的道德风险。养
老保险改革涉及中央、地方、企业和每一个职工的利益，关系到劳
动力市场化改革的成败，关系到国有企业改革的成败，关系到财政
的稳固和财政的可持续性，必须采取措施尽快改革和完善我国养
老保险体制，这是建立社会主义市场经济体制的本质要求。一方
面 ，要通过多渠道筹集资金、压缩养老保险金支出水平，改变当前
养老保险基金改革过程中存在的流动性不足和清偿能力不足的问
题，其中加大筹集资金的力度是当前工作的重点。另一方面，也可
以说是更重要的一方面是实现养老保险基金运作的市场化。只有
这样，养老保险体制改革才能走向成功。
中小企业融资——摸石头过河
杨 松 (上海理工大学管理学院)
中小企业作为经济社会发展不可缺少的组织细胞，在新一轮
社会经济发展大潮中，正迅猛成长、迅速扩张。在促进市场竞争、增
加社会就业、推动经济发展等方面发挥着越来越重要的作用。但是
在其发展过程中，由于 自身缺陷和外部环境多种因素，融资问题已
成为制约我国中小企业快速健康发展的“瓶颈”，研究中小企业融
资问题、探讨我国中小企业融资对策，对于推动我国国民经济健康
发展具有重要的意义。
一
、我国中小企业面临融资难的问题及原因分析
1．中小企业整体素质不高失去了融资的吸引力。
一 是技术 装备落后。中／J、民营企业 主要 是靠 自筹 资金建立 ，资
金的有限性导致企业在购买设备时趋 向于科技含量低 的生产设
备，甚至是大型企业技术换代淘汰的设备，因而生产效率低 ，经济
效益不佳 ，不能给资金持有者以强烈的融资信心。二是产品科技含
量不足且缺乏创新，经受不住市场风险的冲击，抗风险能力较弱，
因而中小企业往往存在较高的经营风险。三是大多数中小企业管
理者文化素质偏低，经营粗放，管理水平跟不上，主观臆断性较强，
决策不民主、不科学，对市场行情以及宏观政策变化的预测缺乏前
瞻性，必然使银行害怕因企业管理不善导致资金流失而不予贷款。
2冲 小企业的财务状况降低了资信等级。
中小企业财务制度普遍不健全，财务状况不透明，社会公信度
欠佳 ，会计账 目不清 ，所提供的各种财务报表与会计资料，大多未
经专业注册的会计师事务所审计验证。财务上往往是两本账：一本
是企业内部的实账，一本是针对工商税务的虚账 ，结果是财务报表
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未能真实反映企业的经营状况和财务成果。这样使投资者很难辨
清其资信情况。往往申请融资的企业恰恰是资信差的企业。这种欺
骗性的存在，大大降低了中小企业的整体信用。
3．“所有制歧视”阻碍了银行对中小企业的授信行为。
我国经济转型时期处于特殊的金融环境，中小民营企业是非
国有企业，与国有企业在所有制上的差异造成了银企之间的距离，
存在微妙的所有制“不兼容”的问题。国有银行的信用垄断、国有企
业对国有银行的信贷刚性依赖、利率管制以及地方政府对中小银
行的金融控制等因素导致了乡镇中小企业的信贷缺口，而银企之
间的信息不对称则进一步加剧 了这种不足。国有商业银行在信 贷
资金供给时，因国有企业产权的特殊归属，所以无须过多考虑国有
企业的逆向选择和道德风险问题，会尽可能地满足其信贷需求。在
国家银行体系下，政府的意志往往是银行信贷资金投向的决定因
素，我国政府的倾向性态度也一定程度上加剧这一局面。而银行不
熟悉的无担保的高风险中小企业往往得不到银行的低息贷款，即
“所 有制偏 好”，则会过分谨慎地选择 与甄 别信 贷对象 ，采取种种 限
制条款与防范措施，“惜贷”、“慎贷”现象严重。
4．资本市场不发达使中小民营企业失去了融资的机会。
资本市场门槛过高，中小企业进入股票市场进行直接融资十
分困难。众所周知，我国证券市场 自建立至今 ，就被赋予为国有企
业服务的一项特定职能，民营企业上市融资受到严格的管制。我国
《公司法》规定，股票上市公司股本总额不得少于 5000万元，而中
小民营企业由于经营规模较小，且大多数为一般加工和商流性企
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业，与上市条件相距甚远，自然被股票市场拒之门外。企业债券市
场也才刚刚起步，中小企业通过债券市场融资也有较大困难 ，政府
一 般都全力扶持大企业，中小企业的发行申请难以批准。
二、解决中小企业融资难问题的建议
1提高中小企业整体素质，增强自身融资能力。
首先要加快自身发展 ，提高经营管理水平，健全财务制度，提
升信用等级。中小民营企业应逐步建立适应市场经济发展要求的
现代企业制度，逐步变原有的“家族式”管理企业为规范的股份制
企业或有限责任公司，建立起归属清晰、权责明确、保护严格、流转
通畅的现代产权制度。重视财务管理，提高资金的使用效率，增强
信用意识，建立良好的企业信誉。其次加大企业产品创新和技术革
新力度 ，重视科技新产品的开发，及时改进落后的设备技术 ，增强
企业产品市场竞争能力和发展潜力 ，为争取金融信贷支持创造条
件。只有当企业有了较高的盈利水平和较强的偿债能力，企业才能
获得广泛的融资渠道。
2．建立一个多层次和多渠道的资本市场。
首先，要放宽企业上市的所有制限制，对中小民营企业提供股
票市场和债券市场的“国民待遇”，逐步淡化政府对国有上市公司
和投资者进行保护的角色，建立多层次资本市场体系，促进非国有
经济(多为中小型企业)能通过股市融资。启动创业板市场，创业板
市场的设立，将为中小民营企业进入资本市场，获取直接融资提供
制度保证。为了避免因设置创业板造成的重大风险，可以考虑对上
市条件进行小幅调整，采取逐渐推进的策略来推进创业板市场的
建设。其次，培育和发展债券融资市场。为了支持中小民营企业发
展应理顺债券发行审核体制，逐步放松规模限制，扩大发行额度，
完善债券担保的信用评价制度，支持经营效益好、偿还能力强的中
小民营企业通过发行债券进行融资。
3．转变国有商业银行经营观念和经营方式。
第一，调整国有商业银行的信贷政策，强化和健全为中小企业
服务的信贷机构。商业银行要打破以企业规模和所有制性质作为
贷款标准的认识误区。除总行外，一级分行和作为基本核算单位的
二级分行也应尽快分离和设置专门的中小企业信贷机构。
第二，修改企业信用等级评定标准，建立一套针对成长型中小
企业的信用评估体系。应把企业的行业发展、成长预期、管理团队
和科技优势作为评估的主要因素，并以量化指标体现出来 ，再结合
企业财务状况，综合评估此类企业。
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第三，从政策上提高商业银行对中小企业贷款的积极性。可考
虑扩大商业银行对中小企业贷款的利率浮动区间，对于向中小企
业贷款比重较高的商业银行，可考虑实行诸如冲销坏账和补贴资
本金等措施，以增强其抵御风险的能力。
第四，运用金融创新工具，改善信贷融资结构。很多成长型中
小企业具有高风险的特性，对其进行信贷融资，显然隐含一定的风
险。虽说这类企业也会带来高收益，然而这种高收益并不会增加银
行信贷的利息收益，然而银行承担的风险却是实实在在的，如果将
收益融资的一部分转化为权益融资，不仅可以使银行获得中小企
业成长带来的收益，也降低了信贷融资的整体风险。
4．实施相应的中小企业融资担保制度。
各级政府在借鉴发达国家扶持中小企业经验的基础上，有必
要成立相应的担保和保险机构，为中小企业的资金融通提供坚强
后盾。设立中小企业贷款担保基金、商会基金，企业之间互相监督、
互相帮助，可起到互保联保的作用，提高银行贷款的安全性。由地
方财政出资并及时进行补偿，可保持基金金额的动态平衡。该基金
通过与银行签订合作协议，专为地方中小企业贷款提供担保。首先
资金来源的多元化，并且一定要采取市场化操作 ：其次要建立省、
地市和县三级担保体系，并由商业性担保和民间互助担保作为必
要补充，建立立体信用担保体系。第三推进中小企业信用体系建
设，提升中小企业融资能力。一方面逐步建立和完善中／J、企业征信
系统和信用评价体系，向银行等机构提供企业信用信息：表彰守信
用的中小企业 ，树立信用典型，大力宣传和推广信用管理先进模式
和经验。另一方面 ，积极开展建立信用制度的普及教育工作 ，对企
业经营管理、财务管理、质量检测等人员开展信用和专业技能培
训，培养信用调查分析、评价和监督等专业人才。通过建立企业信
用档案、信用评级等，建立企业信用制度，提升融资能力。
三、结束语
要根本解决中小企业融资困难，不是一项措施就能解决得了
的问题 ，需要全方位的方案来解决，随着资本市场的建立、信用环
境的改善、政府的有力扶持等，一定会解决中小企业融资难的问
题。但是，随着社会主义市场经济的进一步发展和各项制度的不断
完善，随着国际国内环境的不断变化，民营中小企业融资难的问题
也将出现新的情况和特点，我们要与时俱进，发现新问题，研究新
对策，从而促进我国民营中小企业的持续快速健康发展。
改革企业统计制度提高企业管理水平
张彩平
谈到企业制度改革，人们首先想到的是企业管理体制、经营方
式 、组织形式、运 行机制 方面的改革。的确 ，这些改革成功与否 ，对
企业适应市场经济要求，提高经济效益，具有重要的影响和重义。
但是 ，有些往往容易被企业管理者 忽视 的具体工 作制 度的改革 ，也
会促进企业改善经营管理，更好地面向市场。本文所要论述的便是
具有这种性质的企业统计制度和统计工作的改革。
当前企业统计工作中存在的问题
我国的国有企业特别是国有大中型企业，自50年代起 ，逐步
建立了一套较为完整正规的统计制度和指标体系。在生产企业，以
产值产量统计为核心 ；在流通企业，以商品购销调存统计为核心。
从班组起，就建立了规范的登统制度 ，严格地按统一规定的口径、
范围、计算方法进行核算。但近年来，我们在调查研究和统计执法
检查工作中发现，企业统计基础工作明显减弱。一是统计工作得不
到企业领导重视 ，统计部门和统计岗位被撤销或合并，统计人员变
动频繁 ；二是企业统计台帐和原始记录越来越不健全，填报统计指
标的随意 I~；bn大，统计数据质量下降。随着改革开放的深入和市场
经济的发展，企业的所有制形式由单一的国有、集体发展到包括私
营、个体、股份制、外商投资等多种形式并存，经营方式与管理模式
也日益多样化 ，许多新企业应运而生。在这些新成立的企业中，有
相当一部分没有像老企业那样建立规范的企业统计制度，甚至设
有明确设立统计职能部门和统计工作岗位，国家统计报表由财会
人员或其他部门的人员代填代报，一些统计指标也难以准确按照
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