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《零售传真》零售情报研究简报 每周一、四发布 第1609(06/25-06/28)
2009/06/29
〖本期专题〖 ..............................................................................................1
【苏宁电器收购日本电器零售企业 Laox 交易详情】 ..........................1
【孙为民：花 6000 万看中 3 方面资源】 ..............................................3
〖行业跟踪〖 ..............................................................................................4
【马来西亚环球百货计划在长三角和沿江区域大量开店】 ................4
【成都伊藤洋华堂干部调整部长平均年龄年轻近 10 岁】 ..................5
【ZARA 或将超越 GAP 成为世界第一大服装零售商】 ......................6
【上海 7-11：从拿到授权到开店一年时间做了什么】........................7
〖营运管理〖 ..............................................................................................8
【所谓土豆效应和口红效应】 ................................................................8
〖商业参考〖 ..............................................................................................9
〖本期专题〖
【苏宁电器收购日本电器零售企业Laox交易详情】
苏宁电器和在日华人企业日本观光免税株式会社 6 月 24 日联合
宣布，向日本电器零售企业 Laox 株式会社(8202)增资 15 亿日元收购
定向增发的 亿股。
股权框架：完成增资后，苏宁电器以 5370 万元人民币代价持有
LAOX 公司 %的股权，成为其第一大股东；日本观光免税株式
会社将会成为第二大股东，持有 %的股份；原第一大股东 MPM
基金则成为第三大股东。6 月 25 日，四方交易合同在东京签署。
协议内容：根据 LAOX 披露的议案，增发具体流程为：苏宁电
器在日本组建新公司 CRANDA MAGIC LIMITED，该公司与日本观
光免税股份有限公司组成一个新公司，LAOX 面向新公司增发，募集
资金 15 亿日元，其中 11 亿日元用于强化 LAOX 在秋叶原的主要业
务，其余 4 亿日元用于店面装修及广告。与此同时，原大股东 MPM
基金公司计划将其持有的 400 万股 A 种优先股份以普通股份或现金
为对价转让给 LAOX，在转让完成后 MPM 的控股比例依然将在 20%
左右，是 LAOX 的第三大股东。同时苏宁电器还有权以 亿日圆
(合 220 万美元)的价格在 2010 年 1 月 15 日至 2013 年 1 月 14 日期间
额外购买 1,066 万股 Laox 股票。这些股票的售价为每股 20 日圆﹐较
苏宁电器同意收购 % Laox 股份时每股 12 日圆的价格高出 67%
以上。这样苏宁将有权增持至 %。
董事会：LAOX 在增发后将选出新的董事会，其中苏宁电器将派
出总裁助理王哲、副总裁蒋勇出任 LAOX 的董事，而 LAOX 的另外
三名董事将由观光免税和 MPM 基金派出。
接触过程：孙为民透露，Laox 公司的大股东 08 年就曾造访过苏
宁电器，但由于这是一家基金公司，对零售业的事情没有太多了解，
双方的接触没有取得实质性进展。“我们当时的感觉是无从下手，投倒
是可以，但投资以后怎么办？这个问题当时并没有答案。”09 年春节
过后，这家大股东找来日本免税观光株式会社继续向苏宁电器推介
Laox，幸运的是，这一次双方取得了突破。“日本免税观光株式会社很
早就与 Laox 开始了合作，并有一间加盟店。更重要的是，这家企业
一直在经营百货、媒体、旅行社，且工作人员有 40%都是中国留学生，
这样就既能了解日本零售业态，也能很好地与我们沟通，帮助我们认
识到收购 Laox 是一件可控、可落实的事情。”
所谓被忽悠：对于有关苏宁此次 6000 万投资是被日本 MPM 基
金公司忽悠的说法，孙为民表示，此前 LAOX 的大股东是 MPM 基金
公司，这次 MPM 只减持了 400 万股，而且其减持的价格比一年前其
收购时的价格要更低，所以在这次的四方交易中其并没有赚到钱，而
且其剩余的大约 20%的股权还有一年半以上的锁定期，所以也没有短
期套现的可能，因此过去几周 LAOX 股价的飙升并没有给 MPM 带来
现实的回报。对于苏宁电器来说，有其他日本投资公司的参与，我们
的控股成本和风险都要小一些，而且在一年后我们的股票就可以出售。
孙为民表示，LAOX 公司没有外界想象的那么差，在我们对这家有着
近 80 年历史的企业进行了详细的尽职调查后，我们发现这家公司不
仅拥有辉煌的历史，而且也有着一定的投资价值。
成本等于一家大中门店：苏宁上一次参与并购是 2007 年 12 月，
苏宁董事长张近东打算以 30 亿元收购北京大中的所有门店。此事最
终因为黄光裕临时加价 20%，三天之后大中电器花落国美。如果用最
后成交价 36 亿元计算，当时国美收购的大中 64 家门店的单店平均成
本高达 5625 万元。此次收购代价相当于收购大中电器的一家门店平
均成本。
潜亏止损退出：LAOX 08 年实现收入 29 亿人民币，亏损 9 亿
人民币。据悉 9 亿的亏损中很大部分来源于关店损失。目前有 10 家
左右的门店，在股权正式交接前，还会关 5 家左右的门店，期间的
关店损失不影响苏宁的投资收益。最后剩下 5 家较好门店，亏损将
较小。因此，资本市场认为，此项投资直接的损失将是比较有限的。
孙为民表示，我们这次投资也有明显的退出机制，苏宁电器投资的锁
定期是一年，要比观光免税和 MPM 都要短。但是我们不希望只做一
个财务投资者，我们希望打造一个海外运作平台，说到底 LAOX 将
是苏宁国际化运作的“试验平台”和培训基地。不过苏宁短期内并没有
大规模进军日本电器销售市场的计划，其实日本的其他大的电器连锁
如 BEST 电器、小岛电器都处于经营困境中，而且股价很低，但苏宁
却没有收购这些企业，是因为那样的风险太大，对于 LAOX 几千万
元的投资来说，投资风险显然要小得多。
未来规划：孙为民称，“我们都知道，过人行横道要一慢二看三通
过；我们对 LAOX 也提出‘一调二养三发展’。先调整，再盈利。”他表
示，苏宁将通过一到一年半的时间，加强 LAOX 单店质量提升，合
理控制经营成本，使得 LAOX 公司尽快实现经营扭亏。为此，LAOX
公司将优化店面布局，最终保留秋叶原 5 家门店，其中 2 家经营 3C
及综合家电产品，一家经营 3C 数码产品、一家经营动漫玩具产品，
一家经营乐器产品，未来发展方向定位于“以 3C 家电为主的娱乐生活
店”。苏宁和 LAOX 还将签订一系列协议：确定共同的采购机制；在
双方各自的零售店提供商品相互供给；共同开发产品；苏宁帮助
LAOX 强化秋叶原地区业务，其中重点在该地区的免税商店；在中国、
东南亚等日本以外地区双方拟定开展新业务；消费者在双方零售店购
买的商品可以在双方的店面进行维修等服务，也就是说双方共同提供
商品的联保责任。公告显示，LAOX 将锁定（中国）每年去日本秋叶
原高达 1000 万人次的游客，通过免税店扩大销售额。
【孙为民：花6000万看中3方面资源】
苏宁电器总裁孙为民表示，其实我们这次拟投资 Laox 应该首先
并不是看中日本的市场。关键的是看中的进驻 Laox 以后，对苏宁电
器在国内市场的发展有非常重大的借鉴意义，通过此举促进苏宁在国
内的经营转型。具体来讲体现在以下三个方面：
一、经营创新：首先是能够近距离了解和借鉴日本家电连锁行业
在商品规划、商品布陈、空间设计、店面运营、客户服务上等方面的
相关经营经验，促进苏宁在本土市场的经营创新。孙为民称，日本家
电零售市场在 80 年代末、90 年代初的时候，出现连锁化发展，从过
去的各个工厂的专卖店逐渐的向以商业品牌为核心的家电连锁这种
模式进行转型。经过 20 来年的发展，在日本，已经形成了十多个有
品牌，有规模的，全国性的家电的连锁企业。目前日本家电连锁零售
与中国业态比较起来，其实最本质的一个区别就是，日本的家电连锁
它是以自营作为主导的。所谓以自营作为主导就是在商品的采购，陈
列，包括商品的价格，等等这方面，商家有非常大的自主权。尤其是
大家可以看到的销售的这方面，在日本的家电企业里头，你能看到的
这些销售人员，应该说基本上是 100%的商家自有的销售人员。工厂
不被允许派驻促销人员到零售店的店面里头来。这样的一种经营方式，
实际上就是使得商家在零售终端的产品经营，顾客服务这方面有更大
的自主权，同时也促使商家在顾客服务方面更加注重精细化的运营管
理。这样的模式在日本已经有了 10 多年的积累，模式已经基本的成
熟了。而在这方面，应该是，到目前为止，中国的家电连锁业还没有
出现这方面的转型。
二、采购协同：其次是可以形成采购协同平台，一方面苏宁可以
通过 LAOX 引进目前国内市场还缺少的动漫游戏、玩具模型、乐器
以及大量的 3C 家电周边配套产品，另一方面 LAOX 可以通过苏宁将
物美价廉的中国产品引入到日本。Laox 公司有近 80 年的历史，它在
日本，本身就有四个品牌，除了 Laox 这一个主品牌以外，还有三个
品牌，这些品牌，分别经营乐器、动漫、数码。也就是说它的品类经
营细化是非常丰富的。虽然说 Laox 的经营规模现在并不是非常大，
但是，它的商品的品向数，商品的丰富度，我们经过一个考察以后，
非常的吃惊。也就是是它的这个品类，品相，非常的丰富。可以说有
很多的东西，是我们在国内的市场上，都看不到的。也是我们现在根
本没有经营的这方面的东西。我们相信，中国的市场，当然跟日本有
一定的差距，也就是说人均的消费、购买能力，包括人口的老龄化的
程度，这个可能和日本都会有一定的差异。但是这种发展的趋势，我
相信会是一种共同的方面。Laox 公司在日本的经营的品类，经营的
这种模式，我相信对于我们在国内的发展有非常重要的借鉴意义。实
际上我们营销的团队，经过考察以后，也非常有兴趣，也非常有信心，
愿意把这个 Laox 现在经营的一些产品引进到中国来，比如说，以个
人的娱乐为中心的音响、动漫、模型等等，这些方面的产品，包括在
数码类的延伸产品，配套产品，在日本这方面非常丰富，包括 Laox。
这些对于我们国内市场的发展一定会有非常大的帮助。安信证券高级
分析师吴美萍分析认为，对于苏宁来说，日本第二大电器连锁淀桥相
机即是其主要的学习对象——淀桥相机平均单店销售 20 多亿，单品
达到 40 万-50 万个，光鼠标的种类就有近千种。“淀桥相机以不足 30
家门店的规模位居日本行业的第二位，可见其是依赖品类管理、单店
运营能力立足市场的。中国零售门店中品牌繁多但品类型号较少。通
过 LAOX，苏宁有可能更加接近供应商，并可能增加国内门店新的品
牌和品类，增加门店吸引力。而对于 LAOX 而言，有可能借助苏宁
的渠道接触中国的制造商，并通过 OEM 的方式生产，从而增加门店
的价格吸引力。人才和其他方面的交流和共享对双方也将有所获益。”
三、人才交流：第三是双方可以进行人才交流和培训，为双方企
业培养出具有国际化视野、国际化经验、国际化素养和能力的优秀人
才队伍，助力企业向更高层次发展。最平常的方式则是引进对方的人
才来苏宁电器做顾问，派出实习生、研修生前去学习管理经验。孙为
民表示，入主 LAOX 并不是苏宁预期中的国际化战略的第一步，“是
意料之外的收获”。我们之前的想法是，先从香港开始苏宁的国际化
之路，作为跳板。入主 LAOX 虽不在意料中，但将加快苏宁国际化
节奏。孙表示，企业国际化有三个步骤，一是投资国际化；二是产品
国际化；三是人员的国际化。苏宁入主 LAOX，可视为国际化的第一
步，即投资国际化。孙为民表示，苏宁的这次投资具有明显的试验性
质，我们也希望在日本激烈的市场竞争中学习到先进的管理经验，不
下水怎么可能学会游泳呢？孙为民透露，除入主日本 LAOX 之外，
苏宁对香港市场的调研已经启动，在香港亦成立了注册公司。“只要在
我们选定的商圈，符合我们的投资标准，我们将很快在香港开出苏宁
店。”此次对日本企业收购也是香港公司直接投资的。
〖行业跟踪〖
【马来西亚环球百货计划在长三角和沿江区域大量开店】
马来西亚环球百货集团有限公司旗下独资子公司环球商业（嘉兴）
有限公司 6 月 25 日在上海举行招商会。环球百货集团以浙江嘉兴市
南湖新区国际中港城作为进驻长三角经济圈及沿长江经济区域的第
一站，开设环球百货及超市 2 合 1 大卖场。项目位于南湖新区核心位
置。嘉兴国际中港城环球百货及超市大卖场总面积达 36,000 平方米，
其中环球百货面积 18,000 平方米，环球超市大卖场面积 18,000 平方
米。环球百货及超市大卖场将于 09 年正式开业。环球集团通过独子
公司环球百货集团有限公司，规划在长江三角洲经济圈及沿长江经济
区至少 42 个城市及珠江三角经济圈及华南区域至少 54 个城市开设
至少 160 家百货超级市场，每家营业面积为 20,000～50,000 平方米。
环球百货集团在中国的经营形式分别为：1.百货及超市（2 合 1）购
物总汇、2.超市大卖场、3.购物中心等多种零售业态。百货及超市（2
合 1）购物总汇的百货中心部门是零售营运集、生猛海鲜、优质肉类
饮品等。超市大卖场主要经营大型超市和生鲜超市，向顾客提供物美
价廉、品质优良的生鲜食品、百货等民生必需品。购物中心则汇集国
际、国内知名企业的商品品牌，提供一站式的舒适购物环境。马来西
亚环球集团是海外华人侨资企业，成立于 1968 年，是马来西亚零售
业先锋，1994 年股票在吉隆坡主板上市，拥有 1 万 5 千名员工，2004
年至今连续荣获亚太区零售业 500 强马来西亚顶尖 3 强。
【成都伊藤洋华堂干部调整部长平均年龄年轻近10岁】
在全球金融危机席卷零售业的背景下，成都的三家门店从 2009
年 1 月起，超越了伊藤洋华堂全球的 200 余家门店，占据伊藤洋华堂
全球单店业绩的前三位。这三家门店在 2008 年的营收达到 29 亿元。
2009 年的销售业绩预计将达到 35 亿元。这一业绩令其母公司——世
界 500 强之一的日本柒和伊控股公司（SEVEN&i HOLDING）欣喜若
狂。伊藤的控股公司——日本柒和伊控股股份有限公司给伊藤在中国
制定的新目标是“年销售 1 兆日元（折合人民币 700 亿元）。”而这个目
标将由成都伊藤洋华堂和另一家兄弟企业——北京华糖洋华堂共同
来完成。这将是当前双方业绩（成都 3 家门店、北京 8 家门店）总和
的十倍。5 月 23 日由中国商业联合会在苏州主办的 2009 年中国零售
商大会上，成都伊藤洋华堂有限公司董事长、总经理三枝富博成为 14
名获得“中国零售业年度人物”中唯一的外籍人士。在近期成都伊藤内
部召开的总经理办公会上，三枝富博第一次提出“要创造崭新的中国
伊藤集团”。“如果我保守地认为，业绩增长了 10%或者 20%就已经成
功，那我就没有存在的价值了。”三枝富博在成都生活了 12 年，现年
60 岁，现在每天仍要在成都的三家门店巡视两个小时。从 2009 年开
始三枝富博不断掀起“变法”浪潮。伊藤成都在 2009 年 2 月 23 日进行
了一次前所未有的大规模干部层调整，目的是实现伊藤管理层的本地
化战略。三枝富博称，“在华的日资企业里，从没有企业尝试这样做
过。”成都伊藤 559 名中高级干部中的 40%在此次组织变革中进行岗
位调整。其中 8 名年龄普遍在 30 多岁的中国员工担任了店长和商品
部部长，而职位高于店长、部长的管理本部长也由中国人来担当。此
前这些职务基本是由公司的日籍人士来担任。在过去的 12 年中，成
都伊藤洋华堂只有两名中国人担任过正部长的职务。这次组织变革使
成都伊藤整个管理层亦出现年轻化趋势，伊藤洋华堂部长平均年龄年
轻了 10 岁左右。最年轻的的一位副部长只有 25 岁，连跳 4 级直升而
上。金晓苏用 10 年的时间成为了成都伊藤洋华堂中方职位最高的管
理层，在这次组织变革中，她进一步提升成为管理本部的本部长。金
晓苏认为成都伊藤洋华堂具有历史意义的调整，实现了让中国人的本
地化经营管理。同时，成都伊藤还对组织系统进行大幅度改革，新设
立了八大部门。其中包括店铺统括部门、商品部支援职能的商品统括
部、管理本部支援职能的管理统括部、经营企划室；统合店铺衣、住、
食销售部的外销部、加强经费削减和效率提升的经费削减小组、涉外
部；教育传授技术、知识的业务教育部等。根据初步的预算，成都伊
藤的此次组织体系的变革将使伊藤的管理成本上升 10%。三枝富博称，
“这是为建立一个更具有进攻型的组织体系，以实现公司制定的进攻
性战略。现在的经济环境下，一般企业的保守做法是抑制经费开销。
但我们把它看做是对未来的投资。”
【ZARA或将超越GAP成为世界第一大服装零售商】
2008 财年(2008 年 2 月-2009 年 1 月)，全球第一大服饰零售商
GAP 的销售额为 145 亿美元，第二名 ZARA 所属的 Inditex 集团销售
额为 亿欧元，第三名 H&M 销售额为 亿瑞典克朗。截至
2009 年 1 月底，虽然 GAP 销售额仍高于 Inditex，但 GAP 现有店铺
的销售额已连续 15 个月出现负增长，2 月的销售额比去年同期下降
12%，而 Inditex 的销售额上升 9%。目前，GAP 正对销售业绩不佳的
店铺进行裁员，店铺关闭数量已超过新增店铺。种种迹象显示，2009
财年(2009 年 2 月-2010 年 1 月)ZARA 的母公司西班牙 Inditex 销售
额可能超过 GAP 成为世界最大的服装零售商。成立于 1969 年的
GAP 公司一度同可口可乐和麦当劳一道被视为美国文化的标签，但
该公司的生意从 2004 年开始走下坡路，业务的继续恶化使 GAP 公司
不得不正视眼前的问题。事实上，对手的优势正是 GAP 的劣势。在
ZARA，西班牙西北部有 200 人的设计团队，派人到巴黎、米兰的时
装秀吸取设计灵感，拥有各式各样的布料，只需一天就可以生产出样
本送往工厂。从设计到完成生产只需要十天。而 GAP 设计酝酿期是
2 到 3 个月。GAP 做一套衣服，ZARA 可以推出六款衣服。截至 2009
年 1 月底，Inditex 在世界 73 个国家拥有 4264 家店铺，2008 财年新
增店铺 573 家。由于受全球经济同时衰退的影响，2009 财年新增店
铺控制在 370-450 家之内，即是如此也大大超过了行业的平均水平。
相比较，GAP 集团截至 2009 年 1 月底，店铺数 3149 家。销售额排
名世界第三的瑞典 H&M 公司截至 2 月底，在世界各地已拥有店铺
1748 家，2009 财年计划新增店铺 225 家。在业内人士看来，GAP 销
售下滑的主要原因是脱离了市场，脱离了对市场的关注。产品的设计
和品牌的发展已经不能满足主要顾客的需求，而主要顾客的需求在不
能满足的情况下，会把购买的方向投到其他一些品牌，比如 ZARA、
HM，比如优衣库，这样更为年轻时尚同时价格也低廉的品牌。自 2008
年 9 月起 GAP 北美市场同店销售额连续下滑 6 个月，日本经济同样
低迷，但同期优衣库的同店销售额则上扬 %。过去一年多里，优
衣库母公司迅销集团的股价上扬 18%，同期 GAP 的股价下滑接近
44%。
【上海7-11：从拿到授权到开店一年时间做了什么】
统一商超在 2008 年获得了 7-ELEVEN 在上海的特许经营权，但
在长达一年时间内都未开店。统一超商总经理徐重仁认为，只要“能
够提供更适合当地消费者需求的便利店，什么时候来都不会太晚。”统
一能拿到上海授权，与其深耕台湾市场，而台湾市场跟上海市场比较
接近，人口都比较密集。不过统一当年在台湾市场也是连续亏了 7 年
才走出来的，所以对上海也不敢轻举妄动。实际上，7-ELEVEN 早期
的连年亏损让统一的人非常着急，后来发现台湾人喜欢早上吃茶叶蛋，
就开始卖茶叶蛋。在当时，此举遭到美国总部的强烈反对，美国人不
明白为什么要在整洁明亮的 7-ELEVEN 里卖“黑乎乎”的茶叶蛋，统一
超商却顶住压力，坚持己见。终于，台湾 7-ELEVEN 一年内卖出了
一亿多枚茶叶蛋，人气和盈利借此大为改观。这段经历也为统一奠定
了“本地化”的经营思路。在迟迟没有开店的一年内，统一超商（上海）
便利店有限公司营运长苏嘉麒和他的团队耗时三个月，以上海每天
600 万消费群体的消费行为做样本，进行了深度分析，这份消费行为
研究报告使 7-ELEVEN 勇气倍增。上海市场的如下特征引起了苏嘉
麒的注意：这里交通通讯工具的使用率、18 至 65 岁人群拥有手机的
比例均高于中国平均水平，暗示出此地消费者易于吸收外来的消费文
化。根据公开数据，在 2008 年全国 亿元零售业外资投资中，上
海占到了一半以上。而且，与日本和台湾市场不同，上海便利店消费
量的一半以上来自女性，而且，受访者中的 80%会在外解决早餐和午
餐，外食比例为全国最高。如果 7- ELEVEN 想迅速破局，必须紧抓
上述特点。但困难在于，包括罗森、可的、好德、全家、良友、喜士
多等在内的先行者早已窥伺同类商机。为了适应其国际化的特点，同
样来自台湾的全家便利店可以做到让新口味的面包在台湾和上海同
一天上市；针对外食问题，很多便利店都会卖冷链便当；一些便利店
推出购物满 100 元就送货上门（一定距离以内）的服务，以取悦女性
消费者。按照徐重仁的说法，统一“从来不是和对手竞争，我们是在
和消费者的需求竞争。”在上海，未被满足的消费需求所剩无几，但统
一还是找到了自己的空间。在其首先开业的四家 7-ELEVEN 不仅提
供冷链便当，还成了上海唯一供应国际良品、现磨咖啡和热食的便利
店。尽管供给热食的快餐岛形式已为北京、广州等地的 7-ELEVEN
所采用，但统一的举动还是引来业界质疑。事实上，和销售冷餐相比，
快餐岛的各项成本都会攀升。要预留额外的厨房空间，租金会因此抬
高，而能否在盛夏提供新鲜、干净的热食，还关乎品牌信誉。甚至，
增加快餐岛服务会延缓开店速度。一位知情人士透露，统一延迟开店
的另一原因便是上海便利店无人采取厨房模式，有关部门一时不知该
拿什么卫生标准来“衡量”7-ELEVEN，后来不得不为其定制相关标准。
此外，由于城市结构原因，上海的许多街道对于排烟管道的安装有限
制，这也令统一在选址时颇为踌躇。在对上海市场的调研中，有个关
键的细节启发了苏嘉麒的类似思路：上海消费者重视品牌，对价格敏
感，换句话说，非常在意商品的性价比。通常说来，价格并不是便利
店的优势，一瓶在沃尔玛超市里只要 21 元的潘婷 200 毫升洗发水，
在 7-ELEVEN 店里可能超过 26 元。但惟有在快餐岛的服务上，
7-ELEVEN 却罕见地拥有了价格优势。在上海，这一优势被放大，12
款快餐岛菜品单价分为 8 元、6 元、4 元，低于北京的售价，且菜品
口味少辣、微甜，力求体现上海本邦菜风格，连早点时间出售的豆浆
也要比北京 7-ELEVEN 略甜一点。和一般的餐厅不同，7-ELEVEN
快餐的流程是经过严格简化的，所有配菜均由中央厨房配好送到门店，
一位主厨和一名副厨只将半成品加工炒制一下即可。筹划好后，统一
利用其在上海同时掌控星巴克、Cold Stone 、Afternoon Tea 等 9 个不
同品牌的后台整合能力，90%的商品都由自己的配送系统提供，迅速
切入市场。鲜为人知的是，新开张的四家 7-ELEVEN 的店长中，三
位是原星巴克咖啡店的店长。徐重仁认为首先，这三位店长熟悉上海，
来自当地。这一点至关重要，星巴克自 2000 年进入上海，已在当地
商业环境淫浸多年，一直强调体验消费的星巴克训练出的员工对当地
消费文化有很深了解。其次，考虑到松江配送中心的共享，星巴克店
长对于后台系统的熟稔将有助于提高工作效率。为协助统一集团在上
海开店，7-ELEVEN 中国曾安排这三位店长到 7-ELEVEN 北京的东
直门店进行了为期一周的实习。按计划，7-ELEVEN 在上海的数量将
在 3 年内达到 165 家店，5 年增加到 300 家，并在 4 年内实现盈利。
〖营运管理〖
【所谓土豆效应和口红效应】
商务部副部长钟山 6 月 22 日在《经济日报》上发表署名文章时
认为，虽然当前由于世界外部需求不足造成我国外贸急剧下降，但是
从消费结构上看，由于存在“土豆”和“口红”效应，中低端生活必需品
和非生活必需品全球消费量将保持基本稳定，甚至可能有所增长，因
此我们开拓国际市场仍有空间。所谓土豆效应，是指在大萧条时期，
消费者舍弃高端奢侈品而转向中低端产品，并导致对后者的需求上升，
进而推高低成本产品的价格和销售。在经济大萧条时期，用于食品消
费的钱会压缩，但食品总消费量不可能减少。土豆在食品中属于抵挡、
便宜的食品，当人们收入减少后，就会去购买价格便宜的土豆，进而
在整体上导致对土豆需求的旺盛。这里也可以把“土豆”看作广义的便
宜低端食品的代名词。也就是说，经济危机面前，吃比萨饼的人必然
减少，作为替代，大饼需求量必然增加。美国零售市场总量在下降，
但是沃尔玛的同店销售却在增长，这正是“土豆效应”在发挥作用。高
级餐厅生意大不如前，麦当劳反倒人丁兴旺，也是如此。“口红效应”
是指美国市场上另一种有趣的经济现象，就是每当经济不景气时，口
红的销量反而会直线上升。经济危机让人们转向购买廉价商品，而口
红虽非生活必需品，却兼具廉价和粉饰的作用，能给消费者带来心理
慰藉。同时在经济萧条时期，人们的收入和对未来的预期都会降低，
这时候首先削减的是那些大宗商品的消费，如买房、买车、出国旅游
等，这样一来，反而可能会比正常时期有更多的“闲钱”，正好去购买
一些“廉价的非必要之物”，从而刺激这些廉价商品的消费上升。上世
纪二三十年代经济危机时期正是好莱坞的腾飞期，近期的经济衰退也
都伴随着电影的大卖。2008 年的世界性经济金融危机，给“口红”带来
了市场。美国媒体称，口红、面膜的销量开始上升，而做头发、做按
摩等“放松消费”也很有人气，这与其他大宗商品和奢侈品的低迷销量
呈现出鲜明的对比。全球几大化妆品巨头的销售额证实了这一观点，
其中包括法国欧莱雅公司、德国拜尔斯多尔夫股份公司以及日本资生
堂公司等。欧莱雅公司 2008 年上半年销售额逆市增长 ％。日本市
场调研机构近日发布的消费统计数据显示，虽然其他行业走冷，游戏
机行业中的任天堂和索尼 PSP，却销量大增，其中很大一部分将作为
圣诞节和新年的礼物，成为日本玩家迎接新年的伴侣。经济政策制定
者和企业决策者可以利用上述效应，认清产业发展规律，适时调整自
己的政策和经营策略，就能最大限度地降低危机的负面影响。
〖商业参考〖
◎上海：为了强化税控征收管理，上海开始启动商业零售定额统
一发票，票面面额从 1 角至 100 元不等。该发票适用于在上海市从事
商业零售业的纳税人在发生经营业务确认营业收入时使用。
◎上海：盈石资产管理有限公司 CEO 司徒文聪日前宣布，悦达
889 广场招商进行相当顺利，将在 09 年圣诞前后正式开业。据悉，
已有 100 多家（入驻）商家参加了该项目的揭幕仪式。悦达 889 广场
的总建筑面积约 10 万平方米，其中裙房部分的零售商业面积达 5 万
多平方米，其内部设计由 2008 年获得英女王颁发企业大奖的英国著
名设计公司 BENOY 担纲。盈石是 889 广场的资产管理方（负责项目
招商、管理等）。
◎上海：TESCO（乐购）6 月 27 日在上海召开来自各地的 100
余家非食品类核心供应商大会。
◎上海：据有关消息，麦当劳中国区 CFO 张磅已确定转会到国
内最大邮购企业麦考林任 CFO，张磅在麦当劳服务 16 年，从麦当劳
初入中国 8 家门店的时期，一直工作到 1000 多家店的时期。麦考林
CEO 顾备春曾表示，麦考林要在 2－3 年内实体店从现在的 200 多家
开到 2000 家。据悉，麦考林已经连续 5 年盈利，在销售渠道中，持
续了 13 年的目录销售仍然是大头，占总销售额的 47%，电子商务和
门店各为 20%多，另外还有一块主动电话销售推销出去的份额占 5%。
麦考林现在全国 210 家店，上海有 38 家，北京 10 家，其余覆盖大部
分省会城市。之前麦考林的实体店是以直营为主，直营占到了 70%多。
◎上海：香港上市公司金鹰商贸（）日前公告称，自 7
月 1 日开始租赁位于上海南京西路（陕西北路）的上海金鹰购物广场
的九楼整层，建筑面积约为 平方米，在为期两年的租赁时间
内，金鹰（中国）将在此经营名牌产品展览中心。其租金水平为
元/平方米/天（另付 50 元/平方米/月的物业管理费）。此前 09 年初，
金鹰商贸从大股东手中租赁上海金鹰购物广场 1－5 楼整层和 6 楼部
分（ 万平方米）用于招租经营，租期 20 年，其租赁代价为“上海
店经营的（营业）销售所得款项总额减去相关增值税后的 5%，当时，
其预计在 2009 年度至 2011 年度支付的租金代价上限分别为 1500 万
元、2500 万元和 3000 万元，按照 万平方米的商场面积估算，
其 2009 年的租金水平仅为 元／平方米／天，2010 年为 元
／平方米／天，2011 年为 元／平方米／天。据悉金鹰百货上海
店调整后自 5 月 28 日营业以来的销售业绩“符合预期”。
◎上海：苏宁电器董事长张近东日前表示，在我们的规划中，上
海将是近阶段苏宁国际化的主战场！09 年上半年，上海苏宁新开 6
家店，按 15 家新开店的目标，完成 40%；重张店面 13 家，按照 25
家重张店的目标，完成 52%。6 月 20 日苏宁融资 28 亿元，上海的投
入力度最大，其中即将全面启动的自建店项目和物流基地建设项目在
全国都是空前规模的。上海巨大的市场容量、自建店的增值空间、消
费者的服务需求、国际化品牌宣传制高点等特征都使苏宁在上海推动
自建店战略拥有得天独厚的优势。第一个自购店浦东远东店就是最好
的案例。据悉，上海苏宁计划在年内总店数达到 65-70 家，同时落实
2-3 家自建店建设项目，未来 5 年每年都将保持同等规模的自建店开
发项目，苏宁已经结合上海市商圈布局及规划初步锁定了 15 个目标
区域作为自建店和购置店，包括人民广场、南京东路、南京西路、淮
海路、中山公园、八佰伴、正大广场、四川北路等中心商业区；徐家
汇、五角场、真如、花木等城市副中心；漕宝路、七宝镇、南方商城、
莘庄等人口密集的中心或社区商圈，这也是苏宁全国自建店战略布局
规划中单地最高记录。此外苏宁还将用传统的租赁方式覆盖主城区和
周边几乎所有郊县城镇的空白点，最终实现既定的 100 家左右的门店
规模。按照规划，苏宁电器还将在上海建设全国最大规模的现代化物
流基地，面积约在 300 亩左右，足可支持 100 家店 150 亿以上的销售
规模，同时还可以向华东周边地区辐射，其规模甚至超过了目前苏宁
全国最大的南京总部雨花物流基地。
◎南京：德基广场 6 月 26 日启动三周年店庆，LOWEW、
COACH、VERSACE 等一线品牌给出了 5 折甚至 3 折的优惠。德基
广场相关负责人表示，“品牌做折扣是一种商业策略，今年全球的经济
形势不容乐观，他们想借着德基三周年店庆的契机，把手头的存货快
速销售出去。”当日上午 2~3 个小时的整体销售额达到了平时双休日
的销售额。
◎杭州：位于滨江区星光大道的韩国易买得超市将于 7 月 3 日正
式开业。目前易买得滨江店百货商品的招商区已提前开业，而超市卖
场区则在为开业做最后准备。另外，易买得在城北等区块也有新店项
目在洽谈。目前，易买得在华东地区拥有 15 家门店，其中，浙江省
分别落子在杭州和宁波。
◎杭州：杭州大厦购物中心总经理童民强日前表示，杭州大厦 C
座坤和店预计将在九月下旬开业。坤和店面积在 43000 平方米左右，
主要以家用品销售为主。C 座坤和店开张后，面积达到 180000 平方
米的杭州大厦购物城将整体亮相。未来杭州大厦 B 座和 C 座坤和店，
以及 C 座坤和店与 D 座华浙店将有天桥相连。
◎金华：前 5 个月金华市实现社会消费品零售总额 亿元，
同比增长 %。目前市区单体营业面积 5000 平方米以上的大中型
商场有 14 家。
◎深圳：意大利著名品牌 PRADA 的副线 Miu Miu 中国第一家专
门店 6 月 30 日将在深圳万象城购物中心开幕。
◎深圳：百佳华百货有限公司日前宣布，百佳华已顺利签下广西
南宁南湖御景、佛山顺德勒流、深圳罗湖洪湖及龙岗布吉的四个项目，
四家新店分别暂定名为桃源店、勒流店、洪湖店、布吉三联店。目前
四家新店都已进入紧张的筹备开业阶段，预计在 09 年 10 月 1 日前将
相继开业。百佳华此次签约的四家新店都位于商业中心地段，地理位
置优越。其中桃源店是南宁第二家连锁店，勒流店是佛山市第三家店。
◎广州：正佳广场副总经理余伟文 6 月 25 日称，宏城广场楼巴
搬走，会影响天河体育中心商圈的人气，天河区政府应想办法把楼巴
留在天河。他表示，“我们调查过，体育中心商圈购买力最强的首先是
自驾车客人，其次是地铁和楼巴客人。因此，楼巴带来的高端消费人
群，对整个体育中心商圈，乃至整个天河经济的发展都是有帮助的。
如果他们离开，恐怕会对区域经济有所削弱。我觉得天河区政府应想
办法留住这些楼巴。”
◎福州：新华都公司 6 月 25 日晚间公告表示，为扩大公司在莆
田地区的市场份额，同意公司以不超过 5,100 万元的价格，收购莆田
万家惠购物广场有限公司 70%的股权。莆田万家惠目前在当地共有 8
家门店，系当地最大的连锁超市，万家惠总资产约为 7400 万元，净
资产约为 3300 万元。截至 08 年底新华都在闽东地区(福州和莆田)合
计经营七家门店。收购所需款项将通过自有现金解决。
◎合肥：TESCO 合肥长江东路商业地产项目 6 月 25 日签约，
TESCO 将斥资 亿人民币在合肥东二环与长江东路交口建设合肥
东区商业中心。建筑分为地上四层、地下一层。其中包括大型超市面
积 13300 平方米，购物中心总面积为 19200 平方米。集购物、娱乐、
餐饮、休闲、居住等十大功能于一体，预计将于 2011 年正式投入使
用。TESCO 目前除了已经在合肥、蚌埠、芜湖分别正式签署了五个
大型超市项目外，还在第四届中博会上分别与铜陵、池州、合肥、黄
山等市签署了新的合作意向。六安、蚌埠等城市也在 6 月份被划入
了 TESCO 的未来扩张版图中。庄南滨称，首家合肥乐购店将力争于
09 年年底开业。
◎武汉：6 月 25 日晚间，武商联旗下的三家上市公司武汉中商、
鄂武商 A、武汉中百同时发布公告，就日前媒体报道“武商联将对武
汉中商拆分并卖壳”做出澄清。武商联 25 日表示，在公司成立之初，
就存在“在条件成熟时，按照市场规则逐步对三家上市公司进行资产
重组，优化业态和资源配置，通过整合逐步解决上市公司之间的业态
交叉竞争状态”的目标。不过，该媒体报道并不属实，仅为外界的分
析。武商联同时指出，目前及未来三个月内，武商联没有计划进行股
权转让、资产重组等有重大影响的事项，没有对所属三家上市公司进
行整合的具体方案，也无其他应披露而未披露的事项。
◎青岛：家乐福百安居合作项目 6 月 25 日签约。青岛家乐福商
业有限公司是法国家乐福集团在青岛投资兴建的大型超市，目前在青
岛市拥有两家分店，分别是位于香港中路 21 号的名达店（1999 年 12
月开业）和位于山东路 128 号的新兴店（2002 年 12 月开业）。两个
店铺总营业面积约 3 万平米，2008 年销售额达到 亿元，在青岛市
十大零售企业销售排行榜中名列第九位。家乐福青岛三号店将进驻位
于辽阳西路与福州北路交会处的百安居二楼，面积约 13000 平米，总
投资 5000 万左右，拟于 09 年年底开业。百安居二楼原是金海马家具
城，09 年春天，该家具城撤出。
◎北京：以专卖店经营模式为主的国瑞购物中心 6 月 27 日开业。
国瑞购物中心建筑面积 13 万平方米，营业面积近 8 万平米，地上地
下共五层，投资总额超过 20 亿元。购物中心汇集了无印良品、法国
鳄鱼等多家国际连锁专卖店，同时引进香港百老汇影院，韩国乐天超
市等。
◎北京：密云县商务局局长彭兴宝日前称，我们计划在巨各庄镇、
距京承高速 16 出口不远处兴建一个以奥特莱斯为核心的大型商务中
心。奥特莱斯项目占地 1500 亩，建筑面积 15 万平方米，投资规模 15
亿元。项目建成后，预计年销售额 30 亿元，税收 3 亿元。该项目周
边还将规划建设购物、旅游、餐饮、文化娱乐和会展、物流等设施，
最终建设成为一个辐射周边区县的大型商务中心。彭兴宝表示，京沈
客运专线通车后，从密云到北京城只要 20 分钟，而且密云将成为联
系河北东北部、东北和内蒙古部分地区的新的节点，为我们将密云新
城打造成首都东北部的商贸、物流、休闲中心提供了有利的条件。
◎北京：沃尔玛在北京第 8 家分店 6 月 25 日在延庆开业。这也
是首家进军北京远郊区的外资零售巨头。这家门店地处延庆县妫水北
街金锣湾商业中心地下一层，建筑面积为 万平方米。针对延庆
县消费者的消费习惯和消费逐渐年轻化的趋势，新店加大了婴儿用品
区，增设了“宝宝中心”和适应年轻人消费的商铺。此前，外资零售巨
头中家乐福在通州、TESCO 在大兴都有门店进驻。
◎北京：宜家中国区公关经理许丽德 6 月 25 日证实，宜家在北
京的第二家店——15 万平方米的大型购物中心有望落户南五环地铁
沿线，位置在大兴西红门。目前，宜家已经和大兴区初步达成意向。
许丽德称，“宜家开店原则是有自己的土地，而现在拿地必须经过招标
拍卖挂牌等规定的程序。”她表示，到 7 月初商场所在的西红门商品大
世界项目土地问题就会解决。根据规划，北京落户大兴的宜家西红门
商业项目总建筑面积为 15 万平方米，包括有商业楼、办公楼、附属
设施，预计在 09 年 10 月项目启动，预计投资在 3 亿人民币。工程
于 2010 年 7 月开工，于 2012 年 7 月竣工。
◎北京：欧洲“.概念家居馆”在日前居然之家北四环店举行了
“舒适床品”主题活动。该馆代理了 FRETTE、TRUSSARD、.三大
世界高端品牌的床品。该馆也是除专卖店和燕莎百货类外，首家开在
家居卖场内的奢侈床品店。
◎天津：天津大悦城副总经理蒋达强 6 月 25 日称，天津大悦城
目前正在进行招商推广，预计将在 2010 年年底正式开业运营。首先
推出的是综合体的商业部分，这个商业部分为四层单体。定位在服务
老百姓，服务大众，定位在中档以上，定位在国际时尚生活城，现在
不敢说高端，因为在天津纯高端的商场很难成功。物业的商业和写字
楼自己持有出租，住宅和公寓出售。蒋达强称，我们下一阶段目标，
要发展全服务链的综合体，首先是巩固已开业的大悦城的经营成果。
第二个是通过这几年的摸索形成我们经营和开发整个的一套综合体
的模式出来。第三个是同时在全国形成扩张和扩展，集团希望几年之
内能够形成八到十个大悦城，两三年之内达到 300 多亿资产，占到整
个中粮集团总资产的 30%左右，能够把大悦城做成中国商业一个非常
驰名的商标。
◎石家庄：百盛百货、保利博纳影城将在 7 月进驻万象天成购物
中心装修。
◎长春：自 1 月 16 日试营业以来，赛德时尚购物中心于近日开
始进行首次大规模升级。赛德将引进彩虹百货，经营面积达 2 万余平
方米。引进零售品牌还包括：时尚精品超市 BHG、专业体育用品超
市迪卡侬等。此外，赛德将大规模上调餐饮、娱乐的整体经营比重，
调整后两个项目的经营面积将各达到 50000 平方米。有消息称，从北
京引进经营面积达到 3000 平方米的大型餐饮项目将落户赛德。
◎市场：美林和凯捷集团发布的最新《全球财富报告》(World
Wealth Report)指出，2008 年全球的“超高净值个人”（至少拥有 3000
万美元可用于投资）的数量缩减了近 25%，仅余 万人。经过了
2008 年的金融危机，全球超级富豪的净财富总额缩水了 24%。报告
还指出，现在中国的百万美元富翁估计有 万人，首次超过英国，
世界排名第四。香港的百万富翁在 2008 年减少了 61%，同时印度、
俄罗斯和英国也出现大幅缩减。
◎市场：商务部副部长姜增伟日前在广州召开的“全国零售业经
营管理现场会”上表示，联营扣点的经营模式不利于零售企业可持续
发展，需要调整和变革。联营扣点模式是现阶段零售企业特别是百货
店的主流模式，其优点是降低了零售企业的经营风险和财务风险，提
高了资金使用效率。据透露，商务部目前正积极开展这方面调研，积
极推动零售业转变现有经营模式，鼓励有条件的企业开展总经销总代
理的试点，逐步提高自营比例。同时，选择部分适宜商品，探索扩大
自营的比重。
◎市场：由普华永道与经济学人智库联合 6 月 25 日发布的《蓄
势争先：跨国企业转型备战新兴市场》报告指出，新兴市场零售业前
景预期仍有可观的增长，各大跨国企业都计划大举投资这些新兴国家，
同时也急于实现其增长目标。为在市场上做到“入乡随俗”，企业都招
聘了解当地文化的管理人才，尤其是本土人才。不过受访的高层亦表
示这个准则并不适用于区域总部。他们认为在区域总部而言，资深且
兼备全球视野的高级人才更为重要。
◎市场：据《环球时报》报道，来自中国的两家民企拟出价 2 亿
欧元，买下“皮尔卡丹”。报道说，来自中国温州及广东的两家民营企
业最近开始与皮尔卡丹商谈购买事宜。据说洽购价格超过 2 亿欧元
（近 20 亿元人民币）。早在 2004 年，媒体就传皮尔卡丹准备卖掉时
装帝国的消息。消息说，皮尔卡丹正在寻找买主，并希望以 5 亿美元
将自己的高档时装公司出售。皮尔卡丹时装是最早进入中国的国际品
牌，上个世纪 80 年代，国人都以穿皮尔卡丹服饰为荣，不过后来该
品牌逐渐被边缘化。
◎ 市 场 ： 主 要 从 事 手 表 批 发 及 零 售 业 务 的 新 宇 亨 得 利
（03389,HK）6 月 25 日宣布配股融资用以扩张。新宇亨得利公告宣
布，以先旧后新的方式，按照尽力安排的基准，以每股 港元的
代价共配售 亿股公司股份。据悉，此次新宇亨得利所配售的股
份总数占该公司全部已发行股本的 %以及占公司经认购扩大后
股本的 %。预计配售所得款项总额约为 亿港元，集资净额约
为 亿港元。值得注意的是，此次新宇亨得利配售股份的价格，
较该公司股份的目前市场价格有较大的折让。公告显示， 港元的
配售价格较该股 6 月 24 日 港元的收市价折让了 %。据悉，
新宇亨得利此次配售股份主要是为了集团的未来发展筹集资金。公司
表示，此次配售可获约为 6 亿港元的集资净额，该公司拟将这些资金
主要用在拓展其零售网络，以及收购兼并、自行开拓零售店以及日常
运营资金等。此前不久，该集团旗下全资附属公司深圳新宇钟表，刚
刚获得了建设银行深圳分行批出的两年期的总计 3 亿元人民币的流
动资金贷款额度，这些贷款的主要用途也是主要用作拓展零售网络上。
新宇亨得利此前计划，将在 2010 年底增设零售店至 300 家，同时达
到 70 亿元人民币的销售额。不过，该公司主席张瑜平 5 月份时曾表
示，因受到金融海啸的影响，公司该计划可能要延迟最少半年才能完
成，即最快也要到 2011 年才能达到开设 300 家零售店的目标。资料
显示，新宇亨得利是中国最大的国际名表零售集团及分销商，全球最
大手表及分销商 SwatchGroup 及全球最大奢侈品集团 LVMHGroup
都是该公司的策略股东。
◎市场：莎莎（00178,HK）6 月 25 日公布的 2008 年年报指出，
08 年莎莎在内地亏损达 2730 万。由于内地化妆品的关税、卫检等成
本占据了化妆品产品成本的很大比例，造成莎莎进入内地后难以继续
其一贯的低价策略。有投资机构评价指出，“莎莎希望从一个平行进口
的化妆品打折零售商升级为品牌管理企业。”目前平行进口占莎莎零
售销售的比例仅为 25%。知情人士透露，为了减少成本，莎莎可能将
改变以往直接开店的模式，采用加盟代理，这一比例在内地可达
70%。在扩张上，莎莎开始寻求内地分销商来协助拓展单一品牌专门
店，据悉，莎莎已经在武汉和广东指定了两家当地分销商以扩大公司
的销售网络。广东当地的分销网络已达到了 14～15 家门店的规模，
意味着公司产品可以随时流入该渠道。在一系列转型政策实施之后，
郭少明日前表示，预期今年财政年度（由 2009 年 4 月至 2010 年 3
月），在内地的销售网点由 33 家增加至 54 家，其中将增加 12 间莎莎
店及 7 个瑞士护肤品牌的专柜销售点。根据莎莎原先的计划，在 2011
年前，在内地开设门店将超过 100 家。从 08 年开始，莎莎开始大量
引入自有品牌，但由于品牌知名度不够，在内地接受度不高。
◎台湾：法商爱马仕 6 月 25 日发表集团旗下的水晶品牌 Saint
Louis 新品，推出一件要价 311 万元新台币的花朵水晶文镇。爱马仕
透露，09 年底会在信义区新商场 Bella Vita 成立家饰专卖店，将旗下
的爱马仕瓷器、Saint Louis 水晶和 Puiforcat 银器独立展售。精品跨足
家具家饰业，已成主流趋势，尤其景气低迷，外显的服装配件销售大
幅缩减，但家具家饰的市场却是潜力无穷，09 年就有多家精品推出
家具，如 Diesel 跨足家具业，与意大利居家品牌 Moroso、Foscarini、
ZUCCHI 合作推出 Diesel 家具与灯饰，时尚品牌 MMM（Maison
Martin Margiela）也推出自家的家具作品，风格另类颓废。
◎日本：据《日本经济新闻》最新报道，伊藤忠与 am／pm 的母
公司 rex 控股已开始就收购事宜进行谈判，前者将在近期开始 am／
pm 的资产核查。am／pm 是日本第七大便利店连锁企业。09 年 2 月
底，罗森曾与 rex 就收购事宜达成协议。然而，在随后的谈判过程中，
持有 am／pm 商标权的一家美国公司要求罗森在收购的 700 多家便
利店继续沿用旧的店名，而罗森拒绝接受这一条件，谈判最终破裂。
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