电力企业投资决策风险管理分析
本文是一篇企业管理论文，本文作者就职于国家最大的电力企业总部，且
所从事财务管理工作岗位与该论题有一定的交集，结合自己的工作岗位和
实际工作经验积累，收集真实数据，建立有效模式，讨论了电力企业的财
务风险控制问题，结合分析结果，创造性地给出了可行的控制措施，对实
际电力企业的发展有一定“量体裁衣”的特点，对确保电力企业健康稳定
发展具有一定的借鉴意义。
第一章绪论
研究背景和环境
在21世纪初期，众多大型企业由于投资决策风险过大造成流产和破产，在
国内乃至国际上产生了重大影响，尤其是在2007年美国次贷危机发生以来
，实体经营濒临绝境、资本市场遭遇滑铁卢，全球各经济体陷入不同程度
的经济低迷期，经济复苏进程漫长而艰难。当今市场环境的复杂诡变和国
际竞争的越发加剧，加速了企业面临风险和危机的进度，同时也引起了国
际上众多企业与个人对投资决策风险这一话题的足够关注。
我国在加入WTO并在2015年将人民币纳入SDR货币篮子之后，在国际市场中
面临着纷繁复杂的机遇与挑战，国际经济形势对我国的影响无时无刻不在
发生。我国的一些企业也因为投资决策风险分析和判断的失误造成了决策
失败和财务危机，甚至濒临破产。一个企业的衰落充分暴露了在投资决策
风险控制方面仍还处于落后状态，然而，很多企业并没有正确认识投资决
策风险分析的重要性，也没有科学有效的投资决策风险方案，败之可惜。
所以，加强企业投资决策风险分析对于企业的生存与发展是相当重要的，
也是一个企业在投资决策和经营管理中的重要构成部分，并日益凸显着越
来越重要的作用。
随着社会经济的迅速发展，智能时代的逐渐到来，科学技术深入人类生活
的方方面面，而这些技术无疑需要电的支撑，可以说我们的生活每时每刻
都离不开电。电力企业的平稳运营是人们日常生活的重要保障，其作为基
础性企业，发展越发壮大，社会责任越来越重，电力企业面临的挑战也更
多，投资决策风险和危机随时存在。但由于电力企业多为“国企”“央企
”，企业高层往往对投资决策风险分析的重视性和敏感度严重不足，对投
资决策风险控制的了解也不深，监督管理体系不够健全，限制了企业的更
好发展。所以，加强电力企业投资决策风险分析与控制势在必行，它是保
证电力企业持续经营的重要基础，也是促进企业稳步发展的有效途径。若
想要解决这些问题，就要对症下药，针对不同阶段进行一对一的应对处理
，这个过程循序渐进而又漫长，同时还需要各不同性质的电力企业结合自
身实际情况作出合理有序安排。
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研究目的和意义
企业在正常经营运作中，不论是制造型企业还是服务型企业，总会遇到各
种风险。而所有风险中，企业自身内在因素形成的风险高低，会或轻或重
地作用于风险程度，因而，投资决策风险管理就有着极其重要的作用。
电力资源是生产生活中使用最多的一种资源，电力企业在电力供应过程中
发挥着无法忽视的重要作用，加强电力企业的投资决策风险分析管理工作
，既是实现电力企业又好又快发展的需要，也是保障电力资源正常供应的
有效手段。在经济不景气的情况下，电力企业发展成本高，增长速度低下
，问题突出而明显。根据风险的重要性，不同阶段采用不同的风险控制方
案。通过增强电力企业投资决策风险分析和控制的全过程，将决策风险控
制机制、制度、程序和措施相统一，从而共同构成风险分析与控制为核心
的综合体系，同时结合国家政策，将其细化为投资决策风险控制的识别、
环境、分析、评价、控制、监督等具体过程，对企业资产安全、周转效率
提升意义深远，在促进电力事业蓬勃发展的同时，也为提高国民经济做出
了重要贡献。
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第二章文献综述
国外研究现状
20世纪90年代初，美国学者首先提出了企业风险管理这个概念，在国际上
迅速被电力行业引入，众多国家纷纷建立了适用于自己国家的电力市场机
制，由于隐藏在电力行业本身的不确定性因素使得电力市场风险迅速上升
，国外电力企业管理者和研究学者为了应对和降低这个因素，投入了大量
的人力、物力和精力，研究出各种风险管理理论，并研发大量风险管理软
件，并为很多国家可以说是“量体裁衣”、“私人订制”，这些付出都使
电力企业的抗风险能力有了一定的增强，提高了公司的运行效率。
许多学者认为风险是行为目的不切实际的可能性以及不幸或灾难的可能性
，美国学者海尼斯提出“风险意味着损失的可能性”这一解释。美国专家
Wiste博士则是世界上第一位提出理论风险探索的经济学家。18世纪初期
，他在“风险与保险”的经济学理论中将风险定义如下：“风险是客观表
现不可预测事件的不确定性。”Wiste从三个方面概括了这个定义：（1）
人们不喜欢风险，是不是人们希望发生的事情；（2）风险这是一个不依
赖于人的意志的事实，是自然的客观现实；（3）风险不确定，且不确定
性不可避免。
1930年，美国经济学家NET在他的著作“风险，不确定性和利润”中进一
步阐述了风险的内在含义，认为是“可测量的，我们可以估计和准确地预
测的不确定性”它不仅仅是一般的不确定性，他还明确指出，经济生活的
实际和未来风险可以通过数理统计来衡量和确定，他的观点为后续的风险
评估和理论框架和系统的建立奠定了坚实的基础。
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国内研究现状
近年来，中国电力工业逐步走向市场化，面临各种复杂的市场环境。市场
的不确定性随时会给企业带来不可估量的困难。重视电力市场中各种风险
因素，特别是投资决策风险，综合利用各种手段，有效防范的方法和措施
控制各种风险，确保电力市场环境公开，有序，公平竞争，以保证电力企
业健康稳定发展。目前国内外有不少专家从不同的角度来讨论风险的意义
。电力行业对风险和风险评估方法的持续研究可能具有相当可观的前景。
在我国，电力改革前，国企和央企都是由国家垄断统一经营的，电力企业
的管理者和经营者对风险几乎一无所知。企业是项目实施者，实际操作风
险则是由国家承担。近些年来随着电力体制改革的不断深入，电力市场经
济逐步建立和完善，风险对于电力企业的经营与发展充当更为重要的角色
，风险规避的好，企业发展就良性，风险意识不够，企业发展将会步步受
阻。这就要求电力企业的管理和投资决策，不仅要考虑经济效益，还要考
虑风险的影响。随着近些年来人们对风险的认识的不断深入，风险的“角
色感”凸显，我国虽还没有专门针对中国经济形势的较为可行的风险管理
理论来指导企业，但通过借鉴国际经验，结合我国国情，提高对风险的认
识，克服盲目的经营需求和历史发展的必然趋势是现实的。
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第三章电力企业投资决策风险分析方法.............10
电力企业投资决策特点............10
企业投资决策主要指标.............15
第四章分析方法应用一以某市局供电企业XY为例............23
供电企业购售电成本风险分析............23
供电企业电费回收风险分析...............24
第五章本文总结和展望............34
第四章分析方法应用一以某市局供电企业XY为例
供电企业购售电成本风险分析
对供电企业的利润有直接影响的因素主要在于购电价格和售电价格，若想
估计出该供电企业购售电的毛利润，需要通过对XY供电企业购售电价格进
行分析，从而才能判断并分析出该供电企业购售电成本风险的情况。通过
收集XY供电企业在2015、2016、2017三个年度的相关数据，对购售电成本
毛利情况进行分析，如所示：
从表中可以看出，XY供电企业买卖电价涨幅并不明显，近三年来，销售价
格变动不大，采购价格上涨，电力购买和销售增加，供电企业购买和电力
销售甚至呈下降趋势，电力企业增加电力成本增加风险扩大。由于供电业
务销售价格变动不大，采购价格上涨使得电力企业降低利润，电价不能轻
易改变，所以XY电力企业应多加注意电费。
参考文献（略）
