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神州数码公司 2022 年
财务分析研究报告
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目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、神州数码公司实现利润分析 .....................................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、神州数码公司成本费用分析 .....................................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、神州数码公司资产结构分析 .....................................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产增减变化 ...............................................................................................................10
（四）、总资产增减变化原因 ...................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10
四、神州数码公司负债及权益结构分析 .......................................................12
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................12
2
（三）、负债的增减变化 ...........................................................................................................13
（四）、负债增减变化原因 .......................................................................................................14
（五）、权益的增减变化 ...........................................................................................................14
（六）、权益变化原因 ...............................................................................................................15
五、神州数码公司偿债能力分析 ...................................................................16
（一）、支付能力 .......................................................................................................................16
（二）、流动比率 .......................................................................................................................16
（三）、速动比率 .......................................................................................................................16
（四）、短期偿债能力变化情况 ...............................................................................................17
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................17
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................18
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................18
六、神州数码公司盈利能力分析 ...................................................................19
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................19
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................20
（三）、对外投资盈利能力 .......................................................................................................20
（四）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................20
（五）、净资产收益率变化情况 ...............................................................................................20
（六）、净资产收益率变化原因 ...............................................................................................20
（七）、资产报酬率变化情况 ...................................................................................................21
（八）、资产报酬率变化原因 ...................................................................................................21
（九）、成本费用利润率变化情况 ...........................................................................................21
（十）、成本费用利润率变化原因 ...........................................................................................21
七、神州数码公司营运能力分析 ...................................................................22
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................22
（二）、存货周转变化原因 .......................................................................................................22
3
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................22
（四）、应收账款周转变化原因 ...............................................................................................22
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................23
（六）、应付账款周转变化原因 ...............................................................................................23
（七）、现金周期 .......................................................................................................................23
（八）、营业周期 .......................................................................................................................23
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................24
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................24
（十一）、流动资产周转天数变化原因 ...................................................................................24
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................25
（十三）、总资产周转天数变化原因 .......................................................................................25
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................26
（十五）、固定资产周转天数变化原因 ...................................................................................26
八、神州数码公司发展能力分析 ...................................................................27
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................27
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................27
九、神州数码公司经营协调分析 ...................................................................28
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................28
（二）、营运资本变化情况 .......................................................................................................29
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................29
（四）、营运资金需求的变化 ...................................................................................................29
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................29
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................30
十、神州数码公司经营风险分析 ...................................................................31
（一）、经营风险 .......................................................................................................................31
（二）、财务风险 .......................................................................................................................31
4
十一、神州数码公司现金流量分析 ...............................................................33
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................33
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................34
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................35
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................36
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................36
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................38
十二、神州数码公司杜邦分析 .......................................................................39
（一）、资产净利率变化原因分析 ...........................................................................................39
（二）、权益乘数变化原因分析 ...............................................................................................39
（三）、净资产收益率变化原因分析 .......................................................................................39
声-----明 ............................................................................................................40
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前 言
神州数码公司 2022 年营业收入为 11,600,000 万元，与 2021 年的 12,200,000
万元相比有较大幅度下降，下降了 %。2022 年净利润为 103, 万元，
与 2021 年的 26, 万元相比成倍增长，增长了 倍。
公司 2022 年营业成本为 11,100,000 万元，与 2021 年的 11,800,000 万元相比
有较大幅度下降，下降了 %。2022 年销售费用为 195, 万元，与 2021
年的 191, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。2022 年管理费用为
31, 万元，与 2021 年的 28, 万元相比大幅增长，增长了 %。2022
年财务费用为 43, 万元，与 2021 年的 27, 万元相比大幅增长，增长
了 %。
公司 2022 年总资产为 4,021, 万元，与 2021 年的 3,900, 万元相
比有较大幅度增长，增长了 %。2022 年流动资产为 3,247, 万元，与 2021
年的 3,233, 万元相比变化不大。
公司 2022 年负债总额为 3,199, 万元，与 2021 年的 3,235, 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。2022 年所有者权益为 821, 万元，
与 2021 年的 665, 万元相比大幅增长，增长了 %。
公司 2022 年流动比率为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度增长，
增长了 。2022 年速动比率为 ，与 2021 年的 相比有所增长，
增长了 。虽然当期速动比率有所增长，但是与行业较好水平相比仍然偏低，
公司偿债能力不足。
公司 2022 年营业利润率为 %，与 2021 年的 %相比有较大幅度增长，
增长了 个百分比。2022 年资产报酬率为 %，与 2021 年的 %相比有
较大幅度增长，增长了 个百分比。2022 年净资产收益率为 %，与 2021
年的 %相比有较大幅度增长，增长了 个百分比。
公司 2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022 年
比 2021 年增长 天。2022 年流动资产周转天数为 天，2021 年
为 天，2022 年比 2021 年增长 天。2022 年营业周期为 天，
2021 年为 天，2022 年比 2021 年增长 天。
公司 2022 年新创造的可动用资金总额为 103, 万元。
公司 2022 年营运资本为 493, 万元，与 2021 年的 183, 万元相比
成倍增长，增长了 倍。
公司 2022 年的盈亏平衡点为 6,433, 万元，从营业安全水平来看，公
司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
公司 2022 年经营现金净流量为 100,000 万元，投资现金净流量为负
16, 万元，筹资现金净流量为负 60, 万元。
公司资产净利率为 %，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为
2
%，与上期相比，有下降趋势。
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一、神州数码公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
神州数码 2022 年实现利润为 132, 万元，与 2021 年的 51, 万元
相比成倍增长，增长了 倍。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司
有一定的盈利基础。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，神州数码 2022 年主营业务收入净
额为 11,600,000 万元，与 2021 年的 12,200,000 万元相比有较大幅度下降，下降
了 %。2022 年主营业务成本为 11,100,000 万元，与 2021 年的 11,800,000 万
元相比有较大幅度下降，下降了 %。公司主营业务收入和主营业务成本同时
下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。
数据的洞察。
2021-2022 年神州数码公司实现利润增减情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
销售收入 11600000 12200000
实现利润
营业利润
投资收益
营业外利润
补贴收入 0 0 0 0
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，神州数码 2022 年销售收入大部分是现金收入，收入质量
4
是可靠的。
（四）、利润总结分析
在主营业务收入下降的情况下，营业利润却大幅度的增长，说明公司压缩支
出的政策非常有效，但也要注意销售收入下降的下利影响。
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二、神州数码公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2022 年神州数码成本费用总额为 11,369, 万元，其中：主营业务成本
为 11,100,000 万元，占成本总额的 %；销售费用为 195, 万元，占成
本总额的 %；管理费用为 31, 万元，占成本总额的 %；财务费用
为 43, 万元，占成本总额的 %。数据的洞察。
2021-2022 年神州数码公司成本构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
成本费用总额 100 100
主营业务成本 11100000 11800000
销售费用
管理费用
财务费用
主营业务税金及附加
其他 0 0 0 0
（二）、销售费用变化及合理化评判
神州数码 2022 年销售费用为 195, 万元，与 2021 年的 191, 万元
相比，有较大幅度增长，增长了 %。2022 年尽管公司销售费用有所增长，却
没有达到预期的销售效果，销售收入有所下降，说明公司销售活动开展得不太理
想，应当采取措施，调整销售战略或销售队伍。
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（三）、管理费用变化及合理化评判
神州数码 2022 年管理费用为 31, 万元，与 2021 年的 28, 万元相
比，大幅增长，增长了 %。2022 年管理费用占销售收入的比例为 %，
与 2021 年的 %相比，提高了 个百分点。公司经营业务的盈利能力有所
提高，管理费用支出处于正常水平。
（四）、财务费用的合理化评判
神州数码 2022 年财务费用为 43, 万元，与 2021 年的 27, 万元相
比大幅增长，增长了 %。
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三、神州数码公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
神 州 数 码 2022 年 资 产 总 额 为 4,021, 万 元 ， 其 中 ： 流 动 资 产 为
3,247, 万元，主要分布在存货、应收账款、其他流动资产等环节，分别占
公司流动资产合计的 %、%和 %。非流动资产为 774, 万元，
主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的 %和 %。
2022 年神州数码公司资产构成各项增量表
项目名称 2022 年
流动资产 13,
长期投资 480,
固定资产
无形及递延资产 0
其他资产 107,
2021-2022 年神州数码公司资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
总资产 100 100
流动资产
长期投资
固定资产
8
无形及递延资产 0 0 0 0
其他资产
（二）、流动资产构成特点
公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的 %，说
明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注
公司产品的销售前景和增值能力。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，
流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。
2021-2022 年神州数码公司流动资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
流动资产 100 100
存货
应收账款
其他应收款
短期投资 0 0 0 0
应收票据
货币资金
其他流动资产
2022 年神州数码公司流动资产构成各项增量表
项目名称 2022 年
存货 -205,
9
应收账款 38,
其他应收款
短期投资 0
应收票据 -2,
货币资金 -29,
其他流动资产 213,
（三）、资产增减变化
2022 年资产总额为 4,021, 万元，与 2021 年的 3,900, 万元相比
有较大幅度增长，增长了 %。
（四）、总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加 480, 万元；
其他资产增加 107, 万元；应收账款增加 38, 万元；其他流动资产增
加 213, 万元；共计增加 839, 万元。以下项目的变动使资产总额减少：
固定资产减少 万元；存货减少 205, 万元；其他应收款减少 万
元；应收票据减少 2, 万元；货币资金减少 29, 万元；共计减少
238, 万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长 601, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2022 年应收账款的占比
情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2022
年公司资产结构基本属于合理范围。
（六）、资产结构的变动情况
2022 年与 2021 年相比，2022 年存货占收入的比例下降。总而言之，与 2021
年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。
2021-2022 年神州数码公司主要资产项目变化情况表
10
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
流动资产
长期投资
固定资产
存货
应收账款
货币资金
11
四、神州数码公司负债及权益结构分析
（一）、负债及权益构成基本情况
神州数码 2022 年负债总额为 3,199, 万元，资本金为 0 万元，所有者
权益为 821, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为
2,753, 万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额
的 %。
2021-2022 年神州数码公司负债及权益构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
负债及权益总额 100 100
所有者权益
流动负债
长期负债
少数股东权益
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，短期借款占 %、应付票据占 %、应付账款
占 23%，其中短期借款占最大的比例。
2022 年神州数码公司流动负债各项增量表
项目名称 2022 年
短期借款 -119,
12
应付账款 -150,
应付票据 100,
其他应付款 -33,
应交税金 -15,
预收账款 0
其他流动负债 -77,
（三）、负债的增减变化
神州数码 2022 年负债总额为 3,199, 万元，与 2021 年的 3,235,
万元相比有较大幅度下降，下降了 %。公司负债规模大幅度的下降，相应的
负债压力也有大幅度的下降。
2021-2022 年神州数码公司负债变化情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
负债总额
短期借款
应付账款
其他应付款
长期负债
其他负债
（四）、负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付票据增加 100, 万元；长
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期负债增加 260, 万元；合计增加 360, 万元。使负债总额减少的项目
包括：短期借款减少 119, 万元；应付账款减少 150, 万元；其他应付
款减少 33, 万元；应交税金减少 15, 万元；其他流动负债减少
77, 万元；合计减少 396, 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债
总额共减少 35, 万元。
（五）、权益的增减变化
神州数码 2022 年所有者权益为 821, 万元，与 2021 年的 665, 万
元相比大幅增长，增长了 %。
2021-2022 年神州数码公司所有者权益变化表
2022 年 2021 年FALSE
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
所有者权益
资本金 0 0 0 0
资本公积
盈余公积
未分配利润
（六）、权益变化原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加 24, 万元；
盈余公积增加 3, 万元；未分配利润增加 84, 万元；合计增加
113, 万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少 0 万元。增加项与减
少项相互抵消，使所有者权益共增长 113, 万元。
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五、神州数码公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，神州数码 2022 年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短
期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公
司没有充足的资金偿还短期债务，需要依靠借新债还旧债。
（二）、流动比率
从总体上来看，神州数码的流动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力
在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看，神州数码 2022 年流动比率
为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度增长，增长了 。2022 年流
动 比 率 比 2021 年 有 较 大 幅 度 增 长 的 主 要 原 因 是 ： 2022 年 流 动 资 产 为
3,247, 万元，与 2021 年的 3,233, 万元相比变化不大。2022 年流动负
债为 2,753, 万元，与 2021 年的 3,049, 万元相比有较大幅度下降，下
降了 %。流动资产增长了而流动负债下降了，致使流动比率较大提高。虽然
当期流动比率有较大的增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。
（三）、速动比率
从总体上来看，神州数码的速动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，
公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。其中 2022 年速动比率为 ，与
2021 年的 相比有所增长，增长了 。2022 年速动比率比 2021 年有
所增长的主要原因是：2022 年速动资产为 1,420, 万元，与 2021 年的
1,429, 万元相比有所下降，下降了 %。2022 年流动负债为 2,753,
万元，与 2021 年的 3,049, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。速动
资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使速动比率有所提高。虽然当期速动
比率有所增长，但是与行业较好水平相比仍然偏低，公司偿债能力不足。
（四）、短期偿债能力变化情况
公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力
水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。
（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，神州数码经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部
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偿还短期债务本息会有一定困难。
2020-2022 年神州数码公司偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数
资产负债率
流动资产周转率
（六）、长期付息能力
从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为 倍。从实现利润
和利息支付的关系来看，神州数码有较强的盈利能力，利息支付有保证。
（七）、负债经营可行性
从资本结构和资金成本的角度出发，神州数码 2022 年的付息负债为
832, 万元，实际借款利率水平为 %，公司的财务风险系数为 。
从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进
行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。
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六、神州数码公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
神州数码 2022 年的营业利润率为 %，资产报酬率为 %，净资产收
益率为 %，成本费用利润率为 %。公司实际投入到自身经营业务的资
产为 3,475, 万元，经营资产的收益率是 %，对外投资的收益率是%。
2020-2022 年神州数码公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
主营业务利润率
营业利润率 1
成本费用利润率
资产报酬率
净资产收益率
经营性资产利润率
对外投资收益率 -100 -100
（二）、内部资产的盈利能力
神州数码 2022 年经营性资产利润率为 %，与 2021 年的 %相比有较
大幅度增长，增长了 个百分比。
（三）、对外投资盈利能力
没有对外投资或投资收益为零。
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（四）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率小于等于零，
内部经营资产收益率小于公司实际贷款利率，公司的经营形势不乐观。
（五）、净资产收益率变化情况
2022 年净资产收益率为 %，与 2021 年的 %相比有较大幅度增长，
增长了 个百分比。
（六）、净资产收益率变化原因
2022 年净资产收益率比 2021 年提高的主要原因是：2022 年净利润为
103, 万元，与 2021 年的 26, 万元相比成倍增长，增长了 倍。2022
年平均所有者权益为 743, 万元，与 2021 年的 567, 万元相比大幅增
长，增长了 %。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使
净资产收益率提高。
（七）、资产报酬率变化情况
2022 年资产报酬率为 %，与 2021 年的 %相比有较大幅度增长，增
长了 个百分比。
（八）、资产报酬率变化原因
2022 年资产报酬率比 2021 年提高的主要原因是：2022 年息税前利润为
175, 万元，与 2021 年的 79, 万元相比成倍增长，增长了 倍。2022
年平均总资产为 3,961, 万元，与 2021 年的 3,484, 万元相比大幅增长，
增长了 %。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产
报酬率提高。
（九）、成本费用利润率变化情况
2022 年成本费用利润率为 %，与 2021 年的 %相比有较大幅度增长，
增长了 个百分比。2022 年期间费用经济效益为 %，与 2021 年的
%相比大幅增长，增长了 个百分比。
（十）、成本费用利润率变化原因
2022 年成本费用利润率比 2021 年提高的主要原因是：2022 年实现利润为
132, 万元，与 2021 年的 51, 万元相比成倍增长，增长了 倍。2022
年成本费用总额为 11,369, 万元，与 2021 年的 12,047, 万元相比大幅
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下降，下降了 %。实现利润增长了而成本费用总额下降了，致使成本费用利
润率提高。
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七、神州数码公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
神州数码 2022 年存货周转天数为 天，2021 年为 天，2022 年
比 2021 年增长 天。
（二）、存货周转变化原因
2022 年存货周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均存货为
1,352, 万元，与 2021 年的 1,205, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2022 年主营业务成本为 11,100,000 万元，与 2021 年的 11,800,000 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。平均存货增长了而主营业务成本下降了，
致使存货周转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系
的营运效率下降。
（三）、应收账款周转天数
神州数码 2022 年应收账款周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
（四）、应收账款周转变化原因
2022 年应收账款周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均应收账
款为 853, 万元，与 2021 年的 789, 万元相比有较大幅度增长，增长
了 %。2022 年营业收入为 11,600,000 万元，与 2021 年的 12,200,000 万元相
比有较大幅度下降，下降了 %。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平
也在下降。
（五）、应付账款周转天数
神州数码 2022 年应付账款周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
（六）、应付账款周转变化原因
2022 年应付账款周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均应付账
20
款为 708, 万元，与 2021 年的 707, 万元相比变化不大。2022 年主营
业务成本为 11,100,000 万元，与 2021 年的 11,800,000 万元相比有较大幅度下降，
下降了 %。
（七）、现金周期
神州数码 2022 年现金周转天数为 天，2021 年为 天，2022 年
比 2021 年增长 天。
（八）、营业周期
神州数码 2022 年营业周期为 天，2021 年为 天，2022 年比 2021
年增长 天。
2020-2022 年神州数码公司营运能力指标表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力
明显下降。
（十）、流动资产周转天数
神州数码 2022 年流动资产周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
21
（十一）、流动资产周转天数变化原因
2022 年流动资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均流动资
产为 3,240, 万元，与 2021 年的 2,822, 万元相比有较大幅度增长，增
长了 %。2022 年营业收入为 11,600,000 万元，与 2021 年的 12,200,000 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。平均流动资产增长了而营业收入下降了，
致使流动资产周转天数增长。
（十二）、总资产周转天数
神州数码 2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年增长 天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却
没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。
2020-2022 年神州数码公司资产周转速度表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
（十三）、总资产周转天数变化原因
2022 年总资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均总资产
为 3,961, 万元，与 2021 年的 3,484, 万元相比大幅增长，增长了
%。2022 年营业收入净额为 11,600,000 万元，与 2021 年的 12,200,000 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。
（十四）、固定资产周转天数
神州数码 2022 年固定资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年增长 天。
22
（十五）、固定资产周转天数变化原因
2022 年固定资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均固定资
产净额为 19, 万元，与 2021 年的 19, 万元相比有较大幅度下降，下
降了 %。2022 年营业收入为 11,600,000 万元，与 2021 年的 12,200,000 万元
相比有较大幅度下降，下降了 %。
23
八、神州数码公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
神州数码 2022 年新创造的可动用资金总额为 103, 万元。说明在没有
外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会
影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有
其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分
营运资本，引起经营活动的资金紧张。
（二）、挖潜发展能力
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让公
司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由此
可以节约 44, 万元资金，用于企业今后发展。
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九、神州数码公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，神州数码长期投、融资活动能给企业带来
493, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
2021-2022 年神州数码公司营运资本增减变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万万元) 增长率(%) 数值(万万元) 增长率(%)
营运资本
所有者权益
少数股东权益
长期负债
固定资产
长期投资
其它长期资产 0
（二）、营运资本变化情况
神州数码 2022 年营运资本为 493, 万元，与 2021 年的 183, 万元
相比，增长了 309, 万元。营运资本增长，但企业资金紧张状况却进一步加
剧，应该密切关注经营活动资金占用的合理性，防止经营形势出现恶化。
（三）、经营协调性及现金支付能力
从神州数码经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要
企业提供 1,533, 万元的流动资金。但公司投融资活动没能给经营活动提供
25
充足的资金，经营活动是不协调的。
（四）、营运资金需求的变化
2022 年营运资金需求为 1,533, 万元，与 2021 年的 1,210, 万元
相比有较大幅度增长，增长了 %。经营环节占用的资金上升，而销售收入
却下降，说明公司经营活动管理效率下降，经营形势恶化。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要流动资金
1,533, 万元，企业通过长期性投融资活动准备了 493, 万元的营运资
金，但这部分资金不能满足企业经营活动的资金需求，结果出现了支付困难，现
金支付能力为负 1,040, 万元，企业的日常支付主要依靠短期借款来维持。
（六）、整体协调情况
从两期的情况来看，企业的经营活动的资金需求没有得到满足，企业资金持
续紧张。
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十、神州数码公司经营风险分析
（一）、经营风险
神州数码 2022 年盈亏平衡点的主营业务收入为 6,433, 万元，表示当
公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。
营业安全水平为 %，表示公司主营业务收入下降只要不超过 5,166, 万
元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有
较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
（二）、财务风险
从资本结构和资金成本的角度出发，神州数码 2022 年的付息负债为
832, 万元，实际借款利率水平为 %，公司的财务风险系数为 。
从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进
行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。
2021-2022 年神州数码公司经营风险指标表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
盈亏平衡点
营业安全水平
经营风险系数
财务风险系数
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十一、神州数码公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
神 州 数 码 2022 年 现 金 流 入 总 额 为 15,588, 万 元 ， 与 2021 年 的
15,855, 万元相比有所下降，下降了 %。公司公司当期现金流入的最主
要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为 13,200,000 万元，约占
公司当期现金流入总额的 %。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够
满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加 100,000
万元。
2021-2022 年神州数码公司现金流入结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
现金流入总额 100 100
销售商品 13200000 13800000
税金返还
收回投资 750 0
取得投资收益
长期资产处置 0
吸收投资
吸收借款 0 0 0 0
其他流入
（二）、现金流出结构分析
神 州 数 码 2022 年 现 金 流 出 总 额 为 15,565, 万 元 ， 与 2021 年 的
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15,781, 万元相比有所下降，下降了 %。现金流出最大的项目是购买商
品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的 %。
2021-2022 年神州数码公司现金流出结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
现金流出总额 100 100
购买原材料 12800000 13500000
工资性支出 131983
税金
资产购置 0 0 0 0
对外投资
偿还债务
利润分配
其他流出
（三）、现金流动的协调性评价
2022 年神州数码公司投资活动需要的资金为 16, 万元；经营活动创造
的资金为 100,000 万元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的
资金。2022 年神州数码筹资活动需要支付的资金为 60, 万元。总的来说，
当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
2021-2022 年神州数码公司现金流量净额变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
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现金净流量 0 0 0 0
经营现金净流量 100000 100 0 -100
投资现金净流量
筹资现金净流量
（四）、现金流动的充足性评价
2020-2022 年神州数码公司现金偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
现金流动负债比率 0
经营偿债能力 0
现金流动资产比率 0
经营还债期 0
债务偿还率
折旧影响系数 0
从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来
偿还有息债务约需要 年，而公司债务偿还率为 %，按照本期债务偿
还速度，还债期为 年。
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力
很弱，"造血"功能很弱。2022 年销售现金收益率为 %，与 2021 年的 0%相比
有所增长，增长了 个百分比。经营活动的"造血"功能有所提高。2022 年资
产现金报酬率为 0%，与 2021 年的 0%相比变化不大。
2020-2022 年神州数码公司现金盈利能力指标表
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项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售现金收益率 0
资产现金报酬率 0 0 0
收益净现率 0
资本现金收益率 0 0 0
在神州数码 2022 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销售活动回
收现金的能力很强，销售含金量很高。2022 年销售收现率为 %，与 2021
年的 %相比有所增长，增长了 个百分比。从变化情况来看，公司 2022
年的销售收现能力有所增长，增长了 %。
2022 年神州数码经营活动应当得到的现金为 197, 万元，而实际得到
的现金为 100,000 万元，表明本期经营活动创造的收益有相当大部分被经营环节
所占用，经营环节的管理效率急待提高。
2020-2022 年神州数码公司现金管理效率指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售收现率
净收益营运指数
现金营运指数 0
（六）、自由现金流量分析
2022 年企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现
金净流失 150, 万元。
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十二、神州数码公司杜邦分析
（一）、资产净利率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有上升趋势，由 %提高到 %，这主要是由
于企业采取了措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，并且产生了效益。
（二）、权益乘数变化原因分析
与上期相比，负债总额下降而资产总额上升了，导致资产负债率下降了，由
此使权益乘数由 下降到 。
（三）、净资产收益率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有上升趋势，由 %提高到 %，权益乘数有
下降趋势，由 下降到 ，虽然权益乘数下降了，但资产净利率的上
涨足以弥补权益乘数下降带来的影响，由此使净资产收益率由 %提高到
%。
32
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
财务分析中通用的标准判断方法，资料中数据值的优劣并不代表此公司的真实情
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依据。
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