中国经济信息 1 3』2O16
微软：LinkedIn好，我能让它变得更好。 纷纷看衰的公司，却被微软屁颠屁颠地给收了，这真是让
领英：微软好，别人给多少钱我都不卖。 LinkedIn的同行们羡慕嫉妒恨呐。
合：大家好才是真的好。 在262亿美元这个数字占据了头条之后，很多人都在
好吧，暂且演绎到这，我们先听听当事人具体怎么诠 感慨：微软这是当接盘侠当上瘾了吗?其实也不能这么
释。在致员工公开信中，微软CEO纳德拉直言 “网络与云 说，微软在业界并购的成功率的确是不高，但其抓住机遇
服务是有区别的”。“随着Office365业务和Dynamics业务 的初衷和卡位社交领域的雄心还是值得肯定的。微软看
的成长，这项交易是微软实现重塑生产力和业务流程的 中了LinkedIn这家 “全球领先的职业网络”的用户基础和
目标的关键。”纳德拉说。 用户数据，以及未来在微软入住之后业务进行整合之后
Linkedln CEO Jeff weiner贝4表示，通过把它的社交身 的潜在价值，这都无可厚非。
份数据，添加至微软旗下Outlook (邮件)、Office(办公产 还有更操心的网友说：微软是不是疯了?应该也不
品)、Dynamics(CRM)、Skype(通讯)、Bing(搜索)等产 是，也可能是上次收购诺基亚之后，就没彻底好过。处在
品中，LinkedIn的触达将大大拓展。 移动互联网发展迅猛的当下，微软和纳德拉的焦虑是显而
综合双方的观点不难看出，将信息对接进而实现互 易见的。眼看着Facebook和谷歌在网红界出尽风头，凭什
补，来实现一个1+1大于2的预期。最终的目的，当然就是 么我微软处处被动啊!于是，微软和Linkedin就来了这么
让数据啊、云啊什么的统统变现，要不可就愧对了“全球 一出一一并购冲喜。
最领先的专业云”与“全球领先的职业网络”融合的美好 只是，虽然在并购融合时双方的话说得都足够漂
姻缘了。 亮，但在听：~1]262亿美元价格时心里是一个惊叹号，对于
只是，这里还是不免要泼一盆冷水。不管现在微软说 Linkedin的未来脑海中则充满了问号。这场收购，也还远
二者多么多么的互补，或者Linkedln在获得微软生态支持 远不是句号。
之后是多么多么的天时地利又人和，它还是不值2624L美 还记得2013年微软用72亿美元收购诺基亚时说的美
元，妥妥的。 好愿望吗?什么扩大手机市场份额，提升手机业务利润；
有为这桩交易背书的分析者称，LinkedIn在过去七年 什么为用户创造微软手机的顶级体验；什么防范谷歌和
时间里营收增长了40倍，从7000万美元一举飙升至30亿 苹果公司妨害应用创新、应用整合、应用分发和应用经
美元。但一个被忽略的细节是，LinkedIn增长的势头正在 济⋯⋯，话真是不能说得太满啊!想对纳德拉说句话～一
放缓。蓝天君查阅财报得知，Linkedln2015财年的营收仅 一切基于美好的愿望却罔顾现实困难的愿景，都是吹牛
仅1：L2014财年增长了35％。这个速度，对于一家尚未实现 皮。
盈利的成长中网站来说，实在是差强人意。 回头看看，微软不仅没有实现自己说出的大话，回头
所以说，瓶颈初显的LinkedIn绝不是表面上看起来的 一转手，把诺基亚打个半折给卖了。直到现在，诺基亚的
“香饽饽”，它虽有4亿多的用户，可是还没有使之变现的 老粉们还都耿耿于怀，时而在午夜梦回的时候追问微软：
能力。而且，其全球 “第一职场社交网站”的2B特征，也 说好的极致体验手机呢?
极大地限制其未来的变现可能。 职业经理人和富二代的区别就是，前者犯的错误不
就在今年年初，因为LinkedIn的2016年第一季度及 用收拾烂摊子，但富二代犯的错误要下一代来承担。比如
全年业绩未达市场预期，已经至少22家投资银行下调了 埃洛普，前脚把诺基亚卖了，后脚紧接着就回归微软了，
Linkedin的目标股价。花旗分析师和瑞穗证券分析师不约 这双面间谍当的可真是一本万利啊!同理，纳德拉也是如
而同地认为鉴于LinkedIn增长势头的放缓，其不应再享有 此，262亿美元又不是从他兜里掏，买贵了又怎样，反正董
过高的估值。 事会都批了0
在发布2015财年及2016年一季度财报之后的2月4日， 现在，最高兴的应该就是LinkedIn~始人和大股东霍
Linkedln~]1]--开盘就遭遇暴跌，收盘后公司股票跌掉超 夫曼 遇到像微软这样的大金主，估计做梦都能笑醒
过40％，市值减去100亿美元，此后股价更是一蹶不振。摩 最后，还是建议霍夫曼做好高抛低吸准备，微软万一
根士丹利随后将LinkedIn的评级下调至 “持股观望”，并 玩不转，回头还可以半折买回来。
将目标股价减到了125美元。然而，就是这样一家被投行 何乐而不为呢?
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