——P09会计二班 张俊兰
企业的分配政策
股利支付形式（现金，股票）
股利支付率（每股实际分配的盈余／可分
配盈余）
具体的股利支付政策（固定，稳定增长，
剩余股利支付政策）
股利支付程序（确定股利宣告日、股权登
记日、除权除息日、股利支付日等具体事
宜）
分配方案的确定（剩余股利政策， 固定或
持续增长股利政策，固定股利支付率政策，
低正常股利加额外股利政策）
采用本分配方案的理由（剩余股利政策，
固定或持续增长股利政策，固定股利支付
率政策，低正常股利加额外股利政策）
剩余股利政策
分配方案的确定
剩余股利政策就是在公司有着良好的竞争
机会时，根据一定的目标资本结构，测算
出投资所需的权益资本，先从盈余中留用，
然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
采用时的步骤：1、设定目标资本结构，即确
定权益资本与债务资本的比率 2、确定目标资
本结构下投资所需要的股东权益数额 3、最大
限度的使用保留盈余来满足投资方案所需的权
益资本数额 4、投资方案所需权益资本已经满
足后若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股
东。（（关于公司分配股利应考虑：财务限制、经济关于公司分配股利应考虑：财务限制、经济
限制、法律限制限制、法律限制。）。）
理由：奉行剩余股利政策，意味着公司只
将剩余的盈余用于发放股利。这样的根本
理由是为了保持理想的资本结构，使加权
平均资本成本最低。
固定或持续增长股利政策
分配方案的确定
这一股利政策是将每年发放的股利固定在
某一相对稳定的水平上并在较长的时期内
不变，只有当公司认为未来盈余会显著的、
不可逆转的增长时，才提高年度的股利发
放额。
主要目的：避免由于经营不善而消减鼓励
的情况
理由：1、稳定的股利向市场传递着公司正
常发展的信息，有利于树立公司良好形象，
增强投资者对公司的信心，稳定股票的价
格。2、稳定的股利政策有利于投资者安排
股利收入和支出 3、稳定的股利政策不会受
股票市场的太多影响（缺点：股利的支付
与盈利相脱节）
固定股利支付率政策
分配方案的确定
固定股利支付率政策，是公司确定一个股
利占盈余的比率，长期按此比率支付股利
政策。
理由：这样做能使股利与公司盈余紧密的
配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈
不分的原则，才算真正公平的对待了每一
位股东。（缺点，各年的股东变动很大，
极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票
价格不利）
低正常股利加额外股利政策
分配方案的确定
低正常股利加额外股利政策是公司一般情
况下每年只支付固定的、数额较低的股利，
在盈余多的年份，再根据实际情况像股东
发放额外股利。（额外股利并不固定化不
意味着公司永久的提高了规定的股利率）
理由：1、使公司具有较大的灵活性 2、可
使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得
到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸
引住这部分股东
以上各种股利政策各有所长，公司
在分配股利时应借鉴其基本决策思想，
制定适合自己具体实际情况的股利政
策！
