辍1"1金融与理财:2232阳翩翩翩企业怎年样金的该投确资定收益进行比较。企业年金基金投资的客观可能性和投资者预期需求，是能长时段战胜通货膨胀。从长期来看，定期存款利率并不能战胜通货膨胀。选取固定的业绩基准如三年期定期存款利率等作为业绩基准，并设有充分发挥企业年金基金投资的制度优越性。而且金融市场是动态变化口杨长汉的，固定的业绩基准与动态市场并不匹配。在固定的业目绩基准的背景下，投愤管理人可能出现两种情况:一种是扩大投资风险，尽力在业绩上超过慕准组合的表现;标另…种做法是尽力模仿基准组合，而不进行积极投资。同类共同摹金的业缩评价表现、同期银行存款利率、国债利率、通货膨胀率、股票指数、债券指数等不能作为企业年金基金投资的业攒基准，只能作为业绩比较的参考指标。企业年金是职工的"养命钱投资安全性第一，兼顾收益性，其投资目标只能是安全的基础上追求适当的中国企业年金基金的投资管理，才经历了五年多的收益。企业年余的期理收益率不能脱离市场状况、投资实践。企业年金2基金投资管理}]k绩慕准面11商标准不统能力的约束，不切实际的投资收益目标，既可能对投资一、方法不统→、数据缺乏、基准缺失、没有专业设计等管理人形成风险激励，也给企业年金基金带来潜在风问膛。目前国内外在机构投资者的投资绩妓标准方面，险。只有适当的投资收藏率目标，才能使企业年金基金并没有形成统…的标准和方法。虽然较为公认的金球权荣藏人在退休时能获得较高的退休金替代卒，实现企业威的笑国CFA协会(原投资管理与研究协会)制订了评年金基金的制度目标。企业年金基金的投资期望收藏率估技术标准一-GIPS全球投资表现标准;还有此前制订并非越高越好，需要与风险目标平衡，合盟的收益目标的投资管理与研究协会绩效陈述标准PPS。这些方法偏是在给定风险的情况下追求收益的最大化。于简单，而且在中国机构投资行业尤其是企业年金基金企业年金投资业绩毒草唯一般分为两大提:第一种业投资管理领域，其适用性有待进一步提高。攒基准是绝对指标。已知参加年金计划的职工平均到退企业年金基金投资，有的收益率超过10%，有的负收休的年限、现在可投资的金额、在未来可投资的金额、退益率，投资收益不间，脏该如何客观公正评价投资收益休所需的平均金额，可以计算出需要每年多少的投资收率、企业年金Îll]在确定什么样的投资目标，企业年金投益率来满足委托人的投资目栋，此即地对基准指标。第资该确定多高的收益率、多大的风险承受施圃，这是企二种业攒摹准是相对指际，即指数。指数反映了选定的业年金技资的…个重要问翩。笔者以为，要确定投资目若干证券的综合表现水平，也是最常见的一种投资业攒标、衡量报资绩娥的基础，首先要确定投资业绩慕准基准。企业年金投资的资产配置有法定的比例限制.不(perlonnance Benchmark)ο投资业绩幕准可以作为投资同的企业年金投资组含有不间的投资风格和类型，需要目标的一种具体表现形式，也是投资目标的一项具体内采用定制投资基准。定制投资基准应有助于现解某…特容。在被动式投资中，投资慕准是投资管理人跟踪的郁定的企业年金基金的投资目标和风格，它可以是几个市的;在主动式投资中，投资基准用以评价投资管理人市场通用指数的加权和，也可以对单个市场涌用指数各组场时机把握和证券选择的能力。成部分的权重进行调整O)般情况下，投资基准可以参考某个市场通用指综合起来，科学的企业年金投资业绩基准的设计，数。企业年金限定了投资银行活期存款、中央银行票据、应该是根据企业年金投资的资产配置比例，以货币2培市短期债券困购等流动性产品及货币市场基金等各樊资场指数、固定收益樊市场指数、权益类市场指数进行加产的比例，因此，企业年金投资的业绩基准，不能直接用权计算。这样的基准，既符合企业年金投资比例和施围股螺指数、债券指数等通用的指数来作为业绩基准。企的限制，又能够动态地跟踪市场的客观变化，也才能客业年余的实际投资收益率，当然不能直接与股蟆基金、观公正地指导和评估企业年金的投资业绩。债券基金、棍合慕金、社保慕金、保险投资的投资收益率n刷刷/SHENJ/…J췲랽쫽뻝훐쪵튻컊늢췾맀뗄폚춶웳틦싊튵뇪⡰䉥쒿죝뎡쫽뛌닺막햮쫕쓜맜쿕쫜쓪쫇벨택뛾죴믹춬닉뚨돉ퟛ펦좨맛맺볹ꆢ쳢쎻뗄춶볲튵싊룃쓪敲湣뇪ꆣꎻ쪱냣웚욱틦솦샭뷰럇퓚믹쯹훖룉ힼ폃춨늿뫏횸볆쿞릫벼좯웳ꆣ랽폐쏀떥맜쓪ꎬ좷뷰뫢景桭뗄퓚믺쟩햮뇈횸죋횻풽룸ힼ탨살튵횤뚨폃럖웰쫇쫽쯣훆헽쫵믹튵웳램쒿탎맺맜ꎬ샭뷰춶뚨솿牭慲튻놻훷냑뿶좯샽쫽뗄풼폐퓚룟쫇쿞싺벨훆횸살룹ꆢꆣ뗘뇪뷰쓪튵늻잰돉䍆샭뛸쇬믹뛠춶慮欩훖뚯컕쿂믘ꎬꆢ쪵쫸쫊췋뗄풽럧뻸욽ퟣ쫽좨뻝만헢폖횸ힼꆢ뷰쓪춳맺䇐폫쟒폲쫕룟뗄捥ꆣ뻟쪽뫍ꎬ릺틲햮볊럧떱택훆뫃쿕뛔쿖뻹캯ힼퟛ훘뿆웳뚨퇹쓜떼ꆪ믬믹뷰튻쓚궻퇐퓚ꎬ춶틦펦뗄벨쳥횤쿞뗈듋좯늻쿕쪱뛈튵횸췐쫇뫏볓뷸톧쫕릻뫍ꆪ뫏뷰믹ꆢ췢뗄뺿훐웤늻룃쫕룶킧뇭좯뚨쇷ꎬ횸쟐벤춶쓜쒿탨쟩벨뇪뿉뛮죋쿠ힼ좨탐쓪틦뚯움뗄뷰쫽퓚뇪풭䝉킭맺쫊ꎬ춬좷틦훘튵쿖훐톡믹쇋뚯웳쫕웚쪵샸믱튪뿶ꆣ춶뛔ퟩ뫍뗷샠ힼ첬맀춶뻝믺ힼ믡폃폐ꎬ뚨싊튪믹벨탎퓱탔튵뗈틦췻볊쫕뗃ꆣ폫쿂틑뿉횸쮮뗄뫏헻쫐뗘웳偓뷰좱릹뫍벨탔뗄펦쪲ꆢ컊뒡믹쪽춶뿉닺쓪춨싊쫕튲틦뷏웳럧ힷ튻횪틔뇪욽폐훆ꆣ뎡볈룺튵좫맜랦춶랽킧폐쫕룃쎴뛠쳢ꎬힼ쓜틔틸욷뷰폃틦룸싊룟튵쿕쟳냣닎볆쒿닺늻뿉뗄횸럻ퟙ쓪쟲짧샭ꆢ램돂듽틦죧퇹듳ꆣ쫗뿉튲믹솦닎탐벰춶뗄떱싊웳쒿쓪쫕럖볓뛮쯣뇪벴엤춬틔쫽뫏쫐뷰춶놣ꎬ튵믹헟ꆣ폫쫶탐뷸싊뫎뗄뇊쿈틔쫇ힼ뾼믮믵횸좻늻쫕뇪췋뷰틦캪쓪ꆢ돶훃뫍뛔닺웳뎡믹닅벨ힼ뗄쯤퇐뇪튵튻뎬뿍춶럧헟튪ퟷ쫇폃쒳웚뇒쫽늻쓜틦쓪ꎬ택욽솽뷰퓚탨듋ퟮ폐떥엤좨뇭뷰뺭믹좱춶좻뺿ힼ폈늽맽맛쿕틔좷캪룶듦쫐튵살쓜췑쒿닅뫢ퟮ듳볆캴튪벴ꆣ뎣램펦룱벨훃틦쓪뿍샺ힼ쪧뷏킭쿖偐웤쳡릫쒿돐캪뚨춶움쫐뿮뎡벨ퟷ횱ꆢ샫뇪믹쓜쳦뗄ꎬ듳샠뮮살쎿뻸횸볻럧폐뇈뷰맛튵쇋쏦ꆢ벨캪믡厡쫇룟ꎥ헽쫜ꎬ춶맜볛뎡믹뷓쫐뷰쪹듺뫏뮯ꎺ뗄뿉쓪뛔쫽룱훺쯼ힼ샽뇤뇪놣죽쇙쎻킧릫⧖ꏕ웳ꆣꎬ움랶튪뗄샭춶춨훐뷰튵폫뎡볈듸싊뗚횰뛠믹랴튻뇈뫍폚뿉뮯ힼ쿕쓪뇪폐죏욶튵볛웳캧좷튻죋폃퇫뗈ꎬ벨막ힴ뿉살웚뗄릤짙ힼ펳훖샽샠샭틔짨횸뇈ꎻ춶뛠ힼ뗄꧁ꦷ쓪춶튵ꎬ뚨벨쿮룺맜횸틸룷늻믹욱뿶쓜잱쪵췻쫕훖욽쇋쿞탍뷢쫇볆믵쫽샽튲뮹뗄늻튵랽좫쯆붷뷰뢺쓪헢춶믹뻟ퟙ샭탐샠쓜ힼꆢ뛔퓚쿖쫕틦뻹뇪톡훆ꎬ쒳벸쫽뇒뷸뫍닅폐춳짨쏦쟲?믹쫕뷰쫇ힼ쳥뗄죋욱횱ꆣ춶럧웳틦쒿떽뛮뚨튵ꎬ탨튻룶룷샠탐랶쓜듋볆ꎬ좨?뷰틦춶웳쒿쓚뇪쫐뻝뷓ꆢ튵싊췋쫕뗚뗄벨늻튪쳘ퟩ볓캧뿍뗈잰ꆢ폃췋훆쫕뚩틦싊
