2015 i在 12 月
第 17 卷第6 期
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己主El 文章编号 i闲8 - 4355 (2015)俑闹口 08
上市公司歧视性类股利行为:成因及治理
胡明霞
(西南政法大学 管理学院，重庆 40 11 20)
摘 要分红权是股东量基本的极利，理应置到平等对待。 大股东拥有超控制权，利用
掠夺性的歧视性服利政策攫取控制权私利，僵害小股东基本权利，违背了 《公司法》倡导的
股东平等原则 本立从股东权配置资本事组决原则控制极配置角度剖析了上市公司歧
视性类股利行为产生的根源，井提出了治理对策一方面应从市场层面加强投资者保护提
高公司治理有效性，另一方面从法律层面加强立法保护，赋予中小股东抗衡大股东权利 、提
供便利的救济渠道和严格的责任追究机制提出治理对策，从而有效保护小股东基本极利 .
关键词股东权，资本事鼓决，控制权，股利稀释债权
中图分类号 口7 立献标志码 A DO I . 10. 3969/ j. issn. 1008 - 4355. 20 15. 06. 0 3
一问题的提出
近年来，量子科技人福科技南古食品华侨
蜡等上市公司出现的向部分股东赠送宰相或提性
免费帷游活雨， 引起投资者和学术界的关注 肘子
向部分股东派左近似于分红的一种财苦行为，本主
将其界定为 "提股幸l 行为 。 囱于提股利行为的置
益者为
性，进而可以棉 i该直行为鼻定为 4 瞌视性提H股盘刺行
为 o。 迫种歧视性提股利行为 瞌囱歧视古和植歧
视古商个利益群悻拘屉，歧视古由于持有股份权量
较大拥有公司控制权优势加立自制的本性使其有
收稿日糊 20 1 5 - 0赔 20
葛金项目重庆市敏"科学技术研究项目(阳 1 2(107) 西南
政法大学校级科研项目 (2ω2 Y呻....28)
f军者简介胡明霞 (19SO )， 女，湖北武汉入，西南政法大学普
理学院讲师，四川大学儒士
攫取控制权和有收益的强烈司机，槛歧视古囱于持
股量较少对公司只拥有 "用脚投票"的权利，因此该
行为 ft!够存在并被持盟姐仿 i草行为是一种 ，， ~;{有
融和无姐方式从他人重新分配财富的行为 品鸡
取". 揭泽而遇"的利益量大化行为，将使公司走
向轰败，导致他利益相关者的插班，从法串角度违
背7股东平等原则，惺害了中小股东利益，有悖于
财茜公平原则的实现，需要加强，台理和立法保护。
二上市公司歧视性提股利行为的成因分析
(一)公司治理中股东丰~!e置失南
股东权是基于股东窗幅而依i去享有从公司在
取经济利益并参与仕司经营管理与监督的权利， 从
性质上是种新型的民事权利， 是财产权人植根
物权且债权的集合 自盖权和共盖板是构成股东
权主要内窑，自益扭是股东获取财产收益的扭利，
其构成U收益权为主，共盖板是一种非财产扭利，
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