房地产开发经营与管理
第三章
房地产项目开发投资与融资
【本章学习目标】
一般了解房地产项目开
发投资与融资的基础知识；
财务评价、筹资与筹资方式、
房地产金融的基本知识和内
容；对技能点和掌握点有一
般性的了解。
第一节 房地产项目开发投资概述
一、房地产项目开发投资的基本概念
（一）投资要素
投资是指投资者为了获取未来
的收益将资金、土地、设备、物质、
技术等生产要素投入社会再生产过
程的经济活动和经济行为。投资行
为是社会经济发展的基本推动力。
1．投资主体
投资主体即投资者，是指组织投
资活动、筹集和提供投资资金、进行
投资决策并实施投资的行为主体。
（（11）有相对独立的投资决策权；）有相对独立的投资决策权；
（（22）能自行筹措并自主运用投资资金；）能自行筹措并自主运用投资资金；
（（33）拥有对投资所形成资产的所有权与经营权；）拥有对投资所形成资产的所有权与经营权；
（（44）承担投资风险并享有投资收益。）承担投资风险并享有投资收益。
投资主体须具备如下四项基本条件：
2．投资客体
投资客体即投资对象、目标或标的物。
3．投资目标
投资目标是指投资活动要达到的目的
和投资者的投资动机。
4．投资方式
投资方式是投资过程的运行方式，或
投资活动的运行方式，通常可分为直接
投资和间接投资两类。
（二）投资的经济实质及分类
投资的经济实质就是资金的运动。
准备阶段
储备资金
生产阶段
生产资金
销售阶段
成品资金
商品销售
货币形态
增值
11．按投资主体分类．按投资主体分类
分为：国家投资、企业投资、个人投资。分为：国家投资、企业投资、个人投资。
22．按投资客体分类．按投资客体分类
① ①按物质性质不同，分为：实物投资、金融投资、按物质性质不同，分为：实物投资、金融投资、
无形资产投资。无形资产投资。
② ②按经济性质不同，可分为：固定资产投资、流动资按经济性质不同，可分为：固定资产投资、流动资
产投资。产投资。
33．按投资形式分类．按投资形式分类
分为：直接投资、间接投资。分为：直接投资、间接投资。
44．按风险程度分类．按风险程度分类
分为：一般投资、风险投资。分为：一般投资、风险投资。
55．按投资项目的内容分类．按投资项目的内容分类
分为：矿山投资、林业投资、市政建设投资、工分为：矿山投资、林业投资、市政建设投资、工
业项目投资、房地产投资等若干种类。业项目投资、房地产投资等若干种类。
1．资源消耗巨大；
2．投资期间漫长；
3．环境因素复杂；
4．风险客观存在
二、房地产投资的特征
（一）一般性投资的特性
1．房地产投资对象的固定性和不可移
动性；
2．房地产投资过程周期长、成本高；
3．房地产投资所受制约因素多；
4．房地产资产缺乏流动性；
5．房地产投资有良好的抗通货膨胀性；
6．房地产从周围社区环境的改善中获
得利益。
（二）房地产投资的特征
三、房地产项目投资市场调查与预测
房地产市场调查是房地产企业为了确定投
资经营的方向，选择目标市场，运用系统的、
科学的方法，有目的、有计划地收集和分析
相关的房地产产品信息，企业的外部环境和
内部条件以及业内其他企业相关信息等各种
资料，通过对过去与现在的营销状况及动态
性影响因素的分析研究，从而为企业预测其
未来发展、制定正确的决策提供依据。
（一）房地产市场调查概念
1．市场调查的基础是收集资料；
2．市场调查的内涵是广义的；
3．市场调查的方法必须是科学的。
房地产市场调查概念的把握：
（二）房地产市场调查的作用
1．有助于房地产企业确定正确的发展方向；
2．有助于房地产企业适时进行产品更新换代；
3．有助于项目投资者制定科学的销售和生产计
划；
4．有助于项目投资者实施正确的价格策略；
5．有助于房地产企业改善经营管理，提高经济
效益。
（三）房地产市场调查的一般原则
1．准确性原则
资料的准确性取决于以下三个方面：
（1）市场调研人员的技术水平；
（2）市场调研人员的敬业态度；
（3）资料提供者是否持客观态度。
2．时效性原则
3．全面性原则
4．针对性原则
5．创造性原则
房地产市场调查的内容
（（11）顾客调查）顾客调查
（（22）产品调查）产品调查
（（33）市场占有率调查）市场占有率调查
（（44）） 产品销售趋势调查产品销售趋势调查
（（55）市场竞争状况调查）市场竞争状况调查
（（66）目标市场调查）目标市场调查
（（77）竞争对手调查）竞争对手调查
（（88）价格调查）价格调查
（（99）销售渠道调查）销售渠道调查
（（1010）促销组合调查）促销组合调查
第二节 房地产市场调查
1.可控因素的调查
2. 不可控因素的调查
（1）人口状况调查
（2）政治法律环境调查
（3）经济环境调查
（4）自然环境调查
（5）科学技术发展水平调查
第二节 房地产市场调查
（一）调查准备阶段
1. 确定调查目标
2. 初步情况分析
3. 制定调查计划
4. 非正式调查
第二节 房地产市场调查
房地产市场调查的程序
（三）提交调查报告阶段
1. 1. 资料的整理分析资料的整理分析
2. 2. 编写调查报告编写调查报告
第二节 房地产市场调查
（四）跟踪调查阶段
1. 1. 确定资料来源确定资料来源
2. 2. 确定调查方法确定调查方法
3. 3. 拟定调查表或调查问卷拟定调查表或调查问卷
4. 4. 抽样设计抽样调查抽样设计抽样调查
5. 5. 实地调查实地调查
（二）正式调查阶段
房地产市场调查的方法
（一）观察法
1. 直接观察
2. 间接观察
3. 局外观察
（二）问卷调查法
调查问卷的主要形式和基本内容
第二节 房地产市场调查
（四）房地产市场预测的概念
预测是指人们运用科学知识和手段，
对客观世界中未来不确定事件的发展变
化趋向和结果，事先所做的分析和估计。
房地产市场预测是指借助历史统计资料
和市场调查，运用科学的方法和手段，
对房地产未来经营状况及发展趋势做出
的预计、测算和判断。
（五）房地产市场预测的内容
1．国民经济发展趋势预测；
2．产业政策所带来影响的预测；
3．市场需求预测；
4．技术发展预测；
5．销售前景预测；
6．房地产生命周期预测；
7．供给能力预测；
8．市场价格走向预测；
9．市场竞争情况预测。
（六）房地产市场预测的步骤
1．确立预测目标；
2．拟定预测工作计划；
3．收集与整理资料；
4．选择预测方法；
5．预测分析；
6．预测结果评价；
7．编写预测报告。
四、房地产项目投资过程
（一）项目及项目周期
1．项目的含义
指在一定的约束条件下，具有特定目标的一
次性任务。
构成一个项目，必须具备如下4项基本条件。
（1）项目是一个系统的有机整体；
（2）项目具有明确的目标；
（3）项目具有明确的起点和终点；
（4）资源条件的保障。
2．项目周期
（1）项目投资前期
①投资机会研究；
②投资项目建议；
③投资项目可行性研究；
④投资项目评估与投资决策。
（2）项目投资实施期
①项目设计施工任务的承发包；
②项目控制；
③项目财务管理。
（3）项目经营使用期
（二）房地产项目投资
1．房地产项目投资特性
（1）前期工作的重要性；
（2）增值与保值的特性；
（3）替换性；
（4）法规约束与保护特性；
（5）金融作用的特性。
22．土地使用权的获取．土地使用权的获取
（（11）有偿出让土地使用权）有偿出让土地使用权
指地、市、县人民政府及其土地管理部门，代表国指地、市、县人民政府及其土地管理部门，代表国
家将土地在一定年限内的使用权，以指定的地段、用途家将土地在一定年限内的使用权，以指定的地段、用途
和其他条件，通过规定的形式和程序，出让给土地使用和其他条件，通过规定的形式和程序，出让给土地使用
者，并一次或分次收取土地使用权出让金的行为。者，并一次或分次收取土地使用权出让金的行为。
协议出让土地使用权（定向议标）协议出让土地使用权（定向议标）是政府根据城市规划是政府根据城市规划
的要求与土地使用性质，有目的地定向选择土地受让人，的要求与土地使用性质，有目的地定向选择土地受让人，
然后与选定的土地受让人协商议定土地的出让金、使用然后与选定的土地受让人协商议定土地的出让金、使用
年限、使用性质和其他条件，最后达成协议，签订土地年限、使用性质和其他条件，最后达成协议，签订土地
使用合同，有偿出让土地使用权的全过程。使用合同，有偿出让土地使用权的全过程。
招标出让土地使用权招标出让土地使用权是指在规定的期限内，由符合规定是指在规定的期限内，由符合规定
的单位或个人（经过资格审查的单位或个人），以书面的单位或个人（经过资格审查的单位或个人），以书面
投标形式，竞争投标某块土地使用权，土地出让者按事投标形式，竞争投标某块土地使用权，土地出让者按事
先规定的标准，通过评标、决标来确定该地块使用权获先规定的标准，通过评标、决标来确定该地块使用权获
得者的形式。得者的形式。
拍卖出让土地使用权拍卖出让土地使用权是土地使用权有偿出让方式中最具是土地使用权有偿出让方式中最具
竞争性的方式。竞争性的方式。
（2）转让土地使用权
——即土地使用者再转移土地使用权的行为。
出售土地使用权即买卖土地使用权，就是土地
使用者按法定的程序将该地块的余期使用权转
移给他方，他方为此支付土地转让金的方式。
交换土地使用权是指土地使用权的拥有人双方
约定相互转移两宗土地的使用权；或一方转移
某地块的使用权，而另一方则以金钱以外的标
的物使用权或所有权进行交换的方式。
赠与土地使用权是指赠与人自愿把自己所拥有
的土地使用权无偿转移给受赠人，受赠人表示
愿意接受该土地使用权而达成合同，实现土地
使用权转让的方式。
（3）出租土地使用权
——指土地使用权的拥有人作为出
租人将土地使用权随同地上建筑物、构
筑物和其他附属物租赁给承租人使用，
由承租人向出租人支付租金的交
换方式。
（4）土地入股参与联建联营
——即以土地使用权作价人股，参
与联建联营，实质上是以土地的使用权
作条件参与的经济活动。
3．房地产项目投资对象
（1）土地
旧城区开发的土地旧城区开发的土地属房地产的二次开发，是由于原有城属房地产的二次开发，是由于原有城
区因使用性质改变或城市老化，房屋陈旧、破损或基础区因使用性质改变或城市老化，房屋陈旧、破损或基础
设施改造而进行的投资建设。设施改造而进行的投资建设。
新区开发的土地新区开发的土地指的是城市郊区新征土地的开发建设，指的是城市郊区新征土地的开发建设，
其主要经济活动是征用农村集体所有的土地，并进行土其主要经济活动是征用农村集体所有的土地，并进行土
地改造和基础设施建设。地改造和基础设施建设。
（（2）住宅
（3）办公楼宇
（4）旅店、酒楼、商场
（5）工业厂房及仓库之类的物业
（6）休闲性物业
（三）房地产项目投资策划流程
1．房地产开发投资
所谓房地产开发投资，是指投资者从
购买土地使用权开始，通过在土地上
的进一步投资活动。
2．房地产置业投资
3．房地产金融资产投资
（四）房地产投资过程
1．投资分析与决策
市场分析、财务分析 、可行性分析
2．前期工作
——指投资项目决策后到开发方案具体实
施营建之前这段时间里进行的各项工作。
3．房地产建设开发
“三控制一管理”：房地产质量控制；开
发成本控制；工期控制。合同管理。
4．房地产销售经营
第二节 房地产项目开发投资环境分析
一、投资环境
投资环境是指被投资的地域
（国家、地区、城市或街区）
在一定时期内所具有的能决定
和制约项目投资的各种外部境
况和条件的总和。
二、投资环境的分类
（一）按各要素存在的物质形态分类
硬投资环境是指影响项目投资的各种外部物
质条件。
软投资环境是指影响项目投资的各种社会政
治、经济、文化条件。
（二）按各要素存在的范围分类
宏观投资环境、中观投资环境、微观投资环境。
（三）按投资环境的内容分类
社会环境、政治环境、文化环境、经济环境、法
律环境、自然环境、基础设施环境等。
三、房地产项目投资环境要素
（一）社会环境要素
社会制度、社会秩序、社会信誉、社会服务。
（二）政治环境要素
政治体制和政权、政治局势、政策、战争风险。
（三）文化环境要素
（四）经济环境要素
宏观经济环境、市场环境、财务环境、资源环境。
（五）法律环境要素
（六）自然环境要素
（七）基础设施环境要素
四、房地产项目投资环境评价
（一）投资环境评价的原则
系统性原则、比较性原则、时效性原则、
定性分析与定量分析相结合的原则、实事
求是，突出重点的原则。
（二）投资环境评价的标准
适应性标准、稳定性标准、竞争性标准。
（三）投资环境评价方法
等级尺度法、多因素和关键因素评估法、
综合评价法。
第三节 房地产项目财务评价基础知识
一、财务评价概念
（一）财务评价的含义
——指在国家现行会计制度、税收法规和
市场价格体系下，预测估计项目的财务效
益与费用，进行财务盈利能力分析和偿债
能力分析，编制财务报表，计算评价指标，
考察拟建项目的财务盈利能力、偿债能力
等财务状况，据以判别项目的财务可行性。
（二）财务评价的作用
1．财务评价是项目建议书和可行性研究报告
的重要组成部分；
2．财务评价结论是主要的决策依据；
3．非盈利性项目的财务评价可以使有关各方
做到心中有数；
4．财务评价是方案比较和选取的重要手段；
5．配合投资各方协议、合同、章程的谈判，
促使各方在平等互利基础上进行经济合作。
（三）财务评价的原则
1．效益与费用计算范围的一致性原则；
2．效益与费用识别的有无对比原则；
3．动态分析与静态分析相结合，以动态分
析为主的原则。
（四）财务评价的依据
政策法规依据、方法和参数依据。
（五）财务评价的基本原理
（六）财务评价的基础数据和基本财务报表
（七）财务评价指标体系
二、建设项目投资估算基本认知
（一）投资估算的作用
①是筹措基本建设资金和金融部门批准贷款的依
据；
②是确定设计任务书的投资额和控制初步设计概
算的依据；
③是可行性研究和在项目评估中进行技术经济分
析的依据。
（二）投资估算的阶段划分
1．毛估；2．粗估； 3．初步估算；4．确定性
估算；5．详细估算。
（三）建设项目总投资构成
根据资本保全原则，当项目建成投入经
营时，固定资产投资、固定资产投资方向
调节税和建设期贷款利息形成固定资产、
无形资产及递延资产三部分。
固定资产是指使用期限超过一年，单位价
值在规定标准以上，并且在使用过程中保
持原有形态的资产。
无形资产是指能长期使用但没有实物形态
的资产。
递延资产是指不能全部计入当年损益，应
当在以后年度内分期摊销的各项费用，主
要是指开办费。
（四）建设项目投资估算基本方法
（五）建设项目总成本费用构成
1．总成本费用
——指项目在一定时期内（一般为一年）为生产
和销售产品而花费的全部成本和费用。
制造费用是指为组织和管理生产所发生的各项费
用。
管理费用是指企业行政管理部门为管理和组织经
营活动发生的各项费用。
财务费用是指为筹集资金而发生的各项费用。
销售费用是指为销售产品和提供劳务而发生的各
项费用。
生产总成本费用构成（一）生产总成本费用构成（一）
2．经营成本
经营成本＝总成本费用－折旧费－摊销费
－维简费－利息支出
生产总成本费用构成（二）生产总成本费用构成（二）
3．可变成本与固定成本
在产品总成本中，有一部分费用随产量的
增减而成比例地增减，称为可变成本，另
一部分费用与产量的多少无关，称为固定
成本。
生产总成本费用构成（三）生产总成本费用构成（三）
三、房地产项目经营税费主要税种
（一）与转让房地产有关的税费
1．营业税
营业税是对在我国境内提供应税劳务（包括交通
运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文
化体育业、娱乐业、服务业）、转让无形资产或
者销售不动产的单位或个人，就其所取得的营业
额征收的一种税。
2．城市维护建设税
税费计收办法和标准：以单位和个人实际缴纳的
增值税、营业税、消费税（对房地产销售而言，
仅指营业税）税额为计征依据，税率为7％，与
“三税”同时缴纳。外资企业免征。
3．教育费附加
税费的计收办法和标准：以单位和个人实际缴纳的增值税费的计收办法和标准：以单位和个人实际缴纳的增值
税、营业税、消费税（对房地产销售而言，仅指营业税）税、营业税、消费税（对房地产销售而言，仅指营业税）
的税额为计征依据，税率为的税额为计征依据，税率为33％，与％，与““三税三税””同时缴纳。同时缴纳。
外资企业免征。外资企业免征。
4．防洪工程维护费
税费的计收办法和标准：按每年应纳税营业额（房地产税费的计收办法和标准：按每年应纳税营业额（房地产
销售额）的销售额）的00．．99‰‰计征。计征。
5．印花税
印花税是对经济活动中或经济交往中书立的或领受的各印花税是对经济活动中或经济交往中书立的或领受的各
种凭证而征收的税种。种凭证而征收的税种。
税费的计收办法和标准：按房地产交易价的税费的计收办法和标准：按房地产交易价的11‰‰，买卖，买卖
双方各负担一半，即各负担双方各负担一半，即各负担00．．55‰‰。。
6．交易服务费
各地不一致。以广州市为例，该项税费的计收办法和标各地不一致。以广州市为例，该项税费的计收办法和标
准：按房屋交易额的准：按房屋交易额的00．．22％计征，买方负担％计征，买方负担00．．11％，卖％，卖
方负担方负担00．．11％。％。
（二）土地增值税
11．税额计算．税额计算
土地增值税实行四级超率累进税率。土地增值税实行四级超率累进税率。
增值额未超过扣除项目金额增值额未超过扣除项目金额5050％的部分，税率为％的部分，税率为3030％。％。
增值额超过扣除项目金额增值额超过扣除项目金额5050％、未超过扣除项目金额％、未超过扣除项目金额
100100％的部分，税率为％的部分，税率为4040％。％。
增值额超过扣除项目金额增值额超过扣除项目金额100100％、未超过扣除项目金额％、未超过扣除项目金额
200200％的部分，税率为％的部分，税率为5050％。％。
增值额超过扣除项目金额增值额超过扣除项目金额200200％的部分，税率为％的部分，税率为6060％。％。
土地应纳税额的计算，按下列公式进行：土地应纳税额的计算，按下列公式进行：
土地增值额＝转让房地产的总收入－扣除项目金额土地增值额＝转让房地产的总收入－扣除项目金额
应纳税额＝土地增值额应纳税额＝土地增值额××适用税率适用税率
22．增值额的计算．增值额的计算
增值额增值额————指纳税人转让房地产所取得的收入减去扣指纳税人转让房地产所取得的收入减去扣
除项目金额后的余额。除项目金额后的余额。
（（11）转让房地产的总收入。）转让房地产的总收入。
（（22）计算增值额的扣除项目，包括如下。）计算增值额的扣除项目，包括如下。
① ①取得土地使用权所支付的金额。取得土地使用权所支付的金额。
② ②开发土地和新建房及配套设施的成本。开发土地和新建房及配套设施的成本。
① ①与与②②两项之和即为两项之和即为““房地产开发项目投资构成房地产开发项目投资构成””中的中的““开发开发
成本成本””。。
③ ③开发土地和新建房及配套设施的费用，即开发土地和新建房及配套设施的费用，即““开发费用开发费用””，，
包括销售费用、管理费用、财务费用等。包括销售费用、管理费用、财务费用等。
④ ④旧房或建筑物的评估价格。转让旧有房地产时，应按旧房旧房或建筑物的评估价格。转让旧有房地产时，应按旧房
或建筑物的评估价格计算扣除项目金额。或建筑物的评估价格计算扣除项目金额。
⑤ ⑤与转让房地产有关的税金，包括营业税、城市维护建设税、与转让房地产有关的税金，包括营业税、城市维护建设税、
教育费附加、印花税等，详见教育费附加、印花税等，详见““与转让房地产有关的税金（费）与转让房地产有关的税金（费）
””。。
⑥ ⑥财政部规定的其他扣除项目。对从事房地产开发的纳税人财政部规定的其他扣除项目。对从事房地产开发的纳税人
可按可按①①与与②②项之和（即项之和（即““开发成本开发成本””之和）加计之和）加计2020％扣除。％扣除。
3．免税规定
（1）纳税人建造普通标准住宅出售，增值
额未超过扣除项目金额20％的 ；
（2）因国家建设需要征用的房地产。
（三）企业所得税
第四节 房地产项目开发投资资金筹措
一、筹资与筹资方式
资金筹措又称融资，是指为企业项目的生产经营筹集资资金筹措又称融资，是指为企业项目的生产经营筹集资
金的活动。金的活动。
（一）按筹资主体分类的筹资方式
公司筹资是指以公司自身的资信能力所安排的融资活动，公司筹资是指以公司自身的资信能力所安排的融资活动，
是一种传统的筹资方式。是一种传统的筹资方式。
项目筹资是以项目本身的资产和现金流量进行筹资的方项目筹资是以项目本身的资产和现金流量进行筹资的方
式。式。
（二）按资金来源渠道分类的筹资方式
国家资金、借贷资金、公司之间的资金拆借、社会资金、国家资金、借贷资金、公司之间的资金拆借、社会资金、
自留资金、外资。自留资金、外资。
（三）按筹资形式分类的筹资方式
1．股权市场筹资方式
2．债务市场筹资方式
债券市场筹资是指通过债券发行筹集资金的形式。债券市场筹资是指通过债券发行筹集资金的形式。
商业贷款是指向商业银行或其他金融机构借款的筹资方商业贷款是指向商业银行或其他金融机构借款的筹资方
式。式。
3．租赁市场筹资方式
租赁是出租人（租赁公司）按照租赁协议将物品交承租租赁是出租人（租赁公司）按照租赁协议将物品交承租
人临时占有和使用，并在租赁期内向承租人收取租金的人临时占有和使用，并在租赁期内向承租人收取租金的
经济行为。经济行为。
4．政策性信贷筹资方式
政策性信贷是指国家或地方政府为了实施其产业政策，政策性信贷是指国家或地方政府为了实施其产业政策，
由财政补贴提供各种优惠性贷款。由财政补贴提供各种优惠性贷款。
二、筹资原则
（一）适度性原则
适度性原则是指资金的筹集一定要适应经济活动
的实际需要，无论是筹资规模还是筹资时机、期
限、方式均要适当。
（二）效益性原则
效益性原则是指在制定筹资方案，进行筹资决
策时，应当从经济上来判断筹资方案的可行性。
1．筹资成本
2．筹资经济效益
3．筹资风险
三、房地产金融基本知识
（一）金融市场
——即货币资金的供需双方通过金融工具
的交易实现资金融通的市场。
1．融资功能
2．筹资功能
3．投资功能
4．分散风险功能
5．信息功能
（二）房地产金融市场
1．房地产业与房地产金融
2．房地产金融市场的构成要素
（1）资金需求者
（2）资金供应者
（3）信用中介
（4）金融工具
（5）交易场所
（三）房地产金融机构
房地产金融机构作为房地产金融的信用中
介是指为开办房地产金融业务而建立的各种
银行和非银行金融机构。
1．银行房地产金融机构
（1）中国建设银行。
（2）中国工商银行
（3）中国银行
（4）中国农业银行
（5）交通银行
（6）住房储蓄银行
2．非银行房地产金融机构
（1）信托投资公司
（2）保险公司
（3）住宅金融公司
（4）土地金融公司
（5）住宅合作基金会
四、房地产经营资金筹措
（一）银行借贷
1．抵押贷款及抵押物
（1）土地使用权
（2）房屋
（3）房屋预售合同
2．抵押设定的基本条件
①①为筹集分期付款购房所需资金，购房者凭为筹集分期付款购房所需资金，购房者凭《《房屋所有权证房屋所有权证》》、、
《《土地使用证土地使用证》》或凭或凭《《房屋预售合同房屋预售合同》》设定抵押；设定抵押；
②②为筹集房屋建设资金，房地产开发商可凭为筹集房屋建设资金，房地产开发商可凭《《土地使用权证土地使用权证》》及及
《《工程承包合同工程承包合同》》设定抵押；设定抵押；
③③抵押人以共有的物业设定抵押时，应当出具其他共有人的抵押人以共有的物业设定抵押时，应当出具其他共有人的《《同同
意意见书意意见书》》，并以抵押人本人所有的份额为限；，并以抵押人本人所有的份额为限；
④④外商投资企业和内联企业以物业设定抵押时，应出具企业董事外商投资企业和内联企业以物业设定抵押时，应出具企业董事
会或联合管理机构的书面同意书；会或联合管理机构的书面同意书；
⑤⑤全民所有制企业和集体所有制企业以物业设定抵押时，应出具全民所有制企业和集体所有制企业以物业设定抵押时，应出具
上级主管部门的书面同意书；上级主管部门的书面同意书；
⑥⑥以物业向境外金融机构抵押贷款时，应出具有关外汇管理局的以物业向境外金融机构抵押贷款时，应出具有关外汇管理局的
批准书；批准书；
⑦⑦抵押人以出租的物业设定抵押时，应书面通知承租人，原租赁抵押人以出租的物业设定抵押时，应书面通知承租人，原租赁
合同继续有效；合同继续有效；
⑧⑧抵押人就同一物业设定若干抵押时，应事先将已设定的抵押状抵押人就同一物业设定若干抵押时，应事先将已设定的抵押状
况告知各抵押权人。况告知各抵押权人。
