【完整版】2019-2025年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告.pdf

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（二零一二年十二月） 2019-2025 年中国定制家具行业 投资机会与风险防范措施研究报告 【完整版】 决策精品报告 洞悉行业变化 专业˙权威˙平价˙优质 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 2 报告目录 第一章 定制家具行业研究方法、意义 ........................................................................................................7 第一节 定制家具行业研究报告简介 ....................................................................................................7 第二节 定制家具行业研究原则与方法 ................................................................................................7 一、研究原则 ..................................................................................................................................7 二、研究方法 ..................................................................................................................................8 第三节 投资机会与风险防范措施研究的意义和作用 ......................................................................10 一、研究的意义 ............................................................................................................................10 二、研究的作用 ............................................................................................................................10 第二章 市场调研：2018-2019 年中国定制家具行业发展分析................................................................12 第一节 定制家具概述 ..........................................................................................................................12 一、定制家具的概念 ....................................................................................................................12 二、定制家具的兴起 ....................................................................................................................12 三、定制家具的特点 ....................................................................................................................13 四、定制家具与传统家具的比较 ................................................................................................14 第二节 我国定制家具行业发展概况 ..................................................................................................14 一、行业监管体制现状 ................................................................................................................14 二、行业主要政策法规 ................................................................................................................15 三、行业技术水平及特点 ............................................................................................................16 四、行业经营模式 ........................................................................................................................17 五、行业周期性、区域性和季节性 ............................................................................................18 六、行业与上下游行业之间的关联性及其影响 ........................................................................18 第三节 2018-2019 年中国定制家具行业发展情况分析....................................................................19 一、我国家具行业发展状况 ........................................................................................................19 二、我国定制家具行业发展状况 ................................................................................................19 三、2018 年定制家居上市企业经营情况分析 ...........................................................................20 四、2018 年定制家具市场分析及展望 .......................................................................................21 第四节 2018-2019 年我国定制家具行业竞争格局分析....................................................................24 一、行业竞争格局 ........................................................................................................................24 二、行业市场化程度 ....................................................................................................................25 三、进入本行业的主要壁垒 ........................................................................................................25 四、2018 年是定制家居整合元年 ...............................................................................................26 五、2018 年定制家居探索多元化谋新增长点 ...........................................................................30 六、定制化家居寻求突围新路径 ................................................................................................31 第五节 企业案例分析：志邦家居 ......................................................................................................33 一、志邦家居的行业地位 ............................................................................................................33 二、行业内主要竞争对手情况 ....................................................................................................34 三、志邦家居的竞争能力分析 ....................................................................................................35 第六节 2019-2025 年下游需求应用行业发展分析及趋势预测........................................................37 一、2018 年全国房地产开发投资和销售情况 ...........................................................................37 二、2019 年房地产市场展望 .......................................................................................................40 第七节 2019-2025 年我国定制家具行业发展前景及趋势预测........................................................43 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 3 一、我国定制家具行业发展前景 ................................................................................................44 二、我国定制家具行业的发展趋势 ............................................................................................45 三、行业利润水平变动趋势及变动原因 ....................................................................................47 四、影响行业发展的有利和不利因素 ........................................................................................47 第三章 发展形势：我国定制家具行业宏观环境发展新形势分析 ..........................................................49 第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战 ..............................................................................49 一、全球价值链分工体系正在重构 ............................................................................................49 二、全球贸易保护主义抬头 ........................................................................................................49 三、国际经贸规则正在再造 ........................................................................................................50 四、各主要经济体的政策溢出效应明显 ....................................................................................50 五、传统的产业转移模式可能被颠覆 ........................................................................................51 六、创新能力的重要性更加凸显 ................................................................................................52 七、生产企业将更加贴近消费地 ................................................................................................52 八、发达国家“再工业化”挤压 ................................................................................................52 九、新兴经济体“分流” ............................................................................................................54 十、高、低端均面临竞争压力 ....................................................................................................54 十一、国际贸易博弈对我国构成现实挑战 ................................................................................54 第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战 ..................................................................................55 一、中国进入后工业化时期 ........................................................................................................55 二、工业时期和工业化时期的特点 ............................................................................................55 三、后工业化时期的特点 ............................................................................................................55 四、后工业化时期我们所面临的新挑战 ....................................................................................56 第三节 中国进入新时代的特征、挑战和趋势 ..................................................................................57 一、中国进入新时代 ....................................................................................................................57 二、新时代发展的新特征 ............................................................................................................57 三、新时代发展面临的新挑战 ....................................................................................................59 四、新时代的未来发展新趋势 ....................................................................................................60 第四节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战 ..............................................................................61 一、新产业革命的趋势特征 ........................................................................................................62 二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战 ................................................63 三、新兴产业技术带来的影响和变革 ........................................................................................64 （一）互联网 ................................................................................................................................64 （二）人工智能 ............................................................................................................................64 （三）区块链 ................................................................................................................................64 （四）未来 30 年新兴科技趋势及影响 ......................................................................................64 第五节 经济发展变化形势分析 ..........................................................................................................69 一、2019 年国际经济形势分析及预测 .......................................................................................69 二、2019 年国内经济形势分析及预测 .......................................................................................74 三、中国经济未来发展趋势及前景展望 ....................................................................................78 第六节 社会发展变化形势分析 ..........................................................................................................79 一、人口结构和人口红利的变化 ................................................................................................80 二、收入分配的变化 ....................................................................................................................83 三、品位/生活风格、生活方式的改变 .......................................................................................85 四、消费习惯的变化 ....................................................................................................................85 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 4 五、中国人口大迁移趋势 ............................................................................................................87 第四章 趋势预测：2019-2025 年中国定制家具行业需求前景及消费趋势预测....................................89 第一节 2019-2025 年定制家具行业消费需求前景预测....................................................................89 一、中国经济进入消费主导模式 ................................................................................................89 二、消费者越来越处于商业活动的中心 ....................................................................................89 三、全民进入崭新的消费时代 ....................................................................................................89 四、新的消费形态正在逐渐形成 ................................................................................................91 五、个性化产品与服务将成为主流市场的新取向 ....................................................................91 六、消费者将会追求愈加丰富的体验形式 ................................................................................93 七、中国消费者行为仍将呈现鲜明的中国特色 ........................................................................93 八、注重健康已成为突出趋势 ....................................................................................................94 九、消费者圈层化 ........................................................................................................................95 第二节 2019-2025 年定制家具行业消费人群变化趋势及消费特点................................................95 一、中产阶级重塑消费市场格局 ................................................................................................95 二、富裕阶层推动消费升级加速 ................................................................................................97 三、80/90 新生代群体崛起，更加追求个性化消费 ..................................................................98 四、90/00 数字新生代在消费品质方面有更高的标准 ..............................................................98 五、老龄人口的增长将产生新的需求 ........................................................................................99 第三节 2019-2025 年定制家具行业两大潜在不利场景及其对消费的影响..................................100 一、“中等收入陷阱”场景 ........................................................................................................100 二、“向内转”场景 ....................................................................................................................101 第五章 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会分析..........................................................................103 第一节 2019-2025 年定制家具行业发展前景与机遇预测..............................................................103 一、定制家具市场发展前景 ......................................................................................................103 二、消费升级带来的机遇 ..........................................................................................................103 三、转型升级带来的重大机遇 ..................................................................................................105 四、新兴技术带来的机遇 ..........................................................................................................105 五、由“大”向“强”转型的历史发展机遇期 ......................................................................105 第二节 2019-2025 年定制家具行业其他机遇分析..........................................................................106 一、创新带来的机遇 ..................................................................................................................106 二、新型产融结合带来的机遇 ..................................................................................................106 三、+服务带来的机遇 ................................................................................................................106 四、智能+蕴藏无数机会 ............................................................................................................107 五、内生式增长带来的机遇 ......................................................................................................107 六、新型城镇化带来的机遇 ......................................................................................................107 七、区域市场扩张带来的机遇 ..................................................................................................108 八、“一带一路”的新格局带来的机遇 ....................................................................................108 九、强化品牌战略带来的机遇 ..................................................................................................109 十、新产业、新业态和新模式带来的机遇 ..............................................................................109 十一、新兴细分行业市场机遇 ..................................................................................................109 十二、更多小而美的小众市场带来的机遇 ..............................................................................110 第六章 2019-2025 年定制家具行业投资风险及防范措施......................................................................111 第一节 宏观经济形势风险及防范措施 ............................................................................................111 一、宏观经济形势变化带来的风险 ..........................................................................................111 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 5 二、风险防范措施 ......................................................................................................................111 第二节 产业政策风险及防范措施 ....................................................................................................111 一、产业政策风险 ......................................................................................................................111 二、风险防范措施 ......................................................................................................................112 第三节 定制家具行业市场风险及防范措施 ....................................................................................112 一、市场风险 ..............................................................................................................................112 二、防范措施 ..............................................................................................................................112 第四节 定制家具行业竞争风险及防范措施 ....................................................................................113 一、市场竞争风险 ......................................................................................................................113 二、风险防范措施 ......................................................................................................................113 第五节 新产品开发风险及防范措施 ................................................................................................113 一、新产品开发风险 ..................................................................................................................113 二、风险防范措施 ......................................................................................................................114 第六节 定制家具行业运营成本持续增长风险及防范措施 ............................................................114 一、运营成本持续增长风险 ......................................................................................................114 二、风险防范措施 ......................................................................................................................114 第七节 定制家具行业技术风险及防范措施 ....................................................................................114 一、技术风险 ..............................................................................................................................114 二、风险防范措施 ......................................................................................................................114 第八节 定制家具行业管理风险及防范措施 ....................................................................................115 一、产品质量控制风险 ..............................................................................................................115 二、核心技术失密和技术人才流失的风险 ..............................................................................115 三、业务人才风险 ......................................................................................................................116 第七章 2019-2025 年中国定制家具行业项目投资决策风险防范策略..................................................117 第一节 项目投资风险决策的重要性 ................................................................................................117 第二节 项目投资风险决策基本原理 ................................................................................................117 一、风险的内涵 ..........................................................................................................................117 二、项目投资决策的风险 ..........................................................................................................118 三、项目投资风险决策基本原理 ..............................................................................................118 第三节 定制家具行业项目投资决策风险的具体表现及产生原因 ................................................118 一、市场风险及其形成原因 ......................................................................................................118 （一）市场预测不足导致的市场风险 ......................................................................................119 （二）企业购买物料决策失误导致的市场风险 ......................................................................119 （三）商品市场竞争力不足产生的市场风险 ..........................................................................120 二、财务风险及其形成原因 ......................................................................................................120 （一）资金供给不足产生的财务风险 ......................................................................................121 （二）资本结构不合理引起的财务风险 ..................................................................................121 三、管理风险及其形成原因 ......................................................................................................121 （一）企业风险意识较弱引发的风险 ......................................................................................122 （二）企业识别风险能力不强 ..................................................................................................122 第四节 定制家具行业项目投资决策风险防范措施 ........................................................................122 一、市场风险防范措施 ..............................................................................................................123 （一）进行投资项目的可行性分析，正确投资 ......................................................................123 （二）制定合理的采购计划 ......................................................................................................123 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 6 （三）生产优质产品，提高产品市场竞争力 ..........................................................................123 二、财务风险防范措施 ..............................................................................................................123 （一）广开渠道合理筹措资金 ..................................................................................................124 （二）合理调整资本结构和资产结构，加强资金管理 ..........................................................124 三、管理风险防范措施 ..............................................................................................................124 （一）强化企业风险意识 ..........................................................................................................124 （二）提高管理者素质，增强风险识别能力 ..........................................................................125 （三）建立高效的项目投资风险信息网络管理，及时解决风险 ..........................................125 第八章 盛世华研总结 ................................................................................................................................127 第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 ....................................................................................127 一、企业失败的原因 ..................................................................................................................127 二、提高胜率的策略 ..................................................................................................................128 第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 ........................................................................................129 一、基于“产业”的研究与决策体系 ......................................................................................129 二、基于“周期”的研究与决策体系 ......................................................................................129 三、基于“人性”的研究与决策体系 ......................................................................................129 四、基于“变化”的研究与决策体系 ......................................................................................130 五、基于“趋势”的研究与决策体系 ......................................................................................130 六、小结 ......................................................................................................................................130 第三节 致读者：商业自是有胜算 ....................................................................................................131 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 7 第一章 定制家具行业研究方法、意义 第一节 定制家具行业研究报告简介 企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面 准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工 具，通过深度的行业研究报告，及时了解行业动态与未来发展趋势，对企业的经营、发展与壮大， 起着越来越重要而关键的作用。 本定制家具行业研究报告在大量周密的市场调研基础上，依据中国国家统计局、国家海关总 署、相关行业协会、国内外相关报刊杂志的基础信息以及专业研究单位等公布和提供的大量数据， 综合采用桌面研究法、行业访谈研究法、市场调查研究法、历史资料研究法、数理统计法、归纳与 演绎法、比较研究法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对我国定制家具业发展 现状进行详细的阐述和深入的分析，并重点分析了定制家具行业投资机会与风险防范措施。为定制 家具行业企业经营者及投资该领域的投资者提供重要的决策参考依据，为企业未来发展战略、投资 布局等提供可参考的路径与方向。 相信通过本报告对定制家具行业全面深入的研究和梳理，您对行业的了解和把控将上升到一个 新的高度，这将为您经营管理、战略部署、成功投资提供有力的决策参考价值，也为您抢占市场先 机提供有力的保证。 与此同时，报告中还具有丰富的理论基础、研究体系、知识体系、决策体系以及方法论等丰富 内容，让您在了解行业的同时，也掌握研究的方法和技巧。 第二节 定制家具行业研究原则与方法 一、研究原则 1、真实原则 只有真实的信息资料才能做出正确的判断，真实是研究分析的第一要素，因此我们在做研究 中，需要辩证的去对待信息，需要大致判断信息来源的可靠性与真实性，尤其是对于过多的二手信 息，我们需要筛选和确认其信息的真实性。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 8 2、全面原则 行业研究需要坚持全面原则，所谓的全面指信息搜集的全面性、分析过程与方法的全面性、思 考的内容的全面性等等，只有做到全面思考与分析才能做出有价值的结论。 3、客观原则 能够客观与准确的描述行业发展的过去、现在与未来并不易，但做研究需要谨记研究的客观是 基础，是能够为投资者做决策的前提条件。 4、逻辑原则 条理与逻辑清晰是行业研究的灵魂，没有逻辑的研究最多只能说是一堆资料的堆砌，毫无价 值。只有在大的逻辑框架下，提供客观真实全面的观点支撑，才算是一个好的行业研究报告。 5、思辨原则 行业研究要在各种可能性中选择未来必然性的结果，且在不断被验证中，是一个很有挑战的工 作，行业研究的成果要经得起推敲。世界是可知的，所有结果，都是人的行为产生的，数据也是结 果，要把人的研究，特别顺着产业从下游向上游逻辑顺序。 二、研究方法 本定制家具行业研究报告综合采用历史资料研究法、调查研究法、归纳与演绎法、比较研究 法、倒推法和穷举法、数理统计法等多种研究方法，结合盛世华研监测数据及知识体系，对定制家 具行业进行深入研究。 本报告主要研究方法有： 1、历史资料研究法 历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描 述、分析和解释过去的过程，同时揭示当前的状况，并依照这种一般规律对未来进行预测。这种方 法的优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解 决问题。只要是追溯事物发展轨迹，探究发展轨迹中某些规律性的东西，就不可避免地需要采用历 史资料研究法。各个行业都在不断地发展，如果从一个行业的发展历程来认识它，更有助于较为全 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 9 面深刻地认识和理解该行业，并把握它的发展脉搏。 2、调查研究法 调查研究法是一项非常古老的研究技术，也是科学研究中一个常用的方法，在描述性、解释性 和探索性的研究中都可以运用调查研究的方法。它一般通过抽样调查、实地调研、深度访谈等形 式，通过对调查对象的问卷调查、访查、访谈获得资讯，并对此进行研究。调查研究是收集第一手 资料用以描述一个难以直接观察的群体的最佳方法。当然，也可以利用他人收集的调查数据进行分 析，即所谓的二手资料分析方法，这样可以节约费用。这种方法的优点是可以获得最新的资料和信 息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。缺点 是这种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经验。 3、归纳与演绎法 归纳法是从个别出发以达到一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表 所有给定事件的秩序。值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法 是从一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先 推论后观察，归纳法则是从观察开始。 在演绎法中，研究的角度就是用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实(研究)中言之有 理，从而获得理论的验证。而在归纳法中，研究的角度则是通过经验和观察试图得到某种模式或理 论。由此可见，逻辑完整性和经验实证性两者都不可或缺。一方面只有逻辑并不够;另一方面，只 有经验观察和资料搜集也不能提供理论或解释。 4、比较研究方法。每个行业、每个公司都有人的行为产生，没有普适的法则套用，通过比较 研究方法，发现差别、解释差别过程中对已经发生的现象合理的解释。同时研究影响结果的因素和 作用机制，探寻哪些因素在发生变化，从而实现对未来的预测。 5、倒推法和穷举法结合。首先假设有 N种可能的结果，假设 A结果发生，倒退 A结果发生会 有哪些具备条件，如果目前条件不具备，即可排除 A结果。通过不断筛选，得出最大可能性的判 断。同时，正推穷尽法和二叉树三叉树结合，与倒推法配合。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 10 第三节 投资机会与风险防范措施研究的意义和作用 一、研究的意义 一个成功兴旺的企业都是一些能把握投资机会，积极从事投资活动的企业。因此，研究投资机 会，主动把握投资机会是一个企业长远发展的重要前提。 机会所可能带给人们的利益包括两方面，一方面是由于投资者从事该项投资活动所可能获得的 直接受益，另一方面你抓住了机会，那就意味着别人将失去机会，失去机会也就意味着失去参与竞 争的可能性。无疑，对失去投资机会的人来说，其损失也包括两方面。从这个意义上说，研究投资 机会，对企业发展，避免损失也具有十分重要的意义。 另外，收益与风险永远相伴，特别是随着社会经济的发展，投资的多样化，企业投资也成为一 项高风险活动。在捕捉机会的同时，也要对机会所存在的风险加以研究努力使风险降到最低程度。 在我国，企业的投资决策大部分是风险决策，决策者对机会与危险的权衡过程就是风险决策的 过程。企业决策者的风险意识、风险处理能力与处理技巧，都是决定投资成败的关键。在我国，企 业缺乏风险意识，无视风险的存在、回避风险的行为普遍存在，投资决策失误，投资损失也是屡见 不鲜的事。 因此,对投资决策风险问题进行研究十分必要。 二、研究的作用 1、使企业最终达到预期收益 企业对某项目的投资成败关系到企业的利益，关系企业的生死存亡，因此企业在进行投资时， 必须谨慎。投资前，需要对投资市场有充分的认识，并对投资项目进行可行性研究分析，确定该项 目是否值得投资，并预测投资该项目可能带来的风险；在投资时，需要及时发现项目投资的风险， 规避风险并及时解决风险；投资完成后，需要关注项目的投资回报率，制定正确的营销策略，并对 投资项目进行综合的管理，使企业最终达到预期收益。 2、针对各种风险做出规避风险 为达到预期的投资收益，企业在进行投资前需要对项目进行可行性分析，深入研究该项目投资 可能发生的风险，并针对各种风险做出规避风险的决策。这将在很大程度上推进企业投资项目的顺 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 11 利进行，有利于实现企业项目投资的预期收益，有利于企业的发展壮大，有利于社会经济的发展。 反之，在项目投资前没有进行风险分析，盲目投资，将会直接导致企业的经济损失，不利于企业的 发展，还会影响社会经济的发展。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 12 第二章 市场调研：2018-2019 年中国定制家具行业发展分析 第一节 定制家具概述 一、定制家具的概念 定制家具就是家具企业在大规模生产的基础上，将每一位消费者都视为一个单独的细分市场， 消费者根据自己的要求来设计想要的家具，企业要根据消费者的设计要求来制造的个人专属家具。 真正意义上的“定制”并不仅仅是家具样式的制作，而是涵盖设计、布置、制作工艺、物流等 各方面的定制。此类定制服务在欧美、日本早已流行。 大规模定制是近十几年来风靡国内外制造业的一种新的生产模式，它以低成本、敏捷化的操作 快速响应单个客户的需求。兼顾定制生产和大规模生产的优点。已有许多企业通过实施大规模定制 获得了巨大的竞争优势，如海尔集团、戴尔公司（Dell）等。当客户能以合适的价格买到一些他们 真正想要的产品后，就会希望对欲购买的其他产品也能定制。家具作为一种耐用消费品，其功能不 仅是物质的，也是精神的，人们在选购家具时更是极具个性的。 二、定制家具的兴起 近几年房地产蓬勃发展，各种户型、装修风格的居室也层出其不意，而大多数家具在设计时相 对大众化，很难满足个性要求。很多家具在展厅里格调优美，一旦搬到具体的家里却黯然失色，不 是尺寸与房屋空间不符，就是款式不符合整体装修风格，这时就有消费者要求量身定做，与此同时 Macio|玛格定制家具及一大批定制家具企业应运而生，为中国广大消费者提供个性化的家具定制服 务，包括整体衣柜、整体书柜、步入式衣帽间、入墙衣柜、整体家具等多种称谓的产品均属于定制 家具范畴。 家具定制不但能满足消费者个性需求，也可给当前家具市场创造一种崭新的营销方式，从而实 现销量的快速增长。在国内一些服装、家电、零售企业有的开始尝试定制营销。如 2000年 8月， 海尔推出 “定制冰箱”上市只用一个月，就从网上接到了多达 100余万台的定单，相当于 1999年 海尔冰箱全年产销量 300万台的 1/3。Dell公司当年在中国市场推行定制营销，几乎没人相信他会 成功，事到如今电脑在中国市场已畅销无阻。有理由相信家具定制营销能适应中国市场，因为家具 无需大众化，也非无差异产品，只要有不同的人，就有不同的需求。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 13 三、定制家具的特点 定制家具不管是对于消费者还是对于生产企业来说，优势都比较明显。下面我们主要来看看， 对消费者来说，订制家具有哪些优点。 消费者的个性需求得到满足：定制家具将消费者细分化到个人，根据个人的兴趣爱好提出特点 要求而进行设计，设计出各种颜色搭配、款式丰富新颖的产品，满足不同人对家具的个性要求，是 大批量生产的大众化家具所无法比拟的。 消费者能够控制家具材料成本：定制家具因为家具的各种属性参数是可以定制的，也就是可以 控制家具成本，觉得成本太高时可以适量减少。另外，定制家具品牌一般都是找固定的供应商，材 料方面有保障，而且价格相对也会便宜。 定制家具选购不同与普通成品家具，消费者与商家的沟通只停留简单层面，而是需要消费者与 商家深度沟通。 优点 1、宅品惠家具定制能满足不同消费者对家具的不同个性需求。在传统营销模式中，家具企业 往往根据简单的市场调查，跟随当今家具潮流进行家具研发生产。但这种模式生产出来的家具不是 尽寸不符合要求，就是款式不能满足个人偏好。而定制营销将市场细分到个人，根据个人要求设计 家具，消费者就是家具的设计者之一。可根据个人爱好提出一些特定要求，如颜色搭配，个性化规 格等等。 2、减少库存积压。在传统营销模式下家具企业为了追求利润最大化，通过大规模生产来降低 产品成本，一旦市场遭遇稍微不测，这种大规模生产的家具由于雷同必然导致滞销或积压，造成资 源浪费。而定制营销是根据消费者定单生产，几乎没有库存，加速了资金周转。 3、降低营销成本。在传统营销模式中，家具企业为了占领市场，往往通过广告宣传、建专卖 店营业推广等方式来拉动销售，因而成本较高。而定制营销只要家具质量可靠、价格合理，家具就 可以顺利销售出去。在定制营销中厂家直接面对消费者减少了销售环节，也减少了各种开支。 4、有利于加速产品开发。在传统营销模式下很多家具企业的设计师闭门造车，只是根据简单 的市场调查进行产品开发，设计出来的家具局限性很大，很难满足大众需求。而在定制营销中，设 计师有很多机会与消费者面对面沟通，很容易知道消费者的要求，进而能开发接近消费者需求的产 品。 劣势 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 14 工作细节错综复杂。从消费者需求分析到下单、组织生产、配送、上门安装以及服务等各个环 节必须环环相扣，且产品定制过程中涉及的板零部件、五金件极多，不能有一丝偏差。这样要求企 业管理体制必须严谨，工作必须一丝不苟，同时也考验了员工的综合素质。 四、定制家具与传统家具的比较 打中消费痛点＋降低客户精力时间成本，推动定制家居开始发力 定制家居启动背靠装修模式的两大变化：一，是我们前面第一部分说到的房屋精装修化、家居 品牌化，使得装修方式的改变；二，是家庭劳动社会化的大趋势，（家政价格的节节高涨从另一个 侧面反应了目前双职工家庭的工作节奏和强度的加快），装修通常要耗费几个月的时间，家庭成员 已无暇完全自己参与装修，外包成为了一大趋势，而定制家居却能非常好的满足这一需求。 定制家具又较成套家具，有变化多、功能设计个性化（根据消费者习惯设计功能）、空间整体 性好（根据房屋空间设计空间功能）等优点。明显可感知的三大差异化特征使定制家居优势的体验 和传播变得容易。 一是功能外观，外观好看，收纳功能的科学化、个性化，很容易观察；二是时间节约，随着生 活节奏的加快，一站式装修方案对消费者具有很大吸引力，环保制作下的拎包入住也很具吸引力； 三是环保，从环保标准和平时气味上都很容易能够体验到。 第二节 我国定制家具行业发展概况 一、行业监管体制现状 （1）中国工业和信息化部 中国工业和信息化部是家具制造业的行政主管部门，主要负责研究和提出行业发展战略，拟订 工业行业规划和产业政策并组织实施；承担行业管理工作，推进工业体制改革和管理创新；监测分 析工业运行态势，统计并发布相关信息等。 （2）中国轻工业联合会 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 15 中国轻工业联合会成立于 2001 年 2 月，是我国工业管理体制改革后由轻工业全国性、地区 性的协会、学会，具有重要影响的企事业单位、科研院所和大中专院校等自愿组成的具有服务和一 定管理职能的全国性、综合性的行业组织。中国轻工业联合会受委托归口管理家具制造业，主要职 能包括：参与制定行业规划，对行业投资开发、重大技术改造、技术引进等项目进行前期论证与初 审；加强行业自律、规范行业行为、培育专业市场、维护公平竞争；参与制订、修订国家标准和行 业标准，组织贯彻实施并进行监督等。 （3）全国家具标准化技术委员会 全国家具标准化技术委员会于 2009 年 5 月 13 日经中国国家标准化管理委员会批准成立， 由中国轻工业联会、上海市质量技术监督局、广东省质量技术监督局管理，对口国际标准化组织家 具技术委员会（ISO/TC 136）。全国家具标准化技术委员会主要负责开展家具通用基础标准、健康 安全标准、产品标准、检测方法标准、资源节约与综合利用标准、管理标准等的制修订及管理工 作。 （4）中国家具协会 中国家具协会是由中国家具行业及相关行业的生产、经营、科研、教学等企事业单位以及社会 团体和个人自愿组成的全国性行业组织，业务上受国家轻工业联合会指导，也是全国家具标准化技 术委员会成员之一。中国家具协会主要任务包括：提出行业发展规划和行业发展的方针政策；对行 业产品结构、企业结构的调整，原材料基地的建设、投资指南和科技发展指南的制订提出建议；协 助制定行业标准，对行业检测、标准、信息等工作参与业务指导；参与行业重要产品的质量认证、 质量监督；组织行业经济技术交流、人才培训、国际合作、举办国内外展览，参与培育专业市场， 协调行业贸易活动，编辑、出版行业报刊资料，为企业拓展国内外市场和提高经济效益服务等。 二、行业主要政策法规 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 16 三、行业技术水平及特点 定制家具产品主要属于个性化定制产品，经过多年的发展，行业内企业的技术水平有了较大提 升，主要体现在产品设计研发能力、信息技术应用、制造加工能力、环保材料使用、专业安装能力 等方面。 1、设计研发能力 随着国民经济的持续发展，居民物质文化生活水平大幅提升，消费者对于定制家具的需求日益 扩大，以及国内定制家具企业品牌意识以及法治观念的增强，国内定制家具优秀企业已逐渐摆脱对 国外知名家居企业的模仿阶段，逐渐进入自主设计研发阶段。国内定制家具企业不断增加在产品设 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 17 计研发方面的投入，将产品设计的功能性、艺术性以及工艺可行性等方面的特征进行了很好的诠释 和糅合，通过与国际设计师长期合作，不断强化自身的设计研发实力，国内定制家具行业的产品设 计研发水准得到了大幅提升。 2、制造加工能力 近年来，随着市场竞争的加剧以及人工成本的上升，国内定制家具企业正通过引进国外先进设 备，不断改进和优化生产工艺流程，在降低生产成本的同时极大地增加了生产工艺的柔性，从而达 到提高生产效率和产品质量的目的。此外，国内定制家具企业开始完善生产组织形式，采用更加科 学合理的生产组织流程，实现原材料的节省和生产效率的提升，从而推动整个行业制造加工能力的 提升。 3、信息技术应用能力 由于定制家具企业面临订单多、生产的个性化零部件多等诸多生产管理问题，以及连锁店管 理、物流配送、专业安装等经营管理问题，信息技术的应用程度逐渐成为企业在市场竞争中胜出的 关键。面对庞大的市场管理信息和生产管理数据，定制家具生产企业需要建设精细化的信息管理系 统，以实现从方案设计开始，到柔性化生产、物流配送、专业安装全过程的信息技术支持。 4、环保材料使用 随着人们生活水平的提高和环保意识的增强，定制家具不仅要求材料的美观、耐用，同时更关 注的是有无毒害，对人体的健康影响及环境的影响。定制家具企业需要不断提高原材料标准，研发 新的环保材料以适应日益提高的环保要求，确保消费者的身体健康。 5、专业安装能力 2013年 9月，我国正式出台了《家居行业经营服务规范》，其中对家居安装服务进行了明确规 定：家居销售组织应向顾客明示服务承诺，建立完善的配送安装和售后服务措施；家居用品制造商 提供的有关商品的安装使用保养说明等文件应具有可操作性；对于定制家具用品，家居销售组织应 提供测量、安装和使用规范，明确质保期，有关收费应明码标价；涉及到家居装饰装修工程的商 品，应提供安装或协助顾客安装等服务。 四、行业经营模式 定制家具产品以定制为核心，在生产模式上，本行业通常采用按照客户的订单来安排生产的经 营模式，企业接受订单后，通过手工方式或信息手段将订单拆分为各种组件，并逐一进行生产。在 销售模式上，本行业主要采用直营模式、经销模式和大宗业务模式。直营模式是定制家具企业通过 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 18 开设直营专卖店方式开展定制家具产品的销售；经销模式是定制家具企业通过经销商专卖店开展定 制家具产品的销售；大宗业务模式是定制家具企业向房地产企业等大宗客户开展定制家具产品的销 售。 五、行业周期性、区域性和季节性 1、周期性 定制家具产品主要应用于家居装修，其生产和销售会受到国民经济发展水平、居民可支配收入 变化、房地产行业的景气程度以及消费习惯的转变等因素的影响，总的来说，定制家具行业的周期 性与国民经济整体发展的周期一致。 2、区域性 定制家具产品的客户主要为具有家居装修需求的对象，没有明显的区域性特征。 3、季节性 定制家具行业的季节性一方面与国内居民的商品住房购买和商品房的交房时间有关，另一方面 也与国内居民旧房二次装修需求有关。我国气候差异以及春节假期等，也会对定制家具行业的季节 性产生一定影响。总的来说，定制家具产品一般上半年属于销售淡季，下半年属于销售旺季。 六、行业与上下游行业之间的关联性及其影响 定制家具行业的上游行业为人造板制造业、五金配件行业、厨电行业等，下游为商品住房购买 者、旧房二次装修消费者及推出精装修商品住房的房地产企业。 1、本行业与上游行业的关联性 近年来，定制家具行业的快速发展带动了人造板、五金配件等原材料行业和厨电产品制造行业 的快速发展。相关上游产品制造企业众多，市场供应充足，能够保障定制家具行业发展的需要。由 于人造板、五金配件及厨电产品等原材料在公司生产成本中比重较大，因此，上游行业价格波动会 对本行业利润水平产生一定影响。 2、本行业与下游行业的关联性 定制家具行业的下游为商品住房购买者、旧房二次装修消费者及推出精装修商品住房的房地产 企业。定制家具作为个性化设计、标准化和规模化生产的行业，在我国尚处于快速发展阶段，行业 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 19 增速较快，市场容量较大，因此本行业现阶段受下游行业周期性的影响较小。同时，我国城镇化建 设正在稳步推进之中，城市住房的刚性需求没有减弱，政府也会适时出台相关政策平抑房地产行业 的市场波动。因此，长期来看，房地产行业的波动对本行业的影响较小。 第三节 2018-2019 年中国定制家具行业发展情况分析 一、我国家具行业发展状况 改革开放以来，随着我国经济的持续快速发展，城镇化进程加快，居民可支配收入增加，促进 了我国家具行业的快速发展。目前我国家具行业已形成了一定的产业规模，行业内大部分企业已经 实现了自动化或半自动化制造，生产工艺更加成熟，在国际家具市场的地位正日渐提高。根据国家 统计局的数据，近年来我国规模以上家具制造业的主营业务收入值继续保持高速增长，2005年至 2015年，我国规模以上家具制造业主营业务收入值的年均复合增长率约为 %。 我国家具行业的持续增长，主要原因为：国内经济的持续增长，城市化进程的加快和居民生活 水平的提高为国内家具行业的快速发展提供了高速成长的动力；我国具有较为丰富的原材料、劳动 力资源，以及较为完善的产业链配套，使得全球家具产业链重心持续向我国转移。 二、我国定制家具行业发展状况 （1）整体厨柜发展状况 整体厨柜起源于欧洲，改革开放后，国家建设部提出“厨房革命”，现代厨房概念开始传入我 国，欧洲厨柜开始进入中国市场；90年代中叶，我国开始出现整体厨柜生产企业；进入 21世纪， 整体厨柜的理念迅速普及。整体厨柜是结合厨房空间及消费者需求，将厨柜柜体、台面、厨房电器 及其他功能组件设计定制形成的成套厨柜产品。通过对用户厨房的量身定制，设计台板及厨柜样 式、水电布线路径及合理的操作空间，实现整体性、舒适性、节约空间等优点。近年来随着城镇化 建设水平及居民消费水平的不断提高，加之我国《住宅整体厨房行业标准》的正式实施，都给整体 厨柜行业带来了新的契机，整体厨柜市场发展迅速。 根据全国工商联家具装饰商会发布的《2010中国厨柜行业消费白皮书》，我国厨柜行业的发展 历程，大体上经历了三个阶段： ①第一阶段：行业起步阶段。从 1980年国家提出住房制度改革开始，我国房地产业开始发 展，带动了我国厨柜行业的崛起。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 20 ②第二阶段：行业形成阶段。经过反复研究论证，国家建设部在 1989年针对性地明确提出 “厨房革命”，到上个世纪末，我国厨柜行业已经初具规模。 ③第三阶段：快速发展阶段。2000年，国家住房制度改革的全面推行为厨柜行业的发展提供 了快速增长的市场条件。2002年，建设部第 108号令《住宅室内装饰装修管理办法》以及《商品 住宅装修一次性到位实施细则》等文件公布实施，加快了厨柜业发展。 从整体厨柜市场的消费需求结构来看，其市场需求包括商品房毛坯首次装修需求、居民为改善 居住环境进行的二次装修需求和精装房的配套装修需求。根据中国建筑装饰协会厨卫工程委员会发 布的《2016中国厨卫市场与消费趋势研究报告》，2015年中国整体厨柜市场规模为 1,092亿元，未 来将继续保持增长，市场空间广阔。此外，目前整体厨柜行业正处于快速成长期，市场化程度较 高，行业集中度较低，未来随着整体厨柜行业逐渐成熟，具有较强竞争优势的企业将占据有利竞争 地位，市场份额有望进一步提高。 （2）定制衣柜发展状况 定制衣柜最早起源于欧美国家，进入我国至今已 10多年。定制衣柜是按照用户需求，根据具 体的室内空间位置，通过现场测量，量身定制，个性化设计，规模化和标准化生产，再经过现场安 装而成。定制衣柜是建筑业、室内装饰业与家具制造业之间兼容互动、完美结合所产生的一种家具 类别；是以大规模定制为特色、依附于先进设计理念及生产工艺的、将家具与室内空间有效整合在 一起的集成家具产品。 从定制衣柜市场的消费需求结构来看，其市场需求包括新增城镇住宅首次装修、居民为改善居 住环境进行的二次装修需求以及旧家具的更新换代。因定制衣柜具有个性化设计、空间利用率高、 美观、时尚、环保及规模化生产等诸多优点，近年来，随着我国经济的快速发展，居民收入和生活 水平的不断提高，定制衣柜行业开始步入快速成长的发展阶段。 三、2018 年定制家居上市企业经营情况分析 上市公司第三季度财报发布正在如火如荼地进行中。2018年 10月，欧派家居、尚品宅配等多 家定制家居上市企业陆续披露第三季度财报，大部分公司的营收和净利润都实现双增长，但相比去 年增速放缓。在目前已披露财报的定制家居企业中，欧派家居以 亿的营收领跑。 欧派家居第三季度报告显示，公司 7-9月营收为 亿元，同比增长 %，净利润为 亿元，同比增长 %；前三季度总营收为 亿元，同比增长 %，净利润为 12亿 元，同比增长 %。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 21 尚品宅配第三季度营收 亿元，同比增长 %，净利润达 亿元，同比增长 %；前三季度总营收为 亿元，同比增长 %，净利润达 亿元，同比增长 %，在已披露三季报的定制家居企业中排行亚军。 其他定制家居上市企业披露的财报信息如下：富安娜前三季度营收为 亿元，同比增长 %，净利润达 亿元，同比增长 %；志邦家居前三季度营收为 亿元，同比增长 %，净利润为 亿元，同比增长 %；曲美家居前三季度实现营业收入 亿元，同 比增长 %，净利润为 9505万元，同比减少 %；金牌厨柜前三季度营收 亿元，同比 增长 %，净利润为 亿元，同比增长 %；皮阿诺前三季度营收为 亿元，同比增 长 40%；净利为 亿元，同比增长 46%；我乐家居前三季度营收为 亿元，同比增长 %；净利润为 亿元，同比增长 %；亚振家居前三季度营收约 亿元，同比减少 %，净利润亏损 万元，比上年同期减少 %。另外，索菲亚预计前三季度实现净 利润 亿元，同比增长 20%-40%。 从财报信息来看，除亚振家居和曲美家居之外，其他企业的营收和净利润相比去年都双双增 加。据了解，曲美家居营收增加而利润同比减少的主要原因是今年 8月对 Ekornes的收购。 虽然前三季度业绩表现亮眼，但相较于 2017年，定制家居企业的营收增速放缓。有分析指 出，随着楼市遇冷，未来定制家居企业的营收增长充满了不确定性，或许，家居行业将迎来新一轮 洗牌。 四、2018 年定制家具市场分析及展望 时代的发展，中国的崛起，人们消费能力与层次也更加拔高。个性化需求越发明显，尤其在家 居领域这一块。人们对家具产品的功能性、色彩、设计性、空间利用率等多方面需求更加频繁化。 传统成品家具以及打制家具被替代的趋势越发明显。 国内定制家具市场潜力巨大，越来越多企业加入，市场竞争愈发激烈。那么本文围绕 3个问题 来阐述：①目前定制市场规模与行情是什么状况；②一线、二线定制家具品牌市场占有率情况是如 何？③传统中小型家具工厂（含：定制家具企业）的出路又在哪里（含有干货实践方法）？ 预计 2018年定制家具市场规模将超 1000亿元 目前定制家具在我国获得了较快的发展，定制家具在家具行业市场份额约为 20%，而发达国家 定制家具早已超过 60%份额，这充分说明我国定制家具仍然处于蓝海期。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 22 2016年定制家具行业市场规模约 700亿元，按照 1倍加价率，行业出厂价规模测算约在 350 亿元。据不完全统计，按照目前增长率，2017年年底定制家具市场的规模将会轻松越过 900亿。 未来 4年定制家具行业的增速仍能维持 20%以上增速，2020年行业规模将能达到 1666亿，考虑农 村市场需求，行业空间在 2000亿规模，出厂价口径在 1000亿规模。 我国与发达国家定制家具渗透率对比 分品类看，定制家具品类主要集中在定制橱柜和衣柜，其中前者的渗透率约为 60%、后者渗透 率约 30%，这主要是因为厨房、卧室布局差异性大，消费者对提高空间利用率需求迫切，且定制橱 柜和衣柜由国外引入的时间也比较早所致。 另据预计，未来定制橱柜和衣柜的渗透率仍将不断提高。根据测算，目前定制橱柜终端市场规 模约 1000亿元，预计未来将以 15%左右复合速度增长;定制衣柜的终端市场规模为 500亿元，预计 以约 20%复合增速增长。 定制橱柜渗透率超 70%之后，全屋定制将是发力点 定制家具的兴起，最初主要集中在定制橱柜、定制衣柜等领域，主要由于国外流行的整体厨 房、壁柜移门的传入，以及厨房、衣柜对房屋空间利用的要求相对严格等原因形成的，随着家具企 业生产技术的提高和我国居民对家具消费理念的成熟，定制家具逐步拓展到卧室、书房、客厅、餐 厅以及厨房等全屋家具领域。 定制模式是一种多方共赢的经营模式，对消费者来说，其具有可个性化设计、空间利用率高、 充分考虑了对家居环境的诉求等优势，具有强大的吸引力；对企业来说，减轻了企业库存，提高了 企业的盈利能力和抗风险能力；同时，定制模式有利于全行业实现按需生产，有效避免行业产能过 剩的问题，减少木材浪费、有利于环境保护，具有良好的社会效益。 因此，某种程度来说一些中小传统家具企业向定制家具转型是把握家具行业趋势的关键点，实 现全屋家具的定制是定制家具行业的发展方向，但全屋家具定制对企业的信息技术实力、工艺技术 实力、柔性化生产能力等也具有较高的要求。 思考？一二线定制家具品牌市场份额为何只占 300多亿 一个思维的转换与认知，全国定制家具市场这么大，那么剩余的 700多亿，未来甚至更多的市 场份额到底花落谁家了？一个比较切合实际又比较大胆的推测： 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 23 ①鞭长莫及，中国地域极大。定制家具对于本地化服务需求的极高。一线、二线等一些品牌的 超长服务周期是客户无法忍受的。 ②国家对商品房的政策要求精准一体化，这极大减少了装修公司的生存空间和木匠个体装修户 空间。同时国家对环保的重视，一些不正规的小型家具工作坊也会遭到进一步打压。剩余 700多亿 的庞大定制家具市场谁来承接？——本地化家具工厂。 成品家具工厂面对年轻化、个性化的家具需求的升级不得不纷纷转型杀入定制家具市场试图以 定制家具打开一片天空。但是面对如今一些不断上市的一线定制家具品牌，众多中小定制家具工厂 忽然觉得“路途”艰难。 面对拥有雄厚资金的一线定制家具企业，铺天盖地似乎不计成本的广告。很多中小企业老板内 心是灰暗的。不过回过头看目前定制家具这些未被一线品牌所能撬动的市场份额，再结合一些运用 互联网思维做的风生水起的地域性家具工厂（PS：指 C2M模式，通过线上引流到工厂实现工厂对顾 客直销的新模式，板式定制家具工厂新出路）。未来并非众多中小企业家想的那么困难、黯淡。 未来定制家具将会品牌与地域性工厂共存，但有前提 首先说一个现象，随着移动互联网点兴起，人们获取信息的方式、甚至生活方式发生了极大的 转变。通常来说微信+QQ已是中国人群生活+工作的不可分割工具了。对商家来说同样如此，从红 极一时的微商。到现在的各类垂直领域的微店，互联网确实给目前的商家插入会飞的翅膀。 但是对于家具行业来说，依旧进展缓慢，归结出来的问题包括：第一、家具本身产品属性决 定；其次，是物流本身的限制；其三，售后服务的及时性。所以无论一线定制家具品牌覆盖率多么 广，限于本身模式，他们的售后服务的时效性都有一定的限制。而很多业主消费者对于这点可能是 无法接受的。 那么如此一来，定制家具“本地工厂化”、门店展览与工厂统一化、定制与成品统一，是地域 话中小型家具工厂的极大优势，当然也是家具市场的一大趋势。 但是说到这里，很多人可能会出现疑惑。一线品牌通过各种宣传渠道，几乎覆盖所有线上线下 渠道。庞大的销售团队，似乎牢牢的占了终端消费者的“视线与听觉”。那本地工厂如何做呢？其 实本段开头已经给出提示。 如今互联网信息传播如此之快，当然通过普通的手段借助互联网宣传，作用于终端客户显然是 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 24 投入大见效甚微。但是思考微商为什么可以兴起？他们卖东西是如何起家的？传统的家具销售模式 已经面临巨大挑战，仅仅依靠一些大的卖场，而不接触发现如何通过互联网思维（各类社交软件、 微信、qq、今日头条）等。这些落后的家具工厂必然被淘汰。而一些懂得运用互联网这个工具的早 已打开了一片新天地。 目前，全国已经有很多家企业插上了互联网翅膀，一改以往只采用传统线下销售团队的方式。 走上了线上+线下落地会展的新模式。效果是显而易见的。并且这直接成为了本地工厂瓜分定制家 具市场的有力模式。 而这种新模式我们称之为：定制家具 C2M新零售模式，通俗来说是指通过某种营销方式让顾客 到工厂，工厂直接卖货给顾客。 所以，未来本地化定制家具工厂前景是明朗的，前提条件是要善于转变，采用新思维、新思 路。如何利用好互联网工具，迎合当代趋势与年轻人习惯才是胜利的关键点。 第四节 2018-2019 年我国定制家具行业竞争格局分析 一、行业竞争格局 目前，我国定制家具行业产业集中度低，区域品牌林立，定制家具行业的竞争主要体现在全国 性品牌和区域性品牌的竞争、品牌企业与小规模厂商的竞争。小规模厂商产品多集中于国内低端市 场，产品同质化现象较为严重，具有品牌、渠道和规模效应的大型企业则主要定位于中高端市场。 随着人民生活水平的提高，消费者对定制家具产品的要求也越来越高。品牌、设计、研发、质 量和服务等非价格因素，在未来市场竞争中的重要性会逐渐显现，品牌竞争的发展将推动市场向具 有品牌影响力的企业集中。 目前，在整体厨柜领域，行业内主要企业包括德国柏丽厨具、欧派家居集团股份有限公司、博 洛尼家居用品（北京）股份有限公司、厦门金牌厨柜股份有限公司、广东皮阿诺科学艺术家居股份 有限公司、南京我乐家居股份有限公司以及志邦家居等；在定制衣柜领域，行业内主要企业包括索 菲亚家居股份有限公司、广州好莱客创意家居股份有限公司、广州尚品宅配家居股份有限公司、欧 派家居集团股份有限公司、广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司等。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 25 二、行业市场化程度 定制家具行业主要以民营企业、中外合资企业为主。多数企业自成立起就建立了同市场机制相 适应的管理体系，行业内企业生产经营管理完全基于市场化方式。 三、进入本行业的主要壁垒 1、品牌壁垒 品牌是定制家具企业综合竞争实力的体现，成熟品牌的形成需要企业长期的投入、建设、经营 和积累。由于定制家具行业进入门槛较低，产品同质化现象严 重。因此，品牌是吸引消费者关键因素之一。消费者对定制家具企业品牌的认同，建立在企业 产品设计、质量控制、综合服务等基础上。因此，对于新进入的定制家具企业，树立消费者对其品 牌的认知，需要大量的资金投入和时间经验积累，行业新进入者通常很难在较短时间内建立起品牌 优势。 2、营销网络壁垒 定制家具作为个性化设计、规模化和标准化生产的产品，其独特的定制生产经营模式决定了强 大的营销网络和位置优越的终端店面资源是行业内企业发展的核心。伴随行业的快速发展，如何建 立广泛的营销网络、全面的专卖店管理制度、经销商培训制度和售后服务制度，对定制家具企业显 得愈为重要。而建立全面、完善的营销网络，需要较大的资金投入，并在长期的经营过程中完善和 积累管理经验，新进入者很难在短时间内形成有效的营销网络服务体系。 3、设计研发壁垒 定制家具以个性化设计、标准化和规模化生产为主要特征，因此，个性化、差异化以及独特的 创意设计能力已成为定制家具企业发展的重要动力和源泉。定制家具的设计研发不仅需要满足产品 环保健康的要求，而且还需要结合客户偏好及时尚设计风格，并与客户居室整体风格相协调。因 此，设计研发能力是新企业进入面临的行业壁垒之一。 4、信息化应用壁垒 对于定制家具企业来说，从店面产品设计、订单和图纸提交、订单分解和生产排单，从包装到 物流，以及客户关系管理，都离不开信息技术的应用。随着企业规模的逐步扩大，信息技术应用需 要企业长期不断的探索、研究、改进和完善。因此，信息技术的应用能力是新进入者规模化发展的 重要壁垒。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 26 5、供应链管理壁垒 由于定制家具产品的个性化设计、规模化和标准化生产，行业内企业需要对板材、五金配件等 主要原材料的供应进行有效整合。建立稳定有效、配套完整的供应体系，降低采购、生产、物流管 理成本，保障产品符合质量、环保等标准要求，实现规模经济效益。本行业的新进入者需要具备相 关行业经验和科学的规划管理能力。对供应链的管理能力将是本行业新进入者所面临的壁垒之一。 四、2018 年是定制家居整合元年 落地广州白云机场，在 115万平方米的航站楼里，广告页满目琳琅。这其中，70%左右是定制 家居企业。45公里外，保利世贸博览馆腾出了 6万多平方米，供 500多家定制家居企业展出。这 吸引了超过 20万人次的观众，以致会场的每个卫生间都一直排着长队。 在外界看来，定制家居是突然蹿红。2017年，6家定制家居企业扎堆上市，引得市场一片哗 然。 殊不知，它早已是一块大蛋糕。从 2000年前后萌芽开始，经历 18年野蛮生长后，2018年市 场规模将达到 1280亿元（澄泓研究大消费工作室测算），这相当于拿下了整个家居市场 10%以上的 份额。 小众、低频，且非标，定制家居何以长成而今的大象？ 双引擎驱动 2000年，来自法国的索菲亚将入墙壁柜、移动门品类引入国内市场。随后，海外品牌如科曼 多、史丹利、雅迪斯等陆续跟进，开启了国内家居单品类定制的先河。 经过三四年的发展，国内品牌如玛格、尚品宅配等纷纷加入，它们为各自主营品类提供定制服 务。此时，市场上出现了柜体定制、移门定制、纯实木定制等多派别单品类定制。 但当时的定制，不过是根据消费者房屋的规格，提供不同尺寸的柜体。若想设计一件别致的家 具，还得找木匠。 在单一品牌对应单一品类的初级阶段，这个行业连标准的称谓都没有。直到 2008年，玛格提 出“定制家具”概念，才将“定制”一词推向大众视野。随后，雅迪斯的“全房家具定制”、尚品 宅配的“全屋家私数码定制”等概念相继出现，行业开始认可“定制”称谓，并尝试往多品类甚至 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 27 全品类定制迈进。 市场小众，当时逐渐热闹的定制家居，并未获得主流市场的太多关注。2008-2009年，“定制 家居”百度指数长期停留在个位数。改变这一局面的是 2011年 4月索菲亚上市，这直接助推百度 指数走向波峰，创下的纪录直到 2017年才被打破。 资本进入、品牌跨界，定制家居 10年蓄能后，开始了野蛮生长。据广东省定制家居协会统 计，全国定制家居企业已超过 2万家，大型规模以上企业约 200家。那么，是什么在催化这个市场 的膨胀？ 房地产爆发，不能不谈。2009年至今，全国商品房销售面积平均增速在 15%左右；加上近两年 全装修政策在各地的实施，定制家居市场以 15%~19%的增速在拉升。 更重要的，还是市场需求转变。辛福民在 2003年辞去教师职务，创办诗尼曼。在他看来，“消 费者越来越懒了。他们在家装时，就想给你一把钥匙。等你还回钥匙时，房子已变成想要的样 子。”于是，诗尼曼率先在衣柜品类上推出定制服务，并实现连续 10年增速达 70%。 家居市场的主力消费人群逐渐向 80后、90后过渡，他们有更为个性化的家装需求，并期望一 站式消费，即在一个终端渠道买到所有家具。辛福民表示，定制及全屋定制已是大势所趋。 据民生证券研究院整理，市场对定制家居的需求，早在 2016年就超过了 2 500亿元。市场增 量下，诗尼曼引进德国豪迈生产线，并在广州和荆门布局占地 1 000余亩的智能生产基地。 供不应求让整个行业都在加紧扩充产能。据公开资料整理，2017年上市的尚品宅配、金牌、 欧派分别将募集资金的 %、78%、%用在了产能扩充上。 信息化门槛 市场需求转变与房地产爆发的双引擎驱动，加速了定制家居的野蛮生长。但与所有市场一样， 野蛮生长的背后行业乱象必将显露。 穿梭于保利世贸博览馆的 500多个展厅之间，抬头一望，“定制”“全屋定制”等字眼挂在每个 展厅的门楣，就连木工机械、配料等品牌都打上了“定制”旗号。 “无定制，不家居”，更像是企业迫不得已的营销选择。毕竟，传统家居市场增速继 2013年以 来持续下滑，而唯独定制家居连年看涨。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 28 名不副实的噱头公司逐渐增多，货不对板、延期交付等问题日益凸显，定制市场被搅得一团 乱。更有甚者，不少跨界新丁出于低成本、低风险等考虑，选择拿来主义。它们直接将市面上销量 不错的产品款式照搬照抄，变成自己的产品。 在展馆中的玛格，是一家从重庆走向全国的定制家居企业。但是，即便选择了实木这样高的门 槛，试图抄袭玛格的竞争者也不胜枚举，以致安排了数个巡逻的保安，也无法杜绝有人用手机偷偷 拍下样式和细节。 有着 14年从业经验的玛格董事长唐斌深知，不准拍照解决不了根本问题。在他看来，信息化 建设可能会垒砌更高防线，“定制行业没有信息化做支撑，企业就会像一朵没有根的浮萍。” 信息化已经成为定制的门槛。近三年，业内首家上市企业索菲亚，重点优化了为线下门店配备 的 3D设计软件。销售人员可根据户型图，与消费者一起设计装修方案，最终效果将以直观的 3D模 型呈现，让消费者直接看到屋子装修后的样子。 “它能直接提高签单率”，其营销副总监高玉坤毫不避讳。2017年，索菲亚营收达 亿 元，同比增长 %，而销售环节的软件优化为这样的成绩贡献不少。 但类似的案例，行业中难找几个。在资金、技术、团队的要求下，信息化建设不过是头部企业 的游戏。而一旦踏进信息化门槛，头部企业们便能通过技术迭代提升效率。马太效应由此出现，行 业分层凸显，整合随之而来。 整合元年 2017年，被广东定制协会定义为“定制融年”。这一年，如顾家家居、小尼宅配等跨界融合加 速；单品类定制向全屋定制转型成为潮流；全国产能扩充也紧锣密鼓进行着…… 面对一站式购物与拎包入住的大趋势，市场参与者们开始在资本、产能、信息化、渠道、产品 等领域布局，走向“大家居”战略。 行业第一梯队的企业们，如欧派，为了对延伸品类有绝对话语权，采用重模式拓展。对于每一 个延伸的细分品类，它们都在后端自己耗资投产，建立工厂和事业部。前端则分别招商代理，各自 开店。能力有限的经销商可选择单一品类建店销售，大型经销商也可选择代理全品类，开设大家居 体验馆。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 29 但这种将自己变重的模式，曾被小米生态缔造者雷军所诟病：“小米要避免成为一家大公司， 如果我们生态链上的 77家公司都是自己搞 77个部门去生产不同的产品，会累死人，效率也会低 下。”毕竟，会跳舞的大象并不多。 没有资金优势，行业内不少企业选择贴牌生产。它们开始寻找其他品类的代工厂，委托这些工 厂加工生产，然后贴上自己的品牌，走进自己的经销商渠道体系。 百得胜执行总裁张健，找到了更轻的模式。通过投资百得胜，张健于 2012年从德尔地板跨界 到定制家居，并带领百得胜实现 5年业绩增长 %—他是行业整合的一把好手。 2016年，张健带着百得胜整体“嫁入”德尔未来实现曲线上市；同年 11月，百得胜投资韩居 丽格，从衣柜定制延伸向实木门板定制；2017年 10月，其又携手丹得发力橱柜定制……借助资本 的力量，张健以低成本轻资产的模式，先后拿下了木门、橱柜、门窗、地板、床垫、淋浴房等小家 居延伸品类。 行业的整合才刚刚开始。张健在接受采访中表示，2018年将是行业的整合元年。言下之意， 定制家居领域大鱼吃小鱼的场景就要来了。 张健认为，定制行业具有“服务在前，产品在后”的行业属性，这与互联网企业别无二致，必 将遵循以规模促效率的规律。消费者对便捷省心的一站式购物青睐有加，谁能够提供最全的品类， 谁就能揽获更大的市场。品类扩张成为企业必选，并助推产能陡增。 须知，在供不应求的市场之下，产能就代表市场份额。更何况，全国范围内越加密集的布局， 越能节省企业物流成本、缩短消费者收货时间。用户体验的提升，又将带来更多销量，市场份额开 始滚雪球。 高市场份额最终缓解的，是个性化定制与规模化生产的矛盾。传统家居以大批量、标准化的规 模生产降低成本，而个性化定制成本高，在于一对一的生产解决方案。但信息化技术迭代加上大规 模订单，能够帮助柔性生产线在选料、切割调整和装配上找到更多同类项。 当同类项足够多时，柔性生产线则无需一个订单调整一次。这样的调整频率可能达到一天一次 或一周一次，其生产效率则与传统规模化生产无异了。 最终的赢家不是笨重的大象，而是真正的高效者。“通吃”，不过是高效打败低效的另一种说 法。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 30 五、2018 年定制家居探索多元化谋新增长点 截止到 2018年 11月 3日，9家上市定制家居企业三季度成绩单已接连发布，欧派、索菲亚、 好莱客等定制巨头营收和净利润持续双增长。但北京商报记者发现，行业整体增速呈现放缓趋势， 30%-40%的增长已属罕见，大部分跌落到 25%以下，多元化正成为企业业绩的新增长点和发展方 向。 欧派索菲亚提早布局 欧派、索菲亚之所以在上市企业中能够持续领跑定制家居板块，得益于早先的多元化布局。 10月 25日，定制家居龙头欧派家居发布 2018年三季报。公告显示，欧派家居 2018年 1-9月 实现营业收入 亿元，同比增长 %。其中，欧派家居主业橱柜业务增速放缓，但衣柜业 务保持较高增速。衣柜前三季度实现 亿元营收，同比增长 %，已成为橱柜之外的新增长 点。值得注意的是，欧派家居新开展了整装大家居模式、“三马一车”战略——三马是大家居、信 息化、欧铂丽，一车是终端优化，对现有模式进行拓展和改造，或将带来额外营收。 五天之后的 10月 30日，索菲亚披露了三季度报告，报告显示，索菲亚前三季度营业收入约 亿元，同比增长 %，净利润约 亿元，同比增长 %；三季度营业收入约 亿元，同比增长 %，净利润约 亿元，同比增长 %。索菲亚前三季度营业收入比上期上 升，其中司米橱柜、大家居产品销售以及木门业务的增长起到了重要作用。报告显示，2018年 1-9 月的收入中，%来自司米橱柜的销售，%来自大家居类产品(非定制)的销售，%来自定 制木门，三者占到了索菲亚总销售的 %。 好莱客发力大家居 索菲亚三季度报出炉当日，也是好莱客 2018年三季度报告发布之时。公告显示，好莱客 2018 年 1-9月的营业收入为 亿元，同比增长 %；归属上市公司股东净利润为 亿元，同 比增长 %。在北京商报记者统计的九家上市公司中，好莱客净利润位列第三。 净利润可观，最重要的是营收比高。北京商报记者发现，尚品宅配 亿元的利润，营收基 数达 亿元，而好莱客 亿元利润，营收基数仅为 亿元，同等利润下，营收比为 1∶3，好莱客的运营能力不容小觑。而且，为了打造更高效的团队，好莱客正在进行大刀阔斧的改 革：内部整合橱柜、木门、衣柜业务，外部成立新零售、二手房等开拓团队。 大家居已上升为好莱客的一大重要战略。2018年，好莱客全国大家居战略全面铺开推进，不 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 31 仅纵向升级明星产品，而且逐步上市橱柜新品、整体木门，形成了更加立体多元的大家居产品线； 而且通过社群营销、电商平台、内容平台和家装渠道等多渠道获取流量，建立了线上线下打通的新 零售模式。多品类拓展、渠道持续布局，并在整装等产业链上持续延伸，力推定制衣橱家配一站式 拎包入住，好莱客不断提升客单价和客户数，为企业创造新增长点。 尚品宅配探路整装 尚品宅配与三大巨头一样，也实现了营收和净利润的双增长，但增速放缓。10月 26日，尚品 宅配发布三季度报告，报告显示，前三季度的总营业收入为 亿元，同比增长 %。归属 于上市公司股东的净利润为 亿元，同比增长 %。三季度营业收入 亿元，同比增长 %。归属于上市公司股东的净利润 亿元，同比增长 %。 从定制家具向前端延伸，涉足整装，是尚品宅配谋求新增长点大胆创新闯出的一条路径。尚品 宅配整装业务包括自营整装业务和整装云业务，其中，整装云业务为会员家装企业提供整装销售设 计系统等四大系统，并通过向会员企业销售主辅材和配套家居品获得收入，截至 9月底，会员企业 数已超过 700家，第三单季招募会员超过 200个。 分析人士认为，在数字化转型进入家居行业的趋势下，尚品宅配通过信息化方式打通设计、供 应链、施工管理的整装模式更符合消费趋势，未来营收有较大增长空间。 六、定制化家居寻求突围新路径 近两年，由于房地产市场的影响，定制家具领域的一些企业开始出现了增速下滑的现象，但总 体来看，定制家具的整体需求仍然很大。 随着消费不断升级，消费观念的不断转变，消费者对家具产品的需求也已经不再单纯满足于基 本的使用功能。拥有个性化设计、健康环保等标签的产品，在市场上越来越受青睐。 增速将超 20%市场增长空间巨大 就整个行业来看，虽然近些年定制家具领域得到了飞速的发展，但我国定制家具的整体渗透率 较发达国家仍存在着较大的增长空间，在一定程度上也充分说明了这一领域还处于蓝海期。据了 解，目前我国定制家具的占比约为 20%，而发达国家已经达到 60%-70%。 定制化家具产品，对消费者来说，具有可以满足个性化设计、提高空间利用率、充分考虑家居 环境诉求等多种优势；而对企业来说，则能在一定程度上减轻库存，提高企业的盈利能力和抗风险 能力。同时，企业向定制模式转型，还能有效避免行业产能过剩、减少对木材、原材料的浪费等问 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 32 题。 去年，是定制家具领域异常火热的一年。前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国家具行业 市场需求预测与投资战略规划分析报告》中表明，未来 4年，定制家具领域的增速仍能维持在 20% 以上。到 2020年，定制化企业规模将能达到 1666亿，若考虑农村市场需求，行业空间最高可达 2000亿规模。 而从某种程度上来说，中小型企业向定制化转型，是未来定制家具行业的一大关键发展方向。 但不得不说，企业想要成功转型，必须要具备信息技术实力、工艺技术实力，以及柔性化生产能力 等。 打通上下游产业链资源整合最大化 定制家居市场的竞争正日趋激烈，企业很难靠自身脱颖而出，未来，随着行业的发展势头，打 通上下游产业链或将是企业的必走之路。 “宏观调控所带来的风向转变以及供给侧改革与产业链的升级，让市场需求出现了新的变 化。”万华生态板业股份有限公司创始人兼董事长郭兴田说，在产业链完全高成本等现象下，企业 急需结合定制家居的特点，进行自身的升级和改变。“分布式绿色大家居产业集群或将是未来一大 解决方案。”他表示，产业集群一方面延续了万华“绿色低碳可持续”的理念，坚持无醛制造秸秆 板，另一方面也提出了“就近取材”、“就近智造”、“就近服务”的方案，由此破解大家居供应链成 本和效率顽疾。 对于“绿色供应链”的概念，全国工商联家具装饰业商会执行秘书长李国华表示：“从小的范 畴看，这只是家居产业的一个转型方向，但实际上，这是从高速度转向高质量的换挡期，也是家居 行业的发展方向、动能和产业结构的转变。” 郭兴田还告诉记者，未来将通过设计软件、订单管理、生产控制、仓储管理等智能制造系统， 助力合作企业的数字化升级，实现降本增效。“未来的 3-5年，万华将会建设 20个产业集群，实现 每年 500万立方米的产能。”他说。 业内人士表示，当前我国经济进入新常态，经济下行压力较大，家居行业也在近两年处于较为 低迷的状态。“而越是这样的情况，企业越应该‘抱团取暖’”。一位不愿具名的业内人士表示，现 在越来越多的定制家具品牌开始寻求与房地产企业、互联网家装公司等方展开合作，目的就是进行 最大化的资源整合，实现企业的可持续发展。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 33 绿色大家居模式促行业升级 定制家具产品离不开板材，而人造板或原材料的环保程度，则深刻决定了产品的好坏。 “我国现在是人造板的生产大国，但还不是生产强国。”在中国林产工业协会秘书长石峰看 来，要产生根本性的转变，一定要抓住企业、地方和行业三个环节。在生产上加入智能化、绿色环 保化，在行业中，扩大产业面、延长产业链、加强资源的循环再利用。 “木材的消费始终是刚性消费，而我国未来木材的来源必须要立足国内，进一步扩大木材来 源、加快废旧木材的回收再利用、寻找木材的代用品是当务之急。”业内人士呼吁，专注秸秆板的 企业，要紧密、积极地与定制家居企业联合起来。 据万华生态板业股份有限公司 CEO赵治美介绍，随着精装大势的到来，目前万华的禾香板也应 用到了大型房企的精装房中。“越来越多的消费者开始关心家具产品和生活空间的环保，绿色大家 居一定是未来的发展方向，也是万华一直坚持的初心。”她说。 “目前国内房地产市场确实经历着从粗放型向精细化转变的过程，也逐渐开始向大健康、智能 化、装配式建筑和精装修的方向升级。”中国房地产业协会协作委员会副秘书长唐茜告诉记者，租 购并举的形势下，各大房企都在严格梳理、规范自身对精装供应链的管理，无疑是给整个大家居行 业带来了新的机会。 第五节 企业案例分析：志邦家居 一、志邦家居的行业地位 公司自 2005年成立以来，一直从事整体厨柜业务，在整体厨柜领域保持行业领先地位，具有 较高的知名度与影响力。公司志邦商标被认定为“中国驰名商标”；公司志邦品牌先后获得“中国 厨卫百强-橱柜领军企业 10强”、“中国橱柜十大品牌”、“中国家居产业领军品牌”等荣誉称号；公 司产品先后获得“中国橱柜绿色环保产品”、“中国环保产品认证证书”、“中国优秀工业设计奖”、 “中国橱柜行业时尚设计金奖”、“中国橱柜行业产品原创设计金奖”等奖项。 公司拥有“博士后科研工作站”、“省认定企业技术中心”、“安徽省工业设计中心”，是整体厨 柜行业《家用厨房设备》国家标准起草单位之一。公司实验检测室获得“中国合格评定国家认可委 员会实验室认可证书”。公司为中国建筑装饰协会厨卫工程委员会会长单位、全国工商联家具装饰 业商会橱柜专业委员会执行会长单位。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 34 二、行业内主要竞争对手情况 公司在整体厨柜领域和定制衣柜领域的主要竞争对手如下： 1、整体厨柜领域 （1）德国柏丽厨具：该公司成立于 1946年，是世界上最大的专业厨具生产商和行业引导者。 （2）欧派家居集团股份有限公司：该公司成立于 1994年，主要从事整体厨柜、整体衣柜、整 体卫浴和定制木门等定制化整体家居产品的个性化设计、研发、生产、销售和安装服务。 （3）博洛尼家居用品（北京）股份有限公司：该公司成立于 2004年，主要产品包括整体厨 柜、内门移门系统、整体卫浴、板式家具、软体家具、地板楼梯、 室内设计和装饰装修。 （4）厦门金牌厨柜股份有限公司：该公司成立于 1999年，专业提供整体厨柜的研发、设计、 生产、销售、安装及售后等整体服务。 （5）广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司：该公司成立于 2005年，专业从事定制厨柜、衣 柜及其配套家居产品的设计、生产和销售。 （6）南京我乐家居股份有限公司：该公司成立于 2006年，主要产品包括整体厨柜和定制衣 柜。 2、定制衣柜领域 （1）索菲亚家居股份有限公司：该公司成立于 2003年，主要从事定制衣柜及其配套定制家具 的研发、生产和销售。 （2）广州好莱客创意家居股份有限公司：该公司成立于 2002年，以开发、生产、销售整体衣 柜及配套家具为主营业务。 （3）广州尚品宅配家居股份有限公司：该公司成立于 2004年，主要从事全屋板式家具的定制 生产及销售、配套家居产品的销售，并向家居行业企业提供设计软件及信息化整体解决方案的设 计、研发和技术服务。 （4）欧派家居集团股份有限公司：该公司成立于 1994年，主要从事整体厨柜、整体衣柜、整 体卫浴和定制木门等定制化整体家居产品的个性化设计、研发、生产、销售和安装服务。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 35 （5）广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司：该公司成立于 2005年，专业从事定制厨柜、衣 柜及其配套家居产品的设计、生产和销售。 三、志邦家居的竞争能力分析 1、品牌优势 公司自成立以来，一直专注于整体厨柜领域，以“专注厨房、更懂生活”的品牌理念，全面打 造“志邦”品牌。 公司在发展过程中紧紧抓住行业发展的契机，在整体厨柜领域深耕细作，通过持续提升产品质 量及设计等服务水平，加强直营及加盟终端店面形象的标准化管理，通过聘请明星代言、参加行业 展会等方式加大品牌推广投入，不断提升公司品牌的知名度和美誉度。公司志邦商标被认定为“中 国驰名商标”；公司志邦品牌先后获得“中国厨卫百强-橱柜领军企业 10强”、“中国橱柜十大品 牌”、“中国家居产业领军品牌”等称号。公司为中国建筑装饰协会厨卫工程委员会会长单位、全国 工商联家具装饰业商会橱柜专业委员会执行会长单位。 2、营销网络优势 公司产品为个性化设计、规模化和标准化生产的产品，其独特的“量身定做”生产经营模式决 定了行业内企业需要强大的营销网络和位置优越的终端店面资源。在营销渠道的建设上，公司对经 销商终端门店位置、店面形象要求较高。在确定终端店面位置时，会对当地经济状况、消费水平、 人口基数、客流状况、购买习惯等加以综合分析，审慎确定店面位置。公司一般要求经销商在各城 市的主要家居建材市场如红星美凯龙、居然之家等知名建材城或家具卖场设立专卖店；在没有统一 建材卖场的中小城市，公司要求选址时选择建材商业街的临街店面。公司对国内所有终端门店的店 面设计、内部装修、货品摆放、形象宣传、导购培训等都按照统一标准进行管理，从而有利于全面 贯彻公司经营和服务理念。 经过多年发展，公司已建立了与公司紧密合作、共同成长、遍布全国的营销服务网络。截至 2016年 12月 31日，公司拥有整体厨柜经销商 933家，经销商店面 1,112家；定制衣柜经销商 128 家，经销商店面 153家。众多的终端门店为公司产品销售提供了有力的渠道保障，有利于公司不断 提升满足用户需求能力，提高公司产品的市场占有率。 3、设计研发优势 公司不断进行原创设计和技术创新，形成了公司独特的设计研发风格。公司拥有一批高素质、 经验丰富的设计研发团队，设有独立的研发中心，从科研立项、科技经费申请、研发绩效考核、科 技成果转化等方面，均建立了完善的产品规划和研发管理体系。公司坚持以创新促发展，不断进行 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 36 自主研发，推陈出新，坚持不懈地研发技术含量高的新产品、新材料、新工艺、新技术，以提升公 司的技术水平和竞争力，使公司的创新技术水平始终处于行业前列。 公司凭借较强的设计研发实力，拥有“博士后科研工作站”、“省认定企业技术中心”、“安徽省 工业设计中心”，先后获得“高新技术企业”、“中国优秀工业设计奖”、“中国橱柜行业时尚设计金 奖”、“中国橱柜行业产品原创设计金奖” 等荣誉，公司实验检测室获得“中国合格评定国家认可 委员会实验室认可证书”。截至本招股说明书签署日，公司共获得专利 87项，其中发明专利 4项、 实用新型专利 56项、外观设计专利 27项。 4、生产制造优势 公司拥有先进的整体厨柜生产基地，引进了行业先进的德国豪迈生产线，并结合家具生产软件 信息技术，利用全国经营的规模化优势，制定了科学、高效、低损耗的优化方案，将自动化生产系 统与大规模敏捷制造技术成果相结合，以标准件及非标准件等方式进行模块化拆分，标准件规模化 生产，非标件柔性化制造，实现内部的专业化分工、形成高度柔性的生产体系。 公司产品采用全自动数控系统，实现自动生成、自动识别、自动铣型和自动钻孔，通过同属性 合并批量加工，全过程条形码应用，实现自动化、信息化、规模化和精细化，确保公司产品在设 计、解料、生产加工、装配、运输、安装等环节达到效率提升和质量保障的目的。 5、信息化优势 为充分发挥信息技术的渗透性和创新性优势，公司引进了 Oracle企业资源管理系统、生产执 行系统等，构建了符合公司精细化管理、柔性化生产特点的信息化系统，并不断摸索、研究和优 化，实现资源的充分利用和全面共享。公司产品从产品设计、订单形成、订单审核、订单报价、订 单扣款、订单排产、组织生产、成品出货等全面实现了信息技术的应用，在生产和服务各个环节不 断提高自动化和智能化水平，提高产品质量，缩短生产周期，局部实现了信息化和工业化的融合应 用，为公司走新型工业化道路、追求可持续发展模式奠定了坚实的基础。 6、经营团队和管理优势 公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，公司董事长孙志勇，董事、总经理许帮顺多年来一直 从事定制家具的经营管理，对行业具有深刻的洞察和理解，对行业的发展动态有着准确的把握。同 时，公司通过市场化方式引进了一批优秀的职业经理人，凝聚了一支团结进取的高素质管理团队， 形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均 有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为保证公司稳健、 快速发展提供了有力保障。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 37 第六节 2019-2025 年下游需求应用行业发展分析及趋势预测 一、2018 年全国房地产开发投资和销售情况 2018年 1-12月全国房地产开发投资和销售情况 一、房地产开发投资完成情况 2018年 1-12月，全国房地产开发投资 120264亿元，比上年增长 %，增速比 1-11月份回落 个百分点，比上年同期提高 个百分点。其中，住宅投资 85192亿元，增长 %，比 1-11 月份回落 个百分点，比上年提高 4个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为 %。 2018年，东部地区房地产开发投资 64355亿元，比上年增长 %，增速比 1-11月份回落 个百分点；中部地区投资 25180亿元，增长 %，回落 个百分点；西部地区投资 26009亿 元，增长 %，提高 个百分点；东北地区投资 4720亿元，增长 %，提高 个百分点。 2018年，房地产开发企业房屋施工面积 822300万平方米，比上年增长 %，增速比 1-11月 份提高 个百分点，比上年提高 百分点。其中，住宅施工面积 569987万平方米，增长 %。房屋新开工面积 209342万平方米，增长 %，比 1-11月份提高 个百分点，比上年提 高 个百分点。其中，住宅新开工面积 153353万平方米，增长 %。房屋竣工面积 93550万 平方米，下降 %，降幅比 1-11月份收窄 个百分点，比上年扩大 个百分点。其中，住宅 竣工面积 66016万平方米，下降 %。 2018年，房地产开发企业土地购置面积 29142万平方米，比上年增长 %，增速比 1-11月 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 38 份回落 个百分点，比上年回落 个百分点；土地成交价款 16102亿元，增长 %，比 1-11 月份回落 个百分点，比上年回落 个百分点。 二、商品房销售和待售情况 2018年，商品房销售面积 171654万平方米，比上年增长 %，增速比 1-11月份回落 个 百分点，比上年回落 个百分点。其中，住宅销售面积增长 %，办公楼销售面积下降 %， 商业营业用房销售面积下降 %。商品房销售额 149973亿元，增长 %，比 1-11月份提高 个百分点，比上年回落 个百分点。其中，住宅销售额增长 %，办公楼销售额下降 %，商 业营业用房销售额增长 %。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 39 2018年，东部地区商品房销售面积 67641万平方米，比上年下降 %，降幅比 1-11月份收窄 个百分点；销售额 79258亿元，增长 %，增速提高 个百分点。中部地区商品房销售面积 50695万平方米，增长 %，增速回落 个百分点；销售额 33848亿元，增长 %，增速回落 个百分点。西部地区商品房销售面积 45396万平方米，增长 %，增速提高 个百分点；销 售额 31127亿元，增长 %，增速回落 个百分点。东北地区商品房销售面积 7922万平方 米，下降 %，降幅与 1-11月份持平；销售额 5740亿元，增长 %，增速回落 个百分点。 2018年末，商品房待售面积 52414万平方米，比 11月末减少 214万平方米，比上年末减少 6510万平方米。其中，住宅待售面积比 11月末减少 393万平方米，办公楼待售面积增加 93万平 方米，商业营业用房待售面积减少 166万平方米。 三、房地产开发企业到位资金情况 2018年，房地产开发企业到位资金 165963亿元，比上年增长 %，增速比 1-11月份回落 个百分点，比上年回落 个百分点。其中，国内贷款 24005亿元，下降 %；利用外资 108 亿元，下降 %；自筹资金 55831亿元，增长 %；定金及预收款 55418亿元，增长 %；个 人按揭贷款 23706亿元，下降 %。 四、房地产开发景气指数 12月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为 ，比 11月份回落 点。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 40 二、2019 年房地产市场展望 本轮房地产调控已是我国地产调控史上力度最大、持续最长的一次调控，截至 2018年底已持 续 28个月，原本三年左右的房地产市场小周期也被拉长。2019年房地产政策可能结构化调整，一 线、二线城市行政管制适度松动，融资环境边际改善。商品房销售面积趋势性下行。土地市场成交 面积较上年减少，新开工增速可能缓降；开发投资增速或小幅回落，全年增速约 3%-5%。 一、房地产政策可能适度调整 结合当前宏观经济和房地产市场形势，笔者对 2019年房地产政策走向有如下判断： 一是调控全面退出的可能性较小，否则极有可能导致调控成果半途而废。“房住不炒”和“因 城施策”两个原则将坚持，客观上住房租赁市场局面打开也要求将稳定房价一以贯之。 二是 2019年第二季度前后政策可能适度放松。房地产政策具有适度调整的现实需求：行业内 生需求是要加大对住房刚需的支持，减小对改善性需求的误伤，特别是小户型向大户型置换的需 求；行业外部需求是经济增长动力不足，贸易摩擦困局未解，缺少应对一系列国内外环境挑战的辎 重。这些内外部因素可能促使放松房地产调控的诉求和预期渐增，决策层对调控的态度转缓。 当前正处于政策观望期，各地可能自下而上、明紧暗松，局部试探微调。倘若控房价任务“达 标”，可能为后续政策环境改善预留更多空间。从“遏制房价上涨”的目标看，“环比不涨”尚可较 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 41 快达成，“同比不涨”还有较大距离。 三是预计政策以结构化放松为主，对一线、二线城市和三线、四线城市、供给端和需求端等差 异化考虑。具体可能调整的方向有： 一线、二线城市行政管制适度松动。以保障刚需和置换型改善需求为重点，适当放松过紧的限 购、限贷、限价、限售措施。其中，放松限购可能以各地人才安居工程的方式进行，如放松落户政 策、实行购房补贴；放松限贷可能在部分地区下调房贷利率，降低首付比例，放宽按揭贷款额度增 速的监管；限价导致一二手房价格倒挂，刺激了投资性需求利用套利空间入市的动力，可能放松或 取消。三线、四线城市棚改安置区别对待。 货币环境改善，个人按揭和房企融资或有松绑。基准利率保持稳定的前提下，房贷利率即将见 顶。房贷平均利率已连续上涨近两年，上行持续时间长，但近一个季度走势趋于平缓。加之流动性 环境趋于改善，未来一段时间基准利率上行的可能性较小，房贷利率在 2018四季度-2019一季度 有见顶回调之势。其他城市和银行可能跟进小幅下调，加速放款。银行自身存在下调房贷利率的动 因，若监管默许，其他地区和银行可能跟进小幅下调利率，加快房贷发放速度。 房企融资环境可能得到一定缓解。2018年 12月，发改委发布《关于支持优质企业直接融资进 一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》，其中包括支持 AAA级优质房企发行企业债，但同时 “负面清单”也明确禁止将债券资金用于房地产投资，可能具有一定的信号意义。从准入标准相对 较低的公司债发行情况来看，近期房企发债审批速度加快，或为平稳应对偿债高峰期。对于主要提 供刚需改需的房企，2019年资金紧张的局面可能得到一定的缓解。 长效机制有的放矢，住房租赁供给格局将显著变化。房租赁“国家队”入场，供给格局将显著 变化。国资房企在建的租赁住房有望在 2019-2020年集中推向市场，由于利用只租不售用地的建设 主体均为国资背景的规模房企，与目前主导的标杆房企、连锁酒店、中介机构、创业公司等属性截 然不同，住房租赁市场供给格局将发生显著变化。 在有效增加租赁住房供给数量的同时，国资房企有望提供更稳妥的运营方案。民营长租公寓盈 利仍然存在难度，即便万科品牌背书的泊寓，部分项目也未能实现盈利。不少盲目追求规模扩张的 长租公寓运营商资金链断裂，或被迫涨租或倒闭退市。 预售制度改革或是长期方向，短期阻力之下可能暂缓。 2018年 9月末广东传言将取消预售制试点，深圳、合肥等地均在试点推进和鼓励现房销售， 虽尚未涉及取消预售，但关于预售制度调整的讨论仍持续发酵。取消商品房预售制度很可能是长期 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 42 改革方向，短期推进阻力之下可能暂缓，或以鼓励试点的方式使期房和现房销售双轨并行。 房地产税实质推进关键还在立法。目前房地产税立法进展较慢，草案初步形成但仍未提请审 议。若按照原定节奏，2019年需在立法层面取得一些突破。 二、楼市成交趋势性下行 预计 2019年商品房销售面积增速依旧趋势性下行，同比增速约-5%左右。分解到各线城市来 看： 一线、二线城市政策环境缓和之下，市场成交活跃度可能有所提升。若过紧的需求限制政策发 生适度松动，将有利于刚需及置换型改善性需求释放。2019年一线、二线城市商品房销售面积同 比可能小幅增长，增幅约 0%-5%。 大部分三线、四线城市需求侧并没有受到抑制，“四限”政策放松对其成交的提振作用有限。 而棚改货币化安置比例降低对三线、四线城市影响较大，失去强政策托底的三线、四线地产成交可 能重回基本面下行的通道。预计 2019年三线、四线城市商品房成交面积同比下降，或降至-10%左 右。 房价走势依然离不开分化的主题。调控通常经历“量价齐升—成交降温—有价无市—降价”的 阶段。随着成交持续走弱，一线、二线城市郊区盘和三线、四线城市房价有望出现松动而下行，缺 乏刺激政策“加持”并且在过去一段时间需求被透支的三线、四线城市还需要警惕房价下行风险。 由于“四限”持续时间较久，政策边际改善后，一线、二线城市中心区域存在房价补涨的潜在动 力。 三、房企转为“慢补库+快周转”模式 房地产行业融资渠道偏紧倒逼开发企业行为发生转变，可能采取“慢补库+快周转”的模式， 带来 2019年土地市场成交下滑，而房屋新开工增速缓降。 行为一：放慢补库存进程，谨慎拿地。 2018年土地成交面积和成交价款增速较 2017年明显放慢，二者之间的缺口缩窄表明溢价率也 在走低。且一二线城市降温幅度较大，不仅其土地成交面积同比负增，且土地出让金额占比下降。 预计 2019年土地市场继续降温，成交面积较上年减少。客观上，行业融资渠道受限使资金面 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 43 总体较为紧张，开发企业到位资金主要依靠企业自筹资金和定金及预收款，房地产企业的拿地能力 总体在降低。主观上，开发企业或预期房价上涨幅度有限，贸然拿地可能“面粉贵过面包”。出于 对行业利润空间的担忧，有能力拿地的房企拿地意愿也有所下降。加之销售增速下降，房企拿地行 为更为谨慎。 行为二：尽快开工推盘，提高周转速度。 预计受到销量持续走弱的抑制，2019年新开工意愿可能下降。其中，三线、四线城市受销量 滑坡影响新开工放缓明显，一线、二线城市开工意愿提升但无法改变总体开工增速下降的趋势。 但对于存量土地，房企仍然有动力以加快开工速度、缩短资金回笼周期并强化现金流管理，来 对冲行业景气下行、规避资金风险，将前期已沉淀的土地储备和资金成本转化为产出。这有利于缓 释新开工增速回落的速度。 四、开发投资增速小幅回落 土地购置费和建安投资是构成房地产开发投资的两大部分，其中建安投资占主导地位（占比超 过七成），土地购置费次之（占比约二成），在 2018年二者与相关指标均出现了不同以往的剪刀 差。 土地购置费增速大幅超越土地成交价款增速。 土地购置费是分期支付的实缴土地款，计入当期开发投资金额，较土地成交价款存在滞后效 应。土地购置费在 2018年加速上涨，来自三方面原因：一是房地产投资统计口径的改变，从按形 象工程进度改为按实际财务支出，土地款记账提前；二是拿地保证金比例提升，土地款收缴提前； 三是房企对推盘回款的诉求提升，希望尽快取得土地证开工建设。 土地成交价款（及土地购置面积）反映当期土地市场交易的活跃度，是未来一段时间开发投资 的一项先行指标。随着土地成交走弱逐渐反映在递延的土地购置费中，以及统计口径变化的影响减 弱，预计 2019年土地购置费将比上年下降。 第七节 2019-2025 年我国定制家具行业发展前景及趋势预测 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 44 一、我国定制家具行业发展前景 （1）城镇化的持续推进是定制家具市场不断发展扩大的基础和保障 根据国家统计局数据，2005-2015年，我国城镇常住人口从 56,212万人增加到 77,116万人， 城镇化率从 %提升到 %。与发达工业国家的 80%左右相比，我国的城镇化率仍有大幅度 的提升空间。国务院发布的《国家新型城镇化规划（2014-2020）》指出，要稳步提升城镇化水平和 质量，力争到 2020 年常住人口城镇化率达到 60%左右。2005-2015年，我国城镇人口及城镇化率 情况如下： 城镇化是现代化的必由之路，是推动区域协调发展的有力支撑，是扩大内需和促进产业升级的 重要抓手。定制家具市场的快速发展与我国的城镇化持续推进紧密相关，一方面，城镇人口可支配 收入相对较高，购买力较强，城镇人口的增加使得购置新房添置新家具的需求增加；另一方面，城 镇人口对流行时尚潮流更加敏感，对家具的品牌、质量选择更加注重，促使家具更新速度加快。城 会成为带动投资和消费需求的主要引擎，是定制家具市场不断发展扩大的基础和保障。 （2）城镇居民可支配收入增长将带动定制家具的消费升级 随着宏观经济的发展，我国城镇居民可支配收入持续增长，根据国家统计局数据，从 2005年 到 2015年，中国城镇家庭人均可支配收入由 10,493元上升至 31,195元，年均复合增长率为 %。2005-2015年，我国城镇家庭人均可支配收入及增速情况如下： 数据来源：国家统计局 随着城镇居民可支配收入的持续增长，也带来了商品消费规模的快速提升，根据国家统计局的 数据，我国社会消费品零售总额已从 2005年的 68,353亿元迅速增长至 2015年的 300,931亿元， 年均复合增长率达到 %。2005-2015年，我国社会消费品零售总额及增速情况如下： 数据来源：国家统计局 城镇居民可支配收入的增加，居民消费结构和消费理念也出现了一定的变化，影响居民消费行 为的因素从单纯的价格因素逐渐发展到品牌、质量、信誉、服务以及购物环境等综合因素，这为定 制家具行业迅速发展奠定了良好的基础，并带动定制家具行业的消费升级。 （3）城镇住宅投资持续增长将为定制家具行业提供良好的发展空间 在我国城镇化不断推进的过程中，我国房地产住宅投资取得了较快发展。根据国家统计局数 据，全国房地产住宅投资已从 2005年的 12,826亿元迅速增长至 2015年的 64,595亿元，年均复合 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 45 增长率达到 %。2005-2015年，我国房地产住宅投资额及增速情况如下： 数据来源：国家统计局 根据国家统计局数据，我国房地产开发企业住宅新开工房屋面积已从 2005年的 55,万 平方米增长至 2015年的 106,万平方米，年均复合增长率达到 %。2005-2015年，我国 房地产开发企业住宅新开工房屋面积及增速情况如下： 数据来源：国家统计局 根据国家统计局数据，我国房地产开发企业住宅竣工套数已从 2005年的 3,682,523套增长至 2015年的 7,050,109套，年均复合增长率达到 %。2005-2015年，我国房地产开发企业住宅竣 工套数及增速情况如下： 数据来源：国家统计局 定制家具行业下游面向国内商品房毛坯首次装修需求、居民为改善居住环境进行的二次装修需 求和精装房的配套装修需求。近年来，我国城镇住宅投资保持高速增长，我国房地产开发企业住宅 新开工房屋面积及竣工套数均保持稳步上升的趋势，这为定制家具行业提供了充足的市场容量，如 果考虑到居民为改善居住环境进行的二次装修需求等，定制家具产品的市场容量将进一步提高，定 制家具行业具备良好的发展空间。 （4）巨大的婚育人口将直接推动定制家具行业发展 婚育住房装修是定制家具需求的重要来源之一，根据民政部统计数据，2015年我国内地居民 登记结婚 1,万对，连续十年保持在较高水平，其中 2015年 25-29岁办理结婚登记占结婚总 人口比重最多，占 %。巨大的婚育人口将带来定制家具消费的快速增长，且 25-29岁年龄段 人群有着显著的个性化特征，其在家具的消费过程中，具有个性化特点的定制家具产品将会成为主 要受益者。2005-2015年，我国内地居民登记结婚对数情况如下： 数据来源：民政部 二、我国定制家具行业的发展趋势 （1）定制家具的消费理念日益普及，市场地位将不断提高 随着我国中产阶级的数量急剧增加，中高端消费群体逐渐涌现。国内越来越多的消费群体开始 关注居家的整体生活艺术，旧式的成品家具已不能满足消费者对个性化生活的追求，人们更喜欢在 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 46 居家生活中加入更多自主的创意与特色，这使得人们对定制家具的需求呈现上升趋势。近年来，定 制家具行业开始步入快速成长的发展阶段。 随着我国居民生活水平不断提升，80、90 后适婚人群逐渐成为消费主力，对家居环境的自主 设计意识将日益增强，定制家具因兼顾了实用性与空间利用率，又能充分展现出消费者对个性、时 尚、舒适的追求，从而走俏家具消费市场，市场地位将不断提高。 （2）全屋定制成为行业发展主流趋势 随着人们对生活品质追求的提升，对居住环境舒适、个性化要求的加强，以及对家装便利性等 要求的提高，消费者对全屋定制的需求亦日益增强，全屋定制成为行业发展主流趋势。全屋定制有 利于合理利用居家空间、个性化款式和色彩搭配，也有利于行业实现按需生产，有效避免行业产能 过剩的问题，减少木材浪费、有利于环境保护，具有良好的社会效益。全屋定制逐渐成为行业发展 的主流趋势。 （3）对产品的环保性要求逐步提高 随着居民生活水平不断提升，我国消费者越来越重视家具产品的健康环保特性，绿色家居理念 深入人心。未来的中国定制家具行业，绿色发展形态和消费模式将成为新趋势。2015年 1月 1 日，新版《绿色建筑评价标准》正式实施，新标准将进一步规范绿色建筑行业的市场规则、竞争秩 序，并带动整个产业链实现设计和技术创新。定制家具使用材料的环保与否，已成为消费者挑选定 制家具产品的重要标准，成为企业在市场中生存和竞争的关键，越来越多的定制家具企业纷纷加大 了在产品绿色环保方面的投入。 （4）产品销售渠道将日益多元化 由于定制家具行业市场竞争较为激烈，是否拥有优质、高效的销售渠道也成为定制家具企业能 否在行业内成功立足的重要因素。定制家具行业传统的销售模式通过抢占实体店面资源，提升顾客 实际体验效果来吸引消费者。掌握核心商圈的优质地段的店面资源，有利于保持定制家具企业的竞 争优势。 近年来，随着电子商务的兴起，消费者的购物习惯也在发生改变，消费者愿意花费更多时间在 互联网浏览挑选产品。电子商务模式不仅可以大量减少人力、物力消耗，从而降低了销售成本，还 可以突破时间和空间的限制，使得交易的达成更加便捷，从而大大提高了销售效率。未来，电子商 务模式将成为现有实体门店销售模式的有效补充。 （5）行业集中度将逐步提升 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 47 目前，我国家具生产企业众多，行业集中度较低。未来随着家具行业不断发展，行业集中度将 逐步提高，优势品牌将占据主导地位。品牌在经过较长时间的积淀后，逐步被消费者接受和推崇。 消费者的这种消费心理本身就增加了对优势品牌产品的购买欲望，提升了优势品牌企业的市场竞争 力。 定制家具企业要想在行业竞争中脱颖而出，并获取较高的毛利率，需要拥有鲜明的品牌定位和 被广为接受的品牌内涵。因此，加强自主品牌管理和品牌建设，形成清晰的品牌定位和品牌内涵， 通过提高产品的品牌附加值获取竞争优势，成为未来定制家具行业发展的重要趋势。 （6）整体服务体系升级 随着《消费者权益保护法》等政策的出台、消费者维权意识的提高，加之定制家具产品的服务 流程长、环节多、专业技能要求高，同时客户的体验及口碑效应在互联网时代下越来越被重视，只 有做好售前售中售后整体服务，才能超越客户期望、赢得持续发展，才能在市场竞争中保持优势。 这也促使了定制家具行业必然向强化服务转型。 三、行业利润水平变动趋势及变动原因 本行业为家具行业中新兴的细分行业，近年来发展迅速，生产企业日渐增多，行业整体竞争有 所加剧，但这种竞争主要集中在区域性的生产企业和中小企业之间。此外，本行业的企业经营一定 程度上依赖于区域经销商，因此，各区域的市场竞争状况存在差异。从行业发展情况看，本行业处 于快速发展阶段，市场容量大，未来有望保持持续增长趋势。随着行业发展日益成熟，本行业面临 的市场竞争已经逐步由发展之初的价格竞争转变为品牌、设计、渠道、服务等方面的综合竞争。未 来本行业中有较强品牌影响力和市场地位的企业将在市场竞争占据有利地位，利润水平将有望保持 稳定水平。 四、影响行业发展的有利和不利因素 1、有利因素 （1）产业政策的支持 近年来，国家先后颁布一系列鼓励性政策、中长期发展规划，支持本行业做大做强，国家产业 政策的支持为定制家具行业提供良好市场环境。 （2）城镇化的加快推进 未来几年，我国将积极稳妥地推进城镇化建设。随着城镇化率的不断提升，城镇人口的快速增 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 48 长将带来大量新增住房需求，并为定制家具行业提供广阔的市场空间。 （3）居民可支配收入提高 目前我国经济转型以扩大内需为立足点，政府将继续加大收入分配、社会保障等制度改革，以 促进我国居民可支配收入的持续增长。随着居民可支配收入的提高，消费者的需求逐步多元化和个 性化，居民有足够的物质基础去改善居住条件，并且希望能够按照自身的需求和偏好布置家居。由 于定制家具更易满足消费者个性化和多样化的消费偏好，将获得更好的发展。 2、不利因素 （1）房地产宏观调控政策 定制家具的购买大多发生在新房购置或者旧房装修之后，因此，定制家具的消费需求与房地产 市场的发展存在一定关联。国家的房地产宏观调控政策有着显著的周期性，房地产投机活动升温， 国家出台遏制政策；房地产销售低迷，国家放松调控政策。受此影响，房地产市场具有一定波动 性，从而也对定制家具行业的景气度带来一定影响。 （2）行业规范程度有待进一步提高 我国定制家具行业生产企业数量众多，但大多数企业规模较小、产品的设计研发能力不足、产 品档次较低、质量差，产品同质化情况较严重，大部分企业只能依靠价格战来争夺市场份额，从而 影响了定制家具行业整体的利润率水平。 （3）产品自主创新能力不足 由于定制家具行业还属于新兴行业，目前，大多中小型生产企业因技术积累不够，缺乏自有研 发团队，产品的自主创新能力不足，基本局限于款式模仿跟风为主。创新能力不足，在一定程度上 制约了定制家具行业发展。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 49 第三章 发展形势：我国定制家具行业宏观环境发展新形势分析 【通过盛世华研提出“一切皆变化”的行业研究理论，我们来更充分的理解目前定制家具行业 政策、经济、社会、技术等领域正在发生的深刻变化，让企业对整个产业以及整个宏观环境有一个 清晰、深入的了解和把控】 第一节 全球格局变化将对我国经济带来的挑战 在改革开放以来的前 30年，中国经济发展面临的外部环境总体趋好。但在 2008年国际金融危 机后，中国经济发展的外部环境趋于复杂，贸易、投资保护主义以各种形式出现，未来外部环境总 体趋紧。大多数发达经济体的通胀水平仍低于目标，全球经济总体仍处于低增长、低通胀、低利率 的运行阶段。这些都将给中国贸易、投资、参与全球分工和治理等带来新的挑战。 一、全球价值链分工体系正在重构 近年来全球贸易陷入数十年不遇的困境。截至 2016年，全球贸易增速已经连续 5年低于 GDP 增速，出口额从 2014年的 19万亿美元大幅下降了 16%，至 16万亿美元。无论是中国、墨西哥这 样的出口型发展中国家，还是韩国等新兴工业化经济体，近年来外贸增速均表现低迷。 这反映出当前全球贸易的低迷不只是单个国家自身要素成本上升、有效汇率升值等结构性问题 或是外部需求放缓等周期性因素造成的，而是全球贸易正在发生一些结构性的变化。一个明显的变 化就是各国尤其是发达经济体开始重新重视制造业，以美国为代表的发达经济体在危机后将供应链 转向国内，使得全球价值链链条缩短，价值链国际分工深化带来的贸易发展遇阻。虽然今年以来随 着全球主要经济体的逐步复苏，贸易增速明显好转，但是在“再工业化”背景下，全球价值链分工 体系正在重构，其影响将较为深远，值得进一步关注。 二、全球贸易保护主义抬头 据 WTO报告称，自 2008年以来，二十国集团(G20)国家出台的贸易限制措施达到 1671项，其 中 1263项(占 76%)仍在实施。从 2015年 10月至 2016年 5月，G20出台的各项贸易保护主义措施 多达 145项，相当于每周出台 5项限制举措。中国则是遭受各国贸易保护的热点地区。2017年上 半年，我国产品共遭遇来自 15个国家和地区发起的 37起贸易救济调查案件，涉案金额 53亿美 元，虽然较上年同期有明显降低，但与过去 5年同期相比，仍然处于高位。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 50 三、国际经贸规则正在再造 随着全球经济贸易低迷、各大经济体经济分化和反全球化思潮的兴起，以 WTO为代表的全球多 边贸易体制的影响力逐渐减弱，取而代之的是贸易规则谈判与投资规则谈判并重的各类双边、多边 和区域性贸易和投资体制安排。在当前及未来阶段，各种区域性的自由贸易协定将大幅增加，可能 会导致国际投资和生产的转移与重新布局，使得全球产业链、价值链面临重组，国际贸易投资格局 将更趋多元化，这些都对中国未来贸易、投资、监管等对外政策提出了新的挑战。 四、各主要经济体的政策溢出效应明显 第一，美国货币政策开启正常化进程，将对其他国家经济和政策产生较大影响。作为全球最大 的经济体，美国的经济和政策都是影响全球经济、资本流动和各国货币政策取向的重要力量。随着 美国货币政策正常化步伐加快，美国利率开始有所回升，这会带动全球金融市场借贷成本的提高。 同时美元进一步走强，将影响全球流动性状况，使得跨境资本加快从新兴市场撤出并回流美国。近 年来，随着美国进入加息周期，人民币对美元汇率在双向波动中呈现阶段性下行趋势。2017年以 来，在国内经济企稳、美元指数走弱、跨境资本流动管理趋严和引入逆周期因子等因素影响下，人 民币汇率稳中有升。但是，美国货币政策的变化仍是影响人民币汇率的重要外部因素，会进一步加 大国内利率与汇率政策的协调难度，制约中国货币政策和宏观调控的效果。 第二，主要经济体货币政策出现分化。近两年，各经济体经济复苏的步调并不一致，经济分化 导致了货币政策分化。发达经济体告别过去同步宽松局面，货币政策调整的步调也有所差异：新西 兰率先加息，美国经济温和复苏，并于 2015年开启了加息周期；同期的欧洲、日本等经济体依然 徘徊在衰退的边缘，货币政策保持宽松，并在 2014年底开始实施“负利率”政策。2017年以来， 随着经济的逐步回暖，加拿大、欧洲、英国等主要经济体开始加息或实施 QE规模缩减计划。与此 同时，新兴经济体货币政策同样分化，过去在发达经济体持续宽松时，俄罗斯、巴西曾连续加息。 目前，随着主要发达经济体货币政策正常化，为促进国内经济复苏，巴西、俄罗斯等国又开始下调 基准利率。 各国政策分化会引发国际资本流动加剧，增大国际外汇市场、利率市场、股票市场、大宗商品 市场的投机性和波动性，冲击各经济体货币汇率和市场稳定，从而加大新兴市场国家利率与汇率政 策的协调难度。此外，货币政策分化不仅使政策实施国难以达到预期的宏观经济目标，还会引发国 际上“以邻为壑”的恶性竞争，使跨境资本流动方向发生逆转，诱发新的金融风险。 第三，中国“双顺差”格局正在改变，管理资本流动和稳定汇率的难度增大。外汇占款曾经是 中国补充货币的重要渠道。近年来，这一情况正在发生变化：一是经常项目顺差规模增长放缓。二 是受中国产业、资本和金融“走出去”等方面的影响，资本项目由过去的顺差转变为逆差。三是市 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 51 场在人民币汇率形成过程中发挥越来越大的作用，由过去的单边升值转为双向波动。同时，受中国 与主要经济体经济发展、通胀水平和货币政策取向等方面的差异影响，国际资本流动方向也在发生 变化，进而对国内的流动性、人民币汇率、市场利率等方面产生影响。由于“双顺差”格局的变 化，中国管理资本流动、补充货币和稳定汇率的难度明显增大。 中国宏观政策也会影响其他经济体 同时，作为经济大国，中国因素已成为影响全球经济的关键变量。在大宗商品方面，随着中国 经济规模的增大，中国原油需求量占世界的比重不断上升，在 2016年达到 %。与此同时，中 国原油对外依存度较高，有 66%的原油需要进口，这意味着中国需求对全球原油市场有较大的影 响。中国需求对国际大宗商品价格所产生的影响，反过来又会影响国内的通胀水平，对下一步宏观 调控提出新要求。不过，更值得关注的是，虽然中国对大宗商品的进口依赖度越来越高，对国际大 宗商品市场的影响力也与日俱增，但随着大宗商品市场的“金融化”发展，中国更多是国际大宗商 品价格的被动接受者，缺乏对大宗商品价格的定价权。这不仅会通过价格渠道影响宏观调控措施， 也关系到工业经济安全、能源安全和国家经济利益等问题。 在贸易投资方面，中国对与通过全球价值链紧密连接的国家或地区影响显著，如韩国、马来西 亚等。这些经济体在很大程度上受到中国贸易投资活动影响。在金融方面，受中国经济地位上升、 人民币国际化程度提高和使用范围扩大等影响，中国经济金融发展状况对全球金融市场的影响明显 增加。 五、传统的产业转移模式可能被颠覆 进入 21世纪，全球在科学技术方面取得了一系列重大突破，信息技术、能源技术、新材料、 物联网、大数据、机器人以及云计算等正在走向成熟，全球制造业进入了新一轮产业革命。新一轮 产业革命极大地改变了制造业发展的比较优势，对全球制造业的比较优势、分工格局和未来发展趋 势有重要影响。 劳动力数量和劳动力成本的重要性降低，传统的产业转移模式可能被颠覆 二战以后，全球产业转移的基本规律是发达国家将低端制造业向欠发达国家转移，原因就在于 劳动力成本上升，低端产业比较优势丧失。但新一轮产业通过智能制造技术——特别是低成本智能 化机器人替代人工，大幅度降低了对劳动力的需求。这一变化使中国有可能继续保留相当一部分劳 动密集型产业，也使发达国家具有了吸引中低端技术产业回流的可能性。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 52 六、创新能力的重要性更加凸显 产业配套和规模经济的重要性降低，创新能力的重要性更加凸显。 新一轮产业革命提高了生产线柔性程度，产品分工和配套能力的重要性下降，这使得小规模国 家也有可能发展起以前难以发展的大工业。此外，各种新技术出现的速度比以前极大提高。传统的 以稳定工作、工匠精神塑造高质量优势的国家，比如日本和德国，产业竞争力可能逐渐削弱，制造 业向那些最具创新精神的国家，如中国和美国集聚。 全球制造业向发达国家回归的现象会越来越多，呈现出发达国家产业“向下延伸”的特点。 七、生产企业将更加贴近消费地 厂商个性化定制化更加普及，生产企业将更加贴近消费地。 随着消费者个性化需求程度上升，以及 3D打印、工业互联网等柔性制造技术进一步发展，制 造业很可能逐步转向就地生产的模式，也就是向企业和市场目的地扩散，这使得各国消费规模的重 要性进一步上升。中国、美国、欧洲、日本等经济大国或经济区会受益，印度这样的人口大国也可 能会受益（但会受到其收入水平和消费能力的制约），生产的分散化会进一步促进区域一体化和贸 易自由化的发展。 长期来看，全球制造业分工将越来越靠近消费地，各国消费规模将成为决定制造业规模的重要 因素。 八、发达国家“再工业化”挤压 产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。 以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定 的收效。 制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞 争力的集中体现。 发达国家集中发力于高端制造领域，新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工 厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发力、分化组合、重构优势的新特征。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 53 在全球范围内“制造业回归”浪潮中，发达国家高端制造“回流”与中低收入国家中低端制造 “流入”同时发生，对我国形成“双向挤压”。 当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家 试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造 领域。 制造业是国民经济的主体，是立国之本、强国之基。制造业质量是一个国家综合实力和核心竞 争力的集中体现。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央将做强实体经济、继续抓好制造 业作为国家的重大战略选择，着力推动我国由制造大国向制造强国转变。我们要深刻领会习近平总 书记关于发展实体经济特别是先进制造业的战略思想，按照党的十九大提出的总体要求和战略部 署，主动应对其他国家的“再工业化”战略，加快建设制造强国，不断提高经济发展质量和效益。 2008年国际金融危机爆发后，推动“制造业回归”和“再工业化”，是发达国家和新兴经济体 应对金融危机的“胜负手”之一，是提升国际竞争力的关键。发达国家集中发力于高端制造领域， 新兴经济体则依靠低成本优势致力于建设新的“世界工厂”。全球制造业呈现出高低两端同时发 力、分化组合、重构优势的新特征。但从全球看，“制造业回归”之路并不平坦，发达国家“去工 业化”仍是大势难改。 制造业在全球范围呈现梯级发展态势。国际金融危机后，制造业成为技术创新的主战场，成为 经济复苏和振兴的主战场，也成为重构国际分工体系的主战场。发达国家利用其雄厚的制造业基础 和强大的技术创新能力，占据着高端制造业的领先地位，智能制造的推进速度和成果超乎想象。发 达国家制造业最突出的核心竞争力在于产品承载着科技创新能力，研发活动聚焦于高科技领域。作 为全球科技创新中心，美国在制造业基础及最前沿科技创新方面处于领先地位。紧随其后，英国、 日本、德国、法国在制造业方面的优势地位也在不断巩固。新兴经济体在国际金融危机后整体上出 现了实体经济不振的趋势，在新一轮制造业竞争中出现“脱实向虚”的势头。但部分新兴经济体特 别是东南亚等一些发展中国家依托低要素成本，积极参与全球产业再分工，承接国际产业转移，中 低端制造业向其转移明显，发展中国家与发达国家在制造业领域的分工格局正在加速重构。 发达国家将“制造业回归”作为应对危机的战略选择。国际金融危机后，世界经济深度调整， 制造业发生了一场深刻变革。以信息网络技术加速创新与渗透融合为突出特征的新一轮科技革命和 产业变革在全球范围孕育兴起，数字经济成为全球经济增长的重要驱动力。在这样的背景下，美欧 各国纷纷推出“再工业化”“制造业回归”等战略，试图以制造业的振兴摆脱危机，努力抢占新一 轮产业竞争制高点。2009年以后，美国提出“制造业回归”战略，并采取了税收优惠、出口促 进、降低能源成本、鼓励先进制造等措施，成为 G7中唯一单位劳动成本下降的国家。2011—2016 年，美国制造业人口每年增加约 22万人，年均增长 %。从增加值看，美国制造业年均增长 %，虽然尚未恢复到危机前的水平，但已经出现明显改善。新兴市场国家也不甘落后，致力于发 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 54 展制造业，如印度发布“印度制造”战略，将制造业作为立国之本。但总的来看，新兴市场国家普 遍受全球市场萎缩的影响，出现了金融房地产业超过制造业、甚至超过的幅度明显扩大的现象。 “再工业化”难以改变发达国家“去工业化”的规律。尽管发达国家在“再工业化”方面付出 很大努力，“制造业回归”在短期内取得了一定成效，但从长期看，发达国家服务业比重上升、工 业比重下降的“去工业化”大势难改。作为先行工业化国家，多数发达国家经历了半个世纪以上的 “去工业化”过程，工业尤其是制造业在国民经济中的比重不断下降。上世纪 90年代后，伴随经 济全球化和产业加速转移，这一过程持续推进。美英法日德五个发达国家服务业均维持 2/3以上的 比重，英国甚至达到 80%，“去工业化”已成为发达国家产业结构演进的基本趋势。从危机后“再 工业化”战略的核心任务看，发达国家的“再工业化”重点不是重振传统产业，而是大力发展高新 技术产业，尤其是利用信息、生物、新能源等高新技术改造现有产业，发展能够支撑未来经济增长 的高端产业，即聚焦产业升级换代。从新兴市场国家的情况看，金融危机加速了这些国家“脱实向 虚”的趋势，一些国家掉入了工业化“未完成”而制造业比重“先降低”的陷阱。总之，发达国家 的“制造业回归”虽然取得了一些成效，但这些努力尚不足以扭转制造业所占份额长期下降这一大 势。 九、新兴经济体“分流” 产业向中高端迈进遇到发达国家“再工业化”和新兴经济体“分流”两头挤压。 以美国为代表的发达国家已经提出重振制造业，促进制造业回流的一系列政策，也取得了一定 的收效。 十、高、低端均面临竞争压力 近年来，中国比较优势的来源正在从充裕的廉价劳动力转变为资本积累。而在这一转折期，中 国在全球市场中正面临一些新的问题。一方面，美、德、日等发达国家在高端供给方面具有先发优 势。特别是“再工业化”的提出，美国积极推动的减税计划，将对中国产业竞争力提升和经济转型 升级提出更高要求。另一方面，在中低端供给领域面临低收入国家如印度、越南和菲律宾等国的追 赶。这些发展中经济体在成本、基础设施、环境等方面的优势正在不断突显，将在吸引外资、传统 产品出口方面与中国进行有力竞争 十一、国际贸易博弈对我国构成现实挑战 当前国际贸易中出现的保护主义、单边主义，实质上是围绕制造业展开的一场博弈。发达国家 试图通过实施贸易保护主义政策，长期保持制造业高端领域的竞争力，遏制后发国家跻身高端制造 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 55 领域。这对我国正在由制造大国迈向制造强国、从贸易大国迈向贸易强国的进程，无疑构成了现实 挑战，但也更加坚定了中国制造业走高质量发展道路、加速制造业产业升级的决心。制造业的核心 技术是国之重器，要不来买不来讨不来，必须依靠自主创新，把关键技术掌握在自己手中，才能实 现由大变强。 第二节 中国进入后工业化时期的特征与挑战 一、中国进入后工业化时期 本文为许小年于 2018年浙商证券“凤凰行动”论坛的发言摘要 演讲主题《多变环境中的不变之道》 从长期来看，中国经济现在已经进入了后工业化时代。后工业化时代经济运行的规律如果有任 何规律的话，它和工业化时代有着根本的不同。 二、工业时期和工业化时期的特点 在工业化时期，由于我们要进行资本积累，从一个落后的农业国变成工业国，工业和农业的生 产它有一个根本的区别，就是大机器工业生产他需要进行投资，需要购置设备。而农业，他对于资 本的需求是非常低的。农业生产虽然你也需要有灌溉设备、有拖拉机等等，但是它和工业相比，它 的资本密集程度要远远的低于工业。所以在工业化的时期，总是伴随着快速的资本积累。这就表现 在固定资产投资，在过去改革开放的前三十年，固定资产投资的增长速度大概是两倍于 GDP，所以 在工业化时期，投资是拉动经济增长最主要的动力。资本积累那很自然，对金融的需求就很高，因 此在工业化时期，我们国家的金融业也蓬勃发展起来，这都是和资本积累密切相关的。 三、后工业化时期的特点 但是到了后工业化时期，中国的工业化基本上完成了，资本积累的速度大大的放慢，这个放慢 就体现在过去的几年间，我们看到固定资产投资的增长速度基本上是和 GDP同步的（6%、7%左 右），已经从两位数跌到了一位数，这并不是我们传统上理解的国内需求不足，需要宏观政策刺激 等等，这种传统想法都已经通通过时了。一位数的固定资产投资增长，将成为常态，将成为在后工 业化时期的标准数据。固定资产投资，已经不再是肩负加速资本积累、提高中国经济工业化程度这 样的任务，而是从增量变成了替代存量。每年单位数投资的增长，也就是去取代这些折旧的资本设 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 56 备，它变成了存量替代型投资，而不是增量投资。这一点我们必须认识到。不要再幻想两位数的投 资增长，更不要去幻想两倍于 GDP的投资增长。这是一个很大的变化，这是后工业化时代的一个特 点。经济增长的动力，不再是投资，因为投资跟 GDP现在同步，不仅投资同步，消费基本上也是同 步。 后工业化时代，就是产能的普遍过剩。经济从改革开放初期供不应求——短缺经济，我们所讲 的短缺经济，现在已经变成了过剩经济。供应能力超过了社会需求，各行各业全都是过剩产能。那 些不过剩的行业，很难找到，供不应求的这些行业很难找到。看来看去，只有这些服务业，而服务 业的供不应求主要是因为政府的行政管制，人为造成的供应紧缺。比如医疗卫生，大家都知道仍然 供不应求，民间有很多资本希望能够进入到这个领域，但是进不去。过于严格的管制，使得资本、 资源不能进入到这些服务业，人为的造成供不应求。除此之外，在制造业、竞争性行业，我们看到 的全是供大于求。在这样的形势下，他引起了两个问题，一个问题是宏观政策失灵，第二个问题是 企业经营变困难。 在过剩产能的压力下，宏观政策，不管是财政政策也罢，货币政策也罢，失去作用了。因为我 们知道，财政政策、货币政策，他的作用是拉动需求，而在需求中，他其实主要拉动的是投资需 求。过去多少年都是这样，我们说的拉动内需，实际上都是拉动国内投资需求。由商业银行提供低 息的贷款，刺激企业投资，由政府增加财政开支，这些财政开支增加的，有一部分是民生，但是大 部分是搞基建，是拉动投资。而在后工业化时代，在产能过剩的情况下，这些政策全都失灵。你拉 动什么？你刺激投资，你刺激投资越多，过剩产能越多，已经没地方好投了，你往哪里去投？2008 年，4万亿我们还可以投投高铁。到了现在，政府想花钱，不知道往哪儿投，去搞棚户区改造，中 央最近把棚户区改造给停了，非常正确，当初根本就不应该搞。你棚户区改造有什么样的投资收益 啊？这些钱能拿回来吗？能产生回报吗？已经不知道往哪里去投了，你还硬要政府财政开支。另外 一方面，政府也没钱了，特别是地方政府。最近我们看到很多的报道，地方政府的债务偿还全出了 问题，这个下面我会讲到为什么现在要去杠杆。 四、后工业化时期我们所面临的新挑战 过剩产能带来的第二个问题，是我们企业传统的制造业，普遍发生了经营的困难，这个经营的 困难就是生产能力大于市场需求，企业应收帐期在拖长，反映出销售方面的困难。银行需要注意 了，应收帐全都在拉长，库存在增加，企业找不到他新的业务在什么地方，到市场上看一看，大家 都激烈的在争夺市场现有的这些需求订单。这是面临的两个问题，是在后工业化时期，我们所面临 的新挑战。 所以第一个大的变化，在一个比较长的时间段上的变化，就是中国的经济进入了后工业化时 代。这一点政府要有清醒的认识，企业也要有清醒的认识。政府不能再靠宏观政策来维持经济的增 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 57 长，所以最近几年，政府谈保增长，谈得少了，这是对的，不能再以 GDP增长为经济发展的目标。 企业也不能像过去那样，按照老的思路来进行经营。 第三节 中国进入新时代的特征、挑战和趋势 党的十九大报告指出，改革开放以来，经过长期努力，中国特色社会主义进入了新时代，这是 我国发展新的历史方位。在这个新时代，我国发展产生一系列新特征，面临着一些前所未有的新挑 战，也呈现一些未来发展的新趋势。 一、中国进入新时代 中国特色社会主义进入新时代，世界呈现新形势、新世态，我国社会主要矛盾发生新变化，我 国的发展阶段和发展任务发生深刻变化。企业家思想要有新指导、新理念，善于应对新挑战，着力 解决新矛盾，构建战略新布局，事业实现新发展。 习近平总书记在党的十九大报告中指出：“中国特色社会主义进入了新时代。”这是对我国发 展历史方位的新判断，意味着我们面临的国际经济政治形势、社会发展主要矛盾、发展动力、发展 目标、实现方式等都产生了深刻的变化。2017年 12月，中央经济工作会议指出，“中国特色社会 主义进入了新时代，中国经济发展也进入了新时代，基本特征就是经济已由高速增长阶段转向高质 量发展阶段”。 中国进入新时代，世界也现新世态。世界正在发生深刻变化，全球发展深层次矛盾凸显、国际 环境不稳定不确定因素增多。习近平总书记指出：“今天，互联网、大数据、云计算、量子卫星、 人工智能迅猛发展，人类生活的关联前所未有，同时人类面临的全球性问题数量之多、规模之大、 程度之深也前所未有。世界各国人民前途命运越来越紧密地联系在一起。” 社会主要矛盾已经转化，一系列深刻变化接踵而至。新矛盾显出新问题，新问题提出新要求， 新要求需要新动力，新动力来自改革迈出新步伐。面对新矛盾，解决新问题，适应新要求，寻找新 动力，迈出新步伐，新时代中国特色社会主义将展开新战略、实施新部署、落实新举措。 二、新时代发展的新特征 在新时代发展的新阶段，我国的发展显示出一系列阶段性新特征，准确把握这些新特征，是我 国做出新判断、提出新思路、制定新战略、落实新举措的重要基础。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 58 1.实现了从“站起来”“富起来”到“强起来”的历史性跨越 近代以来的中华民族历经磨难、饱受屈辱，数代仁人志士用血和生命追寻富民强国的道路。新 中国的建立，标志着中国人民站了起来；改革开放取得的巨大成就，标志着中国人民逐步富裕起 来；新时代中国特色社会主义，开辟了全面走向社会主义强国的新征程。 2.中国特色社会主义发展道路产生世界性影响 东欧剧变、苏联解体曾一度被西方视为“历史的终结”和资本主义的完胜。西亚、北非一些国 家的“民主化”浪潮，也一度成为资本主义全球化胜利的标志。在复杂多变的国际形势下，中国坚 持和发展中国特色社会主义，经过改革开放近 40年的发展，我国发生了翻天覆地的巨大变化，经 济持续快速发展，经济总量上已经成为世界上第二大经济体，人均 GDP达到 8000多美元，按照国 际标准已经进入从中高收入国家向高收入国家迈进的阶段，人民生活水平不断提高并对未来充满信 心。中国的发展为解决人类发展问题开辟了一条新的道路，贡献了中国智慧和中国方案，为发展中 国家走向现代化提供了全新选择。 3、开辟走向社会主义现代化新征程 制定长期的发展规划并实现规划，这是中国发展的一大特色。我国在改革开放初期就提出从解 决温饱、实现小康到实现现代化的“三步走”战略。新时代为第三步又制定了“两步走”的蓝图， 即第一个阶段，在全面建成小康社会的基础上，从 2020年到 2035年用十五年的时间，基本实现社 会主义现代化；第二个阶段，从 2035到本世纪中叶，在基本实现现代化的基础上，再奋斗十五 年，把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。 4、走向现代化的征程步入工业化、城镇化中后期 现代化是一个漫长的历史发展过程，伴随着从农业的、乡村的、封闭半封闭的传统社会向工业 的、城镇的、开放的现代社会的转型。中国经过新中国成立以来近 70年的发展，特别是改革开放 近 40年的快速发展，工业化程度和城镇化水平都步入中后期发展阶段。今天，我国发展的基础、 发展的动力、发展的条件、发展的战略选择都大不一样了。 5、人民的生活需求发生深刻变化 人民的生活需求是随着经济的发展、社会的变迁和生活水平的提高而不断变化的。当前和今后 一个相当长的时期，人民美好生活需要将日益广泛，不仅对物质文化生活提出了更高要求，而且在 民主、法治、公平、正义、安全、环境等方面的要求日益增长。全面准确把握人民生活的新需求， 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 59 是正确选择民生建设政策的基础。 6、以人民为中心的新发展理念统领发展全局 发展依然是解决我国一切问题的基础和关键，但发展必须坚持创新、协调、绿色、开放、共享 的新发展理念，必须始终把人民利益摆在至高无上的地位，让改革发展成果更多更公平惠及全体人 民。 中国特色社会主义进入新时代，这是一个非常重大的判断，它也需要我们深入思考面临的新挑 战和未来发展的新趋势。 三、新时代发展面临的新挑战 在这个新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的 发展之间的矛盾，社会主要矛盾的变化是关系全局的历史性变化。这意味着，我们今天的发展面临 着一些前所未有的新问题、新挑战，这些问题和挑战不仅完全不同于改革开放以前的 30多年，而 且与改革开放以后 30多年的情况相比，也发生了极其深刻的变化。 从发展的动力来看，一方面，我国长期以来推动经济高速增长的投资和出口，对经济的拉动作 用明显减弱，消费对经济增长开始发挥基础性作用，其贡献率已达到近 2/3，但随着信贷消费的快 速发展，家庭债务也增长得很快，我国作为一个发展中的大国，能否靠消费维持长期增长仍然存在 很大争议；另一方面，我国成为“世界工厂”所依靠的劳动力低工资和无限供给的比较优势，也逐 步在减弱，在经济增长下行的情况下劳动力成本仍在持续上升，劳动力的供给出现结构性短缺，劳 动力素质的提高还有待时日。 从发展的资源条件来看，我国长期以来依靠土地用途变动实现资本积累，推动了大规模的城镇 化和基础设施建设，房地产成为各级财政的支柱性来源，同时在发展中以牺牲环境为代价成为普遍 现象，生态环境不断恶化。当前这两个方面的约束条件已经全面收紧，我国开始实行前所未有的最 严格的生态环境保护政策，中央坚决抑制房地产泡沫的决心也释放出强烈的信号，那就是宁肯经济 增长速度放慢一点，也决不允许房地产价格疯涨和生态环境继续恶化。我们所要的经济增长，今后 必须是高质量的增长。 从发展路径来看，改革开放以来我国依靠让一部分人一部分地区先富起来的大政策，打破了 “大锅饭”，实现梯度增长，可以说这个大政策功不可没。但现在发展起来以后，不平衡问题凸显 出来，城乡、区域和社会成员之间的发展差距、收入差距和财富差距，都已经过大，这不仅不符合 中国特色社会主义的本质要求，也对中等收入群体的成长、大众消费的发展和经济增长的可持续产 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 60 生严重的负面影响。根据世界各国发展经验，解决这个问题比解决发展的问题还要难，必须长期努 力、久久为功，但也要注意防止福利民粹主义绑架民意，要建设既有活力又和谐有序的公平正义社 会。 从发展承担的社会负担来看，我国改革开放以来社会总抚养比（少年抚养比与老年抚养比之 和）持续下降的时期已经结束，2011年跨过拐点并持续快速上升。随着人口结构的持续变动和人 均预期寿命的延长，我国老龄化的速度远高于我们过去的多数预测结果，老龄化的程度也远高于一 些发达国家在同等发展程度时的情况，即所谓“未富先老”。我国老龄人口总量的庞大和老龄化速 度超乎寻常所显示的这种“超常规老龄化”，究竟会对我国未来的发展产生何等的深刻影响，由于 多种复杂影响因素的存在，目前还很难进行精确的评估。新时代我国发展面临的新问题、新挑战还 有很多，这些问题和挑战都需要我们进行细致的分析和精确的评估。 四、新时代的未来发展新趋势 一是中国将跨越“中等收入陷阱”。按照世界银行公布的标准，高收入国家需跨越人均 GDP 12616美元的门槛。根据我国目前的发展水平和年均增长速度，预计我国将会在 2025年前跨越 “中等收入陷阱”，步入高收入国家行列，当然具体哪一年跨越，要看实际的经济增长速度、人口 的增长数量以及人民币兑美元的汇率。中国是一个有 13亿多人口的大国，如能如期跨越中等收入 陷阱，是一个重大的历史事件，毕竟第二次世界大战以来，只有少数国家成功实现了这种跨越。越 是人口大国，这种跨越越是艰难。日本人均 GDP从 1972年接近 3000美元，到 1984年突破 1万美 元，用了 12年时间；韩国人均 GDP从 1987年超过 3000美元到 1995年达到 11469美元，用了 8年 时间。我国 2008年人均 GDP超过 3000美元，大概需要 15年时间达到 12000美元左右。但高收入 国家并不一定是高生活品质的国家，相当一部分高收入国家都不属于发达国家，所以，进入高收入 国家门槛后，我国仍处于并将长期处于社会主义初级阶段的基本国情没有变，我国是世界最大发展 中国家的国际地位没有变。 二是创新驱动和产业结构升级的效应将会逐步显现。在新发展理念的引领下，我国加大教育和 科技投入，大力实施技术引进和自主创新，加快产业结构的升级。创新和产业结构升级是一个艰难 的、久久为功的过程，不可能一蹴而就。但经过多年的努力，我国已经逐步在国际上甩掉廉价产品 生产大国和仿制大国的帽子，出口产品的品质和技术含量稳步提高，创新驱动和产业结构升级的效 应将会逐步显现和爆发出来。 三是中国将成为服务业和消费大国。我国近 20年来一直以世界工厂和制造业大国闻名于世， 但目前产业结构正在发生深刻变化，服务业的增加值 2015年超过了 GDP的 50%，预计到 2025年达 到 60%，服务业就业人员占比也达到 %。这会在未来 10年带来两大结果：一个是在全部从业人 员中，所谓“白领”会超过“蓝领”，知识技术职工形成庞大群体；另一个是中等收入群体将会增 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 61 加到近 5亿人，中国在世界上将成为一个庞大的消费市场。 四是乡村振兴和“逆城镇化”将成为潮流。中国的城镇化已经走过了人口向大城市大规模集中 和城市“摊大饼”式地向郊区扩展两个阶段，未来将迎来乡村振兴和“逆城镇化”的新潮流。乡村 旅游、乡村休闲度假、乡村观光农业、乡村居住养老、乡村民宿等新兴消费形式将快速发展，农村 产权制度的改革将更加深入，工作方式的深刻变化将使一部分“非上班族”城市中等收入群体选择 乡村田园生活，乡村会因新的创业和年轻人的到来而重新活跃起来。 五是新的人口红利逐步形成。旧的人口红利主要指劳动力的无限供给和低成本，新的人口红利 主要指劳动力素质的提高。我国目前的农民工多数还只有初中教育水平，劳动力素质提高的空间很 大，随着我国从 9年义务教育向 12年义务教育的发展，随着职业教育的升级，随着大学毛入学率 在目前 40%的水平上快速提高，将会产生一大批大国工匠、技师和工程师，新的人口红利将助推中 国劳动生产率的不断提高。 六是社会保障将实现全国统筹。社会保障从全民覆盖到全国统筹是一个历史性的跨越，它将打 破区域之间、单位之间的利益藩篱，将使人们更方便地异地看病、异地养老、异地就业、异地居 住，有效地促进社会流动和激发社会活力。 七是极端贫困消除后将开启解决相对贫困新征程。我国将在 2020年全部消除现行标准下的极 端贫困人口，这将是一项令世界瞩目的伟业。但这并不意味着贫困现象的消失，相对贫困是一个长 期存在的现象，我国将在新的相对贫困的标准下，开启减少和消除贫困的新征程。 第四节 新产业革命对我国产业转型升级的挑战 以信息、互联网等技术为核心的新一轮产业革命正在席卷全球，将导致生产方式及产业组织形 式发生重大变革。现阶段我国经济增速放缓，经济增长方式亟须由粗放型向集约型转变。在此背景 下，我国产业转型升级面临传统的竞争优势将被削弱，而高端制造业发展仍然滞后的严峻挑战，如 何借助新产业革命的历史机遇完成我国产业转型升级显得十分紧迫。 新一轮产业革命是指信息与远程通信、移动互联网、纳米等高新技术与制造业的深度融合，推 动新材料、新能源、生物科技、智能制造等领域的跨越式发展。新一轮产业革命推动着生产方式、 分工模式及商业组织形式的重大变革。从生产方式上看，使生产更加智能化、数字化、网络化，使 高耗能、高污染的生产变得更加高效环保。从分工模式上看，促使现有分工体系更加智能化、模块 化，制造业服务化的趋势更加明显。大数据产业的发展使得信息传递更加及时高效，这将进一步降 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 62 低信息不对称性，降低传统产业链对分工的限制，也降低交易成本。从商业组织形式上看，带动传 统的规模化生产向个性化生产转变，传统的以产品为中心的营销方式向以消费者体验为中心的营销 方式转变。新产业革命将对产业组织形式产生巨大冲击，新常态下我国也定能借助新产业革命的力 量完成产业转型升级的重任。 一、新产业革命的趋势特征 1.新产业革命以渐进式、融合性的创新为主 人类历史上以蒸汽机及电的发明使用为标志的两次技术革命推动了经济社会的跨越式发展，本 轮的新产业革命不是通过颠覆性的技术发明，而是通过渐进性的科技创新以及各种新技术与原有产 业的融合，来推动经济社会的进步。其主要体现在两个方面：一是通过局部领域的创新或是新技术 与传统产业的深度结合来推动生产组织方式的重大变革，诸如互联网、人工智能、信息通讯等局部 领域的渐进式渗透性的创新来带动相关产业的发展，或是互联网、信息技术与传统制造业深度融合 并以此来推动传统产业的发展；二是并未改变原有产业布局，而是在现有的产业组织模式上依托新 技术孕育出新的业态与商业模式，诸如制造业与服务业的深度结合，形成制造业服务化的趋势。 2.新产业革命使个性化生产成为主流 第一次工业革命中蒸汽机的出现使得规模化的工厂取代了传统小作坊，使得批量化的生产成为 可能。第二次工业革命所带来的电气化设备的使用使得流水生产线成为了生产的主导方式，流水线 式的生产方式降低了生产成本，开启了产品规模化生产的篇章。新一轮产业革命以来，随着互联网 技术的发展以及信息技术与制造业的高度融合，个性化的定制生产逐渐兴起，通过生产流程的模块 化组合，为小批量、多品种的生产提供了前提条件。现代互联网技术高度发达，消费者不仅是产品 的直接使用者，还可以在使用过程中将产品的使用体验分享到互联网当中，促使商家不断改良产 品，从而以此种方式参与到产品的设计生产流程中，使得产品更加多样化，更好地满足客户需求。 此外 3D打印技术的出现，颠覆了以往产品的制造流程，极大地简化了生产工艺，为客户个性化产 品的需求提供了更多选择。 3.集聚型的产业链逐渐转型为基于网络平台的分散性生产模式 以往企业的生产模式追求集聚效应，为了降低生产成本，整个产品的生产流程可能会在企业内 部或一个产业园区内完成。近年来，随着产品的设计、研发、生产、分销流程逐渐模块化，模块化 生产作为一种新兴的生产组织理念逐渐盛行。许多企业借助模块化的生产理念，专注于自身核心竞 争力的提高，将精力投入到产品生产的核心流程中，将非核心业务外包，并运用互联网平台将分布 于不同地区的企业连接成为一个整体，实现优势互补与资源共享，这就为分散性的生产模式创造了 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 63 前提条件。随着新产业革命所带动的互联网、物联网、信息技术的进一步发展，众多企业和个人可 以通过众包的方式参与产品的设计研发销售，部分集聚型的产业链逐渐被分散性的生产方式所取 代，生产方和产品使用者通过网络平台进行沟通与分享，可以研发生产出更多新产品。这种分散性 的生产模式也为中小微企业发展创造了广阔空间，使其能够充分借助网络平台与大企业进行竞争与 合作，共同推动新产业发展壮大。 二、新产业革命背景下我国产业转型升级面临的问题与挑战 1.传统的竞争优势将被削弱 伴随着新一轮产业革命的深入发展，全球化的分工合作更加盛行，各国根据自身的资源禀赋在 全球价值链上选择符合自身的优势环节进行生产加工。我国作为一个工业化起步较晚的国家，利用 自身劳动力资源丰富廉价的优势，并抓住了全球贸易自由化、发达国家产业转移的机会，成功跻身 到工业化国家的行列。但随着新产业革命所带动的人工智能、机械自动化领域的飞速发展，有条件 的劳动力密集型行业已逐渐采用高度智能化、自动化的机器人来代替人力，我国基于劳动力成本的 比较优势将被严重削弱。此外，新一轮产业革命还带来全球产业结构的深刻调整，发达国家纷纷提 出“再工业化”的口号，如德国的“工业 ”、美国提出“重返制造业”的口号，发达国家原先 向我国大规模转移的加工制造业可能会面临回流的风险，外资的撤离使我国利用国外先进技术、资 本进行产业转型升级的困难加大，也将对我国的就业产生重大影响。如果不能面对新形势培育出新 的竞争优势，我国的产业转型升级之路将面临更多困难。 2.高端制造业发展滞后 历次产业革命都起源于新技术突破所带动的高端制造业的发展，西方发达国家凭借其掌握的高 技术优势一直站在全球产业链的高端。20世纪初，美国抓住电气产业的发展机遇成为了世界头号 强国；20世纪 50年代，日本抓住半导体产业的发展机遇迅速发展为世界经济强国，可见高技术产 业对一国经济发展的重要性。我国自新中国成立以来建立了大而全的产业体系，产业价值链也逐渐 高级化，但在制造业快速发展的同时也存在诸多问题，制造业大而不强，高精尖产品发展滞后，科 技创新能力缺乏，高端仪器设备依然严重依赖进口，制造业仍处于全球价值链低端的局面并未得到 根本转变。 3.制造业与服务业的深度融合有待加强 制造业与服务业深度融合，将制造过程当作服务过程是本轮新产业革命的一个重要特征。从产 业演进的规律来看，一个健康的产业结构体系应该呈现出制造业与服务业相互促进、相互依赖、互 惠互利的动态关系。而现阶段我国很多制造业采取封闭式的自我服务模式，产业的研发、生产加 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 64 工、运输、营销等环节全部自我完成，缺乏服务外包以提高自身核心竞争力、降低生产成本的意 识。这一方面是因为我国服务业的能力与服务质量还有所欠缺，更重要的一方面是因为很多企业还 不能深刻把握制造业与服务业融合的规律特点，对融合过程中所出现的新的商业模式与竞争格局也 存在认识不足的问题。 三、新兴产业技术带来的影响和变革 （一）互联网 现在我们的生活里处处离不开互联网，通讯、媒体、游戏、金融等等等等。这个世界因为互联 网和移动互联网，发生了巨大的改变，如果你不去理解这种改变，你可能就会沦落为上一个时代的 人。 （二）人工智能 今天除了互联网和移动互联网，在迅速改变我们这个世界的还有人工智能。今天的人工智能有 着极强的赋能技术和能力，当它跟已有的深入到我们千家万户的互联网和移动互联网联合起来的时 候，变成了一个更加有吸引力、更加有凝聚力、更加有扩大能力的新的基础设施。 （三）区块链 提到区块链，很多人就把它与比特币联系在一起，不少人甚至把区块链等同为比特币。但比特 币仅是区块链的一种呈现方式，但区块链并不等同于比特币。区块链是比特币的底层技术和基础架 构，而比特币是区块链的成功应用，但并不意味着区块链只能应用到比特币上。 区块链技术被认为是继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后，目前最有潜力触发第五轮颠覆 性革命浪潮的核心技术。有报告指出，在未来 5-10年，区块链有可能颠覆很多行业。 （四）未来 30 年新兴科技趋势及影响 通过对近 700项科技趋势的综合比对分析，美国相关部门对未来 30年明确了 20项最值得关注 的科技发展趋势。 1、物联网 在 2045年，最保守的预测也认为将会有超过 1千亿的设备连接在互联网上。这些设备包括了 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 65 移动设备、可穿戴设备、家用电器、医疗设备、工业探测器、监控摄像头、汽车，以及服装等。它 们所创造并分享的数据将会给我们的工作和生活带来一场新的信息革命。 2、机器人与自动化系统 在 2045年的地球上，机器人和自动化系统将无处不在。自动驾驶汽车会使交通更加安全与高 效，或许还会给共享经济带来新的动力。机器人则会负责日常生活中大量的任务，比如照顾老人与 买菜，以及工业中的职责，比如收获农作物，维护公共设施等等。 3、智能手机与云端计算 智能手机与云端计算正在改变人类与数据相处的方式。比如目前的美国，大约有 30%的网页浏 览和 40%的社交媒体是通过手机的。而这的原因之一就是具有各种可以测量天气、位置、光度、声 音、以及生物特征的探测器的智能手机。 4、智能城市 在 2045年，全世界 65%-70%的人口将会居住在城市里。随着城市人口的增加，全球人口超过 1千万的超级都市将会从 2016年的 28座增加至 2030年的 41座。大量的人口向城市流动将会给这 些城市的基础建设，比如城际交通，食物和水源，电力能源，污水处理，以及公共安全系统等带来 极大的压力。 未来的智能城市将利用信息和通讯技术(ICT)，通过大数据以及自动化来提高城市的效率和可 持续性。 5、量子计算 量子计算是通过叠加原理和量子纠缠等次原子粒子的特性来实现对数据的编码和操纵。虽然在 过去的几十年里，量子计算只存在于理论上，近些年的研究已经开始出现有意义的结果。在未来的 5-15年里，我们很有可能制造出一款有实用意义的量子计算机。量子计算机的出现将会给其他的 研究方向，比如气候模拟、药物研究、以及材料科学带来巨大的进步。 6、混合现实 虚拟现实和增强现实(VR和 AR)技术已经在消费电子市场激发了极大的热情，各科技公司也迅 速的开始进入这个市场。在 2014年收购 Oculus VR之后，Facebook将在今年推出他们首款 VR眼 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 66 镜。三星、索尼、宏达也计划在今年推出 VR产品。资本的涌进代表了 VR将会成为新一代的主流娱 乐技术。当然，VR也有在娱乐之外的应用。美国第二大家居装饰用品公司 Lowe’s(劳氏公司)正在 开发名为 Holoroom的一款 3D增强现实科技。Lowe’s的客户将可以设计一个空间，然后使用 Holoroom进入一个 3D模型，体验他们设计的空间感觉如何。 7、数据分析 在 2015年，人类总共创造了 (44亿 TB)的数据，而这个数字大约每两年就会翻倍。在这 些数据中隐藏了各种关于消费习惯，公共健康，全球气候变化以及其他经济，社会还有政治等等方 面的深刻信息。可惜的是，虽然“大数据”成为了一个热点，但每年只有不到 10%的数据会被分 析。 8、人类增强 在接下来的 30年里，科技将带领人类突破人类潜力的极限甚至生物的极限。由物联网连接的 可穿戴设备将会把与实时有关的信息直接打入我们的感官中。外骨骼和与大脑连接的假肢将会使我 们变得更加强大，为老弱病残恢复移动力。 装有探测器和嵌入式计算机的隐形眼镜或者被永久植入在体内的装备将给我们带来可以穿墙的 听力，天然夜视，以及可以嵌入虚拟和增强现实系统的能力。益智药将会扩大我们的思维能力，改 变工作和学习的方式。 9、网络安全 网络安全不是一个崭新的话题。事实上，早在 1991年就有人提出了“网络上的珍珠港”这一 警告。但是在未来的 30年里，随着物流网的发展以及日常生活中越来越多的连接，网络安全将会 成为网络行业首要的话题。 10、社交网络 如今，大约有 65%的美国人使用社交网络，而在 2005年，这个数量只有 7%。社交网络已经开 始展现出改变人类行为的能力。但是在未来的 30年里，社交科技将会给人们带来可以创造出各自 微型文化圈的力量。人们将会使用科技形成社会契约和基于网络社区的社交结构，从而颠覆许多传 统的权力结构。比如政治舆论，由于目击者们可以直接在网络上揭露腐败和压迫而不用通过媒体的 过滤，政府将会发现舆论越来越难被直接控制。或者企业责任，虽然企业可以通过社交网络直接接 触到消费者，这些消费者也可以利用社交网络来突破营销的噪音，使企业对他们的产品和行为负 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 67 责。 11、先进数码设备 由于计算机和各种数码设备在过去的 60年里给人们生活带来的天翻地覆的改变，我们似乎已 经忘了这些技术还比较新。个人电脑在 1975年才出现在商店里，而当时的个人电脑有如今日的宜 家，是作为一套零件卖给顾客的。用户需要自己把它组装起来，所有的程序也都需要自己编写。仅 仅 40年后，人们手中智能手机的计算能力就已经远超 1969年把宇航员送上月球时的 NASA了。在 未来的 30年里，这个趋势也将会继续下去。 12、先进材料 在过去的 10年里，材料科学的突破给我们带来了许多种先进的材料。从可以自我恢复和自我 清理的智能材料，到可以恢复原本形状的记忆金属，到可以利用压力发电的压电陶瓷材料，到拥有 惊人的结构和电力性能的纳米材料，这些都是材料科学家的成功。尤其是纳米材料，它有着广泛的 应用价值。 在纳米尺度(少于 100纳米)，普通的材料比如碳，将会呈现出独特的性能。石墨烯，一种由碳 原子构成的只有一层原子厚度的二维晶体，强度是钢的 100倍，能够高效的传导热和电，并且几乎 透明。 纳米材料有着无数种应用，比如作为引擎或其他机械表面的低摩擦力镀膜，作为高强度合成材 料来建造汽车和飞机，轻便的防弹背心，以及高效的光伏材料。 在工业应用之外，制药企业也正在研究作为靶向分子的医疗纳米粒子用于治疗癌症。在未来的 30年里，纳米材料以及新型材料，比如泡沫金属以及陶瓷复合材料将会被用在从衣服，到建材， 到车辆，到公路以及桥梁中，无处不在。 13、太空科技 太空行业正在进入一个从上个世纪 60年代后就从未出现过的发展阶段。新的科技，比如机器 人，先进的推进系统，轻便的材料，增加制造，以及元件小型化正在减少把人和物送入太空的价 格，而这则会开启太空探险的新机会。在未来的 30年里，科技的研发将会带领人类将重返月球。 在此之外，更加伟大的探险，比如人类登录火星也是，以及新型基于太空的行业，比如在开采小行 星中的矿物也都有可能出现。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 68 14、合成生物科技 早在孟德尔发现遗传的基础规律，以及埃弗里-麦克劳德-麦卡蒂实验证明 DNA是遗传物质之 前，人类已经进行了几千年的通过选择性育种以及杂交来操纵植物和动物的遗传基因了。随着我们 对遗传学认知的加深，我们已经可以通过搭建新的 DNA来实现无中生有，创造出新的生物。基因改 造农作物则是此项科技的先锋。但是在此同时，我们正站在一场生物革命的突破口。当我们跨入生 物科技的新时代时，生命将会成为信息，如同电脑程序的代码一样，可以被改写的信息。 15、增材制造 增材制造(3D打印)已经在工业界作为制造限量设计原型的技术而被使用超过 30年了。但是， 在近十年里，3D打印技术获得了惊人的发展。如今，随着 3D打印机价格的下降以及大量开源工具 和付费模型的出现，世界上已经出现了一个庞大的“创客”群体，无时不刻的在突破这项技术的极 限。 16、医学 在未来的 30年里，各种科学技术上的突破将改变医学。通过基因组学，我们将会得到真正的 私人药物。在未来，癌症，心肺疾病，阿兹海默症，以及其他目前看似无救的疾病将会由针对患者 个人基因的药物来治疗。人类将可以通过 DNA培养出来移植所需的器官，从而灭绝等待配型以及排 斥反应等很可能致命的情况。生物假肢将会被直接连接到神经系统上，从而提供与真实触感极其相 似的感官。机器急救人员以及例如控制性降温的肢体存活技术将会大幅度延长救援的“黄金时 间”。科学家们将找到衰老的原因，从而增加人类的寿命，涌现出一大群非常健康并有活力的“老 人”。 17、能源 在未来的 30年里，全球能源需求预计会增长 35%，我们则正在面临着一场能源革命。新的采 油技术，比如水力压裂以及定向钻为人类添加了大量可开发的油田和气田。而这直接颠覆了世界石 油市场，使美国从世界上最大的石油进口国变成了最大的石油生产国。与此同时，可再生能源，比 如太阳能和风能的价格也开始接近与石油。就拿太阳能来说，在过去的 10年里，太阳能发电的价 格从每瓦 8美元降低至这个数字的十分之一。在此之外，还有核能这个抱有争议但从未停止开发的 能源。新一代的核反应堆设计宣称远比之前的更安全，也会产生更少的核废料。 18、新型武器 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 69 在未来的 30年里，数种新型武器技术将出现在战场上。除了目前正在开发中的非致命武器以 及能量武器之外，数个国家也正在开发可以阻绝军事行动能力的反介入和区域阻绝武器(A2AD)。 A2AD技术包括反舰弹道导弹、精密制导反车辆反人员武器、反火箭炮、火炮和迫击炮系统 (CRAM)、反卫星武器，以及电磁脉冲武器(EMP)。 19、食物与淡水科技 在未来的 30年里，淡水和食物的缺乏将会在世界上制造更多的冲突。大约全球 25%的农地已 经由于过度耕作，干旱，污染等原因造成了严重退化。在未来的几十年里，最乐观的预测也指出主 食谷物的价格将会提高 30%。但那是最乐观的情况。如果全球气候变化、需求，以及资源管理的失 败按照目前的趋势继续下去，价格提高 100%也是可能的。在 2045年，全球超过 40%的人口将会面 临缺乏水源的问题。这一切问题的解决方式只有科技。 20、对抗全球气候变化 根据目前的数据，在 2050年，地球表面的温度将增加 至 3摄氏度。就算我们采取了一些 极端方式来减少温室气体的排放，气候的惯性也会引起温度的提高。而地表温度的提高则会带来一 系列的恶果，比如海平面的提高给海岸城市所带来的危险，农作物产量的下降所引发的饥荒，干旱 导致数百万人缺乏饮用水，以及洪水所造成的数十亿损失。 在未来的 30年里，这些危机将会引导各方投资研究可以减缓气候变化所带来的影响的科技。 在近期，这些科技将包括在地图上标出有洪水危险的系统，以及可以抵抗干旱的基因改造农作物。 在更长远的时间里，也许会出现野心更大的科技，比如可以从大气中提取二氧化碳和甲烷等温室气 体，并在把它们安全的储存在地下的科技。 第五节 经济发展变化形势分析 一、2019 年国际经济形势分析及预测 2018年年底，中国社科院世界经济与政治研究所张宇燕（讲堂 102期嘉宾）主编的一年一度 的黄皮书发行——《2019世界经济形势分析与预测》，今刊发讲堂编辑的该所副主任姚枝仲撰写的 《2018-2019年世界经济形势分析与展望》一文部分。 该文提出 2018年世界经济整体增速与上一年持平，但是大多数国家出现了经济增速回落。全 球的失业率仍然保持在低位，充分就业状况和大宗商品价格上涨促使各国通货膨胀率有所提高。同 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 70 时，世界经济还表现出国际贸易增速放缓、国际直接投资活动低迷、全球债务水平持续提高和金融 市场出现动荡等特征。 2019年世界经济增速下行的可能性较大，金融市场可能进一步出现剧烈动荡，各主要国家应 对下一轮经济衰退的政策空间受到限制，贸易战和逆全球化趋势还会带来较大负面影响。预计 2019年世界经济增长率约为 %。 中国社科院世界经济与政治研究所副主任姚枝仲 美国经济将下行，预测降至 %，股市有泡沫，加息长周期入尾 2018年世界经济中除美国等少数国家还在强劲增长之外，大多数经济体的经济增长率均已经 开始下行。如果美国经济持续强劲增长，有可能再一次带动世界经济增长率回升；如果美国经济近 期内出现增速下行，则世界经济有可能陷入新一轮衰退。因此，美国经济走势对 2019年世界经济 具有重大影响。 美国 GDP季度同比增长率已经连续 9个季度不断上升。2016年 2季度的增长率为 %，至 2018年 3季度已达 % 。从采购经理指数（PMI）等景气指标来看，美国经济在短期内仍然非常 强劲。但是，美国也已经出现繁荣到顶迹象。首先，美国失业率已经处于最低水平，劳动力已经被 充分利用，工资已经开始上涨，且工资上涨幅度超过物价上涨幅度，企业盈利空间下降。其次，对 美国经济状况高度敏感且具有一定先导性的私人投资实际增长率，从 2018年 1季度的 %下降到 了 2季度的 %。再有，美国股市泡沫破裂风险加大。美国股票市场价格开始出现高位回落迹 象。2018年 9月，美国三大股指均创新高，但在 10月初以来均同步连续下挫。一般来说，微调型 的货币政策能够延长繁荣时间，防止经济出现快速过热和过热后的硬着陆。美国历史上最长的加息 周期是 3年，即连续加息 3年后经济会出现回落。这一轮加息周期是从 2015年 12月开始的，到 2018年 12月就是 3年。加息周期的结束将伴随着经济增长再一次明显下行。美联储预测联邦基金 利率的长期值应该为 %，离目前 %的政策利率还有 个百分点的差距。再有 1至 2次加息 就能达到长期值。可见，从加息节奏上看，美国经济增长出现下行的时间不会太远。 国际组织纷纷预测美国经济增速在 2019年会出现下行。国际货币基金组织预计美国 GDP增长 率将 2018年的 %下降至 2019年的 %；世界银行预计美国 GDP增长率将 2018年的 %下降 至 2019年的 %；经合组织预计美国 GDP增长率将从 2018年的 %下降至 2019年的 %。美 联储也预计美国 GDP增长率将从 2018年的 %下降至 2019年的 %。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 71 金融市场动荡或个案发生，或三者叠加爆发，土、阿出现货币危机 当前的世界经济面临三大金融危机的诱发因素，一是美联储加息缩表引起其他国家尤其是新兴 市场国家的货币贬值和货币危机，二是高债务国家出现债务违约风险甚至债务危机，三是美国实体 经济增速下行或者进入衰退引起其资产价格暴跌并向其他国家传染。这三类危机可能以个案的方式 发生，但也有可能在一系列国家引起连锁反应造成较大影响，甚至可能三类风险叠加造成大面积深 度危机，对世界经济造成重大负面冲击。 美联储加息缩表引起的资本回流和美元升值，已经使土耳其和阿根廷等国发生了货币危机。土 耳其经济在 2018年年初本来处于高速增长状态，1季度 GDP同比增长 %。土耳其货币里拉从 3 月开始持续贬值，并在 5月份和 8月份出现两次大幅度贬值。货币大幅度贬值破坏了土耳其国内的 经济秩序，其生产活跃程度大幅度下挫，2季度 GDP同比增长率回落至 %。同时，其物价水平迅 速攀升。土耳其央行从 6月开始采取大幅度加息的办法来应对货币贬值和通货膨胀。2018年 6月 1日，土耳其央行将隔夜借款利率从 %一次性提高到 15%，6月 8月再一次提高到 %，9 月 14日进一步提高到 %。过高的利率引起土耳其经济发生过度收缩。阿根廷也出现了货币危 机引起经济严重收缩的情况，2018年 2季度其 GDP季度同比甚至出现 %的负增长。2018年土耳 其和阿根廷的货币危机和经济恶化并没有传染到其他国家。未来美联储进一步加息和缩表的可能性 很大，这将引起资本进一步回流美国和美元进一步升值，新兴市场国家进一步爆发货币危机的可能 性在加大。对于那些具有经常账户逆差的国家，在资本流入减少而资本流出增加的情况下，很容易 出现一个国家货币大幅度贬值引发类似国家同样发生货币大幅度贬值的现象，这种传染效应可能导 致大面积的货币危机和经济衰退。 全球债务水平持续上升已经困扰世界经济多年，再一次爆发债务危机的可能性增大。 美国股市也是一个重要的金融危机引爆点。美国股市从 2009年以来持续牛市，股票市值从 2008年的 11万亿美元上升到 2018年的 40万亿美元。美国金融危机以前股市最繁荣的 2007年， 其市值最高也没有超过 19万亿美元。纳斯达克指数在 2000年股市最繁荣的时候达到 5000点左 右，在 2007年股市又一个繁荣顶点时仅达到 2800点左右，而在 2018年已经超过 8000点。美国股 市泡沫风险已经开始显现，2018年 10月以来，美国三大股指均已明显下跌。美联储进一步加息和 缩表，以及美国实体经济下行产生的预期恶化，使美国股市未来仍将有较大下跌风险。如果美国股 市价格暴跌并引发其他国家股价同步暴跌，则世界经济将再一次面临较严重的金融危机冲击。 应对下一轮衰退的政策空间各国均不如 10年前，国际政策亦非优选项 如果世界经济进入下一轮衰退，各主要国家尤其是发达国家刺激经济的政策空间不如 10年以 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 72 前。这在货币政策、财政政策和国际宏观政策协调方面都有体现。 美国在金融危机以前的联邦基金利率是 %，从 2007年 9月开始，美联储在 15个月的时间 内将利率降至 %，其降息空间高达 5个百分点。而当前的联邦基金利率仅有 %，即使再有一 两次加息之后美国经济才开始下行，估计也只有 3个百分点左右的降息空间。英格兰银行目前的政 策利率仅有 %，降息空间不足 1个百分点。而欧洲中央、日本央行目前还是实行负利率的货币 政策。如果近期出现经济衰退，则意味着这两个经济体还没有退出宽松货币政策、又需要实行新一 轮宽松政策。此时，欧洲中央和日本央行完全没有降息空间。 当然，在基准利率降息空间有限或者没有降息空间的情况下，各央行还是可以继续使用量化宽 松政策。量化宽松政策产生效果的一个重要机制是通过降低长期利率来刺激消费和投资。然而，当 前美国和日本的 10年期国债收益率分别为 %和 %左右，欧元区 10年期公债收益率为 %左 右，长期利率进一步降息的空间也有限。另外，新一轮量化宽松政策会再一次导致央行资产负债膨 胀，使央行成为政府或者重要金融机构的资金提供者，从而扭曲金融资源的配置，降低金融体系在 资金融通和金融中介方面的作用。欧洲已经明确规定欧央行持有的债券余额不能超过债券发行者债 务余额的 33%。量化宽松的空间也是受到限制的。 美国金融危机以来，各国政府债务没有明显下降，大部分国家的政府债务均比危机以前高。其 中，发达经济体的平均政府债务余额与 GDP之比从 2007年的 %上升到了 2018年的 %，新 兴市场国家的平均政府债务余额与 GDP之比也从 2007年 %上升到了 2018年 %。各国财政 扩张的能力受到高债务规模的制约，尤其是欧盟国家。欧盟国家普遍面临降低政府债务规模的压 力，很难再通过扩大财政赤字来刺激经济。 日本似乎有点例外。日本的政府债务余额与 GDP之比是世界上最高的，但日本还在继续提高政 府债务水平。日本政府的债务依然可持续性，主要原因在于两点，一是其政府债券的持有人主要是 国内主体，因而不容易发生外债危机以及引发的货币危机，二是日本央行持有大量的政府债券。日 本央行持有的国债资产占日本政府债务余额的 40%以上，这也导致日本央行资产总额已经超过日本 GDP的 100%。这种由央行直接向政府透支的融资方式是否可持续以及会带来什么后果，已经引起疑 问。 另外，在国际政策协调方面，当前的国际格局也不如 10年以前那么有利。世界上最大的经济 体美国宣称要实行“美国优先”的政策，国际政策协调不是其优先政策选项。危机催生的 G20首脑 会议机制，目前也难以发挥其在全球宏观政策协调上的作用。 美国发起的全球贸易战，降低了全球货物贸易增速，或重置经济规则 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 73 贸易战对世界经济的负面影响逐渐显现。美国从 2018年 3月开始对进口钢铝加征关税；7月 发动对中国的贸易战，9月进一步升级，未来还将继续升级；2019年年初还可能会发动汽车贸易 战。美国受影响的进口商品价值将达到 8000亿美元左右，约占其进口总额的三分之一；受贸易报 复影响的出口商品价值将达到 3500亿美元左右，约占其出口总额的五分之一。如果贸易战进一步 升级，受影响的国际贸易还会更多。中国、欧盟和日本等主要经济体均已出现出口增速回落迹象。 世贸组织已于 2018年 9月 27日将 2018年全球货物贸易实际增速预期由 %调低至 %，同时也 将 2019年增速预期进一步调低至 %。 贸易战打破了世贸组织营造的安全和可预期的贸易环境，给国际商业活动带来不稳定因素，降 低了投资信心。美国发起的这一次贸易冲突还通过提高关税和原产地标准，阻碍中间品贸易发展， 从而阻碍国际分工扩展和全球生产率的提升，这将对世界经济造成长期不利影响。 贸易战可能演变为全球经济规则的重新设定，也可能演变为金融冲突、政治与军事冲突等，如 果是后者，世界经济将受到灾难性的影响。不管中美之间，还是美国和其他主要贸易伙伴之间，达 成终止增加关税的协议都需要经过艰难的谈判和妥协，未来的演变充满了不确定性。 逆全球化的发展趋势，美墨加协议、美国外国投资法均有排他性 当前逆全球化的发展不仅表现在美国单边主义贸易措施上，而且表现在一系列的制度安排上。 由于制度安排具有长期影响，因此其对全球化的影响将更为深远。 一个重要的逆全球化的制度安排是美国在 2018年 8月通过的《外国投资风险审查现代化法》。 该法以维护美国国家安全的名义，赋予了美国的外国投资审查委员会更大的权力去阻止外国对美国 的投资，以及美国对国外的技术出口。该法一方面扩大了受管制技术的范围，将新兴技术与基础技 术纳入技术管制清单，另一方面要求相关投资者向外国投资审查委员会强制申报接受审查。这一制 度将阻碍外国企业对美国的投资和国际技术交流合作。如果欧洲和日本模仿美国建立类似的技术管 制和投资审查制度，企业的跨国投资和技术合作活动将受到较大的限制。 另一个重要的逆全球化的制度安排是 2018年 9月 30日达成的美墨加协议。美墨加协议包含不 利于跨国配置价值链的规定。该协议用提高原产地标准的办法来限制生产外包和跨国组织生产活 动。过高的原产地标准不利于跨国公司在全球配置价值链。协议生效后，美墨加区域外企业将更难 以在区域内任何一个国家组装进口中间品再出口到另外两个国家。如果高标准的原产地要求推广到 其他贸易协定中，全球价值链的发展将受到制约。美墨加协议中还出现了针对非市场经济国家的排 他性规定。在一个自贸协定阻止协议方与第三方签订协议的条款也是不利于全球化的。这种排他性 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 74 条款的蔓延将导致全球体系的分裂和世界经济的动荡。 2019年世界经济预计与 2018年持平，IMF预测中国为 % 2018年 10月国际货币基金组织预测，2019年按 PPP计算的世界 GDP增长率为 %。其中发 达经济体 GDP整体增长 %，美国增长 %，欧元区增长 %，日本增长 %，其它发达经济体 增长 %；新兴市场与发展中经济体 GDP整体增长 %，中国增长 %，印度增长 %，俄罗斯 增长 %，巴西增长 %，南非增长 %。新兴与发展中亚洲经济体仍然是世界上增长最快的地 区，GDP增长率为 %。国际货币基金组织还预测，按市场汇率计算，2018年世界 GDP增长率为 %。总体来说，国际货币基金组织认为 2019年的世界经济增长率 2018年持平。 其他国际组织预测 2019年世界经济形势与 2018年基本一致。世界银行预测 2019年按 PPP计 算的世界 GDP增长率为 %，比 2018年持平；按市场汇率计算的世界 GDP增长率为 %，比 2017年下降 个百分点。经合组织预测 2019年按 PPP计算的世界 GDP增长率为 %，上 2018 年提高 个百分点。 我们预计，2019年世界经济按 PPP计算的增长率约为 %，按市场汇率计算的增长率约为 %。我们的预测低于国际货币基金组织和其他国际组织的预测。较低的预测主要反映了我们对美 国经济下行风险、金融市场动荡风险、应对衰退的政策空间受限、贸易战的影响以及逆全球化趋势 等问题的担忧。 另外，我们预计 2019年大宗商品价格将比 2018年略有下降，全年原油平均价格将处于 60美 元/桶以下。 二、2019 年国内经济形势分析及预测 察势者智，驭势者赢。日前举行的中央经济工作会议强调，要坚持以供给侧结构性改革为主 线，坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，保持经济持续健康发展和社会大局稳定。 2019年是新中国成立 70周年，是全面建成小康社会关键之年。面对复杂严峻的国内外经济环 境，新的一年中国经济如何在全面深化改革开放中迎难而上？如何推动经济高质量发展？专家学者 认为，既要看到我国发展仍处于重要战略机遇期，又要看到时代变局中危和机同生并存，深刻把握 重要战略机遇新内涵，乘势而上、奋发有为，把新时代中国的发展推向新高度。 促消费积极因素加快累积 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 75 中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍：尽管 2019年经济仍面临下行压力，但消费增长 的积极因素仍然很多。 消费结构升级将会创造新的消费增长点。当前，我国消费结构正从商品消费为主转向商品消费 与服务消费双轮驱动，服务消费增速和占比逐步提高。2018年前三季度，教育文化娱乐消费和医 疗保健消费占人均消费支出的比重分别为 %和 %，已经远远超过衣着类消费占比 %的水 平，这表明人们在物质消费的同时，更加注重精神层面的满足。 消费利好政策更多。2018年出台的完善促进消费体制机制 3年行动方案相关举措将在 2019年 落地。中央经济工作会议针对当前消费者担心的食品安全、售后服务保障等问题出台了系统的支持 政策，使消费者的后顾之忧明显减少。特别是在收入方面，2019年 1月 1日实行个人所得税专项 附加扣除政策，将进一步增强中等收入阶层的消费能力。相信随着供给侧结构性改革深入推进和积 极扩大进口政策成果落地，供给与需求在总量和结构上更加匹配，消费未来仍将保持较快增长态 势。 此外，5G网络应用将会带动信息消费新一轮增长。2019年 5G网络应用的时间表已经确定，这 将会从消费对象和消费方式等多个方面带动消费增长。 区域协调发展将更加有效 中国宏观经济研究院国土开发与地区经济研究所所长高国力：促进区域协调发展，对于推动中 国经济高质量发展，促进形成强大国内市场具有重要作用。 其中，东部率先发展，要在推进现代化建设上先行先试，依托自由贸易试验区，率先构建全面 开放新格局，特别是在推动“一带一路”建设上发挥更重要作用。西部大开发，要瞄准短板领域谋 划一些重大工程项目，出台一些分类实施的差别化政策，确保在全面建成小康社会的关键之年不落 伍、不掉队。东北全面振兴，要继续在优化产业结构上下功夫，并争取通过大力促进民营经济发展 和优化营商环境，增添内生活力和动力。中部崛起，要进一步挖掘、培育和壮大比较优势特别是特 色优势，承接好东部产业转移。 京津冀协同发展，重点还是要进一步提升北京非首都功能疏解的效率和质量，探索人口经济密 集地区优化开发的新模式新路径；长江经济带发展，要将“共抓大保护”形成一套比较持续稳定可 行的体制机制和模式；粤港澳大湾区建设要进一步探索不同关税区如何形成优势互补、分工协作的 机制，形成可推广可复制的做法；长三角区域一体化上升为国家战略后，不仅有利于拉动整个长江 经济带发展，更主要的是为未来我国很多地区的一体化发展探索有益的路径和模式。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 76 把握机遇全方位对外开放 商务部研究院国际服务贸易研究所所长李俊：中央经济工作会议将推动全方位开放作为 2019 年要抓的七大重点任务之一，这表明外部环境越是动荡不定，我们就越要坚定对外开放的决心，用 自主开放的确定性应对外部环境的不确定。 当前，世界经济格局和全球治理体系正在深刻调整变化，各种政治、外交、经济、安全利益相 互交织博弈，国际社会推动多边贸易体系变革的努力注定漫长而艰辛。正如中央经济工作会议指出 的，当前世界面临百年未有之大变局，变局中危和机同生并存，这给中华民族伟大复兴带来了重大 机遇。在大变局的时代，不确定性因素明显增多，风险与挑战也将随之而来。 从中央经济工作会议释放的信号看，2019年有以下 5个方面的对外开放举措值得期待。一是 制度型开放举措。如何依托自由贸易试验区、自由港等开放平台推进制度型开放值得期待。二是放 宽市场准入。外商投资负面清单进一步缩短精简，以及保护外商投资知识产权，更多领域实行外商 独资等将有更大突破。三是削减进口环节制度性成本，包括进一步降低进口关税等。四是“一带一 路”国际合作将迎来新的起点和机遇。五是推动世贸组织改革将有中国主张。 制造业主战场地位不可动摇 中国电子信息产业发展研究院工业经济研究所所长秦海林：在中央经济工作会议提出的 2019 年重点工作任务中，“推动制造业高质量发展”是重中之重，说明制造业作为实体经济主战场地位 不可动摇，制造业对经济增长的拉动作用不可忽视，制造业高质量发展是实现经济持续健康发展不 可或缺的重要内涵。 2019年，制造业将加速向高质量阶段迈进，具有代表性、竞争力的先进制造业集群会逐步形 成，科技服务业、金融服务业、物流服务业等现代服务业要与先进制造业相互融合，推动制造业制 造模式、商业模式、组织模式、管理模式转变。 人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设步伐加快，将进一步推动新兴技术与制造 技术相互促进，带动制造业新旧动能加速转换，传统动能升级与新动能培育相辅相成。 随着制造业营商环境不断改善，企业的市场主体地位将更加凸显，吸引更多民间投资和外资流 入实体经济，特别是高精尖产业仍将是投资热点领域，制造业投资增速有望稳中有进。 制造业供给体系质量将继续稳步提升，市场配置资源的决定性作用更加凸显，无效、低效产能 将加速退出市场，高端供给能力逐步提升，高品质产品和品牌供给将得到加强。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 77 推进乡村振兴实现提质增效 农业农村部农村经济研究中心研究员张照新：2019年是全面建成小康社会关键之年，也是实 现乡村振兴第一个阶段性目标的起步之年。要坚持农业农村优先发展原则，加快深化体制机制改 革，构建乡村振兴的四梁八柱。 要加快农村体制机制改革步伐，落实承包地和宅基地三权分置、农村集体产权制度改革等政 策，盘活农地、农民宅基地、集体建设用地和各类荒山荒坡，为资金、技术和人才进入农业农村创 造条件，推动各类要素优化配置融合发展。同时，进一步放开农产品市场，通过市场机制引导农业 结构调整。同时，加大对假冒伪劣的打击力度，推动农业提质增效。 增强微观主体发展活力。完善各项扶持政策，为家庭农场、农民合作社、农业企业等新型经营 主体创造良好的发展环境；支持生产性服务业发展，切实解决小农户生产经营面临的困难，实现小 农户与农业现代化有机衔接。 乡村振兴，需要基础设施、产业发展等有形的物质建设和发展，但最为根本的是农民由传统向 现代的转变。2019年，应更加重视对农民的教育和培训，增强农民的现代经营管理理念和市场经 济意识。同时，各项政策应向相对落后的区域、主体和领域倾斜，切实解决农业农村内部发展不均 衡不充分的问题，并加快构建乡村治理体系，真正让农民有获得感、安全感和幸福感。 微观主体活力要抓两个关键 中央党校（国家行政学院）经济学部教授、博士生导师冯俏彬：当前，我国经济运行稳中有 变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力。在这样的形势下，努力通过改革，释放微 观主体活力至关重要。 要释放微观主体活力首先要进一步调整政府职能。中央经济工作会议提出，要加快经济体制改 革。经济体制改革的核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更 好发挥政府作用，将广阔的空间和舞台让给市场和企业。为此，要通过不断深化行政审批制度改 革，做好放、管、服工作，该放给市场和社会的要放足放到位，该政府管的要管好管到位。 要释放微观主体活力，抓准那些“少数”“关键”领域改革。中央经济工作会议提出，当前重 点要“深化四梁八柱性质的改革”，包括国资国企改革、行政审批改革、金融改革和财政改革 4个 方面。改革经验告诉我们，这 4个方面都是关系到政府与市场、国有与民营、中央与地方关系等重 大问题，需要顶层设计、实施整体改革的主要抓手，同时也是前一个时期工作中问题凸显的领域。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 78 因此，这一提法可谓切中要害，抓住要害，有利于将改革的问题导向和目标导向结合起来，为经济 社会的全面发展创造条件。 守住民生底线共享改革成果 对外经济贸易大学公共管理学院教授李长安：中央经济工作会议提出，要完善制度、守住底 线，精心做好各项民生工作。 就业是民生之本。中央经济工作会议提出，要把稳就业摆在突出位置，重点解决好高校毕业 生、农民工、退役军人等群体就业。当前，我国就业的主要矛盾已从总量矛盾转向结构性矛盾。 2019年要实现更高质量和更充分就业，就要多措并举着力破解就业结构性矛盾，以确保经济发展 朝着实现比较充分就业的战略目标前行。因此，必须按照中央经济工作会议精神，把稳就业摆在突 出位置，实施就业优先战略。同时，要对已有保持就业稳定的政策措施总结梳理，根据新形势改革 调整。在经济结构调整、产业转型升级过程中，还要更加注重解决劳动者就业质量问题，提供更好 的就业环境。 中央经济工作会议还提出，深化社会保障制度改革，在加快省级统筹的基础上推进养老保险全 国统筹。目前，省级基本养老保险基金统收统支工作已经全面展开。近年来，社会保障无论是覆盖 面还是保障水平，都有了很大程度提高。但是，社保建设要尽力而为、量力而行，在逐步加快推进 养老保险全国统筹的同时，也要加快推进包括二三支柱在内的多层次养老保险体系建设。 三、中国经济未来发展趋势及前景展望 对平庸者来说，这是最坏的时代，但对于睿智者，这是最好的时代。 在整个经济从总量扩张向结构调整转变的过程中，整个国家的生态都在分化，都在向核心集 中。 核心的产业。发展高新技术产业，但要遵循经济规律、产业规律。中国人均 GDP水平到了 8600美元，进入了一个消费升级的黄金时代。升级有很多表现，人民对美好生活的向往就是我们 的努力方向。对于未来的产业，人民对美好生活的向往，就是企业经营的方向，也是投资的方向。 核心的技术。2018年是核心技术元年。中兴通讯的事件给我们提了一个醒，要大力发展核心 技术。我们的高铁虽然先进，但依然从国外进口了大量的技术元器件、零配件。我们在一些领域确 实缺少核心技术，芯片只是其中一个缩影，这促使我们去反思，到底应该走一个什么路。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 79 核心的企业。产业集中度提升，企业出现了分化。无论是传统行业还是新兴行业领域，企业出 现头部化，开始出现了“强者恒强、胜者全得”的特点。 核心的企业家。中国过去四十年出现了四代企业家——84派、92派、99派和 15派。84派和 92派处于市场化的前期和初期，基本是突破体制，做第一个吃螃蟹的人，模式并不复杂，关键是 抓住了从 0到 1的先机。99派主要是吃了中国经济从 1到 100过程中的红利，城镇化、全球化、 工业化、信息化，风口遍地是，抓住一个就可以成王。最近 15派算是真正意义上的创业企业，移 动互联网的崛起提供技术动力，金融体系的扩张和转型提供资金动力，未来还会有更多的企业家在 新金融、新技术的孕育之下诞生，与此同时，随着金融泡沫的退潮，也会有一个大浪淘沙的过程， 浑水摸鱼的创业者会被淘汰，市场养不起，而真正的核心创业家会涌现出来。 核心的城市和区域。先说城市，中国最发达的是一线城市，动态来看，中国最有增长潜力的是 一批“新一线城市”，比如杭州、成都等等，他们的发展速度很快。这里有几个原因。一是互联网 的发展，二是高铁和航空的发展，郑州就是典型的案例。这些地方都是集全省之力发展这一个城 市。所以，“新一线城市”的崛起，对传统的一线城市压力是非常大的，北上深应该有紧迫感，广 州已经落后了。未来地区之间、城市之间两极分化现象会越来越明显。实践证明，市场化程度越 高，政商关系越清楚简单的地方，它的后劲更强。西北和东北几个省份，如果不痛下决心推动新旧 动能转换，差距会被越拉越，这对于我们投资布局、产业布局其实是具有指向性意义的。 最后，简单总结一下，中国经济正处于一个分化和集中的历史进程中，核心的资产、核心的要 素会成为最后的赢家，而投机的泡沫终将被历史淘汰。 中国过去这四十年运气还不错，我相信接下来的四十年我们也有理由乐观： 第一，我们有最大的消费市场。人均 GDP从 8000美元到 2万美元，三四线城市向一二线城市 靠拢，都将带来史诗级的消费升级。 第二，我们有最好的产业基础，世界工厂的历练是一笔宝贵的财富，关键看我们怎么利用。还 是那句话，对平庸者，这是最坏的时代，但对睿智者，这是最好的时代。 管清友 | 作者 来源：如是金融研究院（ID：RuShiYanJiu ） 第六节 社会发展变化形势分析 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 80 一、人口结构和人口红利的变化 从过去 15 年我国经济走势来看，人口年龄结构及城镇化率的变迁是决定我国中长期经济增长 的核心变量，不仅作为重要的中间投入要素从供给侧决定了经济潜在增速，也是需求的主要来源。 人口红利可以理解为由于劳动力源源不断的供给，打破资本边际效益递减的限制，使得资本利 用率维持较高水平。 在劳动年龄人口比重的提升、农村人口的城镇化的共同推动下，我国经济充分享受人口红利， GDP实际增速在 2003-2011年间保持年均 %的较高水平。一方面，实现了经济结构的转型升 级，第一产业占比回落，第二和第三产业规模迅速扩张，另一方面，凭借着廉价的劳动力在全球产 业链中占据加工贸易优势，迅速抢占市场份额，2000-2008年，净出口成为了我国经济增长的主要 驱动力之一。 图表：2003-2010 年劳动年龄人口比重波动上行，经济享受人口红利 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 81 图表：我国常住人口城镇化率 从需求侧来看，人口的城镇化可以有效拉动内需，不仅直接带动居民衣食住行各方面的消费需 求，也通过增加对住房的需求带动地产投资的增长，同时由于对公共设置的增量需求，促进基础设 施建设投资的增长。 然而，人口结构和人口红利的变化使得我国经济增速逐渐下台阶 2011年，我国劳动力人口比重进入趋势性下行通道，老年人口抚养比和总抚养比均出现了向 上的拐点，这标志着我国人口红利进入衰减期，此后 GDP潜在增长率与实际增长率双双波动下行。 低成本劳动力优势逐渐走弱，农民工工资逐年攀升，“用工荒”频繁出现，我国加工贸易优势正在 逐步被印度、东南亚等仍在享受人口红利的发展中国家挤占，金融危机后，净出口对我国经济的拉 动作用也明显减弱。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 82 图表：2011 年后人口红利进入衰减期，我国经济波动下行 过去十五年我国迎来人口红利拐点，少子化、老龄化问题逐渐加剧人口红利出现拐点是近年来 我国人口及劳动力市场的最大边际变化。我国 15-64岁劳动年龄人口占比自 2011年出现拐点。 2011年，随着人口抚养比的拐头向上，人口结构对于资本报酬递减的抑制作用减弱，资本报酬递 减的现象出现，从而人口红利进入衰减期。20世纪初以来支撑经济飞速发展的核心原因之一就是 源源不断的劳动力供给，劳动年龄人口比重的下行，抚养压力的加大使得我国经济渐失劳动力优 势。 按照联合国《人口老龄化及其社会经济后果》确定的划分标准，当一个国家或地区 60岁以上 老年人口占人口总数比重达到 10%、20%、30%，或 65岁以上老年人口占人口总数比重达到 7%、 14%、21%，即意味着这个国家或地区分别进入了轻度、中度和重度老龄化社会。据全国老龄办，我 国自 1999年进入人口老龄化社会，2017年我国 60岁及以上人口占比为 %，65岁及以上人口 占比达到 %，目前处于轻度老龄化阶段。对照发达国家人口数据，当前我国 %的老年人口 占比相当于 1977年的美国（%）、1985年的日本（%）、1970年的意大利（%）。不过 上述国家在对应年代的老龄化速度均不及当下的我国。 图表：2017 年年末人口数及其构成 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 83 人口老龄化对潜在产出增长率产生负面影响人口老龄化一般会通过劳动供给、资本积累以及全 要素生产率三个方面对潜在产出增长率产生负面影响。一方面，人口老龄化直接导致劳动力年龄结 构的逐渐老化。另一方面，人口老龄化在降低储蓄率的同时，会因为劳动力供给的减少而导致资本 的边际产出下降，预期回报率减少，投资率随之下降，进而导致资本存量增长率不断降低，直到与 相对稀缺的劳动力相适应。这两点都会给资本的形成带来负面影响。此外，人口老龄化会带来创新 能力的降低，进而阻碍全要素生产率的增长。 我国目前处于轻度老龄化阶段，年龄结构对经济的负面影响相对可控，在这个阶段，二次人口 红利的出现，即高年龄工人的人力资本积累也将对 GDP的下行压力形成缓冲，但是随着我国逐步进 入中度和重度老龄化社会，我们预计 GDP增速中枢的下行压力将逐渐显现。 2017年年末全国大陆总人口 139008万人，比上年末增加 737万人，其中城镇常住人口 81347 万人，占总人口比重（常住人口城镇化率）为 %，比上年末提高 个百分点。户籍人口城 镇化率为 %，比上年末提高 个百分点。全年出生人口 1723万人，出生率为 ‰；死 亡人口 986万人，死亡率为 ‰；自然增长率为 ‰。全国人户分离的人口[4]亿人， 其中流动人口[5]亿人。 二、收入分配的变化 2017年，全国居民人均消费支出 18322元，比上年名义增长 %，扣除价格因素，实际增长 %。其中，城镇居民人均消费支出 24445元，增长 %，扣除价格因素，实际增长 %；农村 居民人均消费支出 10955元，增长 %，扣除价格因素，实际增长 %。 图表：2013-2017 年全国居民人均可支配收入及增长速度 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 84 来源：国家统计局 图表：2013-2017 年中国居民人均消费支出结构 来源：国家统计局，艾瑞咨询研究院绘制。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 85 三、品位/生活风格、生活方式的改变 根据世界银行国家收入分类标准，中国已经步入中高收入国家阶段，消费轻“量”重“质”， 品质化消费逐渐占据主导地位 根据世界银行国家收入分类标准，中国已经步入中高收入国家阶段。随着国内经济的快速增 长，我国人均 GNI不断提高，从 1987年的 320美元上升至 2016年的 8260美元，29年提升了 26 倍。与此同时，我国世界地位也在不断上升，1997年从低收入国家升级为中低收入国家，2010年 进一步升级为中高收入国家。人均 GNI全球排名由 1970年的 160位上升至 2016年的 71位。 以美国经验为例，人均 GDP的增加将显著提升享受型消费占比。我们把食品、衣着、家居用品 归为基本物质消费，把娱乐、金融保险、医疗、交通通讯归为享受型消费。从 1960至 2015年，美 国人均 GDP仍 3000美元上升至 56000美元，而基本物质消费占比仍 %下降至 %，而享受型 消费占比则由 %上升至 %。 国内消费结构也迎来重大变化，品质消费占比不断提升。通过对比 2012年与 2016年的消费结 构变化，以衣、食、住为代表的生活刚需性消费占比均略有下降，而以教育文化娱乐、交通通信、 医疗保健和生活用品及服务为代表的品质消费占比均有所提升。 四、消费习惯的变化 随着我国经济高速增长，居民消费水平得到显著提高，但是长期困扰消费的问题仍然存在，包 括消费率低，城乡居民消费差别大，消费政策不能充分发挥作用等。应该看到，我国居民消费具有 明显模仿型排浪式特征。而现在，个性化、多样化消费逐渐成为主流。温饱型消费逐步被富裕型、 享受型消费代替，消费结构进入了分化升级阶段。 （一）居民消费规模增长 在国家经济实力不断增强，人均收入水平不断提高的情况下，我国居民消费也呈现出了一些发 展特征。消费总规模不断扩大，消费的绝对水平逐步提高。1978年城镇居民人均年消费支出只有 311元，到 2015年已经达到 21392元，名义增长了约 69倍；在这短时期里，农村居民人均年消费 支出从 116元增长到 9223元，名义增长了将近 80倍，农村居民的消费水平增长速度略微快于城镇 居民。全社会消费品零售总额从另一个角度反应了消费市场总规模的变化，1980年到 2015年增长 超过 126倍。这些都表明，我国居民消费的绝对规模与水平有了非常大发展。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 86 （二）居民消费率和平均消费倾向下降 在消费规模绝对增加的同时，居民消费率和平均消费倾向出现了趋势性下降的状况。我国居民 消费率自 2000年开始，出现明显下降，2010年消费率跌至 %的历史新低，较 1978年下降了 个百分点。最近几年开始有所恢复，2013年居民消费率为 %，仍然处于较低水平。与其 他发达国家相比，我国居民消费率明显偏低。德、英、意、日等国居民消费率基本保持在 60%左 右，美国甚至超过 70%。与其他发展中国家相比，我国的居民消费率也是偏低的，比如金砖五国中 印度、俄罗斯、南非和巴西的消费率基本在 55%-65%之间。 平均消费倾向的变化也值得研究。城镇居民平均消费倾向基本呈现趋势性下降，除去 1994- 1996，1999-2002年有过一点小波动外，其余年份都稳步下降，到 2013年已经下降到 。农村 居民平均消费倾向在这十一年间波动较大。1996-1999年迅速下降，跌入谷底，之后波动中回升， 到金融危机后再次出现大幅下跌，直到 2013年回升到 。理论上随着收入水平的提高，平均消 费倾向是具有下降的趋势。 （三）恩格尔系数变化较大 我国城乡居民的恩格尔系数变化趋势基本一致。在 2003-2005年和 2007-2009年城乡恩格尔系 数都出现了小幅度上升，之后继续平稳下降的趋势。1996年城镇居民的恩格尔系数首次下降到 50% 以下，从温饱型生活水平转向小康型，而农村居民的这个转折点比城镇居民晚了 4年；2000年城 镇居民已经开始进入富裕型生活水平，而农村居民再次晚了 12年。因此，农村居民与城镇居民的 生活水平差距还是非常大，甚至出现了差距扩大的趋势。 （四）消费需求日趋多样化 物质基础的进步为消费需求的满足提供了必要的条件，消费品的丰富及多样化为消费需求的满 足提供了可能性。在物品极其丰富的今天，人们不仅仅满足于衣食无忧，而且要不断追求消费的更 高境界和层次。追求消费的舒适与享受，追求消费带来的成就感、归属感和身份地位的认同感，已 经成为现阶段消费的重要内容和形式。与以前物质文化生活相对简单划一、物质短缺相比，当代居 民的消费选择空间大大增加，不同阶层由于个性特征、经济实力和收入水平不同，产生多样化的消 费需求，人们对于衣、食、住、行、用、文娱、医疗、教育等诸多领域都有了更加丰富的要求。 （五）消费品质要求更高端 近几年来，我国高端消费异军突起。这主要有赖于我国超高净值人群和中产阶层的日益壮大。 截止 2014年底，中国 5亿资产以上人群的平均年龄 51岁，20亿资产以上人群的平均年龄 53岁， 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 87 60亿资产以上人群的平均年龄 58岁。而纵观从 2008年到 2014年的《胡润百富榜》，富豪上榜人 数始终保持在 1000位以上；平均财富也由 30亿元人民币上升到 64亿元人民币；百亿富豪人数由 50人扩大到 176人，显示出中国超高净值人群的财富规模和人群数量都在持续提升。 同时，中产阶层日益壮大，年均收入在 50万以上的家庭数量持续增长。这批先富人群对高端 消费市场的迅速发展形成了巨大推动力。高净值人群表达出对高品质消费的强大需求。中国人仍是 境外奢侈品消费的最大群体，比重占全球总体量超过一半。除奢侈品消费外，居民越来越显示出对 高品质日用消费品的青睐，日常家用产品正在人们出国购物的目标。跨境网购的爆发式增长正是这 种消费需求高品质化的表现。 五、中国人口大迁移趋势 人口是一切经济社会活动的基础，几百年来，全球史诗般的人口大迁徙引发了区域兴衰、产业 更替和霸权更迭。人口带来的居住需求更是房地产发展的基本需求，引发了各地区房地产市场的荣 衰，美国东西海岸线城市群的繁荣映衬出东北部铁锈州的衰败，中国三大城市群崛起映衬出东北的 没落。是什么驱动了人口大迁徙？未来中国人口向何处？带来哪些机会和挑战？ 人口迁移的基本逻辑：经济-人口分布平衡。1）决定一个区域人口集聚的关键是该区域经济规 模及该城市与本国其他地区的人均收入差距，简单地讲，就是人随产业走。我们在 2016年借鉴提 出经济-人口分布平衡法则作为人口迁移和集聚的基本分析框架，并通过 OECD和美日韩的相关数据 验证。在市场作用下，人口流动将使得区域经济份额与人口份额比值逐渐趋近 1。2）工业发展需 要集聚，所以工业化带动城市化，人口大规模从乡村向城市集聚。服务业发展比工业更需要集聚， 所以在城市化中后期，人口主要向一二线大城市、大都市圈和区域中心城市集聚。 人口迁移的国际规律：从低收入地区到高收入地区，从城市化到大都市圈化。1）全球人口迁 移呈现两大特点：一是在跨国层面，人口从中等、低收入国家向高收入国家迁移。即从东亚、南 亚、拉美、非洲、中东欧向北美、西欧、中东石油富国、澳大利亚等迁移。二是在城乡层面，随着 全球城市化进入中后期，不同规模城市人口增长将从过去的齐增变为分化，人口从乡村和中小城市 向一二线大都市圈迁移，而中小城市人口增长停滞、甚至净迁出。2）美国人口迁移呈现两个特 点：一是在地区层面，从向传统工业主导的铁锈 8州集聚，到向能源、现代制造和现代服务业主导 的西海岸、南海岸集聚。二是在城乡层面，人口在城市化中后期明显向大都会区集聚。3）在日本 城市化进程中，人口随着产业持续向大都市圈集聚，但在 1973年左右从向东京圈、大阪圈、名古 屋圈“三极”集聚转为向东京圈“一极”集聚。 中国人口大迁移：从城市化到大都市圈化。1）跨省人口迁移：从改革开放前的向东北集聚， 到改革开放后的孔雀东南飞，再到 2010年以来部分回流中西部。2013年开始，东北三省人口先后 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 88 陷入负增长。2）从分线城市看，人口流动整体放缓，但向一二线城市和大都市圈集聚更为明显。 在全域层面，一线、二线城市人口持续流入，三线城市流入流出基本平衡，四线城市持续流出。但 与一般三四线城市明显不同，发达城市群的三四线城市人口仍稍有流入。2016年，一线、二线、 三线、四线城市经济-人口比值分别为 、、、。在市辖区层面，一二三四线城市市辖 区人口增速均有所下滑，三四线城市市辖区总体仍保持人口流入，但集聚程度已比较微弱，特别是 四线城市市辖区；并且，发达地区三四线市辖区与其他城市无明显差别。3）在 2017年 19个地区 数据缺失的情况下，估计 2011-2017年全国至少有 225个地区人口净流出，较 2001-2010年的 192 个明显上升，人口净流出地区的数量占比 %增至 %；而人口净流入地区数量从 166个降至 113个，表明人口在更加向少数地区、向大城市大都市圈集聚。 未来 2亿新增城镇人口去向何方？1）根据联合国预测，到 2030年中国城市化率将达约 70%， 对应城镇人口为 亿，比 2017年增加约 2亿；到 2047年城镇人口达峰值时将增加约 亿。 2）简单按当前趋势推算，未来 2亿新增城镇人口有约 50%、即 1亿人来自乡城迁移，其他则将是 自然增长和行政区划变动贡献。3）19大城市群以 1/4土地集聚 74%人口，创造 90%GDP，其中城镇 人口占比 77%。到 2030年 2亿新增城镇人口的约 80%将分布在 19个城市群，约 60%将分布在长三 角、珠三角、京津冀、长江中游、成渝、中原、山东半岛等七大城市群。中国未来有望形成长三 角、京津冀、长江中游、山东半岛、成渝等 5个人口亿级城市群，10个以上 1000万级城市，12个 左右 2000万级大都市圈。 从都市圈常住人口看，中国现有上海、京津、济南、武汉、郑州、成都、杭州、广佛肇、深莞 惠、苏锡常等 10个 2000万人以上的大都市圈，有重庆、青岛、厦漳泉、南京、沈阳、宁波、长株 潭、西安、合肥、南昌、长吉、石家庄、哈尔滨等 13个 1000万-2000万人大都市圈。其中，青岛 和重庆大都市圈人口已超过 1900万，厦漳泉都市区超过 1750万，预计青岛和重庆大都市圈人口未 来有望突破 2000万。2016年，上述 23个大都市圈土地面积 65万平方公里，占全国的 %；常住 人口 亿，占比 %，城镇人口 亿，占比 41%；GDP合计 41万亿元，占比 %；经济-人 口比值为 。 注：以上内容来源：泽平宏观 　　 　　文：恒大研究院 任泽平 熊柴 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 89 第四章 趋势预测：2019-2025 年中国定制家具行业需求前景及 消费趋势预测 第一节 2019-2025 年定制家具行业消费需求前景预测 一、中国经济进入消费主导模式 中国经济将逐步转变为消费主导模式，同时继续维持稳定增长趋势。随着经济的发展，到 2027年，中国消费者群体将会拥有更多财富，消费偏好也将呈现更加多元化的态势。与此同时， 大众消费水平在创新与技术大发展的支持下跃升至新层次。 以前是先生产再消费：生产者——经销商——消费者。未来一定是先消费再生产：消费者—— 设计者——生产者。因此，传统经销商这个群体将消失，而能够根据消费者想法而转化成产品的设 计师将大量出现。 二、消费者越来越处于商业活动的中心 过去数十年，供给方或渠道方在市场中的主导地位在历次变革中固若金汤，但现在话语权逐渐 转移到了消费者手中。消费者越来越站到了商业活动的中心，成为市场的主导方。中国大规模的生 产制造能力已经形成，消费者的主导权变得前所未有的大，对消费者需求的理解和感受也变得前所 未有的重要，我们开始真正进入消费者时代。80后、90后、00后正成为中国市场的核心消费群 体，新一代消费者自我意识更强，而消费态度和行为也更加个性化。他们更重视购物过程体验，希 望与品牌商及零售商建立交易关系之上的信任感和亲密感。他们对社交媒体的营销信息的接受度也 明显更加开放、正面，使产品和服务提供商在社交媒体上针对消费者个性需求提升影响力方面拥有 更大的发挥空间。 三、全民进入崭新的消费时代 从美国发展情况来看，伴随人均 GDP快速提高，国民消费升级大大加速，消费支出结构发生趋 势性变化，文化娱乐比例上升。随着我国人均 GDP在 2013年突破 7000美元大关，国民开始追求高 品质的愉悦生活，价格不再是购买时考虑的首要因素，消费从基本需求向时尚化，个性化，健康化 的高级需求进行转变。 图：美国人均 GDP变化与消费支出结构的变迁关系 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 90 文化娱乐在消费支出中的占比逐年上升 全国城镇居民人均可支配收入由 2009年的 17175元上升到 2016年的 33616元，7年间上升了 接近 1倍。以文化娱乐、医疗保健为代表的新兴消费在消费支出中的占比逐年上升。2015年，我 国文化及相关产业增加值为 万亿，占 GDP的 4%，体育及相关产业的产业规模 万亿，占 GDP 的 %，发展势头强劲，大发展机遇期已经到来。 图：传统消费与新兴消费占比变化 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 91 四、新的消费形态正在逐渐形成 定制家具业从商品时代，回归产品时代。商品性价比将进入一个极致的时代。消费者不再为过 多的溢价买单，更愿意为爱好和兴趣买单。 如果当价格不再是决定购买与否的首要标准，即消费者越来越理性，也代表着消费升级已经在 发生。 生存型消费需求转变为改善型需求，物质型消费向服务型消费转变，新的消费形态也悄然形 成。 五、个性化产品与服务将成为主流市场的新取向 到 2027年，为满足数量庞大的中国消费者的多样化需求，个性定制产品与服务将不再是企业 的一种选择，而是必须满足的标准。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 92 在过去的十年里，中国众多行业都在利用细分媒体推出个性化内容或开展定制化营销。但到 2027年，个性化产品和服务以及客户体验历程本身将变得常态化。其将大大改变人们购买的对象 和购买的方式： a)人们购买的对象：人工智能、机器人技术、3D打印和其他新兴技术将显著降低个性化产品 设计、制造和消费者沟通成本。不仅当前大众品牌能够推出定制产品，面向较小消费群体的细分品 牌也可拥有定制产品与服务。 b)人们的购买方式：在 2027年，消费者将会定期收到个性化产品与服务推送。因此，消费者 购买决定将会更加理性，更有判断意识，情感冲动和潜意识的购买决策将会大大减少。 随着个性化产品与服务日益普及，坐拥消费者数据的平台将比那些多年来收取溢价，耗费巨资 去了解消费者偏好与需求的品牌拥有更多优势。凭借技术和数据实力，平台能够以更低的成本掌握 消费者的个性化需求。因此，平台也就能够以低于品牌公司的价格向消费者提供个性化产品(有可 能是平台自有品牌)和服务。 案例研究：腾讯微信“朋友圈广告”—在社交网络平台上进行个性化营销 腾讯社交网络应用—微信在 2012年推出了“朋友圈”功能。微信用户可以通过朋友圈访问、 分享朋友的信息，从而建立起一个亲密的、私人化的朋友圈子。公司可以根据微信用户数据的分析 （包括位置、交易、日常通信等），利用人工智能算法预先选择目标用户，展开针对性营销。随后 用户就会在朋友圈（时间线）日常推送中看到嵌入的广告。 图三针对上述三种新消费模式，解释了高新科技是如何影响消费价值链。从分立的角度来看， 每一种高科技都对消费价值链的不同部分产生了具体影响。而从消费者的整体角度来看，科技给他 们带来了新的消费方式。 图表：突破性技术对三种消费模式的价值链产生的影响 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 93 注释：DIY=自己动手资料来源：贝恩公司/世界经济论坛分析 六、消费者将会追求愈加丰富的体验形式 场景多元化 “内容物化*”日趋风靡，近年来线下 IP主题快闪店逐渐流行，如以《权利的游戏》为主题的 酒吧、网易用跟贴金句装扮的概念便利店和跟贴楼梯等，让 IP现实化。AR现实叠加的技术具有丰 富的应用场景，如餐厅、购物、游戏等等，线上线下交互衔接更顺畅。而车载智能终端未来将能提 供更丰富的资讯、娱乐内容，使得车变成除了客厅以外的重要内容消费场景。 形式多元化 人工智能使得内容体验的形式多样，智能硬件如 AmazonEcho使得新闻获取、信息查询可以通 过语音实现。VR技术用虚拟情景模拟现实，使人身临其境。例如 VR演唱会可以用全景的动态视频 流让人们在家中感到现场的视野和音乐。VR硬件软件的不断完善将使得基于 VR的游戏快速发展， 交互方式更加逼真。 七、中国消费者行为仍将呈现鲜明的中国特色 在中国，青睐中式生活与西式生活的群体基本各占一半。到 2027年，中国的消费者不太可能 全盘回归中式生活，但也不会完全追随西方国家的脚步。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 94 消费者调研 20发现，不同收入群体、世代和地理分布所呈现的消费者生活方式偏好差异正在 缩小。事实上，在过去的十年里，中国消费者对于文化和生活方式的态度主要受到两股力量的影 响：1）一方面，由于中国开放政策的实施和技术的发展，消费者变得富裕起来，更容易接触到西 方文化和生活方式；2）另一方面，中国政府大力弘扬传统文化，提倡传统文化国民教育，积极传 承中国文化遗产。 这两股力量在未来十年还将持续保持对峙局面，到 2027年，中国还将存在中式和西式生活之 分。这意味着： a)消费行为差异将继续存在：本项目中面向 2300名中国消费者的调研显示，在收入水平和代 际相同的情况下，倾向于西式生活的消费者的储蓄率比那些青睐中式生活的消费者要低。在同年龄 段（八零后)和相同收入(中低收入)段的受访者中，喜欢西式生活的人的支出要比中式生活爱好者 高 4%。 这种生活方式偏好的区别还将会对特定消费类别产生显著影响。例如，其对饮食、保健活动以 及娱乐活动的影响最大，对服饰等类别的影响相对较小。调查显示，那些倾向于西式生活的中国人 的增量消费主要集中在优质食物和与外出就餐、运动与健身及海外旅行上。对于那些倾向于中式生 活的人而言，增量消费则主要集中在有机食品及保健食品、疗养和线下娱乐(远足、去电影院等)等 方面。 b)信息与信任来源的差异仍将继续存在：偏爱中式生活的消费者往往更多地通过朋友和家人的 口口相传做出消费决策。而那些倾向于西方生活方式的人则更多地依赖媒体形成消费态度。 总而言之，尽管这些分歧仍然存在，但到 2027年，鉴于中国将继续对外开放，向西方输出文 化，中式与西式生活的区别可能不会像今天这样明显。 八、注重健康已成为突出趋势 对于许多消费者来说，健康是一种新的奢侈品，应该享受并且展示，特别是在社交媒体上。我 们预计到 2018年及以后消费者对康体相关产品的需求将保持强劲。而且我们期待这种趋势会进一 步扩大，尤其是在精神健康方面。我们看到为员工提供心理健康日的公司的出现。Unmind和 Headspace这类别公司也出现了，为企业和消费者提供费用并不高的、促进心理健康的方案。与此 同时，社交媒体给年轻人所施加的压力也成为焦点。 Facebook的 Sean Parker在 11月的一次活 动中表示，“上帝只知道它对我们孩子的大脑做了些什么”。他的批评促使消费者意识到 Facebook 等社交媒体网站对用户心理健康的负面影响。随着越来越多注重健康意识的消费者将注意力放到了 心理健康方面，他们也在借助一些有利于心理健康的产品。因此，我们希望更多的公司和个人将促 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 95 进心理健康的数字工具整合到他们的健康计划和惯例中。然而，这种预测带来了一个警告：数字健 康工具市场并不是完全免费的，因此当保险公司、政策制定者和消费者需要更高效的产品时，这些 app软件将会受到冲击。 九、消费者圈层化 圈层指因共同爱好、兴趣或价值观而形成的一个个内核稳定、连接紧密的社群。随着网络内容 多元化和网络社交便捷化，圈层化成为趋势。同时，圈层存在以下几个特点： 1）圈层细分多样。每一个细分兴趣领域都能在社交网络的作用下将有同好的人聚集城一个圈 子。 2）自我认同感强。每个圈子都存在单独的“结界*”。圈子里的人更倾向于圈子内部的认同， 而不是圈子外的；圈子鄙视链无处不在。 3）情感、金钱投入深。以 95后为例，兴趣对他们而言，不仅是陪伴、是激励，更是一种情感 的投入与依托。 每个人都有独特而专属的兴趣空间，每个圈子都有自己本身的价值认同和行为准则。结界通常 表现为不同圈层区隔度明显的身份定义标签。 第二节 2019-2025 年定制家具行业消费人群变化趋势及消费特点 一、中产阶级重塑消费市场格局 从 2016年至 2027年，中国消费支出将以年均 6%的速度增长，消费总量从 2016年的 29万亿 人民币（合 万亿美元）增加到 56万亿人民币(合 万亿美元)，接近翻上一番。预计占家庭 总数 65%的中产阶级将成为这一发展趋势的主要动力源泉。 中国在 2005年至 2012年期间，经济增长率达到 10%乃至更高水平，很大程度上要归功于投资 的拉动。在 2012年之后，中国投资增长放缓，步入新常态阶段。从 2017年到 2027年，中国政府 预计将推动经济增长向消费和服务驱动模式转型，利用直接支出填补投资减少引发的部分需求缺 口。此外，中国还将在医疗和养老金等领域实施一系列支持性政策，鼓励大众更多地选择支出而非 储蓄。 在 2017年至 2027年期间，随着大量工业劳动力转移至服务行业，农村人口迁移至收入相对较 高的城镇地区，家庭收入将以每年 5%左右的速度增长。国民收入的增长将使大约 亿的低收入 和中低收入家庭进入更高的收入行列。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 96 到 2027年，中国中产阶级的规模将进一步扩大，约占家庭总数的 65%。 而中国消费者的储蓄率将在这十年内减少 5%至 10%的幅度，从而降至 30%左右的水平。家庭收 入的增加和储蓄率的下降，使得消费支出每年的增长水平达到 6%，总量在十年内翻一番。到 2027 年，中国经济将转变为消费主导模式，中国将继续保有全球消费增长最大贡献者的地位。 图表：2027 年中国消费市场预期 资料来源：贝恩公司/世界经济论坛分析 中产阶级人口增加及消费增长将重塑消费市场格局。到 2027年，中国消费市场将有如下特 点： a)消费结构升级：增加的家庭支出将更多用于“自由支配”品类，而非购置“生活必需品”。 随着总开支的增加，诸如交通、娱乐、教育、奢侈品和金融产品等非必需“自由支配”品类将从中 受益最多，获得更高的钱包份额(SoW)。与此同时，饮食、住房、公共设施缴费等生活必要开支的 钱包份额将继续缩小。 b)消费标准升级：消费者的需求将从功能价值要素转向情感价值要素。手头宽裕起来的消费者 对于价格敏感度将有所降低，更加注重消费附带的情感价值要素，例如，感官的愉悦、社会地位、 自我认同和社会贡献等。同时，消费者也会对功能价值要素提出更高的标准，例如，便利度、选择 多样性和质量等。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 97 二、富裕阶层推动消费升级加速 根据 BCG《中国私人银行 2017》数据，家庭可投资资产值在 100万美元到 500万美元，以及 500万美元到 2000万美元这两个区间内的家庭数量增长迅速。将仍 2017年的 210万户/30万户， 增长至 2021年的 340万户/50万户，CAGR分别为 %/%。根据马斯洛需求理论，富裕层级 的提升，对品栺、品质愈加追求，对消费的需求也越加精细，对高端产品及生活模式更加青睐。上 层中产家庭数量的快速增长和持续累计的财富，将快速推动国内消费升级的步伐，同时也将极大的 促进奢侈品内生性需求。 我们认为，2018年可选消费增速水平将与必选消费拉开差距。根据国家统计局数据，2016年 9月-2017年 10月期间，限额以上企业零售额增速中，以粮油、食品、饮料、烟酒为代表的必选消 费当月增速水平显著低于中西药品、体育娱乐类和化妆品类等可选消费品增速水平，消费品质升级 趋势明显。我们认为，随着人均收入水平提高，可选消费与必选消费的增速差距将逐渐拉大，未来 将是可选消费的天下。 分类标准及人均国民总收入（GNI）指标，将全球国家划分为高收入国家组、中高收入国家 组、中低收入国家组和低收入国家组。通常，中、低收入国家被称为収展中国家，高收入国家被称 为収达国家。随着国内经济的快速增长，我国人均 GNI不断提高，仍 1987年的 320美元上升至 2016年的 8260美元，29年提升了 26倍。与此同时，我国世界地位也在不断上升，1997年仍低收 入国家升级为中低收入国家，2010年进一步升级为中高收入国家。人均 GNI全球排名由 1970年的 160位上升至 2016年的 71位。 以美国经验为例，人均 GDP的增加将显著提升享受型消费占比。我们把食品、衣着、家居用品 归为基本物质消费，把娱乐、金融保险、医疗、交通通讯归为享受型消费。仍 1960至 2015年，美 国人均 GDP仍 3000美元上升至 56000美元，而基本物质消费占比仍 %下降至 %，而享受型 消费占比则由 %上升至 %。 国内消费结构也迎来重大变化，品质消费占比不断提升。通过对比 2012年与 2016年的消费结 构变化，以衣、食、住为代表的生活刚需性消费占比均略有下降，而以教育文化娱乐、交通通信、 医疗保健和生活用品及服务为代表的品质消费占比均有所提升。 富裕阶层的迅速崛起，推动国内消费升级加速。根据 BCG《中国私人银行 2017》数据，家庭可 投资资产值在 100万美元到 500万美元，以及 500万美元到 2000万美元这两个区间内的家庭数量 增长迅速。将仍 2017年的 210万户/30万户，增长至 2021年的 340万户/50万户，CAGR分别为 %/%。根据马斯洛需求理论，富裕层级的提升，对品栺、品质愈加追求，对消费的需求也 越加精细，对高端产品及生活模式更加青睐。上层中产家庭数量的快速增长和持续累计的财富，将 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 98 快速推动国内消费升级的步伐，同时也将极大的促进奢侈品内生性需求。 我们认为，2018年可选消费增速水平将与必选消费拉开差距。根据国家统计局数据，2016年 9月-2017年 10月期间，限额以上企业零售额增速中，以粮油、食品、饮料、烟酒为代表的必选消 费当月增速水平显著低于中西药品、体育娱乐类和化妆品类等可选消费品增速水平，消费品质升级 趋势明显。我们认为，随着人均收入水平提高，可选消费与必选消费的增速差距将逐渐拉大，未来 将是可选消费的天下。 三、80/90 新生代群体崛起，更加追求个性化消费 90后新生代崛起，80/90成为社会消费主力群体。我们将 20-60岁定位为消费主力人群，根据 数据，消费主力人群占比由 1987年的 %上升至 2017年的 %，仍 人口金字塔结构可以看出，消费主力人群占比基本已经达到历史巅峰。但人群结构来看，25-34岁 年龄段（对应出生年仹为 1983-1992年）是这部分新增消费群体的主力人群。 体验性和服务性是 90后新生代的主要消费诉求。90后作为互联网的原住民，生活在相对富裕 的环境里，独生子女居多，在开放自由的环境下成长，崇尚多元化的消费模式，追求独立个性化的 消费。根据 TalkingData的调研数据，仍消费诉求上来看，90后新生代非常注重消费体验感受， 效率、自由和科技感是这代人群的主要诉求，而休闲娱乐、生活服务、餐饮等是新生代主要的消费 品类。 线下体验业态占比将进一步提升。与线上消费相比，线下体验式消费更注重消费者的参与和感 受的同时，对空间和环境也更注重其体验性。与传统百货相比，有更多的体验式业态，业态构成有 餐饮、亲子休闲、文化、娱乐、艺术、时尚等。消费者从视觉、味觉、触觉上进行参与，从而激发 起消费者的消费意识与消费行为。例如：永辉的超级物种、阿里的盒马鲜生、体验式购物中心等。 一线城市总体各业态商铺供应比为零售：餐饮：儿童体验：休闲娱乐：服务=61%：28%：4%：4%： 3%，其中，体验式业态商铺供应约占 36%，预计未来体验业态占比将达 50%。 四、90/00 数字新生代在消费品质方面有更高的标准 在接下来的十年里，人口规模约为 2亿的“九零后”7将步入家庭生活，亿左右的“Z世 代”将从学校走向劳动力市场。 在 2027年，“九零后”和“零零后”人口将分别占到中国总人口的 15%和 21%。年轻一代与他 们的上一世代在两大方面截然不同：1)他们从父母和/或祖父母那里得到了大量经济支持；2)他们 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 99 成长在技术和数字化蓬勃发展、生活质量迅速提高的时代，随着“九零后”和“零零后”进入下一 个人生阶段，他们对数字化和高生活质量的期待将继续延续。 数字新生代“小皇帝”作为主要消费力量的崛起，将产生以下结果： a)更高的消费比率：年轻一代往往更倾向于即时的满足感，可以预料他们的消费支出占比要比 上一世代高出不少。 b)高品质需求和个性化需求：年轻一代更注重情感价值要素，总体而言，他们对便利度、质量 和多样性有更高的标准，而对价格的敏感度相对较低。企业有必要开发高品质的个性化产品和服 务，以满足年轻一代的高需求标准以及对社会地位和自我认同等情感价值要素的追求。 c)乐于在数字平台上分享的开放心态：年轻一代消费者熟悉数字化生活，更乐于尝试新事物， 更愿意公开不同观点，分享个人经验。这些消费行为特征正是新商业模式可以用来吸引新生代消费 者的着手点。 d)乐于接受二胎：“九零后”和“零零后”一代是自 2016年启动的中国二胎政策直接受益 者。中国在此后将出现更多的多子女家庭。因此，到 2027年，对于多子女家庭特定产品和服务的 需求，尤其是住房、医疗和教育领域的需求将会增加不少。 五、老龄人口的增长将产生新的需求 到 2027年，预计 60岁以上群体的人口数量将增加 1亿，占中国总人口的 22%。 中国和许多其他国家一样都出现了老龄化现象，而真正不同之处在于：中国老龄人口的规模极 为庞大。到 2027年，中国老龄人口将占到总人口的 22%。在那时候，60岁以上群体的人口数量将 达到 亿人左右，使得适龄劳动力人口 5占比降低，社会福利体系负担加重，从而引发一系列 经济问题。然而，中国的老龄化趋势也能够创造一定商业机遇： a)针对老年人的产品和服务需求上升：在 2027年，超过 60岁的人口绝对数量新增 1亿：1)支 出的变化：与其他收入群体相比，老年人在健康(保健品、医疗、老年护理等)和保险方面支出最 多，在服装、住房和教育方面的支出则相对较少；2)价值要素(EoV)的变化：老年人更关心功能价 值要素（例如，产品是否好用），尤其是关注性价比突出的健康产品和服务。相较而言，他们对情 感价值要素（例如，社会地位、自我认知等）的关注度较低。 b)对老年人护理的需求不断增长：与祖辈不同，为数不少的“新一代”老人难以从其子女处得 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 100 到必要的照料。因此，中国社会对养老院的需求将变得十分强烈。这正是中国独生子女政策所带来 的副产品。中国独生子女政策持续了 35年，导致成年子女、父母和祖父母的比例失衡。与此同 时，35年来的城镇化发展趋势以及不断上升的住房成本使得几代人很少能够在一个屋檐下共同生 活。 第三节 2019-2025 年定制家具行业两大潜在不利场景及其对消费的影响 尽管基本情况从总体上描述了中国最有可能发生的发展路径，然而，全球力量和区域力量的变 化（例如技术应用速度和中国政策的方向）都可能对消费市场格局的演变带来不小的影响。 其他两大可能出现的潜在未来场景包括： 一、“中等收入陷阱”场景 在这种情况下，我们预计到 2027年，大约 25%的制造业岗位将由自动化完成 22，相关劳动力 将被迫下岗。考虑到制造业工人的技能差距，低层次劳动力向相对较高收入的服务岗位转移速度相 对较为缓慢，进而导致中产阶级数量增长速度放缓，消费支出减少，消费总支出可能会比基本情况 要少 15万亿人民币(合 万亿美元)。 在未来十年，两大关键风险将对包容性的收入增长造成高度不确定性： a)技能差距：技能缺乏问题可能会对低收入工人谋求高薪工作造成阻碍。收入增长的其中一个 关键假设是，低收入的工业工人可以顺利转移到收入相对较高、增长速度较快的服务岗位。然而， 主要的不确定因素是：这些低收入的工人是否具备胜任此类岗位所必备的技能，或者是否有能力学 习新的技能，特别是在服务工作与技术的关联度更高的时候。 b)自动化：人工智能和机器人技术所取代的中等收入劳动力可能多于其所创造的中等收入职 位。基本情况下的假设是，自动化无法在未来十年里实现大规模推广，不会对就业产生重大的净排 斥影响。然而，这一点其实存在着很大的不确定性，因为自动化技术有可能比预想的发展得更快， 取代更多制造业岗位。中国目前已经是工业机器人的最大买家，约占 2015年全球售出机器人总量 的 30%。 因自动化技术而失业的工人在没有接受新培训或教育的情况下很难找到类似的工作，这将导致 中产阶级的增长速度要比正常情况慢得多，从低收入迈入中低收入阶层的家庭数量以及从中低收入 迈入中高收入阶层的家庭数量分别要减少约 4000万及 5000万。在丧失中产阶级增长引擎，行业自 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 101 动化技术对消费者信心造成打击的情况下，总消费支出可能会比基本情况低 15万亿人民币(合 万亿美元)左右。此外，与基本情况的预期相比，“高端化”消费行为 23也将大幅减少。例如，娱 乐和教育类消费增长将放缓，消费者会再度开始关注功能需求，例如性价比。 即使自动化技术到 2027年尚未广泛推行，但其终有全面落地的一天，这意味着中国将无可避 免地直面技能差距挑战。 二、“向内转”场景 在这个情况中，由于储蓄率的上升和净出口的减少，总体消费支出将比正常情况少 万亿人 民币(合 万亿美元)。其中外国品牌遭受的负面影响最大，因为中国消费者的价值要素将更多地 反映中式传统态度，对本土品牌更加有利。 鉴于围绕中国政府改革开放政策延续性和民族主义发展状况的不确定性，未来中国可能出现以 下两种情形： a)保护主义抬头：如果其他国家实施贸易保护主义措施，挑动贸易战争，中国政府可能会发出 回击。政策的逆转将会使外国品牌和进口文化环境明显恶化。中国政府还可能加大管控力度，比方 说，私有化和管制解除政策出现倒退迹象。 b)民族主义的兴起：中共第十九次全国代表大会上宣布，“民族复兴的中国梦”就是决胜全面 小康社会，实现民族复兴。这可能意味着中国政府会采取一套更加向内倾斜的政策，比方说，“中 国制造 2025”。 总而言之，此类保护主义和民族主义政策可能会导致中国消费支出有所减少，改变中国消费者 对西式生活的态度。 在这种情况中，家庭储蓄率将高于基本情况。然而，由于净出口减少的缘故，国民收入增速将 有所放缓。总的来说，在这种情形下，中国的消费支出将比正常情况少 万亿人民币(合 万 亿美元)。对外国品牌而言，尤其是食品、饮料、酒类和烟草行业的外国品牌，将遭受最大的负面 冲击。中国消费者的“价值要素”将更多地反映出中式传统态度：更强调价格和其他功能需求，而 不太注重互联互通与个人认同。“向内转”政策可能导致创新速度放缓，引发更严重的长期影响。 场景一(“中等收入陷阱”)中出现的包容性增长不足，可能导致场景二(“向内转”政策)的出 现，加剧消费市场受到的负面影响。然而，反向链条并不一定正确，换而言之，“向内转”政策情 况不一定会导致中国落入“中等收入陷阱”。图四总结了三种情况的基本数据。 图表：驱动因素比较及其对基本情况和其他场景下消费市场格局的影响 三类情况以及对消费市场的影响 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 102 资料来源：贝恩公司/世界经济论坛分析 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 103 第五章 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会分析 第一节 2019-2025 年定制家具行业发展前景与机遇预测 一、定制家具市场发展前景 随着人民生活水平的改善与人均收入的提高，我国居民用消费的支出将保持稳定增长。同时， 我国城镇居民与农村居民的支出也存在较大差距。城镇化建设的推进与农村居民收入的提升，将从 城镇与农村两个方面为企业带来更多的消费需求。 未来，随着国民经济与居民收入的持续增长，以及扩大内需与城镇化建设政策的稳步推进，我 国居民消费规模将继续保持长期、稳步的增长，定制家具行业也将迎来更加广阔的发展前景。 近年来，国务院、发改委、工信部等先后出台等一系列的政策文件，提出要给予有实力的中国 制造企业以政策支持，加快品牌建设，使其增强自主创新能力，以便培育形成具有国际影响力的自 主知名品牌。在多种利好的政策环境下，我国定制家具行业将迎来转型发展的良好时机，为国内优 秀品牌定制家具企业的进一步发展奠定坚实的基础。 二、消费升级带来的机遇 消费水平的提高，消费习性的改变，推动定制家具产业创新变革 消费者对于网络购物习惯的逐渐培养，各行各业的营销模式、业务架构、渠道生态也发生了转 变，定制家具行业也不例外，互联网工具的运用将定制家具灰色地带明朗化，促进了定制家具产业 的变革。 居民可支配收入及消费支出稳步增长，消费用户向 80、90后主体的转移，中高端消费群体涌 现，消费者对于高质量、个性化、绿色环保等要求越来越高，越来越重视时间成本，加速了定制家 具产业创新升级。 从具体消费数据看，一方面，消费升级类商品销售增长较快，另一方面，创新型消费的引领力 得到增强，主要表现在：新产品不断涌现且市场份额不断提升和以共享经济为主的新型消费方式快 速发展。从动力机制上看，2018年上半年，全国实际居民人均可支配收入增长 %，为我国培育 和壮大以消费为主导的内生经济增长模式奠定了坚实的宏观基础；同时，中国的消费升级还表现出 了向三四线城市以及农村地区下沉扩散的重要特征，这为中国以消费为主导的内生经济增长模式的 形成奠定了更为广泛、也更为坚实的微观基础。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 104 新一代消费者的快速崛起以及收入的持续提升使得消费者需求出现了明显的更新升级，影响消 费者行为的因素正在从商品本身逐渐分散到商品、服务和内容三个维度，而关注点也从价格、功能 等变为性价比、品质、个性化、互动、参与感等等。到 2021年，新一代消费者（80后）将取代上 一代消费者（80前）成为中国消费市场的最大消费群体，而在这个过程中新一代消费者消费的快 速上升将极大地推动中国消费市场的不断增长。 图表：城镇消费额变化趋势 来源：BCG 备注：新一代消费者：80、90、00 世代的中国消费者；老一代消费者：50、60、70 世 代的中国消费者 图表：消费者需求升级 来源：阿里研究院，德勤研究 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 105 三、转型升级带来的重大机遇 改革开放以来，尤其是 20世纪八九十年代，中国经济的主线是市场化，从供给侧解放生产要 素，实现经济的起步。21世纪的最初 10年，主线是工业化，从需求侧享受了城镇化和全球化带来 的刺激，实现经济的高速发展。2009～2016年的主线实际上是金融化，在 4万亿元和几轮宽松政 策的刺激下，维持了经济的中高速增长，但经济脱实向虚的趋势明显。十九大之后，经济进入一个 新时代。一方面增长动力从需求侧重新转向供给侧，市场化进入攻坚阶段；另一方面增长重心从金 融重新转回实体，产业转型和升级将明显加速。 转型升级已成必然 细观定制家具行业大形势下的经营困难现象现象，无论从宏观消费数据还是微观企业状况观 察，定制家具行业面临的“行情”都不太好。但这也是企业升级转型的分水岭。精细化、智能化、 多元化、产业整合变革转型升级已成为大势所趋。企业应该紧贴市场发展需求，整体导向从产品单 一性向产品向多样转变，并努力提升消费者的消费效率和优化购物体验，在消费潮流的导向下，这 种伴随着多元化浪潮的也是定制家具行业的整合趋势。 四、新兴技术带来的机遇 伴随着大数据、人工智能等技术不断突破，新一轮科技与产业革命已经形成，全球竞争力的新 战场正在向更高价值的先进制造业迈进。目前世界正处于“新工业革命”的导入期，全球工业发展 模式处于“由自动化向智能化转变”的阶段。很多国家出台了国家制造业创新战略，美国搞工业互 联网，德国搞工业 ，法国搞新工业，我国出台中国制造 2025，这是大势所趋。这是一次重大历 史性机遇，将催生大量新技术和新产业，有助于中国形成经济新动能，实现产业升级，加快经济转 型。 当前，新一轮信息网络技术革命正在深刻地改变着全球制造业的面貌。作为制造业大国的中国 正在快速推进制造业强国战略的实施。凭借在移动互联网、共享经济、移动支付、电子商务等领域 的先发优势，我国制造业迎来了转型升级的重大机遇。机不可失，我们应该抓住机遇，以数字化网 络化发展为核心，以“中国制造 2025”为抓手，以创新体制机制、营造创新生态和培育系统性创 新能力为重点，推动我国定制家具业新动能的形成。 五、由“大”向“强”转型的历史发展机遇期 我国经济已进入减速换挡的“新常态”，增长驱动因素也不再是传统的“三驾马车”，更多地依 靠消费升级、科技创新去拉动。随着供给侧改革进入增效提质阶段，我国经济发展重心由高增速转 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 106 向高质量。我国定制家具行业已进入由“大”向“强”转型的历史发展机遇期。 第二节 2019-2025 年定制家具行业其他机遇分析 一、创新带来的机遇 创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑。 惟创新者进、惟创新者强、惟创新者胜。经过长期发展，我国在科技方面已经有了坚实的基 础。科技部数据显示，中国科技进步贡献率已达到 %。尽管如此，我国的科技投入与发达国家 相比仍然存在不小的差距。未来，国家将在研究开发方面继续加大投入，各种政策和相关体制机制 改革会相继出台，进一步激励科技创新发展。 “科学技术是第一生产力”，一家好的企业，它可以只是规模庞大和质量优良，而一家强的企 业，必定是依靠科技的创新和运用。 二、新型产融结合带来的机遇 随着新时代的到来，传统的“产融结合”模式出现新变化。 在旧产融结合模式下，产业通过资本手段逐利的特征非常明显，促使产业逐渐脱离实体，导致 “脱实向虚”和资金空转，背离了国家本来支持产业和实体发展的初衷。 新时代下，国家加大对传统产业转型升级和实体经济发展的支持力度，以“脱虚向实”为核心 的创新性产融结合将成为新趋势、新动力。越来越多的投资机构和实业主体以支持实体产业发展为 着力点，通过创新性的资金使用模式，大力支持新旧动能的转换和实体经济的发展。总起来说，新 时代下的产融结合的落脚点和最终目标都是“产”，都是为了产业的发展。 三、+服务带来的机遇 传统观念认为，制造就是生产加工。实际上，制造=生产+服务。从微笑曲线来看，服务处于价 值的高端，而生产加工环节却处于低端。生产所创造的价值约占整体价值的 1/3，而服务所创造的 价值约占 2/3。 服务型制造是制造与服务融合共生发展的新型产业形态，制造企业通过创新生产组织形式、运 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 107 营管理方式和商业模式，延伸服务链条，提供“生产+服务”的完整组合，实现竞争力的提高和价 值增值。 发达国家普遍存在“两个 70%”的现象，即服务业产值占国内生产总值的 70%，制造服务业产 值占整个服务业产值的 70%。在世界 500强企业中，56%的企业从事服务业。美国通用电气“技术+ 管理+服务”模式创造的产值已经占到企业总产值的 2/3以上。 在新技术的推动下，我国定制家具行业服务型制造能力将成为决定制造企业竞争力的关键，也 是利润的主要来源，许多传统的制造企业将业务重心从生产型制造向服务型制造转移，这是全球制 造业发展的趋势。 四、智能+蕴藏无数机会 生活水的提高，让人们对食品变得越来越挑剔，快捷、实惠、健康的食物渐渐成为了人们的首 要选择。而为了满足消费者变幻无常的口味，食品和饮料公司（F&B：food & beverage companies）将目光转向了包括人工智能在内的新兴技术上，试图借助高科技开发新产品以保持公 司的盈利能力。 就人工智能而言，不管是机器人技术还是机器学习等，似乎在一夜之间从科幻小说变为了现 实。如今，人工智能在自动化与简化整个制造生态系统方面已经具有了特别的价值，且从加速运 营、自动化日常决策到为管理层提供建议也都有不俗的表现。 在这种情况下，食品和饮料公司也逐渐意识到人工智能正在逐渐颠覆快速消费品（FMCG）的生 产、包装、存储、分销、零售等环节。换句话说，人工智能和机器学习对包装性消费品（CPG）和 食品饮料行业产生了根本性的影响。 五、内生式增长带来的机遇 目前，中国经济已经逐步过渡到了以内生驱动为主的经济发展道路上来，站在了全新的经济发 展周期起点上。在内生增长模式驱动下，中国经济增长的质量和效益也得到了进一步提升。 中国进入到内生型经济发展阶段后，经济对外依赖性大幅降低，抵抗外部风险的能力得到加 强，同时更多依靠自身发展战略和改革措施，依靠自身经济结构转型升级所蕴含的经济新动力、新 动能推动经济增长。 六、新型城镇化带来的机遇 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 108 随着内陆省份的城镇化水平进一步提高，到 2027年，中国约 70%的人口将居于城市地带，并 且更多的集中在二、三线城市，而非已经饱和的沿海特大城市。 在未来十年里，中国的城镇化水平将继续提高，从 2016年的 57%上升到 2027年的 70%左右。 然而，城镇化进程将呈现与前几十年大不相同的景象。中国政府将推动城镇化从超级大城市转向新 开发的经济集群城市，例如，雄安新区和长三角城市群。下述三大技术的发展使得空间距离造成的 成本得以大幅降低，为城镇化发展新趋势提供了有力支持：1)高速列车和无人机使交通运输和物流 变得更便宜、更快捷；2)高速互联网连接使诸多领域的新突破得以成真，线上学习成为充满吸引力 的实地课堂替代途径，在家办公的工作模式日益普遍；3)3D打印可以在任何地方实现低成本小规 模生产，降低运输成本，实现即时交货。 这些技术的发展将产生：a)不同的迁移模式：更多人口迁移到中小城市，而非选择停留在已经 饱和的特大城市。而在特大城市内，人口将从城市中心向卫星城郊区迁移。 b)更优越的消费和生活方式：居住在新城镇的消费者仍希望获得特大城市级别的消费水平。小 城市人口也能够享有大城市中心的诸多优势。小城市居民的生活成本更低，休闲空间更多，环境质 量更优越。 七、区域市场扩张带来的机遇 基于中国国内经济走势总体稳健，消费者购买力不断提高，零售业态愈加丰富和活跃，以及二 三四线城市所拥有的巨大发展潜力，我国定制家具行业企业或通过将渠道下沉至更低线的市场以实 现销售区域的扩张。 用户群体向三四线城市下沉 用户群体向三四线城市下沉，带来了新的市场增量。这部分群体的使用习惯、兴趣点与存量市 场相比有很大不同。目前针对这部分细分市场的开发仍有很大空间。 八、“一带一路”的新格局带来的机遇 “一带一路”这一大手笔将西部大开发、中部崛起、东北老工业基地振兴、沿海地区率先发展 四大板块融为一体，也将京津冀协同发展、长江经济带和粤港澳大湾区协调起来。这是中国实施走 出去的重要方向，也是推动我国定制家具行业产业转型升级的发展契机。 习近平总书记提出“一带一路”倡议以来，全球经济发展格局渐变。从实施情况看，目前，这 一倡议已经深度嵌入到国家对外开放战略，这是中国全面融入全球经济，并在全球经济发挥中流砥 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 109 柱作用的开端。 九、强化品牌战略带来的机遇 消费升级阶段，品牌建设成为企业脱颖而出的重要途径。随着居民可支配收入不断提高， 消 费已步入提质升级阶段，产品品牌成为影响消费者选择的重要因素之一，品牌建设成为企业脱颖而 出的重要途径。 十、新产业、新业态和新模式带来的机遇 中国经济新动能逐步释放。“三新”产业（新兴产业、新型业态和新的商业模式）对经济增长 的支撑作用不断增强。2018年上半年全国网上零售额 40810亿元，同比增长 %，战略性新兴产 业增加值同比增速高达 %，比规模以上工业快 个百分点。第三产业中的旅游、文化、体 育、健康、养老等产业也实现了快速发展。此外，在深圳和苏州等重要创新型城市，以新兴产业、 新型业态和新的商业模式为代表的经济增长新动能已经成为了地方经济增长的重要动力，极大地增 强了经济增长的后劲。 另外，新模式、新思路、新技术对行业的变革作用正在深化，服务能力也在多维提升，与前期 行业摸爬滚打阶段对比，时代的成长向企业提供了必要的技术支持，资本支持，新运营和管理思 路。 十一、新兴细分行业市场机遇 竞争激烈的市场行情下，细分市场已成必然。 针对各类细分市场和垂直领域的内容仍有许多机会可以挖掘 垂直细分领域的主要机会在于，一方面，基于前述的用户群体年轻化、圈层化和向三四线城市 下沉这三大趋势，全新的细分市场将会形成；另一方面，已经形成的垂直细分领域里内容覆盖仍存 在空间。 比如：95后的细分市场 95后已逐渐成为内容消费市场的主力之一。代际更迭往往意味着内容消费方式的颠覆。针对 这部分群体的内容创作需要充分考虑他们的内容偏好和消费习惯。除了内容社交和二次元等已验类 型，还有很多垂直领域有待开发。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 110 十二、更多小而美的小众市场带来的机遇 消费升级大势下，消费者重点关注的依然是产品的品质与体验价值的提升，2017 年，以 H&M 为首的快时尚品牌仍时常身陷质量危机。若是品牌的消费升级升的仅是玩法和策略，那么，经年累 月将失去更多消费者和市场机会。 当下本土市场在新消费群体崛起的过程中，无法像过去捕捉 60、70、80 年代消费群体的消费 偏好去对 90 后、95 后消费群体标签化，这就意味着多变的消费市场不仅仅只是升级，而是更加 多变、多元、多维，在这种新消费失衡状态下，过往的传统品牌依然停留在自上而下的产品供应的 产品经济时代，无论如何转型、跨界也难以扭转颓势，个性化、细分化、差异化的生活形态导致品 牌诉求无法大一统，涌现出更多小而美的小众品牌将会成为主流趋势。 点评：个性化、差异化、细分化就意味着规模难以最大化，最大化做不了个性化、差异化、细 分化，必须耐住寂寞、耐住诱惑，有沉淀才更有品牌的厚重。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 111 第六章 2019-2025 年定制家具行业投资风险及防范措施 第一节 宏观经济形势风险及防范措施 一、宏观经济形势变化带来的风险 定制家具行业的发展始终离不开健康的外部市场环境，一旦我国经济增长势头放缓，居民可支 配收入增速放低，将不可避免地影响到消费者的消费能力及水平，对零售业务发展带来一定的风 险。 良好的宏观经济形势是定制家具行业持续发展的依托基础，在中国经济全球化进程中，影响未 来中国经济发展的因素更加复杂多样，国内外多种因素都将影响定制家具行业的市场需求，从而对 定制家具企业的经营业绩产生一定的影响。 二、风险防范措施 宏观经济波动风险可以说是最难防范的风险，因为其具有明显的突发性和不可控制性，面对变 化的经济环境，企业很难把控，一般可以以微观层面（目标客户）为主，以宏观层面（宏观经济） 为辅，对各项业务进行谨慎的分析评价，而后决定资金和服务投向。 也可参考盛世华研“一切皆周期”战略决策体系进行决策，实施顺周期和逆周期战略。 第二节 产业政策风险及防范措施 一、产业政策风险 主要来源于国内政策对产业结果调整的影响，产业链的逐步完善和高附加值产品相关标准与鼓 励措施对行业影响，国外政策风险主要来源于技术风险。其中有产品质量的控制，环保认证以及标 准提高。如果产业政策指向发生变动，可能会对行业内企业的经营产生不利影响。因此，公司的经 营活动、盈利能力及未来发展将因国家和地方政府可能出现的政策变化而受到一定的影响。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 112 二、风险防范措施 国家的产业政策是规范行业发展的主要标准，定制家具企业应密切注意行业的产业政策，避免 参与与国家产业政策不符的项目，从而避免政策风险。虽然定制家具行业的政策风险不大，但是定 制家具企业要紧跟政策支持的方向，才能获得更好的发展机会。 第三节 定制家具行业市场风险及防范措施 一、市场风险 定制家具市场需求规模及变动，与下游各产业领域的市场规模及变动密切相关，特别是下游消 费类产业领域较易受宏观经济环境、居民收入水平、消费者偏好等因素影响，有较强的经济周期 性。 如果未来全球经济或中国经济发生重大不利事件，使得下游行业需求增长减缓甚至负增长，将 会对行业相关产品的市场需求造成不利影响。 销售过程中如果对市场分析预测的不够准确，不能很好的了解市场行情，则有可能制定的价格 不合适，从而阻碍本产品的市场化进程甚至失去部分市场，导致投资难以回收甚至影响到公司的形 象不利于公司的长期发展。 二、防范措施 在产品进入前期需做好市场调研工作，全面了解消费者情况，如消费者的承受力等确定当前发 展方向，选定一个目标市场为突破口，制定相应的营销策略，由此打开市场，然后再逐步推入整个 市场领域。 对于竞争对手，时刻关注竞争对手的动态及不断变化的市场情况，及时变动完善营销策略，在 不超过消费者承受能力的情况下，制定出最佳的方案。 加大宣传，在不断完善营销策略的基础上，我们还有加大宣传力度，要使广大的消费者从观念 上接受我们的产品，提高服务质量。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 113 第四节 定制家具行业竞争风险及防范措施 一、市场竞争风险 近年来，市场上不同的产品层出不穷，竞争日趋激烈。但是如果公司未来产品品种未能及时更 新以符合消费者口味，或向新渠道的转换不及时，则公司将面临市场竞争风险加剧从而导致经营业 绩下降的风险。 同时，定制家具行业进入门槛相对不高，产品模仿性和替代性较强，市场竞争也较为激烈。近 年来，伴随行业的发展，国内大型企业集团企业依靠其规模优势和规范管理进行迅速扩张，国内市 场竞争日趋激烈。 另外，伴随中国经济的持续发展，国外企业不断进入国内市场，加剧了国内市场的竞争。若公 司不能有效扩大市场地位、稳定并扩大市场份额，将会在日趋加剧的市场竞争中处于不利地位。 二、风险防范措施 积极进行转型和变革应对行业竞争，但调整转型与经营创新在资源整合、经营管理、市场开拓 等方面对公司提出了更高的要求，加大了经营的难度和风险。 采取差异化竞争策略，同时不断提高增值服务质量，大力拓展增值服务内容。满足便利性的日 常生活消费需求，在激烈的市场竞争中进一步强化差异化竞争的领先优势。 第五节 新产品开发风险及防范措施 一、新产品开发风险 持续开发新产品是企业在市场中保持竞争优势的重要手段，为此，企业需投入大量资金用于新 产品研发及技术升级。随着市场竞争的不断加剧，产品更新换代周期缩短，企业如果不能及时准确 地把握市场需求，将导致公司研发的新产品不能获得市场认可，对公司市场竞争能力产生不利影 响。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 114 二、风险防范措施 坚持以市场需求为导向，注重在新产品开发、技术升级的基础之上对市场需求进行充分的论 证，使新产品投放市场取得了较好的效果。 第六节 定制家具行业运营成本持续增长风险及防范措施 一、运营成本持续增长风险 随着经济的快速发展，定制家具行业的市场竞争激烈，面临租金、人力成本及水电、促销等费 用支出的持续上涨趋势不可避免，新业态新模式新技术等各项研究成本需要持续的投入，企业面临 运营成本持续增长的风险，对经营业绩形成较大压力。 另外，在日常经营活动中，涉及到采购、会员招募、企划、营运等诸多环节，每个环节均存在 一定的风险。 二、风险防范措施 加强成本费用的管控，通过精耕细作的管理，提升员工劳效和卖场坪效，降低费用率，合理控 制成本。 第七节 定制家具行业技术风险及防范措施 一、技术风险 传统制造所需的原料随时随地都可以找到，而且生产加工的技术含量不高，导致市场进入门槛 不高。低技术含量的产品市场很容易被复制，也很容易被技术含量的新产品所替代。因此，生产低 技术含量的传统型企业确实存在较大的市场风险。 二、风险防范措施 新技术的推动，业态管理更加高效，大幅降低人力成本。技术必须不断升级，否则被复制和替 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 115 代，极其容易。 针对这种情况， 采取以下措施化解风险： 1、加大技术开发力度，加快产品更新换代。 2、加强与国内科研院校的合作，高筑技术平台，提升核心竞争力。 3、提高知识产权保护意识，维护专利技术权益。 4、加大力度保护注册商标。公司与同行竞争取决于品牌的竞争，所以，品牌商标凸显重要 性。 第八节 定制家具行业管理风险及防范措施 一、产品质量控制风险 制造领域对相应设备的可靠性、连续性及稳定性要求较严格。为保证产品质量，企业应建立了 严格的质量控制和管理制度，从原材料采购到产成品出库的每个环节均经过严格的检验。但是，生 产规模的扩大也对公司产品质量管理提出了更高的要求。如果公司质量管理出现问题，尤其在具有 重大国际影响项目的应用中如出现产品质量问题，不仅会给公司造成质量索赔等经济损失，还将对 公司品牌造成不利影响。 二、核心技术失密和技术人才流失的风险 不断研发新产品是公司提升竞争力的关键。为了稳定核心技术人员，保护核心技术、保密配方 等，企业制定了相应的措施：（1）导入“三级保密认证体系”；（2）相关技术人员均与公司签署 了技术保密协议和竞业限制协议；（3）公司始终坚持自主创新，培养了一大批技术骨干，并推行 关键管理人员、核心技术人员持股，建立长效激励机制吸引人才，同时在薪酬及奖励制度上有针对 性地向技术研发人员倾斜，保证技术人员对新产品开发的积极性；（4）建立良好的企业文化，吸 引并留住人才。 但由于生产技术具有很强的专用性和系统性，其配方技术、产品结构设计技术、生产工艺控制 技术、检测技术具有较强的系统性并相互关联，如核心技术人员流失或某一单项技术失密，将会影 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 116 响公司的整体竞争力。 三、业务人才风险 随着定制家具行业市场不断成熟，对市场专业管理和产品销售人才提出更多需求。企业应进一 步强化质量管理体系，大力培养企业内部的市场营销人才并采用吸纳、聘用国内熟悉军工企业管理 的人才，不断壮大市场人才队伍。如果公司的市场人才培养和聘用未能满足业务发展的需求，将对 公司在市场的发展产生不利影响。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 117 第七章 2019-2025 年中国定制家具行业项目投资决策风险防范 策略 项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为，是 一种实体性资产的长期投资。项目投资具有投资内容独特、投资数额多、影响时间长、发生频率 低、变现能力差和投资风险大等特点。而随着社会经济的发展，项目投资越来越普遍，投资项目也 越来越多样化，大到国家对一项工程的投资，小到个人的经营投资都涉及到项目投资决策的问题。 第一节 项目投资风险决策的重要性 为了实现企业的经营目标和项目的投资回报，企业必须承担一定的风险，企业也必须正确地选 择投资项目，正视投资过程中产生的各种风险。 本论文对项目进行了投资决策风险的分析，重点从市场风险、财务风险、管理风险对项目投资 可能存在的风险进行分析，利用科学、系统的方法，管理和规避各种项目风险，减少或消除市场风 险、财务风险、决策失误风险等带来的损失。只有正确地防范项目投资的风险才能使企业面临的风 险损失减少到最低程度，使项目组织增加收入、减少支出，获得利润，保障组织目标的实现，促进 组织经营效益的提高，使企业以最小成本达到最大的安全保障。 总之．对项目投资风险的研究和推广，不仅对单个组织有意义，对整个社会的发展也有积极的 作用。 第二节 项目投资风险决策基本原理 一、风险的内涵 在一定环境下和一定限期内客观存在的、影响企业目标实现的各种不确定性事件就是风险。 风险有两种含义：一、强调风险的不确定性；二、强调风险导致损失的不确定性。如果风险是 不确定的，说明风险产生的结果可能给企业带来损失、获利或是无损失也无获利，这属于广义风 险。如果风险是导致损失的不确定性，说明风险导致损失，没有从风险中获利的可能，这属于狭义 风险。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 118 二、项目投资决策的风险 一个投资项目在开始投资前、投资建设时及投资完成后，由于投资的内容独特、投入资金较 多、周期较长，及不确定因素的影响，会使得投资决策的预期效果发生变化，投资项目的实施结果 不一定符合原来所作的预测与估计，从而给投资项目带来一定的风险。这些风险包括：市场风险、 财务风险、管理风险、技术风险、环境风险。 三、项目投资风险决策基本原理 风险决策理论认为，风险决策包含两方面的内容，即决策方案和自然状态。决策是由决策者选 择的，而状态是决策者无法控制的，风险决策问题既有决策方案后果的不确定性又有自然状态的无 法预知性，而风险决策理论把效用作为后果价值的量度。由于决策后果的不确定性，决策者进行投 资决策就存在着无法预知的风险。不同的决策者对待风险的态度不同，对决策后果的偏好也不同， 不同决策者对同一个决策问题所作出的决策更是不相同，而衡量决策者对待决策方案后果的态度和 偏好的标度就是效用，效用是后果价值的度量，通过效用我们可以判断项目投资决策的可行性。 在决策理论中，决策者通常会选择预期效用最大或预期损失最小的决策作为最优决策，也有决 策者直接按预期后果值进行决策。项目投资风险决策最常见的方法，是分析各个方案的风险和收 益，然后风险最小的投资方案。但这种决策方法并不是最合理的，容易导致盲目回避风险的行为。 比较合理的方法其思路有三种：1、自己选择风险，分析、评价风险并合理预测收益，作出合理决 策。2、以收益极大为目标，以风险上界为约束，作出合理决策。3、以风险极小为目标，以收益下 界为约束，作出合理决策。 第三节 定制家具行业项目投资决策风险的具体表现及产生原因 企业在进行项目投资时，需要对各投资项目作出最优的选择，并作出各种有利于企业获利的决 策。在决策及项目开始实施后，企业又将面临各种无法预知的风险，其风险如下： 一、市场风险及其形成原因 市场风险是指未来市场前景、市场价格、市场竞争等的不确定性因素对企业实现其既定目标的 影响。在市场经济条件下，一方面，社会分工的日益发展使企业处在一种开放的、为社会经济服务 的状态中，企业面临各种风险选择；另一方面，消费者的需求日益复杂多变，市场竞争也日趋激 烈。所有这些都使企业不可避免地要面临着市场风险，其具体表现如下： 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 119 （一）市场预测不足导致的市场风险 企业在进行项目投资前，需要对项目进行可行性分析，而市场预测在项目可行性分析中，占据 了重要地位。市场预测是根据市场经济情况、政府出台的消费政策、居民消费行为特征、市场发展 方向等方面的调查资料,运用科学的预测技术对市场商品供求趋势、影响因素和变化状况所作的分 析和推断。 预测者素质低下，对市场经济情况不了解，不能对项目投资作出准确的市场定位，市场定位过 高会导致企业好高骛远，忽略眼前存在的问题，盲目追求高利益，必将出现高风险；市场定位过 低，会导致企业价值剩余，企业现有的资源不能被充分利用，导致资源浪费，降低企业利润。 预测者对政府出台的消费政策不了解，不能及时作出投资决策，享受国家优惠，将导致项目投 资决策在时间上的失误。如：政府在 2012年时，下了很大决心启动消费尤其是商品房消费，年底 取消福利分房、容许房改房上市、多次降息、利息征税、降低按揭利率、延长按揭期限至 30年、 降低交易契税等等。如果预测者对这些政策不了解，在 2011年时就启动了房地产投资项目，企业 在无形中就损失了本身的市场优势。 预测者需要经过充分的调查研究，了解市场行情，清楚地知道居民的消费水平，消费行为特 征，当地的市场状况才能更好的掌握市场信息，做出正确的投资决策；预测者还必须知道投资项目 的未来发展方向，才能掌握市场信息，利用好市场为企业谋利益。如：随着广州在国际上地位的进 一步提高，大批海外华侨返归故里，投资置业，需有大量适合其生活习惯、配套设施完善的大型住 宅区，以满足海外人士的购房需求。在不了解市场的情况下，企业可能会投资建设平民房，势必导 致房产滞销，企业面临困境。 （二）企业购买物料决策失误导致的市场风险 为了保证生产经营活动正常进行,企业需要从市场购入用于生产的各种物料,如原材料、半成 品、燃料、机器设备等。企业在购买活动中面临着各种选择，如购买方式、购买价格、购买时间 等。无论决策者如何选择都可能遇到突然事故,造成损失。 企业在选择购买物料的方式时，采用现用现购方式，会使企业不能享受大批采购减价的优惠, 采购费用也会相应增多；特别是一旦市场上物资发生短缺或延误交货的期限时,会中断企业正常的 生产经营活动；采用预购备用方式，会使大量资金被占用，增加库存费用开支,利润减少，还不能 利用好货币的时间价值，存在库存积压的风险；采用投机采购时，需要考虑的因素较多，物价看涨 时,多购进物资；反之,则不予购买如果预测不准确,判断失误,运用这种方式,会带来灾难性的损 失；短期合同购买方式由于供需双方没有建立良好的协作关系,受骗上当而蒙受损失的例子时有发 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 120 生；长期合同购买方式，如在合同中将价格定死,以后一旦物价上涨,买方企业将得利；物价下跌, 买方企业则受损。长期合同方式也存在风险。 企业采购物料时,通常以价廉物美为目标。但价廉未必物美,以降低物料质量求得价格低廉的作 法很大程度上会使企业遭到损失。有时会出现,采购价格虽低,但服务质量差,交期延误,迫使企业无 法正常生产。购买物资时，供应期与需用期不一致，导致物资无法及时供应，影响企业生产；备运 时间预测不足将导致物资无法及时供应，企业被迫停产的现象；市场物价变化无常，企业在物料价 格看涨时,没有提前储备；在物料价格涨到顶峰时,企业才不得不购进物料，将导致企业成本上升， 遭受不必要的损失。 （三）商品市场竞争力不足产生的市场风险 产品的市场竞争力直接影响该项目投资的收益。商品没有市场竞争力就失去了市场份额，产品 就没有了存在的理由，企业收回投资也就成为泡影。市场竞争因素多种多样，可以从两方面阐述： （1）产品本身的竞争力。它是产品在市场竞争中必须做好的，主要包括产品独特性、产品质 量、售后服务等方面；随着人们生活水平的提高，人们对物质享受的要求也越来越高。现代社会也 是有需求就有供给的社会，市场上各式各样的商品应有尽有，产品是否具有独特性、产品质量是否 合格、售后服务是否完善，在一定程度上决定了产品的生命周期。 如果企业生产的产品属于大众化，没有特色且随处可见，尽管商品价格低廉也已经失去市场竞 争力；如果企业生产的产品质量差、售后服务没保障，那么产品本身就不受顾客的亲睐，自然没有 竞争力，企业则面临产品滞销的风险甚至破产。 （2）外部竞争因素。外部竞争因素包括替代产品、竞争对手实力及其战略等方面。一种新产 品刚上市不久，市场还未完全打开之际，市场上就有相似功能的替代产品出现，人们可能会因为价 格问题而购买替代产品，原产品的销量便受到威胁，导致销量减少的风险；如果市场竞争对手多， 竞争对手采用促销或降价等多种形式与自己对抗，如果竞争对手在资金、商品流动、商品变现能力 上比自己强，自身商品就会面临销量减少甚至滞销的风险。 二、财务风险及其形成原因 项目投资的财务风险是指因收支状况发生意外、资金不足或资金结构不合理，使企业财务发生 困难而带来的风险。企业本身的经济能力，资金结构、资金供给是项目投资按时、按量、按质完成 的关键。充足的资金供给是项目投资顺利完成的前提，一旦企业的财务资金出现问题，项目投资将 面临无法预知的失败，企业也可能因为财务问题而破产倒闭。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 121 （一）资金供给不足产生的财务风险 资金作为投资的有力保证，它的作用是基础性的和根本性的。充足的资金供给能够使项目顺利 进行，并能够使其它资源发挥更为积极的作用，达到资源优化。资金好比企业运作的血液，只有 “不贫血”，而且血液流动起来，企业才能健康发展。在项目建设过程中，企业往往因为本身资金 筹集不足，采用负债经营，而企业财务风险就是随着企业的负债经营而产生的。对企业而言,负债 经营本身是把双刃剑,把企业负债控制在一个合理的范围内,有利于企业利用货币的时间价值为企业 谋利益，降低资金运作成本；如果决策者安排不当,将会给企业带来不可估量的损失。在利率水平 高于盈利水平的情况下,会导致企业投资成本升高,投资者得不到回报的同时还可能遭受巨大损失, 导致财务危机，加速企业破产。所以,企业负债经营是导致企业财务风险产生最根本的原因。 而企业资金收支状况一旦发生意外，会导致企业资金流断裂，延长项目的建设周期，影响项目 的投资回收，严重时会导致企业整个项目的失败。资金供给不足的原因主要有：（1）项目投资前 财务预测不足，未能全面预测建设项目所需资金，导致分配给项目建设资金过少；（2）企业在建 设项目时未能及时筹集到足够的资金；（3）企业应收账款过多且不能及时收回。 （二）资本结构不合理引起的财务风险 资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。我国企业大部分资金来源于自有资金和借入资 金。我国企业财务结构普遍存在着资产负债率较高、银行贷款过多的问题。一旦市场销售渠道不 畅，企业很难靠借新债还旧债来维持资金运转。从企业的资产负债结构来看，企业长期负债少，短 期负债多，这会使企业失去信任加大自身财务风险，企业还会因为逾期借款而加大融资成本。 资本结构失调是影响财务风险最直观的体现。资本结构不合理主要表现为两个极端：一是保守 结构型，二是风险结构型。保守结构型表现为企业根本不负债或负债比例非常小,企业投资策略过 于保守,致使企业发展畏缩不前，很难实现收益。风险结构型表现为企业债务融资规模过大,债务融 资比率过重,通常体现在企业资产负债率过大,或产权比率异常。这种类型的资本结构是导致企业产 生财务风险的重要因素。 三、管理风险及其形成原因 管理风险是企业的软风险，管理风险是识别、测量和驾驭风险的能力。管理的主要功能是在风 险尚未出现时充分利用现有的资源和条件监视风险，采取相应的措施使风险尽可能地不发生；在风 险初见端倪时把它消灭在萌芽阶段；在风险确实出现时对它加以控制和管理，以减小它所带来的不 利影响。项目投资决策的管理风险表现如下： 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 122 （一）企业风险意识较弱引发的风险 企业风险意识薄弱，容易引发管理风险。企业缺乏风险意识主要表现在：一、对风险盲目无 知，只看到眼前的利润，完全忽略了利润背后潜在的各种风险，当风险来临时招架不住风险的冲 击，如盲目多元化、盲目扩张、盲目低价销售等。二、风险意识薄弱，知道投资存在风险却心存侥 幸，相信自己可以躲避风险，轻视风险管理，在风险降临时，才悔不当初。三、被之前的成功冲昏 头脑，仅凭现有的经验，高估企业应对风险和化解风险的能力，轻敌麻痹，不认真预测风险、防范 风险，直至被风险击败。四、现实中缺乏严格的责任追究制度，或管理层推脱责任，对各种风险抱 无所谓的态度，风险降临时措手不及等。 这些都是风险意识薄弱引发的各种管理方面的风险，企业缺乏风险意识或风险意识淡薄就犹如 一支在战斗中不设防的军队，处境是十分危险的，其命运是令人担忧的。 （二）企业识别风险能力不强 风险识别是风险管理的第一步，也是风险管理的基础。只有在正确识别出自身所面临风险的基 础上，人们才能够主动选择适当有效的方法进行的处理。风险识别内容包括：分析有哪些风险应当 考虑、分析引起这些风险的主要因素是什么、这些风险所导致后果的严重程度如何。 许多企业管理人员本身素质较低，欠缺投资风险方面的知识，对企业未来收益抱着过高的期 望，且忽视项目投资的风险，盲目投资，最终导致项目投资的失败。企业识别风险的能力弱主要表 现在：（1）企业不能觉察到项目投资潜在的风险。（2）项目投资风险问题出现时，企业不能及时 发现，并解决风险。（3）项目投资风险出现后，企业出现损失时，企业不能及时制止，弥补损失或 扭亏为盈。 企业风险处理能力较弱、解决风险不及时 风险处理就是对风险提出处置意见和办法。通过对风险预测、识别、和评价，把风险发生的概 率、损失严重程度以及其他因素综合起来考虑，得出发生各种风险的可能性及其危害程度，再与公 认的安全指标相比较，就可确定风险的危险等级，从而决定采取什么样的措施防范风险。 第四节 定制家具行业项目投资决策风险防范措施 在一个项目投资过程中会出现各种不确定性，每个不确定性都会对项目产生影响，但最后的结 果都是由这些不确定性共同作用而产生的。为了确保项目的实际收益能力，我们需要防范风险。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 123 一、市场风险防范措施 针对市场条件下可能出现的各种风险，提出以下风险防范措施 （一）进行投资项目的可行性分析，正确投资 建议企业在进行项目投资前对市场进行全面调查、科学预测和可行性研究，正确选择投资项 目。全面的市场调查和科学预测，包括了解消费者需求及需求程度、需求潜量、需求规模、需求偏 好、需求的发展变化趋势等，并在此基础上对市场进行细分，正确选择目标市场；企业还需要了解 市场竞争形势、竞争对手实力，预测本企业的市场占有率及企业进入市场后会产生的竞争反应，在 此基础上进行市场定位，正确选择投资项目的方向和规模，防范风险。 （二）制定合理的采购计划 企业在购买工业生产资料时，要充分分析企业自身实际情况，综合考虑物料的需求量、物料使 用时间、订货周期、到货周期、安全周期等因素。正确选择物料的购买方式、物资的质量和数量、 购买价格以及购买时间等。综合考虑现用现购、预购备用的利弊，正确选择购买方式。如果物料需 要量大，可以选择大量采购，企业享受大批采购减价的优惠,减少采购费用，也可以在一定程度上 避免物资短缺或延误交货的问题；如果企业物料需求量不大，可选择陆续采购，这在一定程度上避 免了资金占用，减少库存费用，也可以随着市场价格的涨跌选择采购或放弃。（2）所购物料价格、 数量、质量应当符合项目投资的需求，避免出现过量采购、采购价格过高、质量过差等问题。综合 考虑项目投资的成本，合理采购。（3）综合考虑供货单位的生产能力、技术力量、成品储备能力、 生产稳定性和管理水平等，正确选择供货单位，实现低价、高质购买等等。企业应当综合考虑各方 面因素，制定出合理的采购计划，及时采购所需物资。 （三）生产优质产品，提高产品市场竞争力 企业在选择项目投资时，可以通过提高产品的内涵来提高产品的市场竞争力。产品的内涵包括 产品文化、产品质量、产品独特性、售后服务等。产品放在消费者手中，能真实地感觉并对之作出 相应的判断，其喜好的程度直接影响消费者对品牌的忠诚度。企业在选择项目投资时，可以选择产 品独特、新颖、目前替代产品少的项目进行投资，注重产品质量，生产出高质量的产品，赢得市 场。 另外，制定正确的市场销售策略，采用价格战、质量战、产品文化战等各种高效的促销手段打 败市场上的各种竞争对手，使企业最终夺得市场霸主地位。 二、财务风险防范措施 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 124 资金是企业所必需的的资源之一，是企业正常运营的保障，如何避免企业的财务风险，也是我 们非常关心的问题。 （一）广开渠道合理筹措资金 公司要广开渠道筹措资金，保证企业项目建设所需资金的供应，防范因资金不足所造成的项目 建设中断等风险。企业在筹集资金前，可以先向社会公布将要投资建设的项目商业计划书，让更多 的人知道该项目，充分发挥各方面的积极性，多渠道筹集建设资金。筹集资金的方式有（1）项目 投资符合国家公益事业要求，争取省政府鼎力支持。（2）将项目建设与地方经济发展的需求有机结 合起来，吸引地方政府参与投资。（3）项目投资可以科学测算企业本身的还贷能力，大胆向银行、 非金融机构借款或利用内外资。（4）对外发行股票、债券，争取筹集更多的资金，保证项目的顺利 进行。（5）采用普通股融资，和合作伙伴利益共享、风险共担等方式筹集资金。　　 （二）合理调整资本结构和资产结构，加强资金管理 资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，通常企业资本结构是由权益资本 和长期债务资本组成而成。合理的资本结构就是每股盈余最大的负债与权益结构。要想实现这一目 标，基本思路有两条：其一，在保持现有资本结构不变的条件下，尽可能地提高企业的息税前利 润，通过有效的经营管理方法提高企业盈利能力；其二，在保持企业税前利润不变的情况下，通过 改变资本结构来实现盈利。在实际工作中，过多的资金投入到前期的固定资产中，会造成流动资金 紧张，无法完成前期购货，偿债能力下降等风险。资本结构调整的重点是确定一个既能满足企业正 常经营活动的资金需求量，又能减少资金风险的货币度量，使企业能够达到预期收益。 三、管理风险防范措施 企业在管理方面存在着各种各样的风险，本文从企业的风险意识、风险识别、风险处理等方 面，提出防范风险的措施。 （一）强化企业风险意识 企业必须牢固树立投资风险管理意识，各级管理人员应牢固树立风险无处不在、风险无时不 在、严格防控纯粹风险、审慎处置机会风险、岗位风险管理责任重大等意识和理念。把投资风险管 理作为项目管理的重要内容之一，全面排查项目投资在全过程中的各种风险因素，及时确认可能存 在的风险事件，做到防范于未然。增强员工风险管理意识，主要通过培训和教育来实现。结合企业 实际，采取多种途径和形式，不断灌输风险管理理念、知识、流程、管控机制和内容，抓紧培养风 险管理的专门人才。　 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 125 企业应实行全面风险管理，把风险意识融入到自己的企业文化中去是根本途径。就我国企业来 说，增强风险意识，应重点把握以下几点：（1）正确认识风险本质。风险是与人类活动共存的、 孪生的，企业风险与企业发展是同时出现的、不可分割的；社会是发展的，环境是变化的，所以， 企业风险是不断变化的；企业风险与企业发展诉求是成正比的。（2）以积极的态度对待企业风险。 既然风险是伴随企业共存的、在选择机遇的同时也就选择了风险，那么企业风险不仅是可以规避 的，而且是可以选择和利用的。（3）风险意识应融入到企业文化建设中。培育良好的风险管理文 化，树立正确的风险管理理念，增强员工风险管理意识，将风险管理意识植入到每位员工的脑海 中，促进企业风险管理的优化。 （二）提高管理者素质，增强风险识别能力 项目投资决策需要有专业的人才及多种经营管理方面的专家,企业才能作出正确的投资决策， 投资项目才能顺利实施,企业才能发展。因此,企业着重挑选和培养一批高素质的管理人员,同时企 业的所有中高层员工都要逐步树立风险意识，增强管理意识,培养管理能力。 企业在工作安排方面应该有意识地对管理人员进行特别处理，如通过岗位轮，使管理者可以了 解其它部门的运作，熟悉操作流程，分析其可能存在的风险问题；安排特殊工作，考验和提高员工 处理特殊事务的能力。 在工作中提升是提高企业管理者实践能力的有效途径。IBM公司的“长板 凳计划”就是为管理者和重要岗位人员设置后备人才的。 将管理者送入教育培训机构，接受系统的学习和训练。比较常见的有：企业的内部大学、培训 中心；外部培训机构；大学的 MBA、EMBA教育等。这种培训方式更加系统化和规范化，特别适合提 高企业管理者的理论修养。 企业管理人员自身的素质提高了，也就无形中增强了他的风险判断、风险识别能力。 （三）建立高效的项目投资风险信息网络管理，及时解决风险 项目投资应当构建不同层面的投资风险管理体系。因为相关因素变化无常，使风险无处不在， 无时不有，企业项目投资必须构建全面、全过程的投资风险管理体系、监控机制和防范应急机制， 对可能发生的投资风险做出准确把握，快速反映，及时处理，不断提高项目投资对抗风险的能力。 另外，项目投资应拥有完备的信息系统，以便及时、准确地获得与风险有关的信息，综合考虑 信息成本及信息收益，实现信息效益最大化。在项目投资的各个阶段要针对项目具体情况，采用风 险预测、数据分析、实验论证及专家咨询等方法，按照时间维（投标阶段和施工管理阶段）、目标 维（效益、质量、工期、安全和信誉）和因素维（设计风险、标价风险、合同风险、施工技术风 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 126 险、自然环境风险、政治法律和经济风险、组织协调和人员风险、材料设备风险以及工程验收结算 风险等）识别和确定项目投资过程中潜在的风险源、以及可能带来的后果，及时进行风险控制管 理，及时解决存在的风险，避免企业不必要的损失。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 127 第八章 盛世华研总结 第一节 企业失败的原因及提高胜率的策略 一、企业失败的原因 我们每天都在面临各种可能性的变化，特别是当前经济、社会、技术等都处于剧烈变革的时 代，企业稍有不慎就面临破产倒闭的风险。 我们发现，大部分企业： 风口来了，大家一窝蜂的涌入，结果短短几年就将一个行业作死； 风口没了，很多企业就开始变卖资产、破产倒闭，迅速离场； 行业热时，大家拼命扩张，实施并购、多元化、国际化等战略； 行业冷时，大家又拼命收缩，资产贱卖、大砍特砍等痛苦离场； …… 殊不知：当大家都能发现的机会，可能最好的时机已经错过； 殊不知：风口有可能是利益集团人为操控的，你进去就是买单者； 殊不知：行业最火热时，应该准备逆周期调节，开始收缩，保证现金流，为接下来的衰退做准 备； 殊不知：行业进入寒冬时，才是逆势扩张的最好时机，因为这个时候成本最低，机会最多，可 以为公司占据最有利的地位； …… 十余年的商海观潮，看到了太多企业为此付出惨痛而巨大的代价！！！ 其他失败的原因还有： 1、行业属于赢家通吃，但竞争对手超级强大或已建立很深护城河 2、衰退的行业，失去用户需求的产品，被科技进步代替的行业 3、严重多元化，缺乏用户心智定位 4、商业模式或服务业态已经落后，被新模式代替 5、企业治理结构有问题，管理层不以股东利益为重，业绩作假。 6、对政策敏感，政策变化可以影响企业生死，或极大可能受到政策打压的企业。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 128 7、重周期行业周期高峰大幅扩张的企业 …… 通过以上总结，我们发现这些企业失败的一个最重大的原因，就是对行业缺乏深度的研究和分 析。这也是盛世华研在十余年的研究咨询实践中，发现众多企业普遍存在的问题： 没有系统的研究方法； 行业信息没人搜集、整理； 对市场没有系统全面的调研； 对政策不了解，没有深入的解读； 对行业趋势判断不清晰； 没有成熟的战略规划； 组织管理体系混乱； …… 然而，行业研究与咨询管理，对学习能力、复杂问题分析能力、客观面对问题等能力要求越来 越高，行业研究也变得越来越难。众多企业、特别是中小微企业享受不到很好的研究、咨询、管 理、培训等服务，只能凭借个人能力在市场中摸爬滚打、闭门造车，最终大致失败。 二、提高胜率的策略 企业要想在瞬息万变的市场竞争环境中立于不败之地，更好的生存与发展，就必须尽可能全面 准确地了解与本行业有关的信息，从而做出最科学有效的决策。行业研究是揭示行业发展的重要工 具，通过深度的行业研究报告，及时了解行业动态与未来发展趋势，对企业的经营、发展与壮大， 起着越来越重要而关键的作用。 作为一个负责任、有情怀、有担当的企业，盛世华研结合自身打磨了十几年的行业研究体系与 知识体系，以及借鉴了众多学者、专家以及前人的理论，将针对各个行业设计出百份以上的专题策 略研究报告（您可根据盛世华研的命名习惯+策略在平台上搜索，比如“【完整版】2019-2025年 中国定制家具行业企业发展方向及匹配能力建设/发展战略规划制定策略/转型升级战略/市场竞争 策略研究报告”），供每个热爱学习、研究的人学习，也供企业家、经营者、投资者、行业管理者、 政府等企事业单位参考决策，让每个人都能更早的理解经济和产业运行规律，并根据规律制定策 略。 盛世华研致力于让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，研究专家、知识专家、成 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 129 功企业家…… 第二节 盛世华研独创五大决策研究体系 一、基于“产业”的研究与决策体系 盛世华研发现，我们在开始研究定制家具行业之前，我们必须先明白产业的本质是什么，有哪 些特征，发展逻辑和影响因素有哪些，产业驱动力是什么。任何行业的发展，都不能脱离产业的本 质，不然就有可能导致企业的失败。我们也要先明白行业有哪些特征、发展逻辑和影响因素、当前 的驱动力，这样我们才能更好的把握规律，制定可行的发展战略。基于此，盛世华研提出基于“产 业”的行业研究理论和战略决策体系，解决以上问题。 由于报告侧重点不同，您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业本质研究与 战略决策咨询报告》进行阅读。 二、基于“周期”的研究与决策体系 盛世华研发现，随着我国市场经济不断完善，经济周期影响越来越大，成为理解宏观经济与行 业运行的重要逻辑。经济周期都有哪些？有什么规律特征？它的影响因素有哪些？产能周期的理论 基础和规律是什么？我们怎么判断行业当前所处的周期？基于此，盛世华研提出基于“周期”的行 业研究理论和战略决策体系，通过周期理论，来更充分的理解目前行业发展现状、市场格局、市场 规模、发展速度、经营效益、行业景气度、产业供需、价格走势等信息，让企业对整个产业周期及 产业结构有一个清晰、深入的了解和把控，从而制定科学可行的战略决策。 由于报告侧重点不同，您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业周期研究与 战略决策咨询报告》进行阅读。 三、基于“人性”的研究与决策体系 盛世华研发现，经济的运行深刻反映了人性，然而人类的非理性恐惧和疯狂无法计算，人性在 某些时候也成为理解宏观经济与行业运行的重要逻辑。人性的弱点都有哪些？有什么规律特征？它 的影响因素有哪些？我们怎么根据人性判断行业当前所处的问题？基于此，盛世华研提出基于“人 性”的行业研究理论和战略决策体系。通过人性理论，来更充分的理解目前行业发展存在的困境、 问题、面临的制约、风险等信息，让企业对整个产业存在的问题有一个清晰、深入的了解和把控。 您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业痛点研究与战略决策咨询报告》进 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 130 行阅读。 四、基于“变化”的研究与决策体系 这是个高速变化的世界，我们的产业在变，我们的环境在变，我们自己在变，我们的对手也在 变，……充满着各种变化和不确定性。盛世华研发现，我们周围的一切全在变化之中！面对各种无 法控制的变化，我们该如何去拥抱变化，如何在变化中发现关键变化，如何在变化中找到新的发展 机会？基于此，盛世华研提出基于“变化”的行业研究理论和战略决策体系。并通过变化理论，来 更充分的理解目前行业政策、经济、社会、技术等领域正在发生的深刻变化，让企业对整个产业以 及整个宏观环境有一个清晰、深入的了解和把控。 您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业变化研究与战略决策咨询报告》进 行阅读。 五、基于“趋势”的研究与决策体系 盛世华研发现，行业的发展过程不是一成不变的，在不同阶段会呈现不同趋势。对于企业来 说，把握行业趋势， 及时做出调整，才能迎来更大的发展。那么影响及驱动定制家具行业未来演 化的主要因素有哪些？未来定制家具行业发展前景如何？有些什么样的变化趋势？投资机会在哪 里？影响企业生产与经营的关键趋势是什么？基于此，盛世华研提出基于“趋势”的行业研究理论 和战略决策体系。 您可以在平台上搜索《2019-2025 年中国 XX 行业基于产业趋势研究与战略决策咨询报告》进 行阅读。 六、小结 盛世华研提出的基于“产业”、“周期”、“人性”、“变化”、“趋势”的五大研究与决策体系，是 在前人的基础上总结出来的新的知识体系和方法论，理论部分通俗易懂，战略决策亦具有非常强的 可操作性和实战成果。 此理论是盛世华研第一次开创性的提出，必然存在不尽完善之处，但仍然是不可多得的新的研 究咨询理论体系和战略决策方法论，具有非常强大的理论创新和逻辑。 后续我们将会努力完善、推陈出新，不断迭代，研究出更多、更有用的知识体系和实操方法， 实现盛世华研的使命：让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，研究专家、知识专家、 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 131 成功企业家…… 第三节 致读者：商业自是有胜算 人生和事业有很多相似之处：两者本质上都充满不确定性，但又都具有提升长期胜率的方法。 决定人一生命运的，往往只是几个判断和决定，这很大程度上源自于你的认知；而认知能力的提 升，往往需要你长远的成长和坚持。我们也可能偶尔成功，但各种短期的偶然性终会被时间熨平， 最终的结果基本是公平的。 人与人之间智商的差别并不大，那么为什么人与人之间在人生与事业的成就上会有那么大的差 别呢？有一句话说的好：成功路上并不拥挤，因为坚持的人不多。人生和事业充满了一个又一个挑 战，在前进的路途中，我们需要坚持不懈、勇敢顽强和沉着冷静，才能不断突破自我，超越极限。 做企业也一样，如果没有坚定的信念，没有一种气魄和胆识，注定是无法成功的。 除了坚持，还有什么导致人与人之间最大的差距呢？天道并非一定酬勤，艰苦的坚持和勤劳固 然重要，然而更重要的是认知。你的人生高度，包括你的财富能达到的高度，不会超越你的认知高 度。认知能力的提升，是思维方式、思维层次的提升，是深度思考能力的提升，它能让你具备一眼 洞穿事物本质的能力。花半秒钟就看透事物本质的人，和花一辈子都看不清事物本质的人，注定是 截然不同的命运。而能否抓住行业本质，是企业的一大核心竞争力。 人之所以痛苦，常在于追求错误的东西。认知的提升，需要正确的人生观、价值观、世界观指 引。只有正确的人生观、价值观、世界观，才能放大你的格局，才能让你的认知到达足够高的层 次，你的人生才不会偏离方向，你才能获得真正的成就。正如：为客户创造了价值，企业也就从中 分享了价值；为这个社会创造了多少财富，企业就有多么伟大。 亲爱的朋友，人生和事业就如逆水行舟，不进则退。人生和事业最痛苦的不是错过了，而是明 白的时候已太晚。正如开头提及的——人生和事业有很多相似之处：两者本质上都是充满不确定性 的，但又都具有提升长期胜率的方法。而巴菲特之所以这么成功，有个重大的原因就是他悟的早而 且活的久，20多岁就开始积累财富，一直到现在快 90岁了还没有停止。 我们要找到提高胜率的方法，最好还能如巴菲特般早开悟、早积累！ 那么如何才能提高胜率？又如何早开悟、早积累呢？ 持续的学习和钻研，不断的实践和总结，是切实可行的方法。然而更重要的是如何学习，学什 么？ 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 132 为此，盛世华研将结合十余年的行业研究、管理咨询等方面的知识体系，持续不断的针对不同 行业开发不同专题报告，供每个热爱学习、研究的人学习，也供企业家、经营者、投资者、行业管 理者、政府等企事业单位参考决策。同时也希望能让每个人都能更早的开悟，更早的理解经济和产 业运行规律，并根据规律制定策略，更早的积累，从而获得伟大的成功。 盛世华研：致力于让每个人都能成为行业专家、管理专家、投资专家，成功企业家…… 盛世华研 注 1：此系列报告的撰写我们参考了众多专家、学者、研究机构公开的成果及理论，在此表示 深深感谢。能找到出处的，我们都尽量注明出处；如侵犯了您的权利，请联系我们。 注 2：此系列报告我们仅收取非常低的费用，属于非盈利性产品，相对于一般几千、数万的研 究报告，基本是免费开放供大家学习。在此也希望大家能尊重盛世华研的知识产权，不要盗用，如 需转载部分内容，请联系我们，并注明出处。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 133 法律声明 版权声明 本报告由盛世华研调查和制作，报告版权归属于深圳市盛世华研企业管理有限公 司。报告中所有的文字、图片、表格均受知识产权法律法规保护，部分文字和数据采集 于公开信息，所有权为原著者所有。没有经过本公司书面许可，任何组织和个人不得以 任何形式复制或传递。任何未经授权使用本报告的相关商业行为都将违反《中华人民共 和国著作权法》和其他法律法规以及有关国际公约的规定。如需引用、刊发，需注明出 处为“盛世华研”，且不得对本报告进行有悖原意的删节与修改。否则引起的一切法律 后果由该客户自行承担，同时本公司亦认为其行为侵犯了公司著作权，公司有权依法追 究其法律责任。 免责条款 本报告是基于盛世华研公司及其研究员采用桌面研究、行业访谈、市场调查及其他 研究方法，结合盛世华研监测数据，并通过盛世华研知识体系及数据模型研究获得。本 报告中发布的调研数据受调研方法及样本的影响，以及调查资料收集范围的限制，部分 数据可能未必能够完全反映真实市场情况，盛世华研对该等信息的准确性、完整性或可 靠性不作任何保证。因此，本报告仅供个人或单位作为市场参考资料，本公司不承担因 使用本报告而产生的法律责任。 本报告是盛世华研企业管理有限公司服务体系下决策咨询报告系统的重要组成部 分。如对有关信息或问题有深入需求的客户，欢迎使用盛世华研企业管理有限公司之专 项研究咨询服务。 2019-2025 年中国定制家具行业投资机会与风险防范措施研究报告 让每个人都能成为行业专家、管理专家、研究专家、投资专家、成功企业家…… 134