（年度报告）私募排排网中
国私募证券基金月度报告
（年月）
私募排排网·中国私募证券基金
2010年 3月方案
深圳市融智投资顾问有限责任公司董事长李春瑜携全体融智评级研究员
向您赠阅此方案，请指导雅正。
目录
摘要……………………………………………………………………………………2
第壹部分中国私募调查………………………………………………………………3
第二部分业绩点评………………………………………………………………………7
第三部分信托发行情况………………………………………………………………11
第四部分海外基金方案………………………………………………………………12
第五部分期货私募业绩记录………………………………………………………16
摘要
【私募调查】%的私募见涨 4月行情，%私募选择重仓；66%
私募见好二季度蓝筹行情；%私募对股指期货操作充满信心，强
烈要求对信托开放交易权限；%私募有意到海外设立对冲基金。
【业绩点评】2010年 1月 1日以来业绩点评：私募整体跑赢大盘，和
聚以 19%收益率领先群雄；近二十四个月点评，罗伟广近俩年收益翻
番称雄；近壹年业绩点评，私募整体业绩于下降，和指数差距缩小；
三月份点评，私募整体跑输大盘。
【信托发行】未来的私募产品发行市场，将会由壹批新生力量来主导，
他们可能是新价值、和聚、源乐晟、鼎锋、六禾等业绩较为优秀的私
募基金管理人。已具有壹定规模的私募基金公司于操作风格上将会发
生转变，变得更为稳健保守。
【海外基金】近十二个月，睿智华海基金夺冠，实现 %收益率；
近六个月，睿信 ABH海外基金第壹，全部实现正收益；
近壹个月，11个有记录的海外对冲基金产品中，9个跑赢香港恒指；
【期货私募】本期参和业绩记录的期货私募共 9家，新增加的期货私
募有南昌稳赢、嘉兴雄鹰、猎鹰基金，均是以期货工作室的形式存于。
对比上个月的业绩记录，期货私募的累计收益率总体来见（账户成立
以来）有不同幅度的回调，但感恩于线的四个基金仍然保持较高的收
益水平。
第壹部分中国私募调查
（2010年 4月）
摘要：%私募见涨四月行情，%重仓；66%私募见好二季度蓝筹行情
仅 5%私募参和融资融券
%私募对股指期货操作充满信心，强烈要求对信托开放交易权限
%私募会到海外设立对冲基金
壹季度 A股市场，中小盘股继续走强，而大盘蓝筹于低位盘整；3月，随着股指期货即
将推出，大蓝筹出现走强迹象。
二季度，股市是否将摆脱震荡趋势？蓝筹股能否引领大盘向上突破？融资融券 3月 31
日正式推出，私募基金是否参和了交易和参和意愿如何？股指期货即将推出，会否增加私募
公司的竞争力？股指期货是否应该对私募的信托产品开放权限？信托证券帐户暂停，私募会
否考虑到海外设立对冲基金？针对这些问题，私募排排网研究中心对全国 43家顶尖私募管
理机构进行了问卷调查。
壹、4月行情研判：%私募见涨，%重仓操作，普遍见好二季度蓝筹行情
3月私募稍显谨慎，对于 4月的行情，私募的态度变得乐观，见涨私募大增，见跌私募
屈指可数。
调查结果显示，%的私募见涨 4月行情，认为维持横盘整理的占 %，见跌的仅
为 %（如图壹）。
图壹：
私募的乐观心态直接反映到了持仓策略上，于 4月持仓策略上，私募基金相对 3月变得
更加积极，普遍选择重仓参和。调查结果显示，%的私募选择重仓操作，%采取轻
仓策略，没有私募选择于 4月空仓观望（如图二），当然，随着行情的演变，灵活的私募操
作方式会随时发生变化。
图二：
3月下旬，大盘股明显走强，蓝筹股能否于二季度走出壹波行情，带领大盘顺利向上突
破呢？
调查结果显示，私募普遍见好二季度的蓝筹行情，%的私募认为二季度会出现壹波
蓝筹行情，同时，持不确定态度的私募为 25%，只有 %私募不见好二季度蓝筹行情（如
图三）。
图三：
二、融资融券：仅 5%私募参和，私募参和意愿不高
2010年 3月 31日，融资融券正式启动，被视为可能是这壹新金融工具最主要使用者的
私募基金，参和情况如何呢？私募排排网研究中心第壹时间对 20家私募进行调查，结果却
大出意料，仅仅 5%的私募表示参和了融资融券的交易，95%的私募没有参和（如图四）。
图四：
而私募基金对新金融衍生工具的参和意愿又如何呢？根据私募排排网研究中心的调查
显示，私募的参和意愿不高，仅 20%的私募表示有参和的兴趣，80%私募表示不感兴趣（如图
五）。
图五：
三、股指期货：%私募对股指期货操作充满信心，强烈要求对信托开放交易权限
股指期货出现，很可能使私募的格局发生变化，私募会否担心公司竞争力因此下降？
调查显示，%的私募对公司的未来充满信心，认为股指期货能增加公司的竞争力，
%的私募则认为不会增加公司竞争力，剩余的 %持不确定态度（如图六）。
如图六：
股指期货暂时不对信托产品开放交易权限，使得原本是股指期货最活跃参和者之壹的信
托私募基金只得暂时观望，他们极度渴望能开通信托产品的交易权限，为我国私募真正进入
对冲时代秣马厉兵。
调查显示，%的私募要求对信托产品开通股指期货交易权限，没有私募认为信托不
该参和，只有 %私募持不确定观点，其中部分私募没有参和股指期货交易意愿（如图七）。
图七：
四、对冲基金：%私募会到海外设立对冲基金
信托证券帐户重开之日遥遥无期，国内壹些私募基金已经开始涉足海外市场，且取得了
优异的成绩，到海外设立对冲基金不失为国内私募壮大发展的壹条道路，也是我国私募走向
国际的必经之路。
根据私募排排网研究中心的调查，私募对会否到海外设立对冲基金的分歧较大，%
的私募表示会到海外设立对冲基金，%不考虑，%私募则不确定（如图八）。
图八：
五、第四届私募基金高峰论坛：佳评如潮
2010年 3月 20日，第四届私募基金高峰论坛于深圳五洲宾馆隆重举行，作为国内规模
最大、规格最高、影响最广的私募盛会，身为专业投资人的私募基金又是如何见待这场盛会
呢？
根据私募排排网研究中心的调查，%私募认为论坛有利于扩大私募影响力，%
私募认为论坛能促进同业间合作交流，另外各有 %私募认为论坛有利于投资者了解私募
和促进行业健康规范发展（如图九）。
图九：
其中，壹些私募基金特别希望论坛继续坚持举办下去，也建议论坛更加积极的对私募进
行正面传宣，这些也是我们壹直努力的方向和目标，有了业界的支持和勉励，我们会更加努
力、积极，用专业精神来见证和记录我国私募的发展历程。
第二部分业绩点评
壹、近二十四个月点评：罗伟广近俩年收益翻番称雄
近二十四个月沪深 300指数下跌了 %，本研究中心不完全统计的 389个非结构化私
募证券信托产品中（同比上期新增 14个），存续期于俩年之上的产品有 114个（同比上期新
增 12个），平均收益率为 %，跑赢指数 %，整体收益水平同比上期大幅提升。
2009年度冠军罗伟广掌管的新价值 2期，以 %收益率登上本期俩年榜宝座，其次
是金中和西鼎，收益率 %。
榜单前十名如下：
排
名
名称
投资顾
问
成立时间
最新更新时
间
单位净
值
累计收
益率
近 24个
月增长
率
1
粤财信托·新价值 2
期
新价值 2008-2-19 2010-03-26 % %
2
重庆国投·金中和西
鼎
金中和 2007-7-27 2010-03-26 % %
3
中海—海洋之星 1
号
东方证
券
2007-9-30 2010-03-26 % %
4 深国投·尚雅 4期
尚雅投
资
2008-02-18 2010-03-10 % %
5
粤财信托·新价值 3
期
新价值 2008-2-15 2010-03-26 % %
6
平安·淡水泉成长壹
期
淡水泉 2007-09-06 2010-03-26 % %
7 深国投·博颐精选
博颐投
资
2008-02-05 2010-03-05 % %
8 深国投·尚雅 2期
尚雅投
资
2007-12-29 2010-03-10 % %
9 深国投·朱雀 2期
朱雀投
资
2007-09-17 2010-03-15 % %
10 粤财信托-合赢
合赢投
资
2007-10-9 2010-03-31 % %
从榜单的前十名产品见，有六个是券商派私募管理人掌舵的，以新价值和金中和为代表；公
募派只剩下四席，以尚雅、淡水泉为代表，新上榜的是博颐的徐大成，另外，合赢投资旗下
的粤财-合赢以 %的收益首次进入前十榜单。
于本研究中心统计的有俩年期业绩记录的 114个产品中，其中实现正收益的有 74个（占
%），跑赢指数的有 89个（占 %），最差的依然是昔日陕西股王阮杰管理的鑫鹏 1期，
收益率为%，和罗伟广的新价值 2期相差 158%。
正如我们前几期方案预测的壹样，2009年业绩优秀的私募管理人已开始抢占俩年榜单前列席
位。
本研究中心认为，出现这样现象的主要原因是于上升市中券商派的积极操作赚取了超额收益，
从而填补了于下跌市中的亏损；于公募派系虽于下跌市中亏损幅度较小，但也正是因为这种
保守的风格，其于上升市中的收益且不可观。综合起来，券商派系要暂时领先于公募派系。
二、近壹年业绩点评：私募整体业绩于下降，和指数差距缩小
沪深 300指数于近十二个月上涨了 %，本研究中心不完全统计的 389个非结构化产
品中，存续期于壹年之上的产品共有 197个（同比上期新增 17个），平均收益率为 %，
同比上期有所下降，跑输大盘 %，差距逐渐拉近，获得本研究中心五星级评价的产品共有
20个。
唐雪来掌舵的新价值 1期以 %的收益率排于的第壹名，而罗伟广的新价值 2期则以
%的收益率排于了第三名，新价值投资这俩个产品的排名恰好和上期榜单相反。
榜排名前十名如下：
排
名
名称 投资顾问 成立时间
最新更新时
间
单位净
值
累计收
益率
近十二个
月收益率
1 粤财信托·新价值 新价值 2007-11-15 2010-03-26 % %
2
中海—海洋之星
1号
东方证券 2007-9-30 2010-03-26 % %
3
粤财信托·新价值
2期
新价值 2008-2-19 2010-03-26 % %
4 深国投·龙腾 龙腾资产 2008-01-23 2010-03-05 % %
5
重庆国投－翼虎
成长
翼虎投资 2008-3-12 2010-03-26 % %
6
中原理财-六禾光
辉岁月 1期
六禾投资 2009-01-12 2010-03-26 % %
7
中信信托-精熙 1
期
精熙投资 2009-2-23 2010-03-26 % %
8 中融·乐晟 源乐晟 2008-7-8 2010-03-31 % %
9
深国投·美联融通
1期
美联融通 2007-10-30 2010-03-15 % %
10
西安信托嘉贝利
证券投资壹期
嘉贝利投
资
2008-2-18 2010-03-26 % %
随着行情的持续震荡，这些产品的收益率也出现了不同幅度的下降，但整体收益和指数
的差距于缩小。于这 197个产品中，实现正收益的有 190个，仅 7个为负值，跑赢指数的产
品共有 67个（占 34%），表现最差的是深国投·鑫地 1期，收益率为%，和第壹名相差
巨大。
从榜单上见，依然老面孔居多，新上榜的中原理财-六禾光辉岁月 1期表现不错，此产
品成立于去年壹月，累计收益率达 %，近十二个月收益率为 %，其掌门人为夏晓辉，
券商出身。该产品从成立至今壹直保持较高的增长速度，表现最明显的为去年下半年和今年
壹季度，于这样的震荡行情里能维持如此高收益，非常难得。和这个产品比较相似的是中信
信托-精熙壹期，收益同样可观。
另外壹个新上榜的产品是西安信托嘉贝利壹期，后来居上，产品虽于面值之下，但其于
近十二个月的有不错的收益，达 %。
三、2010年 1月 1日以来业绩点评：
私募整体跑赢大盘，和聚以 19%收益率领先群雄
沪深 300指数于壹季度的震荡行情中下跌了 %，本研究中心不完全统计的 389个非
结构化产品中，存续期于三个月之上的产品共有 358个，平均收益率为%，跑赢大盘
%。排于第壹名的是中信信托-和聚 1期，收益率为 19%，第二名是西安信托-隐形冠军
壹期，收益率为 %；六禾光辉岁月以 17%的收益率紧随其后。
名单前十如下：
排
名
名称
投资
顾问
成立时间
最新更新
时间
单位
净值
累计收
益率
今年以
来收益
率
1 中信信托-和聚 1期
和聚
投资
2009-7-14
2010-03-2
6
144.
7
% %
2
西安信托·隐形冠军壹
期
京富
融源
2009-5-8
2010-03-2
6
7
% %
3
中原理财-六禾光辉岁
月 1期
六禾
投资
2009-01-1
2
2010-03-2
6
9
% %
4 中融－慧安 1号
慧安
投资
2009-5-19
2010-03-2
6
9
% %
5
交银国信·六禾财富银
盏壹期
六禾
投资
2008-3-26
2010-03-2
6
8
% %
6 深国投·明达 3期
明达
资产
2007-04-0
2
2010-03-1
9
122.
6
% %
7 陕国投·创赢 1号
创赢
投资
2008-12-1
8
2010-3-30
108.
5
% %
8 永圣慧远
永圣
慧远
2009-12-1
1
2010-03-2
6
3
% %
9 陕国投·龙鼎 1号
龙鼎
投资
2008-7-18
2010-03-2
2
226.
6
% %
10 山东信托·瑞琴 1号
瑞琴
投资
2008-8-15
2010-03-1
5
3
% %
于本研究中心统计的 358个产品中，实现正收益的有 191个（占 %），刚好过半，跑赢指
数的产品有 289个（占 %），表现最差的是塔晶老虎壹期，亏损 %，和第壹名相差
甚远。
私募基金的虎年首季成绩单虽然总体不太靓丽，但仍有壹些亮点，值得壹赞的是和聚 1
期，成立以来壹直保持稳健增长态势，累计收益达 %，今年壹季度收益 19%。从和聚刚
出炉的季度方案中，我们能够发现，李泽刚壹季度的资金配置重点于低碳经济、生物育种、
特色医药、通信增值服务和互联网等高成长的领域，实践证明，由于市场不断给予此类股票
更高的估值，所以能于这些股票中取得了比较好的收益。
除了方向判断准确外，个股精选也同样重要，“从个股的选择上，我们坚持以往的原则，
即挑选壹批估值具有安全边际，基本面出现重要拐点的公司进行配置。这其中的壹部分公司
脱离大盘的低迷且走出了独立行情，是获得超额收益的主要原因。”李泽刚表示。
除了和聚之外，李彦炜的隐形冠军壹期、夏晓辉的六禾光辉岁月、成健的创赢 1号、杨永兴
的永圣慧远均有不错表现。
永圣慧远是短线快刀手杨永兴继策略大师后的第二个信托产品，策略大师运行的壹年时间里，
累计收益率达 %，现已光荣退役，永圣慧远能否延续其辉煌，值得我们期待。
去年的冠军罗伟广掌管的新价值 2期收益如何？
其今年壹季度的收益率仅为 %，刚好于平均线之上。而于 2009年表现优秀的其他几
位私募管理人于今年表现平平，只有冯为民的龙鼎仍保持较高的增长率，今年收益率为
%。
壹方水土养育壹方人，不同阶段的行情也造就了不同风格的私募管理人，李泽刚、夏晓
辉能否保持虎头的优势直到虎尾，成为虎年的王者，只等时间的考验，我们将拭目以待。
四、三月份点评：私募整体跑输大盘
三月份沪深 300指数上涨 %，本研究中心不完全统计的 389个非结构化产品平均涨
幅为 %，稍微跑输大盘 %。排名第壹的为新起之秀西安信托隐形冠军壹期，收益率
为 %，第二名是粤财信托-杰凯壹期，收益率为 %，永圣慧远以 %的收益率紧
随其后，排名前十如下：
排
名
名称
投资顾
问
成立时间
最新更新时
间
单位
净值
累计收
益率
月增长
率
1
西安信托·隐形冠军壹
期
京富融
源
2009-5-8 2010-03-26 % %
2 粤财信托·杰凯壹期
杰凯资
产
2008-4-29 2010-03-31 % %
3 永圣慧远
永圣慧
远
2009-12-11 2010-03-26 % %
4
山东信托·简适亨通 1
期
简适投
资
2009-10-9 2010-03-09 % %
5 中融-联合成长三号
联合证
券
2008-7-7 2010-03-20 % %
6 华润信托·尚雅 6期
尚雅投
资
2009-6-11 2010-03-10 % %
7 深国投·尚雅 2期
尚雅投
资
2007-12-29 2010-03-10 % %
8 深国投·尚雅 3期
尚雅投
资
2007-12-03 2010-03-10 151 % %
9 华润信托·尚雅 7期
尚雅投
资
2009-6-29 2010-03-10 % %
10
粤财信托-瑞天价值
成长
瑞天投
资
2008-7-7 2010-03-31 % %
从整体业绩上见，于这 389个私募产品中，实现正收益的有 265个，其中跑赢大盘的有
106个（占 %），表现最差的是上期月度冠军联合星辰，亏损 %，其于二月份的收益
率为 %，可谓是涨得多跌得快。
月度第壹名隐形冠军的掌舵人为京富融源的投资总监李彦炜，其壹季度壹直保持满仓操
作，是什么让他于这样的震荡行情中如此激进呢？“如果见不到董事长，我不会重仓的”李
彦炜曾表示，或许正是这种踏实的调研精神，才会让他如此放心地重仓壹个股票，且取得高
额回报。
永圣慧远的杨永兴于本月表现不错，获得 %的收益率，于沉寂近半年之久后，杨永
兴或许已经改变其风格，能否翻版成为“策略大师二号”？有待时间验证。
第三部分信托发行情况
壹、私募新生代将主导产品发行市场
自证监会停开信托证券账户后，至今仍未有重启的迹象，而私募基金管理人发行产品的
欲望却只增不减。本研究中心不完全统计，3月份发行的私募证券信托产品壹共有 25只，成
立的产品数量就有 13只。综合前面俩个月，今年壹季度的信托发行量同比去年有所增加，
共发行 29个产品，而成立的产品达 81只（包含结构化和非结构化），大部分是去年时就发
行的产品。和 2009年壹季度比较，信托发行量于减少，而成立数量于增加。
如下图所示：
（注：包括于国内信托平台上发行的结构化和非结构化私募证券信托产品）
从图中能够见出，2009年七月份信托账户停开之前，发行产品数量占了多数，而于账户
停开后，成立数量却反而超过了信托的发行数量。本研究中心认为，产生这种现象的原因主
要有：
壹、2009年上半年的产品发行火爆离不开行情的配合，私募产品的业绩逐渐被认可，许
多私募也借势大量发行产品，所以会出现发行量大于成立数量这种情况。
二、2009年下半年信托账户停开以后，由于信托公司的存量账户有限，于聘请投资顾问
时，信托公司更多的是考虑产品的质量和规模，所以下半年至今成立的产品大多是去年业绩
做得比较好的且名气较大的私募，同时也出现了规模上十亿元的单个私募产品。
于这俩年的信托产品扩张中，也诞生了可和小型公募拼比的私募基金管理公司，北京的
星石投资旗下的产品已达 19只（且未包括 TOT），而深圳的武当资产的产品也达到 17只，上
海的朱雀也不甘示弱，旗下产品已有 17只。
这三个公司均为北京、上海、深圳地区的私募证券基金代表，管理的资金规模均已超二
十亿元。而上海重阳投资虽然其管理的产品只有五期，但资金规模却是全国阳光私募基金之
首，已超 30亿元。
随着私募基金业绩的增长和产品发行数量的增加，私募基金的管理规模也于迅速膨胀。
私募基金的优势于于其灵活性，如果壹个公司的管理规模过于盲目扩大，而相应的研究力量
且未提升，毕竟人的精力有限，规模大了必定对其业绩产生壹定影响。
所以我们推测，像武当、星石、朱雀这样极具规模的公司再度发行产品的可能性不大，
毕竟业绩才是私募的生存之本，如果因盲目扩大而影响了业绩，那是得不偿失的。
如何于管理规模和自身的管理能力上寻找壹个平衡点，是当前私募面临的壹个新问题。
“当我们的资金管理规模达到壹定程度时，将会停止募集，集中精力做好业绩，同时也
会增加我们的投研队伍”壹位国内规模较大的私募基金负责人表示。
我们于和壹些投资者接触的过程中了解到，业绩且非是他们购买产品时首要考虑的指标，
投资私募且不能壹味找大的业绩做得好的公司，他们更关心私募管理人的操作资金的能力，
规模过大不利于管理，发挥不出私募基金的优势，所以投资者已开始转向业绩好且规模适中
的私募公司。
从目前私募的发行情况来见，新价值、和聚投资、源乐晟这三个公司比较受投资者青睐，
50个名额仍未发行就被预订壹空，原因很简单，壹是业绩优秀，二是规模适中，操作灵活，
管理资金能力强。
本研究中心认为，于未来的私募产品发行市场，将会由壹批新生力量来主导，他们可能
是新价值、和聚、源乐晟、鼎锋、六禾等业绩较为优秀的私募基金管理人。已具有壹定规模
的私募基金公司于操作风格上将会发生转变，变得更为稳健保守。
第四部分海外基金方案
摘要
【近十二个月点评】睿智华海基金夺冠，实现 %收益率
【近六个月点评】睿信 ABH海外基金第壹，全部实现正收益
【近壹个月点评】11个有记录的海外对冲基金产品中，9个跑赢香港恒指
壹、近十二个月点评：睿智华海基金夺冠，实现 %收益率
于这 12个月里，随着全球经济的复苏，整个金融市场情况也有所好转，截止到 2010年
2月 28日，恒生指数年度上涨 %，可是于这段时间，国内的对冲基金的表现要好于恒
生指数整个大盘的表现，于私募排排网有业绩记录的 90%的海外对冲基金的收益率均跑赢了
恒指大盘。
截止到 2010年 4月 6日，于私募排排网有业绩记录的 10支对冲基金于 12个月内的收
益率表现如下表所示，其中睿智华海公司的睿智华海基金以 %的收益率排名第壹。
序号 名称 投 资 顾
问
成 立 时
间
最新更新
时间
单位净值 近 12个
月收益率
恒 生 指
数 增 长
率
1 睿 智 华
海基金
睿 智 华
海
2007年
10月 1号
2010年 2
月 28日
% %
2 中 国 龙
动 力 基
金
柏 坊 资
产
2006年
9月 18号
2010年 2
月 28日
% %
3 东 方 港
湾 马 拉
松 中 国
基金
东 方 港
湾
2008年
8月 6号
2010年 2
月 28日
% %
4 睿信 ABH
海 外 基
金
睿 信 投
资
2007年
7月 2号
2010年 2
月 28日
% %
5 淡 水 泉
中 国 机
会基金
淡水泉 2007年
9月 10号
2010年 2
月 28日
% %
6 晓 扬 机
遇基金
晓 扬 投
资
2006年
3月
2010年 2
月 17日
% %
7 晓 扬 成
长基金
晓 扬 投
资
2005年
5月 17号
2010年 2
月 17日
% %
8 亚联·天
马 中 国
成 长 基
金
天 马 资
产
2006年
1月 11号
2010年 2
月 28日
% %
9 赤 子 之
心 价 值
投 资 基
金
赤 子 之
心
2003年
1月 16号
2010年 2
月 26日
% %
10 金牛 .
基金
明 达 资
产
2007年
9月
2010年 2
月 17日
% %
（注：表中所列恒指增长率的统计时间，和产品收益率的统计时间相同）
二、近六个月点评：睿信 ABH海外基金第壹，全部实现正收益
近 6个月（截止到 2010年 4月 6日），于私募排排网有业绩记录的 11支海外对冲基金
中，有 10支要好于香港恒生指数的整体表现。
这 11支海外对冲基金于 6个月内的收益率均为正值，其中睿信投资的睿信 ABH海外基
金，于六个月内的收益率达到了 %，比同期的恒生指数增长率高了 %个百分点。
睿智华海的睿智华海基金和天马资产的亚联·天马中国成长基金的表现均不错，6个月以内的
收益率均于 20%之上，和同期香港恒生指数的增长率相比，均高了 20个百分点之上。
业绩如下表：
序号 名称 投 资 顾
问
成 立 时
间
最新更新
时间
单位净值 近 6个月
收益率
恒 生 指
数 增 长
率
1 睿信 ABH
海 外 基
金
睿 信 投
资
2007年
7月 2号
2010年 2
月 28日
% %
2 中 国 龙
动 力 基
金
柏 坊 资
产
2006年
9月 18号
2010年 2
月 28日
% %
3 睿 智 华
海基金
睿 智 华
海
2007年
10月 1号
2010年 2
月 28日
% %
4 淡 水 泉
中 国 机
会基金
淡水泉 2007年
9月 10号
2010年 2
月 28日
% %
5 亚联 ·天
马 中 国
成 长 基
金
天 马 资
产
2006年
1月 11号
2010年 2
月 28日
% %
6 晓 扬 成
长基金
晓 扬 投
资
2005年
5月 17号
2010年 2
月 17日
% %
7 东 方 港
湾 马 拉
松 中 国
基金
东 方 港
湾
2008年
8月 6号
2010年 2
月 28日
% %
8 晓 扬 机
遇基金
晓 扬 投
资
2006年
3月
2010年 2
月 17日
% %
9 赤 字 之
心 自 然
选 择 基
金
赤 子 之
心
2009年
3月 19号
2010年 2
月 26日
% %
10 赤 子 之
心 价 值
投 资 基
金
赤 子 之
心
2003年
1月 16号
2010年 2
月 26日
% %
11 明 达 金
牛 .基
金
明 达 资
产
2007年
9月
2010年 2
月 17日
% %
（注：表中所列恒指增长率的统计时间，和产品收益率的统计时间相同）
三、近壹个月点评：11个有记录的海外对冲基金产品中，9个跑赢香港恒指
近 1个月，睿智华海的睿智华海基金以 %的收益率夺冠。于这壹个月以内，如表所
示，香港恒生指数的增长率均于 %以下，仍出现过负值。而同期有 90%的海外对冲基金的
月度增长率均是正值，且且私募排排网有记录的这 11支海外对冲基金的月度收益率有 9支
均高于香港恒生指数的月度增长率。
截止到 2010年 4月 6号，于私募排排网有月度记录的 11支海外对冲基金的月度表现如
下表所示。
序号 名称 投 资 顾
问
成 立 时
间
最新更新
时间
单位净值 近 1个月
收益率
恒 生 指
数 增 长
率
1 睿智华海
基金
睿 智 华
海
2007年
10月 1
日
2010年 2
月 28日
% %
2 中国龙动
力基金
柏 坊 资
产
2006年
9月 18
日
2010年 2
月 28日
% %
3 睿 信 ABH
海外基金
睿 信 投
资
2007年
7月 2日
2010年 2
月 28日
% %
4 淡水泉中
国机会基
金
淡水泉 2007年
9月 10
日
2010年 2
月 28日
% %
5 晓扬成长
基金
晓 扬 投
资
2005年
5月 17
日
2010年 2
月 17日
% %
6 晓扬机遇
基金
晓 扬 投
资
2006年
3月
2010年 2
月 17日
% %
7 东方港湾
马拉松中
国基金
东 方 港
湾
2008年
8月 6日
2010年 2
月 28日
% %
8 亚联·天马
中国成长
基金
天 马 资
产
2006年
1月 11
日
2010年 2
月 28日
% %
9 赤字之心
自然选择
赤 子 之
心
2009年
3月 19
日
2010年 2
月 26日
% %
10
赤子之心
价值投资
赤 子 之
心
2009年
3月 19
日
2010年 2
月 26日
% %
11
明达金牛
.基金
明 达 资
产
2007年
9月
2010年 2
月 17日
% %
（注：表中所列恒指增长率的统计时间，和产品收益率的统计时间相同）
第五部分期货私募业绩记录
壹、期货私募业绩记录
本期参和业绩记录的期货私募共 9家，新增加的期货私募有南昌稳赢、嘉兴雄鹰、猎鹰
基金，均是以期货工作室的形式存于。对比上个月的业绩记录，期货私募的累计收益率总体
来见（账户成立以来）有不同幅度的回调，但感恩于线的四个基金仍然保持较高的收益水平。
期货私募 帐户开立
时间
净值 更新时间 累计收益率
感恩成长基金 .
2
275%
成长 1号基金 .
2
128%
成长 2号基金 .
2
99%
成长 3号基金
8
.
2
74%
中融联合
6
.
2
%
柒福投资 .
2
%
南昌稳赢 .
2
%
德信时代 .
2
%
青马投资 .
2
%
嘉兴雄鹰 .
27
.
2
%
101期货基金 .
2
%
猎鹰基金 .
1
.
2
%
二、期货私募介绍
1.猎鹰基金
上海猎鹰基金是国内首只全自动程序化交易基金，采用的交易策略依托上海中期程序化
交易研究小组开办的网上金融超市（），经过长期的历史数据测试及实盘
检验，组合了中长线持仓系统、趋势跟踪系统、短线套利系统、日内套利系统、高频交易系
统等程序化交易系统进行分散投资。
为避免人为因素干扰，猎鹰基金于系统应用过程中操盘团队将模型设计、系统检验、执
行观测和风险监控进行严格划分，使每壹个环节均严格按程序化操作。
基金所使用的每壹个程序化交易系统，均经过实盘检验和风险测试，通过历史绩效以及
投资收益比、方差和置信区间等步骤，确保系统的投资收益。
核心理念：
（1）市场行为涵盖壹切信息，期货价格呈趋势方式演变，放弃主观预测，跟随趋势交
易。
（2）期货交易具有概率性的特点，因此基金投资坚持操作的规范化和纪律性。首先建
立起经得住实战检验的良好交易系统，然后于此基础上实现期货交易持续、稳定的盈利目标。
（3）基金交易策略是分散品种、组合投资，即把保证金分散到符合交易条件的所有品
种中去，体现为保证金化整为零、收益则化零为整的特点。
（4）程式化交易是计算机通过既定的程序来执行交易的壹种操作，我们会于总结长期
实战经验不断测试和实际运作的基础上，不断丰富和完善我们的程式化交易系统，程序化交
易大大提高了我们的工作效率，使我们于同样的时间里做好更多的事情，从而获取更多的利
润。
获利原理：
多品种分散持仓，对错即时消化，避免盈亏波幅过大，使资金曲线走势趋于平滑。
长期连续用相对没有限制的获利来抵消有限制的止损，迫使资产曲线向上移动。
通过科学的作业指导书，使操作得以长期稳定的保持下去。
2.嘉兴雄鹰
嘉兴雄鹰投资咨询 XX公司所于地于浙江嘉兴市，总经理颜梅方，94年开始做期货和股
票投资，至今 16年投资经验。
投资风格：长期稳健的业绩增长，不追求短期暴利，风险控制为上。
投资策略：日内短线为主，只有于对后市行情确定的情况下才持仓过夜。
3.南昌稳赢
南昌稳赢为南昌的壹家期货工作室，操盘手周卫兵。
投资理念：财富管理的目的就保值和增值，因此确保客户的资产保值和增值，就是我们
最大的目的，也是我们工作中时时刻刻牢记于心且用之指导我们所有工作的指导思想、根本
原则和坚定信条。我们努力争取每年年均 50%-100%左右的复利回报。
投资策略：让我们的资金和市场趋势壹起成长，就是我们实现我们目标的具体路径。跟
随趋势、相对分散和相对集中结合、严格控制风险是我们实现目标的具体形式。
（注：之上资料均由期货私募提供，不构成投资建议，谨供投资者参考，据此操作，私
募排排网研究中心概不负责）
私募排排网研究中心
研究员杨志为彭晓武陈伙铸兰熊张月
2010-4-8
