银行管理教研室 吕勇斌
理财是一种生活态度，它高于
生活，最后融于生活，拥有了
这样的理财理念和哲学的投资
人，注定会是理财高手。
第三章第三章
银行管理教研室 吕勇斌
安全理财---基金投资
认识基金
（Mutual Funds）
是通过发售基金份额，将众多投资者的资
金集中起来，由基金托管人托管，由基金
管理人管理，按照投资组合的原理，从事
股票、债券、外汇、期货等金融工具投资，
以获得投资收益和价值增值的一种利益共
享、风险共担的集合投资方式。
概念
组合投资、分散风险
集合理财、专家管理
独立托管、保障安全
收益性好、流动性强
特点
基
金
也
有
风
险
基金不是储蓄
基金不是股票
基金不是债券
基
金
不
是
……
基金的分类
（一）按组织形态的不同
1、公司型
2、契约型
基金的分类
（二）按运作方式的不同
1、开放型
2、封闭型
是指基金发行总额不固定，基金单
位总数随时增减，投资者可以按基
金的报价在国家规定的营业场所申
购或者赎回基金单位的一种基金。
开放型基金
是指事先确定发行总额，在封闭期
内基金单位总数不变，基金上市后
投资者可以通过证券市场转让、买
卖基金单位的一种基金 。
封闭型基金
1、基金规模
2、续存期限
3、交易方式
4、定价方式
区别
基金的分类
（三）按风险收益特征的不同
1、成长型
2、收入型
3、平衡型
基金中最常见的一种。该类基金追
求资产的长期增值。为了达到这一
目标，基金管理人通常将基金资产
投资于信誉度较高的、又长期成长
前景或长期盈余的公司的股票 。
成长型基金
是主要投资于可带来现金收入的有价证
券，以获取当期的最大收入为目的。收
入型基金资产成长的潜力较小，损失本
金的风险相对也较低，一般可分为固定
收入型基金和权益收入型基金 。
收入型基金
其投资目标是既要获得当期收入，
又要追求长期增值，通常是把资金
分散头在于股票和债券，以保证资
金的安全性和赢利性 。
平衡型基金
基金的分类
（四）按投资对象的不同
1、股票基金
2、货币市场基金
3、债券基金
4、指数基金
5、混合型基金
是指基金资产60%以上投资于股票市场
的基金。这是一个相对的概念，并不是
要求所有的资金买股票，也可以有少量
资金投入到债券或其他的证券。国内所
有上市交易的封闭式基金及大部分的开
放式基金都是股票基金 。
股票基金
是主要投资于短期债券、中央银行
票据、银行存款、CDS等低风险、
高流动性金融工具的基金产品。
货币市场基金
是指大部分基金资产投资于债券市场的
基金。例如南方宝元债券型基金，其规
定债券投资占基金资产45%—95%，股
票投资的比例占基金资产0—35%，股
市不好时，则可以不持有股票 。
债券基金
是按指数化的方式进行投资的基金，简
单的说，就是选择一定的市场的指数进
行跟踪，被动的投资于市场，使得基金
的收益与这个市场指数的收益一致 。
指数基金
是投资于股票、债券、货币市场工
具的基金，且不符合股票型和债券
型基金的分类标准 。可分为偏股
型、偏债型、配置型基金等。
混合型基金
基金的分类
（五）按资金募集方式的不同
1、私募基金
2、公墓基金
私募基金是指非公开宣传的，私下
向特定投资者募集资金进行的一种
集合投资。
私募基金
公募基金是指受我国政府主管部门
监管的，向不特定投资者公开发行
受益凭证的证券投资基金。例如目
前国内证券市场上的封闭式基金属
于公募基金。
公募基金
基金的分类
（六）其他类型的基金
1、保本基金
2、ETF
3、LOF
4、伞形基金
5、对冲基金
6、基金中的基金
基金交易的关键词
是指基金发起人向不特定的投资者
发行的，表示持有人对基金享有资
产所有权、收益分配权和其他相关
权利，并承担相应义务的凭证 。
基金单位
基金交易的关键词
是指投资者在开放式基金募集期间、基
金尚未成立时购买基金单位的过程。通
常认购价为基金单位面值（1元）加上
一定的销售费用。投资者认购基金应在
基金销售点填写认购申请书，交付认购
款项 。
基金认购
基金交易的关键词
是指投资者到基金管理公司或选定的基
金代销机构开设基金帐户，按照规定的
程序申请购买基金单位。申购基金单位
的数量是以申购日的基金单位资产净值
为基础计算的，具体计算方法须符合监
管部门有关规定的要求，并在基金销售
文件中载明。
基金申购
基金交易的关键词
若申请将手中持有的基金单位按公
布的价格卖出并收回现金，习惯上
称之为基金赎回。基金的赎回就是
卖出基金。
基金赎回
基金交易的关键词
是将已实现收益一次性分配掉，把净值
降到1元附近。基金大比例分红需要把
股票在二级市场上抛售，从而转换成可
实现收益，进而派发给基金持有人。因
为基金分红要有已实现的收益，基金管
理人必须抛出手中获利的股票或债券，
从而增加交易成本 。
基金分红
基金交易的关键词
是将净值较高的基金拆分为若干份净值
较低的基金。基金拆分后，原来的投资
组合不变，基金经理不变，基金份额增
加，而单位份额的净值减少。金份额拆
分通过直接调整基金份额数量达到降低
基金份额净值的目的，不影响基金的已
实现收益、未实现利得、实收基金。
基金分拆
基金交易的关键词
基金费率
1.认购费是指在基金募集期购买所付出的手续费
2.申购费是在基金成立后放开申购时购买所付出
的手续费,
3.赎回费则是指赎回基金时所付出的手续费
4.管理费是基金公司管理基金投资而从基金资产
中提取的费用
基金交易的关键词
5.认购费/申购费在买基金时交纳,赎回费
在赎回基金时从基金净值中扣除,管理费
不用单独交纳,基金公司每日公布的净值
就是扣除管理费等费用后的净收益。
6.根据现行规定,基金收益不需要缴税.
基金费率
费
用
计提方法
计提比
例
认
购
费
认购金额
的一定比
例
股
票
型
1%
～
%
债
券
型
＜
1%
货
币
型
0
申
购
费
申购金额
的一定比
例
股
票
型
%～
2%
债
券
型
＜
%
货
币
型
0
赎
回
费
赎回日基
金净值总
额的一定
比例
股
票
型
%
债
券
型
＜
%
货
币
型
0
不同的金额，不同的申购费率
申购金额 适用的申购费率
M＜50万 %
50 万≤M＜500万 %
M≥500万 %
基金申购费用及份额计算方法
1、前端申购费用及份额
净申购金额＝申购金额/（1+申购费率）
申购费用＝申购金额－净申购金额
=申购金额×申购费率
申购份额＝净申购金额/申购价格
对于申购费用为固定金额的基金申购业务：
净申购金额＝申购金额－固定申购费金额。
基金申购费用及份额计算方法
案例：
投资人申购10000元前端收费A基金，基金前端申购
费率为％，当日基金申购价格为元，那么：
净申购金额＝10000元/（1＋％）＝元
申购费用＝10000元－元＝元
申购份额＝元/元＝份
基金申购费用及份额计算方法
2、后端认（申）购费用
后端认购费用＝赎回份数×基金份额面值×后
端认购费率/（1＋后端认购费率）；
后端申购费用＝赎回份数×申购日基金份额净
值×后端申购费率/（1＋后端申购费率）
后端认（申）购费用的计算以四舍五入的方法
保留小数点后两位。
基金申购费用及份额计算方法
案例：
投资人在发行期以一元面值认购后端收费A基金
10000元，确认份额为10000份，持有满两年不满三
年时赎回5000份，且持有期对应的后端申购费率为
％，那么：
后端认购费用
＝5000份×1元×％/（1＋％）＝元
赎回费率表
连续持有期限（日历日） 适用的赎回费率
T＜365天 %
365 天≤T＜730天 %
T≥730天 0
基金交易的关键词
基金单位资产净值，简称基金净值，是
指在某一时点战上，基金资产的总市值
扣除负债后的余额，它是基金单位持有
人的权益。
基金单位资产净值
＝（总资产-总负债）/基金单位总数
基金单位净值
基金交易的关键词
基金累计净值
＝基金单位净值与基金成立以
来累计分红派息之和
基金累计净值
举例说明:
2006年2月2日某基金单位净值是
元,2006年4月份派发的现金红利是每份
基金单位元,则累计净值＝
＋＝元。
A、认购价格=基金单位面值+认购费用
基金价格、数量的计算
B、申购价格=单位基金净值×（1+申购费率）
申购数量=申购金额/申购价格
C、赎回价格=单位基金净值×（1-赎回费率）
赎回金额=赎回数量×赎回价格
一个投资人有153万元用来申购开放式
基金，假定申购的费率为2%，单位基金
净值为元。
案例
申购价格=元×（1+2%）=元
申购单位数量
=153万/
=100万基金单位
一个投资人要赎回100万份基金单位，
假定赎回的费率为1%，单位基金净值为
元。
案例
赎回价格=元×（1-1%）=元
申购单位数量
=100万×
=万元
1、Treynor业绩指数
基金业绩评价
2、Sharp业绩指数
3、Jensen业绩指数
基金公司
基金产品
基金经理
基金规模
基金业绩
如何选择基金
长期投资
尽早投资
定期定投
红利转投
基金组合
基金投资方法
金融资产组合
保险10%
现金5%
定存10%
债券10%
基金60%
股票
5%
安全性
流动性
中短期
长期收益
低风险
高收益
高风险
高收益
定期定额
购入策略
固定比例
投资策略
顺势操作
投资策略
适时进出
投资策略
基金投资策略
银行管理教研室 吕勇斌
基金无风险
肯定有高收益
基金都一样
波段操作，收益更大
基金投资误区
新基金比老基金好
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