加拿大大麦回顾和展望李菲菲2014年9月
概述•全球谷物油脂市场简述•2013/14年度加麦回顾•2014/15年度加麦展望
创纪录的产量全球玉米、小麦和大豆产量2,000,0001,800,0001,600,0001,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,00002006-072007-082008-092009-102010-112011-122012-132013-142014-15CornWheatSoybeansthousand tonnes716,621596,532236,309795,539612,651219,017800,943683,530211,884825,566687,091260,503835,919650,794263,888889,327695,943239,694868,761658,156267,833986,677714,052283,130987,516719,947311,125
创纪录的期末库存全球玉米、小麦和大豆期末库存500,000450,000400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,00002007-082008-092009-102010-112011-122012-132013-142014-15CornWheatSoybeansthousand tonnes110,723129,02352,485131,716169,00843,119147,455201,74160,947146,626197,98970,304130,097196,85953,549134,608175,59656,836138,147186,44866,912173,076196,38390,167
谷物和油脂期货一路下跌November 2014 FuturesDecember 2014 Futures$$$$$$$$$$$$$$$$$$$年产季期货市场持续下跌，根本原因是预计全球谷物和油料库存将非常巨大，尤其是美国玉米和大豆创纪录产量持续打压市场。USD / Bushel25-Mar-148-Apr-1422-Apr-146-May-1420-May-143-Jun-1417-Jun-141-Jul-1415-Jul-1429-Jul-1412-Aug-1426-Aug-149-Sep-14USD / Bushel25-Mar-148-Apr-1422-Apr-146-May-1420-May-143-Jun-1417-Jun-141-Jul-1415-Jul-1429-Jul-1412-Aug-1426-Aug-149-Sep-14
全球大麦产量和消费量全球大麦产量和消费量180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,00002001-022002-032003-042004-052005-062006-072007-082008-092009-102010-112011-122012-132013-142014-15Productionconsumptionthousand tonnes
全球大麦期末库存全球大麦期末库存40,00035,00030,00010年均值25,00020,00015,00010,0005,00002001-022002-032003-042004-052005-062006-072007-082008-092009-102010-112011-122012-132013-142014-15000 吨
总结•预计全球玉米、大豆和小麦产量创纪录，期末库存持续攀升•预计需求保持平稳，供大于求的格局将对大宗粮食价格持续施压•预计质量升水会更加突出，高品质小麦（杜伦麦）、加拿大啤酒大麦将保持较大价格优势
加拿大大麦回顾–产量加拿大大麦产量（千吨）14,,,,,,,-012001-022002-032003-042004-052005-062006-072007-082008-092009-102010-112011-122012-132013-142014-15
Canada Barley Supply and Demand (million tonnes)1,000 tonnes2012-132013-14δ2014-15*δArea (1,000 ha) (MT/ha)-in1,195983-2121,924941Production8,01210,2372,2257,659-2,578Total Supply9,22711,2282,0019,603-1,625Domestic Use6,0606,9619016,400-561(Feed/Residual)5,6036,5699665,987-582加拿大E大x麦p回o顾rt–s供求平衡表2,1842,3431592,150-193(feed)1,0891,054-35800-254(malting barley)500500055050(products)59578919480011Carry-Out9831,9249411,053-871δ - denote year over year changeStatistics Canada/CWB
加拿大大麦回顾-2013/14年度加拿大啤麦去哪里了？•据我们了解2013/14作物结转库存几乎没有啤麦•由于前几年啤麦产量不大、品质一般、期末库存紧张，加拿大国内啤麦商去年加大采购，据说有些啤麦商采购量可以持续用到明年•由于年初啤麦价格较低，部分啤麦（特别是Meredith品种)卖入饲料
2014/15加麦生产情况•播种面积持续下降，部分地区湿度太大没播上•生长期天气理想，单产低于去年，但是高于正常年份•收获期受雨雪和霜冻影响偏晚，对产量和品质都会造成一定影响•预计啤麦数量较少
收获偏晚
加拿大大麦种植成本•饲料大麦种植成本大约170加币/吨•啤酒大麦种植成本大约210加币/吨•饲料-啤麦价差40-50加币以上，啤麦种植才有优势
Harley Sutherland-阿尔伯塔省农民，耕地1200公顷，仓储基本可以满足80%产量-20%面积种植啤酒大麦，品种：Copeland-大部分订单生产，周边有三个麦芽厂-去年啤麦还保留几十吨，惜售-今年啤麦收获很晚，作物倒伏，影响单产约5-10%，周一刚刚收割完毕-单产约吨/公顷-蛋白11%-13%-籽粒表皮和粒重受霜冻影响-啤麦农场收购价格253加币/吨，看涨-需求很好，会惜售，明年可能会加大面积
加拿大大麦展望–产量加拿大大麦产量（千吨）14,,,,,,,-012001-022002-032003-042004-052005-062006-072007-082008-092009-102010-112011-122012-132013-142014-15
Canada Barley Supply and Demand (million tonnes)1,000 tonnes2012-132013-14δ2014-15*δArea (1,000 ha) (MT/ha)-in1,195983-2121,924941Production8,01210,2372,2257,659-2,578Total Supply9,22711,2282,0019,603-1,625Domestic Use6,0606,9619016,400-561(Feed/Residual)5,6036,5699665,987-582加拿大E大x麦p展o望rt–s供求平衡表2,1842,3431592,150-193(feed)1,0891,054-35800-254(malting barley)500500055050(products)59578919480011Carry-Out9831,9249411,053-871δ - denote year over year changeStatistics Canada/CWB
Western Canada Sown Area(million acres)2008-13Stats. . MR% CanStats CanAll % Spring % % % Winter %%%%加l拿a大西x部 谷(物in播种c面l积. Solin)%% Major %%%%
Western Canada Grain Production(million tonnes) 2009-2013Stats. . MR% ChangeStats % Spring % % % Winter %%%%加拿la大西x部 谷(i物n产量cl. Solin)%% Major %%%%
加麦后市的几点看法•饲料麦和啤麦价格分道扬镳，预计饲料价格承压，啤麦价格坚挺•收获期雨雪天气对北美大麦品质造成影响，导致啤麦产量减少，美国预计需从加拿大进口啤麦•可供中国的啤麦数量可能会减少•较好的啤麦利润可能会促使明年啤麦种植面积增加
美国玉米收益
美国大豆收益
