财政金融支持城市发展与融资规划——以广西贺州市为例
广西大学商学院 夏梦迪
摘要：随着中国-东盟自由贸易区与泛珠三角区域合作的日益推进，贺州市
的区位优势更加凸显，然而融资渠道不足严重制约贺州市经济发展。本文从贺州
市城市发展社会融资总需求与总供给现状入手，并对其进行未来预测以及整体规
划。立足贺州市资金平衡状况，提出贺州市区域融资平台建设规划，建立多层次
的融资平台，充分利用城市资源、国有资产为城市经济建设服务。
关键词： 城市发展 需求 供给 融资平台
一、贺州市城市发展社会融资总需求分析
（一）区域发展全社会融资需求总量测算
根据统计年鉴数据计算可得，2004 至 2008 年贺州市全社会固定资产投资和
全社会消费品零售总额增长稳定，年增长率分别达到 %和 ％；进出口
总额年增长率为%，其中 04—07 年是负增长，08 年受中国-东盟经济区和泛
珠三角洲地区的影响，表现增长。随着区域经济发展，往后较长时间内上述三大
全社会融资需求将会继续保持一定幅度的稳步增长。
结合当前国内外经济环境与贺州市实际情况，我们对 2008 年至 2020 年贺州
市全社会固定资产投资总额、全社会消费品零售总额与净出口的数据和年增长率
做一定的修正。其中全社会固定资产投资总额和全社会消费品零售总额的数据采
用《贺州市国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》里面规划的数据：
2009-2010 年全社会固定资产投资年均增长 25%，2010－2020 年全社会固定资产
投资总额增长率应保持在 %左右；2009-2010 年全社会消费品零售总额年均
增长率 12%，2010－2020 年全社会消费品零售总额年均增长率应保持在 6%左右；
净出口年增长率 2009-2010 年取 9%，2010-2020 年取 %进行测算，其中美元
兑人民币取 2009 年 11 月汇率 1：。
表 1-1 2010—2020 年贺州市全社会资金总量 单位：亿元
年份 社会资金总量
全社会固定资产
投资总额
全社会消费品零
售总额
进出口总额
2010
2015
2020
合计
依靠贺州市自身财政收入远远不能满足贺州市城市发展的资金需求，再加上
贺州市本身造血机制匮乏，因此急需要金融投融资的介入和支持；反过来看，贺
州市城市发展目前及以后的这种融资需求为金融融资在贺州发展提供了有利的
发展环境和广阔空间。
二、贺州市城市发展融资总供给分析
（一）贺州市财政供给现状与趋势预测分析
1、区域政府财政总收入状况预测
（1）区域 GDP 与财政收入预测
结合贺州市近些年来区域经济和社会发展的总体趋势和“十一五”规划，预计
“十一五”至“十三五”期间贺州市国民收入均按 12%的年平均增长率计算，可预计
贺州市未来期间国民生产总值。同时，由于 GDP 与财政总收入存在较为密切的
相关性，因此以贺州市 2008 年财政总收入 亿元为基数，按照贺州市“十一
五”规划国民生产总值的年均 12%增长率计算，可预计贺州市未来财政总收入。
具体如下表所示：
表 2-1 2010-2020 贺州市 GDP 与财政收入预计值 单位：亿元
年份 GDP 财政收入
2010
2015
2020
（2）土地出让收益预测
土地出让金是地方财政收入的一个重要构成部分，是政府的净收益同时更是
地方政府偿还银行贷款本息的重要资金来源。2006 年至 2009 年上半年，贺州市
土地出让平均价为 元/m2，按照土地出让净收益大概占土地出让收入的 30
％的标准，则测算出这三年多年贺州市土地出让近收益为 万元。
预计 2010 年贺州市用地指标比往年有较大幅度的增加；同时伴随着贺州市
加紧推进项目建设，并且逐步形成“东靠西连，南北贯通”的交通大格局，土地作
为承接项目的必要载体，则未来贺州市土地出让收益必然稳定增长。
2、区域政府债务支付能力预测
根据 2008 年贺州市地方政府性债务余额表可计算出可以得到 08 年贺州市
负债率、债务率、偿债率分别为：%、%、%。这些指标表明贺州
市政府具有较强的还贷能力。按照三率的上限 5%、80%、10%综合计算。结合
前面分析的有关贺州市未来 GDP 和财政总收入的数据，则初步估计贺州市政府
未来偿债能力为：2010 年可支撑债务总额为 亿元，可支撑的还本付息额
为 亿元；2015 年可支撑债务总额为 亿元，可支撑的还本付息额为
亿元；2020 年可支撑债务总额为 亿元，可支撑的还本付息额为 亿元。
（二）贺州市金融机构融资供给现状与趋势预测
根据发改委投资所资料，国内银行贷款占全部投资资金来源的比重“十二五”
为 18%—%。本研究预测“十三五”按“十二五”的比重来计算，则按这个比例
预测，则十二五期间（2011-2015 年）贺州市所需银行贷款最低额达 亿元；
十三五期间（2016-2020 年）贺州市所需银行贷款最低额达 亿元。
（三）资本市场方面
贺州市利用国债转贷和外债转贷为解决本市企业和项目融资困难提供一定
的解决之道。贺州市政府 2008 年利用外债转贷为 万元，年末未偿还余额
为 万元，利用国债转贷为 0，年末未偿还余额为 4205 万元。
贺州市招商引资工作有新成效，全市新签招商引资项目的投资总额和实际到
位资金持续快速增长，2008 年新签外来投资项目 715 个，投资总额 亿元，
增长 %。外来投资项目(含续建)到位资金 亿元，增长 %，其中外资
实施项目到位资金 3820 万美元，增长 %。
三、 贺州市资金平衡状况
贺州市尚未形成强有力的金融支撑，贺州市存在企业“贷款难”，银行“难贷
款”的现状。同时，贺州市经济基础较为薄弱，财政规模小，投入基础设施建设
的资金更加有限，基础设施缺乏有效投入。并且贺州市资本市场发展不够完善。
未发行地方债券，本市企业中通过上市融资的企业数目较少，大部分企业依赖政
府或银行贷款投资。总之，贺州市目前资金供需现状不平衡，制约城市经济进一
步发展。因此必需大力拓展融资渠道，发展资本市场，满足贺州市发展经济，建
设项目所需的各项资金需求。
四、 区域融资平台建设规划
融资平台就是以指定的借款机构为核心，包括增信体系、评议体系、担保体
系和最终用款单位在内的一整套融资安排。其中，指定的借款机构应是政府独资
或控股的投资公司、国有资产经营管理公司或建设投资公司等。短期来看，贺州
市经济总量小且财政基础薄弱，应该集中力量构建一个有核心实力的投融资平台，
充分利用城市资源、国有资产为城市经济建设服务。长远来看，贺州市应搭建一
个沟通不同层次金融多功能融资平台，服务区域基础设施建设，加快城市发展。
各级投融资平台按照“政府引导，市场参与，市场化运作”的模式进行运作，整合
政府资源，形成“融资—投入—收益—再融资—再投入—再收益”的运营机制。
（一）贺州市长期投融资平台完善
贺州市目前主要以工业园区作为招商引资和发展工业的重要平台，市内的主
要融资平台为贺州市城市投资公司，其他融资平台数量偏少且资金小，无法完全
满足贺州市产业发展、城市化水平目标实现的需要。因此有必要在原有基础上完
善投融资体系，并按专业化划分搭建融资平台。借鉴国内外经验，建议可以在贺
州市完善搭建以下几个融资平台：
1.贺州市投资担保有限公司
由贺州市政府和贺州市开发银行共同注资，建设企业担保公司，开发银行对
贺州市公共平台提供建设资金支持。担保公司应提高担保覆盖面。为贺州市内中
小企业提供短期流动资金贷款担保，以及技术改造贷款、项目建设贷款等贷款业
务的担保。还要采取鼓励政策，实行“贷保贴”一条龙服务，通过税收优惠和资金
支持等方式，鼓励发展专门服务于科技型中小企业的民间信贷担保机构发展，支
持建立具有民间资本参与的再担保机构。
2．搭建企业产权交易平台，充分利用信托业务
通过企业产权交易平台，积极创造条件建立贺州市技术产权交易所，为企业
提供技术产权交易和创业投资退出平台。积极发展信托业务。资金信托是为高速
发展的企业提供除银行贷款、上市之外的又一种融资途径。目前由于中国信用体
系的不健全，企业通过自身的信用融资成本很高，而通过信托的形式，可以降低
债券持有人的风险，有利于公司债券的发行。
3．贺州市风险投资公司
逐步建立以社会资金为主，产权多元化的风险投资机构，定位于“多投机构、
少投项目”。运作导向投资的对象主要是：创业企业、中试基地、科研单位以及
持有专利技术与科技成果的个人等。另外，政府出资引导和大力支持设立贺州市
风险投资基金是必不可少的。可参照新加坡模式，并借鉴天津市设立“种子”资金
的做法。风险基金建议采用市场化运作，主要投资于高新技术项目风险投资、贷
款担保、贷款贴息、短期借款。
4．贺州市创业投资公司
贺州市应建立贺州市创业投资公司为，为企业向银行贷款提供担保，其普遍
性的投资方式：一是向小企业投资，二是建立自己的创业基金，三是向其他创业
基金组织投资。投资主要目的不在于短期利润而是使被投资的小企业有明确的发
展方向和技术开发目标，以便更好地为创业投资公司服务。
（二）贺州市投融资平台的相关配套措施
1、成立政府投融资管理常设机构
建议市政府成立贺州市投融资管理委员会和贺州市土地收购储备委员会。目
的在于更好地开展政府投融资工作，便于发改、财政、规划、国土等部门的协调
配合，加强对投融资平台企业的各项管理，有效利用政府的规划权和土地资源，
促进投融资项目实施，并充分调动各职能部门在政府投融资工作中的积极主动性。
2、建立联动机制，确保政府投融资平台健康发展
在政府投融资平台开展融资活动中，银行（包括投资企业家）看重的政府优
势，仅靠投融资平台机构是体现不出来的，必须依靠政府各职能部门积极主动，
各个方面相互配合，建立联动机制，才能通过投融资平台表现出来（比如：项目
的四项审批、征地拆迁、土地开发），才能保证投融资项目顺利推进，才能保障
投融资平台健康发展
3、制定政府债务管理办法，建立健全政府债务偿债机制
目前，政府投融资平台（市城投公司）实施的都是市政府公益性建设项目，
当实施项目规模较小、融资规模不大时，平台机构有可能维持还本付息能力，当
项目增加、贷款数额增大后，仅靠投融资平台还本付息是不现实的，这就需要建
立一个以政府为主导、平台为载体、规划、财政、国土为支撑的政府性债务偿债
机制，把公共财力和政府性债务还本付息结合起来，以地方财政发展预期来确定
政府合理举债水平。
参考文献
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