经管空间2011年05月载:关于军工企业投资并购模式的探讨文/李凌摘要2由于军工企业的特殊性和投资并购的风险性，军工企业在进行投资并购时必须充分分析目标企业的行业地位‘产品前景.技术水平和市场估佳，选择合理的投资并购模式，并且在银行和各政府部门的协助下，顺利做好投资并购工作。关键词:军工企业，投资并购中图分类号F420文献标识码A文章编号1006-4117(2011) 05-0055甲01军事工业是一个国家国防实力的重要标志，军工企业的产品业的集团总公司对国外实力较弱的军工企业或者是针对国内与军直接涉及国家安全，长期以来，我国的军工企业都是作为国家军工有一定关联的企业，如果是国外并购，可以以被并购企业为平工体系的一音盼，重点凸显其"军工"特征，忽视了"企业"属台，逐步获得在国外市场的发展机会，开拓新的市场。如果并购性，随着市场经济的不断深入发展，我国逐步推进了军工企业的的是国内与军工有一定关联的企业，则可以拓展军工企业的发展改革，军工企业的产业方向由国家安全延伸到公共安全，军工企领域，借助被并购企业在该领域内的市场渠道和技术实力，快速业也开始参与企业的投资并购，鉴于军工企业的特殊性，本文重建立军工企业在该领域内的优势地位。第二，参股性投资并购。点研究军工企业投资并购的模式。即并购的两个企业都不解散，且一家企业并不掌握另一家企业的一、军工企业的投资并购的必要性控股权，只是通过增资扩股、证券购买等方式得到该企业的部分股权。这种并购模式适合于被并购企业是行业内的龙头企业，但企业投资并购是一家企业以现金、证券或者其他形式购买取是暂时出现一定的问题，军工企业若想取得其控股权，需要的资得其他企业的部分或者全部资产或者股权，进而取得该企业的控金量过大，会直接增加军工企业的负担，因此可以采取参股性并制权的一种经济行为。购，目的在于通过与龙头企业的合作，逐步建立战略联盟，扩大我国的军工企业经过整合调整，目前主要是按照陆、海、军工企业规模，提高经营业绩，提升管理素质，并且可长期持有空、天、核、电等几大传统军兵种模块来划分为航空工业集团、部分股权，获得良好的收益。第三，整合性投资并购。即并购的航天科技集团、航天科工集团、兵器工业集团、兵器装备集团、两家企业重新合并，对企业的产品、组织结构、文化等各个方面电子科技集团、船舶工业集团、船舶童工集团、核工业集团、核进行重新界定，形成新的企业。这种模式适合于两家企业之间的建设集团十大集团。整体来说，军工企业的特征决定了其必须要产品相似性非常高或者处于上下游的关系的情况下。两个企业之进行投资并购。间产品相阳性非常高的情况下，通过产品线的整合，形成科学的首先，军工企业生产的目的在于保障军队的需要，各个企业产品系列，重点突出优势产品，可以有效的降低生产成本，增加按照上级分派的任务，按时、按量、按质的完成任务，只有在摘企业毛利空间。而对于产品处于上下游关系的两家企业来说，两足军队需求的前提下，某些产品才能允许进入民用市场，向社会家企业可以形成协同关系，延长产品链条，在企业内部形成相对提供服务。随着我国经济的不断发展，军工企业愈发显现出"军完善的价值链，进而扩大市场发展空间。第四，未来发展性投资民结合"、"寓军于民"的发展形势，军工企业若想在民用市场并购。如果军工企业要并购的目标企业的规模和效益者间非常低，或者国外市场上有较大的发展空间，必须进行投资并购。且生产的产品技术水平非常高，但是市场需求量比较小。在这种其次，军工企业之间的分工非常明确，相对之间完全独立。情况下，通过充分分析未来的市场需求，在保证未来市场潜力的军工企业内部都有自己完整的配套体系，每个子企业定点、定量情况下，军工企业依然可以进行投资并购，目的不在于追求目前生产某种产品，层然保证了军队的及时需求，但是限制了企业产的效益，而是着眼于未来，充分利用目标企业研发能力强的特品的创新，尤其是存在某些军工企业生产相同的产品时，将直接点，瞄准未来市场。在金融危机的情况下，这种模式比较有利于造成了资源的浪费。这种完全独立的分工模式不利于未来军事发军工企业在欧美市场的投资并购，由于受到金融危机的影响，国展的需要。由于不同军用产品之间具有一定的相通性，必须构建外军工企业的实力稍有下降，需要大量的资金支持，我国军工企完整的价值链条，才能为军事提供系统的服务，因此，我国军工业可以选择目前我国技术水平较低的领域进行投资并购，通过与企业必须由设备制造商逐步发展成系统服务提供商、运营商，进其研发团队的合作，逐步提高我国军工企业的技术实力。一步拓展业务领域，增强自身实力，进行投资并购已经成为军工总而言之，军工企业的投资并购包括企业投资产品分析、并企业的必然选择。购时机分析、并购规模分析、目标企业估值分析、并购后预期收最后，军工企业的发展虽然受到周边环境、军事形势的影益分析、并购后的企业文化融和分析等内容，是一个非常复杂的响，但是作为我国市场经济发展的重要组成部分，必然越来越受过程，因此，军工企业在进行投资并购时不仅需要企业集团内部到市场经济基本规律的影响，具有很强的企业属性，而且军工集进行深入分析，还需要借助政府部门、投行、律师事务所、会计团下属的企业都已经陆续上市，目的在子保证军工企业的盈利性事务所、银行机构等多重外部资源提供良好的支持，协助军工企和增长性，利润最大化已经成为军工企业的重要追求，因此，在业做好技资并购工作。资本的引导下，企业进行技资并购是企业资本发展的需要。作者单位z中国电科38所二、军工企业投资并购的模式作者简介2李凌(1979一)，男，山东涌悔人，职称g工投资并购是企业实现扩张和增长的一种方式，因此企业进行程师，学历2本科，主要研究方向2投资管理。投资并购必须有一定的资金来源，我国军工企业的筹资渠道相对参考文献:单一，主要是上级企业集团直接投资、军品利润结余和商业信[!]刘明涛.军工公司集团财务控制问题探讨.中国总会计师，2制(08).用，其他的筹资方式使用较少，因此，军工企业在进行投资并购[2]陈宏明，张彦娇，罗建军.发电企业集团投资并购问题分析.商业研时，必须充分分析目标企业的具体情况，从而采取合理、高效的究，却烦23).井购模式。第一，控股型投资并购。即并购两个企业都不解散，[3]3李志鹏.中国企业如何参与海外并购.中国经贸，立则(05).[4悸颖.军工企业投资主体多元化的思考.军事经济研究，立朋(07).但是其中一家企业为另→家企业所控股，这种模式适合于实力[5]谢光耀.美国军工企业购并对我国的启示.中国军转民，2∞S(ω).非常强大、销售业绩、资产和规模者M~大的军工企业，如军工企削腻St.-.，....
