电子金融学
张宝明
上海理工大学管理学院
教学内容
网络金融是一门信息技术与金融学融合的交叉学科，主要涉及信息技术在金融领域的具体应用。
第一部分：电子金融系统应用的一般方法与技术，如
网络金融系统开发的方法、网络金融与网络安全。
第二部分：信息技术在银行、证券以及保险行业中的
应用，即各种电子金融业务创新活动，诸如电子银行、
在线银行、网上证券经纪业务、ECN、网上公开发行、
网上保险等等。
第三部分：与网络金融业务相关的法律法规等内容。
课程设计
“采用结构分数考核制”
案例分析与平时50%
考试50%
考试方式
教材与参考书目
基本知识
《电子金融学》杨青复旦大学出版社2004/2009
《电子银行》张卓其高等教育出版社2002
《网络金融》张成虎科学出版社2005
Case study
哈佛商学院案例精选集——在线金融服务业
Bradley 编写姜钦华译中国人民大学出版社
自编资料
第0讲 导论
第一节：信息技术对金融业的冲击
信息技术的创造性破坏影响
信息服务社会的到来
金融业的结构性调整
第二节：网络时代的电子金融服务业
电子金融的基本概念
电子金融与金融电子化
网络金融的反思
第三节：本课程的核心思想及可借鉴的分析方法
第一节：信息技术对金融业的冲击
网络金融产生的背景介绍
翻阅30年人民日报——品品当年的烦和难
1978年吃早餐
1988年住房
1998年就学
2008年信息安全
信息化问题成为中国发展最关注的话题
1978年7月9日人民日报第五版刊出“发展经济 保障供给”图片专版，此图为该版中的一张，反映上海市静安区长寿支路菜场职工扩大货源，增添花样品种，推出“盘菜”。
2008年，北京新开业的商业区“三里屯小镇”充满时尚气息，在这里消费者能买到国际国内各种品牌的商品。
义乌小商品市场首批经营者: 冯爱倩
“ 1982年，我42岁，家里有5个子女，以种田为生，生活很难。看别人做小生意赚了钱，我也在县城一个自发的“马路市场”摆起地摊，卖点别针、鞋带和钮扣，可就是这样，小摊还是被当成“资本主义的尾巴”给取缔了。我想不通：做点小买卖养家糊口，政府为啥不让。1982年5月的一天，我鼓起勇气，跑到义乌县委，拦住新来的县委书记谢高华，我们争论了一个下午。最后，他跟我说：你回去摆摊吧，我告诉有关部门不查你们。受我的启发，谢高华主持义乌县委、县政府进行了调查和讨论，并在1982年8月作出决策：允许农民经商、允许从事长途贩运、允许开放城乡市场、允许多渠道竞争。1982年9月，义乌小商品市场建成.”
上世纪80年代，反映住房难的电影《邻居》引起共鸣。
希望工程“大眼睛”女孩----苏明娟
1991年，8岁，在安徽金寨县桃岭乡张湾村小学读一年级。
“5月的一天，当我抬头凝视黑板时，北京来的摄影记者解海龙按下了快门。没想到，这张《我要读书》的照片竟然成了中国希望工程的宣传标志。”
2007年11月，有网站宣称可有偿提供百万股民最新资料.
“个人信息是从何泄露的呢？”侦办此案的上海市公安局南汇分局民警介绍，受害人的信息都是从网上两个固定的QQ号取得的。犯罪嫌疑人每天和这两个QQ号联系，从他们那里买来2000个左右的股民信息，再分发给每位业务员。股民信息每人次老股民5分钱，新股民1毛钱。该团伙被一网打尽后，QQ号已停用，警方尚难获得进一步信息。
南京一家农村信用社的工作人员胡某，为套取现金想出一个法子，伪造赵琳等贷款人身份材料骗取贷款。他盗用了500份身份证复印件，做成假贷款人和担保人的材料，违规放贷2000余万元并据为己有。为核销坏账，信用社不得已将这500位市民一起告上法庭。
网络金融产生的背景介绍
信息技术与信息化
信息技术的范畴
指上世纪70年代以来围绕信息的产生、收集、存储、处理、检索和传递，形成开发和利用信息资源的全新高技术群，包括微电子计算机、通信、新型元器件，各类软件及系统集成、光盘、传感、机器人、高清晰度电视等等多种技术。
2007年电子信息业销售收入万亿，占世界30％，列第二位。
互联网亿户，银行卡2008年8月13亿
网络金融产生的背景介绍
信息技术与信息化
信息化
信息化是指培养、发展以计算机为主的智能化工具为代表的新生产力，并使之造福于社会的历史过程。
信息社会的一个重要标志就是互联网的发展和普及
信息很重要，知识很重要，但更重要的是让它们在我们生产生活中像水一样流转起来，提高效率，加快速度，节省能量，直至改变社会的组织形式，改变人们固有的思维习惯，这就叫信息化（杨健）
信息化是一场革命，其影响，远比信用卡、电子商务、远程教育、电子政务、ERP等等一切具体技术的影响更深远，它创造了一个新时代和新世界，创造了不同的人类生活。（参见IT与熊彼特）
信息技术是经济增长‘倍增器’、发展方式‘转换器’、产业升级‘助推器’，覆盖面广，渗透力强，带动作用明显 。（国家信息化专家咨询委员会主任曲维枝）
网络金融产生的背景介绍
中国信息化进程以及影响
发展进程
抓住了产业发展大潮：农业时代、工业时代、信息时代
中国信息化之路是一种跳跃式发展（张朝阳）,历史上的不发达，如传统媒体不发达，导致巨型门户网站成为资讯传播的平台，而国外主要是搜索引擎等工具类东西；国外有线电视发达，而中国发展网络视频（3G,上海贝尔）
对社会的影响
人的现代化与信息化：中国社会单元从“单位”向”个人”转变（文化价值观念的变化：集体——个人）
信息获取权的偏移，言论权力的透明度（双刃剑，滚雪球）
对企业组织结构和运营方式的变化（IBM)
IT与网络是创造性破坏的冲击波
约瑟夫.熊彼特的“Creative Destruction”观点
“发动资本主义引擎并使它运行下去的基本动力，是从推动资本主义企业发展的新型消费材料、新的生产方式乃至新的运输方式、新的市场、新的产业组织形式中产生的”
“……在资本主义的现实中重要的是来自新商品、新技术、新供给源、新组织形式的竞争。……这种竞争在费用或质量上占有决定性的优势，它不是简单地改变现存企业的利润或产量，而是从根本上决定企业的生存。”
“在创造性的破坏过程中，即使也有生命力强的企业能抵抗特定的风暴而继续存，但是大多数企业还是不得不毁灭
“……我们所要探讨的变化是经济体系内部产生的，是动摇其体系均衡性的变化，而且新的均衡点不能靠旧均衡点的逐步积累来实现。……”
“企业组织的发挥是一个破旧立新的过程，不断从内部改革经济结构，实现产业上的突然变异。这个‘创造性的破坏’过程正是资本主义的本质……”
注:约瑟夫·熊彼特(Joseph Alois Schumpeter)， 1883年2月8日-1950年1月8日是一位有深远影响的奥地利经济学家(但并不是一位“奥地利学派”的成员)，其后移居美国，一直任教于哈佛大学。重要学说主张有: “景气循环” - 也称“商业周期”(Business cycle)、 “创新”(Innovation) 与资本主义的创造性破坏（The creative destruction of capitalism)、 “菁英民主理论”- 或称为“菁英竞争式民主理论”。
IT与网络是创造性破坏的冲击波
约瑟夫.熊彼特的“Creative Destruction”观点的结论
“技术决定论”
IT作为一种创新的手段：使我们的生产、工作、生活、学习平台发生了前所未有的改变：组织的扁平化、团队化和虚拟化。
IT作为时代发展的主导：最早发生这个过程的产业是与IT和Internet最密切的金融行业。
信息服务社会的到来
电子商务的催生：电子商务的一般交易过程
金融业的结构变化
当前金融业的发展趋势
金融管制放松化、金融创新化、金融市场全球化、融资证券化、银行经营国际化、银行业务全能化、银行资本集中化、金融业电子网络化、国际货币结构多元化、金融监管国际化，等等。
原因？
金融业的结构变化
1)因特网革命
2)“金融大革命”-----放宽限制
1)因特网革命
影响IT与网络应用的三大定律
Moore’s Law：计算机芯片技术的功能18个月翻一番，而价格下降一半（30年）
Metcalfe Law（麦特卡尔夫定律 ）：信息网络扩张效应，网络的价值=网络节点数2
大数原理：“大数法则”是统计学中的一个重要的法则，是指大量的、在一定条件下重复发生的随机现象将呈现一定的规律性或稳定性。此法则的意义是：风险单位数量愈多，实际损失的结果会愈接近从无限单位数量得出的预期损失可能的结果。据此，保险人就可以比较精确的预测危险，合理的厘定保险费率，使在保险期限内收取的保险费和损失赔偿及其它费用开支相平衡。
阿基米德的粮食故事：阿基米德与国王下棋，国王输了，国王问阿基米德要什么奖赏？阿基米德对国王说：我只要在棋盘上第一格放一粒米，第二格放二粒，第三格放四粒，第四格放十六粒………按这个倍增的比例放满整个棋盘的64个格子就行。市场的倍增 、时间的倍增 、效益的倍增
网络股市值的高涨就与人们的预期的网络效益有关
Matthews Law（马太效应 ）：信息活动中，由于人们的心理反应和行为习惯，在一定条件下，优势或劣势一旦出现，就会不断加剧而自行强化，出现滚动的累积效应。
1)因特网革命
国内情况
据中国互联网络信息中心（CNNIC）统计：从1997—2001年6月底，我国内地上网的计算机数从29万台增长到1002万台，增长34倍；网民从62万发展到2650万，增长42倍；截止2009年6月，中国网民数达到亿；
网上支付与网上银行的发展较为迅速，网民对二者的使用率分别达到%和%，促进了电子商务的发展；
总体上看，网络的快速发展导致了经济全球化和信息全球化。
1)因特网革命
INTERNET对社会经济的影响
改善了信息不对称性
信息从垄断的金融机构向消费者或中小投资者方向转换。IT突破了信息障碍，即信息的非对称性，可以无偏地传送丰富的优质信息。
完全的价格破坏-价格模式创新
IT引起的“创造性破坏”造成价格破坏，超越了降价范畴的完全破坏，使交易成本呈下降趋势。
促进了新市场的形成
如保险比较市场，未公开发行的股票、公司债等流通市场形成的可能（DIPO)
1)因特网革命
网络时代的消费者
CNNIC的统计报告
网络消费者的特征
注重自我，强调个性
头脑冷静，擅长理性分析
喜好新鲜事务，有强烈求知欲
追求快捷，缺乏耐心
网络消费者的基本类型
网络狂热型
冒险学习型
初次尝试型
工作需要型/担心安全型、生活习惯型、技能限制型、需求差异型
1)因特网革命
网络时代的消费者
Flexo-Hiner的分类方法
网络参与型
隐私规避型
价格折扣型
购物厌恶型
商品浏览型
贪图便宜型
自动监控型
1)因特网革命
制约消费者网上消费的因素分析
专论：访问者为什么不购买任何东西就离开？
网上购物的SWOT分析（见下图）
制约网上购物因素
传统观念的束缚
价格预期心理没有满足
个人隐私权的威胁
网上支付机制缺乏信任感和安全感
对虚拟购物环境的不信赖感
低效配送机制
处于安全考虑，美国50％的消费者减少网上购物？
网上消费者的优劣与机遇分析
优势
空间上的突破
时间上的自由
渠道短，无需实体店面
销售成本低廉
一种时尚消费方式
劣势
无法预先实际体验
规模化欠缺
商业信誉欠缺
消费文化的障碍
物流配送系统不完善
机遇
网民数量快速增长
上网速度提高，费用下降
商业信用环境改善
消费者意识的转变
产业链的完善
技术的革新
威胁
直销和邮购
电视电话购物
传统销售服务模式的改善
传统经销力量的介入
1)因特网革命
如何实施网上消费应对策略
产品定制化
营销互动化
配送社会化
服务人性化
交易安全化
案例分析
上海大众的上网定制个性化“爱车”
网络对金融的重要影响
创新作用
业务创新：网上各种消费信贷、EBPP(电子账单处理及支付系统)/ECNs
管理创新：对外－金融机构与信息技术服务商、资讯和电子商务网站的战略合作；对内－内部管理网络化：ERP/CRM
金融市场创新：伦敦交易所与德国法兰克福交易所合并（）交易所成为上市公司
技术风险
美国各金融监管机构与巴塞尔委员会认为网络金融除了传统的金融风险外，更要面临技术创新带来的风险！
网上轻点菜单，从品牌、颜色，到内饰风格、座位多少，所有购车信息会通过服务中心传到生产线上，而一辆辆新车在下线之前已贴上用户名字。最近从上海通用、上海大众了解到，汽车订单化生产悄然走近身边。
上海大众客户服务中心，为订单化生产和个性化服务提供了很多便利。这个中心拥有70个呼叫座席，月呼入和呼出的处理能力超过10万次，每一个潜在客户打来的电话内容都被详细记载，并反馈到客户所在区域最近的特约经销商，特约经销商会对每一个潜在客户进行跟踪，了解和确认他们的购车信息和意向、购车时间。
上海大众在整合全国销售体系的同时，将对208个经销商实施网络提升，建立起信息数据库系统，销售商区域内每一个客户和潜在客户的各类要求，都将在第一时间传送到上海大众本部，对信息进行分类，并传递到生产系统，尽可能地按市场需求调节生产。
2)金融大革命----放宽限制
具体表现：
1）价格自由化，取消证券交易中的固定佣金制度；
2）扩大金融机构的业务范围和经营权，允许金融机构之间混业经营；
3）放松金融机构进入市场的限制，丰富金融工具和技术，改善管理、实行资本流动自由化，放宽外国资本、金融机构进入本国金融市场的限制；
以证券业为例：
国家
时间
内容
美国
1975/5/1
1999/11
◆废除交易所的固定手续费制度
◆以法律确定市场间竞争，即重新认识交易所集中原则
国会通过《金融服务现代法案》，废除1933年《Glass-Stieagall Act》，允许银行、证券、保险跨业经营
英国
1986/10/27
◆废除交易所的固定手续费制度
◆废止单一容裁制度（市场构建与代理买卖业务兼营）
◆开放交易所会员权
◆导入新股票系统SEAQ，废止交易平台
日本
1996/11/11
◆手续费的完全自由化（99/10）
◆许可制转为登记制
◆认可银行证券分公司
◆废止东证交易平台
？？
2)金融大革命----放宽限制
金融业的本质
金融业=信息流+资金流，它不伴有物理意义上的商品移动，是数字和数据的移动，在此意义上是信息集约的商务活动，是信息产业，最适合Internet。
从银行到证券、期货、保险与投资咨询等机构，从各个金融交易所的有组织市场到场外市场，信息网络技术都获得了普遍而快速的应用，从而使金融业成为受信息网络技术影响最深、与信息网络技术结合最为紧密的经济部门之一。
2)金融大革命
信息产品的典型特征
零边际成本（Zero marginal costs）
总成本=F，销售成本与数量无关
信息悖论（Information paradox）：基于管理上的困境，难于看到信息化投资与经营成果之间的直接关联。
第一个悖论：信息与知识既是私有品，又是公共品。如果完全将信息作为公共品来管理，就会出现“公地的悲剧”；如果完全将其作为私有品，又会出现信息垄断问题。
第二个悖论：信息的无价与有价。
第三个悖论：信息传播的自由与不自由。
美国既有《信息自由法》，又有保护与限制知识产权之应用的知识产权相关立法。
第四个悖论：信息的拥有与共享
非竞争性的消费（non-rivalrous consumption）
所谓非竞争性，是指某人对公共物品的消费并不会影响别人同时消费该产品获得的效用，即在给定的生产水平下，为另一个消费者提供这一物品所带来的边际成本为零。
信息流与资金流的结合
信息转售的动机
金融业结构性变化总结：
第二节：网络时代的电子金融服务业
1)电子金融的基本概念
狭义的观点
将电子金融局限于网络金融，利用互联网技术提供的金融服务活动；
广义的观点
将利用计算机技术的所有金融服务方式与服务活动通称为电子金融。
它是在金融电子化的基础上发展起来的电子金融服务体系
其他电子金融的定义(Electronic-Finance： Franklin allen, pennsylvania)
“The provision of financial services and markets using electronic communication and computation”
use of personal computer on the Internet to augment or substitute for traditional transaction that would otherwise be done in person, by postal delivery,or by telephone or fax
using the Internet in new innovative way that may evolutionized traditional financial intermediaries, monetary tax, and privacy policies.
2)金融电子化
金融电子化是指金融企业采用现代通讯技术、网络技术和计算机技术，提高传统金融服务行业的工作效率，降低经营成本，实现金融业务处理的自动化、业务管理的信息化以及决策科学化，为客户提供更快捷、方便的服务，达到提升市场竞争力的目的。
它的根本点是行业内部管理自动化与信息化，它是一种基于传统的、封闭的金融专用计算机网络系统。
金融自动化服务系统；
金融管理信息系统；
金融电子支付系统；
金融决策决策支持系统。
2)金融电子化
电子金融＝金融电子化＋网络金融
网络金融：将网络金融局限于利用互联网技术提供的金融服务活动。它不同于传统的以物理形态存在的金融活动，是指存在于电子空间中的金融活动，其存在形态是虚拟化的、运行方式是网络化的，它是Internet广泛应用的产物，是适应电子商务（e-commerce）发展需要而产生的网络时代的金融运行模式。
电子金融：指基于金融电子化建设成果在计算机网络以及国际互联网（Internet）上实现的金融活动。包括电子金融机构、电子金融交易、电子金融市场和电子金融监管等方面。
网络金融的兴起
(1)网络货币市场
1995年10，美国安全第一网络银行（SFNB）:
从最初的开立帐户、银行转帐到证券、抵押、信托等业务;
花旗银行（Citicorp）：
美国最大的金融服务组织之一，为90多个国家提供全球服务，提供“直接存取”服务;
美洲银行：
网上业务特色：“家庭银行”、“在线银行”
第一芝加哥银行：
在线客户查询、支付等全新的业务模式
美国Mellon银行：
提供股票和共同基金的报价
中国银行：
1996/2第一家在网上发布信息；98/3第一笔交易、99/6“企业在线理财”、“网上支付”、“银证快车”
1997年，五大行互联，跨行存取转帐、信贷、清算业务和银行风险控制网络化
1999年，第一家网络银行招商银行，包括企业、个人银行，网上证券、网上商城、网上支付等
网络金融的兴起
(2)网络证券市场
美国是网上证券交易发展最早、最迅速的国家。
NASDAQ1993的小额委托执行系统和“即日交易”：
利用职业投资者使用的委托执行系统迅速交易股票而从中获利
GlobeL全球交易执行系统
1996，E*TRADE：
利用5~8年就取代了美林100年的证券交易网络业绩， ETRADE的交易渠道和从业人员比美林少，其成本低廉
Charles Schwab：
最大网上券商,85%的网上交易,占市场的1/4
随后J P Morgan 和Merrill Lynch等传统券商纷纷“触网”
美国国际证券业信息中心：2000年，3000家网上经纪商，8000万投资者，帐户资金达2万亿美圆。
中国网络证券市场
1997/1华融信托投资公司湛江营业部开始，国通、国泰君安、广发、华夏、西南等，2003年有1000万人使用网上证券服务。
中国金融证券信息网（http//）
99股票多媒体（ http：//
网络保险市场
网上报价、产品信息、网上交易、网上理赔等
Kratzer保险有限公司：
建于1915，是纽约最古老的保险代理商之一，主要提供网上保险咨询服务，收集客户信息并设计出保险产品
AAA密歇根保险公司
在网上提供具体的保险业务如quote、product information、online transactions和online claims等服务
中国网上保险局限于信息发布、形象宣传等，如康泰人寿 保险公司
中国金融电子化系统（清华版）
a、金融网络系统（基础设施）
卫星网络系统：1000个城市资金汇划和资金清算同步
国家金融数据通讯网（CNFN）：在邮电公用数据网络上建设的专用网。提供数据传输、信息服务以及增值服务（电子商务网）
无线区域网络：利用射频或红外线连接传输数据。
城区局域网（LAN）
中国金融电子化系统（清华版）
b、金融业务处理系统（应用系统）
国家现代化支付系统（CNAPS）：集金融服务、经营管理和宏观货币政策职能于一体的系统，其构成如下：以CNFN为支持通讯网络，下层支付系统和上层支付资金清算系统构成
现代化支付系统的应用子系统：自动清算所、AS（Authorized type of services）授权等
证券交易系统：采用卫星网络系统和DDN网络，提供股市行情、指数、买卖盘、成交回报、清算数据等信息。其中公用开放型的信息服务系统使用了可视图文技术。
中国外汇交易系统：为人民币汇率市场提供数据通讯。由外汇交易中心、CHINAPAC、上海中心、北京备用中心、各地分中心组成广域网
综合业务处理系统：储蓄通存通兑、对公会计系统、信贷查询系统、清算系统、电话银行系统、外汇储蓄系统、证券交易系统、房地产系统、代办公共事业、智能卡与电子钱包、国际清算系统SWIFT。
“金卡工程”—“金卡换银联”
它是以电子货币（信用卡）替代先进流通，与国际金融体制接轨的简称。工程实施后可实现各发卡行资源共享，通存通兑，实现银行的电子化、网络化。
金卡工程磕磕绊绊走了8年，终于在2002年让位于中国银联公司，算是有了个交代。
中国的银行卡联通工程启动于1993年。在长达8年的漫漫长征路上，55家发卡机构、10万个特约商户以及亿张银行卡持有者的利益，都纠集其中；封闭运作、互不兼容，让所有人头疼。先是行政命令，后是利益切割，各种招数轮番使过，症结一直没有消除。即将开始的银行卡平藩运动令持卡族好不心动。用不了多久，在北京、上海、广州、深圳、杭州5个城市，任何一张银行卡在任何ATM和POS机上都将畅通无阻，因为中国的银联卡已经诞生。
来源：《IT经理世界》2002/1/20
网络金融发展的反思
1995-1999 电子商务的非理性繁荣
2000－2003 电子商务的停滞期
2003－2005 电子商务的整合期
2005－ 传统业务与电子商务的整合与兴起
非理性繁荣的终结
1996年12月5日，在华盛顿，联邦储备委员会主席阿兰.格林斯潘在一次原本很沉闷的讲话中用“非理性繁荣”一次形容股票投资者的行为，立即引起了全世界的关注，股市顿时狂泄。
互联网革命创造的“从众效应”
自发庞氏骗局引起的投机性泡沫（麦道夫金融欺诈案——史上最大“庞氏骗局”）
投机性泡沫：暂时的高价得以维持是由于投资者的热情而非与实际价值相一致的预测
来源：Robert J Shiller 《非理性繁荣》（53）
新商业模式的形成
“烧钱”游戏的终结要求重新考虑高成本所推崇的价值是否值得，只有能使价值货币化的过程才能成为一个有效的商业模式。人们变得冷静和慎重，现在追求的不仅是“眼球”经济，需要的是更实际、更现实的东西，利用IT的各种赢利模式被提到日程上来，要求考虑以下两个问题：
一：什么样的网络企业是有价值的；
二：价值的实现过程是否有效。
新商业模式（如CITYBANK的商业模式创新）
全新的金融企业
信息技术公司的进入
信息服务商与传统金融商的结合
解决思路与方案
纯IT虽然有效，但必须与传统行业整合，才能显示出强大的“创造性破坏”的力量。(E*TRADE 与MERRILL LYNCH)
中间环节的革命，形成以Internet为核心的新的中间商和价值链，NYSE/NASDAQ
产品信息管理
大众化（平民方式）与定制（贵族式）
大众化定制转移到资本市场的观点就是利用信息
产品的优势在某年某月某日的某一刻使边际成本为0。
作业
何谓“创造性破坏”？
网络对社会经济的影响有哪些 ？列举影响网络应用的定律。
信息产品有哪些特征 ？
列举“金融大革命”的主要事件。
阅读如何做案例的文章，回答如何进行标准案例分析（ppt).
Charles Schwab、美林证券与E*Trade网络品牌的竞争
美林证券
美林证券成立于1914年，是全球知名的券商。美林证券 1999会计年度（199901~ ）的营业额为亿美元，成长率为 27%，并有 亿美元的获利，约有三分之一的营业额是来自美国以外的地区。 Charles Schwab Charles Schwab以定位为折价券商知名，在美国拥有约360个据点，是一家从传统券商转战互联网的公司，目前是美国排名第一的网络券商。该公司以相同的定位推展业务至全世界，包括加拿大、英国及亚大部分国家。Schwab 1999会计年度（~ ）的营业额为 亿美元，成长率为 ％。获利为亿美元。 E* Trade E*Trade Group是美国排名第三大网络券商，提供超过200万个帐户的客户通过互联网、电话网络下单的服务。知名风险投资公司软件银行（Softbank）拥有该公司 28%的股权。除了提供多种金融产品交易之外，它还提供市场资料、投资组合管理、广告及占营业额约三成的其它服务。E* Trade 2000会计年度（—）的营业额为亿美元，成长率达%，并有 1920万美元的获利。 传统券商代表首推在华尔街里叱咤风云的美林证券，无论是以哪一个角度来分析，都堪称是证券业里的天王巨星。总客户资产高达18000亿美元，远高于第二名花旗集团（CitiGroup）的l0000亿美元，而其它新兴网络券商更是难以望其项背。
美林证券成立于1914年，是全球知名的券商。美林证券 1999会计年度（199901~ ）的营业额为亿美元，成长率为 27%，并有 亿美元的获利，约有三分之一的营业额是来自美国以外的地区。 Charles Schwab Charles Schwab以定位为折价券商知名，在美国拥有约360个据点，是一家从传统券商转战互联网的公司，目前是美国排名第一的网络券商。该公司以相同的定位推展业务至全世界，包括加拿大、英国及亚大部分国家。Schwab 1999会计年度（~ ）的营业额为 亿美元，成长率为 ％。获利为亿美元。 E* Trade E*Trade Group是美国排名第三大网络券商，提供超过200万个帐户的客户通过互联网、电话网络下单的服务。知名风险投资公司软件银行（Softbank）拥有该公司 28%的股权。除了提供多种金融产品交易之外，它还提供市场资料、投资组合管理、广告及占营业额约三成的其它服务。E* Trade 2000会计年度（—）的营业额为亿美元，成长率达%，并有 1920万美元的获利。 传统券商代表首推在华尔街里叱咤风云的美林证券，无论是以哪一个角度来分析，都堪称是证券业里的天王巨星。总客户资产高达18000亿美元，远高于第二名花旗集团（CitiGroup）的l0000亿美元，而其它新兴网络券商更是难以望其项背。 美林证券的主要经营领域及发展趋势 美林证券是在1914年由华尔街证券销售员 Charles Merrill与其朋友Edmund Lynch共同成立的一家承销公司，同时也将华尔街带入了世界舞台。 美林证券主要经营三个领域： 1． 私人客户部门——涵盖证券、共同基金、保险及年金业务。 2． 企业与机构业务——主管投资及资本市场业务。 3． 资产管理部——提供资产管理服务。 美林证券在 1971年上市，1990年在意大利、西班牙及英国进行并购，并在亚洲进行合资企业，开始接展海外业务。过去美林始终专注于机构市场，还曾在1980年将其零售部门售出。在九十年代末兴起的互联网热潮中，美林证券始终认为证券投资需要经纪人适度的顾问咨询，因此迟迟不愿提供以交易为基础的网络下单服务，在新兴网络券商如雨后春笋般成立、蚕食鲸吞市场之后，失去了大片江山。 不过，在Charles Schwab与E* Trade的竞争压力下， 美林证券已开始规划互联网事业。于1999年在原组织架构之下，推出美林证券 Online部门，提供有限的网络交易，此外，美林证券还买下网上交易部门。
Charles Schwab、美林证券与E*Trade网络品牌的竞争
Schwab
Schwab的主要经营领域及发展趋势 从传统的金融机构成功转型为“鼠标加水泥”的企业，引起全球瞩目，进而成为全球首屈一指的网上券商首推Charles Schwab。Schwab创立于1960年，其前身为美国史丹佛大学毕业的Charles Schwab所创立之First Commander Corp。 Schwab成立之初是一家提供全面性服务（Full Service）的券商，在 1975年美国证管会通过“禁止固定证券交易手续费”的制度之后，大多数的券商都选择大幅提高交易费用。而Schwab却采取反向策略，选择进入折价券商（Discount Broker）业务。从 1977年到 1983年，Schwab的客户数大幅度成长了30倍，营业收入也由460万美元大幅成长到 亿美元，并在1985年公开发行上市，证明Schwab的策略相当成功。 在1987年股市崩盘，股票交易收入大幅萎缩，Schwab决定分散其业务以降低经营风险；因此，在单纯收取手续费的业务之外，亦提供其它付费的服务。交易手续费占营业额的比重从64% 降到38%，但在1995年大多头行情时，这个比重又上升到50% 。 1989年Schwab引入电话交易功能；1993年成立伦敦办事处；1996年致力于退休金计划：1997年起与JP Morgan及CSFB合作，提供客户IPO(初次股票上市) 的业务；1999年起Schwab采取大幅扩张的策略，建立合资企业，包括在日本与FMR Spear提供盘后交易服务，还与Ameritrade及TD Waterhouse 形成网上投资银行业务，主攻IPO市场。Schwab将网上交易业务看作与营业部网络、电话交易等多重服务渠道之一，是架构在原有组织之下的。
Charles Schwab、美林证券与E*Trade网络品牌的竞争
E* Trade
E* Trade的主要经营领域及发展趋势 仅次于Charles Schwab与TD Waterhouse的E* Trade是全球第三大网上券商。该公司前身是物理学家William Porter于 1982年所创立的Trade Plus，从事电子券商服务，客户包括了Charles Schwab以及Fidelity Brokerage Services。1996年E* Trade通过成立网站，将其业务范围由法人转移到散户，同时公开上市。1997年E* Trade大举扩张其全球市场，与American Online及Bank One策略联盟，进军澳洲、加拿大、德国及日本，同时进行了第一次的IPO业务。 E* Trade提供市场资料、资产管理及选择权交易服务给其超过300万的客户。在金融市场中，每一家公司都想成为全方位的金融服务公司，E* Trade也不例外。在2000年为扩展其业务至消费金融领域，E* Trade买下Telebanc Financial，通过E* Trade Bank提供银行服务，同时与Ernst & Young管理顾问公司合作提供网上理财咨询服务，并通过买下Private 获取金字塔顶端的客户。 在转战消费性金融领域的同时，E* Trade决定退出网上投资银行业务，将其E* Offering股份让给Wit Capital，以换取其零售证券的业务（约有77，500个客户），E*Trade同时也展开全球性的网路布局，与UBS Warburg合作，允许非美国人用美元以外的货币购买美国股票。
第一篇 方法技术篇
第一章 计算机技术及其在金融业中的应用
第二章 电子金融系统的开发与管理
第三章 电子金融与网络安全
第一章 计算机技术及其在金融业中的应用
第一节 网络技术概述
第二节 互联网技术
第三节 电子商务技术
第四节 数据仓库与数据挖掘技术
第五节 数据仓库技术在我国金融业中的应用
第一节 网络技术概述
网络的概念
计算机网络是计算机技术和通信技术结合的产物，它将位于不同地域的多台具有独立处理能力的计算机设备，通过通信介质连接起来，并由网络软件进行协调管理，以实现网络资源共享和信息传递。
网络的组成
主计算机、终端、通信处理机、通信设备以及通信线路等
网络协议
就是为了使在网络中的通信双方能顺利地进行信息交换，而由双方预先约定好并必须遵循的规则
OSI/RM与TCP/IP 网络协议
David Clark的“两头大象的启示”
计算机网络拓扑结构：网络上各个点的物理布局
点到点式
广播式
网络结构类型
局域网（LANs）
城域网（MANs）
广域网（WANs）
第二节 互联网技术
基本概念（WAN)
Internet即国际互联网，又称英特网、国际网，是一个规模庞大的数据通讯网络，由遍布世界各地的计算机网络和计算机通过电话线、卫星及其他远程通讯系统以TCP／IP协议进行彼此通讯的相互连接的计算机网络的集合。”
发展简史
1969年，为了在发生核战争时保障美国内部的通讯联络，国防部命令所属的美国国防部高级研究计划局（ARPA）建立ARPAnet ，它由4台计算机互联
1982年，ARPAnet、MIL网等合并形成Internet
1989年，美国国家科学基金会网（NSF）代替阿帕网
1995年，美国国家科学基金会不再向因特网提供资助，因特网完全走上了商业化道路
Internet的构成
中国因特网的基本构成
环球网
1991年欧洲物理实验室向全世界推出WWW
概念
“又称万维网，是基于Interne的运用，主要由一些应用软件以及一系列协议和规范组成，便于人们在Interne上漫游，进行信息浏览和信息共享
工作方式
它是一个利用Interne进行方便有效的信息交换的系统，由三个基本部分组成：装在客户计算机内的客户浏览器（Browser）、环球网信息服务器(Web Server)和所谓的“外界”。
WWW的工作方式
与
是以人为核心线索的网。网上提供了更方便用户织网的工具，鼓励用户提供内容，给用户创造新的价值，同时给整个互联网也产生新的价值。
从知识生产的角度看，的任务，是将以前没有放在网上的人类知识，通过商业的力量，放到网上去；而则是以用户为主，以简便随意的方式，通过博客或播客把新内容搬到网上。
从交互性看，是网站以用户为主；而是以P2P为主
从技术上看，它采用Javascript来发送Xml和文本包，从而替代了静态的Html ，使得应用越来越客户端化，工作效率越来越高
技术主要包括：BLOG（博客/网志）、PodBLOG（播客）、RSS（聚合内容）、Wiki (百科全书)、Tags (网摘)、SNS（社会网络）、P2P(对等网络)、IM（即时通信）等
企业内部网（Intranet）
它是应用Internet技术建立起来的互联网，换句话说就是企业内部的“因特网”。
企业外部网（Extranet）：
通过Internet将公司的供货商、批发商、零售商等所有业务伙伴连接起来的网络系统
Internet 、Intranet和Extranet的关系
第三节 电子商务技术
“e-business，e-commerce，e-trade
“欧洲电子商务发展倡议”中的定义：“电子商务是通过电子方式进行的商务活动。”
美国政府在其《全球电子商务纲要》中指出：“电子商务是指通过Internet进行的各项商务活动，包括广告、交易、支付、服务等活动”
HP公司认为，电子商务是指从售前服务到售后支持的各个环节实现电子化、自动化，它能够使我们以电子交易手段完成物品和服务等价值交换。
IBM:EC＝Web＋IT,强调在网络计算环境下的商业化应用
就是利用IT从事各种商业活动的方式，其实质是一套完整的网络商务经营及管理信息系统
电子商务的交易模式
按照交易对象分
企业间的电子商务（BtoB）
企业与消费者之间的电子商务（BtoC）
企业和政府之间的电子商务(B to G)
个人对个人的电子商务（C to C)
企业内部的电子商务
电子商务的一般交易过程
电子商务的经济理论基础
新古典经济理论及其缺陷
完全竞争企业模型使用了如下假定：（I）市场无成本地运行，（II）价格和技术被所有有关参与人共知，（III）所有者可以有效控制他们资产的使用。目的是通过价格导向而非管理导向进行资源配置.
缺陷:集中于专业化而不是管理协调，忽略市场信息、价格与技术信息获取等的成本,忽略了管理在资源配置中的作用（尽管在价格制度运行良好时资源能被很好地配置）。
COASE的理论
强调管理协调（而不是专业化），实行垂直一体化组织结构，以降低交易成本。
现代经济理论（微观经济学与宏观经济学）
承认市场与管理的作用，关心代理问题（分析基于市场的激励和基于管理的控制的最佳组合）、非代理关系的信息问题（不确定环境下的计划，如产品选择、投资和市场营销政策、业务范围等）、其他（如连续垄断问题、价格歧视和价格控制问题、商业所有权等）
电子商务的经济理论基础
电子商务的作用
计算机的出现 提高了上级管理者监督和控制下属具体业务活动的能力，企业组织结构趋于扁平化；
电子商务改善了信息流动，协调不同活动，降低不确定性，降低了信息成本，增加了市场参与者数量，从而降低了交易成本；
在网络模式下， 不同企业根据共同的目标建立长期的稳定关系（战略联盟），以协调彼此的战略、资源和技术组合，出现虚拟企业；
打破了经济活动中的业务边际效益递减规律，出现了网络溢出外部效应；
借助电子商务，通过分析企业业务单位内部流程（设计、生产、促销、销售、运输和售后服务）和产品生命周期其余部分的业务流程（财务与管理、技术开发、人力资源管理和采购），实现业务整合优化
电子商务的经济理论基础
电子商务的增值优势：Michael Porter的SWOT分析法
电子商务活动的发展改变了金融市场的竞争格局，动摇了传统金融活动在价值链中的地位和位置，传统金融机构将失去其信息和成本优势，面临生存挑战，电子金融成为未来金融业的主要运行模式；
没有电子支付手段相配合的电子商务只能是电子商情或电子合同，而离开电子交易的电子支付将会成为单纯的金融产品或金融手段，因此，实时电子交易和在线 支付是电子商务的两个基本组成部分。
今后的发展方向
大规模的电子商务生态系统；
特征：技术泛在化、应用社会化、组织生态化，从技术走向服务差异化。
发展现代服务业
现代服务业
2004年中长期科技发展战略研究第7专题组 “现代服务业是在工业化比较发达的阶段产生的、主要依托信息技术和现代管理理念发展起来的、知识和技术相对密集的服务业。”
OECD: 信息服务业（包括通信）、金融服务业、教育服务业、专业技术服务业、健康保健服务业。
基本特征：三高（高人力资本含量、高技术含量和高附加值）、三新（新技术、新业态、的增长方式）
美国现代服务业增加值在GDP中的地位（十亿美元）
现代服务共性技术：面向系统的服务
现代服务中的重点行业
选择准则是关联性高、附加值高、技术含量高、市场需求量高，因此，未来将重点研究金融、物流、信息服务和电子商务等
现代服务业的分类体系
（1）世贸组织服务业分类标准界定的现代服务业类别
部门
服务类型
1．商业服务
A.专业服务
B.计算机及相关服务
C.研究与开发服务
D.不动产服务
F.其他职业服务
2．电讯服务
C.电信服务
D.视听服务
3．建筑及有关工程服务
A.建筑物的一般建筑服务
B.民用工程的一般建筑服务
C.安装与装配服务
D.建筑物的完善与装饰工作
4．教育服务
B.中等教育
C.高等教育
D.成人教育
5．环境服务
A.污水处理服务
B.废物处理服务
C.卫生及相关服务
6．金融服务
A.所有保险及与保险有关的服务
B.银行及其他金融服务
7．健康与社会服务
A.医院服务
B.其他人类健康服务
8．与旅游业有关的服务
A.饭店与宾馆（包括供应饭菜）
B.旅行社及旅游经纪人服务
C.导游服务
9．娱乐、文化与体育服务
A.娱乐服务（包括剧场、乐队与杂技表演等）
B.新闻机构服务
C.图书馆、档案馆、博物馆及其他文化服务
D.体育及其他娱乐服务
（2）我国行业分类界定的现代服务业类别
现代商业
电子商务
电子商情服务、网络仓库、虚拟市场等批发业；
网上商城、网上书店等零售业
连锁商业服务
其它商业服务
公共服务业
公共医疗
公共教育
社区服务
电子政务
专业服务业
法律服务
会计服务
管理及科技咨询服务
管理咨询
科技咨询
其它专业服务
房地产等
大类
第二级分类
第三级分类
现代金融业
现代银行服务业
现代证券服务业
现代保险服务业
其他金融活动
信息服务业
通信服务
基础电信服务
广播电视服务
信息技术服务
计算机服务
软件服务
数字内容产业
数字传媒
数字娱乐
数字学习
数字出版
面向专业应用数字内容服务
基于互联网的新型服务业
网络信息咨询
ISP
网络数据库
现代物流业
仓库
配送中心
第三方物流
配送服务
第四节 数据仓库与数据挖掘技术
数据仓库简介
1992年，最早提出了数据仓库(Data Warehouse，简称DW)的概念
“DW是20世纪90年代信息技术架构的新焦点，它提供集成化和历史化的数据，集成不同种类的应用系统，DW从事物发展和历史的角度来组织和存储数据，以供信息化和分析处理之用。”
《建立数据仓库》一书中指出：“数据仓库是面向主题的、集成的、稳定的、随时间变化的数据集合，用以支持经营管理中的决策制定过程”。
数据仓库是一个环境，而不是一个软件产品。
数据仓库实现技术
数据抽取、转换和装载工具
目标数据库
数据仓库管理工具
数据访问和报表工具
联机分析处理(OLAP)
数据挖掘工具
Internet访问工具
数据挖掘技术
从技术角度
数据挖掘（Data Mining）就是从大量的、不完全的、有噪声的、模糊的、随机的实际应用数据中，提取隐含在其中的、人们事先不知道的、但又是潜在有用的信息和知识的过程。
从商业角度
数据挖掘是一种新的商业信息处理技术，是对商业数据库中的大量业务数据进行各种处理，从中提取辅助商业决策的关键性数据（数据分析方法）。即从大量信息中挖掘出隐藏在原始数据中的趋势和模式，作为决策支持、生产竞争、市场营销的依据，以获得更多的效益。
数据挖掘技术
应用
超市顾客购买产品后，还将购买哪些产品？
客户有哪些市场消费习惯？如何提升顾客的消费额？
进货量、库存量、货物如何摆设？
如何留住并吸引已流失的客户？
数据挖掘技术
数据挖掘的功能
数据的分类和聚集
根据需要，将海量数据对象依其固有的特征，通过决策树等方法进行分门别类的数据划分，建立类组（分类） ；在没有固定特征的情况下也可根据对象的一些相似特征进行分组（聚集）。
数据的估计与预测
通过回归分析、时间序列分析、人工神经网络等方法，根据现有数据对未来事物进行判断。估计是根据既有的连续性数值的相关属性资料，以获得某一属性未知的数值。预测是根据对象属性的过去观察值来估计该属性的未来的值。
数据的关联与描述
通过事物的关联性，找出在某一事件或资料中会同时出现的东西，并描述其均值与方差等。
应用分析方法（OLAP）
决策树方法
神经网络
聚类检测
货篮分析
关联分析算法
遗传算法
数据仓库与数据挖掘的关系
第五节 数据仓库技术在我国金融业中的应用
应用概况
据美国《幸福》杂志统计，全球2000家大公司中已有90%将数据仓库、数据挖掘这两项技术列入其企业计划，而且很多公司为处于竞争优势已经事先采用，并且取得了很好的效益。世界500强之一的P&G公司就建立了一个上百万美元的数据挖掘系统，为公司带来了巨大的利润。
Gartner Group的一次高级技术调查将数据挖掘和人工智能列为“未来三到五年内将对工业产生深远影响的五大关键技术”之首，并将其列为未来五年内投资焦点的十大新兴技术的前两位。
建立银行级的数据仓库，投资要在1000万美元左右，投资的31%用于硬件设施建设，24%用于数据仓库应用软件购置，10%用于数据仓库管理，35%用于系统规划、需求编制和系统集成。
复习与练习
概要描述目前的OSI/RM模型的构成。
“大象理论”的含义是什么?
电子商务对经济发展的作用有哪些?
现代服务中的重点行业有哪些?
请运用实际例子，说明Intranet与Extranet在金融机构中的具体应用。
在网上进行一次购物活动，并描述其基本业务流程，分析支付系统对电子商务活动发展的重要影响作用。
数据仓库与数据挖掘技术如何实现改善金融机构服务水平的目的。
第二章 电子金融系统的开发与管理
第一节 信息系统的开发模型
第二节 电子金融系统的开发方法
第三节 电子金融系统的开发策略
第四节 电子金融系统的分析方法
第一节 信息系统的开发模型
开发模型：建设系统的习惯工作风格和流程
生命周期开发模型
正如人的生命要经历出生、幼年、青少年、成年、老年到死亡的过程一样，信息系统的开发也存在从提出到投入使用，直到最后终止的生命周期，这是一种最传统的开发模型。
快速原型开发模型
原型：以较少的费用、较短的时间开发出来的能反映最终产品主要特征的样品。
系统设计者与最终用户之间通力合作，用比较短的时间完成问题定义后，采用开发工具立即建立一个可运行的原型，然后交付用户试用，提出意见，再采用迭代法或增量法反复修改、完善产品的功能，直至形成最终交付使用的系统。
系统分析:
Where
are we?
Where
should
we go?
By
what
means ?
Who does
what and
when ?
How will
we know
where we
are then?
需求与目标
的确定
确定技术
路线
分工与协作
需求分析说明书
现存环境
的分析
下一步如何
操作
Who?
What?
When?
Where?
Why?
现存环境的分析(企业自身、市场环境、客户、供求、竞争等的现有环境及趋势分析
已有的组织与业务及e-B准备
人员储备与培训情况、组织、管理的准备情况、资金、已有的设备
市场环境及趋势
政治/法律：专利法/保护法、税收政策、外贸法规、用工政策、政府稳定；
社会/文化：人口、收入分配、社会流动性、生活习惯、工作态度与生活方式、消费理念、教育水平；
经济：商业周期、GNP 趋势、利率、货币供给、通货膨胀、失业率、可支配收入、成本；
技术：政府在研发上的投入、新发现/发展、技术发展的速度、淘汰率；
市场预测：销售数量/值、利润、市场大小、市场份额、客户数、主要竞争对手的数量
技术环境及趋势
网络的基本状况、IP的设计与策略、设备/数据/对象的访问原则、管理与安全策略、Internet的角色、其他
系统容量
客户
哪些客户需要哪些产品？通过何种途径？何时？何地？忠诚度？
竞争
谁是主要竞争对手?主要竞争对手的商业模式是什么?人家真正好在哪里?
产品与服务
其它
生命周期开发模型的缺点
采用瀑布模型，开发周期长，各阶段工作不能同时进行；
越在前的阶段所犯错误对后阶段的影响越大；
开发周期长，开发工作的可视性差。
快速原型开发模型
基本步骤
确认基本需求
开发一个可工作的原型
试用原型
修改原型
重复第3、4阶段
完善原型或重建系统。
快速原型开发模型的特点
符合认识事物的一般规律：从部分到整体；
便于用户与开发人员之间沟通；
依赖高级的软件开发工具；
节省时间、费用
第二节 电子金融系统的开发方法
开发过程中集成了各种思路、规范、方法、工具和环境，相互影响。
结构化系统开发方法
它的基本思想是：用系统工程的思想和工程化的方法，按用户至上的原则结构化，模块化，自顶向下地对系统进行分析与设计。
分析调研时：自顶向下
系统实施时：自底而上
原型开发方法
原型法一开始就凭借着系统开发人员对用户要求的理解，在强有力的软件环境支持下，给出一个实实在在的系统原型，然后与用户反复修改，最终形成实际系统。
面向对象的开发方法
它认为客观世界是由各种各样的对象组成的，每种对象都有各自的内部状态和运动规律，不同的对象之间的相互作用和联系就构成了各种不同的系统。
对应生命周期开发模型的4个阶段：
系统调查和需求分析
分析问题的性质和求解问题（OOA）：用例图、类图等
整理问题（OOD）
程序实现
优点
面向对象看待现实世界的方式和现实世界的组织方式是一致的，它能够直接将问题域结构咉射到系统模型中；
面向对象方法支持软件重用，可降低成本，提高质量；
对象具有“自治”特点，扩展性、可维护性大大提高。
面向对象的一些基本概念
类及对象(Class、Object)
类是一个封装了数据抽象和过程抽象的单元，该单元能够描述现实世界客观实体的状态和行为。类的属性赋于类状态保持的能力，这就使类能够“生存下去”，同时类的操作使类能够主动变化，实现状态变迁，这样类就又获得了“发展”的能力。这样类就能胜任描述客观世界中的有机实体 。
继承（Inheritance,泛化）:
类的继承可用来表达现实世界中实体的相似性。继承机制使类具有继承和被继承的能力，也就是具有重用和被重用的能力（即具有“进化能力”）
类名
属性
操作
父类
子类
类名
属性
操作
类名
属性
操作
关联
关联用以表明类与类之间所具有的除继承、聚合以外的一种相关性的关系。
作者
计算机
程序员
计算机
1..*
1..1
Class Author
{ public:
….
Computer *[] pc1; //Author类对象的删除不会删除Computer类对象
};
聚合（Aggregation）
聚合是类之间的一种整体与部分的特殊关联关系，如汽车包括四个轮子，一台发动机等。
舰队
舰只
组织
人
论文
摘要
参考
一般聚合
共享聚合
组成聚合(强聚合)
*
*
*
Class A1
{ ……
A2 *pa1 ; //整体删除
//部分不会删除
};
Class A1
{ ……
A2 a1 ; //整体删除
A3 a2; //部分应删除
};
消息(Message)
消息是类(对象)间实现通信的手段，一个类就是通过消息来申请另一个类提供的服务，因此消息中通常会标明要求操作的名称和相应的参数。类受到消息请求后先分析请求的合法性和消息的合法性，然后再操作。
消息连接用一条带箭头的线段表示：
消息名
多态性（polymorphism）--------良好的可维护性和扩展性
多态性是指对象的某个行为具有多种形态的特性。一个行为的多种形态从外界看来具有相同的行为名称（也即相同的消息名），标识一种行为。
Move(distant)
Move(destination)
Move(routine)
面向对象（object oriented)
Coad和Yourdon认为： 面向对象= 对象+分类+继承+通过消息的通信, 即：只有应用了对象（属性、操作、行为的封装）去对问题空间的实例进行抽象，并应用分类技术来管理对象，应用继承机制管理对象之间的相似性，并且通过对象间的消息连接来实现对象间通信的方法可称为面向对象方法。
面向对象开发使用的工具-------UML统一建模语言(Unified Modeling Language)
,UML被OMG(Object Management Group)接收为标准；
UML是在Booch,OMT等方法的基础上引入一些新的理论和描述方法，如：模板类型、标记值、限制、线程、进程、分布、并发、模式/合作、活动图、精练、接口、组件、对象约束语言等；
UML本身是一个完整的建模语言，支持系统开发的不同阶段，从需求分析 ---->系统测试；
需求分析阶段：UML通过用例图（有时也需一些简单的类图、活动图）来捕获用户需求，描述对系统感兴趣的外部角色和他们对系统的功能要求；
问题性质分析与求解阶段：主要关心问题域的概念和实体，并得到与问题域直接相关的类和对象，以及它们之间的关系（类图、顺序图、协作图、状态图、活动图）；
整理阶段：需要定义一些与技术实现相关的类，如：用户接口、数据库、通信和并行等问题，UML提供了强大的静态和动态建模机制（类图、顺序图、协作图、状态图、活动图、组件图、实施图）
程序实现：类---->语言代码（构件图和合作图）
UML提供了 五类图共九种图形：
第一类：用例图（Usecase Diagram）
第二类：类图、对象图、包图
第三类：行为图（活动图+状态图）
第四类：交互图（顺序图+合作图）
第五类：实现图（构件图+配置图）
支持UML的开发工具：
Rational Rose
UML_Designer
用例图：定义和描述了系统的外部可见行为功能，刻画了系统的完整功能需求，它和角色之间必须要有I/O消息。
用例图=用例+系统边界+角色+角色与用例间的关联
购买者
代理商
信用卡公司
银行
运输服务公司
购买物品
信用卡付款
物品返还
客户关系管理
产生定单
类图：从静态的角度描述了系统中所有类及类之间的关系，如：关联、聚合、继承；同时类图还描述了类的属性及操作。
Order
dataReceived
IsPrepaid
number
Price
Dispatch()
Close()
OrderLine
Quality
Price
isSatisfied
Poduct
Customer
Name
Address
emailAddress
Telephone
creditRating()
Corporate Customer
contactName
creditRating
creditLimit
Remind()
billForMonth()
Employee
Personal Customer
creditCard
实体关系（E-R）方法
最早用于数据库逻辑设计，后成为需求分析的方法（现实世界-----信息模型信息世界-----数据模型计算机世界）；
它的主要思路是对来自现实世界问题的信息与关联对象之间的关系进行分析，从而构筑现实世界的信息模型
CASE开发方法
在对象系统调查后，后续系统开发过程中的每一步都利用图形处理技术、程序生成技术、关系数据库技术等为一体的CASE开发工具自动实现。
混合开发方法
综合考虑不同方法的优势，在不同开发阶段采用上述不同的开发方法，由于结构化方法的主导地位，这里我们不妨称之为以结构化开发方法主导的“混合开发方法”。
第三节 电子金融系统的开发策略
电子金融系统的发展
时间
电子金融系统的应用扩展
1：1950s-1960s
数据处理：电子数据处理系统(EDP)
2：1960s-1970s
管理报告：管理信息系统(MIS)
3：1970s-1980s
决策支持：决策支持系统(DSS)
4：1980s-1990s
战略与终端用户支持：经理信息系统(EIS)、专家系统(ES)、战略信息系统(SIS)
5：1990s-2000s
全球网：互联网信息系统(IIS)
终端用户和管理在信息系统中的参与扩展
电子金融系统的发展趋势：
向组织结构的高层-----领导决策层迈进；
应用从独立的业务部门向多部分共享、多金融企业互联、全球联网支付方向发展。
系统规划方法
关键成功因素法（CSFs）
1970年，哈佛大学教授William Zani在信息系统模型中用了关键成功变量,这些变量是确定系统建设成败的因素；
MIT的教授John Rockart把CSF提高成为信息系统的战略因素。它包含以下几个步骤：
了解公司目标，进行目标识别；
识别关键成功因素；
识别性能的指标和标准；
识别测量性能的数据，并据此建立数据字典。
战略目标集转换法
把组织的战略目标转变为电子金融系统战略目标的过程;
William King于1978年提出，他把整个战略目标看成是一个“信息集合”，由使命、目标、战略和其他战略变量（如环境约束）等组成；步骤：
描绘出组织各层人员结构，如卖主、经理、雇员、供应商、顾客、贷款人、政府代理人、地区社团及竞争者等；
识别每类人员的目标；
对于每类人员识别其使命及战略。
企业系统规划法
IBM公司70年代初在内部系统开发过程中，创建了一种系统的规划方法，即BSP方法，它主要是基于用信息支持企业业务运行的思想。
金融业的流程再造
企业变革和系统开发同时进行;
美国的Michael Hammer与James Champy两位教授提出BPR(Business Process Reengingeering) ：
公司为了获取在成本、质量和速度等绩效方面的显著的改善，以业务流程为核心进行的根本性的再思考和彻底性的再设计；
–无论是传统的电子金融系统开发，还是基于互联网的开放式电子金融业务处理平台的开发，都表现出与BPR活动相结合的趋势。
电子金融系统的开发流程
电子金融系统开发流程
三个成功要素：
第一是合理确定系统目标；
第二是组织系统性队伍；
第三是遵循系统工程的开发步骤
关键点“第一把手工程”
第四节 电子金融系统分析方法（以结构化分析方法为例）
电子金融系统分析阶段的主要任务
解决“做什么”的问题。
并将“怎样做”的问题移交给系统设计阶段
电子金融系统分析阶段的主要工作
了解原有系统
可行性分析
详细调查
资料分析
提交多个系统分析方案
结构化分析方法的核心－数据流程图法
数据流程图法
数据流程图
数据字典（Data Dirtionary，简称DD）
相关的处理逻辑说明。
基本思想－“基于流程”
将一个大型复杂的系统逐层分解成许多个足够简单的基本处理，然后分别理解每个处理。
数据流程图
结构化分析方法的基本出发点是：一个计算机处理系统是由数据流和一系列的处理转换过程构成的，处理转换过程将输入数据流转化为输出数据流，即计算机数据处理过程可以归结为“输入数据（Input）处理转换（Process）输出数据（Output）”这样的IPO过程，所以结构化分析方法将分析的重点集中与数据及其处理过程。
使用少数几种符号综合地反映信息在系统中的流动、加工处理和存储情况。
取款人
账目
非法提单
数据实体
数据存储
数据流
合法性检查
合法的取款单
处理转换
取款单
结构化分析方法——DFD例子
顾客
汽车配件数据
订货单
发货单
顾客
汽车配件数据
汽车配件数据
暂存订单
顾客数据
发给供应商的订单
供货商
订货单
订货要求
发货单
发货单
订货处理
编辑订单
开发货单
汇总处理
核发订单
一个销售管理系统的DFD图
数据字典
概念
描述和说明数据流程图中各元素的内容的集合
内容
数据流条目
文件条目
数据项条目
实例（用数据字典对数据流描述）
数据流名称：对账单
组成：
银行往来科目代码，科目名称，日期，结算方式，银行结算号，借/贷方向，借/贷金额，余额
注释
处理逻辑说明
目的：
为了便于系统设计人员了解系统分解后的基本处理过程
内容：
对每个处理作相应的描述，说明它主要“做什么”
明确描述并表达系统最终用户的需求
数据流图法的实例说明－共享ATM系统
数据流图的思想
自顶向下，逐步求精
顶层图
中间层
底层图
由外向里的原则
共享ATM系统构成
持卡人、ATM终端、代理行、交换中心、发卡行、央行清算中心
顶层图-----ATM共享系统
二层图---ATM终端机的处理流程
三层图---ATM终端机读卡处理
二层图---代理行处理
二层图---交换中心处理
二层图---发卡行处理
数据流图法的实例说明－共享ATM系统
业务处理逻辑说明
请求处理
–响应处理
–确认处理
数据字典说明
请求信息内容：客户交易数据，交易类型，交易金额
响应信息内容：增加发卡行交易序号；交易响应指令
确认信息：代理行数据；发卡行交易序号；交易完成
作业
通过实地考察调研，绘制出某一银行应用处理的数据流程图。
第三章 电子金融与网络安全
第一节 电子金融与网络安全问题的提出
第二节 防火墙技术
第三节 加密技术
第四节 数字认证技术
第五节 电子金融活动的安全标准
相关重要事件
2005年4月1日中国颁布《电子签名法》，《电子服务认证管理》
王小云的算法破译
英国商业银行的安全问题
上海信息委项目/ebay 的公关及电子商务法
第一节电子金融与网络安全问题的提出
1979年，凯文•米特尼克和他的伙伴侵入了北美空防指挥部
1988年的莫里斯蠕虫（Morris Worm）
1994年，俄罗斯黑客弗拉基米尔·利文从CITYBANK银行窃取1100万美元
1996年9月18日，黑客光顾美国中央情报局的网络服务器，将其主页由“ 中央情报局” 改为“ 中央愚蠢局”
2001年5月1日，中美五一黑客大战
2001年7月19日，爆发红色代码
25年中的8大病毒之一.“红色代码”利用了微软软件中的一个漏洞，是最早的网络蠕虫之一。由于“红色代码”只需要一个网络连接，而无需用户打开电子邮件附件，所以它的传播速度更快，传播范围也更广。从7月18日午夜大规模爆发.到8月初第二代变种登陆我国,红色代码“战染辉煌’:美国加州的调查机构Computer Eeonomies的统计表明.[!前美国用户因此遭受的损失已经达到了20亿美元;日本也至少有200个计算机系统受到感染.
2001年一星期后尼姆达爆发
2003年8月11日RPC DCOM蠕虫
部分网站被黑截图
“红色代码”的蔓延速度
“红色代码”的蔓延速度
8小时之后
安全问题的提出
Internet天生的安全缺陷
开放性
技术缺陷
信息孤岛
Grid技术
“网格可以称作第三代互联网，其主要特点是不仅包括计算机和网页，还包括各种信息资源，如数据库、软件以及各种信息获取设备等都连接成一个整体”（中科院，李国杰院士）。
金融网络安全的威胁来源
Internet
Intranet
黑客攻击
网络病毒
网络攻击的动机
偷取国家机密
商业竞争行为
内部员工对单位的不满
对企业核心机密的企望
网络接入帐号、信用卡号等金钱利益的诱惑
利用攻击网络站点而出名
对网络安全技术的挑战
对网络的好奇心
金融的信息安全隐患
信息的截获和窃取
信息的篡改
信息的假冒
交易抵赖
电子金融交易安全要素
有效性
机密性
完整性
不可否认性
第二节 防火墙技术
概念
古时候，人们常在寓所之间砌起一道砖墙，一旦火灾发生，它能够防止火势蔓延到别的寓所，这种墙因此而得名“防火墙”，主要进行火势隔离。
它是设置在用户网络和外界之间的一道屏障，防止不可预料的、潜在的破坏侵入用户网络
目的
防止不希望的、未授权的通信进出被保护的网络，强化自己的网络安全政策。
第二节 防火墙技术
作用
过滤进出网络的数据包；
管理进出网络的访问行为；
封堵某些禁止的访问行为；
记录通过防火墙的信息内容和活动；
对网络攻击进行检测和告警
第二节 防火墙技术
防火墙设计原则
过滤不安全服务的原则。
基于这个准则，“没有明确允许的就是禁止的”
屏蔽非法用户的原则。
基于这个准则，“没有明确禁止的就是允许的”
第二节 防火墙技术
防火墙体系结构与类型
包过滤型
这种防火墙通过包过滤技术实现对进出数据的控制，其工作在TCP/IP体系结构的网络层。
基本原则是“最小特权原则”
第二节 防火墙技术
防火墙体系结构与类型
双宿网关型
即双重宿主主机防火墙，是一种拥有两个连接到不同网络上的网络接口的防火墙。
两种服务方式
用户直接登录
运行代理服务器
第二节 防火墙技术
防火墙体系结构与类型
屏蔽子网型
在内部网络和外部网络之间建立一个子网进行隔离，这个子网构造了一个屏蔽子网区域，称之为边界网络（Perimeter Network）或非军事区DMZ(De-Militarized Zone)。
由两个包过滤路由器和一个堡垒主机构成
第三节 加密技术
基本知识
M（明文）
C（密文）
加密函数E()
解密函数D()
密钥Ki
19世纪，荷兰人提出一个密码分析的基本假设：即秘密必须全部隐藏于密钥中，而密码分析者已经知道密码算法
对称密钥密码体系与非对称密钥密码体系
对称密钥密码体系，又称私钥加密体系或单钥加密体系，即加密密钥与解密密钥相同或实质上等同，密钥K须经安全的密钥信道传给接收方
在非对称密钥密码体系下，它使用两个不同的密钥，一个用来加密信息，称为加密密钥；另一个用来解密信息，称为解密密钥。
对称密钥加密算法DES
最著名的对称密码是数据加密标准（Data cryption Standard,DES）。
1971 年，IBM 的Horst Feistel 研制出Lucifer 算法
DES密码在Lucifer密码的基础上进一步发展而成。
1977，美国政府与国家标准局采用该标准。
DES 是一种单钥密码算法，是按分组方式工作的密码，即将二进制序列的明文分成64比特/组, 用长64比特的密钥对其进行16 轮替代和置换加密，最后形成密文。
对称密钥加密算法DES的特点
加、解密速度快，适合大数据量加密
现代的ATM/POS系统多采用此加密算法
密钥管理困难
开放网络交易的特点
交易者多
交易频繁
非对称密钥加密算法RSA
1976年，Whitfied Diffie和Martin Hellman提出非对称密钥密码学，这可以说是整个密码学历史上最大的、也是最根本的一次革命。
最著名的非对称密码是RSA，它因其发明者是Rivest、Shamir、Adleman而命名
它采用与DES截然不同的方法，它基于数学函数而不是替代和置换。
第四节 数字认证技术
数字信封
用加密技术来保证只有规定的特定收信人才能阅读信的内容。
数字摘要
由Ron Rivest设计，采用单向Hash函数对明文文件中若干重要元素进行某种运算得到固定长度的摘要码，也称数字指纹（Finger Print）
数字摘要
第四节 数字认证技术
数字签名
所谓数字签名，就是只有信息的发送者才能产生的，而别人无法伪造的一段数字串
二种Hash算法：
MD5算法------128位的散列值
SHA算法------160位的散列值
数字时间戳服务（Digital Time-Stamp）
数字时间戳技术就是对电子文件签署的日期和时间进行安全性保护和有效证明的技术
数字签名过程
数字时间戳过程
第四节 数字认证技术
数字证书
就是用电子手段来证实一个用户的身份及用户对网络资源的访问权限。
数字证书内容：
生物统计学身份识别
通过指纹、虹膜、视网膜扫描以及语音识别等人的物理特性来识别身份
认证中心
认证中心类似于现实生活中公证人的角色。它具有权威性和公正性，是一个普遍可信的第三方。
第四节 数字认证技术
认证中心的构成
实例：中国金融认证中心
中国人民银行牵头的CFCA工程在1999年3月29日开始招标，最终签署两份合同：一份由SUN、Entrust、德达公司承建PKICA系统建设工作；另一份由IBM承建SETCA系统建设工作。
中国金融认证中心(CFCA)的基本认证架构如下：
CA中心本身建了三层：
根CA层的目的是为了以后信息扩展，能与其他国家的CA进行交叉认证；
第二层CA，主要是考虑到CFCA发放的是银行业的CA，其他行业如保险、证券业还会建立自己的CA认证中心，因此第二层CA的设立是为了区别国内其他行业的CA证书；
第三层是对银行的最终用户发放的，即对个人和商户以及网站、企业等这样的用户发放的证书。
前两层CA目前都是离线的，只有第三层是在线的，一般不会使用前两层CA认证，只在交叉认证时才用，第三层广泛地用于为最终用户发放证书。
第五节 电子金融活动的安全标准
安全套接层协议SSL
SSL（Secure Socket Layer）是由Netscape Communication公司开发的，是保证通信安全的国际电子支付安全标准协议，也是国际上最早的一种电子商务安全协议。
SSL处于应用程序与网络平台之间，为网络上应用程序之间的数据传输提供安全保护。
它由“握手协议”和“记录子协议”组成。
第五节 电子金融活动的安全标准
安全套接层协议SSL
SSL步骤：
（1） 客户通过网络向商家握手，商家回应。
（2） 密码交换阶段：客户与商家之间交换双方认可的密码，一般选用RSA密码算法。
（3） 会谈密码阶段：客户和商家之间产生彼此交谈的会谈密码。
（4） 检验阶段：检验商家取得的密码。
（5） 客户验证阶段：验证客户的可信度。
（6） 结束阶段：客户与服务商之间相互交换结束的信息。
第五节 电子金融活动的安全标准
安全套接层协议SSL
总结：
一是私密性，因为在握手协议定义了会话密钥后，所有的消息都被加密；
二是确认性，因为尽管会话的客户端认证是可选的，但是服务器端始终被认证；
三是可靠性，因为传送的消息包括消息完整性检查。
问题：
缺少了对商家、用户的认证（PKI)
垃圾邮件
偷信用卡号（商家承担损失）
第五节 电子金融活动的安全标准
安全电子交易协议SET
1997年由Visa International、MasterCard International、IBM、Netscape、Microsoft及其他业界主流共同研制的基于Internet 进行安全资金支付的技术标准。
主要是为了解决用户、商家和银行之间通过信用卡支付的交易而设计的
双重签名：
SET协议的简易流程示意图
第五节 电子金融活动的安全标准
安全电子交易协议SET
SET总结：
SET的核心技术
主要有公开密钥加密、数字签名、电子信封、电子安全证书等。
SET认证对象
客户、银行、商家、电子货币、CA 等。
案例分析一
华为金融网络安全解决方案
作业
进行一次网上交易调查，并描述目前国内使用SET协议和SSL协议应用的交易流程。
第4章 电子货币
第一节 电子货币概述(阐述货币的渊源）
第二节 银行卡
第三节 银行卡与双边市场理论
第四节 网络货币
第五节 电子货币理论分析
阐述货币表现形式的渊源
贝壳
金银
纸币（兑换与布雷顿森林体系的解体）
硬币
欧洲各国不同货币兑换
股票市场，数字滚动游戏（电子货币与理论）
新技术的采用与交易成本问题？
第一节电子货币概述
基本形态
电子货币的使用者以一定的现金或存款从发行者处兑换并获得相同金额的数据，并以通过某些电子化媒介或方法 将该电子数据直接转移给支付对象。如数字现金，电子钱包，银行卡，虚拟货币等。
什么是电子货币？
指在零售支付机制中，通过销售终端、各类电子设备，以及在公开网络上执行支付的“储值”产品和预付支付机制（BCBS, 1998）。
电子货币是以计算机、通讯以及金融和商业专用工具为基础，以各种银行卡为介质，进行电子资金转帐的一种货币流通形式。（张卓其）
电子货币是指利用银行的电子存款系统和各种电子清算系统进行金融资金的转移方式。（吕廷杰，）
初级虚拟货币：指由非金融机构发行，借助计算机网络在发行者与持有者（或者发行者或少数几个商家与持有者之间)流通，能够买现实商品、虚拟财产、电子化服务的充当等价物的近似货币。（苏宁）
广义而言，电子货币指以电子化机具和各类交易卡为媒介、以计算机技术和通信技术为手段、以电子数据流形式存储在银行的计算机系统，并通过计算机网络以信息传递形式实现流通和支付功能的货币。
电子货币的种类与具体表现形式
按接受程度：单一用途、多用途；
按使用方式和条件：认证、匿名、在线、离线；
按结算方式：支付方法电子化、支付手段电子化；
按依托的计算机网络：
卡基货币：
由商业银行向社会发行的具有消费作用、转帐结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具，也是客户用以启动ATM和POS系统等电子银行系统进行交易的必备工具。（张卓其）
如： 银行卡及其衍生（电话卡/消费卡/等值IC卡/公交卡）
网络货币：
以公用信息网为基础，以电子数据形式存储在计算机系统中，并通过网络系统以电子信息传递形式实现流通和支付功能的货币。（戴建兵）
如：CyberCash/Firstvirtual/DigiCash/NetCash/Mondex，腾讯Q币/新浪U币/网易POPO币/百度币/魔兽币/天堂币/盛大点券
电子货币的功能与特性
功能
交换媒介
价值尺度
存储手段
电子货币的特性
存款特性
现金通货特性
现金与非现金相互转化的特性
信息显示特性
电子货币的金融风险
安全性风险
操作风险 （建行利息头寸）
建行的外汇敞口主要源自于建行2004年美元资本重组(总计225亿美元)，及2005年香港首次公开发行(IPO筹资92亿美元)后进行的投资组合海外投资。截至去年三季度末，建行持有美国次级按揭贷款支持债券账面价值为亿元人民币，所持美国雷曼兄弟控股公司相关债券亿元人民币，另外持有两美相关债券，账面价值达亿元人民币。建行已计提218亿元人民币资产减值准备，其中约59亿人民币元是对美债的拨备，美债减值成为影响盈利的一大负面因素。
信誉风险 （同济学生农业银行案14万）
内部信誉风险：内部各部分横向信誉、上下级纵向信誉风险；
外部信誉风险：产品信誉、服务信誉、财产信誉 、法律信誉、社会责任信誉风险
如：电子货币诈骗案、黑客入侵、业务系统工作不正常、安全设施遭破坏、客户问题得不到解决等。
法律风险 （171次恶意取款万元许霆案件（盗窃罪？））
跨国交易风险
其他风险（信用风险、流动性风险、利率风险、市场风险等）
第二节 银行卡
银行卡类型
1)按结算方式分类：
信用卡（Credit Card）（额度信息在银行）
借记卡（Asset Card）
复合卡（Combination Card）
现金卡（Cash Card）（金额存储在卡中）
如预付卡（Pre-Paid Card）
电子钱包卡（IC卡）
发展市场的问题
多卡多品种，统一结算问题
消费者密码管理，持卡管理
2)按信息载体的介质分类
塑料卡
磁卡(易破译，容量小，不能脱机处理）
集成电路（IC）卡（安全，存储量大，可脱机或是联机处理）
复合介质卡（考虑兼容性）
激光卡（光卡）
信用卡
贷记卡，增加消费者债务的方式（机制与消费方式之争）
用途
向特约商店购物
从参与该信用卡组织的成员机构预支现金（TESCO 返现）
在ATM预支现金
信用卡的的基本功能
储蓄（区分借记卡与贷记卡，一上海客户20多万）
转帐结算
汇兑
消费信贷
附加功能
急救医疗服务
紧急垫付服务
附加保险费
其他服务
信用卡业务处理系统
建立档案资料
授权
清算
系统维护
信用卡的国际组织
维萨国际组织
万事达国际组织
美国运通公司
JCB信用卡公司
大莱信用卡公司
信用卡组织结构图
借记卡：
与支付体系结合，可在购物中代替现金和支票，将客户在银行存款帐户上的资金直接划拨道商户的帐户上。
借记卡系统的业务操作
授权中心
授权中心类型
同信用卡的授权中心结合在一起
存放于存款账户系统中
授权文件类型
消极文件（Negative File）
肯定文件（Positive File）
授权标准
存款账户余额
存款账户余额＋预授权的投资能力
存款余额＋内部信用额度
信用额度
IC卡分类
根据是否含有CPU等其他元件划分
存储卡（Memory Card）：不含CPU，只有存储功能
智能卡（Smard Card）：含微处理器、存储器及I/O接口，兼信息处理功能
超级智能卡
按使用方法与信息交换方式划分
接触式IC卡：将卡插入卡座后，芯片上的金属触点与读卡器上的触点相连，进行信息交换
非接触式IC卡：通过无线电方式与读写设备进行通信，如射频卡
金融IC卡的使用模式
普通IC卡模式
作信用卡用，与磁卡作用一致
仍需联机到银行主机查询、授权和转帐
适用于通讯、授权系统发达的国家，如法国
电子存折IC卡模式
具有现金卡和借记卡双层功能
包含了持卡人信息、存款余额等，要密码
允许脱机操作，无须授权，但要求高安全性
电子钱包IC卡模式
这种卡一般不设密码，卡内存有小额电子货币
如VISA CASH、MONDEX、CLIP卡等
金融IC卡的发展里程
1993，VISA、Marstercard和Europay等信用卡组织联合建立了MEV标准（迁移）
1998，渣打银行、Gemplus、VISA、SUN公司推出了基于VISA开放标准的JAVA CARD
1998，微软进军智能卡操作系统
2003 ，VISA、Sony、Infineon三家公司结成战略性联盟，开发多功能的全球平台的IC卡
第四节 网络货币
基于信用卡的网络货币
“信用卡”类型的网络货币是基于传统银行卡在开放式的互联网上的应用，也称电子信用卡。
电子现金
电子现金卡:币值存储在IC卡上
数字现金:是以数据文件的形式存储在计算机的硬盘上
电子支票
将支票改变为带有数字签名的报文或者利用数字电文代替支票的全部信息就是电子支票
电子钱包
是指装入电子现金、电子零钱、电子信用卡等电子货币，集多种功能于一体的电子货币支付方式
电子钱包系统
第三节 银行卡的双边市场理论
双边市场的概念
市场中，两组参与者需要通过中间层(intermediary)或平台(platform)进行交易，而且一组参与者加入平台的收益取决于加入该平台另一组参与者的数量，这样的市场称作双边市场(two-sided market)。
Rochet和Tirole(2004)
一个平台，它对每笔交易分别向买方和卖方收取a1 和a2 的费用,平台上实现的交易量v仅仅依赖于总的价格水平a=a1+a2,对总价格在买方和卖方的重新分配不敏感时，该双方相互作用的市场是单边市场；
而当a保持不变时，V随着a1的变化而变化，则该市场是双边市场.
Wikipedia
也称双边网络（two-sided network），是由两个互相提供网络收益的独立用户群体的经济网络。
特点
双边市场的网络外部性
在某一特定市场上生产的产品效用随着对另一市场所生产产品的需求数量而变化，反之亦然，这就称作双边网络外部性。
百度：网络规模越大，网络价值越大，用户效用与网络规模相关。因此，当网络外部性比较显著时，需要对接入用户提供补贴，以吸引用户增加市场规模。
采用多产品定价方式
中间层或平台必须为它提供的两种产品或服务同时进行定价。
双边市场分类
按市场功能划分
按市场的复杂程度划分
按平台的竞争状况划分
按平台的所有权划分
商业模式
定价战略。定价水平即从市场双边收取的总费用；定价结构则指总费用在双边的分配。
进入战略。对于刚刚进入双边市场的平台企业，必须想方设法把双方“拉”到平台上。
差异化战略。双边平台可以提供被消费者认为不同的服务，即实施差异化战略。
支付卡产业
Rochet&Timle(2O02)总结，两个成功的非盈利合资企业visa和master card已设计了一组治理成员间“互联”问题的规则：
第一是交换费，收卡行支付一笔共同决定的交换费(类似于电信业中的接入费)给发卡行，发卡行保证支付。
第二是尊敬所有卡规则，所有附属商家必须接受任意成员发行的卡。
第三是无额外费规则，附属商家不允许对用卡支付的顾客强加额外费。
双边市场的实例
银行卡的运作与交换费的制定
银行卡产业的运作与交换费定价机制
银行卡产业的运作机制/银行卡组织运作机制
交换费定价机制
交换费是指由收单银行向发卡银行支付的一笔费用, 以弥补发卡银行为吸引和维持持卡消费者而花费的成本。
交换费是发卡行作为风险补偿及交易费用支出的收益。交换费是信用卡费用最重要的一部分, 也是商户与信用卡银行最容易起磨擦的部分。
交换费一般由银行卡组织设定, 最具有刚性。在我国, 发卡行收取的交换费和银联网络服务费属于我国《价格法》规定的政府定价。
由于交换费是商户扣率的重要组成部分, 因此交换费才是商户与银行卡组织及其会员争论的焦点。
交换费与反竞争行为
第五节 电子货币理论研究
正统经济理论之一：凯恩斯“有效需求”理论
凯思斯在《通论》中提出，在资本主义经济生活中，社会总需求绝不是经常必定与社会总供给相等的，总需求不足是资本主义经济时常存在的现象。因此，经济完全可能处于非充分就业(或低于充分就业)均衡的状态。凯思斯的基本观点是：资本主义社会的就业量决定于有效需求的水平。根据他的看法，所谓有效需求是指预期可以给资本家带来最大利润量的社会总需求，它由消费需求和投资需求两个部分组成；而有效需求最终是由“消费倾向”、“对资本资产未来收益的预期”和“流动性偏好”这三个“基本心理因素”与货币数量决定的。
凯恩斯得出的政策结沦是：放弃自由放任原则，实行国家对经济生活的干预和调节；政府应当担负起调节社会总需求的责任，运用财政政策和货币政策刺激消费，增加投资，以保证社会有足够的有效需求，实行充分就业。
第五节 电子货币理论研究
正统经济理论之一：凯恩斯“有效需求”理论
凯恩斯流动性偏好论-----货币需求理论
流动性偏好------人们持有货币的动机：交易动机、预防动机、投机动机；
假设条件：人们持有的财富分为货币和生息资产（债券）。货币用于满足交易需求、预防性需求，其预期报酬率为零，随实际收入增加而增加（L1=L1(Y),dL1/dY>0,Y为实际收入）;债券有两种报酬---利息和资本利得，都和利息相关，投机需求随利息增加而减少（L2=L2(i),dL2/di<0，i为 利率）
所以，实际货币需求Md/P=L1(Y)+L2(i)
结论: (1)货币需求是不稳定的，受市场利率的较大波动而大幅波动，与实际收入之间缺乏稳定的关系，因而难以预测；（2）货币流通速度也是不稳定的 (MdV=PY=〉V=Y/(L1(Y)+L2(i))); (3)在货币流通速度波动很大的情况下，名义货币量Md与名义收入PY之间也不具有稳定关系，因而名义收入完全由货币量决定的货币数量论观点就不能成立。
第五节 电子货币理论研究
正统经济理论之二：货币主义理论
凯恩斯经济理论之后被发展为“新古典综合派” (主要包括以美国经济学家保罗·萨缪尔森、詹姆士·托宾和罗伯特·索洛等人为代表，亦称“后凯恩斯主流经济学”)和“新剑桥学派”（主要是以英国经济学家琼·罗宾逊、庇罗·斯拉法和尼科拉·卡尔多等人为代表，亦称“凯恩斯左派”)，在此基础上形成了所谓的”宏观经济学“；而古典的经济学理论，包括价格理论，消费理论，生产理论，市场理论以及分配理论和一般均衡理论与福利经济学则被冠以”微观经济学”的名称；
凯恩斯经济理论的缺陷：
本质上属于主观唯心主义的分析方法，把一切重要的经济现象解释为纯粹的心理现象，回避了经济危机的真正原因，即 资本主义制度及生产结构的矛盾、生产社会性与资本主义的生产资料私人占有的矛盾；
凯恩斯主义并不能解释和解决“滞胀”问题（因而出现了许多非统治地位的西方宏观经济学流派，如货币主义，奥地利学派和供给学派等）。
第五节 电子货币理论研究
正统经济理论之二：货币主义理论
弗里德曼的货币学派理论特点：1）第一，坚持经济自由主义，反对国家过多干预；2）第二，特别重视货币理论的研究，承袭芝加哥学派“坚持货币至关重要这样一种理论研究方法”，认为“货币最重要”。
弗里德曼的货币需求理论
货币需求函数：Md/P=f(Yp,w,rm,rb,re,(1/P)dP/dt,u)
其中，Md/P为实际货币需求；Yp为实际持久性收入，代表财富；w为非人力财富占总财富的比率（人力财富占比越大，货币持有量就越大以加强流动性）；rm为货币的预期名义报酬率；rb为债券的预期名义报酬率，包括债券的资本利得；re为股票的预期名义报酬率 ，包括股票的资本利得；为商品价格的预期变化率，也就是实物资产的预期名义报酬率；u为其他影响货币需求的因素。
结论：
货币需求对利率不敏感（因为在利率升高时，货币预期报酬率也升高，他们同方向变化，对货币需求的影响相互抵消）；
货币需求对其他资产的预期报酬率也是不敏感的，
所以：Md/P=f(Yp），因而货币需求是稳定的，从而货币流通速度也是稳定的、可预测的（VMd=PY=〉V=Y/f(Y)）。
名义国民收入(PY)只收货币供给的影响（见后）
弗里德曼的货币供给理论
M（货币）=C（公众所持通货）+D（商业银行存款）
H（基础货币或高能货币）=C+R（商业银行存款准备金）
所以：M/H=[(1+D/C）D/R]/(D/R+D/C)，这里m =[(1+D/C）D/R]/(D/R+D/C)为货币乘数
结论：
D/R和D/C与m、M同方向变化；
M、m大小涉及公众、银行、货币当局三个经济主体,一般D/R、D/C是常量或者变化很小，中央银行完全可以通过控制高能货币H来控制货币供应量；
货币供应模型 M=mH；
通货膨胀是引起物价长期普遍上涨的一种货币现象。
弗里德曼和凯恩斯在货币传导机制理论上的分歧：
第一、凯恩斯认为，货币供应量变化后对国民收入有实质性影响，增加货币的结果使利率降低从而增加投资，通过乘数效应引起总需求和总收入（Y）的变动，因此，货币供应量增加可以引起实际产出的增加，货币是非中性的。弗里德曼则认为货币供应量变动只能在短期内影响实际产出；从长期看，货币供应量的变动只能影响名义变量而不能影响实际变量，因此，货币从长期看是中性的。
第二，凯恩斯注重狭义的市场资产和市场利率，他的传递渠道主要是货币市场上金融资产的调整，增加的货币量通过两条渠道被吸收：一是货币收入增加后所增加的货币交易需求量；二是随着利率下降后增加的货币投机需求量。弗里德曼认为应该考虑广义的资产和利息率，就是说，传导途径是多种多样的，可以在货币市场和商品市场同时进行，通过物价普遍上涨吸收过多的货币量。
第三，凯恩斯非常重视利率的作用，认为利率是传导机制的中心环节，货币供需和总体经济的均衡是通过利率的变化来调节的。而弗里德曼则重视收入支出在传导中的作用。认为人们主要根据收入来确定现金持有量，反对把利率作为制定货币政策的向导。
第五节 电子货币理论研究
电子货币具有传统货币的一般属性:如主要用于小额交易;在商品交易支付中,交易行为的自主性,交易条件的一致性,交易方式的独立性和交易过程的可持续性;并且容易分割,便于携带等特性.
电子货币与传统货币的区别
发行者不唯一
货币发行”非中央银行化”
非标准产品
由不同机构自行开发设计个性化产品,担保依赖发行者自身的信誉和资产,风险不一致,使用范围受到设备、协议等限制
匿名问题
境域限制问题
流通、防伪、更新等问题
电子货币对现有货币层次的划分和计量的冲击
根据流动性的不同，传统货币可以划分为多个层次：M0、M1、M2等
M0:流通中的现金
M1： M0＋企业活期存款＋农村、机关部队存款
M2： M1＋企业定期存款＋自筹基本建设存款＋个人储蓄存款＋其他存款
问题：
传统划分的前提：
存在不同特性的货币工具：现金，存款和债券；
货币工具之间存在明显界限，且在一定统计期内相对稳定
电子货币各层次之间的界线正在淡化
各层次货币之间可以迅速转换
各层货币间转换的交易费用降低，不同形式的货币替代性加大（证券保证金不在M2）
电子金融交易的地域模糊性带来的货币计量混乱
电子货币的发行－商品化
发行主体非中央化——银行、信用卡公司、IT企业，甚至一些大型传统企业，都成了电子货币的发行主体
发行电子货币的收入
发行和出售电子货币可以吸收大量短期资金，获得了一笔“免费”资金收益。
Ed(免费资金直接受益)=Em(未用于支付的期望值).R(收益率)=MφeR
发行电子货币可以为消费者在消费企业库存的“产品”时提供支付便利，扩大原有产品的销售，获得间接收益。
Ei(间接受益)=Δ=MQeP (Qe=dQ/dM>0,Q为产品产量)
发行电子货币获得的意外利得: Єt
因此发行货币收入: E=Ed+Ei+ Єt=aM+ Єt
电子货币的发行－商品化
发行电子货币的成本
设计与“生产”的成本
设计费是一次性费用，生产费为复制电子数据的费用，成本为0，所以设计与生产电子货币的成本是固定费用；
推广费用
为提高消费者对电子货币的认知程度和使用的便利程度，发行者需要进行广告宣传，提供支持设备，这笔费用为发行的主要费用；
电子货币的广告宣传费用具有递减的性质；
表面上，使用设备的投入会随着电子货币发行量的增加而增加，但事实并非如此。当商家与消费者之间使用纸币交易与使用电子货币交易的总费用之差大于电子货币设备价格时，为便于交易商家会主动购置设备；另外，电子货币发行者也可加入已有的支付卡网络系统（需支付一定加盟费用），以便使用它的设备 。因此总体上，设备费用为固定费用，与电子货币的发行量无关。
额外损失（如黑客仿造、技术故障等），它是一个随机变量。
因此发行成本: C=C。(设计费用与设备费)-bM（广告费）+rt（广告费）
电子货币的发行收益
U=E-C=(aM+ Єt)- (C。-bM+rt)=βM-C 。+ξt， (β=a+b, ξt= Єt-rt)
与一般商品生产在“利润最大化”的均衡价格和均衡产量不同，由于β>0,因此发行电子货币的利润是发行量的单调递增函数；
当M<C。/ β，电子货币的发行者出现亏损；反之获得超额利润。
电子货币对基础货币和货币乘数的影响
货币理论：货币供应量M等于基础货币H与货币乘数m之积，也等于货币C与存款D之和：
M=mH； M=C+D
这里，基础货币包括储备（法定准备RR与超额准备ER）和通货之和；即有H=R+C=RR+ER+C。
货币乘数m = M/H= ( 1+C/D)/ (RR/D+ER/D+C/D )
其中RR/D为法定储备率，ER/D为超额储备率，C/D为通货比率
电子货币对基础货币的影响
基础货币是一个内生变量，并非完全由央行控制的外生变量（这是因为ER/D由商业银行决定，现金漏损率和C/D由公众决定），在发行电子货币的情况下，基础货币将逐渐减少；
电子货币的发展打破了中央银行作为调节基础货币对RR和ER的垄断控制，存款准备金总额趋于降低。
电子货币对基础货币和货币乘数的影响
电子货币对货币乘数的影响
在发行电子货币的情况下，这些电子货币在一定程度上可以作为价值储藏手段时，作为货币存量的一部分，货币供应量发生变化，货币供应量M=Ce+E+De
me = M/ H= (Ce/De +E/De+1)/(RRe/De+ERe /De + Ce/De)
若电子货币替代的是现金，则De=D,Ce/De<C/D,而Ce/De+E/De=C/D,分子不变，分母变小，货币乘数将变大；
若电子货币替代的是存款，则Ce=C,E+De=D,分子不变，分母变小，货币乘数将变大
在电子货币存在的情况下，社会货币供应量Me(g为电子货币发行后未被用于支付的比例，w为电子货币初始发行的比例，n是电子货币的流转次数)
结论：如果没用强制性的法律限制和垄断，在电子货币市场化发行的情况下，中央银行对电子货币的初始发行量、支付比例及流转次数都无法控制；要控制货币发行量，只能被迫调整基础货币供应量。
在电子货币存在的情况下，货币乘数me的影响因素由4个扩展到7个
电子货币对货币需求理论的影响
凯恩斯货币需求函数：
Md /P=f (i, y)
以费里德曼为代表的货币主义的货币需求函数：
Md/P=f (Yp, Rb-Rm, Re-Rm, π e-Rm)
两个货币需求函数都隐含了这样的假设：
货币的不同用途之间存在确定的界限，且这种界限是相当稳定的。
凯恩斯表现为不同的需求动机；交易动机和预防动机的流动性偏好与投机动机的流动性偏好合而为一；消费性货币需求和投机性货币需求可能既是利率的函数，又是收入的函数。
弗里德曼为不同的财富结构和各种资产的预期收益与机会成本的结合。投资结构可变性增加
电子货币对货币需求函数的影响
货币流通速度与货币需求量的关系
传统货币数量论认为： M0V0=P T（1）
在电子货币对通货和存款货币的挤占和取代下，上式变为M0*V0+E*VE=PT （2）
M0*为未被完全取代的纸币，E*为电子货币的数量，VE为电子货币的流通速度
分析电子货币流通速度的变化
电子货币使用的初期阶段，货币流通速度（以V0为主）将呈下降的态势
一定临界点后，随着电子货币使用量的逐渐扩大，M0*呈现快速向其他层次货币转化的趋势（减少）；同时，面E*和VE都趋于增大，在以VE为主的货币流通速度时期，整体货币流通将呈现上升趋势。
结论
发达国家货币流通速度的历史变化规律是一致的，如在全球金融创新浪潮中，市场化程度高的欧美国家的货币流通速度变化特征都呈V字型，即货币流通速度先随货币化的深入而下降，在达到一定程度后又随金融创新和经济稳定化程度的提高而上升。
电子货币对现有货币政策的影响分析
电子货币对货币发行权的影响：货币主权弱化
传统的货币由国家垄断发行，货币供应量由央行控制，货币全球化，电子货币比政府货币更具吸引力？
电子货币发展的高级阶段，将使得央行货币发行职能下降
铸币税减少
对银行准备金需求的影响
再贴现率政策
公开市场操作
电子货币对金融调控的影响
电子资金转帐系统使得流通现金减少，减弱了央行对银行系统的控制力
电子现金的多主体发行，消弱了央行对货币供应量的控制
电子货币机构的审慎监管
电子货币对金融监管的影响
电子货币的虚拟化、网络化带来的特殊金融风险；
电子现金发行主体的认定和监管问题使央行面临两难境地；
央行监管程度与存款准备金的关系。
案例分析：
SHAPING THE FUTURE OF CASH: CYBERCASH,INC.
Questions:
the different forms and character E-cash
2. What roles the electronic cash will pay in the future life?
3. Sum up the various players and comparing their ways to pay on the internet.
第五章 电子支付系统
第一节 电子支付系统概述
第二节 ATM系统
第三节 POS系统
第四节 电子汇兑系统
第五节 网上支付系统
第一节 电子支付系统概述
支付体系与支付系统
是指实现资金转移的制度和技术安排的有机组合，主要由支付系统、支付工具、支付服务组织、支付体系监督管理等要素组成。这里：
支付系统是支撑各种支付工具应用、实现资金清算并完成资金转移的通道；
支付工具是传达收付款人支付指令、实现债权债务清偿和资金转移的载体，分为现金、纸质票据、电子支付工具（电子票据、银行卡、网上支付、移动支付等）；
支付服务组织是通过账户服务、支付系统、支付工具等手段为社会提供资金清算和结算服务的机构；
支付体系监督管理是中央银行为维护支付体系安全、稳定，以及社会公众对支付体系的信心，综合运用经济、法律和行政的手段，对支付系统、支付工具及支付服务组织进行监督管理的行为。
中国支付体系的发展回顾
(a)计划经济时期：商业银行受到限制或取消，实行单一的国家银行----中国人民银行，他集清算、结算、监督于一身，货币流通依国家计划进行组织和调节 。
(b)改革开放时期：一是改革银行结算，淡化银行结算的管理性、行政性，强调银行结算的中介性、服务性；取消结算工具的主体限制，强调结算工具的通用性、便捷性、安全性。二是进行联行清算制度的改革，取消了全国大联行，实行多家专业银行自建联行系统，划分了中国人民银行和专业银行的联行资金，实行大额汇划款项和大额的汇票清算通过人民银行进行清算。三是启动支付系统基础设施的建设，1991年初步实现以专业卫星通信网为依托的全国电子联行系统，并开始组织建设同城票据交换系统，各专业银行相继建设了行内电子汇兑系统。
中国支付体系的发展回顾
(c)十四大以后：金融改革逐步深化，支付体系在规范中稳步发展 。一是1995年颁布《中国人民银行法》，确认了中国人民银行全面承担支付清算管理、维护支付清算系统安全运行的职责。二是制定了《票据法》、《票据管理实施办法》、《支付结算方法》，确立了信用支付工具在支付结算中的主导地位，形成了以汇票、本票、支票和信用卡为主体的结算制度，进一步规范了支付结算行为、支付工具的管理与使用。三是支付系统等基础设施的建设继续推进。完善了全国电子联行系统，实施了电子联行“天地对接”工程，提高了电子联行系统的处理速度，资金在途时间由7~10天减少到2~3天；各行加大了电子汇兑系统建设的力度，提高了资金汇划的效率；国家启动“金卡工程”建设，开通了信息交换中心，实现了部分城市银行卡跨行使用。四是整顿了支付结算的秩序，对不讲信用、不执行结算纪律、支付结算秩序混乱的突出问题，中国人民银行实行了“三不准”，加强了银行结算账户的管理，严肃了清算纪律，促进了企业及时偿付贷款。
中国支付体系的发展回顾
(d)进入21世纪：支付体系建设步入创新、跨越式发展的新时期 。
2003年修订了《中国人民银行法》，规定中国人民银行负责“维护支付、清算系统的正常运行”；2005年中国人民银行完成了大额实时支付系统在全国的推广与运用；完成了中央核算系统在全国的推广运用，从而为支付交易提供了最终的转帐结算，夯实了中央银行金融服务的基础；2006年6月，建成了中国人民银行小额批量支付系统，并推广到全国，该系统成为了银行业金融机构和支付清算组织创新支付业务、拓展服务功能的公共平台；中国人民银行为适应我国同城、跨区域及全国经济往来的需要，还完善了票据支付系统。另外，各银行相继建成了新一代行内的电子支付系统；2002年3月，中国银联股份有限公司成立，并建设和运营了新一代的银行卡跨行支付系统，推进了银行卡联网通用。
电子支付系统
通过计算机和电子通信设备进行金融交易的系统(Blackwell金融辞典)。
电子资金转帐（Electronic Found Transfer,EFT）
是银行利用自有网络来同客户进行数据通信的一种电子系统。
电子支付系统的发展历史
第一阶段：处理银行之间的货币汇划、结算
第二阶段：银行与其他机构之间资金的汇划
第三阶段：向客户提供各项银行服务
第四阶段：向客户提供自动的扣款服务
第五阶段：基于Internet进行电子商务的网上支付
现代支付网络体系的构成
电子支付系统的组成
电子支付系统的层次
支付服务系统
支付清算系统
支付信息管理系统
客户和银行之间支付服务系统
ATM系统
家庭银行（HB）系统
POS系统
自动清算所
企业银行系统
网上支付系统
金融机构之间的电子支付清算系统
国际环球同业财务电信系统(SWIFT)
纽约清算所银行同业支付系统(CHIPS)
联邦储备通信系统(FEDWIRE)
证券清算与结算支付系统
期货的清算与结算支付系统
外汇交易结算系统
第二节 ATM系统
简介
ATM（Automated Teller Machine）系统，即自动柜员机系统，是利用银行卡在ATM机上执行存取款和转账等功能的一种自助服务的电子银行系统。
自动取款机CD
自动存款机AD
自动柜员机ATM
主要功能
取现、存款、转账、支付、账户余额查询、非现金交易、管理功能。
第二节 ATM系统
ATM终端
种类
大堂式
穿墙式
室外方式
构成
硬件：系统控制部分和钱箱部分
ATM系统的软件：ATM端和主机端软件两部分
ATM的工作方式
脱机方式：ATM不与银行主机相连。
联机方式： ATM直接与银行主机相连，每笔交易数据实时传输到主机，文件可以实时更新。
集中式
分布式
集中分布式
第二节 ATM系统
ATM系统
发展历程
专用系统
由一个金融机构独自购置网络中的硬件和所需软件，并独自发行其银行卡的系统，它的对象是本行客户
共享系统
金融机构的ATM网络互连
组成
持卡人；ATM；发卡行；清算银行;交换中心
第二节 ATM系统
ATM系统网络结构类型
前方交换型
交换中心位于各成员行之前；交换中心拥有自己的ATM或POS终端机
后方交换型
复合型
既含前方交换型又含后方交换型的网络的
无中心型
不同的ATM或POS机互联互通，绕开信息交换中心，将所有银行卡跨行交易的信息，都存储到终端机上ATM或POS终端机。
第二节 ATM系统
ATM系统业务处理流程
前方交换型的业务处理流程
第二节 ATM系统
ATM系统业务处理流程
后方交换型的业务处理流程
第三节 POS系统
共享POS系统的定义：
持卡人在消费点消费后，借助银行卡完成的直接进行电子资金转账工作的系统。
共享POS系统提供的服务
自动转账支付
自动授权
信息管理
POS终端构成
主控设备
客户密码键盘
交换中心位于各成员行之后；成员行拥有自己的ATM或POS终端机。
票据打印机
第三节 POS系统
工作方式
直接转账方式
脱机授权方式
联机授权方式
共享的POS系统的构成
涉及持卡人、成员金融机构、特约商店、清算中心和国外信用卡集团等多个实体对象
POS 系统业务处理关系图
第四节 电子汇兑系统
电子汇兑系统
泛指行际间各种资金调拨作业系统，包括一般的资金调拨业务系统和清算作业系统。
汇出行(Issuer Bank)
汇入行(Acquirer Bank)
联行往来汇兑业务
通汇业务
第四节 电子汇兑系统
电子汇兑系统的类型
金融通信系统
主要提供通信服务，为其成员金融机构传送与汇兑有关的各种信息和资料
资金调拨系统
主要提供资金划拨处理等业务
清算系统
汇入行接受汇出行委托，执行资金调拨处理，若行际间发生借差或贷差时，两者又无直接清算能力，则需委托第三方清算系统
第四节 电子汇兑系统
全球金融网络通信系统－SWIFT
SWIFT是Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication 的缩写，国际环球同业财务电信系统
它是一个非盈利的组织，是一个由其会员银行共同拥有的私营股份公司，由董事会、董事会执行机构、国家成员组、用户组和网络成员等组成。
会员银行(Member Bank)
附属会员银行(Sub-Member Bank)
参与者(Participant)
第四节 电子汇兑系统
全球金融网络通信系统－SWIFT
SWIFT提供的服务
金融数据传输服务及其报文
基本通信服务
电文路由服务
全球性通信服务
存储和转发电文
增值金融服务业务
欧洲货币单位(ECU)的结算和清算服务
外汇自动撮合与货币市场确认服务
双边外汇咨询服务
行际间文件传送服务
第四节 电子汇兑系统
全球金融网络通信系统－SWIFT
十类报文服务
第0类：0XX：SWIFT系统的报文和广播信息。
第1类: lXX：客户汇款与支票。
第2类：2XX：金融机构资金调拨。
第3类：3XX：外汇买卖和存放款。
第4类：4XX：托收。
第5类：5XX：证券市场。
第6类：6XX：贵金属交易和银团交易。
第7类：7XX：跟单信用证和保函。
第8类：8XX：旅行支票。
第9类：9XX：银行账单及报表。
第四节 电子汇兑系统
CHIPS（Clearing House Interbank Payments System）
美国银行同业支付系统
它是银行同业参股的民间性组织，主要由美国纽约银行、大通银行、花旗银行、信孚银行等11家位于纽约市的银行投资建立的纽约清算公司协会主办
它作为美国纽约市内的银行同业清算系统，分居43个国家，由132家银行参加CHIPS同业结算，由银行金融协会成员、外国设在纽约的银行和在纽约的其他美国商业银行组成。
第四节 电子汇兑系统
CHIPS美元划拨和清算
资金调拨过程
第四节 电子汇兑系统
CHIPS美元划拨和清算
资金清算过程
成员行B/C将付款单交给纽约市的清算银行，进行净差额清算
纽约市的清算银行在日终参与Fedwire的清算
Fedwire将清算结果通知纽约区联邦储备银行，它利用各会员银行的存款准备金帐户完成清算。
将清算后的信息通知CHIPS，它在5：30－6：30轧平帐务。
第四节 电子汇兑系统
美国联邦储备通信系统－Fedwire
它是美国境内第一个支付与清算系统，系统使用的资金为美国的各商业银行在联邦储备银行的储备准备金，是典型的由中央银行经营并管理的实时、有限透支的大额支付系统，也是通过各商业银行在联邦储备体系的储备账户存款实现同业清算的主要支付系统。
提供的服务
买卖联邦资金
拆借欧洲美元
调整代理行帐户余额
清偿私营支付清算
受客户委托调拨资金等。
第四节 电子汇兑系统
FEDWIRE的资金清算流程
第四节 电子汇兑系统
FEDWIRE的资金清算流程
第四节 电子汇兑系统
中国国家现代化支付系统
系统的网络平台
在中国人民银行已建成的卫星通信网的基础上，和各大银行、非银行金融机构的网络系统有机结合起来，形成的一个全国性的金融网络系统，也就是中国金融数据通信网(Chinese National Financial Network，CNFN)
系统的主要内容
大额实时支付系统(HVPS)
小额批量支付系统(BEPS)
银行卡授信和清算系统(BCAS)
证券簿记系统(GSES)
同城清算所系统(ICH)
金融管理信息系统(FMIS)
第五节 网上支付系统
基于信用卡的网上支付系统
通过第三方代理人的信用卡网上支付系统
简单加密信用卡网上支付系统
基于SSL的信用卡网上支付系统
基于SET的信用卡网上支付系统
电子现金网上支付系统
电子钱包卡支付模式
纯数字现金模式
电子支票网上支付系统
案例分析：金卡换乘银联
问题一：试分析目前中国银行卡应用现状，目前需要解决的关键问题是什么。
问题二：概要描述银行卡应用系统的类型，中国在技术准备上是否可以与国际交易平台互联。
问题三：试分析银联中心的可能的发展策略和盈利模式。
CASE STUDY:First Virtual Holding Incorporated
What should FVHIns strategy be fron this point on?
Should FVHI employ encryption technology like most of its competitors?
What are the FVHSns main Strengths? Weaknesses? Opportunity? Chanllenge?
Do you think theFVIPS will be a success? Why? Or why not?
How can FVHIensure that it remains funded for both the short and long terms?
第六章 电子银行
第一节 电子银行概述
第二节 电子银行柜台业务
第三节 自助银行系统
第四节 电话银行
第五节 金融Call Center
第一节 电子银行概述
电子支付系统支持下的银行业务（业务构成+服务内容）
电子银行（Electronic Bank，E–Bank）
广义的电子银行泛指银行利用计算机技术提供的各种服务活动，包括传统的柜台业务电子化、银行卡业务系统、无人银行、电话银行，以及借助于互联网技术的在线银行、家庭银行、企业银行和手机银行等业务。
BLACKWELL金融百科全书的定义，电子银行是通用术语，它包括基于计算机技术进行交割、转帐、记帐等相关的金融服务活动。
支付、资金划拨和相关金融信息服务是电子银行业务的核心，广义的范围还包括后台操作功能，如银行会计核查和管理信息系统等内容。
Call Center、ATM、POS、无人银行等多种多样的金融服务形式都涵盖在电子银行的范畴之内。
第一节 电子银行概述
电子支付系统支持下的银行业务（业务构成+服务内容）
电子银行的发展
1967年英国伦敦ATM出现；
1970S，家庭银行诞生；
1970年，电子资金转帐技术EFT
发展阶段：
银行业务处理电子化
将传统的柜台业务和资金转帐业务处理从手工操作转为计算机处理
自助银行服务
以银行卡为媒介、在银行联机柜员系统的基础上提供的服务，如ATM服务、POS服务、电话服务
金融管理信息系统
包括金融信息增值服务系统、金融监控信息系统。银行在提供传统金融交易活动的基础上，利用来自综合业务自助服务系统中的金融交易数据，借助先进的数据仓库和挖掘技术，分析、提炼出高附加值的金融知识，为客户提供理财咨询等金融信息增值服务，并提供决策支持。
网上银行服务
包括虚拟网上银行、手机银行、网上家庭银行、网上企业银行
电子金融服务系统的体系结构
从信息处理程度和服务内容角度：
面向客户群体的基本业务体系；
新型的金融服务与咨询体系；
决策的监控体系。
从计算机技术应用角度：
以联机的分布式数据库为基础的综合业务处理信息系统；
以数据仓库和数据挖掘技术为核心的金融增值信息服务系统；
以海量数据建立分析模型的安全监控和金融预警信息系统
第二节 电子银行柜台业务
柜台业务系统概述
业务内容：
公司业务处理系统、储蓄业务处理系统、信用卡业务处理系统；
处理过程：
临柜业务处理
在日常银行营业时间进行，如资金结算凭证处理、帐户开户、销户、存取款、查询等
帐务处理
在营业结束结帐平衡后进行，由主机完成分户帐记账、总帐科目更新、打印报表、统计数据、特殊日计息、月底处理、年终决算等
公司业务处理系统
现金收付业务
本转资金结算业务
同城(异地)资金结算业务
表外收付业务
开销户业务
外汇会计核算处理
支票管理
电子汇兑
贷款管理
对公通存通兑
委托收款
储蓄业务处理系统
整存整取
零存整取
活期储蓄
存本取息
代收公共事业费
电话银行轧账
ATM/POS服务
银证通
第三节 自助银行系统
概念界定
客户在一个独立、安全的室内区域，根据银行提供的存兑机、ATM、多媒体服务机、夜间库房等自动化金融银行设备，在没有银行工作人员直接服务的情况下，由客户自己操作，独立完成存取款业务、外币兑换业务、账户金融信息查询、现金寄库和个人外汇买卖交易等各项银行柜台业务的服务系统。
1972年，俄亥俄州哥伦布市，亨奇顿国民银行
1997年，中国银行上海市分行，虹桥开发区
特点：
全天候服务；
保密性强；
方便快捷；
以客户为中心。
自助银行的构成
ATM
自动出钞机（automatic cash dispenser）
现金存款机(cash exchange machine)
外币汇兑机(foreign exchange machine)
自动存折补登机(automatic passbook utinity machine)
账户查询服务终端(account inquiry terminal)
公共事务交费服务机(public utility terminal)
电话银行(telephone banking system)
自动保管系统(automatic safe deposit locker system)
夜间金库(night deposit)
多媒体查询系统(multimedia service inquiry)
IC卡圈存圈提机
自助银行的服务形式与内容
交易服务
提供一般柜台业务功能，如提现、存款、更改密码、转帐、帐户查询、补登存折、对账单打印、夜间金库等。
销售交易
如：信用卡贷款、购物消费、开户申请、支票申请、信用卡申请、银行业务介绍及查询。
客户服务
如：公用事业缴费、理财试算服务、自动保管箱服务、金融顾问服务、信用卡缴费等。
资讯服务
如：金融市场行情、汇率、利率、股市行情、房产销售行情、热点购物信息等
发展趋势
功能更齐全
安全性更高
提供“个性化”服务
第四节 电话银行
1970s,西雅图第一国民银行推出TBP服务；
CTI（Computer Technology Integration）——计算机与电话集成技术；
IVR (Interactive Voice Response)——交互式语音回应设备；
电话银行
采用CTI技术（数字与语音转换），通过预先分配用户编号和个人密码控制，利用电话为客户提供诸如查询、密码修改、挂失、转账等金融服务
电话银行系统构成：
前置机：由计算机、网卡、语音卡和传真卡组成，完成电话用户的电话接入、主叫识别、按键识别、语音播放、传真处理等功能。
电话银行的功能
个人业务
公司业务
股票和外币等投资业务
发展趋势
电话银行呼叫中心
它利用CTI技术和相关的呼叫中心技术，允许用户通过电话拨入、传真、计算机拨号连接和Internet网址访问等多种方式，访问电话银行系统数据库；然后，根据语音或文字提示，得到各种信息咨询服务或完成金融交易。
第五节 金融Call Center
现代金融Call Center
即呼叫中心，又称之为“客户服务中心”
一种基于CTI技术，集成融合通信、计算机、多媒体、信息领域等的最新技术和功能，为客户提供综合性、多样化的规范服务，将市场与企业连成一体的、完整的综合信息服务系统。
集成了电话、传真机、VOIP、E-mail、Web/WAP、SMS等多种金融服务方式
金融Call Center发展
“人工应答”时期
“人工应答兼语音自助”时期
基于CTI技术的服务时期
“Web协同”的服务阶段
与Internet结合
与无线技术结合
与数据挖掘技术结合
金融Call Center的基本构成
前台业务处理技术
自动呼叫分配（ACD）系统
交互式语音应答（IVR）系统
计算机电话集成（CTI）技术
后台业务管理系统
呼叫中心管理系统
计算机信息系统
金融Call Center提供的服务
功能
呼叫中心实质上是将网上银行、电话银行、视频银行和移动银行等多种虚拟银行业务融合为一体，
发展趋势
Internet呼叫中心
多媒体呼叫中心
可视化多媒体呼叫中心
虚拟呼叫中心
金融Call Center 与CRM
产品营销、质量营销、服务营销、客户营销、个性客户营销
金融Call Center 与CRM
CRM 的概念
一种以客户为中心的经营策略，它以信息技术为手段，对相关业务功能进行重新设计，并对相关工作流程进行重组，以达到留住老客户、吸引新客户、提高客户利润贡献度的目的。
金融Call Center 与CRM
CRM 的构成
“触发中心”－CALL CENTER
指客户进行金融业务是通过电话、传真、Web和E-mail等多种方式“触发”进行的
“挖掘中心”
CRM利用来自“触发中心”的客户金融交易数据进行智能分析，识别有价值的客户群产生价值流的消费方式，并研究客户价值流产生的关键区域和内容，为进行商机管理，改善客户关系提供指导
eCRM
基于Internet的CRM。
金融Call Center 与CRM
CRM的主要功能与内容
客户管理。与客户相关的基本活动和活动历史；联系人的选择；订单的输入和跟踪；建议书和销售合同的生成。
联系人管理。诸如联系人概况的记录、存储和检索；跟踪同客户的联系等
时间管理。管理日历；设计活动计划，冲突提示；事件安排，如电话、电子邮件、传真；备忘录；进行团队事件安排；把事件的安排通知相关的人
潜在客户管理。业务线索的和销售机会的升级和分配；潜在客户的跟踪。
销售管理。组织和浏览销售信息，如客户、业务描述、联系人、时间、销售阶段、业务额等；产生销售业务的阶段报告；销售技能的查询；销售费用管理；销售佣金管理。
电话营销和电话销售。
营销管理。产生产品和价格配置器；在进行营销活动（如广告、邮件、研讨会、网站、展览会等）时，能获得预先定制的信息支持。
金融Call Center 与CRM
CRM的主要功能与内容
客户服务。服务项目的安排、调度和重新分配；生成事件报告；问题及其解决方法的数据库。
呼叫中心。呼人呼出电话处理；互联网回呼；呼叫中心运行管理；软电话；电话转移；报表统计分析。
合作伙伴关系管理。合作伙伴以密码登录的方式对客户信息、公司数据库、与渠道活动相关的文档进行存取和更新。
知识管理。把一些文件作为附件贴到联系人、客户、事件概况上等；文档管理；对竞争对手进行监测；根据用户定义的关键词对Web站点的变化进行监视。
商业智能。预定义查询和报告；用户定制查询和报告；以报告或图表形式查看潜在客户和业务可能带来的收入。
电子商务。店面；订单和业务处理；销售空间拓展；客户自助服务。
第七章 网上银行
第一节 网上银行概述
第二节 网上银行的经营与管理
第三节 家庭银行系统
第四节 企业银行系统
第五节 手机银行
第一节 网上银行概述
网上银行的发展
1995年10月，全球第一家网上银行——安全第一网络银行(Security First Network Bank，SFNB) 诞生。
联合国报告
2003年，全球电子商务交易额达万亿美元，占世界贸易的10％～25％；
2004年，网上商品和服务贸易价值可达25万亿美元；
2005年，美国所有的银行都要上网，网上银行业务增长率将高达42％；
未来15年，专家预测，美国将有95％的厂商和家庭在Internet上办理银行业务。
到2002年年底，在国内建立网站的商业银行达到41家，开展交易型网上银行业务的商业银行达31家
网上银行的发展阶段
银行上网
上网银行
网上银行
网银集团
网上银行（I–Bank）
指采用Internet数字通信技术，以Internet作为基础的交易平台和服务渠道，在线为公众提供办理结算、信贷服务的商业银行或金融机构。
欧洲银行标准委员会：那些利用网络为通过使用计算机、网络电视、机顶盒及其他一些个人数字设备连接上网的消费者和中小企业提供银行服务的银行。
网上银行的性质
内涵方面的要求
提供网上形式的传统银行业务
电子商务相关业务
新的金融创新业务
外延方面的要求
“3A”式的服务
新的结构和运行模式
标准化和自动化的业务运营
网上银行的服务功能
基础服务
零售业务
批发业务
衍生服务
网上支付
网上信用卡业务
网上投资理财服务
网上消费贷款服务
第二节 网上银行的经营与管理
存在形式
纯网络银行
混合型网络银行
发展模式
纯网络银行
全方位发展模式WingspanBank 和FIBI
提供传统银行所提供的一切服务，如贷款服务
特色化发展模式Compu和@nk
承认网络银行具有局限性，提供较少的现金服务
我国现在没有纯网络银行
混合型网络银行
在原有银行的基础上建立建立网上业务渠道，以巩固客户基础，降低服务成本，提供经营效益，延伸银行原有的品牌优势，通过网络渠道优化自身形象，改善客户关系，扩大产品的市场占有率，最终实现传统业务与网上银行的协调发展
购并模式RBC
RBC收购SFNB
延伸模式Wells Fargo
我国网上银行的主要模式
网上银行的开发形式
外包型-----Wells Fargo
优势：开发周期短、速度快、经济和方便；
缺点：维护现有的系统软件、开发新的应用程序。1）受IT厂商制约，无法灵活适应客户需求，无法显示自己的服务特色并建立自己的品牌，不利于银行业务的长远发展；2）IT厂商成为供应链上的控制者，制约了银行自主选择商户，存在许多隐蔽的成本。
独立开发-----招商银行
合作开发
技术方案与软件开发商合作
在线银行产品服务自己开发，并与在线金融供应商合作
网上银行的业务处理平台
传统银行业务处理系统的弊端
以柜台业务为主的业务管理模式
以产品为中心的业务处理模式
分散的信息采集与处理
滞后的市场需求反应
要求后台业务处理系统能够灵活配置、管理银行的各项资源，灵活改变业 务处理流程、业务逻辑、管理模式，以支持来自前端市场的需求变化。
网上银行的业务处理平台
网络银行的价值链
网上银行的业务处理平台
综合业务处理平台
前台业务系统涉及前台价值链部分的内容，接受和响应客户的服务请求；
后台业务系统处理客户请求，包含后台价值链的内容
网上银行的组织结构
纯网络银行的组织结构模式
网上银行的组织结构
混合网络银行的组织结构模式
网上银行面临的风险
业务风险
流动性风险、市场风险、信用风险
技术风险
操作风险：安全性、系统设计、客户操作、认证
战略风险
法律风险
声誉风险
跨境风险
外包风险
第三节 家庭银行系统
家庭银行的概念与形式
客户通过电视、电话、电脑等多媒体设备，通过通信网络与银行主机相联，客户在家就能方便、快捷地办理各项银行业务的电子银行系统。
发展历史
电话家庭银行
视频家庭银行（英国的Prstel系统）
PC家庭银行（Chemical Bank 的Pronto System）
网上家庭银行
银行专有的拨号服务
现成的家庭银行软件
以专有网上服务为基础
以世界性的网络为基础
家庭银行呼叫中心
家庭银行的服务功能
缴费与消费付款服务
帐户管理
银证转帐业务
外汇宝交易
金融信息查询
其他服务
浦发网上家庭银行
第四节 企业银行系统
企业银行（Corporate Banking, CB）
通过公用电话网络和互联网等设施将企业客户的电脑终端连接至银行，使公司客户在自己的办公室就能办理的各项银行业务的电子银行服务系统。
它的服务对象主要是大中型企业、以及政府机构在内的具有法人身份的组织。
企业银行资金往来额度大，必须与电子汇兑系统结合起来，才能完成资金转帐过程。
第四节 企业银行系统
企业银行系统结构
客户机前台子系统
银行端后台业务处理子系统
支付密码管理子系统
通信子系统
保密子系统
第四节 企业银行系统
企业银行的服务功能
资金管理
财务管理(Financing)
商务管理(Trading)
顾客服务(Customer Services)
办公室管理(Office Management)
投资银行业务服务(Investment Banking)
第四节 企业银行系统
民生网上企业银行
第五节 手机银行
手机银行
又称“移动银行”，是指通过移动通信网络将客户的移动电话与银行连接，实现通过手机界面直接完成诸如账户查询、账户转账等各种金融服务的一种崭新的银行服务方式。
手机银行的功能
金融理财
电子钱包
无线POS
全球定位系统
系统设置
第五节 手机银行
手机银行的实现流程
第五节 手机银行
手机银行与其他银行业务的关系
第五节 手机银行
手机银行应用前景分析
发展现状
1996年，捷克斯洛伐克的Expandia 银行和移动通信服务商Radio Mobile公司首次推出手机银行服务
1999年，日本移动通信公司（NTT DoCoMo）推出了利用手机上网的在线服务业务
2001年法国90％以上的银行开通了手机银行业务。
优势
安全可靠、可随时随地、操作简便
制约因素
资费比较昂贵、技术问题
第九章 证券市场的电子交易系
第一节 证券市场的电子交易系统的发展
第二节 证券市场的电子交易系统
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
第四节 我国证券市场电子交易系统
第一节 证券市场的电子交易系统的发展
基本概念
市场的构成：
证券监管者:
管理证券交易所及其所提供证券交易的权威机构
券商
连接一、二级证券市场的证券经营机构
上市公司
提供股票、债券或其他交易品种的公司
投资者
个人投资者以及保险基金、投资基金、商业融资公司等机构投资者
第一节 证券市场的电子交易系统的发展
中介机构
会计事务所、审计事务所、律师事务所、股票出借所等
清算公司
由交易所提供或单独的第三方提供清算服务的公司
交易所
创造市场的企业，提供上市、交易、结算、信息等服务
上市企业、证券中介与信息服务商是其直接客户
投资者及其他中介为其间接客户
第一节 证券市场的电子交易系统的发展
交易场所
场内交易市场：由证券交易所组织的集中市场
场外交易市场：交易所以外的证券交易
交易所的会员制度和交易席位
由会员自愿出资共同组成的不以赢利为目的的法人组织。会员参与交易先要取得席位。
交易席位分为有形与无形交易席位两种
第一节 证券市场的电子交易系统的发展
证券经营机构
承销商：经营代理证券发行业务的证券经营机构，是证券一级市场上发行者与投资者之间的媒介，其作用是受发行者委托，寻求潜在的投资公众，并通过广泛的公关活动，将潜在的投资人引导为真正的投资者，使发行者筹集到所需的资金。
经纪商：直接代理证券买卖双方，进入证券市场参加交易并收取佣金的证券商证券交易。
自营商：自行买卖、独立承担风险，从自行买卖的证券中得到差价收益的证券商。
第一节 证券市场的电子交易系统的发展
交易机制：
做市商制度：证券交易的买卖价格均由做市商给出，证券买卖双方并不直接成交，而是从做市商手中买进或向做市商卖出证券，做市商则以其自有资金进行证券买卖，并赚取差价。
竞价制度：指证券买卖双方的订单直接或由经纪商间接呈交到交易市场，在市场交易中心以买卖价格为基准，并按照一定的原则进行撮合。分为集合竞价市场、连续竞价市场。（1）集合竞价市场：所有的交易订单不是在收到之后立即予以竞价撮合成交，而是由交易中心如交易所的电脑撮合中心将在不同时点收到的订单累积起来到一定的时刻再进行竞价成交。（2）连续竞价市场：又称之为复数价格竞价市场，可在交易日的各个时点连续不断地进行。
第一节 证券市场的电子交易系统的发展
技术系统
自动化：电脑的自动下单、匹配、价格决定、清算与交割
在线交易：影响了交易规则和市场信息的分布
第一节 证券市场的电子交易系统的发展
证券电子化交易系统简介
1850年，信鸽传递股市行情
1969年，太平洋证券交易所交易指令自动传递
1971年，NASDAQ第一套自动报价电脑系统投入使用
1973年，纽约证券交易所市场资料系统自动化
1977年，美国建成市场间电子交易系统ITS
1986年，英国采用交易商自动报价系统SEAQ,
1997年，伦敦证券交易所正式引入电子订单竞价交易方式
1977年，加拿大多伦多证券交易所使用自动交易体系CATS
1982年，日本引入计算机辅助下单程讯和交易系统CORES
1999年，日本全部证券交易经电子交易系统进行
第二节证券市场的电子交易系统
证券市场电子交易系统的构成
撮合主机
对传入的买卖订单撮合配对，并将结果传回券商
通讯网络
交易席位与撮合主机之间的通讯线路与设备
柜台终端
用于管理证券帐户和资金帐户、传递委托、接收成交并显示行情等信息
第二节证券市场的电子交易系统
证券市场电子交易系统的一般流程
开户
投资者在证券经纪商处开立交易帐户
委托
投资者向券商下达买进或卖出指令
价格确定与成交
分为竞价市场与做市商市场，二者确定价格的原则与机制不同。
清算
指计算在证券结算日买卖双方应收或应付金额
交割
指卖方向买方交付证券和买方向卖方交付价款的过程
第二节证券市场的电子交易系统
证券市场电子交易系统的基本功能
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纽约证券交易所的交易机制
行家制度
特点分析
纳斯达克市场的交易机制
庄家
存在的问题
参见网络时代的即日交易
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纽约证券交易所的交易大厅
近100年的历史，容纳约3000由专家、经纪商和职员
17个交易台，340个交易位置，1600个经纪商席位
100个市场数据出售点与集中交易和报价系统相连
纽约证券交易所的交易系统的构成
下单与报告系统
包括公共信息开关、SUPERDOT和BBSS
订单薄:专家们显示买卖订单的电子设备
市场数据：由市场数据系统和信息产生系统构成
市场间交易系统：将各个证券交易市场连接起来的设施
在线核对系统：对交易的误差进行实时交易核对
市场实时监控系统：实时跟踪监控交易
ECN(NASD)
投资者
投资者
第二市场（二级市场）
第三市场（三级市场）
第四市场（四级市场）
ITS(NYSE)
第三市场(tertiary market )
证券交易所外的上市证券交易市场。形成于20世纪30年代 。
背景：1929年经济危机美国证券市场全面崩溃。危机过后，美国国会制定了《证券法》、《证券交易法》等法规，并于1934年成立证券交易委员会。证券交易委员会规定：只有属于证券交易所会员的经纪人、证券商才能进场代理客户买卖或者自己买卖经批准挂牌上市的股票；同时买卖这些股票还有最低佣金的限制，不允许随意降低佣金的标准。这样就使大额股票交易成本变得相对昂贵。为了降低交易佣金，减轻大额交易的费用负担，就出现了挂牌上市的股票由非交易所会员的经纪人在场外交易的市场。
第三市场的主要顾客是机构（团体）投资者，如银行信托部、养老基金组织及其他大型投资机构；也有一些非交易所会员的较小经纪人和证券商（在这一市场上买下已上市的证券，再出售给其他人，从中获取一定的佣金 ）。
由于很少或不需要交易所提供有关证券研究、保管、信息和市场分析等服务。这样，不但降低了佣金，而且交易的总成本也比较低。
借助ITS或ECN等电子通讯网络
自1975/5/1取消固定佣金制后，第三市场逐渐萧条
第四市场（quaternary market ）
美国投资者和证券持有人绕开证券经纪人，相互间直接进行证券交易而形成的市场。又称四级市场。
第四市场的交易通常只牵涉买卖双方。有时也有帮助安排证券交易的第三方参与，但他们不直接卷入交易过程，作为中间人,第三方不须向证券管理机关登记,也不须向公众公开报道其交易情况，其主要工作是向客户通报买方和卖方的意愿，以促成买卖双方进行直接的交易谈判，各方交易者之间则通过电话、电传等方式进行生意接触，往往买卖双方相互不知身份。利用第四市场进行交易的一般都是一些大企业、大公司，他们进行大宗的股票交易，为了不暴露目标，不通过证券交易所，而直接通过第四市场的电子计算机网络进行交易。
优点：1）交易成本低廉。因为买卖双方直接交易不需要支付中介费用，即使有时须通过第三方来安排，佣金也要比其他市场少得多。据统计，在美国利用这种市场进行证券交易比在证券交易所交易一般可节省佣金70％。2）价格合理。由于买卖双方直接谈判,所以可望获得双方都满意的价格,而且成交比较迅速，对证券交易所场内和场外的大批量证券交易产生巨大的竞争压力，促使这些交易以较低的成本和更直接的方式进行。
借助Instinet或Posit等电子通讯网络、网上虚拟交易所（p282）。
注：我国证券法规定，上市公司的股票必须采取集中交易的方法，在国家指定的交易所进行交易，禁止投资者私下之间相互交易，也不允许证券公司为客户撮合交易或是证券公司之间对敲。
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纽约证券交易所的主要参与者
个人投资者
机构投资者
专家或行家
指既充当经纪商又充当交易商的会员公司
提供信息，如通过电子媒介及时爆出和记录股票的买卖要价
担任经纪商角色，执行顾客委托的订单
卖方或买方出现短缺时，专家逆市为自己的帐户买进或卖出证券
起催化剂的作用，尽可能让买卖盘在同时同地汇集寄来，公平而有序地分配订单
独立经纪商
代表没有取得交易所正式会员的券商
接受会员公司派出的经纪商的委托
充当经纪商的会员公司
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纽约证券交易所主要的电子交易系统
超级特定指令传送系统（SuperDOT）
一种自动下单和报告系统
匹配订单既可来自专家的定单薄也可来自经纪商席位支持系统
订单簿
是一个跟踪所有限价订单和所有输入的市价订单的电子工作站
经纪商席位支持系统(简称BBSS)
交易大厅内的经纪商和会员公司交易站点的订单管理系统
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纽约证券交易所主要的电子交易系统
市场间交易系统(ITS)
是一个电子指令排队系统，便于经纪－交易商在一个交易中心把指令传递到另一个市场以更优的价格执行。它是纽约交易所联接美国其他9个交易市场的电子通讯网络。该系统使得各市场的做市商相互联系
收市后交易系统
CSI以常规交易日的收盘价匹配单个股票买卖
CSII匹配投资组合
断路器
防止价格过度波动的控制机制（如因市场异常波动而暂停交易的规定）
佣金与税收
交易佣金可由投资者与经纪商协商
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纽约证券交易所收市后交易系统图CSI
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纽约证券交易所收市后交易系统图CSII
嘉信公司的网上证券交易流程
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
每隔50年或100年总会有什么事情会使得社会经济变化得更有效率、更为繁荣！
交易规则
技术进步
低的交易成本
市场全球化
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纳斯达克市场
NASDAQ:National Association of Securities Dealer Automatic Quoting System,全国证券交易商协会自动报价系统
1971年2月5日，NASDAQ成立，它是一个通过计算机网络进行买卖的电子市场，为那些不能满足纽约股票交易所董事会或美国股票交易所上市要求的流动性较差的股票提供交易场所
提供三个层次的服务
第一级：显示内部市场－构成最佳价格
第二级：显示详细报价-包括庄家清单或公司清单、ECS的买价与卖价，并以此构成内部市场
第三级：除包含上述内容外，还允许庄家调整其买卖报价
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纳斯达克市场
做市商制度：众多的相互竞争的做市商
交易系统（四大类）
电话交易：订单下达公司通过电话与做市商联系
纳斯达克系统
小订单执行系统SOES：订单下达公司可按报价通过该系统自动与做市商联系，但是订单有下述要求：必须是客户订单，不能输入自营订单、数量不能超过限额、超额订单不能分拆
SelectNet：主要是一个下单系统，与SOES相比，客户与自营订单均可进入，对交易规模没有限制，是对SOES最高限制订单的补充。
高级电脑执行系统ACES：市场人员均可自愿使用的、灵活的订单传送与执行系统。
新系统NODES：对集中限价订单进行统一下单并执行的系统
选择性交易系统
Primex(一种ECN)
其他
互联网交易系统
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
纳斯达克市场
即日交易者有四种进入市场的方式
超级指令往返机（SuperDot)
一种电子委托传递系统，它直接将会员公司与能够迅速执行会员公司委托并报告执行结果的行家联接起来，然后由行家对这些交易指令进行人工撮合，从其持仓中完成委托或将委托放入限价委托登记册。
选网(SelectNet)（下单系统）
将订单传送给庄家或整个市场，且有有限的协商定价的功能
ECNs
使庄家和客户的买卖报盘显示在全国网络上并使其他交易者与之进行成交。它们均可经由纳斯达克二级报盘市场的SelectNet接入，并向有权进入二级报盘市场的所有人开放
交叉指令网络系统、电子指令撮合系统（p283）
小额委托交易系统（自动成交）
就是让个人交易者通过电子化方式与市场上特定价格公告股票买盘或卖盘的机构联接起来并实现成交。专门为散户和个人投资者设计的交易工具，利用它可以直接进入纳斯达克全国市场并与相应股票的庄家连通
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
伦敦交易所
证券交易自动报价系统SEAQ
一个连续性的报价驱动交易系统。在该系统，做市商有义务将其买卖报价以及最大申报量提供给市场
SEAQ国际系统ISEAQ
代表国际券商的52个做市商在系统上进行连续的双向报价
电子交易系统SETS
全新的电子指令驱动交易系统，有限价报盘、执行和放弃报盘、最佳报盘、执行或取消最佳报盘。
证券自动交易系统SEATS PLUS
融合了竞争性报价和会员指令，专门用于交易流动性较差的股票、备兑权证、另类投资市场股票等
第三节 世界主要证券市场的电子交易系统
伦敦交易所
证券交易品种 交易系统
英国股票 SEAQ、SEATS PLUS、SETS
国际股票 ISEAQ
另类投资市场 SEATS PLUS
金边和定息债券 SEAQ
备兑权证 SEATS PLUS
存托凭证 ISEAQ
期权 SEAQ、ISEAQ
第四节 我国证券市场电子交易系统
1990年上海证券交易所成立（235)
1991年深圳证券交易所成立
场外市场
STAQ与NET
天津、武汉和沈阳（1986债券转让业务）)等交易中心
2002年9月《证券公司代办股份转让服务业试点办法》出台，目前已形成由沪、深两市主板市场，和二、三板市场的格局。
上交所与深交所发布行情与信息市场信息的渠道
交易通讯网、信息服务网、证券报刊、国际互联网
第四节 我国证券市场电子交易系统
我国证券交易制度：
上海证券交易所的指定交易制度
所谓全面指定交易制度，是指凡在上海证券交易所交易市场从事证券交易的投资者，均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、交易清算的代理机构，并将本人所属的证券账户指定于该机构所属席位号后方能进行交易的制度。
深圳证券交易所的托管券商制度
托管券商制度是指深圳市场的投资者持有的股份需托管在自己选定的证券经营机构处，由证券经营机构管理其名下明细股票资料。
第四节 我国证券市场电子交易系统
竞价成交机制
我国证券市场电子化交易系统按照集合竞价与连续竞价相结合的“价格优先、时间优先”原则进行撮合交易
竞价原则：
价格优先：较高买进申报优于较低买进申报；较低卖出申报优于较高卖出申报；市价买卖申报优于限价买卖申报
时间优先：同价位申报，按时间顺序决定
竞价方式
集合竞价：撮合主机对9:15~25的全部有效委托进行一次集中撮合处理的过程
连续竞价：投资者作出买卖决定并提交订单后，该订单立即与市场上已有的订单进行匹配
竞价结果：全部成交、部分成交、不成交
第四节 我国证券市场电子交易系统
竞价成交机制
集合竞价撮合规则：基准价格及开盘价格的确定
实现最大成交量的价位：
高于基准的买入申报和低于基准价格的卖出申报必须全部成交；
与基准价格相同的买卖双方至少有一方全部成交；
若满足条件的基准价格有多个，取平均值成交。
买入申报12元（1000股）与卖出申报10元（1000股）
买入申报12元（1000股）与卖出申报10元（2000股）
最后结果：主机内买方队列的最高价必然低于同券种卖方队列最低价
第四节 我国证券市场电子交易系统
竞价成交机制
连续竞价规则
(1):买入申报价格》＝市场及时揭示的最低卖出申报价，成交价格=及时揭示的最低卖出申报价;
(2)卖出申报价格《＝市场及时揭示的最高买入申报价，成交价格=及时揭示的最高买入申报价
第四节 我国证券市场电子交易系统
我国证券交易所的电子交易系统
交易系统构成
交易席位：有形与无形交易席位
交易程序：
第四节 我国证券市场电子交易系统
清算、交收：
清算：主要是指在每一营业日中每个证券经营机构成交的证券数量与价款分别予以轧抵，对证券和资金的应收或应付净额进行计算的处理过程。
交收：证券交易过程中，买卖双方达成交易后根据清算的结果在事先约定的时间内履行合约，买方需交付一定的款项获得所购证券，卖方需交付一定证券获得相应价款，这一钱货两清的过程
清算是对应收应付证券及价款的轧抵计算，确定应收应付净额，并不发生财产实际转移，交收则对应收应付净额的交收，财产实际转移
我国证券市场自建立以来，使用过三级清算模式、法人结算模式，目前均采用法人清算模式。
第四节 我国证券市场电子交易系统
证券登记结算机构：是指为证券交易提供集中的登记、托管与结算服务，是不以营利为目的的法人。
交易清算金额的计算方法：
某一会员T日清算应收（付）金额＝（T－1)日卖出总金额＋派息款－（T-1)日买进总金额－交易经手费－印花税－配股扣款－其他费用
会员T日结算头寸余额＝（T-1)日结算头寸余额+(-)(T-1)日清算应收（付）金额＋T日存款－T日提款
第四节 我国证券市场电子交易系统
清算交收模式：法人结算模式
指由证券经营机构以法人名义集中在证券登记结算机构开立资金清算交收帐户，其所属证券营业部的证券交易的清算交收均通过此帐户办理
深交所法人结算是指会员以法人名义在证券登记结算机构指定法人结算席位，开设结算头寸帐户和结算保证金帐户，并建立会员与证券登记结算机构之间的电子结算网络，通过该结算头寸帐户同证券登记结算机构完成其下属所有营业部参与交易所证券交易的资金电子结算
上交所法人结算是指证券经营机构以法人名义直接在该所登记结算开立资金结算帐户，专门用于办理其所有下属机构证券交易的清算和交收。
深圳证券所资金法人结算业务流程图
上海证券交易所资金法人结算业务流程
第二节 网上证券经纪业务的基本经营模式
美国的网上证券经纪业务模式
On-Site交易（即日交易）
客户的交易指令通过经纪商直接进入场内，交易不受做市商的影响（例如ECN业务）。
On-Line交易
它是传统交易方式的网络化，客户通过网络将交易指令传输到经纪商那里，然后由经纪商将指令传输到做市商，择机进场交易。（p312）
综合服务的券商经营模式
传统的经纪商兼网上经纪商，它利用公司专业化的经纪人队伍与庞大的市场研究力量为客户提供“增值”服务和其他理财业务。
折扣经纪商模式
同时以店面、电话、web等多种选择向投资者提供服务,客户可自己选择需要的服务模式。此种模式的经营目标就是以低成本、低手续费作为竞争武器，与综合服务型券商展开竞争。
纯粹的网上经纪商
它们的纯互联网战略形成了较低的成本，让它们能够对每笔交易收取低很多的手续费。
第三节 网络证券经纪服务的理论模型
直接交易模式（DIRECT TO CUSTOMER）
全方位的综合服务模式（FULL-SERVICE FINANCIAL PROVIDER）
垂直门户的中介服务模式（INTERMEDIARY FINANCIAL VORTAL WITH FEES）
水平门户的中介服务模式（INTERMEDIARY PORTAL WITH ADVERTISING）
网上证券经纪业务的收入来源（p318）
交易费用
信息和咨询费
服务费和佣金
广告费和引导费
注：我国股票交易收费
印花税：单向收取，卖出成交金额的千分之一（％）；
过户费：买卖上海股票才收取，每1000股收取1元，低于1000股也收取1元。
佣金：买卖双向收取，成交金额的%－%，起点5元。可浮动，和券商营业部面谈，根据资金量和成交量可以适当降低。
异地通讯费：沪深2地1元，其他地区5元。由各券商自行决定收不收。（ 网上交易最便宜、依次是电话委托，营业厅交易最贵）
第四节 网上证券经纪业务的意义
信息优势方面
增加了证券信息的丰富性和流通效率，提高了资源配置效率。
时空优势方面
打破了时间和空间的限制，极大地提高投资选择的自由度，增加了证券市场的流动性。
服务优势方面
网上交易行情分析、下单委托、查询资料方便直观。
成本优势方面
减低了经营与交易成本，提高了效率。
第五节 我国网上证券经纪业务的发展
复习思考题
电子交易系统一般由哪几部分构成？
以我国为例，简要论述一般证券电子交易系统的基本功能。
简述纽约证券交易所交易系统的构成及其特点，与纳斯达克市场相比，二者的不同之处如何？它们对我国证券市场的发展有什么借鉴意义？
简述网上证券交易的基本流程，与一般电子交易流程相比，有什么不同？
依据网上证券经纪业务的客户类型，分析我国网上交易市场应如何定位？
比较几种基本的网上经纪业务经营模式，各自的特点和优势如何？
首先请扼要分析四种不同的网上券商经纪模型，然后分析我国目前存在的经营模型以及可能的借鉴模式。
谈谈网上证券经纪业务成功发展所需考虑的关键要素
我国网络经纪业务模式
第一种是IT公司参与发起模式
这是一种券商将网上证券交易全权委托IT公司负责。IT公司包括网上服务公司、资讯公司或软件系统开发商等，负责开设网络站点，为客户提供投资资讯，而券商则在后台为客户提供网上证券交易的一种通道式交易方式。
第二种是券商网上证券交易主导模式
这是一种基于券商自己的网站，开通本公司的网上交易系统网络，客户委托可以直接通过该网络到达券商的交易系统的一种交易模式。
第三种是“银行+ 证券+ 证券网”合作模式
注：纽约证券交易所、纳斯达克市场发行证券的具体规定
1.纽约证券交易所
纽约证券交易所对美国国内公司的上市条件主要有： （1）公司最近一年的税前盈利不少于250万美元； （2）社会公众手中拥有该公司的股票不少于110万股； （3）公司至少有2000名投资者，每个投资者拥有100股以上的股票； （4）普通股的发行额按市场价格计算不少于4000万美元； （5）公司的有形资产净值不少于4000万美元。
外国公司挂牌上市条件： （1）由社会公众持有的股票数目不少于250万股； （2）持有100股以上的股东人数不少于5000名； （3）公司的股票市值不少于1亿美元； （4）公司必须在最近3个财政年度里连续盈利，且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元； （5）公司的有形资产净值不少于1亿美元； （6）对公司的管理和操作方面的多项要求； （7）其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的兴趣等。
2.纳斯达克市场
美国纳斯达克市场分为两个市场，一个叫做全国市场，一个叫做小型资本市场。全国市场又分两类企业，一类是有盈利的企业，一类是无盈利企业。
就全国市场而言： 第一个条件是资产净值，有盈利的企业资产净值要求在400万美元以上，无盈利企业资产净值要求在1200万美元以上。 第二个条件是净收入，也就是税后利润，要求有盈利的企业以最新的财政年度或者前三年中两个会计年度净收入40万美元；对无盈利的企业没有净收入的要求。 第三个条件是公众的持股量。任何一家公司不管在什么市场上市流通，都要考虑公众的持股量，通常按国际惯例公众的持股量应是25%以上。比如说，在股票市场上，同一个公司A股价格是10元，而B股才1元或2元。这是为什么呢？就是因为B股没有公众持股的要求，没有充分的公众持股量，也就没有很好的流通性，市价就会很低。市价一低就没有公司愿意在你的市场发行股票或者能够发行股票。如果是这样，你这个市场就无法利用了。美国纳斯达克全国市场要求，有盈利的企业公众的持股要在50万股以上，无盈利企业公众持股要在100万股以上。 第四个条件是经营年限。对有盈利的企业经营年限没有要求，无盈利的企业经营年限要在三年以上。 第五个条件是股东人数。有盈利的企业公众持股量在50万股至100万股的，股东人数要求在800人以上；公众持股多于100万股的，股东人数要求在400人以上。无盈利的企业股东人数要求在400人以上。股东人数是与公众持股量相关的，有一事实上的公众持股就必然有一定的股东。我国的《公司法》规定，A股上市公司持有1000股的持股人要1000人以上，这才能保证它的流通性。如果持股人持股量很大，那么股东人数就相应减少了。
