人民币贬值引发的外币
借款汇兑损失资本化
概要 ...........................................................................2
背景 ...........................................................................4
以人民币作为功能货币的主体是否能够对外币贷款
产生的汇兑损失进行资本化？ .....................................5
估计各项贷款能够资本化的汇兑损失金额的可行
方法有哪些？汇兑损失在多大程度上可以资本化？ .......6
对于建造期跨越一个以上会计期间的合资格资产，
汇兑损失在各会计期间内予以资本化的可用
方法有哪些？ ............................................................ 10
普华永道联系人 ........................................................12
目录
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• 2015年8月人民币贬值引发
的一部分汇兑损失被视为
对利息成本的调整，因此
符合资本化在合资格资产
中的条件。
• 用于估计可计入借款费用
且能够资本化的汇兑损失
金额的可行方法有两种：
(a) 根据以主体功能货
币表示的类似借款的
利率为基础确定
(b) 根据贷款开始日的远
期货币汇率为基础确定
• 按照方法(a)，识别在外币
借款开始日，与外币借款的
主要条款相类似的人民币
借款在实际中可能较为困
难或根本不可行。方法 (b)
使用主体外币借款开始日
的市场即期及远期汇率和
主体的特定利率，因而被视
为是比较客观且符合主体
特定情况又可行的方法。
主要内容包括:
• 根据我们对2011年1月至
2015年9月人民币对美元的
即期汇率、三年和五年远期
汇率的分析，每年能够资本
化的汇兑损失的范围是借
款金额的% 到%，这
取决于借款的开始日、期限
和美元利率。
• 对于建造期跨越一个以上
会计期间的合资格资产，主
体对汇兑损失进行资本化
时需要在“离散年度期间
法”和“累计法”之间进行
会计政策选择。
概要
自2015年8月中旬开始，由于持有外币借款，中国大陆的房地产企业遭受了前所未有的
巨大汇兑损失。
本文旨在对此类汇兑损失的会计处理进行探讨。
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人民币贬值引发的外币借款汇兑损失资本化
概要
对于以人民币为功能货币的主体，
如果外币借款汇兑损失被视为对利
息成本的一项调整，则外币借款汇
兑损失能够资本化在合资格资产
中。估计能够资本化的汇兑损失金
额有两种可行方法。
如果合资格资产的建造期跨越一个
以上财政年度，主体可从离散年度
期间法和累计法两种方法中选择其
一对汇兑差额进行资本化。
无论采用何种方法估计能够资本化
的汇兑差异以及采用何种资本化的
方法，主体资本化的金额不得高于
实际发生的总成本（实际利息成本
和汇兑差额）。这属于一项会计政
策选择，一经选定，必须一贯地适
用于所有外币借款。
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1 以人民币作为功能货币的主体是否能够对外币贷款产生的汇
兑损失进行资本化？
背景
随着中国政府逐步放开人民币自由兑换的管制，在2015年8
月短短三天的时间里，人民币贬值约%。这一突然举动被
国际社会普遍视为一项调整汇率设定机制的手段，从而使汇
率设定方法更多地反映市场情况。
在过去几年中，大陆的许多房地产公司在离岸/海外市场发行
了美元贷款。随着人民币在过去几年不断升值，这些以人民币
作为功能货币的公司纷纷确认了美元贷款产生的汇兑利得。
2015年8月人民币的突然贬值导致这些公司当期产生汇兑损
失，并且预计截至2015年12月31日止年度也会发生汇兑损
失。我们希望帮助您应对下述问题：
估计各项贷款能够资本化的汇兑损
失金额的可行方法有哪些？汇兑损
失在多大程度上可以资本化？
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3 对于建造期跨越一个以上会计期间的合资格资产，汇兑损失在各会计期间内予以资本化的可用方法有哪些？
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《国际会计准则第23号》对“借款费
用”的定义是“主体因借入资金而发生
的利息和其他费用”。如果外币借款产
生的汇兑差额被视为对利息费用的调
整，则其属于一种借款费用，符合资本
化的条件。作为利息费用调整的利得和
损失包括主体以功能货币借入资金而
应发生的借款费用与外币借款实际发
生的借款费用之间的利率差额。
不作为利息费用调整的其他差额可能
包括，例如，失业率、生产力或政府货
币监管等其他经济指标变化导致的外
币汇率波动。
以人民币作为功能货币的主体是否能够对外
币贷款产生的汇兑损失进行资本化?
不同因素对于汇率的影响程度很难确
定。简单地说，如果外汇差额能够缩小
功能货币借款与外币借款之间的成本
差额，则可视之为对利息费用的调整。
过去，外币借款产生的汇兑利得及其低
利率共同导致人民币借款与外币借款
的借款费用差额日益扩大。因此，此类
汇兑利得不得视为利息费用的调整。
随着人民币的贬值，外币借款产生的
汇兑损失抵消了外币借款的低利率，
可能能够代表对利息费用的调整（或
者至少代表一部分）。此类汇兑损失
会缩小外币借款与功能货币借款之间
借款费用的差额，因此符合资本化在
合资格资产中的条件。
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估计各项贷款能够资本化的汇兑损失金额的
可行方法有哪些？汇兑损失在多大程度上
可以资本化?
《国际会计准则第23号》没有规定主体
应当使用何种方法估计可以计入借款费
用的汇兑差额。
国际财务报告准则解释委员会考虑过下
述两种方法：
(i) 根据以主体功能货币表示的类似
借款的利率确定
(ii) 根据贷款开始日的远期货币汇率确定
下面介绍的是对这些方法的应用以及我
们的观察。
(a)以主体功能货币表示的类似借款的
利率
为了运用这种方法，以主体功能货币
（本例中是人民币）表示的借款应当与
外币借款（如美元债券）在借款规模、
期限和主体信用风险方面相类似。通常
主体应对比在外币借款开始日以功能货
币表示的类似借款，即人民币借款。类
似人民币借款的本金按照开始日的即期
汇率估计，相关利息按照美元借款开始
日的利率计算。可视为借款费用并予以
资本化的汇兑损失金额以人民币借款的
估计利息金额与美元债券的实际利息
金额之间的差额为限。超过该差额的汇
兑损失金额应当计入损益。
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示例:
应计入损益的汇兑损失= 1050万人民币
(即2190万人民币 – 1140万人民币)
2014年10月1日 – 1亿美元债券的开始日
人民币/美元即期汇率=
美元债券利率=7%
假设类似人民币借款的利率9%
人民币借款的估计利息金额
=1亿美元 x x 9%
=5500万人民币(A)
假设年度终结日是2015年9月30日
2015年报告期内美元债券实际产生的利息
=1亿美元 x 7% x 平均汇率 ()
=4360万人民币(B)
符合资本化条件的汇兑损失估计金额
=差额 (A) – (B)
=1140万人民币
2015年报告期内的汇兑损失 = 2190万人民币
[即1亿美元 x (2015年9月30日的汇率) – 1亿美元 x
(2014年9月30日的汇率)]
主体需要收集在外币借款开始日以功能货币借
款的情况下能够获得的利息条款的有关信息。
计算可比较的人民币借款利率时，主体应当小
心谨慎地进行同类比较。然而，识别在外币借
款开始日与其在主要条款上相类似的人民币借
款在实务中可能较为困难或者根本不可行。
普华永道的观察
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这种方法使用的是主体外币借款
开始日的市场即期和远期汇率以及主
体的特定利率，因而被视为较为客观
并符合主体的情况。
普华永道的观察
b)贷款开始日的远期货币汇率
国际财务报告解释委员会工作人员虽然
提出了这种方法，但并没有进一步阐明其
如何运用。
我们的观点是，通过使用利率平价公式，
将贷款开始日的远期货币汇率用于计算
功能货币借款的虚拟利率。
其中
Fn= n年远期汇率
S = 外币借款开始日的即期汇率
I
内
= 功能货币借款的虚拟利率
I
外
= 外币借款开始日的利率
n = 借款到期前的剩余年限
根据上述公式计算出的功能货币借款虚
拟利率可以用于估计符合资本化条件的
汇兑损失金额（参照第7页的示例）。
在实务中，绝大多数情况下，只要掌握美
元借款利率和借款期限的信息，我们可
以很容易地在Bloomberg得到人民币借
款的虚拟利率（称为内含人民币收益）。
Fn= S ×
(1+I
内
)n
(1+I
外
)n
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主体一旦选定对利息成本的调整金额的估计方法，就代表其建立了一
项会计政策，应当在不同会计期间内对所有外币借款一贯地运用。
《国际会计准则第1号-财务报表列报》要求披露主体所用的、有助于使
用者理解财务报表的重要会计政策。
上图显示了人民币/美元的即期汇率和三年、五年远期汇率之间的
差额。对于即期汇率与远期汇率之间的差额最大（2012年9月和
2015年3月）与最小（2014年4月）的时期，我们假设美元借款在这
些月份开始，且利率分别为4%、7%和11%，对利率估计差额进行了
分析。能够资本化的汇兑损失的范围是每年美元借款的%至
%。
然而，在2011年11月以前，正如远期汇率曲线所示，市场普遍预计
人民币会升值。对于2011年11月以前开始的美元借款，由远期汇率
得出的人民币借款虚拟利率将低于美元借款的利率。因此，主体不
得对利率成本进行调整，汇兑损失不得资本化。
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时间
人民币/美元 人民币/美元汇率
5年远期汇率
来源: Bloomberg
3年远期汇率 每日即期汇率
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对于建造期跨越一个以上会计期间的合资
格资产，汇兑损失在各会计期间内予以资本
化的可用方法有哪些？
如果合资格资产的建造跨越一个以上会计期间，那么，
主体估计出符合资本化条件的汇兑损失金额后，应当
如何对这些汇兑损失进行资本化？
我们认为，由于国际财务报告准则缺乏相关指引，管理
层应当在“离散年度期间法”和“覆盖整个建造期的
累计法”中做出政策选择并一贯地运用。
离散年度期间法
符合资本化条件的汇兑差额在每一年度期间确定，且
该金额以功能货币借款的虚拟利息金额与外币借款实
际发生的利息之间的差额为限。以前年度不满足资本
化条件的汇兑损失在后续年度不得予以资本化。
累计法
符合资本化条件的汇兑差额以主体功能货币借款会发
生的利息费用的累计金额为基础确定。资本化的汇兑
差额的总和不得超过报告期末在累计基础上发生的汇
兑损失净额。在这种方法中，整个建造期被视为一个
记账单位，而不考虑存在多个会计期间的问题。符合
资本化条件并作为一个期间的利息成本调整的汇兑差
额是一项估计值，可能随建造期内汇率的波动而改
变。
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离散年度期间法与累计法的差异
年度终结日是9月30日
三年期的1000万美元贷款的开始日为2012年10月1日
美元贷款利率：每年5%
根据远期汇率法确定的人民币虚拟利率：每年%
各期间的汇率如下：
以美元表示的美元贷款 10,000 10,000 10,000
美元贷款按照每年年初的即期汇率折算成人民币 62,858 61,230 61,395
美元贷款按照每年年末的即期汇率折算成人民币 61,230 61,395 63,582
以人民币表示的当年汇兑损失/(利得) (X) (1,628) 165 2,187
以人民币表示的累计汇兑损失/(利得) (Y) (1,628) (1,463) 724
以美元表示的美元贷款的实际利息 500 500 500
按照每年平均汇率折算成人民币的美元贷款的实际利息 (A) 3,094 3,074 3,112
以人民币表示的人民币贷款的虚拟利息金额
(人民币 62,858,000元 x %)
(B) 4,406 4,406 4,406
每年以人民币表示的实际利息与虚拟利息差 (C) = (B)-(A) 1,312 1,332 1,294
以人民币表示的实际利息与虚拟利息累计差额 (Z) 1,312 2,644 3,938
离散年度期间法
符合资本化条件的汇兑损失 (人民币) (X) 和 (C)
中孰低
无
(因利得导致)
165 1,294
损益中确认的汇兑损失/(利得) (人民币) (1,628) 无 893
累计法
符合资本化条件的汇兑损失 (人民币) (Y) 和 (Z)
中孰低
无
(因利得导致)
无
(因净累计利得导致)
724
注(*)
损益中确认的汇兑损失/(利得) (人民币) (1,628) 165 1,463
年度终结日9月30日
2013 2014 2015
‘000 ‘000 ‘000
2012年10月1日: 1 美元: 元人民币; 三年远期汇率:
2013年9月30日: 1美元: 元人民币; 2013年平均汇率:
2014年9月30日: 1美元: 元人民币; 2014年平均汇率:
2015年9月30日: 1美元: 元人民币; 2015年平均汇率:
实施上的挑战
注 (*) – 以累计汇兑损失净额为限且不超过实际利息与以人民币表示的虚拟利息之间的累计差额(Z)
除考虑上述事项以外，汇兑损失资本化应当与利息成本资本化概念下的开始和停止资本
化处理相一致。
主体需要选定对利息成本的调整进行估计的会计政策和资本化方法。会计政策一经选
定，必须适用于所有外币借款。
参考:关于外币差额的基本概念的讨论，请参见《洞察 – 国际会计准则第23号-借款费用
的资本化》
INT2015-09 IAS 23 - Capitalisation of borrowing costs
