第1章 国际收支及其调节
目的与要求：
主要对国际收支的基本理论知识进行介绍。通过
本章的学习，要求学生对国际收支的基本概念、主要
内容、国际收支失衡的界定、原因、效应等有一个全
面的了解和掌握，从而为分析和理解一个国家的宏观
金融政策奠定基础。
5/18/2022 1陕西省精品课程
主要内容
国际收支与国际收支平衡表
国际收支平衡表分析
国际收支失衡
国际收支失衡的调节
第1章 国际收支及其调节
5/18/2022 2陕西省精品课程
本章阅读资料
● Dominick Salvatore: International Economics, 第515—534页，清华
大学出版社，1996年。
● 《从我国国际收支误差与遗漏看资本外逃》、中国人民大学学报、1999.
2
● 《国际收支平衡表中误差与遗漏项目偏大的原因分析》、东北财经大学
学报、
● 《中国国际收支的超前结构:特征、形成原因、变动趋势和调整方向》、
世界经济、2002、11
● 《解读中国国际收支平衡表:结构特征、形成动因、调整方向及政策建议
》、管理世界、
5/18/2022 3陕西省精品课程
第1节 国际收支及国际收支平
衡表
国际收支的概念及其理解
国际收支的概念
一定时期内，一国居民与另一国居民经济交易的系统记录
国际收支概念国际收支概念理解时注意的问题
►流量概念
►反映的内容为经济交易（交易的具体内容）
►经济交易在居民与非居民之间发生（具体规定）
5/18/2022 4陕西省精品课程
第1节 国际收支及国际收支平
衡表
附：交易的具体内容
☻商品劳务之间的交易
☻金融资产与商品劳务的交易
☻金融资产之间的交易
☻单方面的商品劳务转移
☻单方面的金融资产转移
5/18/2022 5陕西省精品课程
第1节 国际收支及国际收支平
衡表
附：居民与非居民概念
☻ 自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，
但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；
☻ 法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利
团体和企业。
☻ 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。
☻ 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非
居民。
5/18/2022 6陕西省精品课程
第1节 国际收支及国际收支平
衡表
国际收支平衡表
国际收支平衡表的概念
——将国际收支按某种适合于经济分析的需要编制出来
的会计报表。
国际收支平衡表的编制原则
☻复式薄记原理（借贷记账法）
☻ 贸易账户：离岸价格计算
☻ 记帐时间：交易标的物的所有权变更为准
5/18/2022 7陕西省精品课程
第1节 国际收支及国际收支平
衡表
附：借贷记账法
☻贷方(Credit/Plus Items)
对外实际资产的减少;
对外金融资产的减少;
对外负债的增加;
即：出口(货物和劳务);
资本流入,包括：
对外金融资产的减少，
本国对外负债的增加。
☻借方(Debit/Minus Items)
对外实际资产的增加;
对外金融资产的增加;
对外负债的减少;
即：进口(货物和劳务);
资本流出,包括：
对外金融资产的增加，
本国对外负债的减少。
5/18/2022 8陕西省精品课程
第1节 国际收支及国际收支平
衡表
国际收支平衡表的帐户设置
☻经常帐户 ●货物
● 服务
● 收入
● 经常转移
☻资本和金融帐户
●资本帐户(含资本转移及非生产、非金融资产的收买与放弃)
● 金融帐户(直接投资、证券投资、其他投资、官方储备)
☻错误与遗漏帐户
5/18/2022 9陕西省精品课程
附：国际收支平衡表的编制
举例
[例1]本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的设备。因为动用在
国外银行存款就是对外资产减少，因此记作：
贷（+） 借（－）
进口 50万美元
私人短期资本 50万美元
[例2]本国向外国出口60万美元的货物，货款三月后才能到，但三月后收回
债权时正好是下一个编表年度。在本年度记作：
贷（+） 借（－）
出口 60万美元
私人短期资本 60万美元
5/18/2022 10陕西省精品课程
附：国际收支平衡表的编制
举例
[例3]本国政府动用外汇储备40万美元和70万美元的药品向外国提供援助，
记作：
贷（+） 借（－）
出口 70万美元
无偿转移 110万美元
官方储备 40万美元
[例4]某拉美国家拖欠外国银行贷款的到期利息300万美元不还，所拖欠的
利息转化为新的债务，则在该拉美国家的国际收支平衡表中记作：
贷（+） 借（－）
投资收益 300万美元
私人短期资本 300万美元
5/18/2022 11陕西省精品课程
附：国际收支平衡表的编制
举例
[例5] 本国政府从它在美国某银行的账户中提取38万美元，在国际黄金
市场上购买黄金10000盎司，在本国的国际收支平衡表中记作：
贷（+） 借（－）
货币性黄金 38万美元
外汇储备 38万美元
注：从这个例子也可以看出，在国际黄金市场购买黄金，只改变官方储
备的构成，不改变官方储备的数量。
5/18/2022 12陕西省精品课程
附：国际收支平衡表的编制
举例
[例6] 一个美国居民购买了一家德国公司发行得股票，用他在纽约某银
行的账户支付2万美元。这时美国居民持有了德国公司的股权，美国对
外债权增加；同时德国公司拥有了在美国银行的美元存款，美国的对外
短期债务增加。在美国国际收支平衡表中记作：
贷（+） 借（－）
证券投资 2万美元
私人短期资本 2万美元
5/18/2022 13陕西省精品课程
附：国际收支平衡表的编制
举例
[例7]美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购3000万美元，该瑞士银
行从它在美国银行的账户提款支付。这时，美国向外国居民出售了债券，
美国对外负债增加；同时美国银行中的瑞士居民存款减少，就是美国对
瑞士的负债减少。在美国国际收支平衡表中记作：
贷（+） 借（－）
证券投资 3000万美元
私人短期资本 3000万美元
5/18/2022 14陕西省精品课程
附：国际收支平衡表的编制
举例
[例8]国外企业以价值1000万美元的设备投入本国，创办合资企业，在本
国国际收支平衡表中记作：
贷（+） 借（－）
进口 1000万美元
直接投资 1000万美元
[例9]本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行再投资，以扩
大对外直接投资规模，记作：
贷（+） 借（－）
投资收益 200万美元
直接投资 200万美元
5/18/2022 15陕西省精品课程
附：国际收支平衡表的编制
举例
[例10]美国进口商用其在纽约某银行的账户支付10万美元给英出口商。
在美国国际收支平衡表中记作：
贷（+） 借（－）
进口 10万美元
私人短期资本 10万美元
注：从这个例子也可以看出，美国进口商对外支付美元后，美国的对
外负债并未清偿。
5/18/2022 16陕西省精品课程
第2节 国际收支平衡表的分析
国际收支平衡表的差额关系
☻贸易差额（Trade Balance）
☻经常账户差额（Current Account Balance）
☻基本差额（Basic Balance）
☻官方结算差额（Official Settlements Balance）
☻综合差额（Overall Balance）
5/18/2022 17陕西省精品课程
贸易差额
经常帐户差额
基本差额
官方结算差额
综合差额
5/18/2022 18陕西省精品课程
第2节 国际收支平衡表的分析
国际收支平衡表的分析
一般性分析
☻整体分析
☻纵向分析
☻国别分析
☻政策分析
5/18/2022 19陕西省精品课程
第2节 国际收支平衡表的分析
项目分析（差额分析）
☻ 贸易项目分析
☻ 经常项目分析
☻ 资本与金融项目分析
☻官方储备变动分析
☻ 误差与遗漏项目分析
5/18/2022 20陕西省精品课程
第2节 国际收支平衡表的分析
国际收支平衡表与国民收入帐户的关系
☻ GDP=C+I+G+(X－M)；
☻ GNP=GDP+国外净要素报酬收入NFP
☻ 经常账户差额CA可以近似地（忽略转移收支）表示为：
CA=(X－M)+NFP
从而，GNP=C+I+G+CA，这就是国际收支和GNP的关系。
☻ 假定T为税收，私人部门储蓄为S=Y－T－C, 上式可整理为：
CA =(S－I)+(T－G)
这就是开放经济条件下进行宏观经济分析的最基本公式。
5/18/2022 21陕西省精品课程
第3节 国际收支失衡
国际收支失衡的界定
两种不同性质的交易
☻ 自主性交易
☻ 调节性交易（弥补性交易）
国际收支失衡的含义：自主性交易的不平衡
注意：国际收支平衡表平衡≠国际收支平衡
5/18/2022 22陕西省精品课程
第3节 国际收支失衡
国际收支失衡的原因
☻ 偶然性因素
☻ 货币性因素
☻ 周期性因素
☻ 结构性因素
☻ 不稳定的投机资本流动
5/18/2022 23陕西省精品课程
第3节 国际收支失衡
国际收支失衡的经济效应
巨额逆差的经济效应
☻ 货币有贬值趋向
☻ 经济增长受到约束
巨额顺差的经济效应
☻ 货币有升值趋向
☻ 产生通货膨胀压力
5/18/2022 24陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
国际收支失衡的自动调节
金本位制下的自动调节（见下图）
国际收支
逆 差
黄金外流 物价下降
出口增加
进口减少
国际收支
顺 差
黄金流入
黄金流入物价上涨
进口增加
出口减少
黄金外流
5/18/2022 25陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
纸币本位的固定汇率制下的自动调节（通过三种途径实现）
☻价格效应
☻利率效应
☻收入效应
纸币本位的浮动汇率制下的
自动调节
通过汇率变动实现
5/18/2022 26陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
国际收支失衡的政策调节
外汇缓冲政策
需求管理政策
供给管理政策
需求变更政策
需求转换政策
财政政策
货币政策
汇率政策
管制政策
产业政策
科技政策
政
策
调
节
体
系
5/18/2022 27陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
国际收支调节政策的机制比较
外汇缓冲政策
——逆差时，政府通过动用外汇储备资产来弥补国际收支逆差的政策
☻作用机制：
☻优点：简单易行；短期不会影响经济增长
☻局限性：动用储备，数量有限；借外债，有债务压力。
5/18/2022 28陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
财政货币政策
☻作用机制: 改变社会总需求调节进出口.具体说：
逆差时，采取紧缩性的财政货币政策
顺差时，采取扩张性的财政货币政策
☻作用渠道
: ▲乘数效应(收入效应)
▲相对价格效应
▲利率效应
☻局限性: 以牺牲国内经济为代价;适用于周期性失衡.
5/18/2022 29陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
汇率政策
☻作用机制: 改变汇率,改变相对价格,影响进出口
☻局限性: 政策效果受多种因素制约.包括:
▲进出口商品弹性大小
▲国内经济结构的合理性及资源转移机制健全程度
▲J曲线效应
▲贸易对手的报复行为
5/18/2022 30陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
时间
0 T1 T2 T3
A
B
C
时间
0
T1 T2 T3
A
B
C
J曲线效应
5/18/2022 31陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
管制政策
☻直接管制政策的形式
·贸易管制
·金融管制
☻直接管制政策的成本收益分析
·直接管制政策的收益: 在特定条件下管制对经济的稳定作用
·直接管制政策的成本:
有形成本(管制费用)
产生的生产低效率
社会福利损失(见下页)
5/18/2022 32陕西省精品课程
以外汇管制——本币估值过高为例
右图中,S---外汇供给
D---外汇需求
F---市场均衡汇率
OB---政府强制维持的汇率
OH---政府管制的交易量
HI---超额的外汇需求
OA---需求者愿意支付的价格
AB---经济租金,租金总额即为
ABCE的面积
产生下列问题:
E
C
H I
F
G
S
D
o
B
A
W
P
5/18/2022 33陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
租金存在----寻租----腐败现象(社会资源浪费)
重负损失(dead weight loss):
意愿价格高于管制价格,意味着外汇作为一种商品的边际效
用高于边际成本.从经济意义上讲,许多交易者愿意以较高的价格
买入外汇,以获得进口商品而带来的效用的满足.显然,在管制的
情况下,需求者购入外汇的效用难以实现,这也意味着存在着相应
的社会福利损失.
一般来讲,管制越长,负效应越大
5/18/2022 34陕西省精品课程
第4节 国际收支失衡的调节
供给管理政策
☻主要政策形式：产业政策、科技政策
☻作用机制:
通过产业政策的制定，调整国内生产的供给结构
通过科技政策，加快知识对产出的推动
☻使用范围：结构性失衡
☻缺点：时间较长
5/18/2022 35陕西省精品课程
本章讨论题
5/18/2022 36陕西省精品课程
本章复习思考题
1、什么是国际收支？如何理解这一概念？
2、简述国际收支平衡表的帐户设置和编制原则。
3、简述国际收支失衡的含义与原因。
4、试对国际收支各种调节政策的机制及优缺点作一比较。
5、分析中国近5年来国际收支的主要特征、存在的问题，并
提出政策建议。
5/18/2022 37陕西省精品课程
END
5/18/2022 38陕西省精品课程
