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Intel 高溢价收购 Mobileye，半导体巨头发力自动驾驶业务
--计算机行业点评
分析师： 王洪磊 SAC NO： S1150516070001 2017 年 3 月 13 日
[Table_Summary]
事件：
根据新浪科技报道，英特尔和以色列科技公司 Mobileye 今日联合宣布，双方
已达成最终的收购协议。根据该协议，英特尔一子公司将以每股 美元
的现金收购 Mobileye 全部已发行流通股，交易股权价值达 153 亿美元。
点评：
Intel 高溢价收购 Mobileye，半导体巨头发力自动驾驶业务
ADAS 龙头厂商，市场份额遥遥领先。Mobileye 成立于 1999 年，总部位于
以色列，是全球著名的车辆传感器系统供应商，以计算机视觉、机器学习等
技术为自动驾驶提供 ADAS 辅助驾驶。其利用单目摄像头传感器，为汽车提
供前方车距监测、前向碰撞预警、车道偏离预警等主动安全防护技术。根据
公开资料显示，Mobileye 目前是 27 家汽车制造商的碰撞预测系统的供应商，
其 ADAS 解决方案将应用于 313 款车型中，其开发的辅助驾驶系统和汽车防
撞系统目前占据全球市场 70％的份额，目前全球近 1500 万辆车使用
Mobileye 技术。
强强联合，掘金自动驾驶业务。2016 年 7 月，宝马、英特尔和 Mobileye 宣
布合作开发自动驾驶汽车，在今年 1 月的 2017 CES 上三方宣布，将在 2017
年下半年将投入大约 40 辆宝马自动驾驶汽车进行路试，并计划在 2021 年实
现高度自动驾驶车辆和全自动驾驶车辆量产。此前，高通通过收购恩智浦发
力汽车智能化业务，此次英特尔收购 Mobileye 同样是传统半导体巨头进军自
动驾驶业务的重要信号。我们认为，传统半导体厂商布局自动驾驶业务主要
系挖掘数据价值。根据英特尔预计，到 2020 年自动驾驶汽车每天可产生
4000 GB 的数据，2030 年全球车辆系统、数据和服务市场的规模将达到 700
亿美元。Mobileye 在视觉技术的研发时间超过 15 年，已经积累了海量数据，
数据优势明显，英特尔收购 Mobileye 可以迅速补强在视觉算法上的短板，并
发挥其在 FPGA 等方面的优势，强强结合掘金自动驾驶业务。
投资建议
我们认为，传统半导体巨头加速布局自动驾驶业务将加速催化自动驾驶市场
发展，提升市场热度。放眼中国市场，我国拥有年销售超过 2000 万辆的乘
用车市场，受巨头带动，未来国内厂商在自动驾驶业务领域的布局必将进一
步加速，建议关注具有核心技术优势且持续布局自动驾驶业务的国内厂商，
推荐四维图新、索菱股份、东软集团。
行
业
研
究
证
券
研
究
报
告
点
评
报
告
[Table_Author] 证券分析师
王洪磊
022-28451975
wanghl@
[Table_Contactor]
[Table_IndInvest] 子行业评级
软件 看好
硬件 中性
IT 服务 中性
[Table_StkSuggest] 重点品种推荐
四维图新 增持
东软集团 增持
索菱股份 增持
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投资评级说明
项目名称 投资评级 评级说明
公司评级标准
买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20%
增持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20%之间
中性 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%~10%之间
减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10%
行业评级标准
看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10%
中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间
看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10%
重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任
何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券
买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可
能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的
关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未获得
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副所长（金融行业研究＆研究所主持工作）
张继袖
+86 22 2845 1845
副所长
谢富华
+86 22 2845 1985
汽车行业研究小组
郑连声
+86 22 2845 1904
张冬明
+86 22 2845 1857
计算机行业研究小组
王洪磊
+86 22 2845 1975
朱晟君
+86 22 2386 1673
环保行业研究小组
林徐明
+86 10 6878 4238
刘蕾
+86 10 6878 4250
电力设备与新能源行业研究
伊晓奕
+86 22 2845 1632
医药行业研究小组
任宪功（部门经理）
+86 10 6878 4237
王斌
+86 22 2386 1355
赵波
+86 10 6878 4256
通信＆电子行业研究小组
徐勇
+86 10 6878 4235
高峰
+86 10 6878 4251
宋敬祎
杨青海
+86 10 6878 4239
家用电器行业研究
安伟娜
+86 22 2845 1131
传媒行业研究
姚磊
+86 22 2386 1319
机械行业研究
李骥
+86 10 6878 4263
新材料行业研究
张敬华
+86 10 6878 4257
食品饮料、交通运输行业研究
齐艳莉
+86 22 2845 1625
休闲服务行业研究
刘瑀
+86 22 2386 1670
证券行业研究
任宪功（部门经理）
+86 10 6878 4237
洪程程
+86 10 6878 4260
金融工程研究＆部门经理
崔健
+86 22 2845 1618
权益类量化研究
潘炳红
+86 22 2845 1684
李莘泰
衍生品类研究
祝涛
+86 22 2845 1653
李元玮
CTA策略研究
郝倞
+86 22 2386 1600
基金研究
刘洋
+86 22 2386 1563
债券研究
王琛皞
+86 22 2845 1802
流动性、战略研究＆部门经理
周喜
+86 22 2845 1972
策略研究
宋亦威
+86 22 2386 1608
杜乃璇
+86 22 2845 1945
博士后工作站
冯振 债券•经纪业务创新发
展研究
+86 22 2845 1605
朱林宁 量化•套期保值模型
研究
综合质控＆部门经理
郭靖
+86 22 2845 1879
机构销售•投资顾问
朱艳君
+86 22 2845 1995
行政综合
白骐玮
+86 22 2845 1659
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