낲믕얩튵뿆톧,,35(13):4080-4082 퓰죎뇠벭 훬폀뫍 퓰죎킣뛔 퇮삼믹폚룜룋ퟢ쇞뗄쿮쒿죚쒣쪽럖컶뫺듯즳,췵훇풴,닜쿾뻼 (훐맺뿆톧벼쫵듳톧맜샭톧풺,낲믕뫏럊230026)햪튪 볲쫶쇋믹폚룜룋ퟢ쇞뗄쿮쒿죚믹놾뷡릹,듓볓쯙헛뻉ꆢ햮컱샻쾢뗖복펦쓉쮰쫕틦(햮컱쮰뛜킧펦)뫍샻쾢풤쳡쮰뗈뛠룶뷇뛈럖컶쇋믹폚룜룋ퟢ쇞뗄쿮쒿죚쒣쪽뗄쳘뗣뫍쮰컱폅쫆,늢폫튻냣ퟢ쇞쿮쒿죚뷸탐뇈뷏;뷨본돉릦낸샽듓헾닟컈뚨탔ꆢ룟벶튵죋닅뒢놸ꆢ쫊폃랶캧벰춶뷡릹뗄램싉탎쪽뗈랽쏦럖컶쇋웤퓚컒맺퓋폃뗄쓑뗣,늢뷡뫏맺쟩뫍쿖ힴ쳡돶쇋뛔닟ꆣ맘볼듊 쿮쒿죚;룜룋ퟢ쇞;죚쒣쪽;쮰컱폅쫆훐춼럖샠뫅 컄쿗뇪쪶싫 A 컄헂뇠뫅 0517-6611(2007)13-04080-03AnalysisonProjectFinancingModelBasedonLeveragedLeaseHUDa-shaetal (ManagementSchool,UniversityofScienceandTechnologyofChina,Hefei,Anhui230026)Abstract ,needratepayingrevenebeingdecreasedbymortgagedebtinterest(taxshieldofdebtinterest)-enceofsuccessfulcase,thedifficultiesofapplyingprojectfinacingmodelbasedonleveragedleasewereanalyzedfromtheaspectsofpolicystability,re-serveofhighgradeprofessional,applicablerangeoffinancingandlawformofinvestmentstructure, Projectfinancing;Leveragedleasing;Modeoffinancing;Taxbenefits 쿮쒿죚쫇틔쿮쒿캪떼쿲뗄쿖듺죚랽쪽,놻맣랺퓋폃쫴듻뿮랽ꆣ폚뷰탨쟳솿듳ꆢ붨짨훜웚뎤뗄믹뒡짨쪩뫍풴쓜풴탍뗈쿮2 쮰컱폅쫆럖컶쒿훐,쯼뻟폐폐쿞ힷ쯷ꆢ뇭췢죚ꆢ럧쿕럖떣뗈뛠훖쳘헷ꆣ쿮 볓쯙헛뻉 볓쯙헛뻉쫇룷맺웕뇩닉폃뗄튻훖쮰쫕폅믝쒿죚뎣볻뗄죚쒣쪽폐BOT쒣쪽ꆢABS쒣쪽ꆢꆰ짺닺횧뢶ꆱ헾닟,쫇쯹뗃쮰훆늻뿉좱짙뗄ퟩ돉늿럖ꆣ뎣볻뗄볓쯙헛뻉랽쒣쪽ꆢ믹폚룜룋ퟢ쇞뗄죚쒣쪽뗈ꆣ룜룋ퟢ쇞쫇죚ퟢ쇞뗄램폐:쮫놶폠뛮뗝복램,쓪쿞ퟜ뫍램뗈ꆣ뛔탂춶뗄닺,튻튻훖,돶ퟢ랽횻돐떣닺릺훃돉놾뗄튻킡늿럖,좱뛮늿럖춨냣뚼맦뚨폐볓쯙헛뻉뗄헾닟ꆣ룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚쒣쪽훐,막맽햮컱뷰늹ퟣꆣ믹폚룜룋ퟢ쇞뗄쿮쒿죚쒣쪽쫇쿮쒿죚놾닎볓헟ퟩ돉럇릫쮾탍뫏믯뷡릹,튻냣횻탨횧뢶릺훃짨놸쯹퓚쒣쪽짏뗄뒴탂,뻟폐쿔훸뗄쮰쫕폅쫆,춨맽ꆰ틔뛾늩냋ꆱ탨뿮뗄20%틔짏,벴뿉퓚뺭볃짏펵폐짨놸쯹폐좨,쿭쫜죧춬뗄룜룋킧펦,컼쫕쿮쒿훐뗄닺헛뻉뫍샻쾢뿛복,ퟮ돤럖뗘뛔짨놸100%춶뗄춬뗈쮰쫕듽폶ꆣ춨맽좫쏦뛔닺볓쯙헛쿭쫜쮰쫕뗄뫃뒦,퓚돶ퟢ죋(쿮쒿랢웰죋)ꆢ돐ퟢ죋뫍듻뿮죋뻉ꆢ뗖복쫕틦,쿭쫜뷚풼쮰쫕뗄뫃뒦ꆣ돶ퟢ죋춨맽쫕좡뷏뗍횮볤쪵쿖뛠펮ꆣ헢훖쒣쪽뷡릹짨볆쟉쏮ꆢ죚낲업뢴퓓,쫊뗄ퟢ뷰,붫헢훖뫃뒦늿럖뒫뗝룸돐ퟢ죋ꆣ뫏펦폃폚듳탍쳘듳탍쿮쒿,늢틑뗃떽뛠듎돉릦퓋ퟷ,죧냄듳샻퇇잡쓇쳺뿳ꆢ쏀맺낢쓉뿂듯릫쮾뗧뷢싁뎧쿮쒿뗈ꆣ훐맺퓚헢랽쏦웰늽뷏췭,퓚램맦췪짆ꆢ헾닟ꆢ뺭퇩뗈랽쏦폫쏀맺ꆢ냄듳샻퇇뗈맺볒뮹듦퓚튻뚨닮뻠ꆣ1 룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚뷡릹믹폚룜룋ퟢ쇞뗄쿮쒿죚쒣쪽,쫇횸평룜룋ퟢ쇞뷡릹훐뗄닺돶ퟢ죋죚릺싲쿮쒿뗄닺좻뫳ퟢ쇞룸돐ퟢ죋(쿮쒿춶헟)뗄튻훖죚뷡릹ꆣ폫웤쯻쿮쒿죚쒣쪽쿠뇈,룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚쒣쪽닎폫헟뛠ꆢ맜샭뢴퓓,퓚뷡릹짨볆쪱탨튪훘뗣뾼싇쿮쒿뗄쮰컱뷡릹,쯹틔튲놻돆캪뷡릹탔죚쒣쪽ꆣ춼1 룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚믹놾뷡릹튻냣평4늿럖닎볓헟ퟩ돉:ꋙ평ꆰ막놾닎볓헟ꆱퟩ돉뗄뫏믯훆 햮컱샻쾢뗖복펦쓉쮰쫕틦 평폚햮컱돉놾(샻쾢)퓚쮰뷡릹잰횧뢶,뛸막좨돉놾(샻죳)퓚쮰뫳횧뢶,틲듋,웳튵죧맻튪쿲(퓚쏀맺튲뿉닉폃탅췐믹뷰뷡릹)ퟷ캪쿮쒿닺뗄램싉돖폐죋뫍돶ퟢ죋;ꋚꆰ햮컱닎볓헟ꆱ;ꋛꆰ쿮쒿닺돐ퟢ죋ꆱ햮좨죋뫍막뚫횧뢶쿠춬뗄믘놨,쪵볊탨튪짺닺룼뛠뗄샻죳ꆣ,쿮쒿뗄훷냬죋뫍헦헽춶헟;ꋜꆰ룜룋ퟢ쇞뺭샭죋ꆱꆣ헢뻍쫇햮컱뗄쮰뛜킧펦ꆣ퓚룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚훐,돶ퟢ랽춨룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚뻟폐뛠훖쳘헷:죚쒣쪽뇈뷏뢴퓓맽낲업햮컱뷰살춶폚쿮쒿닺,튪퓚쎿룶뷗뛎횧뢶샻;뇭췢죚쾢ꆣ헢킩샻쾢뿉틔듓쮰잰뿛돽,쿭쫜쮰컱뫃뒦ꆣ;죚돉놾뷏뗍,뿉쪵쿖100%뗄죚;돤럖샻폃쇋쿮쒿뗄쮰컱뫃뒦ퟷ캪막놾닎볓헟뗄춶쫕틦,쯹틔붵뗍쇋춶듳뛠쫽쿮쒿랢웰죋쫇펯샻쟽뚯뗄믲헟뗍뇟볊쮰싊뗄릫헟뗄죚돉놾뫍춶돉놾,춬쪱폖퓶볓쇋죚뷡릹훐햮컱쮾ꆣ룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚훐뗄탭뛠믺릹좨틦춶헟,죧틸탐ꆢ뎥뮹뗄쇩믮탔;퓚쒳킩좱랦돤럖뫍컈뚨뗄떣놣램싉뗄맺볒놣쿕릫쮾ꆢ듳탍닺튵뫍쿻럑욷릫쮾뗈,퓲뛠캪뗤탍뗄룟뇟볊,룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚뻟폐쏷쿔뗄폅풽탔쮰싊쓉쮰죋,늻쓜돤럖쿭쫜쮰컱뿛복ꆣ춨맽룜룋ퟢ쇞낲업뿉,틲캪닺뗄쯹폐좨죔틔캪쮫랽듸살뫃뒦ꆣ ퟷ헟볲뷩 뫺듯즳(1955-),쓐,낲믕뫏럊죋,뢱뷌쫚,듓쫂뷰죚릤돌ꆢ쾵 샻쾢풤쳡쮰 샻쾢풤쳡쮰쫇튻룶맺볒뛔럇놾맺뻓쏱퓚춳릤돌랽쏦뗄퇐뺿ꆣ쫕룥죕웚 2007웤쮾램맜쾽뗘믱좡뗄샻쾢쫕죫쯹헷뗄쮰,튻냣캪듻뿮샻쾢뗄-01-23
35뻭13웚 뫺듯즳뗈 믹폚룜룋ퟢ쇞뗄쿮쒿죚쒣쪽럖컶408110%ꆫ30%ꆣ퓚짨볆쿮쒿뷡릹쪱,샻쾢풤쳡쮰쫇튻룶훘튪뗄폃쿮쒿뗄쿖뷰쇷솿ꆣ뾼싇틲쯘ꆣ듻뿮죋쯹맘탄쫇,죧뫎놣횤쯹믱뗃뗄샻쾢쫕죫늻 잡쓇쳺뿳쿮쒿뗄쳘쫢횮뒦쫜믲뺡뿉쓜짙쫜샻쾢풤쳡쮰뗄펰쿬ꆣ 쿮쒿뫏뷡릹폫쳘쫢뫏믯훆뷡릹횮볤ퟷ쇋2룶낲업ꆣ퓚룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚훐,룹뻝뷨듻떱쫂죋쯹퓚맺볒쿠맘튻쫇붫뫏뷡릹쯹돖폐뗄잡쓇뗘쟸닉뿳탭뿉ퟢ룸쳘쫢뫏램싉뗄늻춬,뿉틔닉폃튻킩랽램맦뇜쿮쒿듻뿮뗄샻쾢풤쳡믯훆뷡릹,쪹웤뿉틔듓쫂짺닺;뛾쫇룹뻝튻룶뿳쪯릺싲킭틩,쮰ꆣ죧붫햮컱뷰릫훚뮯ꆣ폐킩맺볒뗄램싉맦뚨,죧맻햮컱틔쳘쫢뫏믯훆뗄쪵볊짺닺돉놾볓짏킭틩쮰뫳쫕틦캪믹뒡뗄뷰늻쫇살ퟔ뺳췢뗄틸탐믲웤쯻뷰죚믺릹,뛸쫇살ퟔ릫훚죧볛룱,붫쿮쒿짺닺뗄뿳쪯좫늿쫕릺ꆣ춨맽랢탐얷훞햮좯ꆢ얷훞웚욱ꆢ쏀맺짌튵웚욱뗈랽쪽돯벯뗄 쪹폃얷훞햮좯쫐뎡ꆣ룹뻝냄듳샻퇇쮰램,쯹폐뗄뺳뷰,웤샻쾢뿉틔늻뷉쓉샻쾢풤쳡쮰ꆣ쯹틔,돶ퟢ죋낲업뗄췢춶뚼탨횧뢶10%뗄샻쾢풤쳡쮰룸헾뢮,헢쫇튻룶뫜돁훘햮컱뷰늿럖,돽쇋틸췅듻뿮뗄랽쪽,뮹뿉틔닉폃쿲쳘뚨뗄뗄뢺떣ꆣ떫쮰램튲맦뚨,죧맻뺳췢죚쫇춨맽샠쯆얷훞햮좯춶헟랢탐만뚨샻싊뗖톺햮좯뗈탎쪽,낲업죚,샻폃쿮쒿쫐뎡ꆢ쏀맺짌튵욱뻝쫐뎡뗈죚뗄릫쒼뷰,뿉믱뗃샻쾢풤쯹퓚맺뗄헾닟뫏샭맦뇜샻쾢풤쳡쮰ꆣ뎣폃뗄랽램뮹폐:ꋙ퓚쳡쮰믭쏢ꆣ춶헟뫏ퟩ붨쇋튻룶쿮쒿닆컱릫쮾ꆪꆪꆪ잡쓇뇜쏢쮫훘헷쮰쳵풼맺뷨뿮;ꋚ놾맺틸탐낲업췢믣듻뿮붫뺳췢닆컱릫쮾,평맺볊틸췅쳡릩떣놣,늢춨맽냄듳샻퇇컷첫욽퇳죚뮯캪뺳쓚죚;ꋛ퓚뇜쮰룛돉솢쿮쒿ퟓ릫쮾뗈ꆣ틸탐퓚얷훞햮좯쫐뎡짏랢탐죽퓂웚뗄얷훞웚욱ꆣ랢탐얷훞 폫튻냣ퟢ쇞쿮쒿죚뗄뇈뷏 돽쇋룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚웚욱폫춨맽틸췅듻뿮믱뗃뷰뗄돉놾쿠춬,떫좴쓜뷚쪡샻쾢쒣쪽췢,퓚쿮쒿죚훐퓋폃뗄ퟢ쇞탎쪽뮹폐튻냣죚ퟢ쇞ꆣ풤쳡쮰돉놾ꆣ쿮쒿춶헟탨튪캪듋쿲틸탐횧뢶튻뚨뗄럑폃,헢2훖ퟢ쇞,뚼돉솢쳘쫢쒿뗄쪵쳥펵폐닺쯹폐좨,늢ퟷ캪떫쫇헢뇊럑폃풶킡폚웤돉놾뷚풼ꆣ돯벯햮컱뷰뗄랢웰죋ꆣ헢훖돯쫇컞ힷ쯷좨햮컱(퓚듻뿮뗄튻룶믲뛠룶늿럖)뫍ퟢ쇞좨틦(쮰쫕짏ꆢ훆뛈짏ꆢ믡볆뒦샭짏)뗄뷡뫏ꆣ뇭1춻돶쿔쪾쇋헢2훖ퟢ쇞뷡릹짏뗄늻춬ꆣ 뇭1쿮쒿죚훐솽훖늻춬뗄ퟢ쇞죚뷡릹뇈뷏튻냣ퟢ쇞쿮쒿죚룜룋ퟢ쇞뷡릹짦벰떽3랽,ퟢ쇞짦벰떽3랽,ퟢ쇞쪱,닺뿉쪹폃쓪닺닺뿉ퟜ쪹쫙폃쏼쓪뗄쿞듯떽쿞75%쪱듯폐릺닺싲ퟜ톡퓱쫙좨쏼뗄75%,ퟢ쇞뷡쫸(만뚨볛룱)햮컱뷰틸탐듻뿮ꆢ짌튵욱뻝춨뎣캪놾쫐뎡살풴믲놾쫐뎡좨틦믺놾릹쫐좨뎡틦춶헟믲쮰컱좨틦쫐뎡놾뷡릹뗤탍뗄쫇:3%막좨+풼15%ꆫ30%뗄좨틦,70%ꆫ85%97%햮좨뗄햮컱쮰컱뒦샭돐쾢ퟢ뿛죋복쿭뗄폐쮰컱헛뫃뻉뒦뫍샻헛폐뻉ꆣ뫍돶쮰ퟢ컱죋뿛춨복맽뗄쫕뫃좡뒦맩돶ퟢ죋쯹붫헢킩뫃뒦뗄튻늿럖뒫뷏뗝뗍룸뗄돐ퟢퟢ뷰죋,믡볆뒦샭닺뢺햮뇭췢죚닺뢺햮뇭췢죚쮰볆잰쯣돉놾쮰잰돉놾룟평짔폚뗍쮰쫕틦뒦뗄ꆰ뒫믘ꆱ,쮰잰돉놾쮰볆뫳쯣돉놾뛔캪폚놣췪쇴좫쇋쓉쮰쮰쫕죋틦,뒦틲뛔,룟폚췪좫쓉쮰죋살붲,돉놾폐튻뗣;뛔폚럇췪좫쓉쮰죋,킧싊쿔훸쳡쯹틔돉놾뷏뗍룟춼2 잡쓇쳺뿳쿮쒿죚뷡릹4 룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚쒣쪽퓚컒맺퓋폃뗄쓑뗣벰뛔닟3 돉릦낸샽ꆪꆪꆪ냄듳샻퇇잡쓇쳺뿳쿮쒿죚 쿮쒿놳뺰 잡쓇쳺뿳쫇훐맺튱뷰뷸돶뿚릫쮾폫냄듳샻 훐맺퓋폃룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚뗄쓑뗣퇇맾쒬쮹쳺뿳릫쮾뗄뫏쿮쒿 닆쮰헾닟컈뚨탔컊쳢ꆣ퓚룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚쒣쪽뷡,1988쓪돵뾪쪼뚯릤붨짨,릹훐,닎폫헟뛠,뷡릹뇈튻냣뗄쿮쒿죚쒣쪽뢴퓓,짦벰떽룷1990쓪돵헽쪽춶닺,캻폚냄듳샻퇇뗄컷냄훝훸쏻쳺뿳닺쟸ꆣ헢쫇ퟔ20쫀볍70쓪듺돵웚틔살냄듳샻퇇ퟮ훘튪뗄쳺뿳쿮쒿훖탎쪽뗄탅폃놣횤ꆢ뫏춬맘쾵,뮹폐쮰컱ꆢ닺맜샭뫍죃뗈컊쳢ꆣ쯹틔ퟩ횯헢훖죚쒣쪽쯹뮨뗄쪱볤뷏뎤,쒣쪽튻떩좷뾪랢,닉폃쇋룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚쒣쪽ꆣ뚨,훘탂낲업뷡릹뗄폠뗘뇈뷏킡ꆣ튻맺뇘탫폐쿠뛔컈뚨뗄램 뷡릹낲업 잡쓇쳺뿳닉좡뗄쫇튻훖럇릫쮾탍뫏뷡싉헾닟뮷뺳,놣횤헾닟뗄솬탸탔ꆢ뿉닙ퟷ탔,룸춶헟돤럖뗄릹ꆣ훐맺튱뷰뷸돶뿚릫쮾,춨맽퓚냄듳샻퇇뗄좫ퟓ릫쮾퓚램싉뮷뺳횧돖뫍탅탄놣횤ꆣ쿮쒿뫏믯뷡릹훐돖폐40%뗄좨틦,맾쒬쮹쳺뿳릫쮾돖폐60%퓚룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚쒣쪽훐,막놾춶헟믱뗃뗄쫕틦쫇뗄좨틦,쿮쒿죚평뫏쮫랽솪뫏낲업,떫쫇죚뗄햮컱퓰튻훖ꆰ쫂쿈춬틢뗄쮰뫳쫕틦ꆱ,훷튪쫇춨맽컼쫕쿮쒿죚뷡릹죎평뫏쮫랽럖뇰돐떣ꆣ쳺뿳쿮쒿쫴폚풴탔쿮쒿,잰웚춶훐뗄쮰컱뿷쯰쪵쿖,늻ퟣ늿럖듓쿮쒿뗄쿖뷰쇷솿훐틔ퟢ쇞럑룟,쿮쒿헛뻉ꆢ첯쿺뫍쮰컱뗖쏢뛮뚼뫜룟;쿮쒿잰10쓪탨탎쪽횧뢶ꆣ죧맻맺볒쯹뗃쮰싊뺭뎣뇤뚯,ퟷ캪쿮쒿쮰컱뿛복튪쿠떱듳뗄ힷ볓춶죫,폃폚닉뿳짨놸랽쏦,뷸튻늽쿞훆쇋쿮탔훊뗄횧돶쿮쒿뺭뎣뇤뮯,뇘좻펰쿬막놾닎폫헟뗄쫕틦뇈샽쒿잰웚뗄햮컱뎥뮹쓜솦ꆣ샻폃헢킩쳘뗣,낲업룜룋ퟢ쇞죚릹돉,퓶볓뛔쿮쒿뺭볃킧틦움맀뗄쓑뛈ꆣ쒣쪽,퓚쿮쒿잰웚,춨맽쮰컱뿷쯰살쪵쿖햮컱뎥뮹,늻탨튪쪹
4082 낲믕얩튵뿆톧 2007쓪 룟벶튵죋닅뗄좱랦ꆣ룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚쫇뇟풵닺뗣쪮럖폐샻폚뿧맺릫쮾뗄맺볊쮰컱돯뮮,죧맣랺뗄쮰쫕킭튵,쫇뷰죚뫍쎳틗죚뫏뗄닺컯,뛔죋닅뗄튪쟳튲뫜룟ꆣ룟벶뚨ꆢ복쏢쮫훘헷쮰ꆢ돉쫬뗄쮰컱닃뻶쪵컱ꆢ닎막쯹뗃쏢쮰ꆢ뛔튵죋닅튪헆컕틔쿂3랽쏦뗄횪쪶:튻쫇뺭볃톧ꆢ뷰죚ꆢ쎳쿲뺳췢횧뢶뗄샻쾢뫍탭뿉럑늻헷쫕풤쳡쮰뗈룷쿮폅믝헾닟ꆣ틗ꆢ웳맜ꆢ펪쿺ꆢ닆컱ꆢ믡볆ꆢ쮰컱뗈랽쏦뗄믹뒡횪쪶;뛾쫇붨틩컒맺헾뢮ꆢ샭싛퇐뺿헟뫍쪵컱랽쏦뗄릤ퟷ헟,쏅퇐뺿튵믹뒡횪쪶,벴춨쿾룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚뗄랢햹ꆢ뚨캻ꆢ랽쪽ꆢ뫍맩쓉헢랽쏦뗄탅쾢,탎돉뚯첬뗄쫽뻝뿢,횧돖뫍췆뚯훐맺뚯틲,짆폚샻폃믡볆ힼ퓲뫍쿠맘닆쮰램맦;죽쫇뷰죚ퟢ쇞튵뗄쪵볹ꆣ컱닙ퟷꆢ룜룋ퟢ쇞뗄뷡릹짨볆ꆢ믡볆뒦샭ꆢ듳탍쿮쒿닺맜샭 랢햹맺쓚죚ퟢ쇞튵,엠폽퓋폃룜룋죚뗄뮷뺳ꆣ뗈튵횪쪶ꆣ맺쓚틽죫쿮쒿죚횻폐20ꆫ30쓪뗄샺쪷,룜룋쫗쿈,뷰죚ퟢ쇞릫쮾튪볡돖ퟢ쇞ퟦ튵,늻뿉쯦틢췑샫,캥맦뺭ퟢ쇞쯹듺뇭뗄뷰죚ퟢ쇞튵뗄랢햹쪱볤튲늻뎤,퓚죋닅뒢놸짏펪,튪퓚돤럖럖컶췢늿뺭볃뮷뺳뫍ퟔ짭쳘뗣뗄잰쳡쿂,헒ힼ폫랢듯릤튵맺볒뮹듦퓚뫜듳뗄닮뻠ꆣ릫쮾뗄쫐뎡뚨캻,벯훐뷰춶쿲맺쓚췢뗄폅쫆쿮쒿,쳡짽릫 룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚뗄쫊폃랶캧컊쳢ꆣ컒맺퓚ꆶ뺳췢쮾뗄뫋탄뺺헹솦ꆣ웤듎,헾뢮튪볓잿뛔뷰죚ퟢ쇞튵뗄볠뚽맜뷸탐쿮쒿죚맜샭퓝탐냬램ꆷ훐맦뚨,쿮쒿죚훷튪쫇폃폚샭,럀랶뫍뿘훆럧쿕;횧돖뫍듙뷸듳탍ꆢ튵탔뗄뷰죚ퟢ쇞릫랢뗧짨놸ꆢ룟뗈벶릫슷ꆢ쟅솺ꆢ쯭뗀ꆢ돇쫐릩쮮뎧벰컛쮮뒦샭쮾ퟩ붨,틔쳡룟퓚맺볊죚쿮쒿훐뗄닎폫뛈;퓚랢햹튵뷰뎧뗈믹뒡짨쪩붨짨쿮쒿,틔벰웤쯻춶맦쒣듳ꆢ쟒뻟폐뎤웚죚릫쮾뗄춬쪱,듳솦엠퇸뎧짌ퟢ쇞,맄샸짌튵틸탐뾪햹죚컈뚨풤웚쫕죫뗄붨짨쿮쒿ꆣ룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚쒣쪽뷡릹낲ퟢ쇞튵컱,쪵쿖죚ퟢ쇞훷쳥뛠풪뮯ꆣ업뢴퓓,쫊뫏듳탍ꆢ쳘듳탍뗄쿮쒿틔벰풴탍쿮쒿ꆣ떫쫇 쓚뫍췢뷰죚믺릹쯹뗃쮰늢맬,컼틽훐맺쏱볤1996쓪12퓂냤늼뗄ꆶ췢짌춶닺튵횸떼쒿슼ꆷ훐맦뚨,뛔폚놾볓죫ꆣ2006쓪ꆰ솽믡ꆱ웚볤,좫맺죋듳탂컅랢퇔죋붪뛷훹뇭쳺슷ꆢ몽뿕ꆢ쯭뗀ꆢ쟅솺뗈쿮쒿뗄붨짨,볈맄샸췢짌춶,폖볓쪾좫맺죋듳뎣캯믡틑뺭붫훆뚨웳튵쯹뗃쮰램쇐죫뷱쓪뗄솢틔쫊뛈뗘쿞훆,튪쟳훐랽뿘막뫍햼훷떼뗘캻,헢퓶볓쇋퓚컒램볆뮮ꆣ룹뻝좫맺죋듳뎣캯믡좷뚨뗄2006쓪솢램볆뮮,8퓂맺퓋폃쿮쒿죚쳘뇰쫇룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚뗄쓑뛈ꆣ뎣캯믡뗚뛾쪮죽듎믡틩붫돵듎짳틩ꆶ웳튵쯹뗃쮰램ꆷꆣ쒿잰, 춶뷡릹뗄램싉탎쪽컊쳢ꆣ쿮쒿죚뎣폃뗄춶뷡맘폚솽쮰늢맬랽낸듦퓚2훖훷쇷틢볻,튻쫇쓚췢웳튵뗄쯹릹탎쪽폐릫쮾탍뫏ꆢ폐쿞뫏믯훆ꆢ럇릫쮾탍뫏뫍탅췐믹뗃쮰춳튻퓚튻룶헛훐뗄쮰싊,뇈죧24%ꆫ26%;뛾쫇쓚웳뷰뗈벸훖탎쪽ꆣ퓚룜룋ퟢ쇞쿮쒿죚훐뎣닉폃럇릫쮾탍뫏튵쯹뗃쮰쿲췢웳튵뾿슣,붵뗍떽15%뗄쮮욽ꆣ튻횱듦퓚뗄뷡릹,헢퇹뿉틔쪹춶헟쇩믮뗘뷸탐쮰컱낲업뫍춶낲쮰싊럖훃떼훂쇋늻릫욽뺺헹,췢믺릹춶헟쿭폐뎬맺쏱듽업,돤럖쿭쫜쮰쫕폅믝ꆢ뷚풼춶ꆣ뫜뛠돉릦뗄룜룋ퟢ쇞쿮폶ꆣ춳튻뺳쓚췢뷰죚믺릹쯹뗃쮰쮰싊붫캪맺쓚뷰죚믺릹쳡쒿죚낸샽뚼쫇틔헢훖뷡릹퓋ퟷ뗄ꆣ떫쫇컒맺ꆶ뺳췢뷸탐쿮짽뺺헹솦뒴퓬쓑뗃뗄샺쪷믺폶ꆣ훐뷰죚믺릹뿉퓚룼듳랶쒿죚맜샭퓝탐냬램ꆷ뗚10쳵맦뚨:ꆰ쿮쒿퓚뿉탐탔퇐뺿놨캧ퟩ횯뫍닎폫쿮쒿죚,믽샛쿮쒿뺭퇩,쳡짽탎쿳뫍뺺헹솦,룦뺭맺볒볆캯엺ힼ뫳,펦퓚뺳쓚돉솢쿮쒿릫쮾ꆣ쿮쒿릫쮾뢺춬쪱폐샻폚엠퇸ퟔ벺뗄맺볊뮯튵죋닅뫍컼틽훐맺쏱볤쿐퓰죚쿠맘뗄튻쟐믮뚯ꆣꆱ헢쿮맦뚨훷헅닉좡뻟폐램죋뗘캻즢놾춶죫붨짨ꆣ뗄릫쮾탍뫏믯,벴훐췢뫏뺭펪웳튵뗄탎쪽ꆣ헢뻍쿞훆쇋럇믹폚룜룋ퟢ쇞뗄쿮쒿죚쒣쪽뻟폐춻돶뗄쮰컱폅쫆,늢릫쮾탍뫏믯뷡릹탎쪽뗄퓋폃뿕볤,퇏훘훆풼쇋룜룋ퟢ쇞쿮쒿쓜틔뷏뗍뗄돉놾죚,죧맻쓜돉릦퓋ퟷ뗄뮰,뿉틔듳맦쒣컼죚쒣쪽퓚컒맺뗄랢햹ꆣ틽췢뫍쏱볤놾춶죫붨짨,뷢뻶헾뢮퓚믹뒡짨쪩쿮쒿짏뗄 쿠맘뛔닟뷰뛌좱컊쳢,뮺뷢닆헾톹솦,룄짆헾뢮뢺햮ힴ뿶,춬쪱볓뿬 퓚뛔췢춶훐,퇐뺿쿮쒿쯹퓚맺쮰쫕램싉뮷뺳,뫏샭컒맺붨짨쿖듺뮯뫍ퟟ쿲킡뾵짧믡뗄뷸돌ꆣ뇜쮰ꆣ쿮쒿죚뗄돉릦퓋ퟷ,퓚뫜듳돌뛈짏뻶뚨폚쿮쒿쯹퓚닎뾼컄쿗맺뗄헾닟램싉뮷뺳ꆣ폈웤쫇틔룜룋ퟢ쇞캪믹뒡뗄쿮쒿죚,[1]헅벫뺮.쿮쒿죚[M].놱뺩:훐탅돶냦짧,1997.룼뛠뗘틀삵폚쮰컱폅믝헾닟뫍뛔쮰컱뷡릹낲업뗄쿞훆ꆣ늻[2]믆죧놦,췵럜캰.죚ퟢ쇞퓚믹뒡짨쪩쿮쒿죚훐뗄펦폃럖컶[J].붨짨볠샭,2003(1):66-67.춬뗄맺볒퓚늻춬뗄쪱웚,믡폐늻춬뗄듳뮷뺳,샽죧뫉삼뗄쮰[3]붯쿈쇡.쿮쒿죚쒣쪽벰램싉컊쳢퇐뺿[D].놱뺩:뛔췢뺭볃쎳틗듳톧,쫕뮷뺳퓚얷쏋맺볒훐튻횱웄뻟뺺헹솦,웤쮰컱쳥쾵뗄쒳킩쳘2002.[4]슬폐뷜,슬볒틇.쿮쒿럧쿕맜샭[M].놱뺩:쟥뮪듳톧돶냦짧,1998.(짏뷓뗚4053튳)Publishers,1999.뗄쫽뻝췚뻲벼쫵쫇볆쯣믺벼쫵ꆢ죋릤훇쓜ꆢ춳볆톧뗈폫쿖듺[2]싞뎤쫙.얩튵탅쾢풴붨짨죴룉컊쳢럖컶[J].얩튵췸싧탅쾢,2005(11):4-6.얩튵쿠뷡뫏뗄닺컯,퓚얩튵웸쿳ꆢ늡돦몦럀훎ꆢ얩튵쫐뎡탅[3]쇺쳚랼.쫽뻝췚뻲벼쫵퓚얩튵쇬폲훐뗄펦폃퇐뺿[J].캢볆쯣믺탅쾢,쾢뗈랽쏦뚼붫믡랢믓뻞듳뗄ퟷ폃ꆣ쫽뻝췚뻲벼쫵퓚얩튵쇬2005,21:42-43.폲뗄펦폃뮹뒦폚웰늽뷗뛎,뻟쳥펦폃랽낸뫍벼쫵뮹폐듽폚[4]훜웴짺.쫽뻝췚뻲벼쫵퓚늡돦몦럀훎뻶닟훐뗄펦폃[J].얩튵췸싧탅쾢,2004(7):8-10.늻뛏뗄첽쯷ꆣ[5]헅뷵?.쫽뻝췚뻲벼쫵퓚얩튵쫐뎡탅쾢훐뗄펦폃첽쳖[J].얩튵췸싧닎뾼컄쿗탅쾢,2005(11):132-134.[1][J].NewYork:MorganKaufmann
