请仔细阅读报告末页声明
行业研究 | 机械设备
证券研究报告/行业研究/行业点评 2026 年 06 月 23 日
市场高度分化，机床板块大涨
高端制造行业 ETF 双周报（20260604-20260618）
⚫ 研报摘要
⚫ 行情回顾：（一）截至 2026 年 6 月 18 日的两周期间，市场呈现剧烈分
化的局面，围绕 AI 产业，电子通信、芯片等板块连续大幅上涨，而主要
传统行业板块出现滞涨或者下行的走势。高端装备板块内部业呈现明显
的分化格局，受益于 AI 浪潮的 PCB 加工设备等热点持续发酵，机床指数
大幅上扬，机器人板块也有一定幅度上涨，而军工类指数则相对弱势；
（二）行业整体表现：截至 6 月 18 日的两周期间，上证指数上涨 %，
沪深 300 指数上涨 %，申万机械设备一级行业指数上涨 %，位居
4/31 位；申万国防军工一级行业指数上涨 %，位居 6/31 位。剔除负
值后，机械设备行业市盈率（整体法,TTM） 倍，国防军工行业市盈
率（整体法,TTM） 倍；（三）重点主题板块市场表现：万得人形机
器人指数上涨 %，年初以来累计上涨 %；万得商业航天指数上涨
%，年初以来累计下跌 %。
⚫ 公司动态：燕麦科技:收购海外 AXIS 公司布局硅光晶圆测试赛道，光模
块耦合设备已向客户送样；中国通号:2026 年低空经济布局将加速从试
点示范转向规模化落地；泰永长征：固态断路器行业准入门槛较高，公
司产品整体国产化程度较高；新锦动力：已形成燃气轮机维修、备品备
件提供及机组成套解决方案的综合服务能力；莱伯泰科：核心零部件中
真空泵、检测器通过进口采购。
⚫ 产业要闻:（1）工信部国资委启动人形机器人与具身智能实景实训专项
行动；（2）深圳机器人“八大金刚”迎来“双击时刻”；（3）海关高端
数控机床出口管制政策筹备落地 。
⚫ ETF 投资建议:建议关注国泰中证机床 ETF（）、华夏中证电网
设备主题 ETF （ ）、永赢国证商用卫星通信产业 ETF
（）、易方达国证机器人产业 ETF（）。
⚫ 风险提示：（1）技术发展不及预期；（2）行业政策风险；（3）ETF 流
动性风险。
强于大市（维持)
行业指数与大盘走势对比
证券分析师
佘闵华
S0670524050001
sheminhua@
请仔细阅读报告末页声明 2 / 13
行业研究 | 机械设备
目录
一、行情回顾 ............................................................................................................ 4
（一）行业指数及 ETF行情回顾 ....................................................................................... 4
（二）行业整体表现 ........................................................................................................... 5
（三）重点主题板块市场表现 ........................................................................................... 7
二、公司动态 ............................................................................................................ 9
三、产业要闻 .......................................................................................................... 10
四、行业重点 ETF 推荐 .......................................................................................... 11
五、风险提示 .......................................................................................................... 12
请仔细阅读报告末页声明 3 / 13
行业研究 | 机械设备
图表目录
图 1 ：机械设备、国防军工指数与沪深 300走势对比 .......................................................... 5
图 2 ：申万一级行业涨跌幅（%，2026-6-4~2026-6-18） .................................................... 6
图 3 ：机械设备（申万）各板块涨跌幅（%，2026-6-4~2026-6-18） ................................ 6
图 4 ：国防军工（申万）各板块涨跌幅（%，2026-6-4~2026-6-18） ................................ 6
图 5 ：申万一级行业估值水平（PE,TTM,2026年 6月 18日) ............................................... 7
图 6 ：申万人形机器人指数涨幅及与创业板指数、科创 50指数比较（%） ...................... 8
图 7 ：万得商业航天指数涨幅及与创业板指数、科创 50指数比较（%） .......................... 8
表 1 ：军工和自动化设备代表性 ETF业绩表现（2026-6-4~2026-6-18） .......................... 4
表 2 ：军工和自动化设备行业指数市场表现（2026-6-4~2026-6-18） .............................. 4
表 3 ：主要宽基指数市场表现（2026-6-4~2026-6-18） ...................................................... 5
表 4 ：机械和军工行业涨跌幅居前的公司（2026-6-4~2026-6-18） .................................. 6
表 5 ：万得人形机器人指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-6-4~2026-6-18）
............................................................................................................................................... 8
表 6 ：万得商业航天指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-6-4~2026-6-18） ... 9
表 7 ：符合当前配置价值的行业 ETF推荐 ............................................................................ 11
请仔细阅读报告末页声明 4 / 13
行业研究 | 机械设备
一、行情回顾
（一）行业指数及 ETF 行情回顾
市场高度分化，机床板块大幅上涨：截至 2026年 6月 18日的两周期间，市场在前期
震荡上行的背景下，各板块呈现剧烈分化的局面，围绕 AI 产业，电子通信、芯片等板块
连续大幅上涨，而主要传统行业板块出现滞涨或者下行的走势。高端装备板块内部业呈现
明显的分化格局，受益于 AI 浪潮的 PCB 加工设备等热点持续发酵，机床指数大幅上扬，
中证机床指数（）近两周上涨 %；机器人板块也有一定幅度上涨，机器人
指数（）和机器人产业指数（）两周分别上涨了 %和 %；
而军工类指数则相对弱势。
表 1：军工和自动化设备代表性 ETF 业绩表现（2026-6-4~2026-6-18）
资料来源：WIND，金融街证券研究所
表 2：军工和自动化设备行业指数市场表现（2026-6-4~2026-6-18）
资料来源：WIND，金融街证券研究所
请仔细阅读报告末页声明 5 / 13
行业研究 | 机械设备
表 3：主要宽基指数市场表现（2026-6-4~2026-6-18）
资料来源：WIND，金融街证券研究所
（二）行业整体表现
根据万得资讯数据，截至 6 月 18 日的两周期间，上证指数上涨 %，沪深 300 指数
上涨 %，申万机械设备一级行业指数上涨 %，位居 4/31 位；申万国防军工一级行
业指数上涨 %，位居 6/31 位。机械设备五个子板块全部上涨，其中通用设备板块上涨
%，涨幅居首。国防军工五个子板块中军工电子上涨 %，航海装备板块上涨 %，
其余三个子板块下跌。
图 1：机械设备、国防军工指数与沪深 300 走势对比
资料来源：WIND,金融街证券研究所
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
机械设备(申万) 国防军工(申万) 上证指数 沪深300
请仔细阅读报告末页声明 6 / 13
行业研究 | 机械设备
图 2：申万一级行业涨跌幅（%，2026-6-4~2026-6-18）
资料来源：WIND,金融街证券研究所
图 3：机械设备（申万）各板块涨跌幅（%，2026-6-4~2026-
6-18）
图 4：国防军工（申万）各板块涨跌幅（%，2026-6-4~2026-
6-18）
资料来源：WIND,金融街证券研究所 资料来源：WIND,金融街证券研究所
表 4：机械和军工行业涨跌幅居前的公司（2026-6-4~2026-6-18）
机械行业涨跌幅前五
排名 公司 涨跌幅（%） 排名 公司 涨跌幅（%）
1
莱伯泰科
1
*ST 宝馨
2
宗申动力
2
*ST 威领
3
精智达
3
龙溪股份
4
劲拓股份
4
*ST 东智
(20)
(15)
(10)
(5)
0
5
10
15
20
电
子
建
筑
材
料
通
信
机
械
设
备
基
础
化
工
国
防
军
工
有
色
金
属
综
合
建
筑
装
饰
非
银
金
融
环
保
电
力
设
备
计
算
机
银
行
医
药
生
物
钢
铁
纺
织
服
饰
社
会
服
务
交
通
运
输
家
用
电
器
汽
车
美
容
护
理
房
地
产
轻
工
制
造
食
品
饮
料
农
林
牧
渔
传
媒
商
贸
零
售
石
油
石
化
公
用
事
业
煤
炭
通用设备 专用设备 轨交设备Ⅱ 工程机械 自动化设备
()
()
()
()
航天装备Ⅱ 航空装备Ⅱ 地面兵装Ⅱ 航海装备Ⅱ 军工电子Ⅱ
请仔细阅读报告末页声明 7 / 13
行业研究 | 机械设备
5
鼎泰高科
5
退市华嵘
军工行业涨跌幅前五
排名 公司 涨跌幅（%） 排名 公司 涨跌幅（%）
1 科思科技 1 星网宇达
2 博云新材 2 ST 亚光
3 立航科技 3 光启技术
4 宏达电子 4 泰豪科技
5 西测测试 5 天秦装备
资料来源：WIND,金融街证券研究所
剔除负值后，机械设备行业市盈率（整体法,TTM） 倍，国防军工行业市盈率（整
体法,TTM） 倍。
（三）重点主题板块市场表现
截至 2026 年 6 月 18 日的两周期间，万得人形机器人指数上涨 %，年初以来累计
上涨 %。两周万得人形机器人指数成分股中涨幅前五名分别是胜蓝股份、格灵深瞳、
江苏北人、绿的谐波和埃斯顿。
图 5：申万一级行业估值水平（PE,TTM,2026 年 6 月 18 日)
资料来源：WIND,金融街证券研究所
0
20
40
60
80
100
120
140
综
合
电
子
国
防
军
工
计
算
机
机
械
设
备
建
筑
材
料
电
力
设
备
通
信
社
会
服
务
基
础
化
工
美
容
护
理
医
药
生
物
农
林
牧
渔
汽
车
传
媒
有
色
金
属
轻
工
制
造
环
保
商
贸
零
售
公
用
事
业
纺
织
服
饰
食
品
饮
料
钢
铁
煤
炭
家
用
电
器
交
通
运
输
石
油
石
化
建
筑
装
饰
房
地
产
非
银
金
融
银
行
请仔细阅读报告末页声明 8 / 13
行业研究 | 机械设备
表 5：万得人形机器人指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-6-4~2026-6-18）
排名 公司 涨跌幅（%） 排名 公司 涨跌幅（%）
1 胜蓝股份 1 襄阳轴承
2 格灵深瞳 2 ST 远智
3 江苏北人 3 北特科技
4 绿的谐波 4 歌尔股份
5 埃斯顿 5 豪威集团
资料来源：WIND,金融街证券研究所
截至 2026 年 6 月 18 日的两周期间，万得商业航天指数上涨 %，年初以来累计下
跌 %。两周期间万得商业航天指数成分股中涨幅前五名分别是宗申动力、创远信科、
芯动联科、博云新材和立航科技。
图 6：申万人形机器人指数涨幅及与创业板指数、科创 50 指数比较（%）
资料来源：WIND,金融街证券研究所
图 7：万得商业航天指数涨幅及与创业板指数、科创 50 指数比较（%）
资料来源：WIND,金融街证券研究所
0
20
40
60
80
100
120
两周涨跌幅 年初至今涨跌幅 52周涨跌幅
人形机器人指数 创业板指 科创50
-…
(20)
0
20
40
60
80
100
120
两周涨跌幅 年初至今涨跌幅 52周涨跌幅
创业板指 科创50
商业航天指数
请仔细阅读报告末页声明 9 / 13
行业研究 | 机械设备
表 6：万得商业航天指数成分股表现最好和最差前五的公司（2026-6-4~2026-6-18）
排名 公司 涨跌幅（%） 排名 公司 涨跌幅（%）
1
宗申动力 1 龙溪股份
2
创远信科 2 星网宇达
3
芯动联科 3 ST 亚光
4
博云新材 4 电科数字
5
立航科技 5 天银机电
资料来源：WIND,金融街证券研究所
二、公司动态
【燕麦科技:收购海外 AXIS公司布局硅光晶圆测试赛道，光模块耦合设备已向客户送样】：
2026年 6月 18日，公司发布投资者关系活动记录表：公司主营业务是 FPC自动化测试设
备，已成为 FPC行业头部企业的核心供应商。公司客户已覆盖全球前十大 FPC企业中的八
家，并已经发展成为全球消费电子领先品牌苹果、谷歌等公司的供应商。FPC软、轻、薄，
在自动化上非常难抓取、定位；在 AVI、ICT、FT 等方面都需要大量工程经验积累，这些
都是技术护城河。FPC测试设备是产业链关键细分装备领域，公司深度绑定头部客户，小
企业难以切入，大型同行也缺乏入局动力。今年 FPC测试业务的增长来源包括折叠屏、软
板自动光学检测、FT功能测试、新客户突破。公司在半导体领域选择了三个具有前瞻性的
细分方向：（1）晶圆级：选择硅光（PIC）而非传统电学测试，卡位光通信新赛道；（2）
封测级：聚焦高端 IC 载板（国内渗透率较低，壁垒高）；（3）器件级：专注 MEMS 微机
电器件测试（温湿压传感器、IMU）及 ATE自动化测试仪表。公司 MEMS测试已有客户的重
复订单落实确定性较高；IMU 测试设备已完成多家客户送样。公司通过收购海外 AXIS 公
司布局硅光晶圆测试赛道，硅光晶圆测试设备已有发货并完成客户验证。AXIS 公司的设
备已拉至国际头部晶圆代工厂进行评估。对于 CPO 中 PIC 测试，AXIS 技术上可以满足测
试要求。公司已有光模块耦合设备向客户送样，部分样机正处于验证阶段。
【中国通号:2026 年低空经济布局将加速从试点示范转向规模化落地】：2026 年 6 月 18
日，公司发布投资者关系活动记录表：在低空经济领域，公司依托“三业一态”低空产业
格局，形成了分层落地、稳步放量的清晰商业化路径，2026 年将加速从试点示范转向规
模化落地。一是空域管控与感知反制刚需规模化变现，依托公司“6 感 5 反”谱系化感
知反制装备、ID-Space 低空空域智能管控系统，结合政府安全刚需形成稳定 To G 订单
基本盘。二是“一网统飞”服务运营批量落地，创新“投建营”一体化模式，通过政府购
买服务形成持续现金流，该模式可复制推广至全国百余个地级城市。三是专用飞行器产业
化补全闭环，深度布局定制化飞行器，补齐低空管控体系关键短板，快速实现产品定型与
量产，以硬件+系统+运营的一体化方案提升单项目产值与毛利率。四是“轨道+低空”协
同拓展增量市场。公司与紫金山实验室院士团队合作研发了 6G 无蜂窝通信系统，提出了
“一塔一城”解决方案，已在多地部署。
请仔细阅读报告末页声明 10 / 13
行业研究 | 机械设备
【泰永长征：固态断路器行业准入门槛较高，公司产品整体国产化程度较高】：2026年 6
月 18 日，公司发布投资者关系活动记录表：相较于传统快速熔断器，固态断路器优势主
要在于：（1）响应速度；（2）可控性；（4）可联动性。公司固态断路器主要分为两类：
（1）元器件型：多用于小规格产品，安装于配电柜、箱体内部；（2）独立柜/箱式：多用
于大规格产品，可直接现场落地安装。公司固态断路器近年技术迭代升级包括，功率器件
方面：从早期硅基 MOS器件，升级为碳化硅、碳化硅，产品形态方面：同时布局串联、并
联两种混合架构，覆盖更多应用场景。MOSFET；产品结构方面：由纯固态结构迭代为混合
固态结构。整体国产化程度较高，主流 800V 机型采用国产器件；仅部分特殊定制机型，
会少量使用进口器件。固态断路器行业存在三大核心壁垒：一是电力电子算法技术；二是
高端功率器件供应链；三是电气结构设计能力。产品需要深度融合电力电子技术与电气技
术，行业准入门槛较高。
【新锦动力：已形成燃气轮机维修、备品备件提供及机组成套解决方案的综合服务能力】：
2026 年 6 月 18 日，公司发布投资者关系活动记录表：压缩空气储能、超临界 CO₂循环发
电、CCUS（碳捕集利用与封存）三大领域均为公司立足透平机械核心技术、依托技术同源
优势延伸拓展的战略新赛道，目前整体处于技术深耕与市场培育并行的发展阶段。公司目
前订单的储备规模较去年同期实现稳步增长，订单结构同步优化，涵盖国内绿氨新建、存
量化工装置节能改造、海外化肥成套装备多类优质项目，为未来 2-3年业绩交付筑牢坚实
底盘。公司 2026 年一季度备品备件和服务收入占比已达 30%，对标国际头部企业服务收
入占比，仍有显著提升空间。服务业务具备客户粘性强、毛利率更高、有效平滑整机设备
交付的阶段性波动。今年公司已中标土库曼天然气国家公司 8台 DG-90L2型燃气轮机的维
修服务项目，中标金额在 1,500万至 2,000万美元之间。燃气轮机与压缩机技术同根、工
艺同种、能力同源，公司已形成燃气轮机维修、备品备件提供及机组成套解决方案的综合
服务能力。
【莱伯泰科：核心零部件中真空泵、检测器通过进口采购】：2026年 6月 18日，公司发
布投资者关系活动记录表：公司质谱仪 ICP-MS 产品的核心零部件主要通过外部采购或
外协加工两种方式获取，其中如真空泵、检测器会通过进口采购，其他主要部件如离子源、
控制系统等由公司自主研发设计，外协加工后组装，四极杆委托国内上游厂商加工，软件
自主开发。以目前国内的发展状况来看，从零部件到整个仪器的研发生产全部实现国产替
代尚需时日。
三、产业要闻
【工信部国资委启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动】：6月 9日，工信部联合
国资委启动人形机器人与具身智能实景实训专项行动，聚焦行业“重展示、轻实用”痛点，
加速国产人形机器人商业化、实景化落地。本次行动面向重点省市及中央企业，要求相关
单位于 6 月 30 日前报送实施方案。专项重点围绕工业生产、应急救援、民生服务等实景
场景开展实训迭代，攻坚机器人核心零部件与具身智能算法短板，构建实景应用、数据沉
淀、产品迭代的产业闭环。政策明确 2026 年底核心目标，落地百个标准化应用场景，实
现万台级人形机器人市场化部署，持续完善行业标准体系，推动我国高端智能装备产业提
质增效。
请仔细阅读报告末页声明 11 / 13
行业研究 | 机械设备
资料来源：
【深圳机器人“八大金刚”迎来“双击时刻”】：《经济参考报》6月 22日刊发文章称，
机器人产业被誉为“制造业皇冠上的明珠”，是“十五五”规划明确的战略性新兴产业之
一。作为“中国创新之都”，深圳凭借在电子信息、精密制造等领域的深厚积累，加速打
造“人形机器人第一城”。最近，以荣耀机器人在马拉松比赛中“横扫千军”和乐聚智能
启动 IPO 为标志，深圳机器人产业正迎来业绩与估值的“双击时刻”。5月，乐聚智能的
创业板 IPO 申请获深交所受理，公司拟首发募资 26 亿元，成为创业板第四套上市标准的
首单申报企业。据深圳工信局统计，截至 2025 年底，深圳已汇聚机器人上市企业 34 家，
形成优必选、越疆科技、卧安机器人、乐动机器人等多梯队上市矩阵；拥有独角兽企业 9
家，创新活力持续迸发。
资料来源：
【海关高端数控机床出口管制政策筹备落地 】：海关总署近期发布数控机床出口申报新
规，将于 6 月 30 日正式落地实施，针对性规范车床、铣床、磨床等多轴联动精密机床
出口管理，防范高端制造技术无序外流。新政按精度、联动轴数实施分级管控：普通低端
机床可正常自主出口；三轴中端数控机床出口需核验最终用户与使用用途；高精度五轴及
以上高端机床纳入两用物项管理，必须办理专项出口许可审批。新规细化全渠道报关填报
规则，要求企业完整填报税号、轴数、定位精度、境外收货方及产品用途，禁止跨境电商
简化申报，海关将核验合同、技术资料等佐证材料，对申报存疑货物暂缓放行，引导机床
出口合规有序开展。
资料来源：
四、行业重点 ETF推荐
建议重点关注:国泰中证机床 ETF（）（受益设备更新、国产替代提速，AI带动
PCB 精密加工设备需求走高）；华夏中证电网设备主题 ETF （）（受益新型电
力基建，特高压、算力配套电网扩容拉动设备需求）；永赢国证商用卫星通信产业 ETF
（）（国内低轨星座加速组网，可复用火箭试验进程推进）；易方达国证机器
人产业 ETF（）（受益人形机器人量产落地提速，工控自动化设备国产替代）。
表 7：符合当前配置价值的行业 ETF 推荐
ETF 代码 ETF 简称
国泰中证机床 ETF
永赢国证商用卫星通信产业 ETF
华夏中证电网设备主题 ETF
易方达国证机器人产业 ETF
资料来源：Wind，金融街证券研究所
请仔细阅读报告末页声明 12 / 13
行业研究 | 机械设备
五、风险提示
（1）技术发展不及预期；（2）行业政策风险；（3）ETF流动性风险。
请仔细阅读报告末页声明 13 / 13
行业研究 | 机械设备
本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格
分析师声明
负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此声明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，
引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本
人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
法律主体声明
本报告隶属于金融街证券股份有限公司。本公司经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司
关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的，还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务。本
公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务。客户可登录 信息披露栏目查询从业人员资质情况、静默
期安排及其他有关的信息披露
评级说明
公司评级
买入--自报告日后 6 个月内，预期股价相对同期基准指数收益 20%以上
增持--自报告日后 6 个月内，预期股价相对同期基准指数收益 10%~20%
持有--自报告日后 6 个月内，预期股价相对同期基准指数收益-10%~10%
卖出--自报告日后 6 个月内，预期股价相对同期基准指数收益-10%以下
行业评级
强于大市--自报告日后的 6 个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅 5%以上
中性--自报告日后的 6 个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅-5%-5%
弱于大市--自报告日后的 6 个月内，预期行业指数相对同期基准指数涨幅-5%以下
相关证券市场代表性指
数说明
本报告采用的基准指数--沪深 300 指数（简称基准）
免责声明
金融街证券股份有限公司具有证券投资咨询资格，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源
于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司
已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性
判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及
投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及
有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本
公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资
者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法
规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。
本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将研报内容和相关信息对外公布、转发、
转载、传播、复制、编辑、修改、引用等。如有上述违法行为，本公司保留追究相关方法律责任的权利。
市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的
判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。
OLE_LINK7
OLE_LINK47
OLE_LINK9
OLE_LINK3
OLE_LINK2
OLE_LINK1
OLE_LINK5
OLE_LINK18
OLE_LINK6
OLE_LINK8
OLE_LINK19
OLE_LINK57
OLE_LINK4
