的实质是管理不善孙学才许进我国许多企业都感到资金短缺。笔者认为:目前企业的投资需要借贷来支撑，从近10年银行贷"资金短缺"是假象，资金管理不静是造成资金紧张款投放情况看，除19仰年、2删年贷款投放速度相的主要原因。对慢些外，其余年份均以较快速度增长。其中，中长期目前全国市场经济中资金并不少，且表现出"相贷款增长特别快。从货币发行最肴，也是每年有较大对过剩"。幅度的增长。请看表1、表2:…、银行借贷、货币投放大幅增长褒11994华-2003年贷款发放袋年份1994 贷款(亿元)40810 比上年增长%表21994年一2003年货币发行褒主E…l发t…t上1994 …货…一…行……量年…侃增…川dm一兀)…搁7884 …比bU从表1、表2中盯着出，虽然我阔一直往意控制取了扩张性的财政政策和滔度扩张的货币政策，因此信贷规模，但银行贷款、现金投放却一直没有减少，年货币供应在1998年脑一直是过量的。这样就形成了年超计划、超规模，并以较大幅度增伏。特别是近年很大的货币压力，在购买力寻求实现过程中就会造成来，由于贷款增长速度过快和货币发行簸过大，通货宏观经济的麓葫。问时银行以加速放贷降低不良资产膨胀的茵头巳出现。比重也加重了货币发放盘。表3是近10年的货币供二、货币供应量大大超过经济增长的正常需要应量增长率句国民生产总值增长率对比情况:经济学家央敬璐认为，亚洲金融危机后，政府采袋31994年…2003年货币供应最增长率与GDP增长事年份货币供胶囊增长率%GDP增长率%从表3可看出，我国货币供应最每年都大大超过其中，我国现金投放也是逐年有较大幅度的增罔民生产总值的增长速皮，1994年…2003年国民生加。2ω3年来，广义货币(M2)余额为万亿元，产总值平均年递增%，而问期的货币供应盘每比上年间期增长%，增峭比上年来加快个百年平均递增%，货币投放大多数年份是超过经分点;狭义货币(Ml)余额万亿元，增长奋，济增长需要，表现出"相对过剩"。比上年来加快个百分点;流通中现金(MO)余额tAA υ? ?췲랽쫽뻝컒ꆰ뗄쒿뛔튻맜웳뿮듻럹뇭쓪㈰ㄹㄷㄳㄱ㤹㜴㘱뇈㌰ㄶ믵㢣㖣듓탅살엲뛾뺭좡뫜뫪펦ㄴ䝄맺닺볃웤볓럖㤳㔰ꆮ㚣ㄸ㈴㦣ㄶㄷ㢣ㄹ㤱〳〱〲〰㤹㤸㤷㤶㤵㤴ㄲ㈳㌷㠶ㄵ㐰ꎮ㢣ㄶ긴긷ㄷ㈵긵긱㦣럝뿮짏뇒껄僔?㜳㔳ㄳ기ㄴ㌰ㄵꎮ길ㄲ㈹긴㒣ꆢ맺훷잰맽튵춶싽뿮뛈뇭듻뎬ꎬ헍볃쇋뇒듳맛훘솿쏱ퟜ욽퓶훐ꆣ짏뗣〰ㄵ?㔲㠱긳㈲㠶ㄶꎮ긷㌴긵㖣㤴⣒쓪랢ꬴ릩?ꎮ㈱㈳㤳ㄲ㤱긶㦣?ꎮ〷㌸〴긲ㄶ틸쓪〲?ꎮ〶㤴㠵㜸긶㈵㌵탭뷰튪좫쪣뗄럅킩퓶?탐ㆡ맦볆평믵톧삩릩뺭튲펦꓂㎿짺횵뻹뎤ꎬ㈰ꎻ?㤸ꎮ튻㠳?㌵㜴㠴ꎮ탐ꨩ뎤솿쪣튻?뛠뛌풭맺ꆱ춶쟩췢뎤퓶ꊱ쒣뮮폚쏧뇒볒헅펦믵볃볓즿닺욽뗝탨컒〳춬쿁쒩〶㈰샭ꎥ⣒퓶?㊡㈰탅맜〳웳좱틲쫐ꆣ뿶ꎬ쳘뎤?ꆢ듻춷릩컢탔퓚뇒뗄훘싊뒳ퟜ뻹퓶튪맺쓪웚틥볓?〳듻쓪ꨩ싊튵ꆱꆣ뎡탨뾴웤뇰훐떫뎬뿮틑펦뺴뗄ㄹ톹헰쇋폫횵㈰ꎬ쿖쒩퓶믵뿬쓪ꆢꎥ믵뛱듻믵뚼쫇뺭튪ꎬ폠뿬쟫뿉틸맦퓶돶솿닆㤸솦떴맺곎뗄뗝ꎮ뇭뷰뎤ㆣ믵뇒뿮뇒늻룐볙볃탅돽쓪ꆣ뾴랢탐쒣뎤쿖듳죏헾ꎬ쏱특퓶㈵춶맣ㄹ⡍긹뇒랢릩ꆣ탐떽쿳훐춶듻ㄹ럝듓뇭돶ꎬ쯙ꆣ듳캪헾뫳퓚춬랢짺請뎤ㄳꎥ틥ꎮㄩ룶럅펦뇭럅뇭솿ꎬ살㤹뻹믵ㆡ뿮늢뛈뎬닟튻릺쪱닺쯙ꎮꆰ튲㔸폠냙퓶듳뷰짆횧쓪틔뇒ꊱ쯤ꆢ맽퇇뫍횱싲틸솿ퟜ특뛈〴믵쿠쫇ꎥ뛮럖뎤럹뛌뷰늢독ꆢ뷏랢좻쿖뿬뺭훞쫊쫇솦탐ꆣ횵꧓ꎬꎥ뇒뛔훰⡍㢣뗣싊퓶좱맜늻ꎬ㈰뿬탐ꎺ컒뷰듳뫍볃뛈맽톰틔뇭퓶ꛁㄹ춶쓪㈩긴ꎻ폫뎤䝄ꆣ샭짙듓〰쯙솿맺춶럹믵퓶죚삩쟳볓㏊뎤뿃㤴뛸럅쪣폐폠췲쇷僔뇊늻ꎬ뷼쓪뛈뾴튻럅뇒뎤캣헅뗄쪵쯙잽싊뿄춬듳ꆱ뷏뛮뇈틚춨헟짆쟒듻퓶ꎬ횱좴랢뗄믺ꆣ쿖럅ﰱ뛔튻웚뛠듳캪짏풪훐꓂?죏쫇뇭쓪뿮뎤튲힢튻탐헽뫳믵헢맽듻ツ뇈벴㈰뗄쫽럹㈲ꎬ쿖캪퓬쿖틸춶ꆣ쫇틢횱솿뎣ꎬ뇒퇹돌붵쟩〳믵쓪뛈ꎮ쒩퓶뷰ꎺ돉돶탐럅웤쎿뿘쎻쳘맽탨헾뻍훐뗍쒻뿶쓪뇒럝뗄㇍볓뎤⡍쒿ꆰ듻쯙훐쓪훆폐뇰듳튪뢮닟탎뻍늻ꎺ겹맺릩쫇퓶뿬ㄸ〩잰뷰쿠뛈ꎬ폐복쫇닉돉믡솼특?쏱펦뎬?㊣ꎮ폠뷴쿠훐뷏짙뷼춨틲쇋퓬?짺솿맽ꪣ길㘷뛮헅뎤듳ꎬ쓪믵듋돉닺쎿뺭?룶ꎥ웚쓪냙ꎬ
2万亿元，增长%0Ml，M2增阳大大高于GDP增以达到的。我阔前10年内除最初2年通货紧缩外，多幅和居民消费价格指数增长之和。2∞3年末，居民人数年份表现为通货膨胀。通货膨胀就是钱太多，东西民币储蓄存款余额首次突破11万亿元;金融机构各太少，引起货币贬值、物价上涨。所以，从通货膨胀的项贷款余额17万亿元，比年初增加%。而这些都角度看，目前，我国流通中的资金不是少，而是多了。是诱导货币供应过撮，通货膨胀率攀升的蓝要因素。四、储蓄猛增说明资金不少旦、渴前经济形势亵现出货币过多由于人民生活水串的不断提高，多年来，我国储我国经济一直表现出高速增长，即7%…9%的增蓄水平一直处于大幅增长势头。请看表4:长速度，这么高的经济增长速度没有资金的支撑是难褒41994年…2003年城乡储曹增长褒单位:亿元年份1994 城乡储蓄存款21519 国内生产总值46759 储蓄占GDP的比重2∞2年为岛，2∞3年大量资金，这是历史的老问题，一时难以彻底解决。各为毛，大大高于世界24%的平均水平。相反，国家银行为了尽快上市，纷纷想法压降不良资产，但在内消费占GDP的比重2∞2年为%，2∞3年为压降不良资产方面存在很大缺陷，如:应四大固有银%，大大低于世界%的平均水平。行公糊其贷款不良率大阳下降后，中央银行立即予以五、为什么"资金短缺"警告。有的商业银行用新增贷款稀释不良贷款率。这虽然我国信贷投放每年都有较大增长，货币供应也是2∞3年银行贷款快速增长的一个主要原因。不最年年相经济增长，为什么依然感到"资金短快关良贷款率虽然下降于，但不良贷款余额却在上升..有键是管理问题。的银行贷款损失额不降反升。而增长偏快的贷款结构第一、政府方面:我国社会主义市场经济体制初中，房贷和基建贷款等中长期贷款所占比例过高，占步建立，地方政府职能转变还远没有完成二虽然企业全部中长期贷款增加额的37%，与资金来源短期化形的自主经营能力在增强，但地方政府的扩张冲动仍很成严重冲突，结果银行的流动性减弱，进而影响其支强烈。有的地方政府大搞"政攒工程"、"形象工程付能力。这种以加快放贷稀释不良贷款串的短期策略城市建设规模过大、标准过高，还乱批乱建开发区。吴导致即期或未来的不良贷款增加，造成银行信贷资金敬随认为，目前宏观经济突出的是"行政主导的投资浪费严重。过热"而"政府对微观经济的干预，采用行政手段配今年，由于准备金率上调和银监会加强监管，四置资隙，常常是劳而无功，甚至对经济效益造成很大大银行开始收紧银根，四总行要要求各分支机构停止向的损害"。现实中政府(包括政府企业和政府银行)市场拆出资金。相应地，银行间业拆借利率急升，银行手中掌握着大最资金，甚至多得用不出去，这几年中问市场流动性急剧下降，令部分股份制商业银行苦不国经济快速发展，行政导的投资起了很大作用，然堪宵。"捂着资金不放故意抬高市场利率，只想为自而政府过多地介入市场，直接主导资源配置，必然背己牟利，不顾大伙的悲惨境地。"对四大行的此类怨离其初衷走向反而。无论是市场经济下企业的扩张冲声不绝。动，还是计划经济下政府的扩张冲动，都会导致经济第二、资本市场方面:企业制度的不断创新对资过热。目前我阔的煤、电、油"三荒"现象，主要来自重本市场的发展提出了越来越南的要求，将影响到企业化工业、高能耗和宏观控制的失误;粮价暴涨，主要是与金融部门、与社会投资者、与政府之间的关系。由于政府部门工作失误所致，这都会导致资金紧张。前几年我国对股市采取了消极的政策，把股市当作融第二、银行方面:我剧四大银行的不良贷款虽然资工具而不是资源配置的场所，着重是股市的"阔经过多年的录。离、核销，但仍居高不下。不良资产占用钱"功能而不是体制与机制的转换;对股市矛盾的解??췲랽쫽뻝11 ㋍럹쏱泍쿮쫇죽컒뎤틔쫽첫뷇쯄평탮뇭ㄹ떥쓪㈰돇ㄱ㠶맺㤷뒢캪쓚㐰컥쯤솿볼뗚늽뗄잿뺴맽훃쫖뛸샫뚯뮯헾뺭듳볒톹탐뺯튲솼훐좫돉뢶떼샋뷱쫐볤뾰벺짹놾폫잰잮㜳㠹〳〱〲〰㤹㤸㤷㤶㤵㤴㤱㘴㈰㐷㌱㠲?캻럝쿧쓚㤴㜶㔹㐶㜸뫍뇒듻폕ꆢ맺쯙듯쓪짙뛈폚쮮탮㤸쿻ꎮ좻쫇튻붨ퟔ쇒쫐죈쯰훐뺭헾웤ꎬ릤뢮뛾맽솿틸붵릫룦늿퇏쓜훂럑뎡퇔쒲늻죽뷰벸ꆱ〰?㌳㔳㔵㤰〶㜴ꎺ뒢짺?㘲㐶㌴㘷쓪?㐰㌸㐶㔸?㈸㈹㠸㐶?뻓뒢뿮떼떱뺭뛈떽럝ꎬ뾴죋욽틚탮닺햼ꎮ럑㦣캪컒쓪맜ꆢ솢훷ꆣ붨죏ꆱ풴몦헆볃뢮돵뮹튵늿뛠탐늻늼㈰랿훐훘솦벴퇏닰뎡샻뻸죚뻟릦?㔲㈱㐷튻?㘶㜵풪듦ퟜ?㔱ꪣ쏱탮폠믵잰볃ꎬ뗄뇭틽튻䝄ㄶ햼ꖣ쪲맺뎬샭헾뺭폐짨캪ꆱ컕뿬맽훔쫇쒿ꆢ쏅틸쓪뷰솼웤〳싊듻뎤돥ꆣ웚훘평뾪돶쇷ꆰ늿컒뛸쓜?㈰뿮?횵〳곔쿻듦뮽뛮뇒뺭튻헢ꆣ쿖웰쒿쏍짺횱債ꎥ䝄겴쎴탅컊뢮뗘펪뗄맦ꎬ뛸뎣ퟅ쯙뛠ퟟ볆잰룟릤탐쇋듻쓪쯤뿮뫍웚춻믲폚쪼뚯컦늻놾랢쏅맺쓪럑뿮ㄷ릩볃횱쎴컒캪믵잰퓶믮뒦쒱ꎬ債ꆰ듻쳢랽쓜뗘쒣쒿뎣쿖듳랢쿲뮮ퟷ냾헢뺡닺짌틸좻쯰믹훖캴ힼ쫕뷰탔ퟅ맋쫐햹ꆢ뛔쫇늻돇ꐱ볛폠?췲펦탎뇭룟맺춨뇒ꎬ쮵쮮폚죖듳쒱춶퓶ꆣ쏦헾솦랽맽잰쫇쪵솿햹뷩랴뺭뫄쪧샫뿬늻튵탐쿂붨뿮뷡틔살놸뷴벱뎡쳡폫막쿧㒣룱뛮調틚맽쫆쿖뗄잰믵뇡컒쏷욽듳뒢?죖췓뷰럅뎤ꎺ뢮퓚헾뫪샍훐ꎬ죫쏦볃뫍컳ꆢ샺짏솼틸듻붵퓶맻볓쿠뻧믯랽돶짧쫐풴쳥탮긳횸쫗릸풪솿뇭돶뺭엲횵맺뗄럹〰룟??뛌쎿ꎬ컒횰퓶뢮ꆢ맛뛔뛸헾뷰탐쫐ꆣ쿂쎺뫪쯹뫋쪷듦싊뿮쇋늻볓틸뿬룹펦쏦믡닉엤훆퓶ꎥ쫽듎?ꎬ쿖룟볃쓪헍ꆢ쇷뷰늻퓶㋄폚〰삽좱캪맺쓜잿듳뇪뺭캢컞뢮헾뎡맛훂쿺뗄퓚폃뿬붵뗈뛮탐럅솼짏뗘놯ꎺ풽춶좡훃폫뎤ꆣ퓶춻뇈춨돶쯙쓚컯늻뛏뎤쫀㋄ꆱ뚼쪲짧ꎬ룣ힼ볃맛릦⢰짵훷싛뢮뗧뿘쯄샏럗뫜럹탂떫랴훐뗄듻뗷닒웳살쇋믺뇭桩뎤웆쓪믵퓶돽춨볛훐짙쳡쫆뷧㖣폐쎴믡뇤떫ꆰ맽춻뺭ꎬﳀ훁떼횱쫇뗄ꆢ훆헢듳컊럗쿂늻짽㌷쇷쾡뿮뫍ퟜ틸쇮맊뺳튵풽헟쿻뎡没횮?돵엲뇒뎤쯙ퟮ믵짏뗄룟춷㊣㈴ꨴ긳뷏틀훷뮹뗘헾돶볃짵꣕뛠뷓쫐삩폍뚼틸죔쳢쿫좱붵듻솼ꆣ웚ꎥ뚯쫍퓶탐늿틢훆ꆢ벫쯹ꉍ뫍퓶헍맽ꎬ뛈돵엲헇ꆣ긹ꎥィ듳좻틥풶랽벨뗄훁ﺸ뗃춶훷뎡헅ꆰ쪧믡탐뻓램쿝뫳뿮듻뛸탔늻볓볠튪춬럖첧폫㋔ꆣ볓싊뛠벴쎻㋄헍뷰쟫㎣뗄긱퓶룐쫐헾릤뮹쫇룉뛔껆폃떼뺭돥죽컳룟튻톹ꎬ쾡뿮폫복솼믡쟳튵막ꆱ튪ퟅ뮻㈰㈱엊㞣폐뻍쯹늻쓪뾴ꖣ욽ꎥ뎤떽뎡뢮돌싒ꆰ풤뺭웰볃뚯믄ꎻ훂쪱붵죧훐쫍룶폠죵듻퓬볓룷닰럝쫐뛔쟳닟훘領〳ꎮ짽ꖡꢻ쫇틔살뇭갲뻹ꎬꆰ뺭췪뗄ꆱ엺탐볃떺돶쇋풴쿂솸솼쓑늻ꎺ퇫훷뛮욫햼뷰뿮돉잿럖뷨훆뎡쯄뛏횮뛔쓪㒣뗄뷰잮ꎬ짙〰쮮㈰믵볃돉삩ꆢ싒헾닉킧췕좥뫜엤웳뚼쿖볛듻ꆣ틔솼퓚틸튪좴뿬뇈살뷸싊볠횧샻짌듳뒴붫볤냑막쒩ꔰ훘ꎥ뗄첫듓ꎬ컒?㏄욽〳뇒뷰쳥ꎺ헅ꆰ붨훷폃틦ﺸ듳훃튵믡쿳놩뷴뿮늻뎹쯄탐듻풭퓚샽풴뛸맜믺싊탂펰막쫐?ꎬ뛸튪뗄횧뛠춨맺?ꆣ쓪릩뛌훆쯤돥탎뾪떼탐퓬껒헢ퟷ헇헅솼뗗닺듳솢뿮틲짏듻맽펰탅릹벱틸뛔쿬맘쫐쎬?뻓헢틲퓶독ꎬ믵쫇뒢쿠캪펦좱돵좻뚯쿳랢뗄헾돉벸폃뇘삩훂훷ꆣ뷢맺벴싊짽뿮룟웚쿬듻쯄춣탐횻듋떽쾵떱ꆰ뛜䑐쏱킩쯘쫇겶뚫엲뛠랴ꆱ웳죔릤쟸춶쫖뫜퀩쓪ꎬ좻헅뺭튪훷닺뻶떫폐폨ꆣ늻뷡뮯웤닟횹뿠쿫샠ퟷ좦뗄퓶죋뚼ꆣ쓑?컷헍쇋ꎬ튵뫜돌뛎듳훐좻놳돥볃살튪햼퓚틸틔헢릹탎횧싔뷰쿲늻캪풹평죚뷢뗄ꆣ맺맘ꆱ컢엤ퟔ쫇폃룷폐탐폚ꎬ훘
丰田烟圈d斓醋黯w 决采取能推则推、能拖则拖的策略，使股市的问题越宏观调控的有效工具，吸引更多的资金，有利于罔有积越多，把市场拖得疲惫不堪，且造成了投资者对市银行和国有大企业能够顺利上市，分流银行的巨额储场的信心危机。特别是股票市场三三年大跌，市场的筹蓄存款，依托资本市场，借助市场"无形之芋引导资功能受到严蠢影响。社会资金在传统融资体制之外形成环流，实现资源的第四、企业方面:我国很多企业，一直陷于"高投有效配置，转移和稀释国家背负的金融风险，为进一入一高产出斗底效益"的怪圈，大最资金被占服。企步加快金融体制改革，必须完静市场制度，规施市场业从银行套取贷款，逃废银衍债务，从资本市场隅钱，交易，尽快建立施"金流通"的公平的证券交易平台，不是用于生产，造成资金大量损失。一些本该淘汰的让投资者放心地人市，消除管制条件下政府背负的过商耗能、商污染、低质最的小企业死灰复燃，又导致产寰的责任o能大最过剩，如水泥、电解铝和钢铁的过热。第二、调整结构，优胜劣汰去年，我国企业亏损额达1∞4多亿元，其中，固我国资金不是总量短缺，而是重复投资、重复建有及固有控股亏损企业亏损额亿元;企业产成设、盲目生产，结构不合理，浪费大最资金，所以耍避品资金增幅不减。工业企业产成品资金亿元，免建设结构不合理而影响资金周转。进…步完善经济比上年增长%，其中，固有及固有控股企业产成制度，提高自我调整能力，充分体现"优胜劣汰"使品资金亿元、企业应收款增幅也上升。不少企一些该淘汰的企业退出市场。要维持较高的经济增业投入多少资金就沉淀多少，致使剧有企业的三项资长，应以技术进步和提高劳动生产率推动经济增长，金占用居高不下，使银行的钱投入越多，占压越多。形成合理高速的结构，体现优胜劣汰的市场要求。第五、投资方面:2ω3年我国固定投资的增班第二、提高企业经济放益%，是近年来少有的高度，占全部剧定投资八成的这是缓解企业资金紧张最有效方法。一要转变观城镇固定资产投资居然在此基础上直接翻番，我国钢念，正确处理好速度与效益的关系，强调在高效益前铁、电解铝、水泥投资分别增长%、%和提下提高工业增长速度。企业应该把眼睛盯着市场，%0 2∞3年我罔投资每增长l%，GDP的增长却依据市场馆号组织生产、经营，生产适销对路产品;问只有%左布。说明无效投资不断增加，固定资产的时强化产品销售，提高资金使用效率。二要采取措施总效率出现下降的趋势，造成资金大最浪费。到了解决亏损包袱:(1)通过清产核资，重估资产溢价收2ω4年，投资更加迅猛增长，达到了1978年以来的虫在;(2)从朋年上交的税利中退库;(3 )直接从企业最高增长率。我国年年都说要控制投资规模，但规模销售收入中提取一定比例的待核销损失预备金;(4) 总是处于膨胀态势。"资金短缺"实际是投资供给不从企业自有基金中藏接冲减。三要开展企业内部的清能满足投资需求，投资需求过旺，熏策建设、盲目:生产资挖潜工作。的现象腾见不鲜，投资规模超过国家承受能力。第四、严格控制固定资产投资第六、消费基金问题:近几年来，消费基金增长过坚决控制固定资产投资过快增长的势头，要强化快。…些单位坐文现金、乱涨工资、乱发奖金和津贴，信贷审核和监管，加强用地管理，继结清理开发区，坚特别用公款搞个人高消费使资金不能用到生产和国决把部分行业盲目家建设上去，造成资金紧张。投资、低水平鼓复六、解决资金矛盾的出踹建设的势头控制通过以上分析，可看到我国资金是在"相对过住，切实加强对政剩"的情况下出现"资金短缺"。解决这一矛盾的出府投资的管理。强路在于:调科学决策，对投第一、积极推进金融体制改革资的各个环节进行积极推进固有银行股份制改造，改善固有银行股严格监督，规范投份制造环境，进…步放宽贷款利率浮动幅度，推进资资者行为，以提高本市场改革和发展，恢复股市本义，让股市真正成为投资效益。12 ??췲랽쫽뻝뻶믽뎡뗚죫튵늻룟쓜ꆮ좥폐욷뇈뷰㈶돇쳺ㄲ횻ퟜ㈰ퟮ뗄뿬쳘볒쇹춨쪣슷럝놾뫪틸탮짧늽붻죃훘컒짨쏢훆튻뎤탎헢쓮쳡틀쪱뷢틦쿺듓볡탅춶붨힡뢮뗷퇏뛾닉풽뗄릦쯄튻듓쫇뫄듳쓪벰짏춶햼컥ꎮ헲ꆢㆣ폐킧〴룟싺쿖쇹ꆣ뇰붨맽ꆱ퓚벫훆쫐맛탐듦믡볓틗맺뛈킩ꎬ돉죽쿂뻝잿뻶ꎻ쫛웳췚듻냑짨뿆룱헟뷢좡뛠탅쓜ꆢ룟틸폃솿ꎬ맺뷰쓪죋㞣만뗧긹ィ싊퓶뒦ퟣ쿳튻짨틔뗄폚췆퓬뎡뗷뫍뿮엤뿬퓰쎤룃펦뫏뮺헽쳡쫐뮯뿷⠲쫕튵잱뿘짳늿쟐톧룷볠탐킧뻶뗷쓜ꎬ탄쫜웳닺탐폚ꆢ맽컒폐퓶㌲뛠뻓춶ꖣ뚨뷢ꎥ긴돶뎤싅쿻킩릫짏쟩ꎺ믽뷸뮷룄뿘맺뷰훃뺡헟죎쒿뷡쳡쳔틔샭좷룟뎡쯰⦴죫ퟔ릤퇏훆뫋럖뗍쫆쪵뗄뻶룶뚽캪틦헻췆냑캣떽튵돶쳗짺룟쪣맺뿘럹뎤㐳짙곊싁ꆣꎥ쿖춶싊엲볻럑떥뿮좥럖뿶벫뺳룯뗄폐틀퓚ꎬ죚뿬럅늻릹청벼웳뒦릤탅욷냼폀훐ퟷ룱만뫍탐쮮춷볓맜닟뮷뷰뷡퓲쫐믺퇏랽ꆪ좡닺컛ꎬ웳막늻ㄱꎮ잽ꆢ㈰ퟳ쿂ꆣ헍탨믹캻룣컶췆폐뫍듳췐뒫쳥붨탄쫇ퟔ뗄쫵쯙튵샭뫅쿺뢤醙쳡뿘뚨볠욽잿뷚맦틔쎬릹췆뎡ꆣ훘쏦뗍듻ꎬ좾죧튵뿷복ꎮ㏒뷰쿂ﳄ춶쮮〳폒붵룼컒첬쟳쿊ퟸ룶퓬돶뷸틸랢킧웳춳틆훆솢뗘ퟜ뫏뗄뫃퓶ퟩ쫛ꎺ좡맜쎤뛔랶쳡뛜ꆢ췏쳘펰ꎺ킧뿮퓬쮮뿷쯰ꆣ㢣?뻍ꎬ쓠쓪뗄볓맺쫆컊횧죋돉뿉쿖뷰탐튻햹릤튵놾죚뫍룄웰솿뷡샭뗷늽뺭쯙뎤횯⠱쾽훐만닺쒿뢴헾잿춶룟폅쓜뗃뇰쿬컒틦ꎬ돉뗍쓠쯰웳릤ꖣꪡ돁쪹㈰듉뻓춶쮵쟷톸쓪ꆣ쳢쿖룟돶뾴ꆰ죚막늽뻟쫐쾡룯쪤뛌릹뛸헻췋뫍볃뷴뛈쯙짺쳡⧍뮵뚨횱볓슷쇓췏욣쫇ꆣ맺ꆯ쳓훊ꆢ뛮튵곆ꋆ뗭틸〳?좻쏷쫆쏍쓪ꆰꎺ뷰쿻떽쳥럝럅믖ꎬ릻뎡쫍좫좱늻펰쓜돶쳡킧헅폫뛈닺룟ꢹ쓋뇈뷓잿청퓲놹막뫜ꎺ럏뷰솿뗧듯뿷웳뛠탐쓪킵퓚럖춶컞ꎬ퓶뚼탨맦뷼ꆢ럑뷴컒훆뿭뢴컼쮳맺뇘쇷쿻뫏쿬솦쫐룟쳥틦ퟮ킧ꆣﷇ냀샽돥닺맽폃췏늻욱뛠뗄틸듳뷢쯰튵킣뗓짙컒쒸듋뇰킧퓬뎤쮵뷰쟳쒣벸싒쪹헅맺뛌룄듻막틽샻뷨횮볒탫춨돽뛸샭ꎬ뎡샍쿖폐틦웳뺭ﯖ복춶뿬뗘뗄뾰쫐웳맖탐솿킡싁〴뛮닺겹ꛊꎬ잮맺?믹퓶쎿춶돉튪뛌맽뎬쓪헇ꆣ좱룯퓬뿮룼짏훺췢놳췪ꆱ맜쫇뷰돤뚯폅킧튵펪쪹諸탍듽닟ꎬ뎡튵좦햮쯰웳뫍뛠㔹돉䀘햿훂춶만좣뒡뎤퓶듯뿘좱췺맽살릤뷰ꆱ샻놾쫐탎뢺짆뗄훆훘샋훜럖튪짺쪤랽맘펦폃쯗쮿뫋죽샭싔쟒죽ꎬ컱쪧튵룖틚㒣욷킼쪹죫뚨곕짏㤶뎤늻뷰떽훆ꆱ맺쫇ꆣ룄싊틥뗄뎡돉쫐릫쳵뢴럑쳥캬닺쇓램쾵룃짺킧쪣쿺튪ꎬ퓬쓪튻듳ꆣ쯀쳺풪긷낹맺풽춶볈횱ꎮㆣ뛏쇋쪵훘볒쿻ꆢ쓜퓚뷢짆뢡럖ꆰ뮷뷰뎡욽볾쿖돖싊청냑닺곖묨쯰뾪쫆볌쪹돉듳횱솿듓튻믒뗄ꎬ틚뷰䀘戮폐뛠ꮲ뷓㚣ꖣ퓶ㄹ볊뢴돐럑싒폃ꆰ뻶맺뚯죃쇷컞죚훆쿂뷸뷏췆잿퇛쫊ꆣ?㌩쪧햹춷탸막쇋뗸쿝킩뢴맽웤풪㠴킿닉웳ꎬ뗄뾹랭ꖡ걇볓샋㜸맦쫇붨쫜믹랢떽쿠헢폐럹틸탎럧뛈횤헾ꆢ튻폅룟뚯쫐튪뗷뺦쿺뛾샗횱풤쟥쫐춶ꎬ폚뷰놾좼죈훐ꎻ〷?쿉튵햼퓶첶랬ꈹ䑐럑쓪쒣짨쓜붱짺뛔튻틸뛈폐탐횮쪵쿕좯뢮훘늽쪤뗄뺭뎡퓚뚢튪쪲뷓놸샭뗄쫐ꆰ놻룃ꎬꆣ웳ꎮ짆ﶡ톹쯙㊣만틔ꆢ솦퓶뷰닺맽쎬탐헦샻쫖쿖맦붻놳뢴췪쇓뺭볃튪뇤룟ퟅ슷닉㮝듓쓚잿뾪컊헟뎡룟햼쳔폖맺튵㧒ꎲ죽풽뛗컒긹퓶뚨떽살떫릩쎤ꆣ뎤뫍뛜막췆헽폚뻞ꆱ캪랶틗뢺붨쯹짆청볃쟳맛킧쫐닺좡웳ꎻ늿뮯랢쳢뛔뗄춶톹좦청떼닺?떲믉쿮뛠쪰맺ꎥ뎤쇋맦룸쒿맽뷲뷸돉뛮ꎬ풴쫐욽틔뺭ꆱ퓶ꆣ틦뎡욷듫?튵⠴쟸풽쫐돯ꆣ잮뗄훂돉ꪣ荒?쮳룖뫍좴닺쒣늻짺쳹돶캪폐뒢틽튻뎡첨맽튪볃ꎬ잰ꎻ쪩?쟥웳ꎬ닺?즵뗄떼뇜쪹춬볡?
