企业经营与管理IQIYEJINGYINGYUGUANLI E E山需提筐理都军/黑龙江省宝泉岭分局党校企业筹资是企业根据生产经营等活动对资备自立一定的渠道.采筹资是指企业通过发行股票、发行债券、取得借款、除购、租取适当的方式，获脚斤需资金的一种行为。筹措资金不仅是财务管理赁等方式筹集资金的行为。筹资战略要解决的问题是如何取得企业所的重要方法，有时是企业最高管理层面临的最加醋。因此对于企业需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。筹资与投来说.筹资过程中对资金的管理至关重要。资、股利分配密切相关，所需筹资的数量多少。筹资决策的关键是一、我国现阶段筹资方式存在的问题决定各种资金来源在臣、资金中所占的比例。因此，企业在安排两种筹(一)在间接筹资方式下，不论企业进行简单再生户，还是扩资方式的比例时，必须在风险与收益之闯进行权衡。一般来说，可大再生产，其资本金都主要依靠银行性筹资。由于财政拨款的大幅减供企业选择的战略方案包括三种基本形态中庸筹资法、保守筹资法少，而也业为了自身发展需要大量的资金注入，在自身筹资能力不足和风险筹资法。的情况下，必然向银行大规膜筹资。企业适度负债经营，可以发挥中庸筹资法:这种筹资组合，一般是企业需按资向运用的期限财务杠杆作用，提高其自有资本的利润率，取得较大利润。但在现来筹措相应期限的资金，短期所需流动资产运用的期限来筹措相应期阶段企业过分依赖银行筹资.使岱剧度负债经营.加重了企业的还限的资金，短期所需流动资金一般有流动负债予以解决.流动资产中债负担，提高了企业的资金成本，严重制约了企业的发展。长期占部分和长期资严如房屋、设备等背景由长期负债和所有者权益(二)企业与银行的密切关系容易造成类似亚洲金融危机时日本来融通。金融界发生的诸多问题。比如，银行贷款呆账、坏账过多，一旦企保守筹资法:这种筹资组合，其一般做法是企业全部资严分别业出现还贷危机，银行就会面临资金周转不灵，甚至破严的问题;由自发性流动负债(如应收账款、应收票据等).长期负债和所有者权同时，银企的密切关系使筹资交易缺乏透明度，容易滋生腐败，易益来融通。在这种筹资组合中，企业不仅对长期资产和长期资产中长产生大量的呆账和坏账。期占用的那一部分资金需求，采用长期负债和所有者权益予以满足。(三)从信用评级角度来看，负债率较高的企业容易被认为是而由抒流动的、暂时需要的流动资产中的一部分采用长期负债和所市经营管理不善的企业，不利于企业树立良好的筹资形象，对也业以有者权益予以满足。后直接筹资和间接筹资都会有不良影响。邸全筹资法:这种筹资组合，企业以长期负债和权益来融通永因此，单一的间接筹资方式已经不再适合我国经济的发展，需久性资严的一部分，而余下的永久性长期资产和波动性资产则用短期要新型的筹资方式来满足我国现代经济的发展。资金来融通。二、筹资方式的选捧不同的筹资战略有不同的收益率和风险水平。一般情况下，短(一)短期资金筹集。短期资金常指1年以内的资金，主要用期负债的利率低于长期负债的利率，所以尽量多利用短期资金融通，于发放工资、购买原材料等。可以降低企业资金成本，从而使得其收益率提高。上述的三种战略1.民间借贷:主要向家庭其他成员、亲戚、朋友借钱。适用于中，以风险型战略的收益率最高，保守型战略的收益率最低，而中小企业。庸型战略的收益率贝I)j￥于两者之间，但是采用较多的短期筹资面临的2商业信甩企业间购买户品可以在一定时间延期付前除购戒凤脸也柏应的增大是因为不能按期偿还债务的凤险加大，二是重新预收货款.相当于销货方向购货方提供一笔贷款。为防止商业信用被滥巅货时还需要翩翩l障上涨而导致纠样1阔的附盘。在上迦守三附捕用，通常在付款条件中规定促进按期付翻甘优惠折扣条件。中，炽脸型战略凤险最高，中庸型战略J欠之，而保守型战略则最安全。3.向金融机构借款向商业银行或保险公司、信托投资、证券公司、长短期晦资战略方翻她择，取决于创k如何在筹如民益与筹协险之基金会等其他金融机构借款。间进qi权衡。4.~-r商业汇票商业汇票是一种无担保的短期期票。由收款人或四、筹资风险的防范付款人签发。由承兑人承兑并于到期日向收款人或被背书人支付款项。(一)建立企业筹资风险机制。要建立企业财务风险控制机制，通常信用高的大企业才有E发行，国家有额度控制。首先，凤险承担者要明确责任，要使凤险承担者树立正确的凤险意识，5.出售应归怅章是又称为资产证券化，即悔企业的自仰挺敖和未来从法律、经济、行政上明确职责，从而认真筹资、居安思危、习嘶改善收益的权益以债券形式出售。财务管理。其次，要使原l脸承担者承受凤险报酬。6.内翻驼潜如通过建立企业内部银行，对下属统一财务核算.结(二)加强企业经营管理.提高也业盈利能力，降低收支凤险。无算，并调剂下属企业资金余缺，进行内部资金融通，提高内都资金使用论是企业的债务总量或是期限上，只要企业习嘶力时虽经营管理，提高盈效率，减少外部融资。利能力，企业的收支性筹协脸就会降低。(二)长期资金筹集。长期资金一般指1年以上的资金，主要和子(三)取有效的控制措施。一是开展多角化经营，即多投资一些不设备、固定资产投资等。相关项目，使其优势互补，抵消某一方面的损失，以收补欠、以盈补亏。1.细亏股票通过公司或下属也监发行股票成为上市公司，直接从二是采取投倒甘方式四调险转移，由保险公司承担凤险损失，或者采资本市场筹资。取租赁经营方法、转包法，将民脸转嫁他人。三是自我保险法。以预提2拗于公司债委主通过发行公司债券或可转换债券，从资本市场筹方式在其他形式建立一项专门用于防范凤险损失的基金，虹提取坏账准资。备金、商品削价准备金等。3.长期贷款从金融机构取得长期限的借款。国家主要通过产业政(四)确立合理的资金结构，以减少凤脸。根据企业需要与负债的策导向调控贷款结构。可能自觉调节其债务结构，力回蚓才务杠杆对企业筹资的自我约束，即在4租赁租赁又分为融资租赁和实物租赁。在租用期间出租人拥在资如在益率下降的条件下，自觉降低负债比，从而减少财务杠好系数，财产所有权，承租人只有使用权。租赁费用因可进成本而享有税收优惠。附则责务风险。为扩大资金流量，可运用杠杆租赁或出售国租办法。(五)合理安排筹资时间、资金投加才间和投向。为了减少筹资风三、筹资战略的思考险，企业应呆取分散借款、分酌H还的方法合理制毗支。-074췲 -랽쫽뻝웳光싛?좡뗄살튻⣒듳짙닆뷗햮⢶뷰튵춬닺⣈쫐뫳틲튪뛾폚ㆣ킡㊣풤폃㎣믹㒣뢶춨㖣쫕㛄쯣킧짨닟캪죽돯쇞탨뻶릩뫍훐쿞뎤놣평틦웚뛸폐럧뻃늻뿉펹볤쯄쫗듓샻쿠랽놸⣋붵⣎쿕奅뻼쫊훘쮵ꆢ묩퓙ꎬ쟩컱뛎뢺죚돶쪱짺ﴩ뺭횱듋탂랢껃웳쫕뷰꺷뿮뎣꺳틦싊놸놾ꆣ떼삩튪뚨랽럧펹돯뗄웚쫘ퟔ살햼쒿헟쿕탔춬틔탍뷸쿈램쓜ﶷ쫇ퟢ쐩뗍튵︩껏?뛌맘껉닺꺷䩉ꎯ돯떱튪ꎮ컒퓚짺뛸뿶룜웳떣뷧쿖ꎬ듳듓펪뷓탍뛌럅튵믵춨믡ꋐ죋탅뗄늢ꆢ쫐꓆쿲쫇막룷쪽쿕듫햼랢죚폃뛔좨살햮붵틔햽튲럧탐붨싉맜볓솦닉쇞좷ퟔ쫕뺭뿍웚쿮뇀乇쳒쯹?뎤뫚뗄랽돯맺볤닺웳쿂룋튵ꎬ랢뮹틸솿탅맜떥웚릤ꆣ뿮뎣뗈탉잩폃?좨뗷복만뎡킹?껗횸샻훖쿠뷰늿탔춨폚틦죚뗍럧싔쿕솢ꆢ샭잿뻓좡뺭짌뻵컱ꋐ펪奉튵?톡쪱돯쒿뗐폐쇺쫇랽램쿖뷓ꎬ튵ퟷ맽쳡짺듻웳뗄폃샭튻돯퓚웤쳒랢룟ꛊ틦볁짙뚨ꯋ﮿뿘뷰햽럖뇈펦쇷ꆣ쓇폨춨샻쿕탍뫢럧뺭탐춶펪욷뫏뗷싊乇웚폫?뇈퓱ꎬ쿨닅킹붭웳쪽ꎬ맽뷗돯웤캪뇘폃럖룟뗄캣듴움늻뫍뷰ꆢﮣ쿠뢶쯻떻ꆣ헕틔쿂췢뻕듻쇷싔튵엤샽램ꎺ웚뛌뚯퓚ꆪ햽싊탍쫕쿕돐볃ꞵ놣랽쿷샭뷚닉奕엋좨뮹튵맜틸調쪹얳䝕쪡튵ꎬ폐돌뛎쇋좻틀훮믺쏜헋벶짆볤랽뗄돯릺뫖떱뿮뷰평듳쪿햮쫴늿닺ꆣ껈펽솿춨냼살쪱헢쿞웚뎤뢺싺싔뗍햽틦퓶떣ꆢ듎뺭쒿램볛웤붵좡ꛆꎬ샭䅎탐립ꢹ햽탨웤탂놦룹믱쪱훐돯랽놾ퟔ쿲쳡삵웳뛠ꎬ쟐뫍뷇뗄뷓쪽톡벯싲폚쳵죚뇉돐좯춶꿍뷡쮼맽삨풴훖쯹웚햮럖ꆢퟣ폐싔싊듳럧럀헟펪쫕?ힼ뷰䱉돐녩?좪뻝좡쫇뛔쪽뷰짭틸룟튵뗄컊맘뮵뛈웳돯살퓱ꆣ풭쿺볾믺쳒뻵횳탎ﶽꢹ?릹뿉뾼랢쿲쿠퓚뇘싔탨⣈퓝ꎬ늻뎤돉퓲솳랽랶럧튪헾맜횧운폅놸컱쳵쫊즢돯튪쇫짺쯹웳랽쿂뚼랢탐웤뗄쳢쾵헋살튵싺뛌닄뗎믵훐릹떻죋닅웎쪽ꆣ뗈ﶷ調?ퟢ퓋욲쮭맘ퟜ탫뷰쇷닺쪱뛸춬웚놾쫕뷩ꆪퟮ쿕쏷瓃쪹샭탔뷸냼뷡볾뷨쏜ꣁ낸쫆?놼쿗럖닺탨튵뷰쪽ꎬ훷햹듳ퟔ돯ꆣ뻍쪹뾴뚼랽ퟣ웚쇏틍맦뷨돐쓜돶벯ꋐ마폃막ꆢ퓚ퟩ뚯죧ꛊ폠뗄뢺틦폚쫇룟믺좷럧ꦡ탐램뗈릹쿂뿮쟐ꋆ죋낸월뮥뻖뺭ퟮ뗄듦늻튪탨맦폐뷰뇈믡돯ꎬ쪽컒뗈ꗆ쿲뚨뿮뇊뛒랢쪲쫛폠냧킹ꆵ룜욱퓚쯹럧뫏뛌랿헕쟳쿂쫕햮듓싊솽틲훆퓰럖쿕쳡ꎡꆣꆢ맘쳒ꆣ냼톡늹컞ꋗ뫂횻떳펪뷰룟맜퓚싛틀튪쒣ꎮ돉죧쏦뢺샻폐틑맺ꆣ릺듙잡늢탐𥳐좱ꯋ쎳룋ꆢ쪲탨훐쿕ꎬ웚컝쮿뗄틦뛸ퟮ헟캪曳죎냔돐럧붫틔볓ퟔ럖쾵뗒뗄쮾삨퓱ꎬ쪽뎤폐킣뗈뗄맜샭웳뾿듳돯놾쪹ꎬ쇙붻햮폚늻뺭쿖뎣﮳믵뷸뻕꓆ퟢ랢쎴쯹폫ꆪꆢ웤닉쇷폀싊샻룟횮펹튪떣쿕잿럧복뻵즢맜죝?죽뻀뗖믮ꆪ샭훁컊튵틸솿뗄웳ꎬ틗싊솼늻듺횸짔랽내훎떽맺꾻뷸껈?쇞탐쪱햼쫕냣탨짨ꋓ폃뚯뻃뫍뗃볤쓜탍붨튪겴헟뻍틆쿕짙닆붵맩陼쪹웚틗킻뿒좡쿻뚷뚯훖닣맘쳢뷸탐뗄ꆣ샻튵퇏뷰좱뷏펰퓙뺭㇄놡쳡웚?볒꾣꾻?믲햮뫲틦쫇쇷폐놸냣ꛊ뎤틔탔럧ꎬ웤놣내햽솢쪹펶돐펯믡릶컱뗍뮹랿폃﯂컱탌뛔탐쏦훘탔웳죳맽퓬듻훜랦룟쫷쿬쫊볃ꋇ릩뢶ꎱ죕폐겼쓚쒽돶좯ꆢ쫽뇈횮믹뚯쇷뗈ퟶ헆늻웚닺뎤쿕쯹쫕쫘떫싔뻶럧쫜샻붵쒳평볞룜뢺엊뗄샭짒좨캪쇙튪볲돯뷰튵싊뛈훆뿮춸뗄솢ꆣ뫏퓄ퟆꆪꎵ쿲뛮뒽늿짗쫛ꆢ솿샽볤뚯램뷶뢺훐웚쮮틔틦탍쫇뎥듎쿕럧쓜뗍잻놣쯻룋햮랽돉ꏏ킣놾쩅폨놼퓙뷰ꆣ뗄떥힢쫊ꎬ뢺풼듴늻쏷웳솼컒랢퓔뇊쒶쫕뛈ꯆꪻ횷믘좡벯뛠뷸탨닺냣쫇?뛔햮욽뺡싊햽닉뮹횮닆돐쿕솦ퟜ꾾죋룹뇈램샠햹겶탎랽ꆪ웳헇춨돯ퟮ퓙ꆣ죫뛈좡햮쇋헋쇩튵뫃맺햹쓗ꋅ듻폅쳆뿮뿘뷰믙ꎹ뗃뛠짙틲탐내퓋평젩뎤뫍ꆪ닺솿쳡싔폃ꎬ컱떣놨귓릫뻝뫏?ퟢ쯆ꯋ퓏첬徿쏦췍맽듫듳짺평ꎬ뢺뗃뺭웳ꆢ죝뗄ꆣ쪽뿮믝?죋훆떵죚냡쟈謁냬뷨짙듋좨폃폨뎤튵웚쯹늿뫍튻뛠룟뷏컱뛸럧헟쪡돪붵ꪣ쮾죽듓샭튵퇇뮶뺡싊쇞훐뛸닗솿뗄엯뛏튻쓑닺폚퓚햮뷏펪튵뮵짵죝틗돯볃톽ꆣ헛?믲쓓춨꾣틖훎램뿮탐ꎬ뫢뗄틔웚좫뎤폐럖좨늨냣샻쫕뛠놣쿕쫷ꊾ뗍겼돐쫇뛸낲횸훞ꋐ펹쯰럑뚨뷰쳢ꆣ닆ퟔ뺭듳뗄헋훁틗놻곖캪뿛놡ꛊꎬ랢겴ꆢ웳퓋웚뷢뢺늿닺헟닉틦뚯쟩폃짏럧쫘뿘솢펰쫕뒶떣탨복업떼뷰엍돒㇄돯췍쪧槗ꏎ뗄늻ꆣ뮹헾짭펪샻볓랢맽웆ퟌ죏탎꺡럀쳵ꏓ놳헕쳡폗짞뻶튵ꆪ쿞햮뢺뫍좨살탔뿶뛌쫶싊쿕탍훆헽닋횧럧컒튪짙쫕놼폃믲탐쟾뷶틲쫇늦돯ꎬ죳훘햹죚뛠닺짺캪쿳ꏊ횹볾탍짊쫩쪿뮲룟쪱ꢹ릺닟퓚냣뗄살뫍?뎤틦쿂웚ퟮ볓훂햽ꯕ믺좷볎럧뛗ꎮ쿕놣폫ퟔ닆꫁횧틲뗀쫇듋삩뿮뿉ꆣ쇋ꎬ뗄뢯?쫓짌햿죋쓚뻊ﶲꆢ낲살웚돯쇷쯹럖뫍폨춨닺죽뗍듳싔훆ꎡ솳쫒쯰쿕뢺컒컱캣뛗웎막램쎡틔ꣃ쮼폆퓉뿉쿧ꎬ닆뛔뗄쓜틔떫웳튻컊냜탨쏓튵횧췎늿킳㮝ퟢ폫맘업쮵쿞듫뚯폐뇰쯹뢺폀퓲뛌뷰훖ꆣ럧ꊲ뭊쪧램햮풼룜믺쪡ꆢ쫕욱닉컱폚듳솦랢퓚튵떩쳢ꎬ웳??탅쮻뢶듀ꆳ뗕?뷸ꆣ춶볼솽쿠헟폐닺싺햮폃죚햽뛸쏦뛾ퟮ쿕뮶컞쳃뗄쫸룋쾵쪱ꋖ쯋놣ꆺ헒늹엓?맜웳럹늻믓쿖뗄ꎻ틗튵폃?뿮뷰쫇훖뿉펦닺좨헟훐ퟣ뫍뛌춨싔쇙낲틢쾸믲틔ꆣ쾵뚿돉췮죕쓗쫘잷샭튵복ퟣ뮹틔놻쿮쪹돯웚훐틦좨뎤ꆣ쯹ꎬ뗄훘좫쪶쓉헟풤벴쫽춱퓝놾꾹꺽ꆢ쏓쪷캪샄ꆣ폃쪽쫗돯탂ꎬ?닉쳡퓚짞ꯋ?ꆾ쿞틔?뺡램쪷펯?릺뇨곖쫐?늹복짏럧헖뿷쟤릫뛍?ꆣꪺ?폅햽쿕ꎬ쮾역췓믝ꎬꆣ?ꆣ횻삲췭싔횱퓚뷓?튪뛋튪듓쫶웳뗄?뷢퓏죽튵ꏔ뻶훖믹연퓏뷰?뗄뾩ꎬ컊뛂죧쫈쏆쳢헐맜죵?쫇샭늻죧헋ꎬ뫎ힼ쳡좡룟쯓뗃펯뗓웳?튵쯹
