河北大学硕士学位论文区域金融发展对区域经济增长的影响分析姓名：蔡鑫申请学位级别：硕士专业：区域经济学指导教师：陈志国20100501
摘 要 摘 要 我国改革开放发展市场经济以来,经济保持了高速增长的势头，取得了举世瞩目的成绩，我国的改革开放是渐进式的，这避免了经济制度的突然变革给社会发展带来的诸多弊端，但是也使得区域间经济增长不平衡问题突显。区域金融发展对经济增长有重要作用，它通过对区域资本形成、创新和产业升级的影响为经济增长做出重要贡献。促进我国各区域金融发展并使得区域间金融协调发展，发挥金融业的集聚和辐射作用,带动区域经济增长和各区域经济协调发展是我国亟待解决的问题。 本文以金融发展理论为指导，整理国内外各层面关于金融发展、金融发展对经济增长影响的各种研究文献，使用多元统计分析中聚类分析的思想将我国各省以金融发展水平聚类分为五个区域，分别研究各区域金融发展和经济增长现状，并通过计量经济学中面板数据研究方法将区域金融发展与区域经济增长间关系数量化，使得两者间的关系更加明晰，为提出针对性的政策建议做出准备。 研究的结果表明，我国各区域内金融发展对经济增长的影响不一致，从金融相关比率看，第三区域金融相关比率与经济增长存在正相关关系，并且没有明显滞后于经济增长的现象，第五区域金融相关比率对经济增长有正影响且这种影响在其滞后期依然存在，第二区域金融相关比率滞后值对经济增长存在正影响，第四区域金融相关比率与经济增长间呈现负相关关系，第一区域金融相关比率对经济增长影响不显著。贷存转换率方面第一、第三区域贷存款转换率的滞后值对经济增长的影响为正，其余区域滞后值影响为负，并且从总体上来看各区域金融发展对经济增长的拉动作用还比较小。不同区域要根据当地的产业发展状况、金融改革进展等因素推行差别性的金融发展政策，同时促进区域间金融协调发展，突出金融发展程度、高速度快的地区的辐射带动作用，促进区域经济增长，缩小区域经济差距 关键词 区域金融 经济增长 金融相关比率 存贷款转换率 I
Abstract Since the policy of reform and opening-up being implemented, a market economic system has been built in our country. The economy has maintained a rapid growth and many remarkable achievements have been made. The reform and opening-up policy is carried out progressively, which avoids many defects to the social development caused by sudden changes in the economic system. However, inter-regional imbalance in economic growth has emerged as a problem due to the economic reform. Regional financial development plays an important role in regional economic growth by contributing to capital formation, innovation and industrial upgrading. Thus to promote and coordinate regional financial development is an urgent task for our country. Finances’ role in gathering and radiating should also be brought to full play so as to drive regional economic growth and coordination development. This thesis takes the finance development theory as the guiding principle, reviews related literatures home and abroad. Five regions of every province, which are divided by their different levels of financial development, are studied respectively in terms of regional financial development and status of economic growth. Panel data methods in financial econometrics is employed to quantify the links between the two (regional financial development and status of economic growth) so as to demonstrate the links more clearly and prepare for further specific policy recommendation. The research result indicates, the financial developments in different regions of our country have different influence on economy growth. There is a positive correlation between the financial interrelations ratio and economy growth and no significant lag in economic growth in the third region. The financial interrelations ratio has a positive influence on the economy growth and the influence still works in the lag period for the fifth region. With regard to the second region, the lagged value of financial interrelations ratio has a positive influence on economy growth, while a negative correlation is found in the financial interrelations ratio and the economy growth for the fourth region. There is no notable effect II
Abstract made by the financial interrelations ratio to the economy growth in the first region. The lags of conversion rates for deposits and loans have a positive influence on the economy growth in the first and third regions. Negative influence can be found in the other three regions. As a whole, the regional financial development still plays a relative minor role in economic growth. Therefore, different financial development policies should be implemented in different regions based on the local industrial development, financial reform progress and other factors. At the same time, the coordination of inter-regional financial development should be promoted and the leading role of the regions which enjoy high-speed and high-level financial development has to be highlighted in order to bring forward the regional economy growths and reduce regional economic disparities. Keyword: regional finance economy growth financial Interrelations ratio conversion rates for deposits and loans III
第1章 导论 第1章 导论 研究背景及意义 经济增长作为衡量一国（或地区）宏观经济发展状况的目标之一，是评价政府经济政策是否得当的重要因素，因此当今世界各国（或地区）都致力于促进本国（或地区）的经济增长，解决影响经济增长的瓶颈因素。改革开放三十年以来，我国经济经历了前所未有的高速增长时期，创造了中国经济增长的奇迹。基本经济制度从计划经济向市场经济的全面改革过程中，取得成绩的同时我们也必须看到经济高速增长也带来了一些问题。 我国的改革是逐步并且分区域进行的。这样就使得处于经济改革先锋位置的特区首先享受到了经济大发展的好处，随后改革按照沿海-沿边-沿江-内地的顺序逐步惠及其它地区。这样的方式一方面可以避免全面的经济制度改革带来的诸多社会问题，使经济制度改革平稳进行；另一方面可以利用发达地区的辐射、示范效应和在经济改革中取得的经验帮助内地各区域更好的发展经济。虽然这种发展思路取得了成功，但我们也应该看到沿海地区与内地的经济增长差距正在逐步拉大，沿海地区经济实力明显增强，对人才、资金的聚集效应超过辐射效应。 为了使各个地区的发展更加协调,我国虽然先后出台西部大开发、中部崛起等经济振兴计划,但是效果并不显著。造成这种情况的原因是多方面的，我国幅员辽阔，各区域的自然资源禀赋，人力资本水平，资金供给情况各不相同，因此经济增长速度不可能完全一致，但是我们应该努力促使落后地区的经济增长更快一些，地区之间的经济增长差距更小一些，使经济增长的成果惠及全民，避免由于经济差异过大导致社会不稳定，影响社会和谐发展。 影响经济增长的诸多因素中除了上面提到的自然资源禀赋、人力资本等，金融发展对现代经济增长的影响也值得关注。世界银行在2001年出版的《金融与增长》报告中指出：“世界银行集团坚信经济增长和消除贫困取决于一国金融体系的有效运行”。2007年由美国次贷危机引发的全球范围内的金融海啸来势凶猛使得全球经济陷入萧条，这是自1929-1933年大危机以来世界各国（或地区）经济遭受的最严重的打击，这一危机最初起源于金融方面，因此金融发展在经济中的重要地位值得我们去研究、探讨。我们应 1
河北大学经济学硕士学位论文 该利用金融发展促进各区域经济增长，缩小地区差距。 金融发展对经济增长的影响和作用机制很早就引起了经济学家的关注。学者们从国家层面、区域层面等多角度运用各种方法对两者之间的关系进行了理论研究，虽然研究结果有不一致的地方，但是总体上认为金融系统能够通过提高各部门的储蓄水平，提升储蓄向投资的转化能力，分散投资风险，促进区域分工和企业创新来促进经济增长。但是上述功能在各国（或地区）发挥作用的程度是不同。国内外学者还从实证分析的角度，研究了各国（或地区）的金融发展对经济增长的影响情况，由于所使用的变量、计量方法不同，得到的结论也不一致，有些学者认为金融发展能够促进国家（或地区）的经济增长，而有的认为金融发展没有在经济增长中起到作用，而是经济增长本上带动了金融发展。 从我国的具体情况来看，由于我国幅员辽阔各地区实际情况差异很大，同时采取逐步推进的经济制度改革方式，不同区域间经济增长水平差异大。与各地区经济增长存在差异相对应，我国各地区间金融总量和效率差异也很大，因此在我国从区域层面研究金融发展对经济增长的影响更加符合实际。本文在对以前研究进行梳理的基础上，结合我国经济处于转型期的特点展开研究，它的意义在于： 1.以前关于我国金融发展对经济增长的影响研究中不论是省级范围的，还是区域范围的都有不一致的地方，并且在研究的过程中大都以东中西三大区域为研究对象，这不是从金融发展角度对区域进行的划分。本文运用多元统计分析中聚类的思想在全国范围内，以金融发展为变量划分区域，再利用计量经济学的面板数据方法将各区域金融发展与经济增长的关系进行实证分析，得到各区域金融发展与经济增长间关系的数量化结论。对各区域如何利用金融发展来加快经济增长提出建议。 2.本文对区域的划分方式，使得促进区域金融协调发展的政策更具有操作性。在现实中相关部门可以更好的利用地理位置接近，但金融发展水平更高的地区，在金融发展过程中产生的辐射作用，带动并促进相邻省份金融发展，进而促进经济增长。 国内外研究综述 国外研究综述 随着经济的发展，学者们对经济生活中金融所起作用的认识也不断发生变化，从最初认为两者之间没有关系，到认为金融在经济生活中有一定作用，再到认为金融是带动 2
第1章 导论 经济增长的发动机，体现了学者们对两者关系研究是一个不断深入的过程，下面从国家层面和区域层面将研究成果分类综述。 （1）国家层面金融发展与经济增长关系的研究综述 Schumpeter (1912)主要从银行和信用的角度肯定了金融的作用。银行体系促进了技术创新，在发放贷款的时候，银行家会认真选择放贷对象，他们更愿意为那些创造出新产品，拥有技术优势的企业提供贷款，这在无形中为经济增长提供了创新的动力。现代信用制度使得人们有更多的机会获得资金支持，开创新事业，从而为经济增长注入活力。 在Schumpeter之后，Patrick（1966）从两个方面阐述了金融发展与经济增长的关系。一是“供给引导说”，即金融发展引起经济增长，金融发展可以使社会总资金的配置更有效率，从低收益向高收益领域流动，从而带动经济增长。二是“需求拉动说”，经济的不断发展会对金融部门提出更多的要求，因为各部门要分散风险、筹集资金、控制成本，满足这些需求，需要金融部门不断提高自身的服务能力，以适应经济竞争的需求。Patrick认为“供给引导说”一般适用于一国（或地区）经济增长刚起步时期，而当金融发展与经济增长都有一定程度的进步之后，经济增长的各种新需求对金融发展的拉动作用会起到主导作用，“需求拉动说”就更适合解释这个时期金融发展与经济增长①间的关系了。 20世纪50-60年代，大多发展中国家对经济领域活动实施政府干预，为了使本国经济增长有充足的资金支持，在税收不能满足资金供给的情况系，选择银行作为融资工具，从金融领域筹集资金。这样的手段使得银行的运营成本提高、利润率降低，对市场的贷款要求无法满足，经济增长率降低。这时人们开始思考金融系统在经济增长过程中到底有怎样的作用？John G．Gurley和Edward S．Show(1960)的《金融理论中的货币》一书中提出了一个分析金融与经济增长关系的模型。书中提出：金融制度的存在是以储蓄与投资间的利差为前提的，金融发展寓于经济增长中，能够促进经济增长同时也离不开经②济增长。。 对金融发展理论有开创性贡献的是G．Goldsmith（1969）。他提出了金融结构理论，采用了定量分析与定性分析相结合的方法，打破了之前在金融发展理论方面纯理论分析 ① Patrick, Hugh T. Financial eDvelopment and Economic rGowth in underdeveloped Countries. Economic development and Cultural Change,69,61(2,January):41-791 8② 格利·爱德华·肖.《金融理论中的货币》(中译本).上海：上海三联书店，1988 3
河北大学经济学硕士学位论文 的状况。在《金融结构与金融发展》一书中他首次提出了金融结构与金融发展的定义。一国的金融结构由金融工具和金融机构组成。同时他还指出金融发展就是金融结构的变化。他分析了35个国家1860-1963年间的金融结构和经济发展的关系，认为“这两者①间存在一种大体上平行的关系”。金融结构能够提高储蓄水平，并将得到的资金合理运用到高效益的经济部门，使得投资的收益增加，对经济增长的促进作用就显现出来，但他也同时表明经济发展也会带来金融结构上的变化，两者之间的因果关系并不确定。这就为后人使用借助于因果分析的方法进一步研究两者间的关系提供了空间。 Goldsmith之后Mckinnon和Shaw（1973）进一步发展了金融发展理论，提出金融深化理论。在他们之前，学者们关于金融发展的研究对象大都是发达国家，他们将关注的重点转向发展中国家。发展中国家经济普遍落后，没有形成统一的市场和价格体系，利率管制严格，金融制度存在缺陷，金融压抑现象普遍存在，这些因素都不利于经济增长。要发挥金融在经济增长中的作用，就要实行普遍的金融深化。具体的：减少政府对金融市场的干预，使得利率和汇率的高低完全由的供需情况决定；提高私人储蓄比例；更多②的使用金融方式分配资金，促进投资收益率的提高。 20世纪90年代人们在继承前人理论成果的同时，得到了如何在不完全信息、存在道德风险和逆向选择问题时，促进金融发展的对策，即金融约束理论。金融约束论与金融抑制论虽然有相似之处，但是出发点和目的不同的。金融约束是指通过一系列的金融政策，如对控制市场利率，一定程度上限制资本市场的竞争，减少政府占有的资金，来确保金融机构有充足的资金供给，同时各经济单位能够顺利的从金融机构取得资金。而金融压抑是政府对市场进行了过度的干预，使得实际利率很低，在通货膨胀时甚至为负，这样政府就从私人手中得到财富，根据政府意愿随意分配，经济毫无效率可言。 内生经济增长理论在20世纪90年代开始流行，学者们利用该理论将金融发展对经济增长的影响总结为三个方面：第一，发达完善的金融体系可以提高资本的配置效率，从而促进经济增长。第二，金融体系能够有效的动员社会储蓄。最后，金融体系效率的提高可以提高生产率，这主要还是因为金融体系可以为社会提供更好的投资项目，分散风险，提高流动性。 在上述理论研究的基础上，学者们还还做了大量的实证分析。Levine(1997)使用 ① 雷蒙德·W·戈德史密斯.《金融结构与发展》.北京:中国社会科学出版社，1989 ② 罗纳德·I·麦金农.《经济发展中的货币与资本》(中译本).上海：上海三联书店，1988 4
第1章 导论 1960-1989年的80个国家数据，从金融发展与资本积累，生产率提高等因素间的关系出发，做了计量分析。他们的研究结果表明金融发展与人均增长率、资本积累间存在正向①关系，对它们有促进作用。实证研究的另一个重要方面是对金融发展与经济增长间因果关系的计量分析。Gupta(1984)第一个采用格兰杰因果分析法研究了14个发展中国家的季度时间序列，得到的结果是8个国家存在金融发展促进经济增长的情况。 (2)区域层面金融发展与经济增长关系的研究综述 从区域层面研究金融发展与经济增长间关系的理论分析比较少，多数学者从实证的角度对它们间的关系给出数量化的结果。这些研究主要体现在金融机构在资金配置上的区域差异导致不同区域经济增长存在差异。Katherine A. Samolyk（1990，1994）验证了美国各州银行经营状况和经济绩效间的关系，得到的结论是贷款质量较高的地区经济②发展水平高，各区域间存在差异。Sheila （1998）通过研究发现银行等金融机构在发展过程中呈现出阶段性特征，并结合地理空间理论，提出金融机构的发展存在空③间上的转移和变化现象，这造成了区域间金融发展的差异。 国外的研究成果早期的注重理论分析，随着实证研究手段的进步学者们越来越多的借助于计量经济学、统计学的分析工具对金融发展与经济增长的关系进行数量化的研究。在区域金融发展与经济增长的研究中理论分析比较少，实证研究的结果存在分析，主要与选择的指标、数据年份和实证方法有关。本文将结合理论分析选择适合我国目前金融体系的指标，来研究这一问题。 国内研究综述 国内学者对金融发展与经济增长的研究主要集中在实证分析方面。他们从全国范围和区域范围对金融发展与经济增长之间的关系进行了研究，利用的计量分析方法有：普通最小二乘的回归分析，因果分析，面板数据分析等。衡量金融发展的指标多数集中在金融相关比率和存贷款转换率这两个指标上，这样的选择是因为我国目前的金融体系是以银行机构为主导的，另一方面是由于统计分析资料的有限性。 1.全国层面金融发展与经济增长关系的研究综述 ① Levine development and economic growthiV:ew and Agenda[J].Journal of Economic Literature,79,9158: ② aKtherine ,9119，A“ regional perspective on the credit view”,Economic Review, Federal Reserve Bank of Cleveland, issue QII,7-238. ③ ,R“egional Finance: A Survey”,Regional Studies,oVl.,31399-0:092 5
河北大学经济学硕士学位论文 谈儒勇（1999）使用1993-1998年的季度数据，从金融中介机构和股票市场两方面实证分析了我国金融发展与经济增长间的关系。研究结果表明金融中介机构的发展与经济增长之间存在显著的正相关关系，因此可以认为金融中介机构的发展对经济增长有促进作用，股票市场由于刚起步其与经济增长的关系并不显著。宾国强(1999)在东南亚金融危机两年后和中国改革开放20年之际，对麦金农和肖的理论进行分析研究，并结合实证分析，得到的结论是实际利率、金融深化与经济增长有正相关关系。此外本文的因果分析结果也显示实际利率、金融深化是经济增长的原因。韩延春(2001)从分析影响经济增长的因素入手，认为储蓄率，储蓄向投资的转化率、资本边际效率是影响经济增长的重要因素，而良好的金融体系有利于上面三个因素更好的发挥作用，从而促进经济增长。文中实证研究结果表明金融发展必须与经济发展过程相适应，不能只追求数量上的扩张而应同时注意金融效率的提高。 2.区域层面金融发展与经济增长关系的研究综述 在区域金融发展与区域经济增长的研究方面，学者们的研究范围不一，有的以省域为研究对象，有的以东中西三大经济带为研究对象，还有的全国分为八大或十大经济带以此张开研究。但是共同的研究的重点在于突出金融发展对经济增长作用的地区差异。艾洪德、徐明圣、郭凯（2004）将全国分为东中西三大经济带，利用因果分析的方法首先确定金融发展与经济增长间存在因果关系，再利用面板数据分析方法得到东部和全国金融发展与经济增长间有正相关关系，中部和西部地区两者间是负相关关系且有滞后性。从而他认为根据我国的现实状况要针对不同区域实施促进金融发展的政策，同时防①止金融市场的过度开放。王景武（2005）在总结前人研究成果的基础上，使用贷款总额和GDP的比衡量金融发展，研究了从1990-2005年我国东中西部区域金融发展与区域经济增长的关系，其结论认为西部金融发展与经济增长间存在互相抑制的关系。袁云峰等(2007)总结前人研究成果发现大多数学者是从资本积累方面研究区域金融发展与区域经济增长的关系，而比较从资本配置效率方面入手的研究比较少，因此他使用1978-2004年数据，从省域的角度对两者的关系作了探讨。结果表明省际间金融发展与经济增长效率有明显的时空特征，并且没有显著的促进我国的技术进步。 目前国内的研究以实证分析为主，但是在区域层面研究两者关系时，对区域的划分 ① 艾洪德，徐明圣，郭凯.我国区域金融发展与区域经济增长关系的实证分析[J].财经问题研究，2004,(7):27-32. 6
第1章 导论 大多延续东中西三大地带的划分方法，没有从金融发展角度对全国进行区域划分。衡量经济增长的指标使用绝对量和对数值的比较多，使用分省剔除通货膨胀影响的人均GDP实际增长率的比较少。 论文思路与结构安排 本文以区域金融发展对区域经济增长的影响分析为核心，按照提出问题、理论分析、现实表现、实证研究、政策建议的思路分五部分完成论文。 第一章 导论。介绍本文的选题背景及意义，国内外研究现状，研究的思路与结构。围绕国内外金融发展与经济增长的关系问题，从不同层面对现有研究成果的观点、研究方法进行梳理和总结，找出他们的差异性和对本文研究的启示。 第二章 区域金融发展对区域经济增长的作用机制。本文从区域金融发展对区域资本形成的影响，对区域创新的影响和对区域产业结构的调整三方面分析区域金融发展对经济增长的影响。 第三章 区域金融发展和区域经济增长现状分析。这一章中首先对我国进行区域划分，采用的方法是聚类分析。然后对各区域内的金融发展从金融总量、金融中介机构效率两方面进行分析。经济增长从总量和速度两方面分区研究。 第四章 区域金融发展对区域经济增长影响的实证分析。这是本文的核心部分。结合前文分析，利用衡量金融发展和经济增长的指标，选择合适的实证模型使用计量经济学的分析方法对各区进行实证检验。 第五章 政策建议。简要概括本文的结论，并从促进区域金融发展和区域间金融协调发展两个方面提出政策建议。以期促进各地经济增长同时缩小区域经济增长差距。 研究方法和创新点 研究方法 1.资料的搜集方法 本文的写作需要大量阅读相关资料。对于资料的搜集采用网上查找资料与图书馆借阅相结合的办法。尽量多的搜集关于区域金融发展与区域经济增长关系的现有研究成果，不仅关注国内的研究成果还要借鉴国外的相关研究。对需要的经济学、金融学、统计学、计量经济学方面的基础知识也要进行阅读。 2.理论与实证相结合 7
河北大学经济学硕士学位论文 对于文章的写作采用理论与实证相结合的方法。先对有关金融发展和经济增长的理论从不同层面进行梳理。然后从不同的视角对区域金融发展对区域经济增长的影响机制进行分析。并结合我国分区域的统计资料进行实证研究。 创新点 1.以往对区域金融发展与区域经济增长的理论分析多是宏观角度的，虽然区域金融发展与经济增长的作用机制与宏观金融发展与经济增长的作用机制有极大的相似性但是还是有区别的，本文注重从中观角度分析区域金融发展对经济增长作用机制。 2.以衡量金融发展的指标为依据使用聚类分析法将全国分成几个不同区域，这种方法有别于传统的三大区域划分法，将金融发展水平相近的地区分为一个区域，这种方法对于研究区域金融发展对经济增长的影响来说更加科学。 3.对我国金融发展存在滞后现象和经济增长的地区差异等问题的解释引入经济转型因素，更符合我国的实际情况。 8
第2章 区域金融发展对区域经济增长的作用机制 第2章 区域金融发展对区域经济增长的作用机制 区域金融发展的含义 金融发展的含义 随着人们对金融发展问题认识的不断深入，对金融发展含义的阐述也随之改变。戈德史密斯从金融结构的角度对金融发展进行界定，他认为金融结构是各种金融工具和金融机构的相对规模，而金融发展是指金融结构的变化，研究金融发展必须以金融结构在①短期或长期的信息为基础。随后麦金农和肖相继提出“金融抑制论”和“金融深化论”，他们把金融发展看作是金融市场的形成与完全化的过程。实际上金融结构、金融市场都是金融发展的构成要素，它们相伴相随共同发展变化，推动了金融发展。 我国学者也对金融发展的含义进行了研究，李江（2005）提出衡量金融发展不能只看金融总量的增长还要看金融结构是否随总量的增长而有所变化，金融效率是不是有所提高。金融发展应该包含三方面的内容：首先，金融发展包括数量上的增长与质量上的提高。其次，金融发展应该包括技术方面的创新，只有技术不断创新才能满足金融发展过程中出现的新要求。最后，宏观调控部门要通过政策措施使得金融发展模式与经济增②长模式相协调，将金融发展更好的渗透到经济增长之中。 本文认为金融发展是一国经济发展的一部分，不能单独讨论金融发展，而要将金融发展与一国（或地区）所处的经济发展阶段相结合。因此认为金融发展是适合一国经济体制和经济结构的金融系统的发展，它包括金融机构、金融产品、金融市场的多发面发展，并且伴随经济的向前发展而不断修正、改变。总的来说，金融发展是围绕一国经济发展的需要而进行的，并能够在自身的发展过程中促进经济增长。 区域金融发展的含义 区域金融发展包括区域金融增长，区域金融结构的变动和区域金融市场的改善，它是金融发展在空间范围内的延伸，本质属性与金融发展相同，主要突出金融发展在各区域内的作用情况，找到影响区域金融结构的主要因素，研究这些因素的发展变化情况和相互间的关系，分析哪些因素可以影响区域金融结构，并研究这些因素的发展变化情况 ① 雷蒙德·W·戈德史密斯.金融结构与发展[M].北京:中国社会科学出版社，1989 ② 高连和.区域金融和谐发展研究[M] .北京：中国经济出版社，0280 9
河北大学经济学硕士学位论文 和相互间的关系，以及它们是如何作用于区域金融发展的。另外区域金融发展的一个重要方面是区域金融发展差异对区域经济增长的影响。由于各区域的金融发展状况不同，同时金融结构、金融市场的完善需要时间，不可能一撮而就，这种差异会影响不同区域的经济增长速度。在现代经济中金融的作用日益突出，将金融发展因素融于对区域经济增长的分析中，把区域与金融作为一个整体来研究，分析金融在不同区域产生、变化、完善的过程，总结规律，为实现区域金融发展与区域经济增长的良性互动而服务。 区域金融发展对区域经济增长的作用机制 区域金融发展影响区域经济增长的机制主要体现在三个方面，一是促进区域资本形成；二是影响区域创新机制；三是促进区域产业结构调整。区域金融发展通过以上三方面的作用，促进各区域间形成合理的分工和区域产业带，整合区域资源并结合区域内原有的人力资源和地理优势，使得区域经济优势凸显，促进区域经济增长。下面具体分析区域金融发展如何通过以上三个方面影响经济增长 区域金融发展影响区域资本形成 1.金融发展对储蓄率的影响 金融发展对储蓄的影响最早可以追溯到货币的产生。由于货币的产生使得人们能够将手中暂时不用的资金储存起来，这样储蓄和投资的分离便有了前提条件。最初的经济中只有货币没有金融资产，没有将储蓄转化为投资的市场。人们只是自己将剩余货币保留，待将来购买食品等生活必需品，但是因为实物投资是有风险的，每个人对风险的承受能力不同，对不同投资机会的把握能力也不一样，如何把人们手中的储蓄集中起来，分配到能够将这些储蓄进行有价值投资的人手中，并从投资中取得收益，同时也使出资人得到回报，这就产生了委托代理的问题，需要金融中介和金融市场的发展。 金融发展之所以能够提高储蓄率是因为：一方面，金融中介机构的出现起到了桥梁和分散风险的作用。金融中介机构能够把借款人与贷款人的信息集中起来，省去了双方互相寻找的各种成本。中介机构负责对贷款人的信用情况和投资能力进行甄别，这样就降低了借款人的风险，此外由于借款人不是与贷款人直接签订借款合同，即使贷款人出现违约情况其直接后果由中介机构承担，并不影响借款人的收益，因此人们存款的积极性就会得到提高，储蓄率也随着上升。另一方面，金融中介机构的出现减少了由于信息不对称而产生的储蓄损失。储蓄者在信息不对称的情况下，能够得到的关于资金使用者 10
第2章 区域金融发展对区域经济增长的作用机制 的信息十分有限，在不能确切了解使用者资金运用能力和信用状况的情况下，储蓄者为了降低损失就会减少向外借款。金融中介机构可以利用发放贷款过程中的各项条件和限制来得到贷款人的信息，并利用专业的风险分析系统来选择最佳贷款人，确保储蓄者利益。最后，中介机构能够把大规模的资金集中起来使用，投入到大型项目中去，带来规模收益，这样的投资收益相比较个人分散投资所取得的收益要大得多，对于刺激储蓄起到一定作用。 2.金融发展对储蓄向投资转化效率的影响 有了充足的储蓄，并不意味这经济增长的速度能够加快，经济增长要靠投资拉动，如何有效率的将储蓄转化为投资，使得人们手中闲置的钱变成能够带来收益资本，要靠金融发展来提高储蓄向投资转化的效率。其实现方式有：一方面，金融发展能够使投资风险被分散，这样就解决了储蓄向投资转化的一个最重要的问题即收益问题，高风险伴随高收益，金融中介机构通过不同的资产组合方式有效的降低风险保证收益，使得储蓄向投资的转化跨越了第一道门槛。另一方面，金融系统对储蓄资金的配置能够跨越时间和空间上的限制，在合适的时间和地点，将原本分散的小规模的资金集中到一起，选择优质项目投资保证收益。最后，中介机构的强大信息收集功能，能够使得各个投资的真实价值清晰的呈现出来，通过筛选可以得到收益更高、稳定性更好的项目，意愿投资向实际投资的转化就能更有效率。但是储蓄向投资的转化效率也并不是越高越好，因为金融业受各种市场因素的约束和成本利润约束，储蓄向投资的转化效率体现的是金融业配置资本的效率，资本配置效率高带来的回报就高，但这并不意味着配置的资本数量会很高。 区域金融发展影响区域创新 创新是经济增长的源泉，温家宝总理在中科院成立60周年的讲话中对创新进行了界定，他指出创新包括技术创新、制度创新和管理创新。区域金融发展对区域创新的影响主要是对区域技术创新的影响。具体的可以分为两个方面。 首先，金融机构通过对新产品的开发、新技术的运用等创新活动的评估来筛选和监控企业家。企业家是经济中最富有活力的因素，他通过引入新的生产要素、运用新技术、开发新产品而使企业不断进步。金融机构对企业家创新行为的影响主要是通过资本市场和信贷市场来完成。通过资本市场来监控和选择企业家，可以利用的方式有股价机制和 11
河北大学经济学硕士学位论文 接管机制。股价反映一个公司的价值，间接反映企业家才能。企业家必须时刻关注公司的生产和创新能力，并运用自身的才能帮助企业解决发展中遇到的各种困难，创新企业经营管理机制不断提高企业的盈利能力，这样才能保持公司股价稳定。接管机制是当企业家经营不善引起股票价格大幅下跌，股东利益受损时，投资人可以利用收购股票或投票表决的方式取得公司的实际控制权，这一机制可以用来防范企业家的道德风险和机会主义行为。 在信贷市场上监控企业家的手段有：贷款利率、非价格条款、长期的信用合作关系。但是借贷双方所掌握的信息是不对称的，无法排除逆向选择和道德风险问题，因此信贷市场选择能力比较有限。企业家选择机制的最终目的是为了企业能够在合适的企业家的带领下创造新的经济增长点为区域经济增长提供动力。 其次，金融体系通过对创新性活动的融资支持和风险分担，促进创新活动的展开，从而提高生产效率。金融体系通过筛选，将资金投入到那些最有可能完成新产品、新技术开发，实现创新成果向生产力转化的企业中，激发各企业的创新精神。西方经济学的基本知识告诉我们资本的边际效率是递减，但是我们可以通过技术创新改变资本边际递减的趋势，促进技术进步，生产率提高，使企业取得更高收益，推动经济增长。创新性活动往往与高风险相伴，有了金融机构的支持和分担，企业才能在创新性活动中更加积极。 区域金融发展影响区域产业结构调整 一国的经济体系有不同的产业部门组成，各个产业部门又包含众多企业，它们是参与经济活动的基本单位，是推动经济增长的原动力，产业的结构升级推动一国经济向更高的水平迈进，企业不断发展壮大推动着产业扩张和升级，本部分从产业和企业角度分析金融发展对经济增长的影响。 1、金融发展对企业的影响 企业是各产业的组成部分，企业规模扩张和生产效率的提高推动着产业扩张和升级，金融发展是通过资金供给来影响企业的。 企业获得资金的渠道有两个：内部融资和外部融资。内部融资是企业早期发展壮大、规模扩张的主要资金来源，但是随着科技革命和新经济的发展，企业的内部融资变得越来越困难，市场竞争的加剧使得利润空间越来越小，单独靠剩余利润完成企业的再投资， 12
第2章 区域金融发展对区域经济增长的作用机制 根本不能满足企业的需要，这一点对于处于技术和资金密集型行业的企业更是如此。基于上述情况，企业对外部融资就有了更高的要求，金融体系越发达获得外部融资就越容易。 一方面金融发展的深化进行，有助于金融机构提高风险控制的能力、信息获得的能力和资金配置的能力，这样优质的企业就能够顺利获得资金支持。另一方面随着现代金融制度的发展，除了从金融机构方面获得资金，企业还可以通过金融市场的发展，以股票等形式获得外部融资，这种形式越来越受到企业的重视，因为它一次性获得的融资数额大，另外企业股票市值也是企业经营好坏的晴雨表，通过这种融资方式企业获得的除了资金还有无形资本。金融发展为股票等资本市场的繁荣提供支持，金融机构创造出多种金融衍生产品为企业融资提供更多的渠道。 2、金融发展对产业结构的影响 金融发展对产业结构的影响有直接和间接两个方面。直接方面，金融业作为现代经济的重要支柱是第三产业的组成部分。金融发展的过程中创造出更多的金融产品和投资组合引导储蓄向投资的转化，金融企业可以从中取得收益，金融市场的发展不仅开拓了直接融资途径，而且为金融业自身创造出利润，这样金融业本身的发展壮大对第三产业生产总值的提高就有一定的贡献。 间接方面，金融发展能够提高投资收益率，使得资金发挥规模效应，使产业的资本水平得到提高，带来产业的扩张。金融部门有逐利性，对于不同的产业，金融部门善于甄别其发展创新的潜力，并判断各个产业投资的回报率，投资回收期，对于那些有潜力的，投资回报率高的，回收期短的，金融部门会调整资金流向，支持这些产业的发展，相反的不具备上述条件的产业就无法得到支持，没用资金的支持就失去了进一步扩张的可能，在现代经济激烈的竞争中就失去了立足的基础会渐渐被淘汰。金融部门的资金流向不同，使得产业部门的形成了不同规模和技术水平，同时为了与资源禀赋和地区优势相适应，产业结构也会不断的调整，从而产生对金融部门会产生新的要求，二者间就这样彼此依靠交互发展，金融发展水平不断提升，产业结构不断升级 13
河北大学经济学硕士学位论文 第3章 区域金融发展和区域经济增长现状分析 区域的划分 我国疆土辽阔，各地方区域差异大，在进行经济分析时可以把地理位置接近，自然资源禀赋相似的地方放在一起，这样便于比较彼此差异，为制定合理政策缩小区域差异打下基础。传统的区域划分有“七五”计划时期提出的东中西部划分法，但是三大地带的划分方法比较粗略，只是按地理位置的接近来划分，现实中各地区经济和社会差异很大，并且这种划分方法对所要分析的问题缺乏针对性。另外国务院发展研究中心根据“十一五”规划的需要，综合分析各区域经济状况，同时考虑制定经济政策的可行性，提出了八大区域的划分方法，这个方法虽然比三大地带划分法更细致，考虑的更全面，但是由于本文考察的是金融发展水平对经济增长的影响，那么金融发展就是区域划分中必然考虑的重要因素。 因此本文除了考虑地理位置和其它经济、人文等因素外，还将金融发展的影响引入到区域划分中。具体的，选择合适的指标衡量我国区域金融发展水平，并以此为分类标准使用聚类分析的方法，将各省分为金融发展水平高低不等的几个区域，然后再根据地理上的位置关系和政策制定执行时的方便程度给予必要的调整，完成最后的分类。 区域金融发展的衡量 如何衡量区域金融发展是金融发展理论中的重要组成部分，从现有的研究文献来看还没有关于区域金融发展的完整的研究体系，因此也没有衡量区域金融发展的指标，在具体实践中由于区域金融发展是宏观金融发展在中观领域的延伸，因此在国家层面衡量金融发展的指标适用于衡量区域金融发展。区域金融发展可以从总量和效率两方面进行分析，运用各种不同的指标对各层面金融发展水平进行实际测算，虽然衡量金融发展的指标十分丰富，但是由于统计资料的有限性，本文选择以下两个指标： 1.总量指标 衡量金融发展的总量指标一般使用戈氏或麦氏指标。其中：金融相关比率（FIR）这个指标是戈德史密斯在1969年提出的，该指标表示一国金融工具的总价值与实物形式的国民财富总价值的比。麦金农提出的衡量金融发展的指标是货币存量（M2）与国内生产总值的比。本文研究的对象是区域金融发展，我国目前的金融体系以银行为主体， 14
第3章 区域金融发展和区域经济增长现状分析 且缺乏区域货币供给量的统计资料，因此选择戈氏指标，但是在运用该指标时，相对比的两个方面与原始指标不同。限于我国统计资料的可获得性和区域金融发展的实际情况，本文选择各地全部金融机构贷款和存款余额与国内生产总值的比来计算各地的金融相关比率。 这个指标虽然广泛用来衡量金融发展，但是它并不是十分完美。它只是反映金融总量与国民收入的一个动态时间序列，虽然能够在一定程度反映一国金融发展规模和深化程度但是不能片面的相信该指标。因为有时金融相关比率的提高不是金融发展的表现而是政府过度干预金融机构，强制贷款的表现。现实中投融资渠道不畅，或是居民生活缺乏保障，引起居民的储蓄倾向过高，也会使金融相关比率上升，因此在实际的分析中除了观察该指标的增减变化还应结合当地的金融中介机构效率来判断金融发展水平的高低。 2.金融效率指标 在世界银行新金融发展指标体系中，金融中介机构效率是金融发展的一个重要方面。由于资料的可获得性，本文选择全部金融机构贷款与存款的比来衡量中介机构效率。中介机构将存款转化为贷款反映了整个中介机构在资金配置过程中的效率。我国的经济增长主要以投资拉动为主，整个社会的资金能否配置到最有效率的部门关系到经济增长速度，因此这个指标不仅能反映金融中介机构的效率它与经济增长的敏感度也很高。 我国的证券市场起步比较晚，各省发展情况差异大，统计资料不完全并且我国目前的投融资主要以间接融资为主，从表1的数据就能看出各省从1991年-2004年累积股票市场筹资额比各省仅2004年一年通过贷款形式取得的资金还少的多（表2），因此本文考虑金融中介机构效率时主要是从贷款向存款的转化角度出发，没有构造证券市场指标。 表1 各省通过股票市场的筹资额累计（1991-2004，单位：亿元） 北京 浙江 海南 天津 安徽 贵州 河北 福建 云南 山西 江西 陕西 内蒙古 山东 甘肃 辽宁 河南 青海 15
河北大学经济学硕士学位论文 表1 各省通过股票市场的筹资额累计（1991-2004，单位：亿元）（续） 吉林 湖北 宁夏 黑龙江 湖南 上海 广东 江苏 广西 数据来源：牛凯龙.转轨时期中国金融发展及其效率研究 —基于金融发展与经济增长传导机制的分析[D].天津，南开大学金融学，2005. 表2 2004年各省全部金融机构贷款额 北京 浙江 海南 天津 安徽 贵州 2034 河北 福建 云南 山西 江西 陕西 内蒙古 山东 甘肃 辽宁 河南 青海 吉林 湖北 宁夏 黑龙江 湖南 上海 广东 江苏 广西 数据来源：2005年《中国金融统计年鉴》 聚类分析 为了研究各个事物间的相同点和不同点，往往要对各种事物进行分类，传统的分类主要依靠经验和专业知识，很少使用数学思想。随着人们对各领域研究的深入，对分类的要求越来越细，以至单纯的依靠经验和专业知识进行的分类无法满足人们的需要，于是统计的方法被引入到分类学中，伴随多元统计方法的发展，分类学中分离出了聚类分析的这个分支。 聚类分析的基本思想是：我们所研究的样本间不同程度的存在相似性，于是可以根据不同样本的多个指标，找到能够度量样本间相似度的统计量，以这些统计量为依据，按相似程度的大小把不同样本聚类，相似程度大的聚在一类，各类别间的相似程度不同①这样就将样本分为若干类，便于比较同一类的相似处和不同类之间的区别。 ① 何晓群.多元统计分析[M].北京：中国人民大学出版社，2004年. 16
第3章 区域金融发展和区域经济增长现状分析 具体到本文，我们的聚类目标中不包括西藏，新疆，另外重庆市1997年才从四川省分离因此将重庆市合并入四川省，实际聚类样本是27省。最终目标是将他们分成金融发展程度不同的几类。考察的金融发展指标就是上文提到的两个指标，具体方法是利用系统聚类的思想，使用欧式距离计算个省之间的相似性，采用组内连接法为聚类方法，将各省分类，最终的分类数由碎石图提供的信息和实际的经济地理情况两方面确定。 区域的划分 每年各地的金融发展指标都会发生变化，但是金融发展是一个渐进的过程，本文在聚类时选择1990年，1995年和2007年三个年份作比较，分析结果如下： 1990年根据碎石图（图1）显示分为六类比较合适。第一类：湖北、湖南、安徽、江西、四川、内蒙古；第二类：云南、福建、浙江、甘肃、河南、贵州、山东、广西、江苏、山西、河北；第三类：吉林；第四类：广东、黑龙江、上海、宁夏、青海、陕西、辽宁；第五类：海南、天津；第六类：北京。 1995年根据碎石图（图2）显示分为六类比较合适。第一类：青海、吉林；第二类：湖南、四川、广西、河南、安徽、贵州、湖北、江西、黑龙江、辽宁、内蒙古；第三类：山东、福建、浙江、江苏、云南、河北；第四类：海南；第五类：广东、上海、山西、陕西、宁夏、甘肃、天津；第六类：北京。 2007年根据碎石图（图3）显示分为六类比较合适。第一类：上海；第二类：四川、海南、甘肃、辽宁、陕西、山西、广东、青海、贵州；第三类：湖南、江西、广西、河南、湖北、福建、安徽、江苏、吉林、山东、内蒙古；第四类：黑龙江、河北、云南；第五类：浙江、天津；第六类：北京 从以上三次分类的情况看，许多分类与我们通常的区域划分结果并不符合，这是因为系统聚类的方法只是根据数值计算的相似性分类，并不考虑样本的地理位置等条件，本文分析区域金融发展对区域经济增长的影响，是为了更好的制定有利于区域金融发展的政策从而促进区域经济增长，因此我们除了借助于聚类的方法外还需要全面衡量。分析上面三次分类的结果，我们发现北京市都是单独划分为一类，2006年上海市也被单独划为一类，由于后文还需进行计量分析，鉴于北京、上海、广东是我国三个区域金融中心，因此把这三个地区分为一类。宁夏、青海、甘肃、贵州在三次分类中虽然与一些经济较发达地区分为一类，但这反映的是西部落后地区在我国银行体系普遍使用分支行制 17
河北大学经济学硕士学位论文 度情况下，在资金的分配上有被东中部地区“抽血”的现象，因此还应该单独成类。 综合上面的分析结果和后文计量分析的要求，最终将上述各地分为类，第一类：北京、上海、广东；第二类：山东、江苏、浙江、第三类：天津、河北、福建、海南、云南；第四类：湖北、湖南、安徽、江西、内蒙古、广西、河南、吉林、黑龙江、辽宁、山西、四川；第五类：陕西、贵州、青海、宁夏、甘肃。 60 5 聚4合系3 数 21 00 52515201030分类数 图1 1990年聚合系数碎石图 65 4聚合3 系数21 1 0 1015202530 5分类数 图2 1995年聚合系数碎石图 18
第3章 区域金融发展和区域经济增长现状分析 65 4聚合3 系数21 1 0 1015202530 5 分类数 图3 2007年聚合系数碎石图 各区域金融发展和经济增长现状 五大区域金融发展现状 1.第一区域金融发展现状 该区域包括了：北京、上海、广东。这两市一省是我国环渤海、长三角、珠三角三大经济带的重要组成部分，也是我国金融和经济最繁荣、活跃的地区。从金融发展总量指标来看(见图4)，第一类地区中北京市的金融相关比率最高，上海次之，广东省的最低。三省市该指标大体上呈现上升趋势，但从2004年起有下降的趋势，这和我国调高贷款利率，抑制信贷过快增长的政策有关系。该指标的上升表明金融发展的总量呈现扩张的趋势，经济的金融化倾向加强，金融发展对经济增长的影响加深。 从中介机构的效率看（见图5），三省市该指标呈现下降的趋势，这不能简单的说三省市的金融机构效率是逐渐降低。因为金融改革刚开始的时候三地的贷存款比例超过1，这意味着贷款量超过存款量，这种现象是不符合金融业的经营规则，反映的是我国金融体制存在政府管制过度，强制放贷现象，用资金拉动经济增长的现象，随着金融改革的深入这种现象得到缓解。三省市的贷存款比例向（，1）这个区间收敛，表明银行等金融机构的市场化运营约束显现，贷存款转换率趋于稳定。 19
河北大学经济学硕士学位论文 108北京6上海4广东20024680246999990000999990000111112222年份 图4 金融相关比率时间序列 北京上海广东年份 图5 贷存款转换率时间序列 2.第二区域金融发展现状 区域包括山东、江苏、浙江，三个省都是东部沿海省份，经济增长的速度比较快，在金融发展上也有相似的地方。从金融发展总量来看（图6），这三省的金融相关比率比北京、上海、广东的比率要低。金融相关比率的总体趋势是上升的，在三省中比率最高的是山东省，浙江和江苏在2000年之前互有高低，2000年以后江苏省的比率较高。图中情况表明三省经济的金融化程度不如第一区域高，但是也处于较高的水平，金融在拉动经济增长中的作用还有待发挥。 从金融机构效率看（图7），第三地区贷存款转换率同样呈现下降的趋势，与上一类的情况相似，该区内三地在1990年-1993年间也存在贷存比大于1这一不正常情况，随着金融发展的不断深入，各地的金融机构都走上了正常的市场化经营轨道，逐步改变了这种不正常现象，三省的贷存比略高于第一区域，这表明他们在存款向贷款的转化上效率更高，金融机构更加活跃。 20SLRFIR
第3章 区域金融发展和区域经济增长现状分析 山东2江苏浙江年份 图6 金融相关比率时间序列 山东江苏浙江年份 图7 贷存款转换率时间序列 3.第三区域金融发展现状 该区有天津、河北、福建、海南、云南四省一市，前三地属于东部沿海地区，最后一地属于西部地区。从金融相关比率的时间序列图（图8）可以看出，这个区域金融相关比率大体上也是呈现上升的趋势，与上两个区相比它们的上升趋势比较平缓，海南省在这个过程中起伏波折比较大，海南省的金融相关比率和该区其它省市相比是比较高的，同第一、第二区域相比也是处于比较高的水平上，表明海南省的金融发展规模比较大，经济的金融化程度比较高。天津、河北、福建都保持一个比较平稳的金融发展状态，经济的金融化程度在提高，云南省从2005年开始金融相关比率提高的速度开始加快。河北省是环渤海地区的重要省份，和福建、云南相比经济基础比较好，产业覆盖面全，但是金融在经济中的深化程度不及他们，这表明从金融发展方面加快经济增长在河北省还有发展空间。 21FIRSLR
河北大学经济学硕士学位论文 天津3河北福建海南1云南年份 图8金融相关比率时间序列 从贷存款转换率图（图9）可以得到该区域也存在贷存比大于1的时期，随着后来的发展这种情况得到改善。天津存款比例从1990年到2006年都保持了比较高的水平，河北和云南的这一比例数值比较接近发展趋势基本趋同，福建省的相对较低，但是2003年以后有所上升，海南省这一比例起伏较大，但是从2001年开始和福建、云南、河北省区域一致。该区域的贷存比和第一区域比较接近。 天津河北福建海南海南年份 图9 贷存款转换率时间序列 4.第四区域金融发展现状 区域包括湖北、湖南、安徽、江西、内蒙古、广西、河南、吉林、黑龙江、辽宁、山西、四川。这一区域的省份多分布在我国的中部地区，这些省的经济发展相比较前三类处于相对落后的位置。从金融相关比率图（图10）可以看出，该地区的金融相关比率呈上升趋势，表明金融发展的规模在不断扩大，经济的金融化程度加深，伴随金融发展的进行，融资的成本将会进一步降低，这对经济增长会起到积极作用。 从贷存款转换率图（图11）可以看出该地区的贷存款比呈下降趋势，贷存款比大于 22FIRSLR
第3章 区域金融发展和区域经济增长现状分析 1的状况得到改善，总体的贷存款比低于上述三个地区，这说明这一区域的金融机构的效率相对而言比较低，没有能够很好的将存款转化为能够拉动经济增长的贷款，这与该地区经济总体水平相对较低是存在关联的，但是这种状况也给了该地区通过改善金融机构效率来带动经济增长的机会。 湖北4湖南安徽3江西内蒙古广西1河南吉林0黑龙江024680246辽宁999990000999990000111112222山西年份四川 图10金融相关比率时间序列 湖北湖南2安徽江西内蒙古1广西河南吉林0黑龙江024680246999990000辽宁999990000111112222山西年份四川 图11 贷存款转换率时间序列 5.第五区域金融发展现状 这一区域有：陕西、贵州、青海、宁夏、甘肃。这几个省份位于西部地区，和第四类相比，他们的经济发展水平更低一些，地理位置更偏僻，对发展经济有利的因素更少。从它们的金融相关比率图（图12）可以看出五省该指标大体呈上升趋势，从2003年开始有所下降并逐渐趋于稳定。五省在这一指标值上普遍较高，这种现象一方面说明该地区金融发展水平在提高，但另一方面也说明我国银行业（全部金融机构贷存款中银行业占主体）的分支行体系在资源配置方面可以将西部地区的资金通过贷款投资到发达地区，从而产生金融相关比率高，但是对本地区经济增长拉动小的现象。 23FIRSLR
河北大学经济学硕士学位论文 陕西3贵州青海宁夏1甘肃年份 图12金融相关比率时间序列 从贷存款转换率图（图13）中看到，和其他区域一样贷存款比在这一区域也表现为下降的趋势，这一地区的贷存款比向（，1）这个区间收敛和第四区相比贷存款转换率还是比较高的，说明金融机构的效率比较高，营运趋于稳定，但是贷款能否带来经济的增长，这在后面的章节中会进一步分析。 2陕西贵州1青海宁夏甘肃0024680246999990000999990000111112222年份 图13 贷存款转换率时间序列 五大区域经济增长现状 改革开放以来，我国经济发展取得巨大成就，经济增长速度在每年10%左右，人均国内生产总值超过1000美元，并且我国经济超越德国跃居世界第三大经济体。但是我国经济取得举世瞩目成绩的同时，也存在不少的问题。本文分析的五大区域除了金融发展方面有差异外，经济增长的差异也是存在的。其中地区间经济发展不平衡的问题还比较突出，并且有继续扩大的趋势。 1.第一区域经济增长现状 第一区域是我国经济发展比较快的地域，上海市是我国人均生产总值最高的地区，以1978年为基期2007年上海人均GDP到达元，北京市元位居全国 24SLRFIR
第3章 区域金融发展和区域经济增长现状分析 第二，广东省的人均GDP也达到元在全国名列前茅，这三地的经济增长速度也很快，以1978年为基期，1978年-2007年北京市的实际人均GDP平均增长速度为%，上海市为%，广东省为%。 为了体现出区域间经济增长水平的差异，我们选择第四区、第五区的省份与第一区省份作比较，下文各区的分析中也将延续这个做法。从表3的数据可以看出，这三地与其它区域的省相比人均GDP总量高于他们，并且上海和贵州，广东和广西的比有扩大的趋势，北京和湖北的比有缩小的趋势，这表明西部地区的经济发展有落后的趋势。 表3 人均生产总值比 年份 人均国内生产总值 上海/贵州北京/湖北广东/广西1978 1995 2007 数据来源：新中国统计资料55年，2008年中国统计年鉴 2.第二区域经济增长现状 这一区域人均GDP总量相比较于第一区域要少，以1978年为基期，2007年江苏、浙江、山东的人均实际GDP分别为、 、。人均实际GDP的平均增长速度分别为%、12%、%，增长速度比第一类地区要快，这可能与三省的起始GDP水平低有关系。同样将本区的三省与贵州、湖北、广西相比较（表4）发现他们之间的人均GDP之比小于第一类区域，但是也有扩大的趋势 表4 人均生产总值比 年份 人均国内生产总值 江苏/贵州浙江/湖北山东/广西1978 1995 2007 数据来源：新中国统计资料55年，2008年中国统计年鉴 3.第三区域经济增长现状 该区域人均GDP的总量比第一类和第二类地区要少，以1978年为基期，2007年天津、河北、福建、海南的人均实际GDP分别为、、、 25
河北大学经济学硕士学位论文 （由于无法得到云南省1978年为基期的人均GDP值，因此在本部分和后面的实证分析中不考虑云南省）。人均实际GDP的平均增长速度分别为%，%，%，10%，还是将该地四省与贵州、湖北、广西相比较，由于该地区多一个省，因此加入一个对比省份江西（表5）。可以看出该区域与对比省的差距小于第一、二类区域，他们之间的差距也没有明显的扩大趋势，该区域的经济发展相比较第一、二区域要慢一些。 表5 人均生产总值比 年份 人均国内生产总值 天津/贵州河北/湖北海南/广西福建/江西 1978 1995 2007 数据来源：新中国统计资料55年，2008年中国统计年鉴 4.第四区域经济增长现状 本区域人均GDP总量相比较前三类地区又有所下降，以1978年为基期，2007年湖北、湖南、安徽、江西、内蒙古、广西、河南、吉林、黑龙江、辽宁、山西、四川实际人均GDP分别为：、、、、、、、、、、、。人均实际GDP的平均增长速度分别为：%、%、%、%、%、%、%、%、%、%、%、%。这一地区的增长速度在8%-9%左右差距不是很大。但是该地区普遍的人均GDP总量比较低，要缩小同前三类地区间的经济差距还是要加快发展。 5.第五区域经济增长现状 本区域人均GDP总量比第四类地区有的省份高，以1978年为基期，2007年陕西、贵州、青海、宁夏、甘肃实际人均GDP分别: 、、、、。人均实际GDP的平均增长速度分别为：%、%、%、%、%。这一地区随着我国西部大开发战略的实施人均实际GDP有所提高，但是经济增长速度在8%左右落后与全国的平均水平。宁夏在这一地区的实际GDP水平比较高，增长速度也比较快，在今后的发展中可以发挥其辐射带动作用促进其它地区的发展。 总的来看五个区域的经济总量和经济增长速度存在差异。总量上的差异从图14可以反映出来，经济总量从第一区域到第五区域依次递减，第四区与第五区的差异不大， 26
第3章 区域金融发展和区域经济增长现状分析 但是与第一、第二、第三区的GDP总量差异比较大。增长速度上的差异可以从图15看出来，前四区的增长速度相当，第五区增长速度明显落后于他们。这反映了我国区域间经济发展的非均衡性，虽然我国近年来十分重视区域经济协调发展，启动了西部大开发、振兴东北老工业区、中部崛起等计划但是，我国区域间经济总量和发展速度上的差异还是没有明显的改善。区域金融发展对区域经济增长的作用，相对于人力资本、资源禀赋等因素来说可控性和时效性比较更强，因此通过制定差异化的区域金融政策来促进区域金融发展，并通过区域金融发展对区域经济增长的影响机制，从多个方面促进经济增长，是本文关注的重点，下面一章中将通过计量模型将两者的关系数量化。 五区人均实际GDP1600014000第一区12000第二区100008000第三区6000第四区4000第五区20000024680246999990000999990000111112222年份 图14 五区人均实际GDP对比 五区人均实际GDP增长速度第一区1第二区第三区第四区第五区年份 图15 五区人均实际GDP增长速度对比 27人均实际GDP增长速度人均实际GDP
河北大学经济学硕士学位论文 第4章 区域金融发展对区域经济增长影响的实证分析 区域金融发展与区域经济增长关系的是一个富有实践意义的研究方向。研究成果可为各国（或地区）发展金融事业，提高经济增长水平起到指导作用。前文中已经分析了区域金融发展对区域经济增长的作用机制，本部分就是要在前面的理论分析基础上，进一步运用计量经济学的方法，从实证的角度验证两者间的关系，给出数量化的结论，为后文提出有针对性的政策建议提供帮助。 指标选择、模型建立和数据来源 指标选择 1.衡量金融发展的指标 前文已经选择了本文使用的衡量金融发展的指标，在此明确计算公式 （1）金融相关比率 用FIR表示。由于资料的限制，本文选择各省全部金融机构存款（用C表示）和贷款（用D表示）来近似表示一国金融资产总量，用国内生产总值（GDP）表示国民财富。公式为： FIR= (C+D)/GDP （1） （2）贷存款转换率 用SLR表示。使用全部金融机构的贷款(D)与存款（C）之比计算SLR，公式为： SLR=D/C （2） 2. 经济增长的衡量 本文选择人均实际GDP环比增长速度(用RGDP表示)来衡量经济增长，由于使用的是剔除价格影响的实际值，因此在各区域间和各时期间对比时更有说服力。 3.控制变量 现实中影响经济增长的因素很多，为了使模型更符合实际的经济情况，在模型分析时引入控制变量。使用政府消费占GDP的比(XG)，衡量各地政府对经济的干预，出口额占GDP的比(CG)表示各地经济的对外依存度，居民消费价格指数(HP)表示通货膨胀因素。 模型建立 根据总量生产函数的基本形式，文本在原来公式的基础上引入金融发展变量和影响 28
第4章 区域金融发展对区域经济增长影响的实证分析 经济增长的控制变量，给出反映金融发展与经济产出关系的生产函数: Y=f(K,L,F,X) （3） 其中Y代表总产出,K是总资本投入,L代表劳动力投入,F代表金融发展水平,X代表影响经济增长的其它控制变量。为了单独研究金融发展水平对经济增长的影响，参照_Parente和Prescott的方法，对劳动投入加一个容量限制L，从而得到： θ_Y=f(K,F,X)min(L,L)，θ>0 （4） _θ令n=(L)表示经济的最大产出能力，当劳动投入量最大，生产能力达到n时，规模收益恒定，总产出就由资本投入总量、金融发展水平和控制变量决定，根据4式可得： Y=nf(K,F,X) （5） 对5式取全微分，可得： ∂f∂f∂fdY=ndk+ndf+ndX （6） ∂K∂F∂X6式中F为金融发展，根据前文从两方面衡量金融发展，因此F=l(FIR,SLR)，X为控制变量，分为三个方面：政府消费占GDP的比，出口额占GDP的比，居民消费价格指数。用CG,XG,HG表示，X=p(CG,XG,HG)，分别求F、X表达式的全微分，整理后代入4式可以的到： ∂f∂f∂f∂f∂f∂fdY=mdK+mdFIR+mdSLR+mdCG+mdXG+mdHG ∂K∂FIR∂SLR∂CG∂XG∂HG（7） 将7式中系数分别用∂、∂、∂、∂、∂、∂表示等号右边全微分项前面的系数，123456最后的得到的方程为： dY=∂dk+∂dFIR+∂dSLR+∂dCG+∂dXG+∂dHG （8） 123456将投资水平设为固定值，则上面的模型就可以用来研究区域金融发展与区域经济增长间的关系，最终得到的计量模型为: dY=∂dk+∂dFIR+∂dSLR+∂dCG+∂dXG+∂dHG （9） 数据来源 本文研究的时间段为1990年—2007年，这期间的金融发展相关数据来自《中国金融统计年鉴》（1991年—2008年）的各地金融篇，各省统计年鉴。其中的个别数据缺失 29
河北大学经济学硕士学位论文 和有明显错误的按照统计方法进行插补，即假设各年的存贷款数据变化不大且趋势稳定使用三年移动平均数值进行补充。 经济增长数据来自各省市统计年鉴，由于公开统计资料没有公布各地GDP平减指数，因此首先计算各地GDP平减指数：首先，根据1978年为基期的GDP指数计算各年的不变价GDP；其次，使用现价GDP与不变价GDP的比求的GDP平减指数。平减指数的求法有很多种，但是结果都是一致的。求得GDP平减指数后就能求的各地实际人均GDP。 区域金融发展与区域经济增长关系的实证分析 第一区域金融发展对经济增长影响的实证分析 1.面板数据平稳性检验 根据上文建立的计量模型，收集第一区域各省市所用数据，为防止伪回归现象的产生，先对各变量序列进行面板数据的平稳性检验，由于各检验方法存在不同的优缺点，因此选择多个方法检验，取多数一致的结果作为最终的检验结论，结果见表6。从表中的结果可以看出人均GDP增长率，贷存款转换率和通货膨胀率为平稳序列，其余为一阶单整序列。由于本方程中含多个解释变量，因此各解释变量的单整阶数可以不同，只要被解释变量（RGDP）的单整阶数不高于其中任何一个解释变量，如果解释变量的单整阶数高于被解释变量，则只要有至少两个解释变量的单整阶数都高于被解释变量，那么他们之间的协整关系仍然可能存在。根据这个原则，本区域的检验结果符合要求，因此可以拟合协整方程。 表6 各变量平稳性检验 变量 LLC IPS ADF FPP ***********RGDP FIR ************D(FIR) ***∗∗∗***SLR CG ************D(CG) XG 30
第4章 区域金融发展对区域经济增长影响的实证分析 表6 各变量平稳性检验（续） ************D(XG) *********HP FIR(-1) ************D(FIR(-1)) *********SLR(-1) *********HP *****注：表示在5%的水平下显著，表示在1%的水平下显著 2.协整检验及协整方程估计 根据上文单位根检验结果，各变量存在协整的可能性，下面采用两步法进行协整检验。首先进行回归分析，然后再对回归分析产生的残差进行单位根检验，如果残差序列无单位根，说明协整关系成立。用使用第一区域数据对8式进行估计，经协方差检验，选用个体固定效应模型较优，最终的回归分析结果见表7。因为估计过程中DW值比较低，存在自相关，因此在模型中加入AR(1)项，该项在1%的显著性水平下通过检验，有效的纠正了自相关现象。这样得到的模型整体显著性检验值F=81在1%的显著2性水平下通过检验整体显著，调整后的拟合优度R＝，表明模型具有较强的解释能力。残差平稳性检验的结果见表8，由于残差序列无时间趋势和截距因此无法使用PPF检验，其它检验表明残差为平稳序列，说明存在协整关系，表7的估计结果即为协整方程。 从协整方程的结果可以看出，在该区内，金融相关比率和贷存款转换率均没能通过5%的水平下的显著性检验，在控制变量中只有出口占GDP的比例能在1%的显著性水平下通过检验，但是对经济增长的影响为负，政府消费占GDP的比例没有能够通过显著性检验。考虑到金融发展因素对经济增长的影响可能存在滞后性，因此在模型中分别加入金融相关比率和贷存款转换率的滞后一期值，平稳性检验显示金融相关比率为一阶单整序列，贷存款转换率为平稳序列。协方差检验结果表明同样选择个体固定效应模型，由于金融相关比率的滞后一期值没能通过显著性检验，因此从模型中删除，残差为平稳序列，2因此存在协整可能，最后得到的模型整体显著性F=202，拟合优度R=，解释能力较强，将此次结果与前一次结果一同列入表7中。贷存款转换率的一期滞后值对经济增长 31
河北大学经济学硕士学位论文 有正向影响，其每增长1%，将带动经济增长%。 综合两次的情况可以看出在这一区域内，金融中介机构的效率对经济增长的影响存在滞后性的正影响，而金融总量对经济增长的影响不显著。 表7 面板数据估计结果 变量 系数 T检验值 变量 系数 T检验值 ******常数项 常数项 1．03 FIR 0．006 FIR SLR SLR CG CG XG XG ***HP HP -6。38E-05 *** SLR(-1) 0．171 ***注：表示在1%的水平下显著 表8残差的平稳性检验 变量 LLC ADF PPF *********残差序列1 *********残差序列2 ***注：表示在5%的水平下显著 第二区域金融发展对经济增长影响的实证分析 1.面板数据平稳性 收集第二区域各地区经济增长和金融发展及其它控制变量数据，在建立面板数据模型前首先对各变量进行平稳行检验，取多数一致的结果作为该变量最终平稳性的判定结论，见表9。 表9 各变量平稳性检验 变量 LLC IPS ADF FPP ***********RGDP **FIR ***********D(FIR) ******SLR 32
第4章 区域金融发展对区域经济增长影响的实证分析 表9 各变量平稳性检验（续） CG ************D(CG) XG ************D(XG) *********HP **FIR(-1) *********D(FIR(-1)) ***SLR(-1) *********D(SLR(-1)) *****注：表示在5%的水平下显著, 表示在1%的水平显著 2.协整检验及协整方程估计 上表中的结果显示人均GDP增长率、贷存款转换率、通货膨胀三个序列为平稳序列，其它序列为一阶单整序列。符合多变量协整的条件，经协方差分析表明建立个体固定效应面板模型，具体结果见表10。回归模型存在自相关，因此加入AR(1)项修正，该项能2在1%的水平下通过检验，DW=，模型整体检验F=2190，调整后的R＝，说明模型整体显著且解释能力强。从各个解释变量的显著性检验可以看出，只有常数项和通过膨胀通过了显著性检验，通过膨胀对经济增长影响是负的，因此与第一区域的处理方法相同，在模型中分别加入金融相关比率和贷存款转换率的滞后一期值，它们都为一阶单整序列，加入后的模型仍使用固定效应形式，残差序列在1%的显著性水平下通过检验，模型不存在自相关。金融相关比率和贷存款转换率的一期滞后值分别在5%和10%的水平下通过检验，金融相关比率滞后值对经济增长的影响是正的，它每增长1%带动经济增长%，贷存款转换率滞后值对经济增长的影响是负的。控制变量中通货膨胀因素在5%水平下显著且与经济增长负相关。再加入滞后变量后金融相关比率能够在1%的水平下通过显著性检验，且对经济增长的影响是负的。因此在这一区域内金融总量对经济增长有滞后的正影响，金融机构效率对经济增长有滞后的负影响。 表10 面板数据估计结果 变量 系数 T检验值 变量 系数 T检验值 ******常数项 常数项 33
河北大学经济学硕士学位论文 表10 面板数据估计结果（续） ***FIR FIR SLR SLR CG CG XG XG ****HP HP ** FIR(-1) * SLR(-1) ∗**注：表示在10%的水平下显著，表示在5%的水平下显著， 表11 残差的平稳性检验 变量 LLC ADF PPF *********残差序列1 *********残差序列2 ***注：表示在1%的水平下显著 第三区域金融发展对经济增长影响的实证分析 1.面板数据平稳性检验 平稳性检验是协整关系存在的前提，在本区域内先对个变量进行平稳性检验结果见表12。人均GDP实际增长率和通货膨胀率为平稳序列，其余变量为一阶单整序列，它们之间存在协整的可能性。 2.协整检验及协整方程估计 经协方差分析采用个体固定效应模型估计协整方程较优，具体的回归结果见表13，为消除自相关现象在模型中加入AR(1)项修正，修正后的模型拟合优度F=，整体显著性F=3844，DW=，模型整体较优。回归结果显示金融相关比率和贷存款转换效率都能在1%的水平下通过显著性检验，金融相关比率与经济增长间有正相关关系，它每增长1%，带动经济增长%，贷存看转换率与经济增长间有负相关关系，在控制变量中政府消费占GDP的比里和通货膨胀与经济增长间存在负相关关系。同样在模型中加入金融相关比率和贷存款转换率的一期滞后值，它们都是一阶单整序列，对模型进行再估计，2金融相关比率在模型中不显著，剔除该变量，再次估计F=1457，R=，加入AR(1) 34
第4章 区域金融发展对区域经济增长影响的实证分析 消除自相关，DW=,残差为平稳序列。结果显示滞后的贷存款转化率对经济增长的影响为正，贷存款转换率每提高1%，带动经济增长%。 在本区域内，金融总量对经济增长有积极作用，并且没有滞后性，金融机构效率对经济增长具有滞后的正效应。 表12 各变量平稳性检验 变量 LLC IPS ADF FPP ******RGDP FIR ************D(FIR) SLR ************D(SLR) CG ************D(CG) *XG ************D(XG) *********HP FIR(-1) ************D(FIR(-1)) SLR(-1) ************D(SLR(-1)) *****注：表示在5%的水平下显著，表示在1%的水平显著 表13 面板数据估计结果 变量 系数 T检验值 变量 系数 T检验值 ******常数项 常数项 *****FIR FIR 35
河北大学经济学硕士学位论文 表13 面板数据估计结果（续） ******SLR SLR CG CG ∗XG XG ******HP HP *** SLR(-1) ∗*****注：表示在10%的水平下显著，表示在5%的水平下显著，表示在1%的水平显著 表14 残差的平稳性检验 变量 LLC ADF PPF *********残差序列1 *********残差序列2 ***注：表示在1%的水平下显著 第四区域金融发展对经济增长影响的实证分析 1.面板数据平稳性检验 对本区域内各省份的金融发展、经济增长及各个控制变量进行平稳性检验结果见表15。人均GDP增长率、贷存款转换率和通货膨胀率为平稳序列，其余序列为一阶单整，它们之间存在协整的可能性。 表15 各变量平稳性检验 变量 LLC IPS ADF FPP ************RGDP FIR ************D(FIR) ************SLR CG ************D(CG) XG ************D(XG) *********HP 36
第4章 区域金融发展对区域经济增长影响的实证分析 表15 各变量平稳性检验（续） **FIR(-1) ************D(FIR(-1)) **********SLR(-1) *****注：表示在5%的水平下显著，表示在1%的水平下显著 2.协整检验及协整方程估计 经协方差分析采用个体固定效应模型对该区域的金融发展与经济增长情况进行拟合，结果见表16。在第一次回归分析中，加入AR(1)项修正自相关，整体显著性F=5157,2拟合优度R=，金融相关比率和存贷款转换效率在1%的水平下通过显著性检验，对经济增长的影响均为负，即金融规模和金融效率提高经济增长减缓，控制变量中通货膨胀因素可在1%水平下通过显著性检验，政府消费占GDP的比例在10%的显著性水平下通过检验且它们对经济增长的影响也是负的。第二次估计是分别加入金融相关比率和贷存款转换率的一期滞后值，金融相关比率为一阶单整序列但在模型中不显著，将其剔除，贷存款转换率为平稳序列，在1%的水平下通过显著性检验，同样加入AR(1)修正自相关，贷存款转换率一期滞后值对经济增长仍是负的。两次回归的残差序列均平稳。 本区域内金融总量对经济增长有负的影响，金融机构效率对经济增长存在负影响且在滞后期依然存在。 表16 面板数据估计结果 变量 系数 T检验值 变量 系数 T检验值 ******常数项 常数项 32．552 ******FIR FIR ***SLR SLR CG CG ***XG XG ******HP HP ** SLR(-1) ******注：表示在10%的水平下显著，表示在5%的水平下显著，表示在1%的水平下显著 37
河北大学经济学硕士学位论文 表17残差的平稳性检验 变量 LLC ADF PPF *********残差序列1 *********残差序列2 ***注：表示在1%的水平下显著 第五区域金融发展对经济增长影响的实证分析 1.面板数据平稳性检验 研究该区域的情况时还是先对变量进行面板数据的平稳性检验，采用四种方法检验，取多数一致的结果作为最终的检验结论，结果见表18。从表中的结果可以看出人均GDP增长率、贷存款转换率、通货膨胀率和政府消费占GDP的比例为平稳序列，其它为一阶单整序列。 表18 各变量平稳性检验 变量 LLC IPS ADF FPP ************RGDP FIR ************D(FIR) ************SLR ******CG XG ************D(XG) *********HP FIR(-1) ************D(FIR(-1)) ************SLR(-1) *****注：表示在5%的水平下显著，在1%的水平下显著 2.协整检验及协整方程估计 由于各变量平稳性检验结果符合多变量协整条件，因此存在协整的可能性，下面采用两步法进行协整检验。首先进行回归分析，然后再对回归分析产生的残差进行单位根检验，如果残差序列无单位根，说明协整关系成立。用对第五区域计量模型 38
第4章 区域金融发展对区域经济增长影响的实证分析 进行估计，经协方差检验，选用混合效应模型较优，最终的回归分析结果见表19。模型2整体检验F=51，调整后的R＝，说明模型具的解释能力还是比较强。残差平稳性检验的结果见表20各检验方法均说明残差序列平稳。金融相关比率和贷存款转换率在1%的显著性水平下通过检验，其中金融相关比率与经济增长间存在正相关关系，金融相关比率每增长1%，带动经济增长%，贷存款转换率对经济增长的影响是负的。控制变量中通货膨胀因素和出口占GDP的比例通过显著性检验，出口占GDP的比例对经济增长的影响为正，其每增长1%，带动经济增长%，通货膨胀因素对经济增长的影响也为正，但是非常微小。同样分别加入金融相关比率和贷存款转换率的一阶滞后值，它们分别为一阶单整序列和平稳序列，但是贷存款转换率在模型中不显著，将其剔除，2F=75，R=，金融相关比率一期滞后值能在5%的水平下通过检验，系数显示，金融相关比率一期滞后值与经济增长间存在正相关关系，其每增长1%带动经济增长%。本区域金融发展总量对经济增长存在正影响，这种影响在滞后一期仍然存在，而金融机构效率对经济增长存在负影响。 表19 面板数据估计结果 变量 系数 T检验值 变量 系数 T检验值 ***FIR FIR ***SLR SLR ***CG CG XG XG *****HP HP -05 ** FIR(-1) *****注：表示在5%的水平下显著，在1%的水平下显著 表20 残差的平稳性检验 变量 LLC ADF PPF *********残差序列1 *********残差序列2 ***注：在1%的水平下显著 39
河北大学经济学硕士学位论文 小结 总的来看五个区域金融发展对经济增长的贡献不同，第三区域金融相关比率与经济增长间存在正相关关系，并且没有明显滞后于经济增长的现象，其金融相关比率每提高1%对经济增长的拉动作用分别为：%。第二区金融相关比率滞后值对经济增长有正影响，金融相关比率每提高1%对经济增长的拉动作用为%，当期值不显著。第五区域金融相关比率当期值和滞后值对经济增长的影响都是正的，其滞后值每增长1%拉动经济增长%，从拉动程度上看各区金融相关比率对经济增长的贡献还是比较小的。第四区域金融相关比率与经济增长间呈现负相关关系。 从存贷款转换率来看五区域中第一区的滞后值对经济增长的影响为正，它们的贷存款转换率每增长1%，带动经济增长%，第三区该变量原序列对经济增长的影响为负，滞后值的影响为正，滞后值每增长1%带动经济增长%，第二区贷存款转换率滞后值对经济增长是负影响，第四区原序列与滞后序列对经济增长的影响均为负，第五区原序列对经济增长的影响为负。 各区域间金融相关比率对经济增长影响的差异我们能够从图16反映的情况的到解释，金融相关比率与经济增长呈正相关的第三区域和第五区域在五个区域中拥有比较高的金融相关比率，因此其对经济增长的影响也比较强。第四区域第二区域金融相关比率在五个区域中最低，该值对经济增长的影响不显著，其滞后对经济增长有正的影响。第四区域金融相关比率高于第二区域，该值对经济增长有显著的负影响。实证分析的结果与前文现状分析的结论基本一致，只有第一区域虽然金融相关比率最高但是其对经济增长的影响不显著。对于这个现象本文认为第一区域中的这个地区是我国金融资源聚集的区域，是区域金融中心，它们的资金配置范围更广，不仅要满足对本区域内的资金需求，还要向全国其它地区提供资金支持，因此其对本地区经济增长的影响并不显著 65第一区4第二区3第三区第四区2第五区10024680246999990000999990000111112222年份 图 16五区金融相关比率对比 40FIR
第4章 区域金融发展对区域经济增长影响的实证分析 各区域存贷款转换率对经济增长影响的差异可以从图17反映的情况得到解释。第一区域的存贷款转换率是五个区域中最低的，从1991年开始该指标值就小于1，这与金融机构的运营规则相符合，它与经济增长的关系也是正向的。随着金融改革的深入和市场风险意识的加强，金融业配置资产不再随意而为或进行指令性投资，它必须要追求风险与效益的最优组合，这就在客观上促进了金融业资金配置效率与使用效率的提高，它们会将资金配置到那些增长更快的企业和行业中去，过高的存贷款转化率是金融行为政府化的标志，过低又是效率的损失，只有相对合适稳定的存贷款转换率从能 第一区1第二区第三区第四区第五区年份 图17五区存贷款转换率对比 41SLR
河北大学经济学硕士学位论文 第5章 政策建议 从上面的结论中可以看出我国各区域间金融发展与经济增长的关系存在差异，只有第三区域衡量金融发展的两个指标对经济增长均有正向影响。通过前文的分析可以知道区域金融发展通过对区域资本形成、区域创新、区域产业升级的影响作用于区域经济增长，在当前金融体制改革和经济转轨时期我国现在市场经济机制还不完善，应借助政府的宏观调控能力给予区域金融发展水平相对落后的地区以政策上的支持，实现金融资源的合理配置和金融发展水平的提高，进而促进区域经济增长，形成区域间经济金融协调发展的局面，保证我国经济可持续发展。 实施差异化金融发展政策 实施区域性货币金融政策 针对我国各区域间金融经济发展不平衡的现状，在坚持全国基本统一的货币政策下，对不同地区实施差异化的金融调控政策。 第一，由于经济落后地区对资金的吸引能力比较低，因此这些地区资金外流现象比较普遍，导致银行能够提供的有效资金供给不足。因此应该在区域间实施差异化的存款准备金率，在上文的分析中除第一区域金融相关比率较高外，其它地区的金融相关比率还处在比较低的水平，改善这种状况的一个方法就是对经济发展水平相对较落后地区给予存款准备金率上的优惠，以提高经济落后地区的资金供给能力。根据上文分析结果第一区域、第二区域存款准备金率应适当高于其它地区。这样的政策可以使发达地区资金流入中央银行，再根据全国经济发展需要统一安排资金流向，将资金适度引入经济落后地区，缓解落后地区资金紧张的情况。 第二，在调控方式上，经济发达地区采用以间接调控为主的方式，落后地区采用间接调控与直接调控相结合的模式。经济发达地区央行分支机构的职能应侧重在对地区经济的宏观调控和监管上，按照中央银行制定的货币政策方针监督本地区各类银行和非银行金融机构的执行情况，对于多元化的金融结构给予支持，注重本地区银行、保险、证券、信托投资机构的协调发展。落后地区的分支机构则应更加重视货币供给和信贷工作，中央银行应该给予落后地区分支机构更多的金融调控权。它们可以根据本地区经济金融发展状况控制信贷规模总量，根据本地区资金供给情况在央行总行规定的存、贷款利率 42
第5章 政策建议 水平下在一定范围内调节本地区的存、贷款利率，根据产业和企业发展情况调整再贴现、再贷款业务的贴现率、贷款率。央行各大区行对于再贷款资金的使用范围也要根据地区实际区别对待，突出对当地特色产业和支柱产业的贷款支持力度。根据本文的区域划分，在第四区域中有我国主要粮食产区，在这些地区支农再贷款利率就可以比其它地区低。第五区域中的省份经济发展普遍落后对于用于该地区的基础设施建设资金和现代化产业发展资金的贷款和再贷款利率都应适当给予优惠。 第三，充分发挥窗口指导作用。中央银行各地分支机构应结合不同区域经济运行实际，向各地金融机构传达央行宏观调控目标影响信贷投放方向和数量，使得各地金融机构能够及时调整贷款方向，配合区域经济发展的要求。但同时对于国家中长期经济发展规划中的重点投资领域要保证信贷支持的稳定性，例如要保持对经济发展落后地区基础设施建设中长期贷款供给的稳定性，增强国家产业结构调整升级中目前盈利能力不强但是可持续发展能力强的产业的信贷支持，同时配合有关部门开展信用再担保、担保体系监管的建设，最大程度的提高资金使用效率。 培育多元化金融产业主体 经济发展过程中对金融服务的要求是多元化的，金融产业应该根据各地区产业发展现状，建立多元化的金融产业主体与之配套，提供更加有针对性的服务，促进经济发展。不同的融资方式可以满足不同企业的需求或是满足同一企业不同项目的需求，而对于同一融资方式各个企业从不同的金融机构取得资金的成本也不相同。企业从银行机构取得贷款的成本和通过证券市场融资的成本也有差异。因此要培育多元化金融产业主体。 第一，合理控制银行的规模结构。在我国提供资金融通服务的主要机构是银行，这种资金融通属于间接融资。规模大小不同的银行在资金供给能力，单位资金平均信贷审批成本、信息和风险控制成本等方面有差异。大银行更愿意为实力雄厚的大企业或是投资规模大、社会影响大的项目提供贷款，而中小银行更愿意为中小企业提供帮助，因为这些企业的经营活动比较单一，对其投资的风险控制更容易。因此，以中小企业为主的区域（第二区域）要支持中小型金融机构发展，改善中小金融机构的竞争环境，向中小银行提供必要的资金支持和政策倾斜，在市场准入、税收政策等方面给予优惠。使中小金融机构能够充分发挥经营机制灵活、针对性强等特点为中小企业发展提供方便、专业的服务。对于以大中型企业为主的区域（第一、二区域）要适当加快规模较大、功能较 43
河北大学经济学硕士学位论文 全的大型银行的发展。 第二，加快直接融资市场的建设。资本市场一次融资得到的资金数额巨大，能够保证企业投资过程中资金的连续供给。同时资本市场融资形式多样，长短期限、本币外币可以根据需要自由组合，规避利率、汇率风险。股票市场的股价机制也时刻提醒企业谨慎经营，为企业长远发展提供保证和监督，更有利于地区经济长期稳定、快速发展。 发展民营金融机构 非公有制经济是我国经济的重要组成部分，在各个领域非公有制经济都发挥了积极重要的作用。随着金融体制的改革，在金融领域引入更多的民营金融机构，不仅可以填补国有金融机构业务上的空白，而且可以增加金融领域的竞争力，为本行业持续向前发展提供动力，更为经济增长增添活力。为此应该从以下方面努力： 第一，适当降低民营金融机构的市场准入门槛。发展民营金融机构初期，要在严格执行审批制度的同时，针对民营金融机构的经营特点，适当降低准入门槛。民营金融机构的服务对象主要以中小企业为主。这些企业一次融资需求资金总量较少，投资项目的相对规模和风险也比较小。因此对民营金融机构在资金供给、人才配备等方面与大型金融机构相比要有所区别，这既能保障民营金融机构初期的稳定运行，又是对资源的节约。但是当民营金融机构发展到一定程度之后，要随着情况的变化适时调整政策，保证民营金融机构持续健康发展。 第二，重视对民营金融机构的经营指导和监管。在中小企业比较集中的地区，政府应该有计划对民营金融机构的经营方向给予直接或间接的指导，鼓励民营金融机构向中小企业贷款，尤其是科技含量高，符合循环经济发展要求的中小企业。相关部门可以适当减少积极向有潜力的中小企业提供帮助的民营金融机构的营业税和所得税，降低其运营成本。同时还可以帮助民营金融机构在临近地区选择优良投资项目，帮助其扩大经营范围。建立专门针对民营金融机构的监管规章并成立相应部门具体负责监管事务。 促进区域金融协调发展 缩小城乡金融发展差距 我国是一个农业大国，农村地区经济发展水平的提高，农业人口生活条件的改善对我国经济社会发展总体目标的实现有重要影响。但我国经济、金融皆具城乡二元结构的特点，城乡经济发展不平衡的现象比较严重，金融发展不协调的程度更是突出。虽然以 44
第5章 政策建议 中国农业银行为代表的银行机构近年来在农村地区的投资力度有所加大，服务水平有所提高，但与城市的金融发展程度相比还很落后。这种现象的出现固然与农村经济发展水平和市场化程度不高有关，但更与政府在制度安排方面缺乏针对性的政策分不开，有鉴于此，解决这种问题的关键需要从制度层面入手。 第一，支持商业银行、农村信用社等金融机构适当增加农村地区营业网点，并合理布局。营业网点是连接资金供给者和需求者的纽带。适当增加营业网点方便了农民存款，使得剩余资金能够更快的回流到资金供给体系中去，增加农村地区资金供给量。增加营业网点也使得农民申请贷款更为方便。在市场经济环境下好的投资机会转瞬即逝，在发现机会之时，第一时间筹集到资金进行投资，能够提高投资回报率，因为新项目更容易获得垄断性利润。 第二，分类别给予支农贷款优惠。现代农业发展过程中对资金的需求量不断增加，不同的项目对资金的需求量，投入期限，风险高低有很大区别。银行等金融机构要利用农村地区营业网点，深入到农业生产实际中去，研究不同项目的资金需求特点，并根据当地农村经济发展实际制定有针对性的贷款优惠措施。不仅给予利率上的优惠，还可以利用金融体系信息收集功能强、涉及领域广的特点，对不同项目的资金使用方式提供指导。使得资金利用率提高，回收期缩短。 培养各区域金融中心 由于我国区域金融发展的非均衡性，必然使得金融资产、金融工具以及金融交易在某些地区大量聚集，形成金融和经济的发展极，进而成为区域性金融中心。该区域性金融中心就可以利用发展极的辐射作用，带动周边地区金融机构和金融市场的活跃，使得金融交易量增加、金融工具创新速度加快，金融体制市场化程度逐步的提高，为该区域总体金融发展水平的提高创造条件。在前面的分析中第一区域拥有全国性的金融中心上海，还拥有东南沿海地区金融中心广东及金融发展水平比较高的北京，这三个地区都可以成为地理上其所在区域的金融发展极，北京可以带动处在第三区域的内蒙古、陕西、辽宁的发展。上海可以带动江西、安徽的发展，广东省可以带动广西、贵州、湖南的发展。山东、江苏、浙江可以带动相邻不发达省份金融发展，使得各区域金融协调发展。 完善政策性银行职能 我国区域间经济发展差异较大，与此相伴各区域金融发展的规模和结构也存在差 45
河北大学经济学硕士学位论文 异，在经济比较发达地区金融机构数量多、分布广，经济相对落后地区的金融机构数量比较少，金融机构的形式也比较单一。由于金融发展对经济增长有促进作用，经济落后地区的金融发展滞后于经济增长，并且随着经济发展的聚集作用和金融机构的逐利性，经济越发达地区对金融机构的吸引越大，造成因果循环影响，使得落后地区金融机构数量相对不足的状况无法得到改善。基于这种情况我们应该在经济相对落后的地区，加大政策性金融机构的比重，加大政策性金融投资力度。 第一，在政策允许的情况下，增发支持政策性银行发展的金融债券。政策性金融机构与商业性金融机构不同，其融资主要依靠政府财政补贴和发行政策性金融债券，因此提高政策性银行资金充足率，对于发挥政策性银行的功能具有积极作用。 第二，明确政策性银行的作用领域，强化跨区域调控职能。我国共有三家政策性银行：国家开发银行，中国进出口银行和中国农业发展银行。他们作用的领域各不相同，在今后的发展过程中要明确职能，强调专业化发展，利用在本领域内的信息、人才优势更好的开展服务，特别是对经济落后地区，要填补商业性金融机构的空缺，保证金融对经济增长的支持力度。三家银行还应发挥跨区域资金调配的作用，同时结合本区域经济、产业结构特点和周边地区经济、产业情况，重点支持区域性支柱产业发展，形成区域产业聚集区，为区域经济增长提供动力。 46
结 语 结 语 本文对国内外各层面金融发展与经济增长的理论与实证研究进行总结和整理，在前人研究基础上，根据我国区域间经济增长、金融发展存在差距的现实，通过多元统计分析中聚类的思想，把全国各省按照金融发展水平分为五大类，并运用计量经济学方法研究各区域金融发展与经济增长间的关系。 本文的最终结论是我国各区域金融发展水平对经济增长的影响存在差异，且普遍存在金融发展落后于经济增长的现象。金融发展水平相对高的地区，也并没有表现出金融发展对经济增长十分明显的拉动作用。因此在政策建议方面，应该一方面注重提高各区域内金融发展水平，另一方面注意促进区域间金融协调发展，最终通过金融发展对经济增长的作用机制，促进区域经济增长，缩小区域经济增长差距。 关于不同层面金融发展与经济增长的研究可以从多角度入手，使用各种不同方法，由于时间和资料的有限性和本人学识所限，在研究中还有不足的地方。今后关于这个问题的研究还有很大空间：随着我国金融发展的不断深化，应该从多方面衡量金融发展，例如可以将股票市场和保险市场发展程度纳入衡量金融发展的指标体系中。还可以进一步针对农村金融发展问题做具体研究。对于上问题的进一步研究，会更有益于利用金融发展促进经济增长。 47
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附 录 附 录 附表1 1990年-2007年各省全部金融机构存款额 城市 北京 天津 河北 山西 内蒙古 辽宁 吉林 黑龙江 上海 江苏 浙江 1990 1991 1992 1993 1994 248110 1995 996 2624 1996 1331 3394 1997 5228 4297 1998 5264 1999 8267 3017 2000 5888 2001 12223 2002 2003 2004 2005 28970 2006 2007 15678 29030 51
河北大学经济学硕士学位论文 附表1 1990年-2007年各省全部金融机构存款额（续） 城市 安徽 福建 江西 山东 河南 湖北 湖南 广东 广西 海南 陕西 1990 1991 1992 1993 1994 790 9151 1996 6113 1997 6185 1998 9127 1999 2000 2663 6292 2001 3204 8265 2002 6248 2003 4392 2004 4307 2005 2006 2007 52
附 录 附表1 1990年-2007年各省全部金融机构存款额（续） 城市 甘肃 青海 宁夏 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 851 2005 2006 2007 数据来源：1991年-2008年《中国金融年鉴》 附表2 1990年-2007年各省全部金融机构贷款额 城市 北京 天津 河北 山西 内蒙古 辽宁 吉林 黑龙江 上海 江苏 浙江 1990 1991 1992 1466 53
河北大学经济学硕士学位论文 附表2 1990年-2007年各省全部金融机构贷款额(续) 1993 1994 1995 1457 2104 1996 1817 2109 2581 1997 1525 3274 1998 3897 1999 4008 2000 2001 2002 3697 2003 2004 2005 15335 2618 8200 2006 2007 10762 24939 附表2 1990年-2007年各省全部金融机构贷款额（续） 城市 安徽 福建 江西 山东 河南 湖北 湖南 广东 广西 海南 四川 1990 1991 1155 1992 1993 1994 1035 862 1995 1010 1996 1203 1997 2123 1423 1998 1516 1999 2000 1613 54
附 录 附表2 1990年-2007年各省全部金融机构贷款额（续） 2001 1832 2002 2004 2003 2369 2004 2005 2006 2007 9642 附表2 1990年-2007年各省全部金融机构贷款额（续） 城市 四川 贵州 陕西 甘肃 青海 宁夏 1990 1991 1155 1992 290 1993 357 1994 78767 17696 1995 1996 675 1997 849 1998 1999 2000 2001 1226 2002 2003 1727 2004 2034 55
河北大学经济学硕士学位论文 附表2 1990年-2007年各省全部金融机构贷款额（续） 2005 2319 2006 2007 3145 数据来源：1991年-2008年《中国金融年鉴》 附表3 1990年-2007年各省实际人均GDP 城市 北京 天津 河北 山西 内蒙古 辽宁 吉林 黑龙江 上海 江苏 浙江 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1067 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 56
附 录 附表3 1990年-2007年各省实际人均GDP(续) 城市 安徽 福建 江西 山东 河南 湖北 湖南 广东 广西 海南 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 附表3 1990年-2007年各省实际人均GDP(续) 城市 四川 贵州 陕西 甘肃 青海 宁夏 1990 1991 1992 1993 57
河北大学经济学硕士学位论文 附表3 1990年-2007年各省实际人均GDP(续) 1994 1995 1996 1997 1998 735 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 数据来源：1991年-2008年《中国金融年鉴》 58
致 谢 致 谢 时光飞逝，转眼间三年的研究生生活即将结束，就要离开熟悉的校园突然感觉到了不舍，去冬今春的天气特别的冷，就如我被冰封的心情一样，虽然时间不曾停下，但是春天的脚步迟迟没有走进生活,仿佛给了我更多的时间留恋校园，因为春天来了，毕业的时间也马上就要到了。 这篇毕业论文着手准备于2009年的三月，至今终于完成，深深的舒了一口气。论文从选题、结构到开题报告的撰写，从数据收集到模型建立，从初稿修改到最终成稿都倾注了导师陈志国教授的心血和汗水，导师严谨的治学品格，一丝不苟的研究态度使我受益匪浅。生活中也得到导师无尽的关怀和热情的帮助鼓励，使我在校期间能够顺利完成学业，在此对我的导师表示深深的敬意和衷心的感谢。 在日常学习和论文写作过程中还得到孙雷老师、闫屹老师、杨红玲老师、金剑老师、刘永亮老师等的帮助，在此表示深深的感谢。三年来各位老师不同的教学风格，同样的严谨的治学品格和开拓创新的精神深深影响了我，使我有了扎实的理论基础，和解决实际问题的能力。同时还要感谢研究生学院的各位老师，他们辛勤的工作为我在校期间提供了一个良好的学习氛围，各种信息通畅。 07级区域经济学的我的同窗好友们，认识他们是我一生的财富，感谢三年来朝夕相伴的学习生活，我们共同探讨问题，共同进步。本文写作过程中的很多灵感也来自他们。 还要感谢我的父母，他们的无私大爱和支持鼓励使我能够走到今天，对父母的爱和感激之情千言万语不足以表达，但是此刻也只有用这种方式了。 感谢王达在本文数据收集过程中给予的大力帮助，也非常感谢他能在我懈怠、偷懒的时候提醒、鼓励我，在心情低落的时候帮我整理心情，重拾信心继续前进，有他在身边相信今后的日子我可以幸福快乐。 面对自己的拙作，心中忐忑，学识有限，文中难免有疏漏和不妥当之处，请各位专家和老师指正。 59
区域金融发展对区域经济增长的影响分析作者：蔡鑫学位授予单位：河北大学 相似文献(10条)1.学位论文 张保帅 重庆金融业产业集群竞争力研究 2009 随着金融全球化、市场化以及信息化的不断发展，金融创新速度不断加快，金融形态、组织和制度正在经历着前所未有的整合和重组，金融机构的空间集中趋势日益凸显，金融业产业集群为金融机构的集中提供了一个有效的金融发展环境，并以其表现出的金融企业以及区域金融的综合竞争力，为其所在区域的经济发展提供强大的资金支持，成为现代经济发展的引擎和区域经济竞争力的核心力量。因此，研究金融业产业集群竞争力，有助于进一步增强我国区域金融发展政策制定的前瞻性和系统性，具有重要的理论和现实意义。<br> 在此背景下，本文借鉴了金融业产业集群的相关理论，结合当前金融业产业群集群发展的现状，基于系统分析理论构建了金融业产业集群竞争力指标体系，并根据重庆金融业产业集群发展的现状，运用指标体系对重庆金融业产业集群竞争力进行测评，最后提出了一些有助于提高重庆金融业产业集群发展的政策建议。本文研究的主要内容包括以下几个方面：首先，深度分析了产业集群相关理论的各个流派，重点研究产业集群竞争力评价指标体系，初步建立起产业集群竞争力研究分析框架；其次，着重研究金融业产业集群竞争力的内涵、动因以及制约因素，在此基础上，构建金融业产业集群竞争力指标体系；第三，定性分析重庆金融业产业集群发展的影响因素，测评重庆金融业产业集群竞争力的具体状况。具体在研究过程中建立金融业产业集群竞争力指标体系，并运用构建的指标体系具体测评重庆金融业产业集群竞争力的水平，又从实践角度对研究结果进行分析；最后，在总结全文研究的基础上，本文提出了提高重庆金融业产业集群竞争力的对策及建议。<br> 本文的主要创新之处就是运用系统分析理论，合理构建了金融业产业集群竞争力指标体系。金融服务业产业集群竞争力的研究表明：(1)金融业产业集群形成不仅要依托区域雄厚的经济实力，还要有完善的金融组织结构和成熟的金融市场，在加上便利的交通，最后在国家政策的支持，地方政府的推动，市场的选择和市场机制等形成三方面的合力才能最终形成。(2)金融业产业集群竞争力的来源与提升不仅取决于金融企业的整体竞争力，还取决于区域经济发展的实力以及区域经济发展过程中对资金和金融服务的强大需求，这是金融业产业集群竞争力提升的基础；同时，政策的推动也是金融业集群竞争力提升的重要因素；另外，区域的区位水平、开放水平以及信用水平在金融业集群竞争力中也起着重要的作用。(3)重庆金融业产业集群竞争力的实证研究表明，重庆金融业有了一定的集聚基础，但专业化集聚程度有待进一步加强，金融业产业集群竞争力仍需进一步提升。2.期刊论文 对三亚金融业支持农业生产和农民增收情况的调查 -南方金融2005,""(1) 为了做好"三农"工作,人民银行三亚市中心支行对三亚金融业支持农业生产,促进农民增收情况进行了专题调查.本文分析了农业生产和农民收入现状及增收面临的困难和问题,并提出金融业支持农业生产和农民增收的政策建议.3.学位论文 王云峰 金融业对山东经济增长支撑作用研究 2008 金融业主要包括银行业、证券业、保险业及其他金融活动。经济增长的涵义通常可以表述为可持续的国民总产出水平及人均产出水平的不断增加，并伴随着经济结构的不断变化。 市场经济时代，金融业和经济增长都属倍受关注的课题。而对经济增长过程中金融业支撑作用的探讨则逐渐成为这一领域的前沿和核心。理论与实证的研究表明，金融业不再仅仅被认为是经济增长到一定阶段的必然产物，而更重要的是作为经济增长的驱动力。 山东是中国经济大省，20世纪90年代以来，山东经济每年都以超过10％的速度前行。经济的高速增长是多因素综合作用的结果，而本文所要集中探讨的是山东金融业发展对经济增长的支撑作用。本文以金融发展及经济增长的理论与实践研究为指导，以近十年来山东金融业发展及经济增长数据为样本，并以我国沿海几个相对发达的省份作为参照，具体研究了山东省金融业发展对经济增长的支撑情况，得到了山东省金融业发展水平相对于经济的高速增长相对滞后的总体结论，金融业的发展对经济增长的支撑作用不强。在一定程度上实现了理论与现实意义的创新。全文分为五部分： 第一部分为引言，主要阐述研究的目的、方法及国内外研究现状。 第二部分是关于金融业发展与经济增长的相关理论。 第三部分为山东金融业发展与经济运行现状。主要以文字描述为主，配合以适量图表说明，具体阐明山东的基本概况、金融业发展情况及经济运行情况，由此对山东金融业发展及经济增长情况有一个总体把握。 第四部分为金融业对山东经济增长的支撑分析。以近十年的数据为样本，并以我国沿海几个相对发达的省份作为参照，结合大量图表与数据，并采用相关分析、回归分析等数学方法分别从银行业、证券业、保险业对经济增长的支撑作用进行分析，并把金融业作为一个整体对经济增长的支撑作用作进一步分析，概括本文的研究结论。 第五部分为对策与建议。结合目前山东金融经济现状，在考虑可行性的基础上提出一些政策建议。但这一研究仍属基础性研究，需要深入探讨的问题还有很多，有待于今后做进一步的努力。4.期刊论文 杨俊凯 区域经济协调发展中的金融政策选择--基于西部地区金融业发展的分析 -西安金融2005,""(3) 区域经济协调发展是一国经济发展的重要内容.目前,我国地区经济差距不断扩大,制约经济快速增长.本文基于西部金融业发展实际,对区域金融发展非均衡现状进行分析,探讨了区域经济协调发展中的金融政策目标定位,进而提出了推进区域经济协调发展的金融政策建议.5.期刊论文 李智愚.王俊 关键产业与区域经济发展的可持续性——以天津金融业为例 -环渤海经济瞭望2010,""(7) 本文通过分析关键产业对于产业结构优化调整的作用,认为制定促进关键产业发展的产业政策可以有效促进区域经济的可持续发展.本文还结合天津实际情况,分析了天津金融业发展对区域经济可持续性的促进作用.认为应当大力发展金融业,以增强天津经济发展的可持续性,为把天津建成北方经济中心奠定基础.6.期刊论文 张维 加入WTO对河南省金融业的影响及对策 -河南金融管理干部学院学报2001,""(6) 加入WTO对区域经济发展、金融深化、社会信用整合、制度安排上调整等一系列的经济要素的历史演变提出了再调整、再安排的课题。处于改革略来政策机遇无缘惠及的中部大省——河南的金融行业,不管有否心理及手段上的准备，有否经济结构调整制度上的安排，都要被中国加入WTO的经济旋风送至国际舞台亮相，都要同中国的其他省份的同业一道迎接入世的挑战。7.学位论文 李立璋 金融生态环境指标评价体系的构建与应用研究 2008 金融是国民经济的核心,并渗透于国民经济的各个领域,高效有序的金融活动能够优化金融资源的配置,极大的推动国民经济的发展,同时也受到国民经济的各类主体和活动的影响。随着经济和金融的全球化,作为国际范围资金集散地、货币清算中心和金融交易中心的国际金融中心,已逐渐成为金融业发展和金融活动的中枢,对金融乃至国民经济的发展具有十分显著的辐射作用。因此,建立国际金融中心具有巨大的现实和潜在的战略意义。 上海是国内金融业最发达的城市之一,将上海建设成为国际金融中心已经成为我国的国家战略。经过不懈的努力,上海的金融市场交易规模、金融机构数量有了显著提升,但与伦敦、纽约、香港、新加坡等公认的国际金融中心相比,整体水平仍有较大差距。上述国际金融中心的发展历程证明,良好的外部环境对于促进金融业和金融活动的发展有着极其重要的意义。因此,为了使上海更好地发挥金融中心城市的辐射作用,提高我国金融活动的规模与效率,使其更好地服务于国民经济的发展,有必要针对性地分析上海与主要国际金融中心在金融生态环境方面的差距,并从推动国民经济发展、落实国家战略的角度研究可行的对策。 本文旨在基于金融生态环境这一概念构建起金融生态环境指标评价体系,并应用这一体系对上海以及主要国际金融中心的金融生态环境做出评价,通过对比找到上海在金融生态环境建设方面的差距,提出相应的对策建议。 本文共分为六章。 第一章是绪论,提出了文章研究的问题,即如何构建金融生态环境的指标评价体系,如何应用该体系对上海以及主要国际金融中心的金融生态环境做出评价?根据评价结果,上海的主要差距在哪里?应该采取怎样的对策改善上海的金融生态环境?随后对相关文献进行了综述并介绍了研究思路与方法。 第二章介绍了金融生态环境的概念,并对相关理论进行了详细的介绍和归纳。着重对金融生态环境的特征、构成因素进行了探讨。明确了金融生态环境是与金融活动主体生存发展具有互动关系的社会、经济因素的总和,包括政治、法律法规、宏观及微观经济、相关文化、信用体系等金融活动的外部条件的复合体。具有模糊性、不确定性等特点。它制约着金融活动主体的行为并因金融活动而发生变化。并将金融生态环境区分为区域经济及金融业发展基础、司法及监管、人力资本以及社会诚信文化几个子环境。在第三章,文章基于前文的界定,按照尽量兼顾可比性和覆盖性的原则构建了区域金融生态环境指标评价体系。然后对客观数据进行因子分析,对主观数据则按照问卷调查的结果分配权重。最后,按照合理的权重将主客观数据结合到一起计算得到加权后的区域金融生态环境总评得分。评价结果显示,伦敦、纽约在区域金融生态环境的各个方面都遥遥领先于上海,其中在区域经济以及区域金融业发展水平上的差距最为显著。 第四章根据之前的计算将上海市的各项指标与其他参评城市进行对比,结合其他方面的数据,找到上海与主要国际金融中心的差距并分析其原因。 第五章总结了伦敦、纽约、香港、新加坡、苏黎世等国际金融中心改善金融生态环境的实践,指出了值得上海借鉴之处。文章将主要国际金融中心在改善金融生态环境方面的经验归结如下：以区域经济的高水平为依托,不断促进经济发展的市场化、国际化和市场的自由化；不断完善市场结构、提升机构数量和交易量,强化规模经济与集聚效应；监管严格、司法公正、行政高效；政策环境宽松；大力培养人才、吸引人才并留住人才。 第六章综合定量和定性的分析,对上海进一步改善金融生态环境提出了对策建议,指出应按照短期措施与长期规划相结合、国家战略与地方政策相结合的思路安排对策。对策主要包括：推动产业结构升级,提高区域经济发展水平；改善整体投资环境,提高金融机构和其他企业的聚集效应；大力发展直接融资,加快发展证券行业,推动资本市场环境建设；丰富现有的金融市场体系；加快发展离岸金融市场：提高地方政府与监管机构的监管水平；建设高素质、国际化的金融人才队伍；加大力度建设信用环境等。8.期刊论文 杜英杰.靳祥锋 山东省金融业发展现状与改革措施 -济南金融2005,""(11) 在当前经济全球化、金融一体化趋势不断加强,社会主义市场经济加快走向繁荣发达的大背景下,进一步做大做强金融产业,提高金融业在国民经济中的比重,对促进区域经济既快
又好发展具有重要意义.本文在深入分析把握山东省金融业发展现状的基础上,提出了"十一五"期间促进山东省金融业发展的措施建议.9.学位论文 王亚蓓 试论泛珠三角区域金融合作 2005 2004年,在经济全球化和区域经济一体化的经济浪潮中,泛珠三角—中国迄今为止规模最大的区域经济合作正式启动。范围包括:福建、江西、湖南、广东、广西、海南、四川、贵州、云南9个省(区)以及香港、澳门两个特别行政区,简称“9+2”。泛珠三角区域具有两大特色:一是规模大,范围广;二是继2003年CEPA实施以来,香港、澳门与内地合作的进一步深化。泛珠三角区域的经济和金融在全国的地位十分突出。2004年6月,“泛珠9+2”省(区)政府领导共同签署《泛珠三角区域合作框架协议》;11月,内地9省(区)金融学会在广州签署备忘录,正式建立泛珠三角金融合作协调机制。区域金融业如何顺应形势,加强合作,更好地发挥金融在区域经济合作与发展中的媒介、导向和调节作用,同时抓住机遇,协调发展,不断提高区域金融业的整体实力和竞争力,已经成为金融界必须认真面对的重大问题。本文尝试沿着理论—构想—分析的主线搭建框架。文章分为三章: 第一章为理论综述,对国内外相关的理论研究进行了阐述和评价。10.学位论文 夏沛妍 振兴长春老工业基地的金融支持 2006 金融业是东北老工业基地体制性、政策性矛盾的集中体现，在东北老工业基地的振兴过程中，金融业具有特殊的地位。它既是东北老工业基地振兴的重要内容和组成部分，又是老工业基地振兴的前提和保障。 振兴老工业基地需要金融业的支撑，这种支撑包括两层含义，首先是金融业自身的恢复，实现良性、健康、合理的运行；其次是金融业功能的发挥，为老工业基地振兴的其他行业服务。只有在金融业强有力的支持与配合下，东北等老工业基地振兴的目标才能实现。 长春市老工业基地振兴的金融支持是长春市老工业基地振兴战略的重要组成部分。长春是东北老工业基地的重要中心城市，在我国社会主义建设和发展过程中始终发挥着重要的作用。随着经济形势的发展变化，老工业基地长期积累的体制性、结构性矛盾日益突出，严重制约了长春经济和社会发展。现代经济实质上是一种金融经济，金融在经济中的影响日益增强；长春老工业基地振兴必须充分依靠市场机制，发挥金融业的作用。 本文以长春市老工业基地的现状特点和振兴目标、长春市金融业发展的现状与问题为基础和出发点，通过科学、系统的研究和论证，从长春市社会经济实际情况出发，全面分析了长春市金融业的现状和存在的问题，提出了适应新形势的金融支持长春老工业基地振兴的措施。其主要内容为：在长春市老工业基地振兴规划期间(2010年)，在振兴长春老工业基地的战略目标指导下，剖析长春市金融业的发展现状、存在问题，对长春市未来经济发展对金融业支持的需求进行分析及预测，制定金融支持长春老工业基地振兴的战略目标，提出金融支持长春老工业基地振兴的对策措施。 本文链接：
