……股份有限公司
2011年财务状况综合分析报告
课程名称： 财务分析
学生姓名：
学 号：
班 级：
专 业：
指导教师：
2012年12月
一 背景分析
（一）企业提供年度报告的总体结构的详略情况
……股份有限公司选定的信息披露报纸名称： 《证券时报》；在深圳证券交易所网站（www.……）上公布年度报告等信息，既有母公司的自身个别报表，也有以上市公司为母公司的集团合并报表。附注重点披露合并报表附注的同时，还披露了母公司的报表附注。……股份有限公司披露的信息较为详细，内容丰富，为系统分析公司的财务状况质量提供了条件。
（二）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业
从年度报告的有关信息，可以了解到， 2011年，公司实现营业收入亿元，增长%；实现归属母公司所有者的净利润万元，同比增长%。公司主要从事电子信息产业，兼营贸易业务，房地产业务等其他业务，公司所处的行业属于充分竞争行业，行业内竞争激烈。
（三）董事会（或企业）对自身情况的说明
在董事会报告中，既包括对企业经营情况以及战略的描述，也包括对主要财务指标变化情况的说明：
1、从公司经营战略看 ，格力电器一直致力于通过掌握领先的核心技术、不断改善产品质量、全面提升企业竞争优势来稳固其行业内的龙头地位。
2、从主要财务数据和财务指标来看 ，与前几年相比，公司盈利能力等方面呈现良好态势；在对主要财务指标变化情况的说明中，公司主要对资产规模和结构、费用规模和结构、现金流量规模和结构以及资产利用状况等方面进行了简单分析，从公司分析得知公司认为主要项目的变化均与业务变化有关，且属于正常变化。
3、从政策法规的影响方面看 ，由于低碳经济时代的来临，公司可能面临一些政策或者制度性限制。但是，其行业内的领先地位决定了公司受此方面不利影响不会太大。
（四）企业控股股东的持股及背景情况
公司的控股股东人是厦门信息—信达总公司，厦门信息—信达总公司的持股……，占比为%。而厦门信息—信达总公司的控股股东是厦门国贸控股有限公司。厦门信息—信达总公司是厦门国贸控股有限公司的全资子公司，故厦门信息—信达总公司与厦门国贸控股有限公司存在关联关系。厦门国贸控股有限公司受厦门市人民政府国有资产监督管理委员会管理。
（五）企业的发展沿革
资料显示，珠海格力电器股份有限公司于1996年11月18日经中国证券监督委员会证监发字[1996]321号文批准于深圳证券交易所上市，公司领取4400001008614号企业法人营业执照。自1996年—2011年公司股本不断扩大，截止2011年12月，股本总数为24025万股，公司注册资本为24025万元。在过去发展历程中，公司主要从事空调器的市生产与销售活动，坚持专业化发展道路
二 会计分析
近……年来，该公司审计报告均为标准审计报告，注册会计师在审计报告中对审计的财务报告提出的意见为标准无保留意见。注册会计师认为管理层对财务报表的责任是按照企业会计准则的规定编制财务报表，并使其实现公允反映；设计、执行和维护必要的内部控制，一是财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大报错。注册会计师的责任是按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作；注册会计师获取的审计证据是充分的、适当的，为发表审计意见提供了基础。针对2011年年度报告认为，公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了公司2011年12月31日的财务状况以及2011年度的经营成果和现金流量。
三 格力集团（或格力公司）财务状况总体情况分析
（一）分析目的及其数据来源
分析的目的是通过分析公司资产总体发展情况，企业所负担债务情况以及财务实力情况，掌握企业财务状况总体质量以及发展态势。分析的数据来源：2007年---2011年年度报告中的母公司资产负债表、利润表及其报表附注等。
（二）公司资产情况分析
资产及主要项目增减变化
表3-1 2007-2011年各年资产及主要项目数据 单位：万元
年份
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
总资产
流动资产
非流动资产
经营资产
投资性资产
营业收入
表3-2 2008-2011年资产及主要项目增减变动分析表 单位：万元
年份
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
增减额
变动（%）
增减额
变动（%）
增减额
变动（%）
增减额
变动（%）
增减额
变动（%）
总资产
流动资产
非流动资产
经营性资产
投 投资性资产
营业收入
图3-1 趋势分析图
2.分析说明
(1)资产规模呈波动式增长 。根据表3-1，图3-1分析数据得知：……
……
……
(2)资产对公司利润增值的贡献波动较大 。根据表3-3分析数据得知：……
表3-3 2007年~2011年各年资产报酬率
单位：万元
年份
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
经营资产
投资资产
总资产
利润总额
利息
息税前利润
经营资产报酬率
投资性资产报酬率
企业的投资性资产规模虽然大于经营性资产，但经营性资产的报酬率总体高于投资性资产报酬率，这说明公司经营发展思路比较正确。投资性资产增长较快可能缘于公司发展需要，公司是一家主营电子信息产品，兼营贸易业务，房地产业等其他业务，其所处的行业属于充分竞争行业，行业内竞争激烈。投资性资产获利具有较大不确定，近2年公司该资产有盈利，增加公司盈利空间值得肯定。
（二）公司负债与股东结构情况分析
1.公司各年负债与股东结构变化情况
表3-4 2007—2011年资本结构分析表 单位：万元
时间
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
短期负债
1189247
1160129
938196
647367
545837
长期负债
77735
64145
7984
4414
3361
负债总额
1266983
1224276
946182
6,517,81
549199
股东权益
423663
422414
410627
399947
378599
总资产
1690645
1646690
1356808
1051729
927797
流动负债与非流动负债比
：1
：1
：1
：1
：1
负债与股东权益比
：1
：1
：1
：1
：1
资产负债率
%
%
%
%
%
表3-5 2007-2011年各年负债与股东权益内部结构 情况
年份
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
金额
结构%
负债结构
流动负债
非流动负债
合计
股东权益结构
股本
资本公积
盈余公积
未分配利润
合计
2.分析说明
根据表3-4数据得知：近五年来公司负债与股东权益比（资本结构）逐年升高，资产负债率……，企业承担财务风险逐年上升。
（1）根据表3-5负债结构及其报表项目可知：公司的流动负债比重……%远远大于非流动负债……%，2011年流动负债甚至达到非流动负债的368倍左右，其中占比例最大的依次是应付账款，预收账款，短期借款；说明公司虽然存在较高的流动性风险，但短期融资能力还是较强。
（2）由表3-5股东权益结构可知，股本和资本公积规模一直保持不变，留存利润所占比重…%。虽然留存利润波动较大，但逐年增长；说明公司还是有财务实力，产品市场有竞争力，使公司能承受短期负债所带来的风险。
（3） 根据年度报告所披露的公司股权情况得知：近几年董事会成员班子变更小，控股公司一直是厦门信息—信达总公司，实际控制人为周昆山，5年来一直担任公司董事长，公司的总体方向保持稳定发展。
综上分析，可以得出如下结论：
1.近五年来，公司实施扩张战略，多元投资使得对外投资规模较大，经营性资产投入少。但资产及经营性资产仍为公司创造了利润，产品销售市场逐年上升，对外投资也有回报，公司发展思路合理。
2.负债资金比重高，尤其是短期债务资金比重高，有流动性风险；但由于公司每年盈利，有资金保证，且公司发展思路稳定，其存在风险还是可控的。
3.股东权益增长主要来自公司留存收益，公司留存收益总体呈波动上升趋势，公司还是有财务实力的。
四、格力公司（或控股公司） 财务状况效率分析
（一）分析目的及其数据来源
本部分分析的目的主要是了解公司资产管理效率、偿债能力。分析数据来源于2007年--2011年年度报告中的母公司资产负债表、利润表、现金流量表及其报表附注
（二）公司资产管理效率情况分析
1. 公司营运能力各年重要财务指标情况
表4-1 2007-2011年各年公司营运能力重要财务指标数据
年份
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
总资产周转率（次）
流动资产周转率（次）
存货周转率（次）
应收账款周转率（次）
固定资产周转率（次）
图4-1 ……公司营运能力各年重要财务指标变化趋势图
根据表4-1数据及其图4-1信息可知，公司2007-2011年总资产周转率和流动资产周转率保持平稳的态势，存货以缓慢态势逐年增长，应收账款周转较为缓慢，变现速度较慢，固定资产周转呈波动式增长。
2.具体分析评价
（1）应收账款周转情况分析
表4-2 2007-2011年公司应收账款周转率计算
时间
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
平均应收账款原值
129251
120867
108305
141589
162556
平均应收票据原值
440004
337423
258531
264301
271874
营业收入
1661940
1707315
1152595
1040476
1013644
应收账款周转率（次）
表4-3 2007-2011年公司部分资产和负债数据 单位：万元
时间
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
应收票据
4 731 54
4 068 53
2 679 93
2 490 68
2 531 40
应收账款
1 272 79
1 312 22
1 105 12
1 047 63
1 784 15
存货
2 090 14
2 974 35
2 880 44
1 914 85
2 199 30
预收账款
2 472 65
973 83
162 18
110 77
152 87
根据表4-2，表4-3分析得知，公司应收账款周转状态……。从部分相关项目的信息情况分析看：
①债权回款情况压力大。由于库存产品逐年增加，应收项目呈波动式上升，从2007年的增至2011年，2011年当年少收回亿元货款。②应收项目中应收票据（主要是银行承兑汇票）比重小，货款回笼任务重；……③预收账款……增幅较大，尤其是2011年……，超出应收账款，一定程度上缓解了现金回笼压力。
总体看，应收账款周转情况良好，质量高。
（2）存货周转情况分析
表4-4 2007-2011年公司存货周转率情况
年份
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
营业成本
1470862
1520094
962744
857837
834943
平均存货
253224
292739
239765
205708
252177
存货周转率（次）
表4-5 2007-2011年公司部分资产和负债数据 单位：万元
时间
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
预付账款
11589
34760
25930
20211
4741
存货
209014
297435
288044
191485
219930
应付票据
51996
178802
254613
244181
320582
应付账款
403309
203956
249063
164090
105876
根据表4-4，表4-5分析得知：
公司近几年存货周转速度……趋势，尤其是2011年……，表明公司销售能力……。通过部分相关项目分析看，近几年存货规模均小于应付项目规模，尤其2011年度公司存货22896万元，对应应付票据和应付账款93489万元，当年节约资金亿元，表明公司不仅加快存货周转提高销货能力，而且在保证生产经营连续性的同时，还少占用经营资金，提高资金使用效率；结合应收账款周转情况分析得出公司对上下游企业付款安排方面有一定竞争力，公司在市场有竞争力。
总之，公司存货周转较之稳定且呈上升态势，企业具有较强的短期销售能力，较大限度的节约了企业自己的资金。
（3）固定资产周转情况分析
表4-6 2007-2011年固定资产利用情况及其部分相关数据
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
固定资产
存货
营业成本
营业收入
核心利润
经营现金净流量
固定资产周转率
根据表4-6数据分析可知：公司近几年固定资产周转情况呈现……态势。从相关项目信息变动情况看，……固定资产规模……，存货……，影响营业成本，进而影响核心利润……，经营现金净流量……，说明公司固定资产扩张会影响未来公司财务走势，扩张速度过快但公司收入未增长，会影响公司可持续发展。
（三）公司偿债能力情况分析
1.公司短期偿债能力情况
表4-7 2007-2011年 各年重要财务指标数据
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
流动比率（倍数）
速动比率(倍数）
现金流量比率(%)
存货周转率(次)
应收账款周转率(次)
根据表4-7数据分析可知： 公司短期偿债能力2007-2011年基本徘徊之间，没有大于1。但从其他相关指标变动情况看：（1）经营活动中产生现金的能力较稳定；（2）应收账款、存货等流动资产周转保持在较高水平上；（3）根据报表附注，公司存在可动用银行贷款指标，且公司在市场有较高声望。因此，公司短期偿债能力虽然小于1，但总体质量还是不错的
2.公司长期偿债能力（或举债能力）情况
表4-8 2007-2011年各年重要财务指标数据
项目
2011年
2010年
2009年
2008
2007年
资产负债率(%)
61%
股东权益比率(%)
利息保证倍数
20
23
21
24
22
现金债务总额比率%
表4-9 2007-2011年各年负债内部结构情况
年份
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
金额
结构%
负债结构
流动负债
非流动负债
合计
根据表4-8数据分析得出： 公司资产负债比率保持在50%-70%之间，2011年有下降，但总体看公司举债能力较强的。结合公司表4-9负债结构信息可知：
(1)公司负债结构主要是……负债占比较高，公司存在较高……风险，与公司所处行业……，公司产品……，市场竞争……
(2)公司近几年盈利情况较好，在支付利息方面有保证。
(3)公司每年经营活动产生净现金流量可以保障短期负债偿还。
总之，公司日常经营主要依靠举债经营，且每年利润和现金流可以保证债务利息到期偿还，公司可以控制由债务资金带来的风险。
综上分析，可以得出如下结论：
1.经营性资产管理效果……，尤其是…资产
2.公司偿债能力近几年处于……状态下，偿还债务流动资产质量……。公司发展有债务资金贡献；公司每年有盈利保障了债务资金偿还。
五、公司经营业绩及其盈利能力分析
（一）分析目的及其数据来源
本部分的分析目的在于进一步了解上市公司经营状况以及盈利能力，正确评价经营业绩，为发现问题和解决问题提供信息。数据来源于2007年~2011年年度报告中的公司利润表、现金流量表及报表附注
（二）公司经营业绩总体情况分析
1、利润及主要项目增减变化情况
表5-1 2007-2011年利润及主要项目数据 单位：万元
年份
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
营业收入
营业成本
毛利
销售费用
管理费用
财务费用
核心利润
资产减值损失
投资收益
营业利润
利润总额
净利润
表5-2 2007-2011年利润及主要项目增减变动分析表 单位：万元
年 份
项 目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
增减额
变动（%）
增减额
变动（%）
增减额
变动（%）
增减额
变动（%）
增减额
变动（%）
营业收入
营业成本
毛利
销售费用
管理费用
财务费用
核心利润
资产减值损失
投资收益
营业利润
利润总额
净利润
图5-1 营业收入，营业成本，毛利，核心利润变动趋势图
根据表5-1、表5-2分析数据以及图5-1信息分析得知：
公司2007年-2010年营业收入逐年上升，但2011年急剧下降，而核心利润却一直呈下降的态势，影响营业利润和利润总额维持在较低水平。这是由于2010年国家出台了“三下乡”活动的补助政策，导致公司的营业收入获得大幅度的增长，而2011年国家政策发生改变，导致当年营业收入急剧降低。而由于营业收入增大幅度小于营业成本增大幅度，必然导致公司的核心利润下降，且公司为维持日常经营和其旗下子公司的利益关系，导致各项费用增幅较大，这必然导致了核心利润的下降。从报表附注中得知：其母公司下还存在有子公司，且有子公司出现亏损情况，但该子公司仍然持续经营，难免出现相应费用的增加。公司主要经营彩电业务和白电业务，主要在境内进行销售。公司销售费用保持平稳状态，而存在子公司的亏损必然带来管理费用的上升。非经营产生的投资收益也呈相应的减少态势，对利润的贡献不大。经营中产生资产减值损失呈波动性变化，尤其是2011年降幅较大，对利润贡献不大，所以公司利润总额，营业利润仍然为亏负状态。
2、公司利润及其主要项目结构情况
表5-3 2007-2011年利润及主要项目结构
时间
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
营业收入
营业成本
毛利
销售费用
管理费用
财务费用
研发费用
核心利润
资产减值损失
投资收益
营业利润
利润总额
净利润
根据表5-3数据分析得知：
公司营业收入结构中，由于……导致毛利所占比重……；由于…所占比重……，进而影响利润所占比重……。反常现象……
……
（二）公司盈利能力情况分析
表5-4 2007-2011年各年盈利能力重要指标及相关指标数据
时间
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
净资产报酬率（%）
总资产周转率
财务杠杆
总资产报酬率（%）
毛利率
核心利润率（%）
销售净利润（%）
成本利润率（%）
销售获现比率（%）
根据表5-4数据分析可知：
2007年-2011年公司盈利能力总体趋于……；其中股东权益报酬率，即净资产报酬率……，尤其2011年……。从影响净资产报酬率的相关指标看，……
……
综上分析，可以得出如下结论：
1.……
2.……
六、公司现金流量的总体情况分析
（一）分析目的及数据来源
本部分的分析目的是从动态上了解企业现金变动情况和变动原因，评价企业盈利质量，分析数据来自于2007年-2011年年度报告中的公司现金流量表及报表附注
（二）现金流量增减及结构变动分析
表6-1 2007-2011年现金流入及其结构分析表 单位：万元
年 份
项 目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
总额
结构%
总额
结构%
总额
结构%
总额
结构%
总额
结构%
经营活动的现金流入
投资活动的现金流入
筹资活动的现金流入
现金总流入
表6-2 2007-2011年现金流出及其结构分析表 单位：万元
年 份
项 目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
总额
结构（%）
总额
结构（%）
总额
结构（%）
总额
结构（%）
总额
结构（%）
经营活动的现金流出
投资活动的现金流出
筹资活动的现金流出
现金总流出
根据表6-1，6-2分析得知，公司现金总流入和现金总流出均呈现……。
现金总流入结构中……占主体，同样现金总流出结构中……占主体，这意味……；……活动也值得关注，……，说明什么；从报表附注获悉……。
……
（三）经营活动现金流量和核心利润关系分析
表6-3 2007-2011年经营现金流与核心利润分析表 单位：万元
时间
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金
收到的税费返还
收到其他与经营活动有关的现金
经营会动现金流入小计
购买商品、接受劳务支付的现金
支付给职工以及为职工支付的现金
支付的各项税费
经营活动现金流出小计
经营活动产生现金流量净额
核心利润
经营现金流是核心利润的倍数
根据表6-3分析得知，公司2007-2011年的经营活动现金净流量呈现……态势，经营活动现金流入和流出呈…变化，尤其是2011年……。
由于近几年核心利润……，2011年度经营活动产生现金流大幅度增加，且为核心利润倍，表明企业有持续发展的内部动力，企业自我造血能力提高。
（四）投资活动现金流量基本情况分析
表6-4 2007-2011年投资活动现金分析表 单位：万元
时间
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
二、投资活动产生的现金流量
收回投资所收到的现金
取得投资收益所收到的现金
处置固定资产、无形资产及其他长期资产所收回的现金净额
收到的其他与投资活动有关现金
投资活动现金流入小计
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付现金
投资所支付现金
投资活动现金流出小计
投资活动产生的现金流量净额
根据表6-4分析得知，2007-2011年公司投资活动现金流出量大于流入量主要是构建固定资产、无形资产等，尤其2011年……，表明近两年企业有扩张行为，而且2007-2008年总资产报酬率逐年增长，此扩张战略有利于扩大销售，提高市场竞争力。
（五）筹资活动现金流量基本情况分析
表6-5 2007-2011年筹资活动现金分析表 单位：万元
时间
项目
2011年
2010年
2009年
2008年
2007年
三、筹资活动缠上的现金流量
吸收投资所收到的现金
取得借款所收到的现金
发行债券收到的现金
收到的其他与筹资活动有关现金
筹资活动现金流入小计
偿还债务所支付现金
分配股利、利润或偿付利息所支付现金
筹资活动现金流出小计
筹资活动产生的现金流量净额
根据表6-5分析得知，2007-2011年公司筹资活动的现金流入逐年……。从各年报表附注获悉，其主要原因是……；筹资活动现金流出量较大，主要用于……，其资金来源于……。该公司当年融资环境良好，支撑了企业日常经营和扩张
综上分析，可以得出如下结论：
1.……
2.……
……
七、……集团（或公司）财务状况综合分析结论
（一）取得业绩
1.……
2.……
……
（二）存在问题
1.……
2.……
……
（三）未来展望
一级标题字号为四号，宋体
字体均为小四，行距倍
此部分内容如何撰写仅为参考，具体要根据自己所选公司情况说明
应从董事会报告中去发掘公司战略实施的是什么
应从董事会报告中选了哪些指标，且反映什么去说明
从影响公司理财环境角度分析
应依据年度报告内持股情况介绍去确定近五年的情况，使读者能清晰了解
字为五号字体
依据自己对资产所反映的信息着手，结合公司情况及其报表附注进行说明
根据所选公司资产趋势情况调整术语
写法同上
注意表格两边为开放式，不要封闭
依据自己理解方式说明
根据前面内容进行总结
若前面分析数据来自于合并报表，则此处分析标题应为“控股公司”
结合报表附注根据公司具体情况进行总结
借助报表附注提供信息，根据公司具体情况进行分析说明
表格设计可以自己调整、加工
根据自己理解进行归纳分析、说明
依据自己所学知识以及从年度报告中获取相关信息进行归纳总结
依据对结构理解进行说明
根据自己理解以及报表信息、报表附注信息进行分析说明
参照公司财务状况分析做法
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