第三章 金融市场客体
本章主要介绍在金融市场进行交易的各种
金融商品或金融工具。通过本章的学习，要了
解有哪些在金融市场上进行交易的金融商品；
这些不同金融商品所具有的不同特点；以及这
些金融商品交易的方式等.
•第一节 金融市场客体之一货币头寸
通过本节的学习，主要了解什么是货币
头寸；货币头寸对金融机构的必要性和重要
性；货币头寸管理与融通；货币头寸作为交
易工具的特点；以及货币头寸融通市场形成
的必然性。
•一、货币头寸与银行的头寸管理
• 定义：货币头寸又称现金头寸，是指商
业银行每日收支相抵后，资金过剩或不
足的数量。货币头寸是同业拆借市场重
要的交易工具。
•形成的原因；
• 货币头寸之所以被作为金融市场交易工具，是由于
金融管理当局实行存款准备制度引起的。该制度使
银行的准备金头寸有一个适度的问题，必须对其进
行管理，这即是银行的货币头寸管理。
• 在存款准备制度下，一方面，法定存款准备金在事
实上难以精确计算；另一方面，商业银行实际持有
的存款准备金，因清算和日常收付的不断变化而经
常变化。这些变化便导致实际准备与法定准备的不
一致，从而形成“多准备头寸”或“少准备头寸”。
多与少之间就有必要和可能进行交易。货币头寸因
而成为货币市场的交易工具。
某银行吸收了１００万元存款，法定准备金诣
10％，而银行只有80万元的现金，则：
Ａ、此银行保证金不足，少准备金头寸20万元 Ｂ、
此银行准备金正好符合规定 Ｃ、此银行准备金多出
２０万元 Ｄ、此银行有８０万元的超额准备
答案 A
拆借利率：
Ａ、一般高于中央银行的再贴现率 Ｂ、一般低于
中央银行的再贴现率 Ｃ、一般高于商业银行的贷
款利率 Ｄ、一般低于商业银行的贷款利率
答案 B
•二、货币头寸作为交易工具的
特点与价格
• 货币头寸作为资金拆借市场的交易工具，
最重要的特征是它的“即时可用”性。，
只要交易达成，借款人即具有使用权，
不像支票那样需要经过一个转化为货币
的过程，使借款人白白放弃一个营业日
的使用权。
拆借利率：
Ａ、是货币头寸的价格 Ｂ、一般低于中央银行
的再贴现率 Ｃ、变动频繁 Ｄ、是货币市场上是
最敏感的晴雨表 Ｅ、一般 高于市场利率
答案 ABCD
• 货币头寸的价格即拆借利率，一般由两种情况
决定：一是由双方当事人议定；二是借助于
货币经纪人，通过分开竞价确定。决定拆借
利率最重要的因素，是当时货币市场资金的
供求状况。
• 拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。拆借
利率有时也可能低于市场利率，那是在货币
头寸供给大于需求的时候。
• 拆借利率由于变动频繁，能迅速、及时、准确
地反映货币市场资金供求状况，因此成为货
币市场上最敏感的“睛雨表”。
第二节 金融市场客体之二票据
通过本节的学习，主要了解作为
金融市场交易工具之一的各种票
据；这些票据的特征；以及票据
市场的形成。
一、票据的性质与特征
• 票据是指出票人自已承诺或委托付款人，
在指定日期或见票时，无条件支付一定
金额、并可流通转让的有价证券。票据
是国际通用的结算和信用工具，它由于
体现债权债务关系并具有流动性，而成
为货币市场的交易工具。
票据的特征：
• 1，以无条件支付一定金融为目的。出票人自
已承诺支付或委托付款人支付时，均不得附有
任何支付的前提条件。票据的产生和存在以支
付一定金额为唯一目的。
• 2，票据是一种无因债权证券。是指持票人行
使票据权利时，可以不向债务人负证明责任。
这里的因是指产生票据义务权利关系的原因。
票据一经设立，便具有独立的权利义务关系，
并与票据产生或转让的原因相分离。
• 3，票据是一种设权证券。票据债权人占
有票据，即可根据票面所载权利义务关
系，向特定的票据债务人行使请求权。
这种票据权利行使也离不开票据，随票
据的设立而产生，随票据的转移而转移，
必须交付票据，票据的权利才能行使。
• 4，票据是一种可以流通转让的权利证书
或流通证书。所谓流通，就是指票据权
利可以通过背书或交付方式而转让。作
为流通证书的票据，其权利的转让无需
通知债务人，债务人不能以未曾接到通
知为由而拒绝承担义务或负清偿责任。
为了保护票据的流通转让，法律还规定
票据受让人的权利要优于让与人。
• 5，票据是一种要式证券。票据必须根据
法定方式作成方为有效。
• 6，票据是一种返还证券。持票人在请求
支付票据金额时，必须将票据交还给付
款人，不交还票据，债务人可以拒付票
款。
• 在票据的上述特征中，最重要的是无因
性、流通性和要式性。
票据的特征
Ａ、票据以无条件支付一定金额为目的 Ｂ、票据是一种
无因性证券 Ｃ、票据是一种可流通转让的证券
Ｄ、票据是一种设权证券 Ｅ、票据是一种返还式证券
答案 ABCDE
二、票据的分类
• 按信用关系的不同，可分为汇票、本票
和支票。
• 按到期 的时间不同，可分为即期票据和
定期票据。
• 按票据付款人的不同，可分为商业票据
和银行票据。
汇票
• 是由出票人签发，要求付款人按约定的
付款期限，对指定的收款人无条件支付
一定金额的票据。汇票的当事人有三方：
即出票人、付款人和收款人。汇票的出
票人对付款人来说是债权人，而对收款
人来说则是债务人。汇票一经付款人承
兑，付款人就成为主债务人，出票人是
从债务人。在承兑之前，汇票的主债务
人是出票人，而不是付款人。
汇票的种类：
• 1、按签发主体不同，可分为商业汇票和
银行汇票。
• 2、按承兑人不同可分为商业承兑汇票和
银行承兑汇票。
• 3、按期限的长短，可分为即期汇票和远
期汇票。即期汇票指以提示日为到期日、
见票即付款的汇票。远期汇票是指约定
出票日后的若干日付款的汇票。
• 4、按记载收款人方式不同，可分为记名
汇票和无记名汇票。在我国，银行汇票
和商业汇票一律是记名汇票。
• 5、按签发和支付地点的不同，可分为国
内汇票和国际汇票；
• 按银行对付款要求，可分为跟单汇票和
光票。
• 在货币市场上，汇票的承兑、转让和偿
付是资金融通的不同过程。
• 汇票的承兑：表示承兑人通进他的承兑
允诺付款，出票人开出汇票，即表示担
保承兑人通过他的承兑人愿意到期付款。
承兑是汇票独有的票据行为，目的在于
确定付款人的责任。
汇票的流通
• 汇票的转让是指定期汇票的持票人在未到期之
前，到期银行办理贴现，或在汇票上背书以后
用以支付债务和购买的行为。
• 汇票的偿付：定期汇票须等汇票到期后并经增
示才能偿付。提示是指持票人将票据交付款人
要求偿付的行为，是汇票持有人对汇票权利的
行使和保全，类似于民法上的请求。
下面须经承兑的是：
Ａ、股票 Ｂ、本票 Ｃ、支票 Ｄ、汇票
答案 D
汇票：
Ａ、有三个当事人：出票人、付款人、收款
人 Ｂ、在承兑之后，汇票的主债务人是出票
人 Ｃ、由银行承兑的汇票叫银行汇票 Ｄ、
可分为国内汇票与国际汇票 Ｅ、可分为即期
汇票和远期汇票
答案 ADE
本票
• 定义：是由出票人签发，约定由自已在
指定日期无条件支付一定金额给收款人
或持票人的票据。本票有两个当事人，
即出票人和收款人。由于出票人就是付
款人，因而无需承兑。
• 也有商业本票和银行本票、即期本票和
远期本票之分。用于同城结算。
支票
• 定义：是由出票人签发，委托银行于见
票时无条件支付一定金额给收款人或持
票人的票据。
• 有三个当事人：出票人、收款人和付款
人。付款人只能是银行。
• 支票的种类有：记名式和无记名式；平
行线支票，又可细分为普通平行线支票
和特别平行线支票、保付支票。
汇票、本票、支票的异同
• 十点见P47-48
• 1，汇、本票主要是信用证券；而支票是
支付证券。
• 2、汇、支票的当事人有三个，即出票人、
付款人和收款人；本票则只有两个，即
出票人和收款人；
• 3、汇票有承兑的必要；本票与支票则没
有。
• 4、支票的发行，必须特以出票人同付款人之
间的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同
付款人或收款人之间则不必先有资金关系。
• 5、支票的付款人是银行；本票的付款人为出
票人；汇票的付款人不特定，一般承兑人为主
债务人。
• 6、支票有保付、划线制度；汇票、本票均没
有。
• 7、支票的出票人应担保支票的支付；汇票的
出票人应担保承兑和担保付款；本票的出票人
则是自已承担付款责任。
• 8、本票、支票的背书人负有追偿义务；
汇票的背书人有担保承兑及付款的义务。
• 9、支票只能见票即付，没有到期日记载；
汇票和本票均有到期日记载，不限于见
票即付。
• 10、汇票有预备付款人、融通付款人；
本票只有融通付款人；支票则都有没有。
支票：
Ａ、银行对支票的持票人应无条件付款 Ｂ、支票
的当事人有三个：出票人、收款人、付款人 Ｃ、
支票的付款人只能是银行 Ｄ、支票有记名支票和
不计名支票 Ｅ、平行线支票双称划线支票
答案 ABCDE
•第三节 金融市场客体之三债券
通过本节的学习，主要了解债券
的性质和特点；债券的种类；债
券作为金融市场交易工具的特征，
以及债券市场的形成。
三票的异同比较
比较 汇票 本票 支票
信用或支付 信用支票 信用支票 支付支票
当事人 出票和收款人和
付款人
出票和收款人 出票和收款人和付款
人
是否承兑 是 否 否
是否需要有资金关系 否 否 是
付款人 不特定 出票人 银行
是否有保付 否 否 有
背书人义务 担保承兑和付款 追偿 追偿
是否有到期日 有到期日记载 有到期日记载 见票即付，无记载
其他付款人 预备和融通付款
人
融通付款人 没有
担保人 出票人 出票人自己 出票人
一、债券的性质与特点
• 定义：是债务人在筹措资金时，依照法律手续发
行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，
并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系
的有价证券。
• 债券是确定债权债务关系的书面凭证。但与一般
的借贷凭证不同，它是借贷关系的证券化，因而
可向任何第三者自由转卖，由此成为资本市场的
交易工具。
债券的基本要素
• 1、债券的面值。包括面值币种和面值的
大小。
• 2、债券的利率。有固定利率和浮动利率
之分。
• 3、债券的偿还期限。比较固定，不可随
意变动。
债券的特点
• 1、债券表示一种债权，因而可以据以收回本
息。
• 2、债券的期限已经约定，只有到期才能办理
清偿。
• 3、债券虽未到期，却可在市场交易转让。
• 4、债券因交易而有市场价格。
• 5、债券的市场价格虽然经常变动，但变动的
幅度较小，从而使债券的安全性较有些证券如
股票，相对较高。
补充：债券的性质
• 1、属于有价证券，反映和代表一定的价
值，有面值；
• 2、属于一种虚拟资本，真实资本已用于
生产；
• 3、债券是债权的表现，持有人无权干预
公司的经营。
补：债券的票面要素
• 四个：债券的票面价值、债券的偿还期
限、债券的利率、债券发行者名称。
二、债券的分类
• （一）按发行主体分：政府债券、公司债券和
金融债券。
• 政府债券：又称公债或国债。政府债券属本票
性质。按发行主体不同又可分为三种：中央政
府、地方政府和政府担保公债。也有长短期之
分。短期政府债券是重要的货币市场工具，中、
长期债券是资本市场颇受欢迎的交易工具。政
府债券的风险主要来自通货膨胀和难以预料的
利率升降对债券市场价格的影响。
• 公司债券：又称企业债券。属本票性质。
但与本票有不同点。P51公司债券。公司
债券具有两个特征：一是承诺偿还本金；
二是承诺支付利息。
• 金融债券。是由银行或其它金融机构发
行的债券。
（二）按利息支付方式可分为
定息债券和贴现债券
• 1、定息债券即利息固定的债券，又分为附息
票债券和无息票定息债券两种。
• 2、贴现债券。利息预付。
• （三）按有无担保可分为信用债券和担保债券
• （四）按本金偿还方式，可分为设偿还基金债
券、分期偿还债券、通知偿还偿还债券、延期
偿还债券、永久债券和可转换债券。P53
（五）按筹集资金的方法可分为人募券和
私募债券：特定与非特定投资群体。
• （六）按债券在市场活动的范围分为新发行与
既发行债券.
• （七）按筹资的目的可分为购买财产债券、合
并债券、改组债券和资金调剂债券。
• （八）按投资人的收益可分为固定利率债
券、浮动利率债券、分红公司债券、参加
公司债券、免税债券、收益债券和附新股
认购权债券。
• （九）按期限长短分为短、中期和长期债
券。
• （十）按发行国家和地区的不同可分为国
内和国际债券。国际债券的特点是发行主
体和发行市场不在同一国家，并可进一步
细分为外国债券和欧洲债券。
企业债券：
Ａ、又叫公司债券 Ｂ、属于支票性质 Ｃ、与股票
一样具有不可退回性 Ｄ、票面金额不固定，也没
有利息
答案 A
债券必须包含的要素有：
Ａ、债券的面值 Ｂ、债券利率 Ｃ、债券的固定格式
Ｄ、债券的偿还期限 Ｅ、债券的币种
答案 ABDE
债券：
Ａ、表示一种债权 Ｂ、期限已经约定，只有到期才能偿还
Ｃ、可以在市场上进行交易转让 Ｄ、债券的价格只能是它的
面值 Ｅ、债券相对于股票安全性较高
答案 ABCE
•第四节 金融市场客体之四股票
通过本节的学习，主要了解股票的产生和特点；
股票的类别；股票与债券的区别；以及股票作为
金融市场交易工具的客观基础。
•一、股份公司
• 股份公司是商品经济发展到一定阶段，企业为
取得长期资本及投资的产物。股份公司具有集
资合营性质，是将企业资本分为金额相等的若
干单位即股份，拥有者按持股多少分配利益和
分担责任，从而形成了股份公司制度。股份公
司的进一步发展，形成一种股东大会、经理阶
层和监事机构在足鼎立的企业管理制度，使企
业所有权与经营权彻底分离。
• 股份公司有两种基本形式：股份有限公司和股
份两合公司。
•二、股票
• 股票指股份公司发给股东作为入股凭证，
并借以取得股息收益的一种有价证券。
• 股票必须经主管机构核定并登记签证后
始得发行，主要目的是防止股份公司不
依股份公司章程规定滥发股票，同时也
为了防止伪造股票。
• 股票必须按法定格式作成。股票一具有
以下要素：P57-58，12个。
• 股票可以在证券市场上兑换、贴现、转
让和买卖，也可以作为抵押品向金融机
构申请贷款，对此公司章程不能禁止和
限制。
• 股票具有以下特点：1、无期性；2、股
东权。3、风险性；4、流动性。
补充：股票概述
• 我国公司法规定，股票采用纸面形式或
国务证券管理部门规定的其他形式。
• 股票应载明的事项主要有：公司名称、
公司登记成立日期、股票种类、票面金
额、代表的股份数、股票的编号。
• 股票由董事长签名，公司盖章。
• 发起人的股票应标明“发起人股票”字
样。
补充：
• 股票的性质是：有价证券、要式证券、
证权证券、资本证券、综合权利证券。
• 股票是一种虚拟资本。
• 股票不属于物权证券，也不属于债权证
券。股东的权利包括：出席股东大会、
投票表决、分配股息红利。
补充：股票的特征
• 收益性、风险性、流动性、永久性、参与性、
波动性。
• 股票的风险性是指预期收益的不确定性。
• 股票的风险性与收益性并存且对称。
• 股票的永久性是指股票所载有的权利的有效性是始
终不变的。
• 股票的参与性表现在股东可以通过出席股东大会、
选举董事会成员参与公司的经营决策；股东参与公
司经营决策的权利大小取决于其持有股票份额的多
少。
•股票的类别
• （一）普通股和优先股
• 普通股是股份公司发行的无特别权利的股票。
是股份公司发行的最基本的和最先发行的股
票。普通股的股东具有相同的权利内容。
P59
• 优先股是相对普通股而言，在分红及公司清
算时分配财产方面，可以享受某些优先权的
股票。优先股因有各种不同的规定，具体可
分为：累积与非累积优先股；参与与非参与
优先股；可转换和累积调换优先股；利率可
调的优先股。
补充：优先股的特点
• 优先股票的股东权利义务中附加了特别
条件，股东权利受到一定限制；
• 股息是固定的；
• 在公司盈利和剩余财产分配上享有优先
权。
• （二）记名股票和无记名股票
• （三）有面额股票和无面额股票。
• （四）资产股、蓝筹股和成长股。
• （五）收入股和绩优股。
• （六）强势股和弱势股。
• （七）投资股与投机股。
• （八）周期股和防守股
优先股：
Ａ、其股东在企业经营中具有特殊权力
Ｂ、与债券是相同的 Ｃ、其股东只是在财产分配方面
优先 Ｄ、其股息多随企业业绩的变化而变化
答案 C
不记名股票在（ ）最为流行：
Ａ、美国 Ｂ、德国 Ｃ、日本 Ｄ、英国
答案 B
•股票与债券的联系与区别
区别 股票 债券
性质不同 所有权关系 债权债务关系
发行者 股份公司 任何单位
期限 无期 固定期限
风险和收益 股票大于债券
责任和权利 管理、决策和
监管
没有这类权利
那些具有大量固定资产与房地产的公司发行的
股票称为：
Ａ、蓝筹股 Ｂ、绩优股 Ｃ、资产股 Ｄ、收入股
答案 C
那些价格变动幅度大，公司前景很不确定的股票叫：
Ａ、成长股 Ｂ、绩差股 Ｃ、投机股 Ｄ、收入股
答案 C
•第五节 金融市场客体之五—
—基金证券
• 基金证券又称投资基金证券，是指由投
资基金发起人向社会公众公开发行，证
明持有人按其所持份额享有资产所有权、
资产收益权剩余财产分配权的有价证券。
• 投资基金在不同国家有不同的称谓。但不外是
一种利益共享、风险共担的集合投资方式，它
是通过发行基金证券，集中广大投资者的资金，
由基金托管人托管，基金管理人管理运用资金，
从事股票、债券、外汇和货币等金融工具投资，
以获取投资收益和资本增殖。
• 投资基金在发展过程中逐步形成一种由基金持
有人大会、基金经理人和基金托管人等到组成
的集合投资制度。投资基金应包含三种含义：
是一种投资制度；是一种大众化的投资工具；
具有投向的广泛性和收益的共享性。
•基金证券与股票、债券的区别
与联系
• 共性：
• 1、均为证券投资；
• 2、形式上与股票、债券相似；
• 3、股票、债券是基金证券的投资对象。
西方发达国家居民最普通的投资形式是：
Ａ、创办企业 Ｂ、自己购买股票 Ｃ、储蓄 Ｄ、购买
投资基金
答案 D
对居民来说，基金证券与股票相比，其最大的好
处是： Ａ、收益比较高 Ｂ、投资方式比较特别
Ｃ、风险较小 Ｄ、可以随时赎回
答案 C
•区别：
• 1、投资地位不同。基金证券的持有人是基金
的受益人，体现的是信托关系。
• 2、风险程度不同。基金证券风险介于股票与
债券之间。
• 3、收益情况不同。
• 4、投资方式不同。基金证券的投资者不直接
参与有价证券的买卖活动，是一种间接投资方
式。不直接承担投资风险。
• 5、价格的决定因素不同。
• 6、投资回收方式不同。
区别 基金 股票和债券
投资地位不同 信托关系，受
益人
股东或债权人
风险程度 股票风险较大
收益 不确定 只有债券确定，
其他不确定
投资方式 间接投资 直接投资
价格取向 资产净值 债券受利率的
影响；股票受
供求的影响
回收方式 不同 不确定 股息和本金利
息
•第六节 金融市场客体之五外汇
通过本节的学习，主要了解外汇的
特性；外汇的价格；外汇交易的形
成；以及外汇市场的出现。重点了
解外汇作为金融市场交易工具的主
要特点。
•外汇的界定
• 外汇是指外国货币表示的用于国际间结算的支
付手段。一般而言，包含两个方面：一是指外
国货币；二指以外币表示的外国信用工具和有
价证券。
• 国际货币基金组织的定义，外汇不限于外币资
产，还延伸到可用于国际结算的部分本币形式
的资产。
• 按我国外汇管理条例的解释，外汇必须具有三
点：以外币表示；国外可偿付性；可自由兑换
性。
• 外汇通常分为两大类：自由外汇和记帐外汇。
•二、外汇汇率及其标价
• 汇率的定义P69
• 标价法：直接标价法（应付标价法）和
间接标价法（应收标价法）。
•三、汇率的决定
• 不同的货币制度下，决定汇率的基础不同。
在金本位制度下，汇率的决定基础是铸币平
价。在纸币流通制度下，汇率主要受市场供
求关系的制约。事实上，汇率变动受多种因
素影响，只不过集中体现在外汇供求变化上
面而已。
• 主要因素有：
• 1、国民经济发展情况；2、国际收支状况；
• 3、各国政局； 4、通货状况；
• 5、外汇投机及人们心理预期；
• 6、各国汇率政策。
在我国不属于外汇的是：
Ａ、美元 Ｂ、微软公司的股票 Ｃ、日本政府发行
的债券 Ｄ、英国人持有的长虹公司的股票
答案 D
采用间接标价法的国家是：
Ａ、美国 Ｂ、中国 Ｃ、日本 Ｄ、德国
答案 A
使一国货币汇率向下的因素有：
Ａ、一国不断提高利率 Ｂ、一国国际收支状况良好
Ｃ、国内通货膨胀 Ｄ、经济增长加快
答案 C
第七章 金融市场客体之七——
金融衍生品
（DERIVATIVES）
• 一、金融衍生品的性质和特点
• 定义：又称衍生性金融工具或衍生性金融商品，
它是在基础性金融工具如股票、债券、货币、
外汇甚至利率和股票价格指数的基础上衍生出
来的金融工具或金融商品。通常以双边合约的
面目出现，合约价值取决或衍生于基础性金融
工具的价格及其变化。为套期保值奠定了基础。
• 金融衍生品是20世纪70年代国际金融创新和金
融自由化的产物，是金融活动日益技术化的结
晶。美国芝加哥商业交易所（CME）率先开办
外汇期货交易，开了金融衍生工具交易的先河。
• 金融衍生品作为套期保值的工具，从根本上说
是为了有效规避金融风险的需要而产生和发展
的。然而作为一种获利性的投资工具，它往往
又给投资者带来新的、更为严重的金融风险。
金融衍生品具有高度杠杆性。金融衍生品的风
险产生的根源在于投资的二重性，即源于过度
投机。
二、金融衍生品的分类
• 按基本业务的不同，可分为金融期货、
金融期权、金融互换、金融远期和其他
金融衍生品。
• 金融期货：是一种具有法律效力标准化
的买卖金融工具的合约，从本质上看是
一种义务。强细分为外汇期货、利率期
货、股票指数期货以及黄金期货等。
• 金融期权：又称金融选择权，是相对于
商品期权的一个范畴。也是一种具有法
律效力的合约，但本质上看它是一种权
利。可细分为：股票期权、外汇期权、
利率期权、股票价格指数期权以及贵金
属期权等。
• 金融互换：指交易双方通过远期合约的形式约
定在将来某一时期内交换在将来某一时期内交
换一系列的货币流量。其合约大多数是非标准
化的，可以根据客户之间的双边协商而定。产
生的原因主要是交易额双方分别在各自的市场
具有优势，但又需要对方市场上的金融工具，
于是，通过金融互换就可为双方带来好处。可
分为利率互换、货币互换和股权互换等。
• 金融远期是指交易双方分别承诺在将来某一特
定时间购买和提供某种金融工具，并事先签订
合约，确定价格，以便将来进行交割。金融远
期与金融期货较为相似，二者的区别在于：标
准化和灵活性不一样；场内场外交易、二级市
场发展不一样；
• 其他金融衍生品：商品派生债券、指数货币期
权凭证、弹性远期合约、金融互换期权等。
• （二）按照合约买卖方是否具有选择权，
可分为远期类和期权类两种。
• （三）按照合约的标准确化程度，可分
为标准化合约和议价交易合约两种。
自金融衍生品出现以来，第一个因妙作衍生品失
当而破产的国际知名 大银行是：
Ａ、美国长期金融资产管理公司 Ｂ、英国巴林银
行 Ｃ、日本第一东京银行 Ｄ、日本三一证券公司
答案 B
金融衍生品：
Ａ、已有一百年的历史 Ｂ、其创始动机是作为套期
保值的工具 Ｃ、作为一种投资工具，它的风险性是
巨大的 Ｄ、其创新品种还在不断涌现 Ｅ、其最常
见的两种形式是金融期货与金融期权
