经济研究当蓟票强融资波蓟黝奥裁蝤量|：翳喻翁蛳施红兵近年来各金融机构不断适应国家宏观调控的需要，积此外，商业银行还可通过再贴现、转贴现将票据随时变现，极调整资产组合，大力发展低风险、高效益、资产流动性强流动性强，能够调整资产组合，改善资产质量，提高经济效的票据贴现业务，使票据业务得以迅速发展，尤其在当前宽益。松货币政策下，全国信贷投放大幅增加的同时，票据融资量(三)企业套利动机增强，对票据融资需求不断上升。企逐步放大，呈现快速增长势头，而且已经成为商业银行调节业为降低筹资成本，提高资金运营效率，获得全面周到的金资产和负债规模的手段。2009年3月份央行数据显示，一季融服务，对票据贴现要求不断上升。据调查，目前票据贴现度人民币贷款增加4．58万亿元人民币，其中票据融资增加月息最高只有1．8％，较上年有所降低，企业套利动机增强，1．48万亿元，占贷款增量比例为32％，而1月和2月该比例签发、贴现银行承兑汇票的需求增加。此外，与贷款相比，企分别为38．5％和45．5％，票据融资增势处于高位运行态势。业办理贴现时手续简便，只需2到3天，非常方便快捷。一、引发当前票据融资大幅增加的主要原因(四)票据融资成为商业银行增加收益等内部经营考棱(一)流动性充足使得票据融资量持续高住。去年9月指标的手段之一。目前商业银行经济资本管理逐渐取代传以来，央行实行了适度宽松的货币政策，取消了对商业银行统的规模管理和比例管理，其内部考核方式是以一系列的的贷款增长限额，并通过公开市场操作和连续下调存款准经营目标，如营业利润、存贷款增长、不良贷款余额及比例备金率、存贷款利率等手段向市场注入流动性。但是由于市下降等的完成情况作为对分支机构考核和划拨费用指标的场风险增大，注入的流动性并没有有效地释放到实体经济依据，受这些目标引导，商业银行分支机构非常注重规模扩中，而是停留在银行间市场，推动货币市场利率走低。三个张，追逐利润。鉴于票据融资的期限短、易变现、灵活性等业月的shibor自去年底以来下行至1．98％一1．24％区间，导致银务特性。商业银行往往会在非考核期内增加收益较高且稳行承兑汇票贴现利率下行至低于半年期存款利率的水平。定的短期及中长期贷款，而在季末考核时，则适度扩大票据依据当前的经济形势和全年的信贷投放计划，货币当局注规模，而目前由于票据融资单独在各项贷款中进行统计，票入流动性的力度将进一步加强，从而推动货币市场利率下据融资的增加无疑成为商业银行扩大存贷款规模，掩盖其行。由于存贷款利率的下调幅度落后于货币市场利率，利差不良资产结构风险和降低不良贷款率的重要手段之一。的存在将支撑票据融资持续高位。二、票据贴现波动对贷款增量的影响(二)票据业务是中小商业银行迅速放大资产和负债规(一)一定程度上缓解了中小企业融资难的问题。由于模以及规避风险的主要手段。票据承兑业务属于银行的表票据融资流动性强。适应企业交易活动的需要，降低了企业外业务，无须动用银行的资金，只需运用银行的信用既可以融资成本，缓解了企业特别是中小企业融资难的矛盾，兼之为企业出票据用于支付。由于要求企业存入一定比例的保票据贴现占用的经济资本少，节省了商业银行的经济资本证金，银行在办理承兑的同时，会带来一部分存款。银行办占用，为商业银行增加贷款投放腾出了较大空间，因此票据理票据贴现后，企业可能把暂时不用的资金存在银行，银行融资的增加，对于支持地方经济以及企业、商业银行盈利，的资产和负债规模同时放大，这对于商业银行来讲有很大均能取得较好的作用。的吸引力。与其他资产类业务相比，票据融资具有收益稳(二)票据融资的波动对各项贷款的增量造成了较大影定、流动性强、风险低等特点，能很好地满足商业银行对收响，不利于中央银行准确判断信贷投放总量。从当前票据业益性、安全性、流动性的综合要求。从企业贴现票据情况看，务的发展看，企业由于贴现利率的下降带来财务成本的减主要是银行承兑汇票，由银行信用作保证，风险相对较小。少，通过票融资的偏好增强。而商业银行由于票具有期内蒙古统计猢·35
经济研究张彩香现代风险导向审计是在账项基础审计和制度基础审计对其实施全面动态的现代风险导向审计不仅有利于提高银之上发展起来的一种新的审计模式，作为一种新的审计理行审计效率与效果，降低审计风险，而且有利于强化商业银念，备受审计职业界关注。商业银行作为一种高风险行业，行的合规风险管理。限短，签发的票据可贴现、质押、转贴现，流动性强的特点，业银行执行央行颁发的《全科目上报统计制度》，是将“票据融加之在经营票据业务时，普遍采取保证金的方式规避风险，资”归人“各项贷款”的统计科目中，但票据资产与贷款资产存同时可以对存贷款规模扩大、收益的增加都有推动作用，因在本质上的差异，比如票据资产的流动性强，交易额大，利率此商业银行无论是在回笼信贷资金还是压缩贷款规模时，弹性高，交易对象涉及企业客户、同业机构或央行，巨额的票首先考虑的是转卖票据，票据融资在不同区域、不同机构之据资产波动会对货币市场利率及货币供应量产生较大的影间大量流动，致使各地区各金融机构信贷收支表中的“各项响，因此对其分析的意义更在于统计流量，而归入贷款资产贷款”变化较大，影响了对当地金融机构的信贷形势的准确中体现的只是存量统计；又如贷款资产的核算方式为权责发把握。生制，而票据资产的核算方式为收付实现制，两种核算方式(三)票据业务的相当部分造成贷款需增。影响金融统对资产净值的内涵是不同的。因此将“票据融资”调出“各项贷计信贷收支表的真实性。具有真实贸易背景的融资性票据款”，并细化作为单独资产项目反映，将更能体现金融统计的的大量出现导致的票据市场规模的扩大。不会导致信用量流动性和相关性原则，能更准确地反映商业银行的资产结构虚增。而目前一些商业银行放宽承兑、贴现条件，放松对票和贷款资产质量，同时也便于加强对票据融资业的监测分据真实贸易背景的审查力度，出现了承兑——贴现——保析，以利于更准确地把握金融运行态势。证金——再次承兑——再次贴现的票据融资的轮回现象，(二)加强对票据融资业务的政策引导。引导金融机构在这循环往复的过程中，很多通过票据贴现流入企业的资根据国家产业政策和信贷政策取向，积极稳妥地开展票据金重新以保证金的身份进入银行体系，这种空转导致票据融资业务，鼓励企业、基层商业银行积极办理票据贴现。满市场规模的虚假放大，即虚增银行信贷资产，信贷收支表的足企业在生产和发展中的合理资金需求；积极引导金融机“各项贷款”出现不实，影响央行货币政策的制定与调整。构妥善协调和处理好票据融资与信贷投放的关系，合理匹(四)票据业务的操作风险和信用风险加大。首先从签配和优化票据融资的期限和品种结构，统筹把握好票据贴发银行看，如果银行对企业提供的商品交易合同或增值税现的节奏，在确保金融机构收益率和流动性的前提下，实现发票未加以严格审查，就为其签发无贸易背景的银行承兑票据业务与信贷业务的均衡和可持续发展。汇票；或在实际操作中有章不循，随意放大银行信用，超规(三)商业银行要结合实际适时调整资产负债和票据融定限额签发银行承兑汇票；甚至擅自放宽保证金的收取比资业务结构。规避票据业务发展中的信用风险；结合中小企例或放松抵押担保的条件，为一些资信度不符合规定的企业尤其是民营企业的经营特点和发展实际，制定办理银行业签发汇票，则会造成极大的操作风险。再从企业看，票据承兑汇票支持中小企业发展的指导性意见，增强票据融资融资一般是中短期贷款，很容易发生企业利用虚假合同套对经济特别是中小企业发展的推动作用。同时严格检查商取票据额度的情况。而且在当前股市行情转暖的情况下，巨业银行票据融资业务中执行各项规章制度的情况，把好流额的融资性票据在贴现后或回流向股市或期市。这些对于程关。杜绝和防范票据欺诈风险。并加强内部控制和人员素商业银行来说，又将会构成信用风险。质建设，努力防范业务操作风险。三、相关建议，作者单位：中国人民银行包头市中心支行、(一)适时调整信贷收支表中的“各项贷款”口径。目前商l责任缡辑：耿午J7内蒙古统计2∞9．36
