治理结构对财务困境影响的实证分析_财务管理论文-毕业论文
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摘要：半个世纪以来，财务困境一直是国内外财务理论研究者们热衷的课
题。国内学者对财务困境的研究主要集中在两个方面：一是财务困境与企
业绩效相互关系的研究，二是财务困境的影响因素研究。深入地分析财务
困境公司和董事会组成比例、规模、外部董事的比例、总经理和董事长是
否为同一人兼任、监事会的组成比例等因素的关系。通过对这些处于困境
的上市公司治理结构问题的探讨，从公司治理结构的角度来分析这些公司
处于困境的原因，从而为上市公司制定摆脱困境的策略与制定预警措施提
供依据。?
关键词：上市公司；财务困境；治理结构；实证分析?
1 引言?
过去有关财务困境的研究，多以财务性变量建立财务困境预警模式，
然而近年来之公司财务困境事件，虽有公司经营不善而导致周转不灵者，
但亦有不当财务操作或经理人违反法纪而导致财务困难的现象，表明仅含
财务性指标之预警模式可能无法对我国的公司财务困境提供足够之预警信
息。而且财务数据是一连串公司经营的成果，发生财务困境公司之财务性
指标一定比正常公司之财务性指标差，所以无法由财务性指标得到公司财
务困境预警的效果。因此，本文研究尝试以治理结构因素作为影响公司经
营的先驱指标，亦即寻求导致财务情况变差之根本原因，从而使所建立在
资本结构、治理结构基础上的公司危机预警模型发挥真正事前预警的功能
。?
在西方的财务困境和资本结构关系的实证研究方面，大部分文献集中
于财务困境和杠杆比例关系上，从二十世纪八十年代末九十年代初开始，
由于这一时期公司破产的情况也较多，财务金融学界开始关注财务困境和
公司股本结构、公司治理结构的关系。正常情况下，公司按照股权的比例
大小、控制力的强弱等因素组成董事会。董事会组成一般反映了公司的股
本结构，董事一般可以对公司的经营活动进行监督管理。所以可以用董事
会的组成来体现股本结构对公司经营的影响。公司的股本结构、公司治理
结构以及作为其反映的董事会组成成为研究的热点。?
财务困境和公司治理结构的联系，最早出现于组织理论研究文献中，
在经济衰退或危机时期，组织往往会进行“机构或体系”的调整，其中组织
权威集中是最常见的一种调整结果。权威集中最能够说明公司治理结构和
破产之间的关系，这种组织权威集中现象也同样适用于现代股份公司的代
理成本问题，由于内部人员不能够监督公司的 CEO 也不能够参与战略决
策制定，这种情况对公司正常经营特别是在财务困境期间产生很大的负面
作用。本文拟研究还未进入破产的财务困境公司，具体深入地分析财务困
境公司和董事会组成比例、规模、外部董事的比例、总经理和董事长是否
为同一人兼任、监事会的组成比例等因素的关系。?
2 财务困境公司治理的理论分析和研究假设?
假设 1：董事和管理者持有比例高的公司，经历财务困境的可能性小
。 ?
Jensen（1993）认为企业出现许多问题的原因是管理者和董事通常都
不拥有企业的一定比例的股份，这样会降低董事会成员和管理人员追求公
司价值最大化的动机。Shleifer 和 Vishny（1988）考察了公司绩效和董事
持股比例之间的关系。他们发现公司业绩和高级管理人员持股比例之间有
显著的关系。Murphy（1985）发现管理者持股与代理成本之间存在着逆关
系。因此，高级管理人员持股比例高，可以降低公司陷入财务困境的概率
。?
Jensen（1993）的一个主要假设是总经理应该追求股东的利益。但当
总经理的利益与业绩无关或关系不大时，总经理往往会通过其他途径寻求
自身的利益。而这又会损害股东的利益。解决的办法是让总经理也拥有一
定比例的股份，从而使总经理的利益与股东的利益能够保持一致。文宏（
2000）讨论了中国上市公司中资本结构与公司治理，发现由于管理者拥有
的股份较低，破产约束机制不健全，使资本结构对公司治理作用受到限制
。因此，对于中国的财务困境公司，增加总经理的持股比例，可以降低陷
入财务困境的可能性。由此，提出：?
假设 2：总经理持股比例高的公司经历财务困境的可能性小。 ?
假设 3：董事会中内部人所占比例高的公司经历财务困境的概率大。
?
根据 Fama 和 Jensen（1983）的观点，决策过程中的决策管理和决策
控制的分离可以减轻代理问题。而内部董事要负责决策管理，决策控制应
留给外部董事。既然外部董事作为职业的公司裁判者，他们会为了其声誉
而会设法监督管理的行为。因此，较低的内部董事比例将更有助于对公司
管理者的监督。Jensen（1993）也认为向总经理提供报告的公司官员不能
成为有效的控制者，因为这些官员遭到总经理奖惩的可能性很大。因此，
公司的行政官员不应作为公司的董事会成员。Kesner 等（1986）称此种观
点为“外部主导现”。Warner 等（1988）、Brickly 等（1994）通过实证研究
发现外部董事比内部董事更能代表股东的利益。根据以上分析，我们定义
在公司内部任职的董事为内部董事，不在公司内部任职的董事为外部董事
。并得出假设 3：董事会中内部人所占比例高的公司经历财务困境的可能
性大。?
假设 4：董事长和总经理职位合一的公司经历财务困境的可能性大。
?
当一个人同时担任董事长和总经理时，可以集中目标并能使政策得到
很好的贯彻。但另一方面，双重职位的状态下，总经理常常不易区分个人
利益和股东的利益。总经理和董事长职位的合二为一很可能会大大增加其
在董事会和公司中的权力。这很可能会降低公司治理结构控制机制的有效
性。Jensen（1993）认为董事长的作用是主持董事会会议并监督对 CEO 的
聘请、解雇、评价和薪酬的过程。很显然 CEO 在涉及到其自身利益时，
是不能够执行这一任务的。因此，为了使董事会更助有效，董事长和 CEO
的职位由不同人担任是很重要的。 ?
3 样本和变量的选取?
样本选取?
我国已有的研究将 ST 公司作为财务困境公司（王震、刘力，2003；
卢贤义，2001），但是，由于 ST 族公司本身财务状况和经营状况就更差
，因此仅仅以 ST 族公司年作为财务困境样本，不具有普遍意义；参照国
外有关文献对财务困境公司的定义，我们界定符合以下标准之一的公司年
为财务困境公司年：① 经营活动现金净流量为负；① 净营运资本为负；①
营业利润为负；① 留存收益为负。?
从 CSMAR 数据库中，选取了从 2001-2004 年沪深股市的 158 家 ST
公司中，作为在从沪深股市选取了对应的 158 家健康公司作为对比，158
家健康公司的选取按照以下标准：① 每股净收益标准：健康公司的每股净
收益为正。① 公司规模和行业：健康公司和困境公司属同一行业的在规模
上尽可能相匹配，匹配的标准为总资产的差距限制在一个标准差之内。①
时间范围：在研究期限范围内健康公司的财务资料和资本结构、董事会组
成数据可以收集到。?
为了验证以上假设，首先运用人检验方法，检查了两对样本各变量的
差异。为了进一步考察上市公司治理机制与发生财务困境之间的关系，公
司是否因财务异常的原因而被“ST”，其取值为 1 和 0。如果取值为 1，表
示该样本量是“ST”公司，否则为非“ST”公司。用来解释公司陷于困境概率
的变量包括董事长是否兼职总经理、内部控制度、管理层持股比例、总经
理持股比例、股权集中度。?
!｝ 变量的选取?
分析中使用六个和公司治理结构、资本结构和财务指标相关的指标。
?
OUTSIDE 说明董事会中外部董事的比例，即所有未被本公司聘用的
人员认为是外部人。?
BOSS 是一个哑变量，反映董事长和总经理兼任情况，在公司的董事
长和总经理为同一人兼任时取值为 1，否则取值为 0。?
AUDITCOM 是审计委员会中外部董事担任指标，审计委员会是考察
治理结构中值得高度关注的一个重要组成部分。如果审计委员会全部都有
外部董事担任取值为 1，否则为 0。?
BLOCKHLD 是大额持股者的比例指标，计算和管理层无关联关系的
所有大额持股者的累积比例。在上市公司披露的持股者名单中取得，但不
包括证券投资基金的股份。因为管理层一般可以控制这部分投票权。?
LIQUIDITY、LEVERAGE 两个反映公司资本结构的财务指标。
LIQUIDITY 是流动资产和流动负债的比例；LEVERAGE 是长期债务和资
本的比例。?
4 样本的描述性统计与显著性检验?
统计结果如下列表所示：表 1 反映了两类公司在每股收益、流动性、
杠杆率、外部董事比例、董事长和总经理兼任、审计委员会、大额持股人
、CEO 撤换等统计指标上的差异。?
部董事的比例同公司财务困境状态负相关；财务困境公司中董事长和
总经理由同一人兼任的现象更为普遍；财务困境公司外部董事的比例和总
经理变更呈正相关关系；总经理变更的财务困境公司中出现董事长和总经
理由同一人兼任的现象的可能性较低。董事会领导权结构越集中,则企业陷
入财务困境的可能性越小。董事会成员变化越小,企业越不容易陷入财务困
境。董事会规模变化越小,越容易陷入财务困境。变更总经理或董事长有利
于防止企业陷入财务困境。股权集中度对财务困境的影响并不显著。这也
从实证的角度验证了我国上市公司董事会治理对财务困境的影响。?
5 结论及政策建议?
根据前面的描述性统计分析和回归分析，我们可以做出如下结论。公
司治理结构通过：（1）通过股东大会影响公司战略和长远规划；（2）通
过董事会影响公司经营决策；（3）通过资本市场影响公司经营决策；（4
）通过彼此间的业务往来影响公司的经营决策。良好的公司治理可以通过
降低代理成本从而减少公司陷入财务困境的概率。一般而言，资本结构是
公司治理结构的实质决定因素，而治理结构是资本结构的外在反映，当然
治理结构也存在一定的独立性，统一资本结构在不同的外在环境和内在因
素下可以表现为不同的治理结构。比研究结论具有以下政策含义：?
（1）中国公司治理结构经过了行政指令治理结构、双轨治理结构和
公司化治理结构改制等不同阶段，但目前的治理结构不尽完善还存在着：
国有企业的多重代理问题、债权人治理薄弱、股权结构不合理、政府职能
的“定位”模糊、内部监督与控制机制不完善、缺乏有效的外部治理机制、
股东文化和公司治理文化不够成熟等等诸多问题。弱化的公司治理导致了
财务困境的产生，为此应该通过降低代理成本、建立有效的治理结构评价
体系等措施完善我国的公司治理结构，来预防和摆脱公司财务困境。?
（2）逐步建立一个有效的公司内部治理机制。一个机能有障碍的公
司内部控制体系所产生的最终结果是导致企业的失败。本章实证研究验证
了公司治理机制问题的确是导致公司失败的重要原因。由于我国的上市公
司基本上都是由国有企业改制而来的，公司的治理机制所存在的问题更多
。这些研究充分表明完善我国上市公司内部治理机制对于改进上市公司绩
效是非常重要的。?
（3）董事会治理作为公司治理的核心环节,其治理情况的好坏将影响
到企业的绩效状况,进而对企业的发展产生深邃的影响。董事会治理的有效
性将直接影响到大股东利益转移的策略选择，有效的董事会治理将抑制大
股东利益转移行为的发生,减少财务困境发生的可能。?
参考文献?
［1］?吴世农,章之旺. 我国上市公司的财务困境成本及其影响因素分
析［J］. 南开管理评论,2005,(3).?
［2］?申嫦娥. 我国困境企业财务恶化趋势的实证分析［J］. 当代经济
科学,2005,(6).?
［3］?曹风歧.中国上市公司管理［M］.北京：北京大学出版社出版，
2003.
!｝
工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康
甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产
质量，诸如洁净室的设置、
据悉，通过推动地方立法或党政制定下发文件，提供机制和法律保障，是各地推动工资集体协商工作的共同“法宝”。目前，全国有 13 个省（区、市）以党委或政府名义下发文件
，推动开展工资集体协商工作；23 个省（区、市）人大制定了“集体合同规定”或“集体合同条例”等地方性法规。北京市委下发的《关于加强和改进工会工作的意见》提出，到
2012 年，已建工会企业集体合同签订率达到 95％以上，建立工资集体协商制度的比例达到 75％以上的目标。
据了解，各级工会积极推进工资集体协商工作，特别是以行业性工资集体协商为突破口，破解了工资集体协商中协商主体缺位的难点和科学确定劳动定额、工时工价的重点问
题，切实提高了工作的针对性和实效性。上海纺织工会以完善行业劳动定额标准为切入点，采取借助工会联合会、行业三方协商机制和行业工会主动寻找协商伙伴，
使工资集体协议覆盖了市纺织行业绝大部分企业
相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是
工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多
次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设计者应当考
虑的确方案之一。经济观念：企业的生命首先在于经济效益，成 006 年 12 月 20 水)Japan0 明日日本に行きます！楽しみ 2006 年 12 月 1 (水)Receive K 今日初めて「らう」の漢字
を見た。メールをして貰えますか？8.今日は勉強をするため年休をとった。休みだから普通平日に出来ないこともやればいいと思って、お医者さんも行った。一石二鳥という
ことだ。そういえば、英語では全く同じ表現ですよね、「killi 济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者
的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质
量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计
，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理
安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题
。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一
定数量的中间贮罐十分必车间设计主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病
，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在
设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工
艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生
产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐本过高、劳
动生产率低下、产品滞销或无利可图将危害及企业的生存。当前我国有许多企业通过内部挖潜，降低成本来获得产品的竞争能力。工艺路线、装置的多个方案比较、选择往往最
终体现为较低的生产成本与较高的经济效益。例如中药材提取液的多效浓缩，其目的就是为了降低加热蒸汽的单位耗用量，从而降低浸膏产品的动力成本。本设计的制剂车间是
以颗粒剂为范例。颗粒剂是将药物与适宜的辅料混合而制成的颗粒状制剂。《中国药典》规定的粒度范围是不能通过的粗粒和通号筛（0μm）的细粒的总合不能超过。日本药方
局还收载细粒剂，其粒度范围是 μm 颗粒剂即可直接吞服，又可冲入水中饮服。根据颗粒剂在水中的溶解情况可分类为可溶性颗粒剂，混悬性颗粒剂及泡腾性颗粒剂。颗粒剂与
散剂相比具有以下特点：①飞散性、附着性、团聚性、吸湿性等均较少；①服用方便，根据需要可制成色、香、味俱全的颗粒剂；①必要时对颗粒剂进行包衣，根据包衣材料的性
质可使颗粒具有防潮性、缓释性或肠溶性待，但包衣时需注意颗粒大小的均匀性以及表面光洁度，以保证包衣的均匀性；①注意多种颗粒的混合物，如各种颗粒的大小或粒密度
差异较大时易产生离析现象，从而导致剂量不准确。基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，
而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量
、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量
，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁
净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要
又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综
复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必车间设计主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量
观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，
之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安
排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。
从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定
数量的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算机程控智能化操作也是设计者应当考虑的确方案之一。经济您正浏览的文章《总裁助
理英文简历模板|英文简历》由 个人简历 整理,访问地址为
日本语小文昨日初めてインターネットの友達と電話で話した。メールは何回もしたことがあって、二人で敬語を使わないことにしたのに実際話したら二で話してた敬語を使
うなんて俺はちょっと日本人みたいだと思った。自画自賛…昔は敬語ほとんど使ってなかったけど去年から自分と相手の立場を考えて頑張って適切な言い方で話そうとして
る。相手の年が自分より若いと分かれば別に敬語を使わなくてもいいんだけど年が同じぐらいだといきなり親しい言い方で話すのが難しいよね。ちょっとだけ日本人の心が
分かるようになったみたい。2. 2007 年 1 月 1 日 (月)Ake Ome 年になったら日本人は「あけましておめでとうございます」と言います。若者は「あけおめ」と省略をすること
が多い。今年友達から下のメールが届いてきた…「あけおめ、ことよろ」「ことよろ」って分かるかな？外国人のためのＩＱサプリみたい！そのテレビ番組大き！3. 20 年 12
月 31 日 (日)No Drinks 日は確か日本で 5 回連続の元旦！クリスマスもそうだ。 大みそかに初めて酒を全く飲まなかった。偉いでしょう？それとも情けないのか？ 12 時には新
宿駅の東口（スタジオアルタの周辺）にいた。人がすごいいっぱいいた。ベルが鳴らなくちょっとつまらかったけどまあまあよかった。 年もよろしくお願いします！ 4. Fun
New Year 本は楽しくてしょうがない！長崎にも行ったし福島でスノボーをやったし友達といっぱい遊んでるし毎日は忙しくて疲れてるけどすっごい楽しい。日本語で友達と
話すと「頑張って日本語を勉強してくてよかった」と思う。来年もよろしくお願いします。よい年を！5. 2006 年 12 月 30 日(土)Oishii ピザまんも食べれて、ココ一番のカレー
も食べれて嬉しいー！ リジン弁当のとんかつセットはまだまだ美味しい！一昨日のり竜田弁当を注文したら 400 円だった！2 ポンド弱じゃない？！日本はなぁ 62006 年 12 月
25 日 (月)Lagged 時差ボケって本当にいやだ！もう大丈夫だと思ったら今日朝の 3 時に目が覚めてそのときから眠れていない。今までずっとホテルのパソコンで時間をつぶし
てる…これから観光をする予定なんだけど…死んじゃうかも。メッチャ疲れた！Christmas 2006 初めて長崎に来ました！長崎からＭｅｒｒｙ Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ7.. 2006 年
12 月 2(土)Late Arrival 日の午後やった日本に着いた。霧のため三日間がかかってしまった。疲れた。2 十本过高、劳动生产率低下、产品滞销或无利可图将危害及企业的生存。
当前我国有许多企业通过内部挖潜，降低成本来获得产品的竞争能力。工艺路线、装置的多个方案比较、选择往往最终体现为较低的生产成本与较高的经济效益。例如中药材提
取液的多效浓缩，其目的就是为了降低加热蒸汽的单位耗用量，从而降低浸膏产品的动力成本。本设计的制剂车间是以颗粒剂为范例。颗粒剂是将药物与适宜的辅料混合而制成
的颗粒状制剂。《中国药典》规定的粒度范围是不能通过的粗粒和通号筛（0μm）的细粒的总合不能超过。日本药方局还收载细粒剂，其粒度范围是 μm 颗粒剂即可直接吞服，又
可冲入水中饮服。根据颗粒剂在水中的溶解情况可分类为可溶性颗粒剂，混悬性颗粒剂及泡腾性颗粒剂。颗粒剂与散剂相比具有以下特点：①飞散性、附着性、团聚性、吸湿性
等均较少；①服用方便，根据需要可制成色、香、味俱全的颗粒剂；①必要时对颗粒剂进行包衣，根据包衣材料的性质可使颗粒具有防潮性、缓释性或肠溶性待，但包衣时需注意
颗粒大小的均匀性以及表面光洁度，以保证包衣的均匀性；①注意多种颗粒的混合物，如各种颗粒的大小或粒密度差异较大时易产生离析现象，从而导致剂量不准确。基本要求
必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非
常关注药品的质量，而质量的优要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药
品的质量关系到患者的身体健康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计
过程中第一应当关心的是工艺与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及
机器设备的选用等都是首先要考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、
确保生产过程的顺利进行作为要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必车间设计
主要是工艺和装备的设计，而对中药厂工艺与装备设计的基本要求必须牢牢树立质量、生产、经济三大观念。质量观念：药品用于防病、治病，药品的质量关系到患者的身体健
康，而伪劣药品直接危及用药者的健康甚至生命，因此我国政府非常关注药品的质量，而质量的优劣首先是设计，之后是生产出来的。因此在设计过程中第一应当关心的是工艺
与装置设计能否确保投产后药品的生产质量，诸如洁净室的设置、相关的不同等级洁净区之间人物流关系的合理安排、适合于洁净室的选进工艺及机器设备的选用等都是首先要
考虑的。生产观念： 工艺与装置设计是否利于生产的组织与运行是工艺与装置设计要又一个需要认真考虑的问题。从设计一开始就应将方便生产、确保生产过程的顺利进行作为
要达到的目标加以考虑。例如多效逆流萃取工艺，因为萃取液的多次套提，物流错综复杂，在流程设计时考虑一定数量的中间贮罐十分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免
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うなんて俺はちょっと日本人みたいだと思った。自画自賛…昔は敬語ほとんど使ってなかったけど去年から自分と相手の立場を考えて頑張って適切な言い方で話そうとして
る。相手の年が自分より若いと分かれば別に敬語を使わなくてもいいんだけど年が同じぐらいだといきなり親しい言い方で話すのが難しいよね。ちょっとだけ日本人の心が
分かるようになったみたい。2. 2007 年 1 月 1 日 (月)Ake Ome 年になったら日本人は「あけましておめでとうございます」と言います。若者は「あけおめ」と省略をすること
が多い。今年友達から下のメールが届いてきた…「あけおめ、ことよろ」「ことよろ」って分かるかな？外国人のためのＩＱサプリみたい！そのテレビ番組大き！3. 20 年 12
月 31 日 (日)No Drinks 日は確か日本で 5 回連続の元旦！クリスマスもそうだ。 大みそかに初めて酒を全く飲まなかった。偉いでしょう？それとも情けないのか？ 12 時には新
宿駅の東口（スタジオアルタの周辺）にいた。人がすごいいっぱいいた。ベルが鳴らなくちょっとつまらかったけどまあまあよかった。 年もよろしくお願いします！ 4. Fun
New Year 本は楽しくてしょうがない！長崎にも行ったし福島でスノボーをやったし友達といっぱい遊んでるし毎日は忙しくて疲れてるけどすっごい楽しい。日本語で友達と
話すと「頑張って日本語を勉強してくてよかった」と思う。来年もよろしくお願いします。よい年を！5. 2006 年 12 月 30 日(土)Oishii ピザまんも食べれて、ココ一番のカレー
も食べれて嬉しいー！ リジン弁当のとんかつセットはまだまだ美味しい！一昨日のり竜田弁当を注文したら 400 円だった！2 ポンド弱じゃない？！日本はなぁ 62006 年 12 月
25 日 (月)Lagged 時差ボケって本当にいやだ！もう大丈夫だと思ったら今日朝の 3 時に目が覚めてそのときから眠れていない。今までずっとホテルのパソコンで時間をつぶし
てる…これから観光をする予定なんだけど…死んじゃうかも。メッチャ疲れた！Christmas 2006 初めて長崎に来ました！長崎からＭｅｒｒｙ Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ7.. 2006 年
12 月 2(土)Late Arrival 日の午後やった日本に着いた。霧のため三日間がかかってしまった。疲れた。2 分必要；为保证准确的多效逆流操作，避免操作者的人为失误，采用计算
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る。相手の年が自分より若いと分かれば別に敬語を使わなくてもいいんだけど年が同じぐらいだといきなり親しい言い方で話すのが難しいよね。ちょっとだけ日本人の心が
分かるようになったみたい。2. 2007 年 1 月 1 日 (月)Ake Ome 年になったら日本人は「あけましておめでとうございます」と言います。若者は「あけおめ」と省略をすること
が多い。今年友達から下のメールが届いてきた…「あけおめ、ことよろ」「ことよろ」って分かるかな？外国人のためのＩＱサプリみたい！そのテレビ番組大き！3. 20 年 12
月 31 日 (日)No Drinks 日は確か日本で 5 回連続の元旦！クリスマスもそうだ。 大みそかに初めて酒を全く飲まなかった。偉いでしょう？それとも情けないのか？ 12 時には新
宿駅の東口（スタジオアルタの周辺）にいた。人がすごいいっぱいいた。ベルが鳴らなくちょっとつまらかったけどまあまあよかった。 年もよろしくお願いします！ 4. Fun
New Year 本は楽しくてしょうがない！長崎にも行ったし福島でスノボーをやったし友達といっぱい遊んでるし毎日は忙しくて疲れてるけどすっごい楽しい。日本語で友達と
話すと「頑張って日本語を勉強してくてよかった」と思う。来年もよろしくお願いします。よい年を！5. 2006 年 12 月 30 日(土)Oishii ピザまんも食べれて、ココ一番のカレー
も食べれて嬉しいー！ リジン弁当のとんかつセットはまだまだ美味しい！一昨日のり竜田弁当を注文したら 400 円だった！2 ポンド弱じゃない？！日本はなぁ 62006 年 12 月
25 日 (月)Lagged 時差ボケって本当にいやだ！もう大丈夫だと思ったら今日朝の 3 時に目が覚めてそのときから眠れていない。今までずっとホテルのパソコンで時間をつぶし
てる…これから観光をする予定なんだけど…死んじゃうかも。メッチャ疲れた！Christmas 2006 初めて長崎に来ました！長崎からＭｅｒｒｙ Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ7.. 2006 年
12 月 2(土)Late Arrival 日の午後やった日本に着いた。霧のため三日間がかかってしまった。疲れた。2006 年 12 月 20 水)Japan0 明日日本に行きます！楽しみ 2006 年 12 月 1 (水
)Receive K 今日初めて「らう」の漢字を見た。メールをして貰えますか？8.今日は勉強をするため年休をとった。休みだから普通平日に出来ないこともやればいいと思って、
お医者さんも行った。一石二鳥ということだ。そういえば、英語では全く同じ表現ですよね、「killng two birds with one stone」。勉強しようとしたら、文法のメモを持ってな
いことに気が付いた。昨日職場に忘れちった！本当に馬鹿だな…それで職場に行くことになった。でもこれは逆にいいことだった。なぜかというと電車に乗ってるときに勉
強に集中が出来るからだ。職場に寄って、近いからジムにも行くことにした。勉強のため年休をとったんじゃないのか？！でも運動は体にも頭にもいいから…（言い訳？）
それから電車に乗ってまた勉強をして、家の近くの喫茶店でリスニングテストの練習をした。晩は友達の誕生日のパーティーなんだけど、ずっと出掛けっぱなしで、今晩は
家でゆっくるしたい。ごめんなさい、Ｔちゃん。9. 2006 年 11 月 30(木)Stress Cold 今日はちょっと風邪ぎみだ。ひどいタイミング、試験の前なんて！やっぱりストレスが余っ
てるときには風邪を引いちゃうよね。今日は少しだけ勉強しく寝よういってももう 11 時じゃない？！10. 20 年 11 月 27 日 (月)Zato 友達は Zatoichi ていう映画を手にれたけど
字幕が島でスノボーをやったし友達といっぱい遊んでるし毎日は忙しくて疲れてるけどすっごい楽しい。日本語で友達と話すと「頑張って日本語を勉強してくてよかった」
と思う。来年もよろしくお願いします。よい年を！5. 2006 年 12 月 30 日(土)Oishii ピザまんも食べれて、ココ一番のカレーも食べれて嬉しいー！ リジン弁当のとんかつセット
はまだまだ美味しい！一昨日のり竜田弁当を注文したら 400 円だった！2 ポンド弱じゃない？！日本はなぁ 62006 年 12 月 25 日 (月)Lagged 時差ボケって本当にいやだ！もう大
丈夫だと思ったら今日朝の 3 時に目が覚めてそのときから眠れていない。今までずっとホテルのパソコンで時間をつぶしてる…これから観光をする予定なんだけど…死んじ
ゃうかも。メッチャ疲れた！Christmas 2006 初めて長崎に来ました！長崎からＭｅｒｒｙ Ｃｈｒｉｓｔｍａｓ7.. 2006 年 12 月 2(土)Late Arrival 日の午後やった日本に着い
た。霧のため三日間がかかってしまった。疲れた。2006 年 12 月 20 水)Japan0 明日日本に行きます！楽しみ 2006 年 12 月 1 (水)Receive K 今日初めて「らう」の漢字を見た。な
くて見れなかった。それでその DVD をくれた！初めて日本の映画を見て話がほとんど分かっ ffgfg た。この映画の日本語はそんなに難しくないかもしれないけどとても嬉し
い！
环球网记者朱盈库报道，据台湾“中央社”6 月 8 日报道，日本首相今天起由 63 岁的菅直人担任，比他大 1 岁的妻子菅伸子近日可成了话题人物。她个性强、口才好，不希望被称
为“第一夫人”，只希望大家叫她“首相夫人”。 ...
