新疆财经大学
《财务管理》课程
习
题
集
会计学院
二○○九年二月
前 言
《财务管理》是财务管理学专业的专业主干课，也是会计等经济
类专业的主要专业课。为帮助同学们更好学习和掌握课程要求的各项
内容，特编写此习题。
本习题根据全国会计专业技术资格考试辅导教材，中级会计资格
《财务管理》（2007 年 11 月版）的内容和学习要求编写，符合我校
《财务管理》课程教学大纲的要求。
完成作业是学好本课程的重要手段。通过演练大量的练习题，可
以加深同学们对概念的理解和掌握，熟悉对各种财务基本概念和基本
方法的应用，也有助于增强同学们运用所学理论分析和解决实际问题
的能力。
各章中的单选题、多选题、判断题及名词解释要求学生必做。简
答题和计算题可以根据学生专业方向的不同，以及教师的教学内容和
要求的不同加以取舍。此外教师还可以根据教学的要求自行补充计算
题或思考题。
由于时间仓促，加之编者水平有限，其中有不当之处，还望使用
者见谅，并给予指正。
会计学院财务管理教研室
2009 年 2 月
第一章 财务管理总论
一、单选题
1.财务管理是组织企业财务活动，处理各方面财务关系的一项（ ）
A.社会管理工作 B.物资管理工作 C.经济管理工作 D.行政管理工作
2. 财务管理的对象是 ( )
A.资金运动 B.财务关系 C.货币资金 D.实物资金
3.企业与政府之间的财务关系体现为（ ）
A. 债权债务关系 B.资金结算关系
C. 强制和无偿分配关系 D. 风险收益对等关系
4.企业与债权人之间的财务关系主要体现为（ ）。
A．债权与债务关系 B．投资与受资关系
C．债务与债权关系 D．投入资金与支付投资报酬关系
5.企业财务管理工作的核心环节是（ ）
A.财务预测 B.财务决策 C.财务控制 D.财务分析
6.下列属于资金营运活动的是（ ）
A.购置固定资产 B.销售商品收回资金
C.发行债券 D.购买其他公司的股票
7.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）
A. 购买国债 B. 购买设备 C. 购买材料 D. 购买专利
8.现代企业财务管理的最优目标是 ( )
A.总产值最大化 B.利润最大化
C.资产利润率最大化 D.企业价值最大化
9.作为企业财务目标，企业价值最大化目标没有考虑的因素是（ ）
A.预期资本利润率 B.社会资源的合理配置
C. 资金使用的风险 D.企业净资产的账面价值
10.每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（ ）
A. 考虑了资金时间价值 B. 考虑了投资风险价值
C. 有利于企业避免短期行为 D. 反映了投入资本与获取利润的对比关系
11.纯利率是指（ ）
A.预期投资报酬率 B.无风险报酬率
C.社会平均报酬率 D.无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率
12.独资企业的特点有（ ）
A.承担有限责任 B. 更加容易筹资
C.资本分成等额股份 D.一般不作为企业所得税的纳税主体
二、多选题
1.企业的财务活动包括 ( )
A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动
2.企业投资可以分为狭义投资和广义投资，狭义投资包括（ ）
A.证券投资 B.设备投资 C.对外联营投资 D.流动资产投资
3.下列各项中，属于筹资引起的财务活动有（ ）
A.偿还银行借款 B.购买国债 C.支付股利 D.欠付其他企业货款
4.企业价值最大化的财务目标所考虑的主要因素是( )
A.资本利润率 B.资金使用的时间价值
C.资金使用的风险价值 D.企业账面净资产
5.企业价值最大化目标的缺点在于（ ）
A.没有考虑资金时间价值 B.没有考虑投资风险价值
C.很难确定企业价值 D.股价最大化并不使所有股东感兴趣
6.属于利率的组成因素的有( )
A.纯利率 B.风险报酬率 C.劳动生产率增长率 D.通货膨胀补偿率
7.一般地，纯利率的高低受以下因素的影响（ ）
A.通货膨胀 B.资金供求关系 C.平均利润率 D.国家调节
8.企业财务管理环境主要包括（ ）
A.经济环境 B.法律环境 C.税收环境 D.金融环境
三、判断题
1.企业采购商品,材料和生产用机器设备而支付资金的活动都属于资金营运活动。( )
2. 以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。（ ）
3.企业的目标也就是财务管理的目标。( )
4.投资既包括资金的投放,也包括资金的使用。( )
5.企业作为市场主体，它不仅要为其所有者提供收益，而且要承担社会责任，并且要将承担
社会责任列在首位。（ ）
6.影响财务管理的经济环境因素主要包括，经济周期，经济发展水平，经济政策和金融市场
状况。（ ）
7.短期证券市场由于易于将交易对象变为货币，所以也称为货币市场。（ ）
8．金融市场应该有固定的场所和工作设备，是有形的市场。（ ）
四、名词解释
1.财务管理 2.财务活动 3.财务管理目标 4.企业价值最大化
5. 财务管理的环境 6. 金融市场
五、简答题
1.企业财务活动包括的内容及其相互关系。
2.企业价值最大化目标主要包括哪些方面的内容。
3.企业所有者和经营者之间的利益冲突如何协调？
第二章 风险与收益分析
一、单选题
1.如果两个投资项目预期收益的标准离差相同，而期望值不同，则这两个项目（ ）
A. 预期收益相同 B. 标准离差率相同
C. 预期收益不同 D. 未来风险报酬相同
2.现有甲、乙两个投资项目，投资报酬率的期望值分别为 15%和 23%，标准离差分别为 30%
和 33%，那么（ ）
A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度
B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度
C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度
D.不能确定二者风险的大小
3.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益称为投资的（ ）
A.时间价值 B.期望报酬 C.风险报酬 D.必要报酬
4.企业某新产品开发成功的概率为 80%，成功后投资报酬率为 40%，开发失败的概率为
20%，失败后投资报酬率为-60%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ）
% % C.-18% D.-20%
5.甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果两方案的期望值不同，则甲方案的风险较
之乙方案的风险（ ）
A.大 B.小 C.相等 D.无法比较
6.投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（ ）
A.可以获得投资收益 B.可以获得时间价值
C.可以获得风险收益 D.可以抵御投资风险
7.现代财务管理的基本理论和实务框架主要是针对下列哪类人群的（ ）
A. 风险偏好者 B.风险回避者 C.风险中立者 D.风险追求者
8.下列哪些因素不会影响债券的价值（ ）
A.市场利率 B.购买价格 C.票面利率 D.付息方式
9.如果一项投资组合中包括了全部股票，则投资人（ ）
A.不承担市场风险 B.只承担系统风险
C.只承担非系统风险 D.不承担任何风险
10.当股票投资收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（ ）
A.大于 1 B.等于 1 C.小于 1 D.等于 0
11.通货膨胀会影响股票价格，当发生通货膨胀时，股票价格一般会（ ）
A.降低 B.上升 C.不变 D. 以上三种都有可能
12.对于多方案决策，根据风险与收益的关系择优的标准是（ ）
A.标准离差最高，期望收益最高 B.标准离差最低，期望收益最高
C.标准离差最低，期望收益最低 D.标准离差最高，期望收益最低
13.某企业拟进行一项存在一定风险的项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案
净现值的期望值为 1000 万元，标准离差为 300 万元；乙方案净现值的期望值为 1200 万元，
标准离差为 330 万元。下列结论中正确的是 ( )。
A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案
C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲乙方案的风险大小
14.投资风险中，非系统风险的特征是（ ）
A.不能被投资多样化所稀释 B.不能消除而只能回避
C.通过投资组合可以稀释 D.对各个投资者的影响程度相同
15.下列说法正确的是.（ ）
A.国库券没有利率风险 B.公司债券只有违约风险
C.国库券和公司债券均有违约风险
D.国库券没有违约风险，但有利率风险
公司股票的β系数为 ，无风险利率为 5%，市场上所有股票的平均收益率为 12%，
则该公司股票的预期收益率为（ ）
A. % B. % C. % D. %
17.利用投资组合可以消除的风险是（ ）
A.系统风险 B.非系统风险 C.利率风险 D.通货膨胀风险
二、多选题
1.下列说法中不正确的是（ ）
A.风险越大投资收益越高 B.风险越大意味着损失越大
C.风险是客观存在，投资人是无法回避
D.投资人的承受能力越强则风险越小
2.无风险投资项目的投资报酬具有的特征是（ ）
A.预期收益具有不确定性 B.预期收益具有确定性
C.预期收益与投资时间长短相关
D.预期收益按市场平均收益率来确定
3.在不考虑通货膨胀因素的前提下，风险与期望投资报酬率的关系表示正确的是（ ）
A.期望报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
B.期望报酬率=无风险报酬率-风险报酬率
C.期望报酬率=无风险报酬率×风险报酬率
D.期望报酬率=资金时间价值+风险报酬率
4.按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所要考虑的因素有（ ）
A.无风险收益率 B.公司股票的特有风险
C.特定股票的β系数 D.所有股票的平均收益率
5.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于 A、B 两项目，（ ）
A.若两项目完全负相关，则组合后的非系统风险完全抵消
B.若两项目完全正相关，则组合后的非系统风险完全抵消
C.若两项目完全负相关，则组合后的非系统风险不发生变化
D.若两项目完全正相关，则组合后的非系统风险不发生变化
6.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（ ）
A.公司诉讼失败 B.公司劳资关系紧张 C.银行调整利率 D.市场呈现疲软
7.与股票内在价值呈反方向变化的因素有（ ）
A.年股利 B.β系数 C.年股利增长率 D.预期的报酬率
8.关于股票或股票组合的β系数，下列说法正确的有（ ）
A.作为整体的证券市场的β系数为 1
B.股票的β系数衡量个别股票的非系统性风险
C.股票的β系数衡量个别股票的系统性风险
D.股票组合的β系数是构成组合的个股β系数的加权平均数
9.从投资的功能上可以将投资动机划分为（ ）
A.获利动机 B.扩张动机 C.分散风险动机 D.控制动机
三、判断题
1.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风
险最大的方案。（ ）
2.风险与收益是对等的，风险越大，收益机会越多，期望的收益率就越高。（ ）
3.风险管理并不等于回避风险。（ ）
4.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二
者一般不做区分。（ ）
5.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（ ）
6.股票的内在价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。（ ）
7.除国库券以外，其他的证券投资都或多或少存在一定的违约风险.( )
8.资本资产定价模型的建立是有条件的，因此在实际使用时会受到较多的限制。（ ）
9.当风险系数为 0 时，表明投资无风险，期望收益率等于市场平均收益率。（ ）
10.证券投资组合风险的大小，并不的等于组合中各个证券风险的加权平均。（ ）
四、名词解释
1.实际收益率 2.必要收益率 3.风险 4.非系统风险 5.系统风险
6.资产组合的预期收益率 7.资本资产定价模型
五、简答题
1.如何从财务管理的角度理解风险？
2.风险与收益的一般关系是怎样的？
3.通过资产组合如何分散风险？
六、计算题
1.某项目投资的资产利润率的水平和概率估计情况如下表：
可能出现的情况 概率 资产利润率
1、经济状况好 20%
2、经济状况一般 10%
3、经济状况差 -5%
要求：（1）计算资产利润率的期望值；
（2）计算资产利润率的标准差。
2.某资产组合中有三种股票，有关信息如下表所示
股票 β系数 股票的每股市价（元） 股票数量（股）
A 12 2000
B 1000
C 15 2000
试计算该资产组合的β系数。
3.假定当前短期国债的年收益率为 %，股票价格指数平均收益率为 13%，结合习题 2 的
有关信息和计算出的β系数，计算 A、B、C 三种股票的必要收益率及该资产组合的必要收益
率。
4.某公司投资组合中有 A、B、C、D、E 五种股票，所占的比例分别是 10％、20％、20％、
30％、20％；其β系数分别为 、 1、 、 、 ；股票平均风险的必要收益为 16％，
无风险收益率为 10％。要求计算：
(1)各种股票的预期收益率；
(2)投资组合的综合β系数；
(3)该投资组合的预期收益率。
5.某公司持有 A、B、C 三种股票构成的证券组合，投资总额为 300 万元。它们的β系数分别
为 、 和 ，证券的持有比例分别为 50％，40％，10％，股票的市场平均收益率为 14
％，无风险收益率为 10％。
要求计算:（1）投资组合的风险收益率；
（2）投资组合的风险收益额；
（3）投资组合的必要收益率。
第三章 资金时间价值与证券评价
一、单选题
1.表示资金时间价值的利息率是（ ）
A.银行同期贷款利率 B.银行同期存款利率
C.企业平均利润率 D.没有风险和没有通胀下的社会资金平均利润率
2.若干期后本金加利息所得的资金的未来价值叫（ ）
A.终值 B.现值 C.年金终值 D.年金现值
3.下列各项中，不属于普通年金形式的项目有（ ）
A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额发放的养老金
C.年资本回收额 D.偿债基金
4.为了在约定的未来时间清偿某一笔债务而等额形成的存款准备金称为（ ）
A.偿债基金 B.资本回收额 C.递延年金 D.永续年金
5.下列各项年金中，只有现值没有终值的是（ ）
A.普通年金 B.递延年金 C.永续年金 D.先付年金
6.存本取息属于（ ）
A.普通年金 B.即付年金 C.递延年金 D.永续年金
7.一定时期内，每期期末等额收付的系列款项是（ ）
A.普通年金 B.递延年金 C.永续年金 D. 先付年金
8.距今若干期后发生的每期期末等额收付的系列款项是（ ）
A 普通年金 B 递延年金 C 永续年金 D 先付年金
9.普通年金终值系数的倒数称之为（ ）
A．偿债基金 B．偿债基金系数 C．年回收额 D．投资回收系数
10.某企业拟建立一项基金，每年初投入 100000 元，若利率为 10%，5 年后该项基金的本利
和最接近（ ）
元 元 元 元
11.有一项年金，前三年年初无流入，后 5 年每年年初流入 500 万元，假设年利率为 10%，
其现值为（ ）
万元 万元 万元 万元
12.某项永久性奖学金，每年计划颁发 5 万元奖金，若年复利率为 8%，该奖学金的本金应为
（ ）
万元 万元 万元 万元
13.某企业有一笔 5 年后到期的借款，到期偿还额为 1000 万元，为此设立偿债基金，年利率
为 10％，每年年末应存入的款项最接近 （ ）。
万元 万元 万元 万元
14.某项存款年利率为 12％，每季复利一次，其实际利率为（ ）
% % % %
15.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（ ）
A.一年 B.半年 C.一季 D.一月
二、多选题
1.资金时间价值可以用下列哪项来表示（ ）
A.纯利率 B.社会平均利润率
C.通胀率极低情况下的国债利率 D.不考虑通胀下的无风险报酬率
2.实际工作中，可以以年金形式出现的是（ ）
A.租金 B.奖金 C.加速折旧法计提的折旧 D.平均折旧法计提的折旧
3.递延年金的特点是（ ）
A. 最初若干期没有收付款项 B.后面若干期等额收付款项
C. 其终值计算与普通年金相同 D 其现值计算与普通年金相同
4.对于资金的时间价值来说，下列表述正确的是（ ）
A.资金的时间价值不可能由时间创造
B.时间价值是在生产经营中产生的
C.时间价值是资金在生产经营过程中带来的真实增值额
D.时间价值是对投资者推迟消费的耐心给予的报酬
5.下列有关资本回收系数公式正确的是（ ）
A. i/[1-(1+i)‾ⁿ] B. i/[1+(1+i) ‾ⁿ]
C. i (1+i) ⁿ/[(1+i) ⁿ-1] D. (1+i) ‾ⁿi/[(1+i) ‾ⁿ+1]
6.某公司购资产，付款条件是：从第四年开始，每年年初支付 50 万元，连续支付 5 次，共 250
万元。设该公司资金成本率为 10％，则相当于该公司现在一次性付款金额为（ ）
A．50[(P/A,10%,7)-(P/%,2)]
B．50[(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)]
C．50[(P/A,10%,8)-(P/A,10%,3)]
D．50[(P/A,10%,5)×(P/F,10%,3)]
7.对于一次性收付的款项，若已知终值、现值和期限，用查表法求利率，应计算（ ）
A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.年金现值系数 D.年金终值系数
8.某公司向银行借入 12000 元，借款期为三年，每年的还本付息额为 4600 元，则借款利率
为（ ）
A.小于 6% B.小于 8% C.大于 7% D.大于 8%
9.关于时间价值系数，下列表述中正确的是（ ）
A.偿债基金系数与年金现值系数互为倒数
B.偿债基金系数与年金终值系数互为倒数
C.资本回收系数与年金现值系数互为倒数
D.资本回收系数与年金终值系数互为倒数
10.下列影响股票价格的因素有（ ）
A.预期股利报酬 B.金融市场利率 C.宏观经济环境 D.投资者的心态
11.一般而言，债券包括以下基本要素（ ）
A.债券的面值 B.债券的期限 C.债券的票面利率 D.债券的市场利率
12.债券收益率一般包括（ ）
A.本期收益率 B.票面收益率 C.持有期收益率 D. 必要收益率
13.下列哪些因素会影响债券的投资收益率（ ）
A.市场利率 B.购买价格 C.票面利率 D.持有期限
14.普通股的估价模型主要有（ ）
A.股利固定模型 B.股利固定增长模型 C.三阶段模型 D.资本资产定价模型
15.按照资本资产定价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（ ）
A.无风险的收益率 B.平均风险股票的必要收益率
C.特定股票的β系数 D.财务杠杆系数
三、判断题
1.在利率和付息期相同的条件下，复利现值系数与终值系数互为倒数（ ）
2.在其他条件不变的情况下，期数越长，复利现值越小（ ）
3.某人持有优先股，每季股利 2 元，此人若想长期拥有，在年利率为 10％时，该股票价格
为 20 元（ ）
4.一般来说，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。（ ）
5.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（ ）
6.即付年金与普通年金的区别在于计息时间与付款时间的不同。（ ）
7.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少则复利终值越大。（ ）
8.在终值和计息期一定的情况下，折现率越大，则复利现值越大。（ ）
9.股票价格就是指股票的交易价格。（ ）
10.普通股带来的未来现金流量是决定普通股内在价值的重要因素。（ ）
四、名词解释
1.资金时间价值 2.现值 3.普通年金终值 4.偿债基金
5.股票的价格 6.股票的内在价值 7.股价指数 8.债券的估价
五、简答题
1.资金时间价值的含义及其主要计算问题。
2.股票的含义及主要价值形式。
3.债券的含义及基本要素。
六、计算题
1.甲企业欲在 5 年后购买某设备，设备价款为 50000 元，从现在起每年末存入银行 8600 元，
银行复利率为 6％。
问（1）甲企业 5 年后能否用银行存款购买该设备？
（2）甲企业每年末至少应存入多少钱，才能在 5 年后购买该设备？
2.某人第一年年初存入银行 10000 元，第二年年初存入银行 20000 元，第三年年初没存款，
第四年年初存入银行 15000 元。若银行存款利率均为 5％，则第四年年末可取出多少钱？
3.乙公司于 2008 年初投资一生产线，投资额 4000 万元。投产后预计每年末产生的收益为 900
万元，共 6 年。若投资额全部由借款形成，借款利率为 7％。在考虑时间价值的情况下，试
求：
（1）投产后产生的收益能否收回全部投资？
（2）若收回投资，每年末至少应产生多少收益？
4.某公司连续 5 年每年年初存入 500 万元作为住房基金。银行存款利率为 10％。如果该公司
从第 6 年开始到第 10 年每年初取出相同数额的住房基金发给职工。每年可以取出的住房基
金金额是多少？
5.某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出 5000 元，至第 6 年年末全部取
完。银行存款利率为 10％。要求计算最初一次存入银行的款项是多少？
6.王女士最近准备买房，准备了几个购房方案，其中一个方案是开发商出售一套 100 平方米
的住房，要求首付 20 万元，然后分 8 年每年年初支付 5 万元，另一个方案是按每平方 2500
元购现房，若银行利率为 8%，王女士应当作何选择？
7．某投资人持有 A 公司的股票，他期望的最低报酬率是 15%，预计 A 公司未来三年股利将
按 12%递增，在此之后转为正常增长，增长率为 8%，公司最近支付的股利为每 10 股 元，
要求计算该股票的内在价值。
8．某债券面值为 1000 元，期限为 5 年，期内不计利息，到期按面值偿还，当时的市场利率
为 8%。请问该债券价格为多少时，投资者购买较为合适？
9．某投资者 1 月 1 日以每张 1020 元的价格购买上市债券 1000 张，该债券面值 1000 元，票
面年利率为 8%，每季付息一次，期限 3 年，当年 4 月 1 日收到第一季度利息 20 元，6 月 1
日以 1025 元卖出，请计算投资该债券的收益率。
10.半年前某人以 8000 元购买某股票，一直持有至今，持有期曾获得红利 320 元，预计未来
半年内不会再发放红利，未来半年后股票市值达到 10400 元的可能性为 40%，市值降到 7200
元的可能性为 60%，则该项投资的预期收益率是多少？
11. ABC 某公司准备投资购买某股份有限公司的股票，该股票上年每股股利为 元。预计
以后每年以 6%的增长率增长，公司经市场分析后，认为必须得到 10%的报酬率，才能购买
该股票。要求：
（1）计算该股票的内在价值。
（2）如果该股票目前市价为 元，能否进行投资？为什么？
12.某股票的β系数为 ，目前无风险收益率为 %，市场上所有股票的平均报酬率为 %，
若该股票为固定成长股，年成长率为 6%，预计一年后的股利为 元，要求：
（1）测算该股票的风险收益率；
（2）测算该股票的必要投资收益率；
（3）该股票的价格为多少时可以购买。
第四章 项目投资
一、单选题
1.企业投资经济动机的核心是（ ）
A.降低风险 B.获得收益 C.扩张业务 D.控制资源
2.以下各项中，不是投资特点的是（ ）
A.目的性 B.时间性 C.收益性 D.阶段性
3.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（ ）
A 获利指数 B 净现值率 C 投资利润率 D 内部收益率
4.下列不属于终结现金流量范畴的是（ ）
A.固定资产折旧 B.固定资产残值收入
C.垫支流动资金的回收 D.停止使用的土地的变价收入
5.在项目投资的现金流量表上，节约的经营成本应当列作（ ）
A.现金流入 B.现金流出 C. 回收额 D.建设投资
6.在财务管理中，将企业为了使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现
实资金称为（ ）
A.投资总额 B.现金流量 C.建设投资 D.原始总投资
7.在财务管理中，以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为
是（ ）
A.项目投资 B.债券投资 C.固定资产投资 D.融资性投资
8.若净现值为负数，说明该投资项目（ ）
A.投资报酬率小于零，不可行
B.为亏损项目，不可行
C.投资报酬率不一定小于 0，因此也可能是可行项目
D.投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行
9.下列各项中，属于长期投资决策静态指标的是（ ）
A.投资利润率 B.净现值 C.内部收益率 D.净现值率
10.下列评价投资方案经济效果的方法中，属于非贴现现金流量法的是（ ）
A.净现值法 B.静态投资回收期法 C.内部收益率法 D.净现值率法
11.下列评价指标中，其数值越小越好的指标是（ ）
A.净现值率 B.投资回收期 C.内部收益率 D.投资利润率
12.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的
是（ ）
A 投资回收期 B 投资利润率 C 净现值 D 内部收益率
13.下列各项中不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（ ）
A 原始投资 B 现金流量 C 项目计算期 D 设定的折现率
14.在下列评价指标中，属于非折现指标的是（ ）
A 投资回收期 B 净现值 C 净现值率 D 获利指数
15.已知某投资项目按 12%折现率计算的净现值大于 0 ，按 14%的折现率计算的净现值小于
0 ，则该项目的内部收益率肯定（ ）
A 小于 12% B 等于 13% C 大于 14% D 大于 12%小于 14%
16.某企业计划投资 20 万元建一条生产线，预计投资后每年可获净利 3 万元，年折旧率为
10%，则投资回收期为（ ）
A 3 年 B 4 年 C 5 年 D 年
17.如果某一投资方案的净现值为正数，则下列结论正确的是（ ）
A 获利指数大于 1 B 投资回收期在一年以内
C 投资报酬率高于 100% D 内涵报酬率大于 10%
18.某投资方案的年销售收入为 180 万元，年销售成本和费用为 120 万元，其中折旧为 20 万
元，所得税率为 25%，则该投资方案的年营业现金净流量为（ ）
A 55 万元 B 65 万元 C 68 万元 D 72 万元
二、多选题
1.投资决策应当遵循的原则有 （ ）
A.综合性 B.可操作性 C.科学性 D.相关性和准确性
2.现金流量按发生的时间来表述，可分为（ ）
A.初始现金流量 B.折旧现金流量 C.终结现金流量 D.营业现金流量
3.当新建项目的建设期不为 0 时，建设期内各年的净现金流量可能（ ）
A.小于 0 B.等于 0 C.大于 0 D.大于 1
4.下列项目中，属于经营期现金流入项目的有（ ）
A.营业收入 B.回收流动资金 C.经营成本节约额 D.回收固定资产余值
5.下列各项中，既属于原始总投资，又构成项目投资总额内容的有（ ）
A.固定资产投资 B.流动资产投资 C.无形资产投资 D.资本化利息
6.与财务会计使用的现金流量表相比，项目投资决策所使用的现金流量表的特点有（ ）
A.只反映特定投资项目的现金流量 B.在时间上包括整个项目计算期
C.表格中不包括任何决策评价指标 D.所依据的数据是预计信息
7.下列各项中，属于为了克服确定现金流量所遇到的困难和简化现金流量的计算过程所作的
假定有（ ）
A. 投资主体假设 B.时点指标假定
C.投资项目类型假设 D.因素的确定性假设
8.对于同一方案，下面说法正确的是（ ）
A.资本成本越高，净现值越低
B.资本成本越高，净现值越高
C.资本成本高于内部报酬率时，净现值<0
D.资本成本高于内部报酬率时，净现值>0
9.当 IRR>I c 时，下列关系式中正确的是（ ）
A.获利指数 PI>1 B.获利指数 PI<1
C.净现值率 NPVR>0 D.净现值率 NPVR<0
10.下列投资决策评价指标中，其数值越大越好的是（ ）
A.净现值率 B.投资回收期 C.内部收益率 D.投资利润率
11.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）
A.内部收益率 B.投资回收期 C.获利指数 D.投资利润率
12.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（ ）
A.不能衡量企业的投资风险
B.没有考虑资金时间价值
C.没有考虑回收期后的现金流量
D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低
13.采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（ ）
A.投资项目的资金成本率 B.投资的机会成本率
C.行业平均资金收益率 D.投资项目的内部收益率
14.净现值法的优点有 （ ）
A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了项目计算期的全部净现金流量
C.考虑了投资风险 D.可以反映项目的实际投资收益率
15.内部收益率是指（ ）
A.投资报酬与总投资的比率
B.项目投资实际可望达到的报酬率
C.投资报酬现值与总投资报酬现值的比率
D.使投资方案净现值为零的贴现率
16.净现值率指标的优点是（ ）
A.考虑了资金时间价值 B.考虑了投资风险
C.考虑了项目计期的全部净现金流量
D.可以反映资金投入与产出之间的关系
17.下列有关投资利润率指标表述正确的是（ ）
A.没有考虑时间价值 B.分子分母口径不一致
C.没有利用净现金流量 D.不需要设定的折现率
三、判断题
1.投资的动机是为了获得投资收益。（ ）
2.投资具有积极的作用，投机具有消极的作用。（ ）
3.经营期发生节约的经营成本应计入现金流入的项目，而不计入现金流出的项目。（ ）
4.一定投资方案项目计算期内，任何一年的净现金流量都等于该年的利润、折旧、摊销、借
款利息和回收额之和。 ( )
5.固定资产投资与固定资产原值的数量化关系是，固定资产原值＝固定资产投资＋资本化利
息。（ ）
6.单纯固定资产投资项目的现金流量要比更新改造的现金流量复杂的多。（ ）
7.投资方案的投资回收期只能反映投资的回收速度，不能反映投资的净现值。 ( )
8.投资回收期考虑了整个回收期内的现金流量，又考虑了货币时间价值。（ ）
9.净现值考虑了资金时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但是不能揭示各种投资方
案本身可能达到的投资报酬率。（ ）
10.投资利润率是反映投资项目年利润或年均利润相对于投资总额的比率。（ ）
11.在评价投资项目优劣时，如果投资回收期与净现值率的评价结论发生矛盾，以净现值率
为准。（ ）
12.进行长期投资决策时，如果某一备选方案的现值比较小，那么该方案的内部报酬率也较
低。（ ）
13.在不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，则表明项目的获利能力越强。（ ）
14.在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润率大于零，该方案就是可行方案。（ ）
15.内部收益率是指在项目周期内能使投资方案净现值大于零的折现率。（ ）
16.如果从国家投资主体的立场出发，就不能将企业所得税作为现金流量项目看待。（ ）
四、名词解释
1.投资 2.投资收益 3.项目投资 4.项目计算期 5.项目投资的净现金流量
6.静态投资回收期 7.投资收益率 8.净现值 9.获利指数 10.内部收益率
五、简答题
1.直接投资和间接投资的含义及特点。
2.项目投资的特点。
3.投资决策评价指标的主要类型。
4.动态评价指标的含义及其组成。
六、计算题
1.某企业拟新建一条生产线，建设期为 1 年，需要在建设起点一次性投入固定资产 200 万元，
建设期末投入无形资产 25 万元，建设期资本化利息为 10 万元，全部计入固定资产原值，项
目的流动资金投资合计为 20 万元，根据上述资料计算该项目的下列指标：
（1）固定资产原值
（2）建设投资
（3）原始投资
（4）项目总投资
2.某企业拟新构建一项固定资产，需在建设起点一次性投入全部资金 1000 万元，按直线法
折旧，使用寿命 10 年，期末有 100 万元净残值，建设期为 1 年，建设期的资本化利息 100
万元，预计投产后每年可获销售收入 700 万元，每年经营成本 400 万元，营业税金及附加 7
万元，企业所得税税率为 25%。要求计算下列指标：
（1）项目计算期
（2）固定资产原值
（3）年折旧额
（4）项目各年现金净流量
3.某企业拟建设一项生产设备。预计建设期为 1 年，所需原始投资 200 万元于建设起点一次
投入。该设备预计使用寿命为 5 年，使用期满报废清理时无残值，该设备采用直线法折旧。
设备投产后每年增加净利润 60 万元。假定适用的行业基准折现率为 10％。要求：
（1）计算项目计算期内各年净现金流量；
（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。
4.企业现有 A、B 两个方案可供选择，其中 A 项目初始投资 20000 元，5 年内预计每年现金
净流量为 6800 元，B 项目初始投资 25000 元，4 年内预计每年现金净流量为 8000 元。若这
两个项目的资金成本均为 12％，试分别计算这两个项目的净现值和现值指数并决定投资于
哪个项目为佳。
5.某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资
30000 元，使用寿命 5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值，5 年中每年销售收入
为 15000 元，每年的付现成本 5000 元，乙方案需投资 36000 元，采用直线法计提折旧，使
用寿命也是 5 年，5 年后有残值收入 6000 元。5 年中每年收入为 17000 元，付现成本第一年
为 6000 元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费 300 元。另需垫付营运资金 3000 元。假
设所得税率为 25％，资金成本率为 10％。要求：
（1）计算两个方案的现金流量；
（2）计算两个方案的净现值；
（3）计算两个方案的现值指数；
（4）计算两个方案的投资回收期；
（5）判断应选用哪个方案。
6.某投资项目原始投资 12 万元，当年完工投产，有效期 3 年，每年可获得净现金流量 万
元，求该项目的内部收益率。
7.某企业拟投资一条新生产线，现有三个方案可供选择，A 方案原始投资 1250 万元，项目
计算期 11 年，净现值为 600 万元。，B 方案原始投资 1000 万元，项目计算期 10 年，净现值
为 500 万元。C 方案原始投资 600 万元，净现值为-50 万元。行业基准折现率为 10%，
要求：
（1）判断每个方案的财务可行性
（2）计算各方案的年等额净回收额并做出最终投资决策。
8.某企业现有甲乙丙丁四个投资项目，有关资料如下：（单位：万元）
项目 原始投资 净现值
甲 1500 450
乙 1000 350
丙 500 150
丁 500 250
要求：（1）计算各投资项目的净现值率
（2）若该公司投资总额不受限制，选择公司最优的投资组合
（3）若该公司投资总额为 2500 万元，选择该公司的最优投资组合
第五章 证券投资
一、单选题
1.下列证券中不能上市流通的是（ ）
A.股票 B.公司债券 C.凭证式国库券 D.投资基金
2.债券投资的特点是（ ）
A.投资期限长 B.投资的风险高于股票投资
C.投资可以获得稳定的收益 D.投资者有权参与企业的经营决策
3. 企业进行短期债券投资的主要目的是（ ）。
A.调节现金余缺、获取适当收益 B.获得对被投资企业的控制权
C.增加资产流动性 D.获得稳定收益
4.证券投资中，证券发行人无法按期支付利息或本金的风险称为（ ）
A.利率风险 B.违约风险 C.购买力风险 D.流动性风险
5.投资国库券时可不必考虑的风险是（ ）
A.违约风险 B.利率风险 C.购买力风险 D.再投资风险
6.下列属于普通股投资优点的是（ ）
A.风险较小 B.收益稳定
C.能回避通货膨胀风险 D.可以在税前支付股利
7. 在利率下降时，证券价格一般会（ ）
A.下跌 B.上涨 C.涨跌交错 D.不变
8. 在证券投资中，因发生通货膨胀给投资人带来的风险是（ ）
A.利率风险 B.违约风险 C.流动性风险 D.购买力风险
9. 在基金市场上属于低风险，收益程度也比较低的基金是（ ）
A.股票型基金 B.债券型基金 C.货币型基金 D.混合型基金
10. 以下不属于金融期货的是 （ ）
A 国债期货 B 利率期货 C 外汇期货 D 股指期货
二、多选题
1.下列各项中属于证券投资的是（ ）
A.股票投资 B.债券投资 C.基金投资 D.期权投资
2.证券投资的目的有 （ ）
A.暂时存放闲置资金 B.满足未来财务需求
C.满足季节性经营对资金的需求 D.获得相对企业控制权
3.企业进行股票投资的目的主要有两种（ ）
A.保持企业资产的变现能力 B.控制被投资企业
C.筹集尽可能多的资金 D.获取股利收入及股票买卖差价
4.下列属于普通股投资特点的是（ ）
A.投资风险较大 B.投资收益较大
C.投资收益不稳定 D.股价的波动性较大
5.以下属于股票投资基本面分析的内容有 （ ）
A.宏观分析 B.行业分析 C.公司分析 D.价值分析
6.证券投资的系统风险包括（ ）
A.利息率风险 B.违约风险 C.再投资风险 D.流动性风险
7.债券投资决策一般要对下面哪项内容进行抉择（ ）
A.投资的时机 B.投资的期限 C.投资的收益 D.投资的品种
8.下面哪类人与证券投资基金的运作有关 （ ）
A.投资人 B.托管人 C.管理人 D.发起人
9.下面涉及投资基金估价的概念是（ ）
A.基金的价值 B.基金的单位净值 C.基金的报价 D.基金的收益
10.投资基金与债券相比（ ）
A.发行的主体不同 B.体现的权利关系不同
C.风险和收益较小 D.存续的时间不同
三、判断题
1.证券投资既可以随时出售转变为现金，用于偿还债务，保持资产的流动性，又可以增加企
业的收益。（ ）
2.一般地，如果市场利率上升，就会导致债券的市场价格上升。（ ）
3.如果一项资产能在短期内按市价大量出售，则该种资产的流动性较好，其流动性风险较小。
（ ）
4.短期证券投资可以看作现金的替代品。（ ）
5.股票投资的基本面分析是证券市场分析的基础，对投资者而言，基本分析比技术分析及数
学模型分析要重要得多。（ ）
6.变动收益证券和固定收益证券的风险都会随企业的经营状况发生改变（ ）
7.开放式基金和封闭式基金通常都没有固定的期限，投资者可以随时赎回。（ ）
8.投资任何有价证券都可能存在违约风险。（ ）
9.一般来说，长期证券投资的风险大于短期证券投资的风险。（ ）
10.一般来说，企业进行股票投资的风险要小于债券投资的风险。（ ）
四、名词解释
1.证券投资 2.股票投资的基本分析法 3.股票投资的技术分析法 4.投资基金
5.封闭式基金 6.基金收益率 7.衍生金融资产 8.金融期货 9.可转换债券
五、简答题
1.企业进行证券投资的目的。
2.股票投资及其特点。
3.债券投资及其特点。
4.按投资标的的不同，投资基金包括哪些内容？
5.基金投资的优缺点。
六、计算题
1.东方公司于 2008 年 1 月 1 日发行一种债券，票面价值 1000 元，票面利率 6％，三年后到
期，每年支付一次利息，到期还本，发行价为 1020 元。要求计算：
（1）持有该债券到期的投资收益率是多少？
（2）若 2009 年 1 月 1 日，市场利率上升到 7%，此时债券的价值为多少？，
（3）若 2009 年 1 月 1 日，债券的市价为 980 元，持有至到期的债券收益率是多少？
（4）若该债券单利计息到期后一次还本付息，投资该债券的收益率是多少？
2.某种股票当前的市场价格是 40 元，每股股利是 2 元，预期的股利增长率是 8%。则股票的
预期收益率是多少？
公司计划购买其他公司的债券作为长期投资，要求的必要收益率为 6%。现有三家公司
同时发行 5 年期，面值均为 1000 元的债券。其中：甲公司债券票面利率为 8%，每年付利息
一次，到期还本，债券发行价格为 1040 元；乙公司债券的票面利率为 9%，单利记息，到期
一次还本付息，债券发行价格为 1050 元；丙公司债券的票面利率为 0，债券发行价格为 750
元，到期按面值还本。要求：
（1）分别计算三家公司债券的价值；
（2）A 公司应做出购买何种债券的决策？
4.大地公司准备投资购买 A 公司的股票，该股票上年每股股利为 元。预计以后每年以 6%
的增长率增长，公司经市场分析后，认为必须得到 %的报酬率，才能购买该股票。
要求（1）计算该股票的内在价值。
（2）如果该股票目前市价为 元，能否进行投资？
5.龙华公司有关资料如下：
（1）公司本年初未分配利润 280 万元，本年息税前利润为 800 万元，所得税税率 25%。
（2）公司流通在外的普通股 60 万股，每股面值 1 元，每股发行价 10 元，公司负债总额为
400 万元，年利率 10%。
（3）公司股东大会决定，本年度按 8%的比例计提法定盈余公积金。本年按可供投资者分配
利润的 45%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长 6%。
（4）据投资者分析，该公司股票的β系数为 ，无风险收益率为 6%，市场上所有股票的
平均收益率为 %。要求计算：
（1）龙华公司本年度净利润；
（2）公司本年应计提法定盈余公积金；
（3）公司本年末可供投资者分配的利润 ；
（4）公司每股支付的现金股利；
（5）公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率；
（6）利用股票股价模型，分析公司股票价格为多少时，投资者才愿意购买。
6.某基金现持有 3 种股票，持有量分别为 200 万股，500 万股和 2000 万股，每股的市价分别
为 30 元，25 元，和 15 元，银行存款为 22000 万元，该基金负债为对托管人和管理人应付
未付报酬 2500 万元，应付税金 1500 万元，已售出的基金单位为 50000 万份，要求计算该基
金的单位净值。
第六章 营运资金
一、单选题
1.营运资金的可能来源是（ ）。
A.流动资产 B.流动负债 C.固定资产 D.长期负债
2.下列各项中不属于流动资产特点的有（ ）。
A.形态的变动性 B.数量的波动性 C.流动性 D.投资的集中性
3．与现金持有量没有明显比例关系的成本是（ ）。
A.持有成本 B.机会成本 C.管理成本 D.短缺成本
4.下列各项中不属于持有现金动机的是（ ）。
A.满足交易需要 B.提高资金收益 C.预防意外发生 D.把握投机机会
5.在一定时期现金需求总量一定的情况下，同现金持有余额成反比的是。（ ）
A.变动性转换成本 B.固定性转换成本
C.现金管理费用 D.现金机会成本
6.应收账款的信用标准通常以下列哪项指标来表示。（ ）
A.应收账款收现保证率 B.客户的资信程度
C.应收账款周转率 D.预期的坏账损失率
7.信用条件为“2/10，n/30”时，预计有 40％的客户选择现金折扣优惠，则平均收账期为
（ ）。
天 天 天 天
8.下列对信用期限描述正确的是（ ）
A.缩短信用期限，有利于销售收入的扩大
B.信用期限越短，企业坏账风险越大
C.信用期限越长，表明企业享受的信用条件越优越
D.信用期限越短，应收账款的机会成本越高
9.企业在进行应收账款管理时，除需要合理确定信用标准和信用条件外，还要合理确定
（ ）。
A.信用期限 B.现金折扣期限 C.现金折扣比率 D.收账政策
10.下列各项属于应收账款机会成本的是（ ）。
A.坏账损失 B.收账费用 C.顾客信用调查费用
D.应收账款占用资金的应计利息
11.经济批量是指（ ）。
A.采购成本最低的采购批量 B.订货成本最低的采购批量
C.储存成本最低的采购批量 D.存货相关总成本最低的采购批量
12.采用 ABC 法控制和管理存货时，应重点控制的是（ ）
A.数量较大的存货 B.占用资金较多的存货
C.品种较多的存货 D.价格昂贵的存货
13.关于存货的经济进货批量，下列说法正确的是（ ）
A.与进货总量成正比 B.与每次进货费用成反比
C.与单位储存成本成正比 D.与缺货成本无关
14.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是( )
A.持有现金的机会成本 B.固定性转换成本
C.现金短缺成本 D.现金保管费用
15.增加持有现金的各种动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（ ）。
A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.投资动机
16.在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是（ ）。
A.坏账损失增加 B.收账费用增加 C.平均收账期延长 D.应收账款投资增加
二、多选题
1.下列项目中属于流动资产的有（ ）
A.现金 B.存货 C.应付票据 D.交易性金融资产
2.流动负债的特点有（ ）
A.速度快 B.弹性高 C.成本低 D.风险小
3.应收账款的成本包括（ ）
A.机会成本 B.坏账成本 C.财务成本 D.管理成本
4.信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括（ ）
A.信用期限 B.现金折扣 C.折扣期限 D.机会成本
5.企业为维持预防动机所需要的现金余额主要取决于（ ）
A.企业对现金流量预测的可靠程度
B.企业临时举债能力
C.企业愿意承担的风险程度
D.企业在金融市场上的投资机会
6.下列项目中属于现金交易动机的是（ ）
A.交纳税款 B.购买债券 C.购买原材料 D.偿还债务
7.在其他条件不变的情况下，缩短应收账款周转天数有利于（ ）
A. 扩大销售规模 B.缩短现金周转期
C. 减少资金占用 D. 加速流动资金周转
8.下列各项中，属于信用政策的有（ ）
A.信用条件 B.信用标准 C.现销政策 D.收账政策
三、判断题
1.如果一个企业流动资产比较少，流动负债比较多，说明短期偿债能力比较弱（ ）
2.企业持有现金的动机主要是交易和预防动机。（ ）
3.现金管理的目的是在保证企业生产经营所需现金的同时，节约使用现金，并从暂时闲置的
现金中获得更多的收益。（ ）
4.当企业的实际现金余额与最佳现金余额不一致时，可采用短期融资策略或投资于有价证券
等策略来达到理想的状况。（ ）
5.现金持有成本中的管理费用与现金持有量的多少无关。（ ）
6.在利用存货模式计算最佳现金持有量时，对缺货成本一般不予考虑。（ ）
7.存货的缺货成本主要包括所缺少的存货的采购成本、原材料存货中断造成的停工损失、成
品存货供应中断导致延误发货的信誉损失以及丧失销售机会的损失等。（ ）
8.现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价格优惠，每次购买的数量越多，价格也
就越便宜。（ ）
9.在全年需求量一定的情况下，经济订货量越大，订货周期越长。（ ）
10.存货在企业生产经营中具有重要的作用，主要包括维持均衡生产、适应市场变化、降低
缺货成本和进货成本等。（ ）
11.能使企业的进货成本、储存成本和缺货成本之和最少的进货批量，就是经济进货批量。
（ ）
12.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应当尽可能地放宽信用条件，增加赊销量。（ ）
四、名词解释
1.营运资金 2.营运资金周转 3.最佳现金持有量 4.信用政策
5.信用标准 6.存货经济进货批量
五、简答题
1.流动资产投资的内容及其特点。
2.企业加强现金管理的意义。
3.应收账款的作用及其管理意义。
4.存货的经济内容及功能。
六、计算题
1.某企业现金收支稳定，现金年需要量为 250000 元，每次有价证券变现的固定成本为 500
元，有价证券年利率为 10%，试求：
（1）最佳现金持有量；
（2）最低现金管理相关总成本、转换成本和机会成本；
（3）有价证券的变现次数和交易间隔期。
2.某企业年需用甲材料 36000 千克，单价 200 元/千克，每次进货费用为 2000 元/次，单位存
货的年储存成本为 16 元/千克。请计算：
（1）该企业的经济订货批量；
（2）经济进货批量平均占用资金；
（3）经济进货批量的存货相关总成本。
3.设某企业在为期 100 天的计划期内共需耗用存货 2000 件，每次订货成本 100 元，每件存
货的存储成本是 10 元。存货的耗用保持一个稳定的比率，请问：
（1）经济订货批量是多少？
（2）如果需要在存货短缺前 5 天订货，那么再订货点是多少？
（3）在（2）的基础上，企业还需要保持安全存货量 100 件，再订货点又是多少？
4.某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为 240 万元，该企业变动成本率为 80%，资金利
润率为 25%。企业现有 A、B 两种收账政策可供选用，有关资料如表：
项目 A 政策 B 政策
平均收账天数（天） 60 45
坏帐损失率 3 2
应收账款平均余额（万元）
收账成本： ×××× ××××
应收账款机会成本（万元）
坏账损失（万元）
年收账费用（万元）
信用成本合计（万元）
要求：1.计算列表中的空白部分（要有计算过程）。
2.对上述收账政策进行决策。
5.华为公司 2007 年赊销收入预计为 6000 万元，变动成本率 60%，资金成本率为 12%。赊销
信用条件为“N/45”。现该企业为了扩大销售，拟改变信用政策，以使销售收入增加 20%。现
有两个备选方案如下：
（1）将信用条件改为“N/60”，预计坏账损失率为 5%，收账费用预计 65 万元；
（2）将信用条件改为“3/10，2/30，N/60”估计会有 45%的客户享受 3%的现金折扣，20%的
客户享受 2%的现金折扣，预计坏账损失率为 3%，收账费用预计 45 万元。
试比较两个方案，并做出决策。
第七章 筹资方式
一、单选题
1.下列权利中，不属于普通股股东权利的是（ ）。
A.公司管理权 B.分享盈余权 C.优先认股权 D.优先分配剩余财产权
2.筹集投入资本时，可不进行估价的资产是（ ）。
A.应收账款 B.无形资产 C.存货 D.现金
3.在个别资本成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。
A.债券成本 B.留存收益成本 C.普通股成本 D.优先股成本
4.相对于利用借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ）。
A.筹资速度慢 B.融资成本高 C.到期还本负担重 D.设备淘汰风险大
5.相对于负债融资而言，吸收直接投资方式筹集资金的优点是（ ）。
A.有利于降低资金成本 B.有利于集中控股权
C.有利于降低财务风险 D.有利于发挥财务杠杆作用
6.相对于股票筹资而言，银行借款的缺点是 （ ）。
A.筹资速度慢 B.筹资成本高 C.财务风险大 D.借款弹性差
7.某周转信贷协议额度为 100 万元，承诺费率为 ％，借款企业年度内使用了 70 万元，因
此必须向银行支付承诺费（ ）。
元 元 元 元
8.在下列长期筹资方式中，能够迅速获得所需资产、筹资限制少、免受设备过时风险的筹资
方式应该是（ ）。
A.长期借款 B.发行股票 C.发行债券 D.融资租赁
9.在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是（ ）。
A. 预收货款 B.预付货款
C.办理应收票据贴现 D.用商业汇票购货
10.某企业需要借入资金 600000 元。由于贷款银行要求将贷款数额的 20％作为补偿性余额，
故企业需要银行申请的贷款数额为（ ）元。
11.补偿性余额约束的存在，对于借款企业产生的影响是（ ）。
A.提高了实际借款利率 B.降低了实际借款利率
C.增加了所需支付的利息 D.增加了实际可用借款
12.计算资本成本时，不能在稅前抵扣的支出包括（ ）。
A.长期借款的利息 B.债券利息 C. 普通股股利 D. 融资租赁租金
二、多选题
1.企业筹集权益资金的方式是（ ）。
A.筹集投入资本 B.发行股票 C.利用留存收益 D.经营租赁
2.企业发行普通股筹措资金，其优点包括（ ）。
A.不需办理特别手续，筹资迅速 B.预期收益高，投资者乐于购买，
C.发行企业无固定的股利支付负担 D.所筹资金具有永久性，不须归还
3. 在计算资金成本时，不需要考虑所得税因素影响的是（ ）。
A.债券成本 B.借款成本 C.普通股成本 D.留存收益成本
4.优先股的“优先”权主要表现在（ ）。
A.优先分配股利 B.优先分配剩余资产
C.管理权优先 D.决策权优先
5.下列方式中，可用于筹措自有资金的方式有（ ）。
A.吸收直接投资 B.融资租赁 C.发行公司债券 D.利用留存收益
6.优先股与债券筹资相比，具有的优点是（ ）。
A.财务风险低 B.股利从税后扣除
C.优先取得剩余资产 D.增强企业的借款能力
7.长期借款融资的特点是（ ）。
A.筹资风险较高 B.借款成本较高 C.限制条件较多 D.筹资数量有限
8.与股票相比，债券具有以下特点（ ）。
A.债券代表一种债权债务关系 B.债券的求偿权优于股票
C.债券持有人无权参与企业决策 D.债券投资的风险小于股票
9.决定债券发行价格的主要因素有（ ）。
A.债券面额 B.票面利率 C.市场利率 D.债券期限
10.银行借款的优点是（ ）。
A.筹资速度快 B.资金成本低 C.借款弹性好 D.限制条件少
11.下列成本费用中，属于资金成本中的用资费用的是 （ ）。
A.利息 B.股利 C.借款手续费 D.股票发行费
12.下列各项中，属于筹资决策必须考虑的可以量化的因素有 ( ) 。
A.取得资金的渠道 B.取得资金的方式
C.取得资金的总规模 D.取得资金的成本与风险
三、判断题
1.所有企业都可以用吸收直接投资的方式筹集自有资金。（ ）
2.变动资金是指随产销量的变动而变动的那部分资金。（ ）
3.喜欢冒风险的财务人员，一般会少借款，多使用自有资金。（ ）
4.与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。（ ）
5.公司的留存收益由公司的税后净利形成，它属于普通股股东，因而公司使用留存收益并不
花费成本。（ ）
6.资金成本是企业筹资所付出的代价，一般用相对数表示，包括两项内容，即资金占用费用
和资金筹集费用。（ ）
7.一般而言，在所有的资金来源中，普通股的资金成本最高。（ ）
8.在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。（ ）
9.补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险，但同时也减少了企业实际可用借款额，提高
了借款的实际利率。（ ）
10.某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20，N/50”，若银行短期借款利率为 10
％，则企业应在折扣期限内支付货款。（ ）
四、名词解释
1.企业筹资 2.权益性筹资 3.负债性筹资 4.资金成本
五、简答题
1.企业筹资应遵循的基本原则。
2.请比较权益性筹资和负债性筹资。
3.吸收直接投资的优缺点是什么？
4.企业筹资决策为什么要考虑资金成本？
5.请比较普通股筹资和债券筹资的优缺点。
6.长期借款筹资的优缺点。
六、计算题
1.某公司发行 5 年期利率 12％的债券 2500 万元，发行费率 ％，所得税率为 25％。试计
算债券资本成本。另当以 3000 万元溢价发行或 2000 万元折价发行时的资本成本又为多少?
2.某股票的β系数为 ，目前无风险收益率为 %，市场上所有股票的平均报酬率为
%。请计算：
（1）该公司普通股的风险溢价。
（2）该公司普通股的筹资的成本。
3.某股份公司普通股每股市价 20 元，现准备增发 80000 股，预计筹资费用率为 6％，第一年
每股发放现金股利 2 元，以后每年股利增长 5％，计算本次增发普通股的资本成本。
4.某公司采用融资租赁方式于 2008 年 1 月 1 日租入一台设备，价款 80000 元，租期六年，
到期后设备归承租人所有。双方商定的贴现利率为 15％，采用后付等额方式支付租金，试
计算每年年末支付租金的数额。
第八章 综合资金成本和资金结构
一、单选题
1.要使资本结构达到最佳，应使下列哪项达到最低（ ）。
A.综合资金成本 B.边际资金成本 C.债务资金成本 D.自有资金成本
2.企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 50%，则企业（ ）。
A. 只存在经营风险 B.只存在财务风险
C. 同时存在经营风险和财务风险 D.经营风险和财务风险可以互相抵消
3.只要企业存在固定成本且经营利润为正数，则经营杠杆系数（ ）。
A.恒大于 1 B.与固定成本成反比
C.与销售量成反比 D.与企业的风险成反比
4.某企业无优先股，本期的财务杠杆系数是 2，本期的息税前利润为 400 万元，则本期的实
际利息费用为（ ）
A．50 万元 万元 万元 万元
5.某公司的经营杠杆系数为 2，预计下一年度公司息稅前利润将增长 10％，在其他条件不变
的情况下，公司销售量将增长（ ）
A. 5％ B. 10% C. 15% D. 20%
6.在息税前利润大于 0 的情况下，只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必定（ ）。
A.大于 1 B. 小于 1 C.大于 0 D.小于 0
7.经营杠杆系数 DOL、财务杠杆系数 DFL 和复合杠杆系数 DCL 之间的关系是（ ）。
=DOL+DFL =DOL-DFL =DOL×DFL =DOL/DFL
8.企业在追加筹资时，需要计算（ ）。
A.综合资金成本 B. 边际资金成本 C.个别资金成本 D.变动成本
二、多选题
1.负债资金在资金结构中的意义有（ ）。
A.降低企业资金成本 B.加大企业财务风险
C.具有财务杠杆作用 D.分散股东控制权
2.最佳资本结构的判断标准有（ ）。
A.企业价值最大 B.筹资风险最小
C.资本规模最大 D.加权平均资金成本最低
3.如果企业调整资金结构，则企业的资产总额和权益总额（ ）。
A.可能同时增加 B.可能同时减少
C.可能同时保持不变 D.一定会同时发生变动
4.下列各项中，影响企业边际贡献大小的因素有 （ ）。
A.产销量 B.销售单价 C.固定成本 D.单位变动成本
5.息稅前利润是指支付下列哪些项目之前的利润 （ ）。
A.利息 B.销售税金 C.所得税 D.营业外支出
6.关于经营杠杆系数，当息税前利润大于等于 0 时，下列说法中正确的是（ ）。
A.在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大
B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小
C.当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近于 1
D.当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数等于 0
7.企业降低经营风险的途径一般有 （ ）。
A.增加产销量 B.提高产品价格 C.降低变动成本 D. 提高固定成本
8.下列哪些指标可以衡量财务风险的大小（ ）。
A.经营杠杆系数 B.财务杠杆系数 C.复合杠杆系数 D.边际贡献率
9.对每股收益无差别点的表述正确的是（ ）。
A.在每股收益无差别点上，负债筹资和权益筹资可获得相同的 EPS
B.当预计的息稅前盈余高于无差别点的息稅前盈余时，运用负债筹资对企业有利
C.每股收益无差别点是判断资本结构合理与否的标准
D.每股收益无差别点是确定最佳资本结构的标准
三、判断题
1.企业最优资金结构是指在一定条件下使企业自有资金成本达到最低时的资金结构。（ ）
2.当企业息税前资金利润率高于借入资金利息率时，增加借入资金，可以提高自有资金利润
率 。（ ）
3.当企业经营杠杆系数为 1 时，企业的固定成本为 0，此时企业没有经营风险。（ ）
4.经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。（ ）
5.在其他因素不变的情况下，企业负债越多，利息费用越多，财务杠杆系数越小，企业的财
务风险越大。（ ）
6.如果企业负债为 0，则财务杠杆系数为 1，由此导致的财务风险最小。（ ）
7.当预计的息稅前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，但
会加大企业的财务风险。（ ）
8.利用每股收益的无差别点分析，可以确定企业的最佳资本结构。（ ）
9.在不考虑风险的情况下，当息稅前利润大于每股利润无差别点时，企业增加负债资金比增
加权益资金更为有利。（ ）
四、名词解释
1.综合资金成本 2.边际资金成本 3.成本习性 4 财务杠杆 5.经营杠杆 6.财务杠杆
7.财务杠杆风险 8.财务杠杆系数 9.复合杠杆 10.资本结构 11.最佳资本结构
五、简答题
1.经营杠杆与经营风险的关系。
2.财务杠杆与财务风险的关系。
3.财务管理中为什么要关注资本结构问题？
六、计算题
1.某公司在初创时筹资 500 万元，现有两个备选方案，有关资料如下表。甲、乙两方案的其
他情况相同。试根据两方案的综合加权平均资金成本选择筹资方案。
筹资方案甲 筹资方案乙
筹资
方式
筹资额
（万元）
个别资金成本
％
筹资额
（万元）
个别资金成本
％
长期借款 80 7 110
公司债券 120 40 8
普通股票 300 14 350 14
合计 500 500
2.某公司 2008 年销售产品 50 万件，单价 100 元，单位变动成本 60 元，固定成本总额 700
万元。公司负债 3000 万元，年利息率 10%，当年需支付优先股股利 30 万元，所得税率
25%。要求计算该公司：
（1）2008 年的边际贡献；
（2）2008 年的息税前利润；
（3）2009 年的经营杠杆系数；
（4）2009 年的财务杠杆系数；
（5）2009 年的复合杠杆系数。
3.某企业销售净额 280 万元，息稅前利润 80 万元，变动成本率 60％，资本总额 200 万元，
债务比率 40％，债务利率 12％。试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系
数。
4.某企业目前拥有资本 5000 万元，其结构为：债务资本 40％（年利息为 160 万元），普通股
权益资本 60％（发行普通股 100 万股，每股发行价 30 元）。现准备追加筹资 1000 万元，有
两种筹资方案可供选择：（1）全部发行普通股，增发 25 万股，每股发行价 40 元。（2）全
部筹措长期借款，利率为 10％，利息为 100 万。企业追加筹资后，息稅前利润预计为 860
万元，所得税率为 25％。
要求：计算每股利润无差别点的息税前利润，并简要说明应该选择的筹资方案。
第九章 收益分配
一、单选题
1.企业的法定公积金应从下列哪项中提取（ ）。
A.利润总额 B.税后净利润 C.营业利润 D.营业收入
2.下列哪项股利政策可能会给公司造成较大的财务负担（ ）。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策
C.固定股利比例政策 D.低正常股利加额外股利政策
3.剩余股利政策的根本目的是（ ）。
A.调整资金结构 B.增加留存收益
C.更多地使用自有资金进行投资 D.降低综合资金成本
4.按有关法律的规定，我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（ ）。
A.盈余公积金 B 资本公积金 C 本年实现利润 D 上年未分配利润.
5.能使公司在股利发放上具有较大的灵活性，对公司和投资者都较有利的股利政策是
（ ）。
A. 固定股利比例政策 B.剩余股利政策
C.固定股利政策 D.低正常股利加额外股利政策
6.制定利润分配政策时，应该考虑的股东因素是（ ）。
A.未来投资机会 B.筹资成本 C.资产的流动性 D.控制权的稀释
7.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险
收益对等原则的是（ ）。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策
C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策
8.下列影响收益分配政策的因素中，不属于公司因素的有（ ）。
A.债务合同约束 B.举债能力 C.盈余稳定性 D.资产流动性
9.下列各项中有利于投资者安排收入与支出，但股利支付与公司盈利相脱节的股利政策是
（ ）。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策
C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策
公司原发行普通股 40 万股，拟发放 8 万股的股票股利。已知原每股盈余为 元，发
放股票股利后的每股盈余是（ ）。
元 元 元 元
二、多选题
1.确定企业收益分配政策时，需要考虑的法律约束因素主要有（ ）。
A.资本保全约束 B.资本积累约束 C.稳定股价约束 D. 偿债能力约束
2.若上市公司采取了合理的收益分配政策，则可以获得的效果有（ ）。
A.能改善企业的经营管理 B.能增强投资者的信心
C.能改善企业的投资环境 D.能为企业筹资创造良好的条件
3.企业在进行利润分配时应遵循的原则有（ ）。
A.依法分配 B.兼顾各方利益 C.分配与积累并重 D.投资与收益对等
4.下列项目中，不能用于支付股利的有（ ）。
A.原始投资 B.实收资本 C.股本 D.上年末未分配利润
5.采用现金股利形式的公司必须具备的两个基本条件是（ ）。
A.企业要有足够的现金 B.企业要有足够的净利润
C.企业要有足够的留存收益 D.企业负债水平较低
6.采用固定股利政策的理由包括（ ）。
A.有利于投资者安排收入与支出 B.有利于稳定股票价格
C.有利于公司树立良好的形象 D.有利于保持理想的资金结构
7.股东在考虑选择公司收益分配政策时，主要关注的因素有（ ）。
A.有效避税 B.规避风险 C.稳定收入 D.防止控制权旁落
8.股份公司分派股利的形式有（ ）。
A.现金股利 B. 股票股利 C. 财产股利 D.负债股利
9.发放股票股利会产生的影响有（ ）。
A.引起公司资产的流出 B.引起股东权益总额发生变化
C.引起每股收益下降 D. 引起股东权益各项目的比例发生变化
10.下列利润分配的方式中，不改变股东权益总额的有（ ）。
A.股票股利 B.现金股利 C.股票分割 D.股票回购
11.下列各项中属于影响股利政策制定的股利理论是（ ）。
A.股利无关论 B.股利相关论 C 代理理论 D.所得税差异理论
三、判断题
1.公司不能用资本，包括股本和资本公积发放股利。（ ）
2.在采用剩余股利政策时，首先要确定企业的最佳资金结构。（ ）
3.发放股票股利会引起每股收益的下降，每股市价也可能下跌，因而每位股东所持股票的市
场总价值也将下降。（ ）
4.采用剩余股利政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。（ ）
5.股份公司可以经股东大会决议用公积金向股东支付股利。（ ）
6.采用固定股利比例分配利润时，股利不受公司经营状况的影响，有利于稳定股票价格。（ ）
7.发放股票股利可能会使公司资产减少或负债增加，从而导致股东权益总额发生变化。（ ）
8. 如果上市公司认为自己公司的股票市场价格过高，不利于很好地进行市场交易，就有可
能进行股票回购。（ ）
9.按我国法律的有关规定，上市公司在任何情况下都不得回购本公司的股票。（ ）
10.股票回购容易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲。（ ）
四、名词解释
1.收益分配 2.股利政策 3.剩余股利政策 4.固定股利支付率政策
5. 股票分割 6.股票回购
五、简答题
1.企业经常采用的股利分配政策有哪些，它们各有什么优缺点？
2.确定收益分配政策时应考虑的因素有哪些？
六、计算题
1.某公司以 50%的资产负债率作为目标资金结构，公司当年税后利润为 500 万元，预计公司
未来的总资产要达到 1200 万元，现有的权益资本为 250 万元。若采用剩余股利政策，当年
股利支付率为多少？（股利支付率=分配的股利/税后净利润）
公司股东权益结构如下： 单位：元
股本（面值 元，发行 200000 股） 500 000
资本公积 150 000
未分配利润 1600 000
股东权益合计 2250 000
已知当时的市价为 20 元，本年盈余为 450000 元，请分别考虑发放 6％的股票股利和按 1：2
的比例进行股票分割两种情况来计算：
（1）发放股票股利后股东权益各项目有何变化？
（2）公司每股市价，每股利润各为多少？
第十章 财务预算
一、单选题
1.在编制下列哪项预算时，需按成本习性分析的方法将企业的成本分为固定成本和变动成本。
（ ）
A.固定预算 B.零基预算 C. 弹性预算 D. 滚动预算
2.在基期销售量的基础上，结合预算期市场及业务的变化情况，通过调整原来的相关项目而
编制的销售预算，称为（ ）。
A.固定预算 B.弹性预算 C.零基预算 D.增量预算
3.可以保持预算的连续性和完整性，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是（ ）。
A.弹性预算 B.零基预算 C.滚动预算 D.固定预算
4.下列各项中，不属于增量预算基本假定的是（ ）。
A.增加费用预算是值得的 B.预算费用标准必须进行调整
C.原有的各项开支都是合理的 D.现有的业务活动为企业所必需
5.下列预算中，不属于财务预算的是（ ）。
A. 销售预算 B. 现金预算 C.预计资产负债表 D.预计利润表
6.下列各项预算中，构成全面预算体系最后环节的是（ ）。
A.特种决策预算 B.日常业务预算 C.财务预算 D.期末存货预算
7. 某企业按百分比法编制弹性利润预算表，预算销售收入为 100 万元，变动成本为 60 万元，
固定成本为 30 万元，利润总额为 10 万元；如果预算销售收入达到 110 万元，则预算利润总
额为多少万元。 （ ）
8.属于编制全面预算的出发点和日常业务预算基础的预算是（ ）。
A.销售预算 B.生产预算 C.预计利润表 D.现金预算
9.相对于固定预算而言，弹性预算的主要优点是（ ）。
A.机动性强 B.稳定性强 C.连续性强 D.远期指导性强
二、多选题
1.相对固定预算而言，弹性预算的优点有（ ）。
A.预算成本低 B.预算工作量小 C.预算可比性强 D.预算适用面宽
2.编制弹性利润预算的方法包括（ ）。
A.公式法 B.列表法 C.因素法 D.百分比法
3.编制生产预算中的“预计生产量”项目时，需要考虑的因素有（ ）。
A.预计销售量 B.预计期初存货 C.预计期末存货 D.生产需要量
4.编制预计财务报表的依据包括（ ）。
A.现金预算 B.资金预算 C.日常业务预算 D.特种决策预算
三、判断题
1.由于弹性预算是按预期可预见的不同业务量水平编制的，因而总可以在弹性预算中找到与
实际业务量相同的业务量水平及其预算金额，便于对预算执行情况进行控制和考核。（ ）
2.根据全面预算的要求，在采用固定预算法编制预算时，应考虑预算期内业务量水平可能发
生的各项变动。（ ）
3.属于编制全面预算的出发点和日常业务预算基础的是销售预算。（ ）
4.生产预算是整个预算编制的起点，其他预算的编制都以生产预算为基础。（ ）
5.为克服传统固定预算的缺点，人们设计了一种适用面广、机动性强，可用于多种情况的预
算方法，即滚动预算。（ ）
6.零基预算的优点是不受现有费用项目的限制，能够调动各方面降低费用的积极性，有助于
企业未来的发展。（ ）
四、名词解释
1.财务预算 2.全面预算 3.固定预算 4.弹性预算 5.增量预算
6.滚动预算 7.现金预算
五、简答题
1.财务预算的主要功能有哪些？
2.全面预算的内容？
第十一章 财务成本控制
一、单选题
1.一个责任中心不考核其收入，而着重考核其所发生的成本和费用，可以称为（ ）。
A.利润中心 B.成本中心 C.责任中心 D.投资中心
2.利润中心不可以控制的是（ ）。
A.投资水平 B.成本 C.收入 D.利润
3.下列成本中，属于成本中心必须控制和考核的指标是（ ）。
A.产品成本 B.期间成本 C.不可控成本 D.责任成本
4.考核投资中心业绩的指标中，最值得采用的指标为（ ）。
A.销售利润率 B.剩余收益 C.现金回收率 D.投资报酬率
5.将财务控制分为事前的财务控制、事中的财务控制和事后的财务控制，所采用的分类标志
是（ ）。
A.控制的对象 B.控制的主体 C.控制的依据 D.控制的时间
6.从引进市场机制，营造竞争气氛，促进客观和竞争的角度看，制定内部转移价格的最好依
据是（ ）。
A.市场价格 B.协商价格 C.双重价格 D.成本价格
7. 既能反映投资中心的投入产出关系，又可使个别投资中心的利益与企业整体利益保持一
致的考核指标是（ ）。
A.责任中心边际贡献 B.中心责任人可控利润
C.剩余收益 D.投资利润率
8.进行责任成本内部结转的实质，就是将责任成本按照经济损失的责任归属结转给（ ）。
A.发生损失的责任中心 B.发现损失的责任中心
C.承担损失的责任中心 D.下游的责任中心
9.既可较好的满足供应方和使用方的不同需要，也能激励双方在经营上充分发挥其主动性和
积极性的内部转移价格是（ ）。
A.双重价格 B.市场价格 C. 协商价格 D.成本价格
二、多选题
1.下列属于内部控制目标的是（ ）。
A.企业战略 B.经营效率和效果
C.财务报告信息真实可靠 D.遵循法律法规的有关监管要求
2.内部控制的基本要素包括（ ）。
A.外部环境 B.风险评估 C.控制措施 D.信息与沟通
3.评价利润中心业绩时，可以用以下哪些指标（ ）。
A.边际贡献总额 B.税前部门利润
C.负责人可控利润总额 D.利润中心可控利润总额
4.投资利润率可分解为三个相对数指标之积，包括（ ）。
A.资本周转率 B.销售成本率 C.边际贡献率 D.成本费用利润率
5.下列各项指标中属于投资中心主要考核指标的有（ ）。
A.可控成本 B.收入和利润 C.投资收益率 D.剩余收益
6.责任中心之间进行内部结算和责任成本结转所使用的内部转移价格包括（ ）。
A.市场价格 B.协商价格 C.双重价格 D.成本价格
三、判断题
1.人为利润中心通常不仅要计算可控成本，而且要计算不可控成本。（ ）
2.成本中心只对成本负责，成本又可分为可控成本和不可控成本，两者都属于成本中心的责
任范围之内。（ ）
3.某项会导致个别投资中心的投资利润提高的投资，不一定会使整个企业的投资利润率提高；
但某项会导致个别投资中心的剩余收益增加的投资，一定会使整个企业的剩余收益增加。
（ ）
4.内部转移价格的变动会导致企业利润额的变动。（ ）
5.当一个责任中心向另一个责任中心提供产品时，不仅要办理内部结算，还应同时办理责任
成本的内部结转。（ ）
6.内部协商价格可以兼顾双方的利益，但在确定内部协商价格时，容易使双方纠缠不清。（ ）
7.以市场价格为基础制订的内部转移价格，通常要低于市场价格。（ ）
四、名词解释
1.内部控制 2.财务控制 3.责任中心 4.成本中心 5.利润中心
6.投资中心 7.剩余收益 8.责任预算 9.内部转移价格 10.成本控制
五、简答题
1.财务控制的含义及其特点。
2.责任中心的特征？
3.评价利润中心业绩时，主要采用哪些指标？
4.评价投资中心业绩时，主要采用哪些指标？
六、计算题
1.某公司有 3 个业务类似的投资中心，使用相同的预算进行控制，其 2008 年的有关资料如
下表： 单位：万元
实际数项目 预算数
A 部门 B 部门 C 部门
销售收入 200 180 210 200
营业利润 18 19 20 18
营业资产 100 90 100 100
在年终进行业绩评价时，董事会对 3 个部门的评价发生分歧，有人认为 C 部门全面完成预
算，业绩最佳；有人认为 B 部门销售收入和营业利润均超过预算，并且利润最大，应是最
好的；还有人认为 A 部门利润超过预算并节省了资金，是最好的。假设该公司资本成本是
16%，请你对三个部门的业绩进行分析评价并排出优先次序。
2.某公司下设 A，B 两个投资中心，A 投资中心的投资额为 200 万元，投资利润率为 15%，
B 投资中心投资利润率为 17%，剩余收益为 20 万元。此公司要求的平均最低投资利润率为
12%。公司决定追加投资 100 万元，若投向 A 投资中心，每年可增加利润 20 万元，若投向
B 投资中心，每年可增加利润 15 万元。要求：
（1）计算追加投资前 A 投资中心的剩余收益；
（2）计算追加投资前 B 投资中心的投资额；
（3）计算追加投资前此公司的投资利润率；
（4）若 A 投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；
（5）若 B 投资中心接受追加投资，计算其投资利润率；
（6）根据计算结果作出追加投资的决策。
第十二章 财务分析与业绩评价
一、单选题
1.属于综合财务分析法的有（ ）。
A.比率分析法 B.比较分析法 C.杜邦分析法 D.趋势分析法
2.如果流动比率大于 1，则下列结论正确的是（ ）。
A.速动比率大于 1 B.现金流动负债比率大于 1
C.营运资金大于 0 D.短期偿债能力绝对有保障
3.用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（ ）。
A.息税前利润 B.营业利润 C.利润总额 D.净利润
4.下列指标中，属于发展能力分析指标的是（ ）。
A.流动比率 B.资本利润率 C.资产负债率 D.资本积累率
5.其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（ ）。
A.财务风险加大 B.获利能力提高 C.营运效率提高 D.机会成本增加
6. 在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部
信息予以详尽了解和掌握的是（ ）。
A.短期投资者 B.企业经营者 C.企业债权人 D.税务机关
7.杜邦财务分析体系的核心指标是（ ）。
A.资产收益率 B.净资产收益率 C.销售主营业务利润率 D.权益乘数
二、多选题
1.分析企业营运能力的指标有（ ）。
A.存货周转率 B.流动资产周转率 C.资产净利润率 D.总资产报酬率
2.分析短期偿债能力的指标有（ ）。
A.流动比率 B.速动比率 C.负债比率 D.权益乘数
3.企业盈利能力分析可以运用的指标有（ ）。
A.总资产报酬率 B.总资产周转率
C.资本保值增值率 D. 成本费用利润率
4.下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。
A.提高营业净利率 B.提高总资产周转率
C.降低资产负债率 D.提高流动比率
5.以下用于对企业业绩进行评价的指标有（ ）。
A.财务业绩的定量指标 B.管理业绩的定性指标
C.经营业绩的定量指标 D.管理业绩的定量指标
三、判断题
1.某企业年末的速动比率为 ，则该企业可能仍具有短期偿债能力。（ ）
2.过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，会造成企业机会成本的增加和获
利能力的降低。（ ）
3.一般而言，利息保障倍数越大，表明企业可以利用收益偿还债务的可能性越大。（ ）
4.产权比率反映企业投资者权益对债权人权益的保障程度，该比率越低，表明企业的长期偿
债能力越强。（ ）
5.应收账款周转率过高或过低对企业可能都不利。（ ）
四、简答题
1.财务分析的基本内容及其局限性。
2.财务业绩的定量评价指标主要包括哪些方面的内容。
五、计算题
1.下面是长城公司 2008 年的资产负债表 单位：元
有关利润表资料如下：
财务费用 17000 元，（其中 16000 元是利息费用）。利润总额 50000 元，所得税 16500 元，净
利润 33500 元。
试计算：本年度速动比率；资产负债率；净资产收益率；已获利息倍数。
2.甲公司有关资料如下表： 单位：万元
资产 负债及所有者权益
现金（年初 764 000） 310 000 应付账款 516 000
应收账款（年初 1156 000） 1344 000 应付票据 336 000
存货（年初 700 000） 966 000 其他流动负债 468 000
固定资产（年初 1170 000） 1170 000 长期负债 1026 000
实收资本 1444 000
资产总额（年初 3790 000） 3790 000 负债及所有者权益总额 3790 000
假定 2006 年、2007 年每股市价均为 元。
要求：（1）分别计算 2007 年、2008 年的如下指标：营业净利率；总资产周转率；权益乘
数；平均每股净资产；每股收益；市盈率。
（2）对公司两年的财务指标进行对比，并作简要的评价。
2008 年 2007 年 2006 年
净利润 3780 3600
营业收入净额 30000 28000
年末资产总额 35000 30000 28000
资产平均总额 32500 29000
年末股东权益总额 25000 22000 19500
平均股东权益 23500 20750
年末普通股股数 18000 18000 18000
普通股平均股数 18000 18000
