辽宁大学学报 1998 年第 6 期(总第 154 期〉
企止短期後债能 fJ 分析
任俊芝
作者任俊芝辽宁工运学院邮编 110168
短期偿债能力是指企业短期债务到期以前用现金或可以变现为现金的流动资产偿还流动
负债的能力。短期偿债能力是企业现时财务能力的基本反映。企业短期偿债能力的大小，关系
到债权人的本息能否如期如数安全收回。而对于企业的所有者和经营者而言，保持一定的短期
偿债能力是企业开展生产经营活动的前提条件，也是保证长期偿债能力的基础。
一、影晌企业短期偿债能力的因素
(一)企业的净资产。企业的净资产是企业所拥有的，能以货币计量的在企业清算时真正可
用来抵偿到期债务的经济实力。它是企业清偿债务能力的主要保证。
(二)企业的盈利能力。这是影响企业短期偿债能力的最根本原因。企业的盈利能力强，就
会取得可观的利润，而利润的取得，便会增加企业资金，提高企业的偿债能力。
(三〉企业的现金流人。企业负债的偿付有两种方式，一是用自身的资产偿付，二是举新债
来偿付旧债，但最终也要用自身的资产来偿付。短期负债一般来讲需要以企业的流动资产(主
要是现金)来偿付，因此，充足、稳定的现金流人是企业偿债能力强的重要标志。
(四〉企业流动资产与流动负债的内部结构。一般来讲，企业流动资产对流动负债的比例越
大，其短期偿债能力越强。但流动资产与流动负债的内部结构也是影响短期偿债能力的重要因
素。从流动资产的结构上看，主要是考察变现能力较强的流动资产所占的比重，而变现能力较
弱的资产其偿债能力是要大打折扣的。从流动负债的结构上看，主要是考察需要用现金偿付的
流动负债所占的比重，而另一部分流动负债，主要是预收贷款等，对此只要企业拥有充足的存
货即可保证其偿还能力，而不需要现金偿付。
(五)企业的融资能力，一个企业如果有较强的融资能力，与银行等金融机构保持良好的信
用关系，随时能够筹措到需要的资金，即使该企业的各种偿债能力指标并不高，却总能按期偿
付其债务和支付利息，那么该企业也具备很强的偿债能力。
二、短期偿债能力的分析
短期偿债能力反映了企业流动资产对偿付流动负债的保证程度，体现于企业流动资产与
流动负债的对应关系之中，只有科学地揭示流动资产与流动负债之间的内在联系及数量关系，
掌握其变化规律，才能科学地分析企业短期偿债能力。企业短期偿债能力一般取决于营运资金
的多少和资产变现速度的快慢。分析评价企业短期偿债能力主要有以下指标。
(一)营运资金。营运资金是企业全部流动资产抵减全部流动负债后的差额，它是维持企业
正常运行所需的资金，也是反映企业短期偿债能力的绝对数指标，企业营运资金越多，说明企
业偿债能力越强，但这个指标只适用于同一企业各期的比较。
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(二〉流动比率。流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每一元的流动负债，有多
少流动资产作为偿还保证。该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业的财务风险越小，安全
程度越高。一般认为，该指标为 2 I 1 为好。但各行业差别较大，要根据企业的性质和营业周期
的长短来评价，不能一概而论。
(三;速动比率。速动比率是指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产
中可以立即用来偿付流动负债的财力。速动资产是能迅速转变为货币资金的资产，包括货币资
金、短期投资、应收票据和应收账款净额等。一般认为速动比率在 1 I 1 时较安全。
(四)现金比率。现金比率是指现金类资产对流动负债的比率。现金类资产包括货币资金
和企业以短期投资方式所购人的有价证券。当已有迹象表明应收账款和存货的变现能力存在
问题的情况下，计算现金比率是很有现实意义的。现金比率表明的是企业在最坏情况下的短期
偿债能力，一般认为这一比率应在 20%以上，在这一水平上，企业的支付能力不会有太大的问
题。
(五)存货周转天数和存货周转率。存货周转天数反映企业经营过程中资金周转的快慢程
度。
平均存货额存货周转天数一 X360 天一年销货成本
存货周转天数越短，企业销售能力和获利能力就越高，偿还短期债务能力就越强。
存货周转率是企业一定时期内的销货成本与存货平均余额的比率，它是用来衡量企业销
售能力强弱和存货是否过量的指标，在分析评价企业短期偿债能力时，除了利用流动比率的速
动比率外，还应考核企业存货周转率指标，它可以弥补流动比率的不足，反映企业存货的变现
能力，并可以测试存货的周转性和有效性。
(六)应收账款周转率。应收账款周转率是企业除销收入与应收账款平均余额的比率，它主
要用来评价企业应收账款的变现速度和管理效率。应收账款周转率同存货周转率一样，可以弥
补流动比率和速动比率的不足，可以测试应收账款的有效性和周转性。
应当指出，评价企业短期偿债能力的大小，应在考核流动比率尤其是速动比率大小的同
时，结合考查存货周转率尤其是应收账款周转率。如果考核结果表明，企业存货周转和应收账
款周转率较高，而企业流动比率和速动比率较低，则不能说明企业短期偿债能力较强;同理，如
果企业流动比率和速动比率较高，而企业存货周转率和应收账款周转率不理想，也不能说明企
业有较强的短期偿债能力。
三、如何提高企业的偿债能力
1.选择合适的举债方式。企业应根据资金需要量的多少、使用时间的长短、可承担利率的
大又来选择不同的筹资方式。
2. 制订合理的偿债计划。有一些破产倒闭的企业并非资不抵债，而是其资产不能按时变
现，及时偿还债务。偿债计划应包括以下内容:①偿债时间;②不同时期的偿债金额;③切实可
行的偿债措施。
3. 优化资产结构。正常经营的企业，其资产总额总是大于负债总额，但由于各种资产的变
现能力不同，有快有慢，有易有难，所以，偿债能力也就有强有弱，应该下大力气优化资产结构
来满足偿还债务的需要，提高企业的偿债能力。
4. 培植良好的公共关系。诚实无欺，讲信誉，守信用，是企业的良好形象和魅力所在，是企
业的无形资产。[责任编辑孟令彤】
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