改革与发展窑阴企业集团资产整体置换探讨资产整体置换是近年来我国资本市场上出现的一种十分看袁资产整体置换成功后袁上市公司特殊的资产重组形式遥它比公司并购尧资产剥离尧资产托管等给国有母公司带来的巨大经济利益其他资产重组方式更受上市公司及其控股股东渊企业集团冤的渊在本文野置换收益和潜在风险冶部青睐遥企业集团与上市公司间的资产整体置换袁不仅直接关系分将详细分析冤将弥补甚至超过关到我国尚处于发展初期的资本市场配置资源的效率问题袁还联交易产生的直接损失遥因此袁选择直接关系到国有资产的安全和完整袁也关系到资产重组的公相对保守的评估政策不仅不会造成平与公正遥由于资产整体置换本身的特殊性和创新特点袁对它国有资产的流失袁而且有可能使国的置换动机尧会计政策选择以及潜在风险的分析袁必须有理论有资产保值增值遥同时袁企业集团相依据袁并在实务操作中予以准确把握遥为此袁本文对资产整体对于其他利益关系人要做出较大的置换中的会计政策选择尧置换收益和潜在风险进行探讨袁并在让步也是各利益关系人之间进行博此基础上提出企业集团短期和长期的应对策略遥弈的结果遥因为资产整体置换实施后企业集团的收益最大渊如一、会计政策选择果上市公司退市袁企业集团的损失也最大冤袁其他利益关系人由于会计政策对公司收益的确定有重大影响袁企业集团非最大受益者袁会采取搭便车的行为遥与上市公司进行资产整体置换时袁首先要认真考虑会计政策猿援置换差价处理遥企业集团可以根据上市公司具体情况的选择问题袁即要使其符合叶企业会计准则要要非货币性交易曳采取以下几种方式处理置换差价院一是基本等值置换遥二是直渊简称叶非货币性交易准则曳冤的有关规定遥接以现金补足上市公司置换负差价渊置入上市公司资产价值小员援会计准则选择遥鉴于我国尚未制定专门的资产整体置于从上市公司置出资产价值冤袁帮助其渡过现金危机遥如上海换的会计准则袁而且大多数企业的资产整体置换基本上属于农工商集团将置入孕栽农商社的优质资产只作价员援缘亿元袁而从非货币性交易行为袁因此袁对于其会计处理的原则袁笔者建议孕栽农商社置出的劣质资产作价约员援苑亿元袁差价约圆园园园万元应采用叶非货币性交易准则曳的相关规定袁即置入资产以换出由企业集团以现金补足遥三是以应收上市公司账款方式处理资产的历史成本入账遥正差价袁如中国重汽集团将从杂栽小鸭置出的资产作价猿苑援怨源远这样做的好处是院一是容易通过证券监管部门审核袁以便万元尧置入杂栽小鸭资产作价猿怨援园圆猿万元袁约员园园园万元的差价在最短的时间内保住壳资源曰二是置入资产的入账价值一般作为杂栽小鸭对中国重汽集团的负债遥为避免企业集团从上市较低袁可以为未来的资产利润率留下足够大的增长空间袁有利公司直接大额套现袁笔者建议袁相对小额的正差价袁以应收上于上市公司再融资遥从长期来看袁随着市场经济的发展袁我国市公司账款的方式渊企业集团在上市公司未来再融资或经营状将逐步采用公允价值袁并借鉴国际会计惯例对资产置换等非况改善后将差价直接变现冤处理曰相对大额的正差价袁应采用货币性交易以换入资产或换出资产的公允价值进行账务处上市公司向企业集团定向增发股份的方式渊企业集团可以在置理遥企业集团可以借鉴上海宝钢集团整体置换杂栽钢管资产的换成功后将其持有的增发股份向第三方转让袁以实现置换差做法袁采用置入资产以公允价值入账袁以真实反映会计信息和价的变现冤处理遥这样做比较妥当遥经济业务实质遥二、置换收益和潜在风险圆援评估政策选择遥整体资产的评估一般采用企业未来收企业集团与上市公司进行资产整体换置后袁其一方面享益现值法袁其中未来市场占有率尧未来收益预测以及折现率等受着控制上市子公司带来的巨大经济利益袁另一方面也承担重要评估要素全部由预测形成袁受主观渊乐观或悲观尧公允或着因置换带来的潜在经营风险尧财务风险和法律风险遥保守冤因素影响很大袁从而导致迥异的评估值遥从企业集团角员援经济利益遥度看袁为了帮助处于困境中的上市公司袁对置出资产应采用相资产整体置换使企业集团和上市公司优势互补尧共同发对公允的评估政策袁对置入资产宜采用相对保守的评估政策袁展袁能起到事半功倍的效果遥企业集团的主要优势是综合经济从而为上市公司置入尽可能多的优质资产袁使上市公司未来实力和一体化经营能力袁上市公司的主要优势是证券市场的的生产经营成本相对下降袁未来利润相对提高遥对于国有母公融资便利和资产变现便利遥通过资产整体置换袁一方面袁上市司而言袁表面上看袁其优质资产通过不公允的关联交易廉价置公司可以得到集团公司的优质资产袁使自己在短期内迅速发入上市公司袁似乎造成了国有资产的流失遥但从集团整体来展壮大袁取得非凡的经营业绩曰另一方面袁企业集团通过不断援财会月刊渊综合冤窑猿员窑阴
阴窑财税与金融无形资产捐赠税收临界点的确定一、无形资产捐赠的税收临界点问题率为猿猿豫遥税收临界点是指税法中规定的标准界线袁一般指比例和其二袁纳税人用于公益尧救济性的捐赠袁在年应纳税所得数额遥当销售额渊营业额冤或者应纳税所得额或者费用支出额额猿豫渊金融尧保险企业员援缘豫冤以内的部分准予扣除袁超过部分超过一定标准时袁应依法纳税或按更高的税率纳税袁从而使纳不予扣除遥对于特殊捐赠项目袁如向红十字会尧慈善机构等的税人的税负大幅度上升曰而当销售额渊营业额冤或者应纳税所捐赠可以享受免税优惠袁予以全额扣除遥得额或者费用支出额控制在一定标准之内时袁纳税人则可以由以上规定可知袁公益尧救济性捐赠虽然会降低企业的所享受税收优惠袁从而降低税负遥准确地把握税收临界点袁通过得额袁但同时也降低了企业的应纳税额袁两者之间存在着一种增减收支尧改变经营方式等袁可以达到避免较重税负尧增加实制衡的关系遥判断捐赠是否应当的依据是税后收益最大化袁或质可支配收益的目的遥者说是实际支出最小化袁如果能使捐赠后的税后收益大于捐本文运用税收临界点原理袁着重对无形资产捐赠的税务赠前袁则说明捐赠是值得的遥对捐赠进行税务筹划可以缩减税筹划作些思考遥基袁其关键是对捐赠数额的确定遥在一定的税前收益下尧在不无形资产捐赠税收临界点源自于现行企业所得税法律制同税前收益区间袁最佳捐赠额的确定略有不同遥本文试图找出度中的两项规定院这些不同区间的临界点袁以及不同区间确定捐赠额的方法袁为其一袁当企业年应纳税所得额在猿万元以下渊含猿万元冤时袁企业的税务筹划提供一种思路遥其适用的所得税税率为员愿豫曰当企业年应纳税所得额在猿万元二、无形资产捐赠税收临界点的确定以上员园万元以下渊含员园万元冤（一）筹划应满足的条件时袁其适用的所得税税率为圆苑豫曰当企业年应纳税所得额在员园万元以上时袁其适用的所得税税为使企业的实际税负最低尧税后收益最大袁捐赠无形资产地向上市公司注入优质资产袁并通过上市公司从证券市场上争取上市公司进一步融资袁实现集团企业与上市公司的良性取得现金以培育其他的优质资产遥通过优质资产置换袁尽管互动发展遥对于潜在控股股东的企业集团来说袁应对上市公司企业集团丧失了对优质资产的直接所有权袁但是通过相对控壳资源的价值和风险进行稳健评估袁充分考虑其中的财务风股的上市子公司袁企业集团仍然实际控制这些优质资产袁使险和法律风险袁权衡利弊袁慎重进行资产整体置换遥得集团的整体优势得到更好的发挥遥此外袁通过资产整体置从长期来看袁我国证券市场上市制度将从最初的指标制尧换的轰动效应袁可以使集团公司产生其他方式无法达到的广目前的审核制逐步发展到注册制袁证券民事赔偿制度将进一告效应袁从而提高集团企业和上市公司的知名度遥步完善袁内幕交易尧操纵股票交易也将受到严惩袁从而导致新圆援主要风险遥壳资源逐步充沛尧旧壳资源不断贬值遥此外袁随着市场经济的渊员冤经营风险遥企业集团在资产整体置换中由于置入了上发展袁公允价值将被广泛接受和运用袁以公允价值作为入账基市公司的劣质资产袁处理不好就会产生经营风险遥其置出的础将更能体现野资产负债观冶国际惯例袁能减少上市公司未来资产通常是优质资产且继续处于自己的实际控制下袁一般不盈余管理空间遥与直接上市相比袁资产整体置换存在过高的财会产生新的经营风险遥务风险和法律风险袁难以符合成本效益原则遥作为企业集团袁渊圆冤财务风险遥企业集团在资产整体置换中的财务风险主培育优质资产直接上市袁充分利用资本市场进一步发展壮大要产生于债务清偿方面遥为置换成功渊必须经全部债务人同才是正当的途径遥意冤袁企业集团需筹措大量的资金袁以便集中偿付债务袁这样资产整体置换是我国目前资本市场上一种十分特殊并逐会形成较大的资金压力遥步盛行的资产重组形式遥尽管资产整体置换中存在较大经营渊猿冤法律风险遥企业集团在资产整体置换中的法律风险主风险尧财务风险及法律风险袁但鉴于上市公司壳资源的稀缺性要产生于对置出资产的债务担保以及潜在诉讼上遥和巨大的置换收益袁短期内企业集团应积极利用资产整体置三、企业集团资产整体置换决策换保住上市公司壳资源袁通过资本市场实现集团企业与上市通过置换收益和潜在风险分析袁从短期来看袁由于上市公司的良性互动发展遥随着我国市场经济和证券市场逐步成资格仍然是稀缺资源袁作为控股股东的企业集团袁应积极利熟袁资产整体置换将成为历史袁企业集团培育优质资产直接上用资产整体置换有效快捷的优势保住上市公司壳资源袁同时市才是最佳的选择遥笫阴窑猿圆窑财会月刊渊综合冤援
