贝莱德-2018年下半年全球投资展望.pdf

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椕䫏须 㾝劆 2018䎃♴⼱䎃 頺蟛䗞兰䏨 MKTG0718A-550592-1723936 椕䫏须㾝劆 籏穡2 袚用俒 (Richard Turnill) 椕껷䌏䫏须瘼殜䌌 頺蟛䗞兰䏨 Kate Moore 껷䌏肆牱瘼殜䌌 頺蟛䗞兰䏨 Jean Boivin 椕灇瑖⚺盘 頺蟛䗞兰䏨 Isabelle Mateos y Lago 껷䌏㢵⯋须欴瘼殜䌌 頺蟛䗞兰䏨 Jeff Rosenberg 껷䌏㹁䜂佐渤瘼殜䌌 頺蟛䗞兰䏨 䋑㜥矦鶤 ............................. 3 2018䎃⚺겗.................... 4–6 竤憘㟞Ꟁ涸♶ず〳腋䚍㟞⸈ ꆄ輑橇㞯佐筝 䲿⼮䫏须穉ざ涸䫒駮腋⸂ ⵹兞鎣锸 ........................7–10 䋑㜥呔㽷鱲隶 椕顬僒괐ꦖ 姘崎ⴕ鄭 ⚥㕜㼦宠ⱄ䎂邂 䋑㜥 .............................11–15 㹁䜂佐渤 肆牱 ㉂ㅷ⿻顊䍤 ⚺겗䫏须 须欴籏錒 椕竤憘㟞Ꟁ琽㹁⟱噠渠ⵄ䓽⸺⡎㸪錚橇㞯䠂馸♶僈剽㖈姽䕎⹴♴䧮⦛ꅾ倞㻤鋕2018 䎃䫏须⚺겗䧮⦛ꅾ럊䱳鎣倴鵜劍莊遤涸㾝劆锸㠢Ⰹ鎣锸麕涸⚺銴陾겗⢿㥶顬僒筝䓹ꡠ⤚涸 䕧갠 • ⚺겗䧮⦛涸㛇劥錚럊僽繡㕜竤憘㟞Ꟁ䓽⸺ⵄ㥪涸形ⴀ佪䥰䟃⿻椕Ⱖ➮㖒⼦⟂椕竤憘䖤⟃䭰糵仍䓹 搭罜竤憘㟞Ꟁ涸♶ず〳腋䚍㟞⸈♶ⵄ㔔稇⺫䭍顬僒䨞⿻竤憘麕攨괐ꦖⵄ㥪㔔稇⺫䭍繡㕜頿佟ⵞ慨䲃倷䧭 佪馄⛖갸劍⵹兞刿⸈♶僈剽⸈♳ⵄ桧♳⼮㼬荞ꆄ輑橇㞯佐筝㔔姽䥰䲿⼮䫏须穉ざ涸䫒駮腋⸂繡⯋饥넞 ⟂⣜飅繡⯋輑须涸㻜넓⺫䭍肖頾尐ꅾ㢫⫈涸倞莇䋑㜥ꤴⰅ㔮㞯 • ⵹兞鎣锸2017䎃䌟⢵〳錚괐ꦖ锅侮䖕㔐㜡涸䋑屣姻㖈佖隶鿈ⴕ⥌顡䋑㜥圤咽宐䎂♳⼮⧩䖤ꡠ岤⡎㼿劢圓 䧭⽰儘⽭ꦖ䧮⦛钢捀崩⹛䚍괐ꦖ刿㣐椕顬僒昰畮㼩䋑㜥孵孨⿻竤憘㟞Ꟁ圓䧭괐ꦖ䠑㣐ⵄ字礩⚺纏佟䏎 ♳〵㛂佟獵字㉏겗筝䓹ꡠ⤚⼮影⟂姘崎ⴕ鄭괐ꦖ♳⼮⡎䧮⦛갸劍姘⯋⼦〳⟃⹉䓽䥰➰➛䎃涸ꨈꡠ⭽盘 ⚥㕜⿡圤咽䲃倷鸤䧭竤憘㟞Ꟁ佞箣涸괐ꦖ⡎䧮⦛갸劍瀊劍Ⰹ⚥㕜竤憘〳⥃䭰琽㹁 • 䋑㜥錚럊㸪錚橇㞯涸♶僈剽㔔稇㟞⸈⡎⟱噠渠ⵄ⣜搭䓽⸺ ⟃荞䎂邂朜䢀㿼㿼〳⽭䧮⦛笞䭰䪭二괐ꦖ涸 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