2(X又年第10期商业经济，2(X科(总第259期)5】{ANCYEJIN(刀1毛止我国保险公司偿付能力研究赵巧芝，李小萌(西安交通大学经济与金融学院，陕西西安71《X巧1)[摘要〕从监管的角度看，保险公司的偿付能力分为技术性偿付与持续性偿付两种。我国保险公司偿付能力不强主要体现在资本金数量过低，资本盈力能力差及经营不规范等方面，应该逐步放松对保险公司进入资本市场的限制，利用资本市场扩充自己的资金力量，提高自身的偿付能力。〔关键词〕偿付能力;保险期权;买入期权;卖出期权【中图分类号〕f息粼).32[文献标识码」B一、保险公司偿付能力含义力，而持续性偿付能力则是从动态的角度考虑保险公司的偿付能力。所谓偿付能力是指保险公司对所承担保险责任的经济补偿能力，即偿付到期债务的能力。它包括二、我国保险公司偿付能力低的主要体现两层含义:一是在一般情况下，发生保险事故的保中国的保险业在经历保险市场高速发展的过程险公司所具备的完全承担赔偿或者给付保险金责任中，偿付不足问题日益暴露，这不仅会影响整个中的能力，即最低赔偿能力;二是在特殊情况下发生国保险市场的健康发展，还会对整个金融体系造成超常年景的损失时，保险公司所具有的偿付能力。冲击。我国保险公司偿付能力低的原因主要体现一个保险公司的偿付能力如何直接关系到被保险人在:的切身利益，也关系到保险公司的形象和信誉。因1.资本金数量过低。目前中国股份制保险公为，保险公司承担着广大被保险人因为发生事故而司的主要股东是国有企业，而国有企业本身的资产导致的赔偿或给付责任。保险公司只有具备雄厚的负债率高达79%，其本身缺乏可投人的资本，更偿付能力，才能保障被保险人的利益。难以满足中国保险业的资本需求。从美国保险行业保险公司的偿付能力体现在其净资产上，或者平均水平来看，保险公司的净资产与总资产比率在说所有者权益，即是资本金、总准备金和未分配利巧%以上，中国保险公司的净资产占总资产的比率润上，偿付能力的强弱是与其承担的风险相对应只有%，资本充足性与国际行业标准差距效的，它是一个相对的概念。通常用偿付能力边际表大。示:偿付能力边际=(资本金+总准备金+未分配2.资本盈利能力差。中国市场的寿险产品多利润)/本年度净赚保费，它是偿付能力的相对指为固定利率的传统型产品，缺乏抵御利率风险的能标。从监管的角度看，偿付能力可以分为以下两力。在国家8次调低利率的情况下，寿险出现了巨类:额利差损失。而西方国家的寿险产品已经由保障型1.技术性偿付能力，即公司有适当的盈余作和储蓄型产品向投资型产品发展，在寿险业务中的为保险业务的资本积累。技术性偿付能力不只是指比重逐步提高，美国达到48%，英国50%，新加保险公司没有满足最低限额盈余要求。但这并不意坡3%。中国保险公司的投资管理水平仍比较低，味着保险公司象破产和出现偿付能力不足那样，不监管部门对保险公司的投资渠道限制非常严格。能清偿到期债务。技术性偿付能力是偿付能力管理3.经营不规范影响了公司的偿付能力。一些的“预警系统”。保险公司业务经营粗放，服务质量差，存在不正当2.持续性偿付能力，它考虑保险公司能否维竞争行为。如现行财产保险费率相对滞后，费率水持正常经营。因此，保险公司必须保持足够的现金平总体偏高且品种设置不够科学，一些险种的赔付流量。技术性偿付能力是从静态的角度考虑偿付能率较低，给保险公司业务经营带来了超额利润，致[收稿日期〕2(X拜一肠一08〔作者简介〕越巧芝(19为一)，女，河北深泽人，西安交通大学经济与金融学院硕士研究生，研究向:经济信息分析。
赵巧芝.李小萌:我国保险公司偿付能力研究使其有违规降费的利润空间等影响了保险公司的偿权利的期权称为卖出期权或者看跌期权(Put即-付能力，形成保险经营风险，严重制约了保险业的tion)。保险期权是以某种承保风险的损失限额为行健康发展。使介Ex的期权。保险公司买人保险买人期权，则三、提高我国保险公司偿付能力的主要途径当特定险种的承保损失超过行使价Ex时，期权的价值V便会随着承保损失金额X的增加而增大。如何提高我国保险公司的偿付能力已成为人们用函数表示为关注的重点，也是需要尽早解决的关键问题。V当0<x城Ex时;首先，从增加资本金方面来看，我国的保险公V=X一Ex当X>Ex时;司正在推行股份制改革，这意味着保险公司可以通用图表示:过发行股票来增加公司的资本金，然而这意味着公司永久性的承担了新股东或新股本要求资金回报的压力。虽然这两部分保险偿付能力的需求可能是暂时的，然而增加股本金的代价较大。如果经营利润保持不变，或经营利润无法与资本金同比例增长，192年芝加哥期货交易所(CRI、)就已推出巨灾将会降低公司的资金回报率，从而影响公司的进一再保险期货和期权合约，保险商将其作为套期保值的步融资能力，所以该种方法的作用是有限的。工具。总之，保险期权的产生使得风险的转移不再局其次，保险公司在确保自身拥有一定的由自有限于保险市场，而是通过金融衍生工具进入资本市资本构成的最低静态偿付能力基础上，应通过从属场，寻求更雄厚的资本力量。我国应该逐步放松对保于实际损失的各种新型产品交易补充相应的动态保险公司进人资本市场的限制，利用资本市场扩充自己险偿付能力，降低保险公司控制风险的成本代价，的资金力量，从而提高自身的偿付能力。提高公司的市场竞争能力。可以通过保险期权来降[参考文献〕低保险公司的承保损失。期权指的是在未来的一定〔1]秦香军美国保险公司偿付能力监管及其借鉴【J].西南金时间内(或一定时间之后)期权持有人有权以事先融.么刃3，(2).确定的价格买进或者卖出某种资产或权益。该确定〔2」白雪卿论提高保险公司的偿付能力【J].保险研究，2(X反，的价格称为期权行使价(Exe况isePdce)，期权买方(11).所付出的费用称为期权费。具有买人权利的期权称【3]吴文盛，翟丽艳，李云峰.保险风险与评价【J].地质技术经为买人期权或者看涨期权(CallO西on)。具有卖出济管理【Jl.商业经济，2(X刀，(8).〔资任编辑:一丁1(上接第50页)工对现职的满意程度，对个人能力发挥情况的估(2)人力资源新进率(EmPlo”刀entRate)计，对自己工作业绩的评价.对自身价值提高的期人力资源新进率是新进人员除以工资册平均人望等，并在此基础上分析企业的人力资源价值的现数乘以10%。用公式表示:状和人力资源的配置效果从而起到良好的监控作新进率=(新进人数/工资册平均人数)又10%用。人力资源会计还可以通过人力资源月报逐步建(3)净人力资源流动率(Nedal刃rTumovern泊te立人力资源预警系统，随时发现人力资源工作各个)净人力资源流动率是补充人数除以工资册平均环节，特别是人才使用、职员满意度等方面的问人数。所谓补充人数是指为补充离职人员所雇佣的题，及时发出预警信号，管理人员能在实际出现人人数。用公式表示才流失之前评估其发展趋势，进而采取有效措施保:净流动率持企业人力资源的效用。=(补充人数/工资册平均人数)xlo%由于人力资源流动率直接影响到组织的稳定和总之，人力资源会计为人力资源的迁移和流动员工的工作情绪，必须加以严格控制。若流动率过开发提供了宝贵的量化数据，为人力资源迁移和流大，一般表明人事不稳定，劳资关系存在较严重的动的决策提供了决策依据、经济分析和预警信号。问题，而且导致企业生产效率低，以及增加企业挑〔参考文献〕选、增训新进人员的成本。若流动率过小，又不利【1]张静.迁徙和流动人力资源开发【J].湖南工程学院学报，于企业的新陈代谢及保持企业的活力。但是流动率入刃2，(12).不能作为提前警告或提醒采取特殊保持措施的标〔2〕张文贤.人力资源会计〔M飞.东北财经大学出版社，2加2.志。【3」中人网编辑部.人力资源会计定价人力资源【EBloL〕.h-人力资源会计通过非货币性的计量法可以对tP:H~‘cllill曲.〔4〕梁钧平.人力资源流动比率的计算法〔J].人力资源管理，人力资源的保持状况作出评估。比如人力资源价值么刀3，(11).的主观评议法，通过职工开展的自我评价.掌握职〔责任编辑:浩然]一69一
