第七章 期权定价模型案例2
假定股票现在的售价为 100 美元，在年末，股价存在两种状态，涨到 200 美元，或跌到 50 美元。该股票的一个看涨期权的执行价格为 125 美元，到期时间为 1 年。利率为 8%。
求：用二项式期权定价模型计算该看涨期权的合理价格？
分析：
在该例中：S+ = 200 美元，S- = 50 美元；执行价格是 125 美元，可得：c+= 75 美元，c- = 0；股票价格的范围是：150 美元，期权价格的范围是 75 美元。
① 计算套期保值率为：H = 75 / 150 =
② 由套期保值比率可知，由一个 股股票与一个出售的看涨期权所组成的，它的年末价值固定是 25 美元。
③ 年利率为 8% ，25 美元的现值为 美元。
④ 令套期保值头寸的价值等于固定收益的现值：
所以：
– c =
50 – c =
c = （美元）
