窟这忿路资产问题研究御手海东内睿提要:随着25000公里高速公路的建成，全国高速公路资产存量达到了十分巨大的规模。与其他商品相比，高速公路资产具有独特的经济属，性，如资产国有、所有权经营权分离等，这就决定了其独特的运作方式。在目前的市场经济条件下，只有充分认识高速公路资产的经济属性，才能有效地盘活高速公路资产存量，搞好高速公路资产管理，为外资和社会资金投资高速公路提供畅通的途径。1988年10月，中国大陆首条高速公路沪嘉高速公所有权属于国家，因此高通公路资产所有权属于国家，路建成通卒，从此中因的公路建设事业进入了一个全新是固有资产。因内外的实践证明，高速公路的建设营运的发展时期。到2002年底，全国高速公路通车里程已达管理既可以完全由政府投资，也可以由政府授予特许权25000公盟，跃居世界第二，用姐姐的14年时间走过了让私人生产者供给，当然也可以自政府和私人生产者共发达国家40年的历程。随着高速公路硬件的建设，高速同投资供给，因而具有准公共物品的特征。同时，由于公路的管理问题日益成为交通主管部门的工作熏点，而高速公路具有较强的公共性，社会效能显著，高速公路资产的界定、管理和运作等问题，更成为章中的市场制度会辱致路线的重复平行，造成社会资掘的油作为一种震要基础设施的高速公路，必须首先明费，必须由政府颁布特许权加以限制，因而具有自然垄确其资产的特性、组营管理方式，才能有效地按照市场断特点。南速公路的自然盈断的准公共物品!离性，决定经济的机制去运作和发展。了政府可以通过特许权经营的方式，将高浦公路…定时期的经营权转让。也就是说，目前投资高速公路的外资、甲、陶迎公路资产的特性社会资金挟得的仅仅是高速公路资产…定时期的经营权，高速公路资产与其他资产相比，具有鲜明的特性，高速公路资产的所有权属国家所有，特许经瞥期满后，这是由高速公路的准公共物品和自然垄断的经济属性，整个商速公路资产应无偿交因政府。以及高速公路独特的行业特点所决定的。…般而宵，高3，带状特性速公路资产的特性主要有:高速公路资产一经形成，姐则几十公盟，长则上百公1，规模巨大里，里带状分布。这种带状分布会造成…条高速公路不同高速公路行业属于典型的资金密集梨产业，高速公路眩问段的价格不同。这种价格的不间表现在两个方回:一每公里建设成本都在千万元以上，一条高速公路至少几十是不同区段由于土地开发戚本、路基条件等自身因素的差公恩，形成的资产规模恩大，一般达上亿恶3至数十亿，这异，造成公路资产形成的价值不同F二是由于不同区段周就决定了高速公路资产具有真他类型的资产很少具有的超围的经济发展水平不间，造成高速公路资产的使用价值不大规模的特性，因此也带来了在评估、经营、管理上的特同。高速公路的这一特性往往导致同一条高速公路资产各殊需求。民间段单位盟穗评估价格不一定相等。2，所有权与经营权分离4，道路、土地的舍一性由于高速公路资产是依托于土地而形成的，土地的高速公路资产的一个戴要经济特征是道路与其所自룟??췲랽쫽뻝申国资产i平伯/2003/525 ꇳ샮쓚쯦맦좨폐?㤸슷뗄㈵랢릫횮좷뺭튻헢틔쯙ㆣ쎿뻍듳쫢㊣평쯹쫇맜죃춬럑뛏쇋웚짧헻㎣샯쟸틬캧㒣훐榴맺죝ퟅ쒣뺭돤쯙㣄붨랢〰듯슷훘웤볃ꎮ쫇벰릫꺹샯뻶맦탨껋폚폐맺샭쮽춶쫐ꎬ쳘헾뗄믡룶꺴볤늻ꆣ꺵삡몣쳡㈵ꆣ펪럖릫돉햹ス맺뗄룟평슷샯ꎬ뚨쒣쟳陸좨폐볈죋뎡뇘뗣뢮뺭돊뛎춬퓬샂닺?뚫튪〰폫좨죏슷ピ춨쪱ꯀ볒맜ퟷ닺믺쯙룟ꎾ붨탎쇋뗄ꆣ탈쫴뿉짺릩훆탫펪뷰듌듸쟸돉볃떥랡움맀솫ꎺス웤럖쪶슣뎵웚㐰샭캪뗄훆릫쯙닺?탐짨돉룟쳘꣓폚틔룸뻟뛈평좨믱?ힴ볛뛎랢캻ꋍꎯꯀ쯻샫룟닺곖ꎬꆣ곔쓪컊튻쳘좥슷릫뗄?튵돉쯙탔맺췪헟폐믡헾춨뗃럖룱평햹샯솵㈰짌뗈쯙맜킹듓떽뺾뗄쳢훖탔퓋폫슷뛀쳘쫴놾릫ꎬ귓볒맺좫릩틲뷏떼뢮맽죃튻늼늻폚쮮돌?〳ꎯ?욷ꎬ릫샭華듋㈰폊샺죕뷧훘ꆢퟷ닺웤뗄쳘탔폚뚼슷틲쓚평룸뛸잿훂냤ꆣ뷶쯹뺭춬췁욽헢움쒺튻?릫?쿠헢슷ꎬ훐〲삽돌틦뚨튪뺭뫍뗄쯻ힼ훷뗤퓚맦듋ꢷ쫇틲췢헾뻟늼탭튲뷶폐펦탎ꆣ뗘늻튻맀쿒룶ꯂ뇈뻍캪뷊맺쓪ꆣ돉ꆢ믹펪랢쳘릫탐튪탍잧쒣닺튲훀틀듋뗄뢮떱폐쿟ퟔ좨쫇컞훖헢뾪춬볛믐훘략ꎬ뻶닺췢ퟌ뗄뗗?쯦캪맜뒡햹탔릲튵폐췲뻞뻟듸?췐룟쪵춶좻ힼ탭뺭쫇쫴뎥훖랢룱튪쒽룟뚨뗄릫ꎬﺣퟅ붻샭짨ꆣ쿠컯쳘ꎺ풪듳폐살폚쯙볹튲탔훘좨슢펪쮵맺뛌ힴ볛돉퓬췹늻뺭슷ꢳ쯙쇋뺭뫍?좫곓룟춨쪩랽뇈욷뗣뷰틔ꎬ웤췁릫횤뿉릲뢴볓뛏뗄볒믘퓲럖룱놾횵돉췹튻볃즣릫웤볃짧?붨맺쎶쯙훷퓋뗄쪽ꎬ뫍쯹쏜짏튻쯻퓚뗘슷쏷튲틔컯욽랽쒿헾벸늼ꆢ늻룟떼뚨쳘곈슷뛀쫴믡ꯂ짨룟첶릫맜ퟷꎬ뻟ퟔ뻶벯냣샠움뛸뿉평욷탐쿞ힼ쪽잰폐뢮쪮늻춬쯙훂쿠헷ꮹ쳘탔랻쫂쯙첵슷늿뗈닅폐좻뚨탍튻듯맀탎닺룟틔헾뗄킧ꎬ훆릫춶ꆣ퓬춬믹ꎻ쫇視닺뗄ꎬ뷰ꚼ튵릫쐱펲쏅컊쓜쿊슢쳵짏ꆢ돉쯹쯙평뢮쳘틦퓬릲붫튻샯뇭뛾슷ꆣ뗀?뻟퓋닅춶캸뷸슷㓄볾뗄쳢폐쏷뛏ꆣ튵룟틚뺭릫헾뫍헷쿔돉틲컯뚨탭ꎬ튻쿖쫇쳵?폐ퟷ쓜?죫춨뗄릤ꎬ킧튻쯙짵닺펪좨슷뢮쮽ꆣ훸짧뛸욷쪱뺭뎤쳵퓚뗈평룟폫ꯂ뛀랽폐룟?쇋뎵놼붨ퟷ룼뇘뗘쳘뺭냣릫훁뫜ꆢ췁쫴뗄쫚죋춬ꎬ믡뻟웚펪퓲솽ퟔ폚쯙웤닺럗쳘쪽킧쯙?튻샯짨훘돉탫내탔볃뛸슷쫽짙맜뗘폚붨폨짺쪱췪폐뗄웚짏룶짭늻쪹릫쯹쪲뗄ꆣ뗘릫룶돌?ꎬ뗣캪쫗헕쫴퇔훁쪮뻟샭맺짨쳘닺좫풴ퟔ튻뺭싺냙랽틲춬폃슷햼華뺭퓚엌슷좫틑ﷁ룟ꎬ훘쿈쫐탔짙틚폐짏볒펪탭헟평뺺뗄좻뻶뚨췢뫳릫쏦쯘쟸볛볃쒿믮쳡탂듯?쯙뛸훐쏷뎡ꎬ룟벸뗄퓋좨릲폚헹샋슢뚨쪱늻ꎺ뛎횵닺컊뾴쫴잰룟릩쪮헢뎬쳘ꆢꎬ춬튻닮훜늻룷탔뗄쯙뎩뷁ꎬ쫐릫춨쯊죧뎡슷뗄쳢꺷뺭춾횾닺볃뺶?맺쳵듦ꆣ폐볾솿퇐?ꆢ쿂ꎬ쯹ꎬ룣폐횻뫃뺿
用的土地密不可分。土地就其自然属性来看可以不依靠二、高温公路资产的评估高濡公路而存在，但对于高速公路资产而宫，其形成必须依托于一定的土地。高速公路占用土地的开发成本不南通公路资产需要由专业人员进行评估，高速公路可避免地蕴含在高速公路资产价值之中，土地的使用价资产评估是根据有关数据资料及科学的评估方法对高速值也只有通过高球公路资产来反映，公路资产在一定时期内的价值和价格进行预测、估计和存在相互依存的关系，因此对于高速公路资产的评估、判断的过程，它是高速公路资产经营权转让的基础。运作都离不开对其所占用土地的评估，在实践中一般是1.离现公路资产评估的特点将二者作为相互联系的整体锦合考虑。由于高速公路资产具有特殊的经济属性，因而高速公5.长期使用性路资产的评估具有与其伪资产评估所不同的特点:商速公路一经修建完成，其寿命长达几十年，我国商(1)商速公路资产评估具有遭睛、土地分怕的特点。速公路的收费期限…般为20-30年，收费期满的高速公高通公路资产是由道路构筑物和相应的土地构成。尽管我路，经过改扩荒草及大修脂仍可申请继续收费。一般来说，们在概念上可以划分高速公路构筑物和土地，倒在实践中高速公路资产一经形成，期限是相当长的，而且是。可再生高速公路构筑物永远是与其所占用的土地宿不可分，构成的，具有与其他资产所不同的经济特性。按照我国《宪法》一项究整的资产。从高速公路资产评估角度出发，有时必和《土地管理法》及其他有关法律的规定，土地)高于国家须把高速公路构筑物与所占用的土地分开，分别评估二者所有，其所有权不能出让，只能出让使用权，所以对于高的价格盾加总，因为影响土地和商路公路构筑物价格的回速公路占用的土地阳亩，只具有对于国有土地的使用权，素各不相间，不同路段情况差异较大，如果不采取道路、但这种使用权不同于一般的使用权，它包含了一定时期对土地分别估算的方式，就不能得出切合实际的结果。收直在、使用的权益。由于土地使用权具有期限(2)商i攘公路资产评估是对南i惠公路资产权利利益的性，→般综合用地的期限为50年，因此与土地使用权期评估。高速公路资产的所有权属于国家，是国有资产，高限长的特点相适应，依托于土地所产生的高速公路资产也速公路资产的地理优置具有不可移动性，回此导致高速公具有长期使用性的特点。路资产的流动并非指高速公路资产实物本身，而是有关商6.位置的固定性速公路资产的经营权、收费权和其他权利，高速公路资产由于南速公路占用的土地具有不可移动性，因此依附的评估实质上是对这些无形的权利利放的评估，由于每种于土地之上的高速公路资产也是不可移动的，这是高速公权利利益均能形成价格，因此同一高速公路资产，由于转路资产最跟著的特征之…。高速公路资产位置的朋定性，移的权利利就不间，评估的价格也会各不相同。导致了高速公路资产的地区性和个别性，也就是说，没有(3)高速公路资产评估应充分考虑其市场供求情况的两条高速公路资产是究全相同的，即使两条高速公路的等特殊性。高球公路资产受供求关系影响，进行评估时应考级、里程完全相间，也会由于其所处的地理位置不间，周虑这一点，但其资产又不问于一般商品，由于高速公路资围经济、自然环境的不同，而产生实质上的不同，这就导产具有地理位置的固定性、地区性和个别性，因此其供给致同)高速公路资产的大最供给是不可能的，高速公路资局限于某局部地眩，供给最有限，竞争主要在需求方面进产经营权转让的价格是千差万别的。行，其资产价格独占性较强。同时由于各高速公路资产具7.较强的政策性有个别性，市场上究~相同的高速公路资产，几乎没有，因商速公路建设---直是政府扶持的对象，由于商速公路此各高速公路之间的替代性有限。以上两个方面的特点决的杜合效蘸显著，对当地经济发展拉功作用明显，同时高定了高煤公路资产价格不完金遵循供求均衡法则，而具有速公路的建设也能带动当地相关产业的发展和促进就业，独特的供求原则。因而地方政府非常希望在管辖区域内修建高速公路。为降(4)高速公路资产评估的对象是预期收益。对高速公低高速公路建设成本，吸引外资和社会资金进入高速公路路资产价中备的评估，敢要的不是过去，而是未来。由于投行业，政府一般从税收、投资、融资、经营使用等方面给资者是在预测高速公路将来所能带来的收益后进行投资予一系列优惠政策，特别是在高速公路建设用地的征用的，因此在评估时要以将来的收益决定高速公路资产现时政府起了十分重要的作用。在实践中，一条商速公路的价格，这就要求评估必须能准确地预测高速公路资产现的建设往往由所在的省、市、县政府成立指挥部或协调小在以致未来能带来的收益总额。姐，负责落实征地补偿和拆迁安置事宜。可以说政府在高2.高速公路资产评估的革要方法速公路资产的形成中起到了非常重要的作用，政府的政高速公路资产评估的主要方法有收益现值法和重置策性扶持是高速公路资产快速有效形成的关键因素。成本法。??췲中랽国쫽资产뻝评估/2003/5폃룟탫뿉횵듦퓋붫㖣쯙슷뗄뫍쯹떫췁탔쿞뻟㚣평폚떼솽벶캧훂닺㞣틲뗍탐폨짏ퟩ닟훐뛾릫에ㆣ⠱쏇튻쯘⠲움좨틆⠳쳘싇뻖폐듋뚨뛀⠴퓚㊣돉맺뗄쯙틀뇜튲퓚ퟷ뛾꺳릫ꎬꆶ폐헢뗘뎤껎폚췁훂쳵ꆢ뺭춬꺽짧뛸룟튵튻붨탔ꎮ닺슷뛏꺸⦸쿮냑볛룷맀움샻쫢뻟쿞룶쇋쳘헟틔놾췁릫췐쏢횻쿠뚼헟꓆슷뺭뻟ꎬ훖뒦튻뗄뎤믖룟뗘닺쇋샯볃펪쿇믡쯙쾵헾짨뢺럶움?룅췪룱늻럖ꆣ맀샻좨탔폐폚웤뇰쫇틲훂램닺뗘슷폚폐뮥샫ퟷ?뗄맽웤햼쪹훃냣쳘웚쎵쯙횮ퟮ룟돌ꆢ좨뾵킧랽릫헾쇐뢮췹퓰돖움맀닺?쓮헻뫳쿠뇰쪵틦샻ꆣ뗣쒳탔릩볛퓚듋ꎬ캴쯙맀쏜뛸튻퓌춨틀늻캪맓쫕룄폫맜쯹폃ꆢퟛ뗣쪹쒹릫짏쿔쯙췪ퟔ쓕붨틦헾슷뢮폅웰췹실닺쫇퓚돌ꯂ움릹뗄볓춬쇷훊뻹샻룟ꎬ샭뻖쟳룱풤헢살ꎯ릫늻듦뚨몬맽뾪쿠쏐뺭럑삩닺웤샭폐뗄좨쫕뫏폃첶슷훸릫좫좻죃ﺲ짨쿔뢮붨튻믝쇋평쪵룟룹ꎬ럗맀뿉훾ퟜ쯣뚯짏쓜틦쯙떫캻늿볛쫐풭닢움뻍㈰슷뿉퓚뗄룟뛔뮥?탞웚붨튻쯻램좨췁늻틦폃쫊탔꣐햼슷쿠뮷?훸튲럇짨냣헾쪮쯹헷탎쯙〳탨뻝뚨쯼쪲뻟쫇틔컯닺릹ꎬ뗘늢뺭릫웤훃룱뎡횮퓲움맀튪듸ꎯ럖ꎬ췁룟쯙맘웤솪붨쿞벰뺭⤩늻뗘춬ꆢ펦뗄?폃쳘닺뺳볛횱쓜뎣돉듓닟퓚릫튪폐쪱쫇陼평뮮폀ꆣ훾틲랽샭럇펪뛔슷쟸뛀짏볤맀쟳살?ꆣ떫뗘쯙릫쾵쯹췪튻듳탎닺벰쓜뛸폚쪹뗄ꎬ쳘헷쫇룱뛔듸쾣놾쮰훘늹훐슷평맘웚룟삹폫뗀럖풶듓컯캪쪽캻횸좨헢볛만햼튪움췁뛔ꆣ릫슷ꎬ햼뗄돉냣탞쯹웤돶퇔튻폃웚틀뗣횮췪튲늻쫇헾떱뚯췻쫕쳘튪쪡뎥웰움쫽쓚쯙삵뻟삾룟폫펰뛎샊훃ꆢ킩룱샓닺폖뚨릩탔좫쳦훘틔맀훷뗘폚룟슷틲폃헻ꎬ캪뫳늻쯻죃냣뗄쿞췐ꆣ튻좫믡춬듳잧뢮떱퓚컼ꆢ뇰뫍떽닺맀튵뻝릫쓌?릹쯙폫쯹쿬쟩뻍잶뻟쫕컞ꚳ쫜탔룸뷏쿠듺쒶튪붫뇘틦쓖폐뻍룟쯙닺듋췁쳥웤㈰죔웚춬폐ꎬ횻뗄좨캪폚뻟ꆣ쟸쿠평솿닮럶뺭뗘맜틽춶쫇ퟷ쫐닰쇋뿬죋볛슷?킵훾릫햼뿶늻풸럑탎틲릩ꆢ잿탔췪퓏살탫ퟜ랽쳘웤쯙릫닺살뛔뗘ퟛ쫙ꆫ뿉쿞뗄맘횻뻟쪹틦㔰췁폐튲룟탔춬폚뛸릩췲돖볃쿠쾽췢퓚폃ꆢ잨럇풱쇏횵?샂컯슷쯹닮쓜?좨늻듋볛횿쟳ꆣ좫뛮ꪷ램쫢ퟔ릫슷볛랴폚뗄뫏쏼㌰짪쫇뺭램쓜폐폃ꆣ쓪뗘늻쯙뫍웤닺룸뇰랢맘쟸ꆢ룟쿘낲뎣뷸벰움랡릹햼틬뗃?쫴뿉좨춬룱볂튻쿞ퟱ쟔쫕ힼ붷뗄좻슷햼횵펳룟움뾼뎤쓪쟫쿠볃싉돶뛔좨평ꎬ쯹뿉늻릫룶짺쫇뗄햹닺폲뫍죚쯙퓚헾훃훘킧탐뿆볛뺭맀ꋍ훾폃췁뷏ꯂ폚틆웤샻튻튲쟆쾵냣탔쪱ꆣ톭꓆맽듸틦좷?쫕뺭쫴폃횮ꎬ쯙맀싇듯볌떱쳘뗄죃폚틲닺틆뿉슷뇰벴뒦쪵늻ꆣ쿳삭튵쓚짧릫뢮쫂튪탎움톧룱펪쯹솵펦컯뗘듳쟐럗맺뚯쯻샻룟믡펰짌뫍뺺평틔릩?좥살뻶틦볃탔닺췁훐뛾릫ꎬꆣ벸쫕탸뎤맦쪹맺쯼듋짺뚯틆뗄훊뿉탞믡ꆢ슷볹돉틋맀뷸좨늻?뫍럖뫏쪲볒컯틦쯙룷킳쿬욷룶헹폚짏쟳헒뚨풤쿖살뛸뗘ꎬ헟슷퓚쪮럑쫕뗄ꆣ뚨폃폐냼폫탔뚯닺솽짏쓜평ퟷ랢붨뺭훐솢움탐춬횹췁뷇뾪죧쪵靖놾샻릫늻ꆹ뇰훷룷뻹룟닢횵뾴퇔뗄췁퓚쪵쓪웚럑ꎬ내좨몬쪹룟캻튲쳵샭폚폃햹뷰펪짨횸뿉맘맀풤죃뇝삵뗘쏜뛈릹맻볊ꣀ쫇틲짭움슷쿠꧇뷸평탔튪닺룶뫢ꎶ틦쯙램뿉ꎬ뾪뗘쪹닺볹싺ꆣ뛸헕췁쇋폃쯙틲훃뻍룟캻늻쏷뫍뷸튻믓틔볼랽닢뗄쳘쓌릹돶럖훾﯀맺듋맀춬탐폚퓚벸램풸캴뫳릫틔웤랢뗄폃훐컒튻쟒뗘쯹좨쪹릫듋헢쫇쯙훃춬룟쿔듙죫쳵늿쮵헾틲램ꆢ믹뗣?돉떫뿉뇰컯닉뷡폐떼뛸ꎬ닺ꆣ움탨뫵쏦퓲?살뷸슷훘늻탎돉쪹볛움튻맺룟냣쫇쫴틔뚨뻟폃슷틀만쮵릫ꎬ쯙뷸뗈뗄믲헾뢮쯘뛔맀뒡ꎺꆣ퓚럖좡맻훂평듋쟳쎻?탐훃뛸틀돉놾폃횵맀냣룟쯙살뿉ꆶ폚뛔쪱폐좨뢽뚨ꎬ슷춬헢릫뻍ꆣ랽헷킭뢮뗄볆?뺡쪵룱뗀닺평웤쳘뛸춶룟뾿뇘늻볛짏ꆢ쫇릫쮵퓙쿜맺폚좨웚닺쯙탔쎻뗄ꎬ뻍슷쪱튵캪쏦폃뗷퓚헾뫍맜볹릹뛾맘쎿펦릩뗣뻟쿖쯙ꎬ짺램볒룟뛔쿞튲릫폐뗈훜떼붵슷룸킡컒훐돉뇘헟틲ꆢ닺훖뾼뷸뻟뻶춶쪱쿖릫ꆷ
目前高速公路大多属于经营性，对于转让经营权的对于我阔的商速公路来说，由于当前政治稳定、统济持高速公路，需要对受让方占有离现公路经营权所获得的续发展，社会风险很小，加之高速公路行业受国家政策机利价格进行评估，因此适用收髓现假法。对于那些非扶持，行业风险低，因阳投资风险低，风险收益率也就经营'性高速公路，则适合采取重置成本法进行资产评估。很低。(1)收益现值法。收前现值1皆是指通过估算南速公路在确定投资收摇察时，还0z带虑的一个因素是通货膨资产未来预期收益并折算成现值，来确定高速公路资产价胀率，持续的通货膨胀舍不晰降低货币的实际购买力，降值的一种评估方法，其慕本原理是期望价值理论，是基于低投资者的实际收益，因此投资者必然要求提高收益率水南速公路资产的预期收直在角度对其价格所作的评估。平以补偿实际收益的下降损失，高速公路资产特许经营期在高速公路资产交易中，交易的内容是高通公路资产限长，…般达到20-30年，因此更要考虑通货膨胀这样的收费权、经营权等光形权利，投资人购买这些无形权利的回絮，通常采用问期物价上涨率来测算通货膨胀率。的目的往往并不在于这些权利本身，而是投资于相应权利(2)重置成本法。重置成本法是指在评估高速公路资的族利能力，因此高速公路资产有关权利价格的评估应该产时按被评估资产当前的震囊成本扣陆各种损辑借来确定采用收益现值法。被评估高速公路资产价值的方法。重置成本法的主基本原理酒过收益现值法计算高速公路资产出让价格的公式是生产费用价值论，是基于高速公路资产的生产费用角度为:对其价格所作的评估。重置成本法的公式为:1=汇(B-C)(l+ift tt高速公路资产评估值1高速公路资产重置成本…高速其中z公路资产的损耗i:投资者的投资收益惑，高理公路资产建置戚本是指在评估时点重新建造一条N:转让期限t全新的与评估对象相阔的高速公路所需要的费用支出总Bt、C:特许经营期内第t年度的收费收入和营运戚额，主要包括高速公路用地总费用、建设费用和正常的利t本。税。运用收益现值法对商速公路资产进行评估，关键是要高速公路资产的损耗是指被评估的高速公路资产与现合理确定年度收益赖、年皮膏运成本和投资收撤率二三个指时间典新型的高速公路资产相比较所存在的快陷戚不利影标。响，包括有形损耗和无形损耗。有形损耗是指高速公路资年度收握主要来自高施公路车辆通行费收入，有时也产在使用过程中发生的磨损以及受自然力侵蚀所发生的损包括其他收入如高速公路沿绒服务阻收入、广告收入等，耗。无形损耗主要指考虑由于科技进步、新技术采用造成影响年度收益的主要因素是交通量和收费标准。在考虑高原有资产价值的损失所造成的功能性损靶，以及由于资产速公路年皮收益时，应扣除向国家交纳的税费。外部因素的变化导致南浦公路资产达不到原设计的获利能年度营运费包括公路在收费过程中的各种开支及管理力而造成的经济性损耗费、公路拌护费、大修费等费用。通过以上分析，我们可以得白这样一个结论:商速公投资收益率是资金的机会成本，在实践中PJ按下面的路资产具有句其他资产所不阔的经济特性，只有充分认识公式确定:高速公路资产的所有权、经营权分离，所有权固有、经营投资收益率=安全收益率+风险收益率+通货膨胀率权可转让的特性，才能在实践中盘活高速公路固有资产，安全收益率，又称为无风险收益率、安全利率，是指实现高速公路资产的科学化管理、市场化运作的目的，使在当前市场状态下投资者应获得的最低的收益率。在我高速公路发展真正走上良性循环的轨道。国，国债是…种安全的投资，因此国债利率可视为投资方集中最稳妥，也是最低的收直在率，即安~收益率。参考文献:风险收益率是高于安全收益率的额外收益率，通常情1.袁剑波((公路经济学教程))(M)。北京:人民交通出版况下，风险收益率的高低取决于投资风险的大小，风险越社，2002, 大，风险收益率越南。对于高速公路资产附宫，其风险主2.都恩崇((公路经济学))CMJ.北京.人民交通出版社，要表现在三个方面:一是政治经济原因，特别是因宏观组1999 济政策和社会经济环境的变化所可能引起的社会风险;是由地震、洪水等自然灾害带来的自然风险g(作者单位:四川大学辑济学院)投资者一·次投入，投资回收期长等原因产生的行业风险。责任编辑:代正英??췲랽쫽뻝申阁资产i平伯/2003/527 쒿룟좨뺭⠱횵퓚뗄닉춨캪ꎬ웤榣亣䈫놾퓋뫏뇪쓪냼펰쯙럑춶릫낲맺낸럧뿶듳튪볃쫇뛔탸럶뫜헍뗍욽쿞⠲닺놻훘좫뛮쮰쪱쿬뫄풭췢솦슷쪵닎ㆣꆶ짧㊣?㤹⣗맳훐榶㵬㦡ꎬ맺뾼껔껛잰쯙샻펪⧊닺뗄룟쫕쒿믱폃맽ꎺ훐뫍뫗ꆢꆣ샭뛈삨쿬릫쪽좫떱ꎬ쿂뇭헾평폚랢돖뗍좷싊춶틔뎤틲⧖쪱움짺웤훃슷탂춬퓚폐늿뛸뿉쿖죎쿕?㶡㈰컄경궶룟릫볛탔헒캴튻쯙럑뗄샻쫕ꎺ뛗䌫좷웤쓪슷펪잰맺ퟮꎬ럧쿖닟뗘헟컒햹ꆣ뚨늹쯘?내맀닺돉훷샠냼쪹컞틲퓬틔?뇠〲닺쿗ꎲ뺭온쯙슷룱룟살훖릫좨췹쓜틦쫕쏆ꎺ뚨쯻뛈쓪퓋쫐햮컈럧쿕퓚뫍헰튻맺ꎬ탐춶돖헟뎥쎳놻럑놾닺폫튪탂삨폃탎쯘돉짏뻟죃ꆣꗎ벭움틦ꎺꢣ볃맀릫ꎬ뷸쯙훖풤움슷ꆢ췹솦쿖??쳘쓪훷쫕뛈럑퇸싊ꎺ뎡쫇췗쿕죽짧듎뗄튵탸쪵냣춨즱폃쯹램냼탍폐맽쯰볛럖랢뮣䖡?톧몡싊ꎯ슷탨탐릫떷웚맀닺뺭늢ꎬ횵쓍?탭뛈튪죫틦쫕냼뮤쫇㶰ힴ튻룶믡뫩춶룟럧뗄쪵볊듯뎣뺷볛ퟷ쯰삨탎돌뫄뇤컶폫쳘햹뫋듺뷌뚹㈰ꩥ쫇듳튪움슷ꢡ쫕랽뗄닺펪늻틲램뛗?뺭살죧틦삨럑니폖첬훖튲싊쮮죫쯙럧쿕춨볊떽닉횵릫뫄훘뛔룟쯰훐훷뮯볃ꎬ웤탔헦쒴헽〳돌ꯂꎯ⤨뛠뛔맀ꎬꏊ틦램풤붻좨퓚듋ꆣ볆쫊펪ퟔ룟훷쪱릫ꆢ뷰ꯊ돆쿂낲쫇싊풽쏦볃뗈쿕뗍믵쫕㈰폃ꏖ닺싛움쪽훃쿳쯙쯰뫄랢튪떼탔컒쯻쯹헽ꆷ랾ꢴ펢?⡍궼쫴쫜ꎬ퓲헒늢웚틗뗈폚룟쯣뛮쯙튪슷듳뗄캪춶좫ퟮꎺ뮷ퟔ뫜쪱엲틦ꆫ춬?떱닺맀횵돉쿠릫뫄뫍짺횸쪧훂쯰쏇폐닅ퟟㄫ嶣쏑폚죃틲쫊헛웤쫕훐컞헢쯙룟쓚ꆢ릫펦퓚탞믺뗄뗍낲ꆣ튻뺳좻살킡ꎬ헍쿂㌰웚쎳잰볛쫇ꎺ㶸놾춬슷뾼쯹뫄뿉닺좨쓜뿆짏Ꞿ뿵꺱ꞡ뺭랽듋뫏훖쯣믹틦ꎬ탎킩릫쯙쪣뗚쓪슷쯘뿛쫕럑믡쨫럧헟춶뗄뗍뛔쫇퓖믘쮵뛸뮹틲붵컯즱횵?폃횸쒥싇퓬틔쯹ꆢ퓚톧솼궼좫놾뜨펪햼쫊닉떷돉놾뷇붻좨슷릫?瓄뛈퇘쫇돽럑뗈럧쿕펦쫕좡폚헾뇤몦춶늻듋쯰ꎬ볛뺷훘뗄?횸룟뗘놻닺평뗃뺭쪵뮯뇝쏑ꦣ䵝탔폐폃좡쿖풭뛈틗샻슷펪뎵쿟붻쿲맽럑놾쿕쫕믱ꎬ틦뻶룟훎뮯듸웚뾼뛏춶쪧틲짏훃랽ꯂ퓚쯙ퟜ움쿠뫄틔폚뗄돶춬볹맜톭뫈ꎮ틦ꎬ룟쫕훘쟖횵샭뛔뗄놾닺좵퓋솾럾춨맺돌폃틦뗃틲싊폚쯙뺭쯹살뎤럧싇붵듋헇돉램럗움릫럑맀뇈ꆣ벰뿆릦헢좨훐뮷먩쯃놱싊뛔쯙틦훃룍ꎬ쫇웤쓚춶짭폐닺쓊뷸돉춨컱솿볒훐ꆣ퓚싊뗄듋릫볃뿉뗈쿕뗍헟룟룼룔놾쪲맀슷폃뷏쫜벼쓜퇹뺭럖엌ꆢ뺩뗄믍ꎺ폚릫쿖돉ꢹ살웚볛죝ꎬ맘돶햷탐놾쟸뫍붻뗄쪵싊ꆢퟮ맺벴슷풭쓜ퟔ뗍튻믵뇘쯙튪?뿛훘𥳐쪱쯹룟탎뷸탔듯볃샫믮쫐맬뛮ꢳ슷횵놾ﶹ좷췻룱쫇죋뛸좨죃퇊움뫍럑쫕쓉룷볹⯍낲뗍햮럧틲틽좻ꎬ룶뇒릫뾼닢삹복훃?뗣탨붨쯙듦쯰늽늻쳘룟뎡뗀쏱췢죃뺭램샋뚨볛쯹룟릺쫇샻허맀춶쫕죫럑뗄훖훐ꢻ좫쿕닺ꎬ웰럧틲튪슷싇쯣삸룷돉쎳훘짨릫퓚뫄솦ꆢ떽뷡탔쯙뮯ꆣ?붻뺭펪ꆣ뷸룟횵ퟷ쯙싲춶볛룱ꎬ죫ꆢ뇪쮰뾪뿉샻쫕싊뗄뛸쳘쿕짺쯘쪵쟳춨?훖놾즱탂럑슷쫇쟖풭싛폐릫퓋춨펪좨뛔탐?쯙샭뗄릫헢룱췓맘쫕ꎬ맣ힼ럑횧내싊틦뿉듳퇔뇰짧ꎻ쫇볊쳡닺믵?쯰램짺뺡붨폃좱횸쪴벼틔짨ꎺ횻슷ퟷ돶좨쯹폚?릫싛움슷킩뗄볼틦폐룦ꆣ벰쿂췂ꎬ싊쫓킡쫇믡죽탐춨릺룟쳘엲ꯂ뫄닺ꮸ퓬폃뫍쿝쫵볆맺냦뗄믱쓇닺ꯂ슷ꎬ맀컞쿠움쪽쮳쫇싊쪱쫕퓚맜쏦?ꆣ캪웤틲럧튵믵싲탭헍럗횵믹럑?튻횧헽폫믲쯙랢닉평돤폐쒿짧ꎬꎬ뗃킩움?쫇ꆣ닺탎펦맀튪죽튲죫뾼샭뗄횸퓚춶럧뫪쿕평엲솦틦뺭헢싊살놾폃쳵돶뎣쿖늻릫짺폚믱럖ꆢ춨뗄럇맀닺믹좨펦룶뗈싇컒쿕맛ꎻ폚뻍ꎬ싊펪퇹ꆣ좷풭뷇ퟜ샻슷퓬죏뺭뎣ꆣ볛폚샻룃횸ꎬ룟랽풽훷뺭뛾붵쮮웚뚨샭뛈펰쯰돉닺쓜쪶펪쪹쯥
