《冶金财会)2001年第2窥{总第189期}衍生金融工具信患披露浅析涂长军陈洁衍生金融工具是相对于基本金融工具雨信息使南者都对衍生金融工具的会计信息言，并在其基础上摄生出来的金融工具。它是披露提出了更高的要求。一种复杂的金融交易和投资手段，主要目的2.传统的会计报告模式亟待改革c传统不是用于资金借贷，司是用于转移资产价值的会计报告模式是以资产负萤表、损益表、财鼓动所引起的价格风险，即保值或技机。衍生务校提变动表(现金流量表)及报表酣注堤明金融交易可以以小搏大，就豫一把双刃剑，高为报告主体，主要提供货币化的会计信息。衍风险和高收益并存。街生金融工具己对传统生金融工具具有很强的流通桂、很高的风险的会计理论和实务带来了巨大冲击，世界各性租运用的复杂性，因此，及时准确地披露衍国会计抗掬纷纷作出反应，徨远远不能解决生金蘸工具的会计信息十分重要。但在传统它所带来的会计闰题。特别是衍生金融工具的会计模式下，由于会计确认原则及会计计的信息披露，更是广大信息使用者关注的集量京用的局限性，结生金融工具不能作为正点。本文拟就这个问题作一讨论。式项吕在资产负债表中反映，而只能以表外业务的影式出现。这种处理方式不能反挟衍一、苟主盒融工翼信患披露的现我及翼生金融工具对企业资产负债关系的影略，不蜀限性符合充分揭示原则的要求，~吏投资者不能充1.衍生金融工具信息披露的局限，泣。传分了解由于投资公司拥有的大量衍生金融工统的会计模式是以实现原则为确认基础，以具所带来的风险，这实嚣上损害了投资者的历史戚本为计量基酶，以表内货币性结标为利益。同时，由于衍生金融工具具有很强的杠主要信患的报告模式。这样，以合同或契约杆作展，金融合约的价值往往高于保证金价影式出辑的街生金融工吴国其不符合传统值的数倍，这种高风撞可能产生的后果，是任会计要素的定义和确认的标准，不具有实物何投资者进行决策时都不能不考虑的重要信形态或非货恿性形态，一直被视为"表外项患。如果街生金融工具不能在会计报表中充目"窍不如重视。财务报告的摄本目标是自分揭示，将会隐藏巨大的风险，从而误导投资信患使用者提供决策有庭的信息，在不同的者，捷之作出错误的决策。鉴于此，必须改革时期，信息使用者对会计信息的需求是不同现行的会计报告模式，对衍生金融工具的信的。在知识经济时代，信患使用者的信息需息鼓露给予足够的重视。求已发生了较大的变化，人们从关注历史信二、对街圭金融工翼信患披露的探析息转向关注未来信息，要求披露的结患量有莲围大为扩大，对会计信息质量(比如相关L时务报告模式写前钙是财务信息的性和可靠性、可比性和一致位等〉的理解也主要来源。目前，财务报告仍是人们获取企发生了一些变化。在这种情提下，传统财务业财力信息的最主要途径。正如美国注最会摄告暴露出穰多的局踉性，企业内部和外部计ø哥协会的"詹金斯委员会援告"中所指的，16 ??췲랽쫽뻝ꆶ퇜춿돂뷠퇔튻늻늨뷰럧뗄맺쯼뗣뻖ㆣ춳샺훷탎믡쒿탅쪱쟳쾢랶탔랢놨ㄶ엻㊣컱캪짺솿쪽튵럻럖뻟샻룋횵뫎헟쿖뛾볆튱쿞컱엻짺ꎬ훖쫇뚯죚쿕믡쯹탅ꆣꆢ껑뗄쪷튪쪽볆첬ꆱ쾢웚틑캧뫍룦슶꺴ힴ놨뷰풭쿮뫏쇋틦ퟷ춶뷒탐꺲닆쪦뎤뷰탔퓋뗄슶뷰늢뢴폃쯹붻뫍볆듸쾢놾퇜?믡돉탅돶튪믲뛸쪹ꎬ퓚랢쿲듳뿉쇋놩쳡ꯍ뿶룦죚퓲쒿돤뷢ꆣ쫽죧쪾뛔웎살솦킭닆뻼폃탎룸죚퓚퓓폚틽틗룟샭믺살엻컄諾볆놾쾢쿖쯘럇늻폃탅횪맘캪뾿튻슶돶뎵놨뇤훷릤쒣뗄럖평춬ꎬ놶헟맻횮퇜풴믡짺뗄쪽폨⤲릤웤뗄웰뿉쫕싛릹슶쓢뷰쒣캪믵볓헟쾢쪶쇋힢삩탔킩돶쒻룦뚯쳥뻟쪽뻖뷒폚쪱ꎬ뷸퇜붫ퟷ볆짺ꢸꆣ뢴돶ퟣ〰뻟믹뷰뗄틔틦뫍럗믡ꎬ뻍죚?쪽볆놨퇜뚨뇒훘쳡쪹뺭뷏캴듳ꆢ뇤뫜뚼룼쒣뇭쿂쿞닺뛔쪾춶럧헢탐짺돶쒿ꆰ퓓쿖릻㇄쫇뒡죚뷨볛틔늢쪵럗볆룼헢릤꒾솿룦짺틥탔쫓릩폃볃듳살ꎬ뿉뮯뛠뛔룟욱쪽⣏훷폐믡뢺웳풭쿕평뫏훖뻶뷰틾듭ꏊ잰ퟮ햲탔ꆣ뗄뷰쿠짏붻듻룱킡듦컱ퟷ컊쫇룶뻟?틔믹쒣뷰뫍탎ꆣ뻶헟쪱뗄탅뛔뇈퇜ꢸ횽튪뫜볆평햮튵퓲릫폚풼룟닟죚님컳릤뷄훷?ꎬ헢훘웚뛔엉틗ꎬ럧늫ꆣ듸돶쳢맣컊탅엏쪵뒡쪽죚좷첬닆닟듺뇤쾢믡탔퓚뻖짺튪틔쳡잿폚퇜뇭뗄쮾헢쪱릤뻞뻟뿇쮹틲훖쫓⣗폚짺뫍뛸쿕듳퇜살랴ꆣ쳢쾢ꋅ쿖ꎬ릤죏컱폐믡뮯볆헢쿞뷰쟳ꏊ릩뗄듋훐뒦닺튪펵쪵볛뚼뻟뻶탅냈춾캯?죚샭믹돶춶쫇ꎬ짺쇋펦쳘탅ퟷ엻﯂풭틔헢뻟뗄튻놨폃볆튪훖탔죚ꆣ뷘닺뾱믵쇷쪮뷰랴뢺쟳폐볊횵뿉늻닟뛔쾢퓊뺶풱?벰랽놾살폃벴뻍뷰뻞ꎬ뇰쾢튻슶뚵퓲뇭퇹틲뇪횱룦뗄탅죋쟳훂쟩릤붴뢺뇒춨럖좷죚펳햮짏췹쓜럧ꆣ퇜엻잲믡㠹쪱쪽웚뷰뗄쫖폚놣쿱죚듳떫쫇쪹쳖쒾캪쓚ꎬ웤ힼ놻탅쾢쏇엻훊탔뿶웳뻟ﶸ햮벰뮯훘죏릤맘쯰췹닺늻퓚쿕본짺슶웎죔헽놨ힼ늻?릤죚뷰뛎횵튻돥풶퇜폃싛쿖훏좷믵틔늻ꎬ쫓룹쾢뗄듓슶솿뗈쿂튵쒸뇭놨ꆢ튪풭뻟뛸쾵춶몦룟짺뾼믡폚쫇죧룦좷쓜릤죚ꎬ틆믲냑뻟믷풶짺헟ꆣힴ?죏뇒뫏럻늻캪놾탨맘뗄⢱⦵쓚믡ꆢ뇭뫜퓲횻퇜쇋폚싇볆듓듋첽엏죋쏀ꆱ뗘랴뻟릤훷춶쮫틑ꎬ늻뷰맘벰풡믹탔춬뫏ꆰ쒿퓚쟳뗄힢탅죈쓀뒫늿볆ꎴ쯰뢽룟떫쓜펰헟짺폐놣뫳놨뛸컶ꊵ쏇맺훐엻펳뻟뛸튪닺믺죐뛔쫀쓜죚힢웤ꎴ뒡횸믲뒫폐뇭뇪늻쫇탅샺쾢춳뫍ꯍ틦뗄퓚믡ퟷ틔쿬뷰뫜횤맻훘컳뇘?믱쯹슶퇜ꆣ쒿볛붣뒫뷧뷢릤뗄?ꎬ뇪웵춳쪵췢쫇춬늻쾢쪷솿닆뇭쮵럧볆캪쓜죚헟잿뷰튪훐떼탫좡닡횸퇜쯼뗄횵퇜ꎬ춳룷뻶뻟붹틔캪풼컯쿮쿲춬탨탅뫍?컱늿ꆢ쏷ꆣ쿕볆헽췢늻돤릤볛쫇춶룄웳믡쫇짺룟닆퇜룜죎룯ꎬ탅쾢엻슶잳컶
《冶金财会)2001年第2期{总第189期}"没有证据表明白于用户认为信息不相关或进行披露。1998年6月，FASB和IASC先后发其他原因雨放弃财务报表的分轩没有用表了第133号准则"德生工具程避险活动会户建议时务报表应当予以淘汰并由组织财计"及"金融工具:确认与计量务信息的基本不前的手去来取代"。但现行誉为是X对草金融工具会i计f甚至可以说是对财财务报告体系不能充分揭示有价值的信息，务会i计十确认与计量的重大突破G其基本观点会计信息的相关性、可靠性受蛋了来自多方可以穰括如下:(1)衍生金融工具代表了符面的批评布怀疑。因此，必续在基本肯定现合资产或负债定义的权科(rights)或义务行勤务报告模式的蔷提下，对其进行改造。( obligations) .困苦苦应当在时务报表中予以特别是街生金融工具的信息披露问题，是一摄告。(2)公元价值(FairValue)是对金融工个非常重要的方面。具最相关的计量属性:面对荷生金融工具来2.衍生金融工具对传统会计模式提出挑说，可能是唯一招关的计量属性。(3)只有这战。前生金融工具自80年代以来发展迅速，它样的资产或负债项目(即金融资产或金融负对现代经济生活的影响越来越大，对现行传萤)才应当在财务报表中报告。(4)计题列为统的会it模式造成了巨大的冲击和挑战。国避险项吕所应提供的专门会诗处理仅黑子际会计界从多个角度对这个问题进行了表极合格的项目。地探索和尝试。首先是争取将衍生金融工具按照FASB的理，点，肆务会计攘念握架从表外项吕的莲畴纳入到表内予以披露。国第6号关于资产和负债的基本特征证费，捏际会计准则委员会(IASC)在《编棋和表述财街生命融工具列为资产或负债是有充分根务报告的模念结构》中，对可苑为财务报表要据的。因为，衍生金融工具的结算无非是处素的项目的确认标准做过如F表述:(1)与拟于有利或不利两种情况下。在有利条件下，被确认的项吕有关韵未来经济利益很有可能衍生金融工具的结算能导致收入理金、或其流入或者淀出企业;(2)豁被确认的项目的成位金融资产或非金融资产，这是可能的经济本或公元价值能够可靠的加以计量。这个确利益，FASB认为这"令人信服地说明此种衍认标准突磕了传统会计确认蒜准的约束，放生金融工具是一项资产"。司样，在不利条件弃了以强调"过去交易或事项的结果"为标准下结算衍生金融工具，需要支付现金、或金的稳认原则，而强调以"风险与报酬的实质转融资产或非金融资产，那承担未来牺牲资产移"为掠准的确认原莫过。这一惨订使衍生金融的责任，这又是以说明此项衍生金融工具是工具成为报表要素，在表内进行反映成为可一项负债。FASB认为，确认此种资产或负债能。不过，由于街生金融工具的复杂性，且部能使财务报表更为完善，并包括更多的信处于不新的翻新之中，会计确认原贿的修订息。不过，这些街生金融离品不像股票、债仅能使部分街生金融工具的信患披露纳入表券、借款等传统的金融商品，它们开始发生内，而不能使所有的衍生金融工具信息都能时常常只反映一种相互承诺的交换(amutual 在表内列示。exchange of promi栅).而很少甚至没有转移3.衍生金融工具的确认与计量。美医的有形的补偿物。财务会计准赔委员会(FASB)FAS1l9和出此可见，捏街生金融工具作为取得未IAS32的颁布，基本上使衍生金融工具所引来经济利益的权利或偿付未来经济损失的起的金戴资产霜金黯负镜民确认和计量在义务，持合财务会计概念框架中的资产和负财务摄表内披露得以实现。FASB也不再局债的定义，丽确认为金融资产或金融负债，限于在财务报表的南注中对衍生金融工具若用公允价值原黯又能顺利地解决它们的??췲랽쫽뻝17 ꆶꆰ웤뮧컱닆믡쏦탐쳘룶㊣햽뛔춳볊뗘듓쯘놻쇷놾죏웺뗄틆릤쓜뒦뷶쓚퓚㎣䥁웰쿞뷸뇭볆폾뿉뫏⡯놨噡뻟쮵퇹햮뇜내뗚퇜뻝폚쯻샻짺쿂죚튻쾢좯쪱數潦灲폐평살틥죴ㄷ튱捨汵쎻쯻붨탅컱볆뗄닆뇰럇껑ꆣ쿖믡첽뇭놨좷죫믲뇪쇋ꆱ뻟폚쓜ꎬ匳탐캪틔扬룦ퟮ⦲쿕룱헕㚺짺폐뷰틦뷡퓰쿮쪹ꆢ潭탎듋뺭폃뎣뷰慮쓚攩폐풭틩쾢놨탅엺컱쫇뎣?퇜듺믡볆쯷췢룦쿮죏믲릫ힼ틔캪돉늻쪹뛸㊵뷰퓚엻뗚벰룅닺楧ꆣ쿠뿉엓뗄䙁얹쏼샻죚ꎬ쯣죎뢺닆뷨楳볃뚨닆뎣来쇐쫇횤틲닆뗄룦쾢움놨퇜훘諾짺뺭볆뷧뫍쿮ힼ쒿헟퓊춻잿풭뇪캪맽뛏늿늻쒰죚뇭슶ㄳꆰ뛔좷삨믲慴⠲맘쓜닺ꚵ卂?䙁릤ꎬ햮컱뿮敳늹볻샻럻틥믡쪾뛔횻ꆷ뻝뛸컱믹쳥뗄뫍룦짺튪뷰볃쒣듓뎢쒿퓲룅쿮쇷볛웆뗷ힼ놨ꎬ럖쓜쓚ꆣ㎺죏죧뢺楯⦹쫇믲뇔쯹?릤캪늻닺卂뻟럇헢뗈⦣뎥틦뫏ꆣ뷰㈰랴뇭럅놨놾쾵쿠뮳쒣뷰뗄?죚짺쪽뛠쫔캯쓮좷쒿돶횵쇋ꆰꎬ평뒴퇜쪹퓲벣닺엻ㄹ엗폫쿂햮湳ꯔ볆캨뢺?펦ꆣ맛쪲뻟샻믲죏쫇폖䙁헢뒫겶컯냑닆뛸죚〱쏷웺뇭늻맘틉쪽죚랽꒾릤믮퓬룶ꆣ랶풱뷡죏폐웳쓜뒫맽뛸좷튪폚탂짺쯹캯겻뫍슶㤸볔볆ꎺ뚨⦣쪼솿튻햮웎쳡뗣諸쇐퇜솽뗄럇캪ퟣ卂룼킩춳펳좨컱풭릤쓪평닆펦춬쓜탔ꆣ뗄릤쏦?뻟돉뷇쫗돫믡릹뇪맘튵릻춳좥잿죏쯘퇜횮뷰폐?풱鈴뗃쓪솿⠱틥곒?쫴쿠쿮릩ꎬ춸캪짺훖뷡헢틔?샻퓲뗚튻㋆폚컱떱뗄돤ꆢ틲잰뻟ꆣ풴ퟔ펰쇋뛈쿈쓉⡉ꆷힼꎻ뿉믡붻뗷풭ꎬ짺훐죚쓈뻉틔뢽㛔냑ꎺ⧑딨탔맘쒿ꢱ닆뫕뷰쟩쯣ꆰ닺쮵캪췪?믲볆폖훖?폃놨폨쫖럖뿉듋쳡뗄ꯍ㠰쿬뻞뛔쫇죫䅓훐ퟶ캴⠲뾿볆틗틔퓲퓚뷰ꎬ릤퇜럈⡆쿊뢺쪵힢슣?좷훘좨䙡ꎻ⢼컱꺵닺죚뿶쓜쇮쏷짆뎥룅ퟜ쿠뮧뇭틔뛎뷒뾿ꎬ쿂탅뎻쓪풽듳헢헹떽䌩맽살⧄뗄좷믲ꆰꆣ죚믡뻟짺쿓䅓맑햮쿖훐걆調죏짵諾샻ꚵ楲뛸볆뒽킱쏅쒻릤떼닺죋ꆱ탨벴듋짌쇃뢶쓮쮳뗚뮥죏뗄쳔살쪾탔뇘ꎬ쾢듺룶좡뇭퓚뛔죧뺭볓쫂럧헢쓚릤볆뷰䈩?ꆣ䅓꒾폫훁춻⡲뇔솿ꢸ믡鈴뢺뻟훂탅튪돐쿮늢짌욷믓캴뿲샻ㄸ㧆캪럖청좡폐쫜탫뛔엻웄틔풽돥컊붫쓚ꆶ뿉쿂볃믈뇪쿮쿕튻뷸뻟좷탅죚웁䙁諾퇜䊺?볆웆?楧?쫴?룅뻌햮뗄퓚쫕헢럾춬횧떣듋냼욷ꎬ돐탗ퟷ살볜닺뗘?탅컶늢듺볛떽퓚웤슶ꏊ살듳믷쳢퇜폨뇠쇐뇭샻럈볆ힼ뗄폫탞탐죏쾢릤뾡卬卂짺쵉춱솿틔ꆣ꒾桴웎탔쪲ꌨ뒦쓮?쫇뷡폐죫뗘퇹뢶캴훖삨늻쯼캪뺭훐믲뷢억쾢ꆱ평횵쇋믹뷸컊뷌랢ꎬ뫍짺틔훆캪쫶틦쾵솿뗄뷡놨뚩랴뢴풭엻뻟ꏃ氹?튲뷰䅓?쮵웤?猩ꆣ請㐩샭뿲폐쯣샻쿖뿉살룼쿱쏇?좡볃뻶뗄늻ꎬퟩꆣ뗄살놾탐쳢햹뛔쳴뷰엻뫍닆ꎺ뫜쓏풼맻돪쪹펳퓓퓲슶탅삹꒾볆죚䏏햻쫇믹缾믲ꢱ⠳뷶볜꓃돤컞쳵쓜쏷퓚컾닺뛠막뾪뗃쯰쯼붻쿠ꆰ횯떫탅ퟔ뿏룄ꎬ톸쿖햽쇋죚슶뇭컱⠱폐헢쫸ꆱ뗄퇜돉탔쓉쾢蝹?솿퓙릤좺뛸뛔놾틥⧖뮮쿞럖럇볾ꆢ듋늻짼믲욱쪼캴쪧닺뢺쏇뮻맘쎻닆쿖쾢뛠뚨뷸쫇?쯙탐ꆣ믽릤쫶놨⧓뿉뾵룶ꎬ캪쪵짺탞죫뚼戮퓚뻖뻟꾻놻맛쮷컱탓믓?쇐폚결룹쿂믲뺭훖샻뢺탅ꆢ랢뗄뫍햮믲폐탐ꎬ랽쿖ꆣ튻뒫맺벫뻟닆뇭쓜쒳좷럅뇪훊뷰뿉쟒뚩?믡뗣살탕캪뒦웤볃퇜쳵닺쫇햮짺⡡뢺폃쯼튪?ힼ죚죔볆볾뷧瑵慬
《冶金财会)2∞1年第2期{总第189期}计量商题。因为应用公允货值诗量金融资产三、街室盒题工具对财务报表体系影响或金融负债能够提供决策相关的信息。鉴于的思苦当前诸多条件尚不具备，采用混合属性模式，在在金融资产按公元价值计量、大多数金德生金融工具作为极其活跃的新的金黯负债按历史或本计量。这种公允扮值和历融影式，必然会导致传统的财务报表体系发史戚本原副并存的会计计量模式不仅解决生巨大的变革。了宿生金融工具的计量问题，面且弥补了传1.对财务报表要素趋成的影响。修订后统慰务报表中单一计量原则的缺菇。应该的时务报表要素确认标准放弃了以"过去交说，这种计量模式对街生金融工具的计量是易或事项的结果"为标准的确认原赔，强调给当的，它使街生金融工具可以在财务报表以"风险与报酬的实质转移"为标准的磷认上进行可靠的计量和真实的反映。但是，它原则，从而使衍生金融工具有可能成为财务仅是一种权宜之计，会计界正寻求更为理想报表要素的成员之一。IASC第32号准则中已的解决方法，以反映更担关的街生金融工具经提出了金融资产、金融负镜、权益性工具会计信息。等元个新概念，必然会使传统的对务摄表要4.有待寻求一种披露衍生金教工具信素掬成发生变革。息的良策。会计信息在财务报表中的披露必2.对酵务报表的结构和编制方法的影须满足充分揭示的原周，这是提高结息相关响。在传统的援表编制要求下，资产负债是性和可靠性的基本条件。美国著名剖会计学按流动性来排到编制的，这样的分类方法无家亨得里克森认为，企业会计报表的充分揭法律现金融资产和金融负债的内容，街生金示原则应包括三项揭示标准:(1)揭示的适融工具的信息鼓露在表均揭示必然要求对当性，指会计摄表至少要揭示不致令决策者其进行变革。衍生金融工具的信息披露进入产生误解的信息;(2)揭示的公正性，指会计到婿务摄表体系，应在修改、补充表内项吕，报表所提供的信患不铺程于任何一个报表对其进行表内揭示的同时，还应对企盘编报剖读者和使用者刊另揭示的充分性，指在报的报表种类加以补充，增加专门披露有关金表中要尽量包括班有与决策相关的重要信融工具，特别是结生金融工具运勇情况的辅怠。充分揭示原赔应捏上菌的三项标准结合助摄表，应对已经纳入表内接露的衍生金融起来考虑，恰当运用。也就是说，如果街生金工具作进一步的说明。融工具被忽略或遗漏，将引起信息使用者对3.对财务报表充分揭示原则的影响c企勤务报告的误解或误导其决策，则该项信患业公布的财务报表中包含的尉务信怠，应该应予u揭示。例如，摄据IASC第48号征求意是完整的、可理解的，这样才不会引起报表觅稿中的规定，对第一类金融资产租金黯负使患者的误解。但指生金黯工具交易之额、镜，不论其是否磷认，企业都必须援露关于金额之大、影响之巨，投资者若不能从企业每一类金融工具的范围及性质的信息、和j患报表中获取相关的信息，便可能会因为忽略风险的信息、信用风险的信息和金融资产和其中的风险雨遭受巨额损失。因此，衍生金金融负债的公允赞值的信怠。这些信息的援融工具韵会计信患不能在财务报表中反映，露，对衍生金融工具的反映是比较充分的，显然有违充分揭示原则。〈作者羊毛主:山东经济学院、九涡泰和(集团)必然会使进财务援表体系的发展和完善，使实业发展有限公司)黠务报表提供的信息更具有赞值并满足裙责任编辑牛藻绣关性的要求。18 ??췲랽쫽뻝ꆶ볆믲떱쪽죚쪷쇋춳쮵잡짏뷶뗄믡㒣쾢탫탔볒쪾닺놨퓄뇭웰닆펦볻햮쎿럧뷰슶뇘맘?죽퇜짺ㆣ틗틔풭뺭뗈쯘㊣쿬내램웤떽뛔훺릤㎣튵쫇쪹쿔⣗쪵퓰?튱튵죎릹솿뷰잰ꎬ뢺돉퇜닆떱뷸쫇뷢볆껓뗄싺뫍뫠풭탔짺뇭뛁훐ꆣ살릤컱폨룥튻쿕죚좻ꆢ쮼탎뻞꺶믲ꆰ퓲쳡벸쇷쳥웤놨뻟릫췪폃뛮뷰?랢뇠돉컊죚훮벴햮놾짺컱헢뗄탐튻뻶탅킴솼ퟣ뿉뗃퓲ꎬ컳쯹헟튪돤뾼뻟놨틔훐늻샠뢺뛔믡퇜뷰쪽듳풲쫂럧돶룶퓚뚯쿖뷸뇭ퟷ늼헻횮폐닆ꗎ햹벭랢쳢뢺뛠뷰내풭놨훖ꎬ뿉랽쾢닟돤뾿샯펦횸뷢쳡뫍뺡럖싇놻룦뷒뗄싛탅햮퇜듙뇭튪짺죚웎쿮쿕듓쯘쇋탂뒫탔뇤탐뷸듳믱럧캥믡뮣폐얣짺⤲ꆣ햮쳵죚샺퓲뇭볆쯼뾿좨램냇럖탔뿋냼믡뗄릩쪹솿뷒ꎬ뫶쪾맦웤쾢짺뷸쳡쟳뷰릤뇘뇤폫뛸룅춳살탅룯샠쳘펦튻닆ꆢ컳좡쿕돤뫉쿞?뇤〰붶뿧틲쓜볾쪷늢릤훐솿쪹뗄틋ꎬ믡뷒즭삨볆탅폃냼쪾잡싔컳ꆣ뚨쫇ꆢ릫뷰닆릩죚뻟좻룯ꢱ튪뷡놨돉쓮업쾢쳥쓚볓뇰뛔늽컱뿉뷢펰쿠뛸럖룯㇄ꮾ쮾캪릻짐닺돉듦뻟떥쒣퇜볆횮틔믖쪾믹죏죽놨쾢탅헟삨풭떱믲뷢샽ꎬ럱퓊죚컱뗄릤ퟷ믡ꆣ쯘맻돪풱쇐엻쾵뷒쫇틑샭쿬맘퓢ꆣ궼?펦쳡늻내놾뗄튻쪽짺솿볆랴훅탅캪쿮뇭ꎻ쾢쯹퓲퓋틅믲죧뛔좷폃볛릤놨뻟떼ꆱ횮닺뇘쒽뇠뫍슶ꎬ쪾늹퇜뺭쮵뷢떫쫜?쏑웚폃릩뻟릫볆믡뛔뷰뫍ꎬ펳﯂쾢풭쳵뷒훁⠲늻⠳폐펦슩컳뗚죏랶럧횵뇭벫훂?캪쪵튻ꆢ좻뇠훆퓚뗄돤짺쓉쏷횽훐퇜뻞탅⣗몡릫뻶놸퓊솿볆퇜죚헦믡룼뛑퓚퓲볾웳쪾짙⦽욫폫냑ꆣꎬ떼룹튻캧쿕뗄쳥닆웤뒫릳뇪훊뷰릺훆뇭춬죫틊냼짺쾢뛮쓜?ꊾ퓊닟ꎬ볛ꆣ볆컊풭짺릤쪵쿠?닆튵뇪튪틊첻뻶짏튲붫웤뻝샠웳벰뗄탅랴쾵뻟컱믮춳즵ힼ䥁죚쪹춱뢺쓚탞쪱퓶뇭뻔몬헢뷰춶쯰퓚?엖볛쿠닉횵헢솿쳢퓲뷰뻟뗄뷧맘諾컱쏀믡ힼ뷒뺵폚닟쏦뻍틽뻶䥁튵탔탅쾢펳폐놨풾쓓럅틆千뢺뒫쟳햮룄ꎬ볓릤쓚귔퇹죚뇣쪧닆㠹?웚횵맘폃볆훖쒣ꎬ뗄죚뿉랴헽놨쫇맺ꎺ쪾쒹죎쒳쿠웰닟千뚼훊쾢ꆣ랢볛뇭닆냏웺좷ꆱ폐뗚햮춳욷쿂퇹ꆢ뮹뻟엻닅릤헟컱ꦺ?촨볆뗄믬솿릫쪽뛸좱릤틔펳톰퇜?뇭쳡훸놨⠱늻ꯕ뫎맘죽쮵탅ꎬ뗚뇘뫍헢뇈햹횵쳥탂컱쇋죏캪뿉㌲ꆢ붷쓚늹펦쏅퓋슶쓓뻟죴쓜틲벯솿탅뫏ꆢ퓊늻쟒쿝뻟퓚ꆣ쟳짺꒾훐룟쏻뇭⦽훂튻뗄쿮ꎬ쾢퓲㐸닺탫뷰킩뷏뫍늢쾵놨ꏐ틔풭뇪쓜뫅좨닆ꢵ럖죝좻돤뛔엻폃냏믡붻듋췅뷰쾢쫴듳볛뷶쏖ꆣ뗄닆떫룼?탅틊쇮풣룶훘뇪죧쪹룃뫅뫍엻죚돤췪싺펰뇭?ꆰ퓲ힼ돉틦컱쓓닺샠ꎬ튪웳슶쟩퇜틽틗쓜틲훐?죚ꆣ탔뛠횵뷢늹펦볆컱쫇캪?엻쾢믡돤뺵뻶곖놨튪ힼ맻폃쿮헷뷰슶ꆢ럖짆ퟣ쿬쳥ꦺ맽ꎬ뗄퓲뢺랽퇜쟳쓚튵폐뿶짺ꏆ웰횮듓랴본쒣쫽뫍뻶쇋룃솿놨ꎬ샭릤슶쿠볆럖쓊닟뢻뇭룔탅뷡퇜헟쟳죚맘샻닺뗄쾵?좥잿좷닆훐햮램짺뛔뷸쿮뇠뷰펦욵웳뫶펳닺폚뷰샺뒫쫇뇭쯼쿫뻟뇘맘톧뷒?헟?뫏짺뛔쾢틢뢺뫍엻ꎬ쪹랢붻뗷죏컱틑튪컞죫쒿놨뢨죚룃ꆢ튵싔?뷰ꎬ
