经济纵横-2007年第8期政府健创业投资引导基金的运行模式研究龚建立，徐炳炳，王飞绒(浙江工业大学经贸管理学院，浙江杭州310014) 摘要:设立政府性创业投资引导基金，能正确引导社会与民间资金的投资方向，扩大创业投资资本的总量，促进经济的快速发展。关键词:创业投资;政府性创业投资引导基金;模式中图分类号:F275文献标识码:A文章编号1007-7685(2007)08 -0028 -03 创业投资是一种有效的支持创新及科技产业投人。(1)创业企业在发展初期不但需要资金，更化的融资机制，很多国家都纷纷采用各种引导方需要信用，一旦政府性创业投资引导基金给予某法，对创业投资给予直接或间接的支持以促进创个创业企业资金支持，同时政府也给社会公众一业投资的发展，设立政府性创业投资引导基金就个信号:就是这家企业有潜力并且受政府扶持，这是其中的方法之一。就等于政府无形中给创业企业进行了信用担保，一、政府性创业投资引导基金的发展现状从而提高了创业企业在银行的信用等级，使创业政府性创业投资引导基金是指由政府出资或企业自身也可从银行获得更多贷款。政府性创业提供担保以引导社会资本投资于种子期和起步期投资引导基金能大力推动创业投资的发展，2005的创业企业的投资基金。处于种子期和起步期的年11月，由国家发改委、科技部、财政部等十部委创业企业由于面临研究开发风险、产品风险、市场联合颁发的《创业投资企业管理暂行办法》第二十风险、管理风险和企业成长风险，传统的以赢利为二条中指出:国家与地方政府可以设立创业投资目的商业投资机构很难判断其盈利前景而不愿介引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持人，只有少数独具慧眼的创业投资企业敢于支持创业投资企业的设立与发展。引导基金的运作模创业企业，而大多数商业投资机构通常要等到创式及如何有效利用引导基金的问题值得研究。业企业进入扩张期或成熟期才愿意进行投资。因现代创业投资的发展已有百年历史，许多国此，身处种子期和起步期的创业企业迫切需要得家逐渐确立了符合自身国情的政府性创业投资引到其他方面的资金支持，政府性创业投资引导基导基金的运行模式。如，在美国，发挥创业投资引金由于其非盈利性和引导性可很好地发挥作用。导基金作用的是"小企业投资公司计划"。该计划政府性创业投资引导基金主要通过对创业企业提以美国社会信用体系已高度完善为前提，主要通供前期的部分资金支持和信用担保，引导社会资过政府拨款为小企业投资公司这种特定意义上的本进一步投资于该企业，起到一个杠杆作用，放大创业投资基金提供融资担保，提高小企业投资公了政府资金的支持作用。据国外成功经验显示，司的投资能力和财务收益水平，并以此促进民间政府每出资1元就可吸引10-15元社会资本的资金设立小企业投资公司。通过不断的演变和完收稿日期:2007 -06 -17 作者简介:龚建立(1962-)，浙江慈溪人，台州学院校长兼党委副书记，教授。研究方向:技术经济及管理。-28一?췲랽쫽뻝뺭헾릨⣕몼햪뗄맘훐컄뒴뮯램튵쫇튻쳡럧쒿죫듋떽뷰릩놾쇋춶탨룶뻍듓웳쓪솪뛾틽쪽쿖볒떼틔맽쮾쫕ퟷ㌱볃룥헟튪ퟜ볼춼쿗헂튵뗄ꎬ춶웤ꆢ뢮릩뒴쿕웳평잰뷸헾죫탅뗈뛸ㄱ뫏쳵떼벰듺훰믹쏀뷰붨훝ퟝ죕볲ꎺ솿듊럖뇪뇠춶죚뛔훐헾탔떣튵웳ꆢ짌횻짭쯻폚웚튻뢮ꆣ탅뫅쳡ퟔ틽퓂냤믹죧뒴붥뷰맺짨〰쎿뫡웚뷩솢궹?짨ꎬꎺ샠쪶뫅뒴뗄뢮놣웳튵맜폐뷸뒦랽웤늽嬱폃헾룟짭떼랢횸뷰뫎좷ퟷ짧늦돶ㄴꆤꎺ뢮솢듙뒴뫅싫ꎺ쫇믺튵랢랽탔틔평샭춶짙죫훖쏦럇늿뷰嶴뻍쇋튲믹뗄돶웳폐퓋폃믡뿮쓜킡ꎬꓒ㈰릨?헾뷸튵ꎺ튻훆춶햹램뒴틽뗄폚럧쫽뛸삩ퟓ펯럖듒쫇컞뿉뷰맺ꆶ춨킧쇋탐탅캪솦웳〷붨탬떴㇔뢮뺭춶䘲?〷훖ꎬ횮튵떼쏦쿕믺뛀듳헅웚샻폚횧뗆떩뷰헢탎듓쓜볒뒴맺맽뗄럻쒣쫇폃킡쳡뫍쓪ꆪ솢ꪾ뇾뗚탔볃㜵ꆪ폐뫜룸짨튻춶틽짧쇙뫍릹뻟뛠웚뷰룃돖헾횧볒훐웳틸듳랢튵닎폃뫏쪽ꆰ쳥릩닆〶⠱탔㣆춿ꆪ㤶뒴뗄ꎻ㜶킧뛠폨솢ꆣ떼믡믹퇐웳뫜믛쫽믲웰횧뫍ퟷ뗔뢮돖룸튵탐솦룄춶폫막틽햹ퟔ킡쾵죚컱뇾Ꞿ?ㄷ㋒튵뿬헾㠵뗄맺횱틽믹뷰뺿쓑퇛짌돉늽돖폃짎?탔ꎬ뒴퓚믱췆캯뗘뫍폫떼틑짭죧웳춶쫕릫ꎬ귃묩춶쯙뢮⠲횧볒뷓떼뷰놾ꆣ뾪돉에뗄튵쫬웚ꎬ뫍ꋕ뒴춬폐틸뗃뚯ꆢ웳랽쳡랢믹맺룟떣틦쮾ﳒꎬ췵뎹랢탔〰돖뚼믲믹쫇춶뒦뎤뛏웚뗄헾훷탅웰뻝릳튵쪱잱웳탐룼뿆릩햹뷰냙쟩퓚뛈릫놣쮮ꆣ뒴ﴱ헣틽햹뒴㜩럗볤뷰횸폚럧웤튵닅뢮뿉튪폃떽맺춶헾솦뗄뛠벼맜죚ꆣ쓪쏀췪쮾ꎬ욽춨붭량?ヒ떼ꆣ튵〸탂럗뷓뗄평폚훖쿕펯춶믺풸탔뫜춨떣튻췢?뢮늢뷸탅듻늿샭뿉틽컊샺헾맺릫짆헢쳡ꎬ맽듈묱죞믹춶ꆪ벰닉뗄랢헾훖ퟓꆢꎬ샻릹틢웳뒴뫃맽놣룶돉뮵틽튲쟒탐폃뿮퓝틔떣떼쳢쪷뢮쮾캪룟늢늻쾪㗔죋튵뷰〰뿆폃횧햹뢮ퟓ웚닺뒫잰웳춨뷸뗘뛔ꎬ룜릦ꯐ떼룸쫜쇋뗈ꆣ뗄닆탐짨놣믹횵탔랢볆쳘킡틔뛏ꎬ틽㈸벼룷돖쿖돶웚뫍욷춳뺰튵뎣탐웈춶랢뒴룋뺭믹짧헾탅벶냬솢뗈뷰뗃탭믓뮮쳡뚨웳듋뗄몣첨쓜떼ꆪ닺훖틔ힴ뫍웰럧뗄뛸룒튪춶쟐믓튵ퟷ퇩뷰믡뢮폃ꎬ햹늿램뒴랽퇐뛠ꆱ틢듙퇝훝곕헽믹〳튵틽듙믲웰늽쿕틔늻폚뗈탨ퟷ웳짧폃쿔쪽룸릫럶떣쪹탔ꎬꆷ퓋뺿맺춶ꆣ훷틥뷸뇤톧춶좷뷰떼뷸늽웚ꆢ펮풸횧떽ꆣ튪폃튵믡ꎬ쪾폨훚돖놣뒴㈰쪮뗚럶ퟷ룃짏쏱뫍쪱풺틽ꎻ랽뒴뻍웚뗄쫐샻뷩돖틲뗃믹ꆣ쳡럅ꎬ겸쒳튻튵〵늿뛾쒣볆춨릫볤췪킣뺵?떼쒣뎡캪듳?헢캯쪮틽룪뎤?볦짧쪽ꋲ떳믡캯폫뢱쏱쫩볤틽볇ꎬ뷰뷌쫚뗄ꆣ떼춶퇐뺿랽랽쿲믹ꎬꎺ삩벼쫵듳뺭뒴뷰볃튵벰춶맜샭ꆣ뗄놾퓋탐쒣쪽퇐뺿
经济纵横'2007年第8期善，截止到2001年，该计划支持的小企业投资公基金全部作为担保公司的补偿基金，而不对创业司完成了近14000项投资，向大约90000家小企投资公司进行投资。政府通过补偿基金扩大担保业提供了超过400亿美元的长期资金，培育了苹公司给创业投资公司担保的贷款规模，并引导创果电脑、英特尔、联邦快递和美国在线等一大批世业投资公司的投资与创业企业在种子期和起步期界级创新企业。[2]另外，英国、德国、日本和新加的决策。创业投资公司除完成第一种模式的工作坡等国家也以各自的运行模式，促进本国创业技外，可组建专管机构，负责创业资本的运营，承办资的快速发展。项目公司信用管理的具体工作，综合协调管理全二、政府性创业投资引导基金的运行模式部项目公司的资金运作，并负责批量向贷款银行政府性创业投资引导基金是国家创业投资发申请贷款，负责贷款的统借统还，最终对银行承担展过程中的必然产物，它是按政府产业政策对符还本付息责任。这种运作模式类似美国早期的合优先鼓励发展的技术创新和高技术项目给予相"小企业投资公司计划它减少了政府的初期投应的匹配投资或贷款的补偿。政府通过实行共担资，避免政府对创业投资公司的直接介入，也有利风险、利益共享、合同管理、及时退出的原则，可对于创业投资公司的市场化运营。由于政府只设立回收投资项目的分红所得和股权转让收入用于滚补偿基金而不进行投资，则补偿基金就更能放大动发展，实现基金的保值和增值。[3]我国的政府担保公司的担保能力，从而增加创投企业融资能性创业投资引导基金的运行可采用以下三种模力，实现政府基金的杠杆作用。[4]这种模式也是式。当前政府通过政策性担保解决中小企业融资问题(一)引人补偿基金。以现有的中小企业专项最常用的做法。在这种模式下政府承担的风险较资金为依托，每年分出一定比例作为引导基金。低，政府干预创业投资公司运作的程度也较低，且并将引导基金分成两部分，一部分基金吸引社会易操作。但对创业投资公司来说，多出一个新机资金共同投资或组建一家创业投资公司，另一部构，加大了成本开支井减缓了资金的流动速度。分作为创业投资的补偿基金。由创业投资公司来(三)建立"基金的基金"。这种模式是由政府挑选有潜力的创业企业，并以股权的方式投资创出资组建母基金，即"基金的基金"。它不直接对业企业并对企业进行一定的日常管理和大量的增项目进行投资，而是参与发起创业投资引导基金。值服务，如经营服务、网络支持、形象支持、道义支由母基金作为引导基金，和国内外具有较好管理持、综合商务知识等，其中包括对企业投资项目的能力和投资能力的创业投资基金管理机构或团队筛选、辅助调查、后期眼踪等工作。针对创业投资合作，吸引大量社会资金的投人以共同组建创业公司融资问题，创业投资公司可用引导基金的补投资子基金来支持创业投资发展，子基金可采用偿基金作为向银行申请贷款的信用担保，以扩充有限责任公司形式或股份制公司形式。母基金承融资渠道，提高创业技资公司的资本运作能力。担出资义务，参与基金运作，负责与其他出资人共在公司正常经营下，如不能按时偿还部分贷款，可同确定基金管理团队和基金运作规则，确保基金由基金的补偿基金偿还。由于我国有关产业基金投资于政府规划中重点产业的创业企业，但具体的法规并不完善，目前也只能以政府信用的形式投资决策完全由已选择的管理团队自由决策，最来增强创业投资公司的融资能力。这种模式的优终可以出售基金的形式实现退出。[5)以色列以类点是操作上能较快启动，引导社会资金的示范作似的模式在1993年到1997年间取得很大成功，用会很快显现。但这种模式政府投资的风险较以1亿美元吸引了20亿美元的社会资本，很好的大，如果创业投资企业出现问题，引导基金很难在发挥了政府资金的倍增效应，提高资本的使用效长期投资中实现保值增值，甚至出现亏损。率，促进创业投资市场的繁荣。这种模式市场化(二)引人担保机构。这种模式是在引人补偿运作程度较高，是政府介入创投领域程度最低的基金的情况下，再引人担保机构，并将创业投资公一种模式，有利于创业投资企业的独立发展。并司作为创业企业的投融资平台。政府出资的引导且在基金成立时就设计了政府退出的渠道，不但?췲랽쫽뻝-29一뺭짆쮾튵맻뷧웂뛾헾햹뫏펦럧믘뚯䫎탔쪽⣒늢럖쳴횵돖즸릫뎥죚퓚평뗄살뗣폃듳뎤⢶믹춶췢쿮늿짪뮹ꆰ폚늹떣솦䫕떱ퟮ뗍틗릹⣈돶쓜폐춬훕쯆틔랢싊퓋튻쟒볃ꎬ췪벶뗈뗄ꆢ뢮맽폅쿕쫕랢특뒴ꆣ묩뷰붫ퟷ톡웳럾쮾믹릫램퓶쫇믡웚︩춶뻶쒿쿮쟫놾킡뎥놣잰뎣닙ﴩ쒸솦쿞돶좷뿉㇒훖퓚쳡뗧믓㈹ퟝ뷘돉뒴맺뿬헾탔돌쿈욥ꆢ춶햹蝹튵틽캪릲폐컱ퟛ죚뷰쟾쮾맦잿닙뫜죧뗄좫릫룸닟뿉쒿듻뢶웳뇜믹쪵후폃ퟷ볓붨ퟩ뷸뫍ꎬퟓ퓰뚨폚뻶틔쒣?듙릩쓔쇋ꆪ뫡횹쇋탂볒쯙뢮뒴훐맄엤샻ꎬ쓕춶죫틀떼춬잱늢뫏뢨ퟷ뗀헽뗄뿬맻쟩늿쮾릫ꆣퟩ뿮쾢튵쏢뷰쿖ꏊ듳솢붨탐컼믹죎틥헾닟돶쪽샔뷸뛈쇋ꆢ헾ꆤ떽뷼웳튲랢탔튵뗄샸춶틦쿮쪵ﺸ늹췐믹솦뛔죧짌훺컊캪ꎬ뎣늻짏쿔뒴훐떣뿶ퟷ뷸쮾붨탅퓰헾뛸뷒춨ퟶ룉떫쇋ꆰ쒸틽뷰릫컱뢮췪쫛퓚뷏돉㈰뎬펢뢮㈰ㄴ튵틔햹뒴춶뇘랢릲쒿쿖?틽뎥ꎬ뷰뗄웳뺭컱뗷쳢쿲쳡췪쓜쪵놣쿂캪탐폃뢺죎뢮릫늻떣닊맽램풤뛔돉믹듳살쮾맜맦좫ㄹﳒ룟폐솢〷맽쳘〱〰ꆣ룷튵좻햹믲쿭뗄믹떼쎿럖뒴펪횪닩ꎬ틸룟짆뷏춶쿖믺떣맜퓰릫뛔쮾뷸놣?헾놾뷰틽솦솿횧탎닎샭뮮평㤳ﷁ샻쪱쓪㐰뛻뗚쓪ハ䰲ퟔ춶틽닺뗄듻ꆢ럖뷰믹돉ퟩ튵뷸럾쪶뒴탐쿂ꎬ릫뿬떫놣릹퓙믺샭헢쮾쓜닟퓚뾪뛸떼짧돖쪽폫췅훐틑쬲쫇폚뻍㣆ヒꆢꎬ櫁뗄떼컯벼뿮뫏뫬뷰ꆣ럖솽붨늹웳탐컱뗈뫳튵짪뎥쒿쮾웴헢횵틽춶릫폫릹퓋훖볆쫐솦탔횧믹벴쫇뒴믡믲뛓훘톡탎떽헾짨?룃뛗?솪퓋틽믹ꎬ쫵뗄춬쯹놣틔돶늿튻뎥튵ꆢ웚춶쟫죧뮹잰뚯훖퓶헢죫죚쮾헾떣뒴뻟ퟷ뮮뎡룜늢뷰ꆰ닎막뫍뗣퓱쪽ㄹ놶뢮볆볆쪣탐떼뷰쯼뒴늹맜뗃횵퓋쿖튻럖볒믹ꎬ뚨췸웤룺듻늻ꆣ튲죚쒣돶훖떣뗄뢮놣튵돽뢺쳥춳ퟷꆱ뮯듓룋릫복폫춶럝닺쪵㤷뷩쇋샔냮퓶뮮곏곓쒣믹쫇탂뎥샭뫍탐폐뚨ꎬ뒴뷰늢뗄싧훐ퟙ릫뿮쓜평횻틽쪽쿖놣욽늹춨웳췪퓰릤뷨퓋퓲뛸ퟷ뷢쮾뮺ꆣ랢훆튵맜쓪랱죫헾ꪵ뿬킧횧ꊹ쪽뷰맺내뫍ꆣꆢ막퓶뿉뗄뇈튻튵틔죕냼뗈쮾폚쓜떼헾컊짵믺첨뎥맽듻돉뒴ퟷ뢺춳쯼펪늹폃뻶쿂퓋살쇋헢웰믹춶랢릫ꎬ샭췋볤쓉죙웳뢮쒳뗝펦돖瑱ꎬ뗄볒헾룟벰좨횵닉훐샽늿춶평막뎣삨릤뿉탅쪱컒틔솦짧뢮쳢훁쫇릹ꆣ믹늹뿮퓚뗚튵퓰뮹샠복뎥볓ퟷ쮵훖뒴쓚뷰죫햹쮾뢺췅돶좡췋꓆뫍ꎬ뗄밹ꊵ듙퓋뒴뢮벼쪱ꆣ폃킡ퟷ럖좨맜ꆢ뛔뎥맺헾믡춶ꎬ돶퓚뷰맦훖튻ퟛ엺쯆짙횱평믹䔴쒣튵췢틔탎퓰뛓뗃헢쇬?쏀쳡킡〰승뷸탐튵닺쫵춨췋죃ㄳ틔웳캪믹릫뗄샭탎ꆣ틽떣놾뮹폐뢮헢쿖늢ꎬ쒣ퟓ훖뫏솿ퟮ쏀쇋뷓폚뷰춶돐돌뛠쪽ꆱ뻟릲폫퓲ퟔꇞ뫜쪱폲뛀쪽맺룟웳〰瑱놾쒣춶튵쿮맽돶쫕쿂틽뷰쮾랽뫍쿳헫떼놣퓋늿맘탅훖뗄뿷죋붫뛸ꎬ웚킭쿲훕헾뷩뻍떣뛈쇷쫇ꆣ폐믺춬믹웤평䫒듳뺣돌솢쟾퓚튵볒ꋈ맺쪽헾쒿쪵뗄죫죽떼컼ꎬ듳횧춶뛔믹ퟷ럖닺폃쒣럧쯰늹뒴늻삩늢뫍퓋뗷듻퓧뢮룼죚튲튻뚯평쯼틽뷏릹ퟩ뷰쒸쯻좷뻶퓉돉겺뛈랢뗀춶킡곅쿟햱뒴랢닟룸탐풭폃훖쿮믹틽쇭릫솿돖뷰틔쓜듻튵뗄쪽쪾쿕ꆣ뎥뛔듳웰펪맜뿮틸웚ꎬ횻죚럧뷏룶쯙헾늻떼뫃믲붨뿉돶놣떫ꯁ릦?놾쫐ퟮ햹웳뺺튵뛔폨릲퓲폚쒣뷰짧튻쮾뗄ꆢ쿮삩솦뿮믹탎랶뷏뫜춶틽뒴떣떼늽릤ꎬ샭틸탐돵튲짨럅컊쿕뗍탂뛈뢮횱맜췅닉뻟탒쎵뎡ꆣ늻뗈릫췐춶럻쿠떣ꎬ맶ꆣ믡늿살뒴퓶뗀쒿늹돤뷰쪽폅ퟷ쓑떼튵놣웚돐좫탐폐솢듳쓜쳢뷏믺뷓샭뛓폃죋쳥ퟮ퓀?뮯뗄늢떫ﷁ튻쪹슼뿉틥뗄퓚릫냬떣춶샻쟒뛔ꆣ릲?쯆듳폃?뛔횧?엺킧쫀
经济纵横.2007年第8期有效的推动了创业投资的发展，并在一定程度上(三)运行模式的选择。以上三种政府性创业保证引导基金的保值增值。投资引导基金的运行模式是综合比较国内外各种三、建立政府性创业投资引导基金需注意的模式的优缺点，并结合当前国内的创业投资状况问题设计的。美国的引导基金类似第一种和第二种模(一)政府的定位。引导基金的建立旨在引导式的结合体，政府通过信用在社会上募集资金，以社会资本进入到那些商业性资金不愿进入的、具部分募集的资金吸引社会资金投资中小创投企有高风险、高成长性的高新技术领域，引导创业技业，并以投资公司的大部分利润按股份制给投资资企业投资处于种子期和起步期的企业。以前政者，同时通过贷款来获得另外的资金，从而发挥政府对创业企业支持的方式是成立国有或国有控股府的杠杆作用。以色列采用的类似第三种模式，的创业投资企业，但国有控股企业在公司治理结通过组建母基金，带动多个子基金，在基金成熟构方面往往会存在一些问题。政府要避免既当时，逐渐把政府投资的股权随社会资本的进入出"裁判员"又当"运动员"，[6]政府只要通过制定制售给社会投资者，最终退出母基金。[7]每种模式度和政策、通过规范游戏规则来保证市场行为的有长处也有短处，模式的选择应根据各地的具体有秩序进行，关于企业咨询、投资、管理等的增值情况而定。对创业投资发展处于初期阶段的地服务及企业的委托一一代理问题可通过市场竞争区，可采用第一种模式以快速启动引导基金，尝试自行解决，这样不但可减轻政府负担，也使创业投引导社会资本引人创业技资领域;对创业投资发资企业摆脱束缚，获得更大的发展空间。因此，目展处于成长阶段的地区，创业投资企业有一定实前政府对创业投资企业的支持可通过建立一个规力并能进行资本经营时，第二种模式通过打造融范的引导基金，以参股或给予补偿的方式来吸引资平台，可扩大融资规模，加速创业技资的发展;民间资金甚至是一些外资的进入，引导创业投资对创业投资发展处于相对成熟的地区，由于市场的方向，政府并不干预创业投资的运作，创投项目的成熟，政策法规的完善，资金人才的完备，基金还要由创业投资家们自己选择。政府通过引导基的运作如鱼得水，第三种模式就可发挥其最大的金的运作，引导社会资本按照市场规律来进行创功效来促进创业投资的发展。当然，模式的选择业投资。政府要设计好引导基金的运作模式，制也没有严格的时间界定，模式的选择也不用一成定财政金融优惠政策，并提供良好的市场环境，疏不变。通创业投资的退出渠道。参考文献t(二)创业投资企业的定位。根据政府性创业[1J王松奇，王元.中国创业投资发展报告2005[MJ.北投资引导基金的初衷，创业投资企业的运作应具京:经济管理出版社，2005.备以下特点:一是资金的主要资助对象是一般投(2).比格利夫.处在十字路口的风险投资一一美国风资者或银行等商业组织不愿提供资金的高科技、险投资的回顾与展望[M).太原:山西人民出版社，2001. 产品新、成长快、具有巨大增长潜力的企业。二是[3J刘俊钧.创业投资制度创新论一-对风险投资范式的检讨[M].北京:经济科学出版社，2004. 创业投资企业要承担创业投资风险，资本投资的[4J张力美，陆桂贤.我国创业投资环境问题的探析(j].南着眼点不在于投资对象当前的盈亏，而在于创投京财经大学学报，2005, (3). 资本的发展前景和资产增值，以便能通过上市或[5J祁榕.对当前创业投资运作和发展的思考(jJ .中国科出售获得高额的回报。三是创业投资企业对创业技论坛，2005，(2).企业进行股权投资，但最终并不以控制创业企业[6J王伟光.政府在创业投资发展中的作用:国际经验[JJ . 为目的。四是创业投资企业不直接参与产品的研中国科技论坛，2004, (4) [7]陈和.创业投资的政策性引导基金模式研究[JJ. 科学究与开发、生产与销售等经营活动，而是间接扶持学与科学技术管理，2006，(5). 创业企业的发展，提供必要的财务监督与咨询等(责任编辑:李琪)增值服务。?췲一랽쫽30뻝一뺭폐놣죽컊⣒짧뢮뗄릹ꆰ뛈럾냗잰랶쏱뮹뷰튵뚨춨⢶춶놸닺뒴ퟅ돶웳캪뺿퓶⣈쒣짨쪽늿헟쪱쫛쟩쟸틽햹솦뛔릦튲늻닎嬱뺩嬲쿕嬳쳖嬴嬵벼嬶훐嬷톧⣔뾼巍ꎺ춶孍巕닆巆싛맺嶳폫볃嵷巁킧횤ꆢ쳢믡룟웳뛔뒴랽닃뫍훈탐헾뗄볤튪춶닆︩틔헟욷튵퇛놾쫛쒿폫횵ﴩ쪽볆ꎬ맽룸뎤뿶떼뒦늢욽돉퓋쎻뇤묩컱럖컄뺭嶣엁첳뿆슺ퟝꎮ뗄틽붨럧튵뒴쏦에탲뷢뢮쿲평퓋쿂믲탂춶뗣믱뷸뾪웳럾늢룜ퟩ훰짧뒦뛸뿉폚쓜첨쫬ퟷ살폐ꆣ캱헾벰뷡쒼춬쿗짆볃뗄꺱ꛃ듳얣ꎬ낹벼춣톧뫡䒣ꆾ췆떼솢놾쿕춶튵췹풱닟뷸뻶냚뛔뷰ꎬ뒴ퟷꆣ쳘틸ꆢ늻랢뗃탐컱폅틔룋붨붥믡튲뚨닉돉죧듙퇏ꎺ맜믘삣톧꺶㈰싛꺴벼뢮웳뫏벯쪱ꆤ꺱ﮣ곍샭맋ꦣ곂톧풵〵껕첳듒쫵뚯믹헾뷸ꆢ웳췹ꆱ탐ꎬ췑뒴짵튵죚춶뗣돉퓚햹룟막쯄뗄ꆣ쒣좱쏀ퟷ쒸냑폐폃뎤뿉폣룱궣㈰좸꺴뗄튵쳥춨돶폫몾붹놨뇇ꎬﺸ뗍맜쇋뷰뢮죋룟뒦튵웳믡폖춨ꎬ헢쫸훁춶틽폅뗄ꎺ뗈뎤폚잰뛮좨쫇짺랢쪽뗣맺폃믹헾뛌뛔뗚놾뷗삩닟뗃뒴뫀〷ꪣ냦햹듒궼ꎬ내⠲껔㈰뛗샭뚨뗄ꎬ맽뒴뗄탔떽돉폚횧튵듦떱맽맘퇹뢿춶ꎬ쫇늢떼튪믝췋웳튻짌뿬뺰닺햹릫ꆣ뷰뢮헟뒦틽뛎놾듳램쮮쪱껖짧췻쎿춣㈰듒⦣?〴쪵쓪ꎷ뗍캻캯뷰듻킹ꎬ孍웑껎〵뗍?듒쓕㈰뗚튵놣뒴쓇뎤훖돖ꎬ퓚ꆰ맦폚늻틔튻볒짧짨헾돶돵쫇ꆢ돐뫍믘폫톡퓋늢틽쮾춶죫뗄뺭죚뒦볤뛗華㈰嶣Ꭓ특ꎬ뛗뗍⠴ﺲ〶㣆ꆣ췐뢮컼뿮꺴쫖춶횵튵킩탔ퟓ뗄떫튻퓋랶웳믱닎룉쏇믡볆닟쟾훔ퟩ뻟떣뛔놨ꎬ쿺쳡퓱탐뷡떼즫듸ퟮ쒣뒴뗘펪폚뗚뷧듒〵껌華⠳쫔뛗⦣?ꎬ?ꛔ욶퓶춶틽짌뗄웚랽맺킩뚯폎튵ꆪ뿉뗃막췢풤ퟔ뫃ꎬ뗀뚨뷰횯폐뒴쿳닺ꆣ떫쫛릩쒣뫏믹춨듳살쇐훕쪽쟸쪱맦쿠췪죽뗍ꎮꯔ듒⦣쯗쪷?퓒⠵?좴뛗궣뗍?ꋕﶵ⦣뗄횵튵룟뫍쪽폐컊풱쾷복룼믲뒴벺놾틽늢ꆣ캻늻뻞떱퓶죽ퟮ웳뗈뇘틔뷰늿닉뛠막췋랢춶ꎬ쒣뛔짆훖떼ꆪ맽짧믱쪷껗뫉듐갲뛗춷맖벻?랢ꆣ틽탔탂웰쫇뿘쳢ꆱ맦톯쟡듳횧룸뗄튵톡내떼쳡훷풸춶잰횵훕뺭튪짏샠럖폃룶좨돶햹뿬뒴뗚ꎬ돉쒣믹듺탅믡뗃ꋕ뷎〰쪻킵尿훂싂햹떼벼늽돉막ꆣꎬ퓲ꆢ헾뗄돖폨뷸춶퓱헕믹릩룹튪쳡퓶뒴늢늻펪죽ퟛ맺쯆샻ퟓ쯦쒸뒦쯙쇬튵뛾볓쫬쪽릱㒣랾릵쓗랿?뷰샭폃쇭ꢸ쯃?돍쓋ꏊꎬ믹뷰쫵웚솢웳헾ꇞ살춶뢮랢뿉늹죫ꆣ쫐솼뻝릩뎤럧펯틔튵늻횱믮닆훖뫏쓚뗚죳샠짧펦폚웴폲쯙뗄뻍떱?ꪡ뗄컊퓚뷰췢곌벿쎣뷑늢뷰늻쇬뗄맺튵뢮䫕놣뢺햹춨뎥ꎬ헾뎡뫃웳훺잱쿕뿷뇣춶틔뷓뚯컱뇈튻내쯆믡룹돵ꎻ쒣뒴뗘죋뿉좻톡쒷ꪶ〰뱛몹킾붨쳢짧춶뗄풷퓚탨풸폲웳폐튪ﺸ횤ꆢ떣뿕맽뗄틽퓋뢮맦튵뛔뷰솦ꎬ쓜뿘닎볠뷏뒴훖막뗚ꆣ뻝웚쪽쟸닅랢퓱㕛쓌䩝謁뼨솢뿉믡䵝헍뷎ꎮ쪾ꆿ튻힢뷸ꎬ튵믲릫뇜껖쫐맜볤붨랽떼ퟷ춨싉탔뗄쿳뛸웳훆폫뚽맺뫍럝죽퓚놾≊룷뷗뒴춶믓쒣튲ꎮ갲훐귑嶣뛗헍횼춨짏훐뷰뚨틢죋틽ꆣ맺쮾쏢믒뎡샭튲솢쪽뒴ꎬ맽살쒣퓋쫇룟웳놾퓚튵닺폫쓚춶뗚훆훖믹뗄쎿뗘뛎폐평췪웤늻놱〰䩝맺꺿쪡뛗돌뗄퓚떼틔폐훎볈탐뗈맽쪹틲튻살튵뒴틽뷸쪽뮷ퟷ뿆춶폚짏뛔욷볤췢뛾쒼킡룸ꎬ쒣뷰훖듲놸ퟮ폃ㆣꎮ䩝웑ꪡ쪷?쓏ꎮ뛈ꆢ뒴잰뿘샭떱ꢹ캪뗄듋룶컼춶떼탐ꎬ뺳펦냣벼ꆣ웳뷓톯룷ힴ훖쪽돉죫쒣뻟뗘뚨퓬랢듳톡튻틽쫐벯듓뛊짏뻟튵헾막뷡뗄퓶ꎬ맦틽쿮믹뒴훆춶ꆢ뛾믲퇐럶뗈훖뿶쒣쫬돶쪽쳥뎢랢쪵죚햹퓱돉삹붵떼뎡뛸춶욶횵쒿쫨쫇돖쫔ꎻ뷰覆쒼뺺뷰웳랢?꣖헹ꎬ믓?틔헾
