第 18卷
2008经
第 2期
6月
信阳农业高等专科学校学报
Journal of Xinyang Agricultural College
V01．18 No．2
Jun．2008
经营租赁和融资租赁对财务报表和关键财务比率的影响
孔祥坤
(信阳农业高等专科学校 财经系，河南 信阳464000)
摘 要：经营租赁和融资租赁对财务报表和关键财务比率有一定的影响。
关键词：经营租赁；融资租赁；财务报表；财务比率
中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：10084916(2008)02-0050-02
On the influence of operating lease and financial lease
upon financial statement and key financial ratios
KONG Xiang—kun
(Dept．of Finance&Economy，Xmy~g Agricultural College，Xinyang464000，China)
Abstract：Operating lease and financial lease Can influence the ratio of the financial statement and key financial to eer-
tain extent．
Key words：operating lease；financial lease；financial statement；financial ratios
1 经营租赁对财务报表的影响
第一，由于经营租赁仅仅是为了满足经营的临时
需要而进行的，它不涉及资产所有权的风险和报酬转
移问题 ，也没有购置租赁资产的特殊权利，因此，承租
方对租入资产不需要作为本企业的资产计价入账，不
需要计提折旧，只需按期支付租金。同时，由于租赁
合同是暂时的，一般可由任何一方于比较短的期限内
通知取消，因此，有对承租人允若支付租金的义务，一
般不需要在资产负债表上列为一项负债。
第二，当承租人采用经营陛租赁时，损益表反映
为租金费用，当承租人采用融资租赁时，损益表反映
的是折旧加利息费用。租金通常是不变的，利息通常
是前高后低的。由于利息的前高后低，在前一阶段，
利息加折旧之和可能会大于租金费用，因此，采用经
营性租赁，在前几个会计期内有可能提高企业利润。
第三，新准则规定，有确凿证据表明售后回租交
易是按公允价值达成的，售价与资产账面价值的差额
应当计入当期损益，从而对企业利润产生影响。
第四，企业通过巧妙的合同条款将实质性的融资
租赁划为经营陛租赁，主要是为了粉饰财务报表，因
收稿日期：2008-03-04
作者简介：孔祥坤(1978-)，男，河南滑县人 ，助教
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为经营陛租赁不需要将租赁所形成的资产与负债在
表内确认，这样就降低了负债，使得资产报酬率、每股
收益率等财务指标得以改善，并使负债与所有者权益
的比率降低，从而使企业筹资成本降低，隐藏了企业
的财务风险⋯。
2 经营租赁对关键财务比率的影响
2．1 流动比率
售后回租所形成的经营租赁，就是承租人将自己
的固定资产转让给出租人 ，然后再租回使用，这时资
产的所有权属于出租人，但承租人对资产的使用权没
有改变，只是固定资产变成了现金 ，现金流的大大改
善，有利于企业扩大再生产。
2．2 净资产收益率
净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬
率，表现在公式上是：净资产收益率 =(净利润 ÷平
均净资产)X 100％。对承租方而言，由于利润提高
了，而在所有者权益保持不变的情况下，会提高净资
产的收益率。
2．3 资产负债率
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孔祥坤：经营租赁和融资租赁对财务报表和关键财务比率的影响
经营性租赁在会计处理上是由出租人对租赁物
提取折旧，承租人的租赁费用计入成本，但其具有长
期使用权，在这一点上与自有固定资产是一致的。因
此，它与利用银行借款或简单的融资租赁相比，可以
降低资产负债率。当企业拟上市募股，已上市公司要
增发、配售新股，或发行债券，争取产业基金、风险资
金的投资时，如果资产负债 比率处于达标的临界点，
或略有超标，企业就不可能压缩流动资金还债，以收
缩经营规模来降低负债率。此时可通过经营性售后
回租，使固定资产与负债同额下降(不影响企业生产
经营)来降低负债率。
3 融资租赁对财务报表的影响
3．1 融资租赁对资产负债表和损益表的影响
承租方融资租入的资产，虽然从法律形式上未取
得该项资产的所有权，但从交易的实质内容看，由于
租赁资产上的一切风险和报酬都已转移给了承租方，
如果不将其租入资产以及相应的融资记录在资产负
债表上反映，则不能充分反映一个企业的经济资源和
承担的现有义务，从而扭曲了财务状况。因此，应将
融资租赁资产作为一项资产计价入账，将取得的融资
作为一项负债 ，这符合资产、负债的定义。由于融资
租入的资产实质上已由出租人转移给了承租人，所
以，出租人不再计提相应的折旧了，该资产的折旧应
由承租方计人生产费用，列入损益表 。
3．2 可能造成会计信息使用者理解上的偏差
当企业采用项目融资租赁方式时，企业不参与项
目的投资建设和契约期内的经营活动，因而这一过程
在会计信息中无法表述 ，而企业在获得项目资产转让
并且同时重新获得经营权时才在会计信息中反映出
来。尽管日后的经营业务收入有相应的经营支出相
配比，但对于该项 目经营资产(转让部分)的取得表
现为无偿取得或以象征性价款获得，而真正付出的资
金成本部分未能反映出来，从而使会计信息使用者对
财务信息造成理解上的偏差。
3．3 可以改善企业会计报表的资产负债情况
如果使用贷款购买设备，并将贷款额全部计入公
司的负债，会影响其资信状况，因而融资租赁可以避
免一次性支付对财务带来的不良影响，节省流动资金
并维护现有的信用额外负担度，从而大大改善公司在
新的租期中的现金流，优化资产负债结构。
4 融资租赁对关键财务比率的影响
4．1 流动比率
融资租赁可以提高资产的流动性，对于售后回租
被认定为融资租赁的，承租企业在形式上改变了企业
实物资产在企业会计报表上的结构 ，资产出售后，企
业固定资产减少，货币资金增加，租赁后，支付少量租
金，从总体上讲，可使货币资金增加。承租企业在出
售自有设备后，在法律上改变了资产的所有权，将原
来属于 自己的资产转让给了出租人，使出租人成为该
资产的法律所有权人。但实质上，承租企业是通过改
变其原有的财务结构而获得现金 (即资金的融通)
的。也就是说 ，出租人是以承租企业租回该项资产为
前提条件而实施购买的，比较典型的可用于售后回租
的资产是企业自有设备及其相关的土地和厂房。通
常情况下，生产设备是企业生产经营活动中必不可少
的固定资产。如果一个企业将这一部分资产变卖了，
那么，企业的正常生产活动就要受到影响。
4．2 流动资产周转率
由于融资租赁具有促进销售的功能，可使企业的
销售收入增加，现金流增大，最终使企业的利润增加。
对多数企业而言，销售问题可能是仅次于资金的第二
大瓶颈问题 ，只有实现产品销售，才能回笼资金。现
在国外越来越多的企业都是通过租赁来实现销售的，
这种销售方式可降低交易门槛，活跃交易。这是因
为，一方面租赁的促销功能增加了企业的销售收入，
另一方面融资租赁对承租方而言是作为固定资产核
算的，平均流动资产不会有太大的变化，所以，会提高
流动资产的周转率 。
4．3 销售净利率与资产净利率
融资租赁的促销功能，除提高流动资产周转率
外，还会对企业的盈利能力比率产生影响，但其升降
变动关系难以确定。这是因为，销售净利率表示的是
销售收入的水平，从公式销售净利率 =(净利润 ÷销
售收入)x 100％可以看出，企业在增加销售收入额
的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售
净利率保持不变或有所提高。而资产净利率是一个
综合指标，它反映的是资产利用的综合效果，对承租
方而言，净利润明显是提高了。
4．4 资产负债率
由于租赁合同对企业支付义务的约束和贷款对
偿还义务的约束相同，如果企业到期不能支付租金和
贷款到期不能支付利息一样，都有可能增加企业破产
的风险。因此，企业一旦签订了租赁合同，就意味着
资产负债率的增加。
参考文献：
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社，2003．
(编辑：唐 芳)
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