三网融合真的夭折了么？
—— 三网融合投资机会分析
中国电信韦乐平在出席2011中国三网融合高峰论坛时也表示：
——三网融合正面临夭折风险；
——过去的一年，三网融合并没有实质进展，试点进度明显落后于国务院的部署
国泰君安证券观点：
——电视机这一终端具有独特属性，得到各大IT巨头的重视，蕴藏广大商机；
——中国对内容安全的高度重视，国外模式并不能在中国得到复制；对播控平台的掌控使得广电部门立于不败之地；
——名为融合，广电与电信之间的竞争合作成为必经之路；
——谁在三网融合实现模式创新，谁就将获得最为丰厚的收益。
数据来源：摩根斯坦利，国泰君安证券研究
从计算机，个人PC，互联网，移动互联网的历次发展过程中，谁解决了关键问题，谁将成为王者：包括IBM，Wintel，Google，Apple——Apple已经成为全球市值最大的科技公司
各大IT巨头结合自身优势，大举进入电视领域
——Google TV：开放体系，互联网内容全面引入电视设备
注：Google与Intel，索尼，罗技，百思买，DISH Network，Adobe等
数据来源：国泰君安证券研究
如百思买提供Google TV销售渠道
其他
第三方开发者
基于Google TV SDK软件开发包和网络TV Web API应用程序接口开发应用
Youtube，DISH Network卫星电视接入，媒体公司
提供媒体内容
内容与应用提供
Adobe
提供Flash等软件
软件提供商
Logitech
提供面向Google TV、蓝光机顶盒等专用遥控器，以及其他附件等
Intel
提供Google TV专用芯片CE4100
Sony，Logitech
提供高清大尺寸电视机，或者机顶盒
硬件提供商
Google
提供平台：包括Android操作系统，Chrome网络浏览器，以及相应的搜索技术
平台提供商
现有厂商
行为
角色
各大IT巨头结合自身优势，大举进入电视领域
——Google TV：开放体系，互联网内容全面引入电视设备
Google TV是Google互联网业务模式的拓展和延伸
以搜索引擎和节目定制化为核心，为用户提供一个统一的寻找和访问入口，提供视频服务，如观看ESPN体育节目，Youtube视频，或者亚马逊商店的数字影片
基于Google Android SDK和API，可以开发其他适宜于电视屏幕的应用，如体感游戏或者SNS
Google TV业务仍为免费（内容收费除外），Adsense将为Google带来收益
美国平均每人每天观看电视的时间为5小时，这使得电视成为广告主最大的关注媒体
各大IT巨头结合自身优势，大举进入电视领域
——Apple TV：封闭体系，iTunes模式向电视领域的复制
iTunes在电视领域的复制，内容收费
Apple TV完全依靠流媒体和网络存储，WiFi连接
软件和内容方面，新Apple TV抛弃了之前的购买模式，全面转向租赁。用户选择网上商店的影视作品后即可马上开始流媒体播放，相关内容将通过iTunes平台进行租赁
Apple TV与iPhone、iTouch、iPad等有较好的产品互动。iPhone、iPod touch能够充当Apple TV的遥控器，新增的Airplay功能下，内容可以在各个屏幕之间互相切换
小结
电视屏幕更大，更为清晰，在视频、体感游戏等应用领域拥有更好的用户体验；同时，电视已经牢固占据了客厅的位置，是家庭娱乐的核心；这一特性也是吸引IT巨头的主要原因
或者依靠广告收入，或者依靠内容收费，电视与互联网的结合并没有带来本质变化
中外差别在于整个生态系统的不同，国外电信运营与广电可以一体，同时国外内容收费的模式早已建立；而这一点中国与国外恰好相反
中国式三网融合是一个打破模式（已有的电信运营商、有线电视运营商运营模式，OTT模式下运营商成为纯粹的管道）、又重新建立模式（依靠内容或者广告获得收入 vs OTT模式）的过程，其中蕴藏着巨大的机遇，也是巨大的挑战
强弱分明的两大阵营，政策扶持广电
强大的电信运营商
规模：全年电信运营收入超过8000亿
主体：三大运营商市场化运作多年，激烈的市场竞争下已经初步建立起现代企业制度
产业链：从主设备、终端、运营支撑、内容等多方面形成了强大的产业链促进行业发展
弱小的广电运营商
规模：全年行业收入2000亿左右，其中网络收入刚过400亿元
主体：大大小小有线电视网络运营商过千家，产权关系复杂；较大的运营商仅拥有百万级用户基础
产业链：源头孱弱导致产业链支持力量极其薄弱
强弱分明的两大阵营，政策扶持广电
——广电坐拥优质资源
1、政策支持
广播电视播出机构负责制定IPTV、手机电视集成播控平台的建设方案；
电信企业负责制定在当地开展IPTV传输、手机电视分发、除广播电台电视台形态以外的公共互联网音视频节目服务等广电业务的实施方案；
有线电视网络企业负责制定在当地开展增值电信业务、比照增值电信业务管理的基础电信业务、基于有线电视网络的互联网接入、互联网数据传送增值业务和国内IP电话业务的实施方案
2、用户基础
截至2011年1月底，中国有线数字电视用户达到万户，有线数字化程度达到%（有线电视用户基数为18730万户，数据来源于国家广电总局）；
根据工信部相关数据，同期中国基础电信企业互联网宽带接入用户为万户
3、网络基础
广电网络接入网天生同轴线入户，理论带宽可上达4Gbps，同时广电无网络接入的困扰；广电也拥有较为丰富的光纤资源；
电信宽带接入仍以DSL为主，入户平均速率在，同时FTTx建设面临物业麻烦；但电信始终拥有IDC优势，大的IDC集中在了中国电信与中国联通手中
强弱分明的两大阵营，政策扶持广电
——广电整合加速
1、有线电视网络改造升级全面铺开
186个城市主城区已经完成整体转换，92个地级市启动了转换工作，未启动的45个；
数字化整体转换开始纵深挺进，如江苏在一些地级市正在向县级快速挺进；
二次整转开始实施，即利用高新交互机顶盒进行整转
2、省一级网络整合快速推进
已经有北京、吉林、江苏、海南、山西、云南、贵州等九个省份完成省网整合；河南、新疆、天津、内蒙古等六个省份完成省内整合工作；广东、四川、湖北、山东等在积极推进
3、银行授信解决资金问题
据不完全统计，全国各地广电从银行获得的信贷额度总计上千亿：2009年江苏有线90亿授信，陕西广电80亿，湖南电广传媒190亿；2010年广东有线180亿……
强弱分明的两大阵营，政策扶持广电
——广电最需要的是什么？能带来收入的创新业务与模式
平台（+终端）
管道
内容&应用
有线电视网络运营商
与Google TV、Apple TV等OTT模式不同
平台唯一，同时也拥有对内容的管控权力
管道一体，网络相对封闭
2010年下半年以来，电信开始清理“违规高宽带”，同时穿透流量提价，这使得广电在复制管道模式时，其收入有相当部分需要用于向电信运营商交纳租用宽带出口的费用
小结
广电与电信相比较实力远远不如，但在政策支持下，掌握了内容播控平台这一核心，同时在用户与网络基础上也并不逊色
有线电视网络运营商拥有平台、管道，同时与内容及其管控也有密切关系，为模式创新奠定基础
在解决业务创新与模式创新的前提下，美好远景与现有状况，广阔市场与企业实力之间的矛盾凸显
同洲电子引领打造广电三网融合生态系统
——产品体系
相对互联网领域内容与应用丰富程度低，应用提供环节缺乏
互联网领域开放程度高，移动互联网领域终端操作系统以及平台竞争激烈，拥有大批开发者，内容与应用丰富
内容与应用开发
顺应业务发展，融合3C产品创新不断；家庭网关、数字电视一体机等客厅产品日益丰富
终端设备
尚未提上日程
深度发展阶段，支撑运营商成为智能通道，供应商包括IBM、东方国信等公司
BI/CRM
广电网络规模仍较小，网管软件规模较小
以网管为核心的OSS系统成熟，拥有亿阳信通等公司
OSS
目前大多仅有简单的包月计费功能
以计费为核心的BSS系统发展时间长，目前重点发展融合计费以应对网络融合，拥有亚信、天源迪科等公司
BSS
运营支撑平台
目前主要视频为核心，提供时移电视、点播等业务，以及部分数据服务，业务种类较为缺乏
电信业中业务网发展较为成熟，按短信、彩信、彩铃、WAP、支付等通道，提供丰富多彩的增值业务，华为、中兴等设备厂商，高阳、拓维信息、北纬通信等提供相应平台产品
平台
网络设备环节较为成熟，骨干网、接入网等产品可以共用
网络设备
广电行业
电信行业
产业链环节
安防监控：车载硬盘、录像机、视频服务器、数字宽动态摄像机、CCD摄像机、智能高速球
其他
互联网手机
数字电视一体机
宽带网络：线缆调制解调器、EoC产品
视讯终端：数字有线机顶盒、直播卫星用户接收系统、国标地面数字电视产品、IP机顶盒、双模机顶盒、数字卫星接收机、多媒体数据接收设备、射频产品
视讯前端：编转码器、解码器、IPQAM、DVB网关
广电及3C产品
网络管理平台(NMS)
业务运营支撑系统(BOSS)
业务分发网络(CDN)
终端中间件(MMCP)
数字前端中间件(DHM)
解决方案
产品
类型
同洲电子引领打造广电三网融合生态系统
——前端平台聚拢资源，吸引内容
同洲电子引领打造广电三网融合生态系统
——终端中间件屏蔽硬件差异，展示应用
浏览器模式 vs. JAVA虚拟机
同洲电子引领打造广电三网融合生态系统
——完善的终端产品线
终端产品线更完善
手机与视讯终端融合
2011年2月获得韩国现代品牌授权
2007年同洲电子进入手机领域，并为此组织了500多人的研发团队。2009年10月，同洲电子发布第一款手机
同洲电子引领打造广电三网融合生态系统
——甩信，神来之笔，开启三网融合大幕
同洲电子
负责甩信中心平台的开发建设与业务实现
负责提供机顶盒，以及数字电视一体机，手机——定制数字电视一体机？以及定制手机？
深圳移动
负责甩信运营平台的开发建设和运营推广，解决了支付问题
补充的是：宽带的固网接入资源，和传输资源，中国移动正在大力建设自己的IDC
天威视讯
负责内容平台技术接口与节目源的提供
较低的运营水平，以及营销能力。梦想对外宣传推广内容
电信运营商内部的竞争远比电信与广电之间竞争要激烈
同洲电子引领打造广电三网融合生态系统
——同洲vs.创维
尚未获得信息网络传播视听节目许可证
-
内容应用
目前使用互联网，受限于DSL网络速度
广电双向网络，下传速率100M
接入网络
内容免费，简单管理，以及内容分发
从前端中间件、终端中间件，到业务分发、运营支撑、网络管理，围绕广电网络与业务发展提供全系列产品
业务平台
电视属性更重，智能、LED、平板为其产品卖点
机顶盒，扩充至数字电视一体机，并围绕开发了手机等互动产品
终端产品
创维是国内领先的电视机和机顶盒厂商
同洲电子是国内领先的机顶盒厂商，目前已建立平台-终端-应用全系列产品体系
公司资质
创维数码
同洲电子
公司
同洲电子引领打造广电三网融合生态系统
——关于2011年时点
为什么是2011？
政策支持年的第二年，时不我待，事实上，发达地区的广电已经开始这么做了，比如说江苏，二次整改等
尤其是中国电信，中国联通加快了固网升级的过程，进入这一领域是破解模式的需要
同洲电子引领打造广电三网融合生态系统
——关于市场与节奏
机顶盒提供稳定盈利，关键看数字电视一体机与手机
重点抓二次整转和一次整转
卫星机顶盒有望出现惊喜
数字电视一体机与手机的模式能否成立？
去年亏随，今年盈利，明年爆发……
同洲电子引领打造广电三网融合生态系统
——关于风险
最大风险仍在于数字电视一体机与手机的模式能否成立？
谢谢！
