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2022年 1月 9日
行业研究
理顺辅助服务市场商业模式，加快新型电力系统构建
——新能源、环保领域碳中和动态追踪（四十六）
电力设备新能源
事件：国家能源局近日修订发布了《电力并网运行管理规定》、《电力辅助服务
管理办法》（以下简称《规定》《办法》）：扩大了辅助服务提供主体范围；规
范辅助服务分类并丰富服务新品种；进一步明确补偿方式与分摊机制并完善用户
分担共享新机制。
扩大辅助服务提供主体范围与服务品种，新型储能与用户侧迎来机会。提供辅助
服务主体范围由火力、水力发电厂扩大到包括新型储能、自备电厂、传统高载能
工业负荷、工商业可中断负荷、电动汽车充电网络、聚合商、虚拟电厂等主体，
合称“并网主体”；新增引入转动惯量、爬坡、稳定切机服务、稳定切负荷服务
等辅助服务新品种。《办法》首次在国家层面正式明确了新型储能和用户侧可调
节负荷的辅助服务地位；《办法》新增引入转动惯量、爬坡、稳定切机服务、稳
定切负荷服务等辅助服务新品种，本质上是为了加快适应新能源为主体的新型电
力系统。相应的，《规定》明确，并网主体应在电力调度机构的统一调度下，考
虑机组运行特点，落实调频、调压有关措施，保证电能质量符合国家标准。
“谁提供、谁获利；谁受益、谁承担”，还原电能商品属性。补偿方式方面，明
确有偿电力辅助服务可通过固定补偿或市场化方式提供，鼓励采用竞争方式确定
承担电力辅助服务的并网主体，市场化方式包括集中竞价、公开招标/挂牌/拍卖、
双边协商等；分摊机制方面，补偿费用由发电企业、市场化电力用户等所有并网
主体共同分摊。此前，补偿费用主要来源于辅助服务的考核费用，不足（富余）
部分按统一标准由并网发电厂分摊。本次《规定》与《办法》确立了辅助服务费
用的市场化机制，还原电能的商品属性，真正做到了“谁提供、谁获利；谁受益、
谁承担”。
对接电力现货市场，体现包容性。电力现货试点地区，由国家能源局派出机构根
据当地电力系统运行需要和现货市场运行情况，统筹做好衔接，制定电力辅助服
务市场交易规则。现货市场运行期间，已通过电能量市场机制完全实现系统调峰
功能的，原则上不再设置与现货市场并行的调峰辅助服务品种。
新型储能已在部分省份参与辅助服务市场，本次在全国层面进一步明确，有利于
加快统一市场推进。2021年 5月，《浙江省第三方独立主体参与电力辅助服务市
场交易试点方案（试行）（征求意见稿）》发布，将“储能装置、电动汽车（充电
桩）、负荷侧调节资源、负荷聚合商、虚拟电厂”纳入提供辅助服务的主体，并
在 8月 4日至 6日开展了首次试运行。
投资建议：随着辅助服务商业模式逐渐理顺，储能参与辅助服务市场经济性提升。
建议关注电网侧储能：文山电力、南网科技、宝光股份、智光电气；电网调度系
统：国电南瑞、四方股份；电化学储能：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、阳光
电源、星云股份。
风险分析：政策落地执行不及预期等。
买入（维持）
环保
买入（维持）
作者
分析师：殷中枢
执业证书编号：S0930518040004
010-58452063
yinzs@
分析师：郝骞
执业证书编号：S0930520050001
021-52523827
haoqian@
分析师：黄帅斌
执业证书编号：S0930520080005
021-52523828
huangshuaibin@
联系人：陈无忌
021-52523693
chenwuji@
联系人：和霖
021-52523853
helin@
行业与沪深 300指数对比图
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资料来源：Wind
要点
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行业及公司评级体系
评级 说明
行
业
及
公
司
评
级
买入 未来 6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 15%以上
增持 未来 6-12个月的投资收益率领先市场基准指数 5%至 15%；
中性 未来 6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至 5%；
减持 未来 6-12个月的投资收益率落后市场基准指数 5%至 15%；
卖出 未来 6-12个月的投资收益率落后市场基准指数 15%以上；
无评级 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。
基准指数说明：
A股主板基准为沪深 300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生
指数。
分析、估值方法的局限性说明
本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保
证所涉及证券能够在该价格交易。
分析师声明
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合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于
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