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第一部分：股票投资基础知识
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第二章 股息与红利
股息与红利的来源及影响因素股息与红利的来源及影响因素 11
股息与红利的发放方式股息与红利的发放方式22
除权、除息、配股除权、除息、配股33
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第一节 股息与红利的来源与影响因素
一一 股息与红利的来源股息与红利的来源
股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的股息是股东定期按一定的比率从上市公司分取的
盈利，红利则是在上市公司分派股息之后按持股比盈利，红利则是在上市公司分派股息之后按持股比
例向股东分配的剩余利润，即股息与红利的唯一来例向股东分配的剩余利润，即股息与红利的唯一来
源是公司的税后利润。获取股息和红利，是股民投源是公司的税后利润。获取股息和红利，是股民投
资于上市公司的基本目的，也是股民的基本经济权资于上市公司的基本目的，也是股民的基本经济权
利。利。
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第一节 股息与红利的来源与影响因素
二二 影响股息与红利的因素影响股息与红利的因素
经营业绩。股东一年的股息和红利有多少要看上市公经营业绩。股东一年的股息和红利有多少要看上市公
司的经营业绩，因为股息和红利是从税后利润中提取的。司的经营业绩，因为股息和红利是从税后利润中提取的。
上市公司的股息政策。在上市公司盈利以后，其税后上市公司的股息政策。在上市公司盈利以后，其税后
利润有两大用途，除了派息与分红以外，还要补充资本利润有两大用途，除了派息与分红以外，还要补充资本
金以扩大再生产。如果公司的股息政策倾向于公司的长金以扩大再生产。如果公司的股息政策倾向于公司的长
远发展，则就有可能少分红派息或不分红而将利润转为远发展，则就有可能少分红派息或不分红而将利润转为
资本公积金。反之，派息分红的量就会大一些。资本公积金。反之，派息分红的量就会大一些。
国家税收政策。持股人必须交纳股票收益（股息红利）国家税收政策。持股人必须交纳股票收益（股息红利）
所得税。所得税。
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第二节 股息与红利的发放方式
股息红利作为股东的投资收益，是以股份为单位股息红利作为股东的投资收益，是以股份为单位
计算的货币金额，如每股多少元。但在上市公司实计算的货币金额，如每股多少元。但在上市公司实
施具体分派时，其形式可以有四种：这就是财产股施具体分派时，其形式可以有四种：这就是财产股
利、负债股利、现金股利和股票股利等。利、负债股利、现金股利和股票股利等。
• 财产股利是上市公司用现金以外的其他资产向股财产股利是上市公司用现金以外的其他资产向股
东分派的股息和红利。它可以是上市公司持有的其东分派的股息和红利。它可以是上市公司持有的其
他公司的有价证券，也可以是实物。他公司的有价证券，也可以是实物。
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第二节 股息与红利的发放方式
• 负债股利是上市公司通过建立一种负债，用债券负债股利是上市公司通过建立一种负债，用债券
或应付票据作为股利分派给股东。这些债券或应付或应付票据作为股利分派给股东。这些债券或应付
票据既是公司支付的股利，又确定了股东对上市公票据既是公司支付的股利，又确定了股东对上市公
司享有的独立债权。司享有的独立债权。
• 现金股利是上市公司以货币形式支付给股东的股现金股利是上市公司以货币形式支付给股东的股
息红利，也是最普通最常见的股利形式，如每股派息红利，也是最普通最常见的股利形式，如每股派
息多少元，就是现金股利。息多少元，就是现金股利。
• 股票股利是上市公司用股票的形式向股东分派的股票股利是上市公司用股票的形式向股东分派的
股利，也就是通常所说的送红股。股利，也就是通常所说的送红股。
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第三节 除权、除息、配股
上市公司发放股息红利的形式虽然有四种，但沪上市公司发放股息红利的形式虽然有四种，但沪
深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红
利和现金红利两种，即统称所说的送红股和派现金。利和现金红利两种，即统称所说的送红股和派现金。
当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行除当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行除
息；当上市公司向股东送红股时，就要对股票进行息；当上市公司向股东送红股时，就要对股票进行
除权。除权。
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第三节 除权、除息、配股
股权登记日：当一家上市公司宣布上年度有利润可股权登记日：当一家上市公司宣布上年度有利润可
供分配并准备予以实施时，则该只股票就称为含权股，供分配并准备予以实施时，则该只股票就称为含权股，
因为持有该只股票就享有分红派息的权利。在这一阶段，因为持有该只股票就享有分红派息的权利。在这一阶段，
上市公司一般要宣布一个时间称为上市公司一般要宣布一个时间称为““股权登记日股权登记日””，即，即
在该日收市时持有该股票的股东就享有分红的权利。进在该日收市时持有该股票的股东就享有分红的权利。进
行股权登记后，股票将要除权除息，也就是将股票中含行股权登记后，股票将要除权除息，也就是将股票中含
有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收有的分红权利予以解除。除权除息都在股权登记日的收
盘后进行。除权之后再购买股票的股东将不再享有分红盘后进行。除权之后再购买股票的股东将不再享有分红
派息的权利。派息的权利。
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第三节 除权、除息、配股
在股票的除权除息日，证券交易所都要计算出股在股票的除权除息日，证券交易所都要计算出股
票的除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘的票的除权除息价，以作为股民在除权除息日开盘的
参考。参考。
因为在开盘前拥有股票是含权的，而收盘后的次因为在开盘前拥有股票是含权的，而收盘后的次
日其交易的股票将不再参加利润分配，所以除权除日其交易的股票将不再参加利润分配，所以除权除
息价实际上是将股权登记日的收盘价予以变换。这息价实际上是将股权登记日的收盘价予以变换。这
样，除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得样，除息价就是登记日收盘价减去每股股票应分得
的现金红利，其公式为：的现金红利，其公式为：
除息价除息价==登记日的收盘价登记日的收盘价——每股股票应分得权利每股股票应分得权利
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第三节 除权、除息、配股
对于除权，股权登记日的收盘价格除去所含有的对于除权，股权登记日的收盘价格除去所含有的
股权，就是除权报价。其计算公式为：股权，就是除权报价。其计算公式为：
股权价股权价==股权登记日的收盘价股权登记日的收盘价÷÷（（1+1+每股送股每股送股
率）率）
若股票在分红时即有现金红利又有红股，则除权若股票在分红时即有现金红利又有红股，则除权
除息价为：除息价为：
除权除息价除权除息价==（股权登记日的收盘价－每股应分（股权登记日的收盘价－每股应分
的现金红利）的现金红利）÷÷（（11＋每股送股率）＋每股送股率）
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第三节 除权、除息、配股
配股是面向原有股东，按持股数量的一定比率增配股是面向原有股东，按持股数量的一定比率增
发新股，一般配股价格低于市场价格。分红是上市发新股，一般配股价格低于市场价格。分红是上市
公司对股东投资的回报，是建立在公司盈利的基础公司对股东投资的回报，是建立在公司盈利的基础
上。而配股只要股东情愿，即使上市公司的经营发上。而配股只要股东情愿，即使上市公司的经营发
生亏损也可以配股，是股东追加投资，股份公司得生亏损也可以配股，是股东追加投资，股份公司得
到资金以充实资本。配股后虽然股东持有的股票增到资金以充实资本。配股后虽然股东持有的股票增
多了，但它不是公司给股民投资的回报，而是追加多了，但它不是公司给股民投资的回报，而是追加
投资后的一种凭证。投资后的一种凭证。
