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狄耐克公司 2022 年财
务分析研究报告
1
目 录
前 言 .........................................................................................................1
一、狄耐克公司实现利润分析 .........................................................................3
（一）、公司利润总额分析 .........................................................................................................3
（二）、主营业务的盈利能力 .....................................................................................................3
（三）、利润真实性判断 .............................................................................................................4
（四）、利润总结分析 .................................................................................................................4
二、狄耐克公司成本费用分析 .........................................................................5
（一）、成本构成情况 .................................................................................................................5
（二）、销售费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（三）、管理费用变化及合理化评判 .........................................................................................6
（四）、财务费用的合理化评判 .................................................................................................6
三、狄耐克公司资产结构分析 .........................................................................7
（一）、资产构成基本情况 .........................................................................................................7
（二）、流动资产构成特点 .........................................................................................................8
（三）、资产增减变化 ...............................................................................................................10
（四）、总资产增减变化原因 ...................................................................................................10
（五）、资产结构的合理化评判 ...............................................................................................10
（六）、资产结构的变动情况 ...................................................................................................10
四、狄耐克公司负债及权益结构分析 ...........................................................12
（一）、负债及权益构成基本情况 ...........................................................................................12
（二）、流动负债构成情况 .......................................................................................................12
2
（三）、负债的增减变化 ...........................................................................................................13
（四）、负债增减变化原因 .......................................................................................................14
（五）、权益的增减变化 ...........................................................................................................14
（六）、权益变化原因 ...............................................................................................................15
五、狄耐克公司偿债能力分析 .......................................................................16
（一）、支付能力 .......................................................................................................................16
（二）、流动比率 .......................................................................................................................16
（三）、速动比率 .......................................................................................................................16
（四）、短期偿债能力变化情况 ...............................................................................................17
（五）、短期付息能力 ...............................................................................................................17
（六）、长期付息能力 ...............................................................................................................18
（七）、负债经营可行性 ...........................................................................................................18
六、狄耐克公司盈利能力分析 .......................................................................19
（一）、盈利能力基本情况 .......................................................................................................19
（二）、内部资产的盈利能力 ...................................................................................................19
（三）、对外投资盈利能力 .......................................................................................................20
（四）、内外部盈利能力比较 ...................................................................................................20
（五）、净资产收益率变化情况 ...............................................................................................20
（六）、净资产收益率变化原因 ...............................................................................................20
（七）、资产报酬率变化情况 ...................................................................................................20
（八）、资产报酬率变化原因 ...................................................................................................21
（九）、成本费用利润率变化情况 ...........................................................................................21
（十）、成本费用利润率变化原因 ...........................................................................................21
七、狄耐克公司营运能力分析 .......................................................................22
（一）、存货周转天数 ...............................................................................................................22
（二）、存货周转变化原因 .......................................................................................................22
3
（三）、应收账款周转天数 .......................................................................................................22
（四）、应收账款周转变化原因 ...............................................................................................22
（五）、应付账款周转天数 .......................................................................................................23
（六）、应付账款周转变化原因 ...............................................................................................23
（七）、现金周期 .......................................................................................................................23
（八）、营业周期 .......................................................................................................................23
（九）、营业周期结论 ...............................................................................................................24
（十）、流动资产周转天数 .......................................................................................................24
（十一）、流动资产周转天数变化原因 ...................................................................................24
（十二）、总资产周转天数 .......................................................................................................25
（十三）、总资产周转天数变化原因 .......................................................................................25
（十四）、固定资产周转天数 ...................................................................................................25
（十五）、固定资产周转天数变化原因 ...................................................................................26
八、狄耐克公司发展能力分析 .......................................................................27
（一）、可动用资金总额 ...........................................................................................................27
（二）、挖潜发展能力 ...............................................................................................................27
九、狄耐克公司经营协调分析 .......................................................................28
（一）、投融资活动的协调情况 ...............................................................................................28
（二）、营运资本变化情况 .......................................................................................................29
（三）、经营协调性及现金支付能力 .......................................................................................29
（四）、营运资金需求的变化 ...................................................................................................29
（五）、现金支付情况 ...............................................................................................................29
（六）、整体协调情况 ...............................................................................................................30
十、狄耐克公司经营风险分析 .......................................................................31
（一）、经营风险 .......................................................................................................................31
（二）、财务风险 .......................................................................................................................31
4
十一、狄耐克公司现金流量分析 ...................................................................32
（一）、现金流入结构分析 .......................................................................................................32
（二）、现金流出结构分析 .......................................................................................................33
（三）、现金流动的协调性评价 ...............................................................................................34
（四）、现金流动的充足性评价 ...............................................................................................35
（五）、现金流动的有效性评价 ...............................................................................................35
（六）、自由现金流量分析 .......................................................................................................37
十二、狄耐克公司杜邦分析 ...........................................................................38
（一）、资产净利率变化原因分析 ...........................................................................................38
（二）、权益乘数变化原因分析 ...............................................................................................38
（三）、净资产收益率变化原因分析 .......................................................................................38
声-----明 ............................................................................................................39
1
前 言
狄耐克公司 2022 年营业收入为 84, 万元，与 2021 年的 94, 万元
相比大幅下降，下降了 %。2022 年净利润为 8, 万元，与 2021 年的
10, 万元相比大幅下降，下降了 %。
公司 2022 年营业成本为 49, 万元，与 2021 年的 61, 万元相比大
幅下降，下降了 %。2022 年销售费用为 14, 万元，与 2021 年的
13, 万元相比大幅增长，增长了 %。2022 年管理费用为 4, 万元，
与 2021 年的 3, 万元相比大幅增长，增长了 %。2022 年财务费用为
负 万元，与 2021 年的 万元相比成倍下降，下降了 倍。
公司 2022 年总资产为 183, 万元，与 2021 年的 185, 万元相比有
较大幅度下降，下降了 %。2022 年流动资产为 158, 万元，与 2021 年
的 169, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。
公司 2022 年负债总额为 49, 万元，与 2021 年的 55, 万元相比大
幅下降，下降了 %。2022 年所有者权益为 134, 万元，与 2021 年的
129, 万元相比有较大幅度增长，增长了 %。
公司 2022 年流动比率为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度增长，
增长了 。2022 年速动比率为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度
增长，增长了 。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较
好，速动比率比较合理。
公司 2022 年营业利润率为 %，与 2021 年的 %相比有较大幅度下
降，下降了 个百分比。2022 年资产报酬率为 %，与 2021 年的 %相
比有较大幅度下降，下降了 个百分比。2022 年净资产收益率为 %，与 2021
年的 %相比有较大幅度下降，下降了 个百分比。
公司 2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022 年
比 2021 年增长 天。2022 年流动资产周转天数为 天，2021 年
为 天，2022 年比 2021 年增长 天。2022 年营业周期为 天，
2021 年为 天，2022 年比 2021 年增长 天。
公司 2022 年新创造的可动用资金总额为 8, 万元。
公司 2022 年营运资本为 110, 万元，与 2021 年的 113, 万元相比
有所下降，下降了 %。
公司 2022 年的盈亏平衡点为 45, 万元，从营业安全水平来看，公司拥
有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
公司 2022 年经营现金净流量为 8, 万元，投资现金净流量为负
3, 万元，筹资现金净流量为负 1, 万元。
公司资产净利率为 %，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为
%，与上期相比，有下降趋势。
2
3
一、狄耐克公司实现利润分析
（一）、公司利润总额分析
狄耐克 2022 年实现利润为 8, 万元，与 2021 年的 11, 万元相比
大幅下降，下降了 %。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一
定的盈利基础。
（二）、主营业务的盈利能力
从主营业务收入和成本的变化情况来看，狄耐克 2022 年主营业务收入净额
为 84, 万元，与 2021 年的 94, 万元相比大幅下降，下降了 %。
2022 年主营业务成本为 49, 万元，与 2021 年的 61, 万元相比大幅下
降，下降了 %。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但成本的下
降幅度大于收入的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。数据的洞察。
2021-2022 年狄耐克公司实现利润增减情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
销售收入
实现利润
营业利润
投资收益 1389
营业外利润
补贴收入 0 0 0 0
（三）、利润真实性判断
从报表数据来看，狄耐克 2022 年销售收入大部分是现金收入，收入质量是
可靠的。
4
（四）、利润总结分析
在主营业务收入大幅度下降的情况下，营业利润也有所下降，公司在收入下
降的情况下及时采取了压缩开支提高管理效益的战略，虽有一定的效果，但最终
未能完全消除收入急剧下降所带来的不利影响。
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二、狄耐克公司成本费用分析
（一）、成本构成情况
2022 年狄耐克成本费用总额为 67, 万元，其中：主营业务成本为
49, 万元，占成本总额的 %；销售费用为 14, 万元，占成本总额
的 %；管理费用为 4, 万元，占成本总额的 %；财务费用为负
万元，占成本总额的%。数据的洞察。
2021-2022 年狄耐克公司成本构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
成本费用总额 100 100
主营业务成本
销售费用
管理费用
财务费用
主营业务税金及附加
其他 0 0 0 0
（二）、销售费用变化及合理化评判
狄耐克 2022 年销售费用为 14, 万元，与 2021 年的 13, 万元相比，
大幅增长，增长了 %。2022 年尽管公司销售费用有较大幅度的增长，但公司
销售收入却出现了较大幅度的下降，说明公司市场销售活动开展得很不理想，应
当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。
6
（三）、管理费用变化及合理化评判
狄耐克 2022 年管理费用为 4, 万元，与 2021 年的 3, 万元相比，
大幅增长，增长了 %。2022 年管理费用占销售收入的比例为 %，与 2021
年的 %相比，提高了 个百分点。这在销售收入大幅度下降情况下是正常
现象，但要采取措施遏止盈利能力的大幅度下降趋势。
（四）、财务费用的合理化评判
狄耐克 2022 年财务费用为负 万元，与 2021 年的 万元相比成倍
下降，下降了 倍。
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三、狄耐克公司资产结构分析
（一）、资产构成基本情况
狄耐克 2022 年资产总额为 183, 万元，其中：流动资产为 158,
万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占公司流动资产合计
的 %、%和 %。非流动资产为 25, 万元，主要分布在固定资
产和其他资产，分别占公司非流动资产的 %和 %。
2022 年狄耐克公司资产构成各项增量表
项目名称 2022 年
流动资产 -10,
长期投资
固定资产 13,
无形及递延资产 0
其他资产 -3,
2021-2022 年狄耐克公司资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
总资产 100 100
流动资产
长期投资
固定资产
8
无形及递延资产 0 0 0 0
其他资产
（二）、流动资产构成特点
公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的 %，
应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。从资产构成
来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状
况拥有决定性的作用。
2021-2022 年狄耐克公司流动资产构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
流动资产 100 100
存货
应收账款
其他应收款
短期投资 0 0 0 0
应收票据
货币资金
其他流动资产 3
2022 年狄耐克公司流动资产构成各项增量表
项目名称 2022 年
存货 -5,
9
应收账款 -1,
其他应收款
短期投资 0
应收票据 -3,
货币资金 5,
其他流动资产
（三）、资产增减变化
2022 年资产总额为 183, 万元，与 2021 年的 185, 万元相比有较
大幅度下降，下降了 %。
（四）、总资产增减变化原因
具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加 万元；
固定资产增加 13, 万元；货币资金增加 5, 万元；共计增加 19,
万元。以下项目的变动使资产总额减少：其他资产减少 3, 万元；存货减
少 5, 万元；应收账款减少 1, 万元；其他应收款减少 万元；
应收票据减少 3, 万元；其他流动资产减少 万元；共计减少 13,
万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长 5, 万元。
（五）、资产结构的合理化评判
从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2022 年应收账款占比较
高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2022 年公司资金
占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。
（六）、资产结构的变动情况
2022 年与 2021 年相比，2022 年存货占收入的比例下降。总而言之，流动资
产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与 2021
年相比，本期的资产结构有所恶化。
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2021-2022 年狄耐克公司主要资产项目变化情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
流动资产
长期投资
固定资产
存货
应收账款
货币资金
11
四、狄耐克公司负债及权益结构分析
（一）、负债及权益构成基本情况
狄耐克 2022 年负债总额为 49, 万元，资本金为 0 万元，所有者权益
为 134, 万元，资产负债率为 %。在负债总额中，流动负债为 48,
万元，占负债和权益总额的 %；付息负债合计占资金来源总额的 %。
2021-2022 年狄耐克公司负债及权益构成表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
负债及权益总额 100 100
所有者权益
流动负债
长期负债
少数股东权益
（二）、流动负债构成情况
在流动负债的构成中，其他流动负债占 %、应付票据占 %、应付
账款占 %，其中其他流动负债占最大的比例。
2022 年狄耐克公司流动负债各项增量表
项目名称 2022 年
短期借款 -2,
应付账款 -5,
12
应付票据 -2,
其他应付款
应交税金
预收账款 3
其他流动负债 3,
（三）、负债的增减变化
狄耐克 2022 年负债总额为 49, 万元，与 2021 年的 55, 万元相比
大幅下降，下降了 %。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有
大幅度的下降。
2021-2022 年狄耐克公司负债变化情况表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
负债总额
短期借款
应付账款
其他应付款
长期负债 100
其他负债
（四）、负债增减变化原因
具体来说，使负债总额增加的项目包括：预收账款增加 3 万元；长期负债增
加 1, 万元；其他流动负债增加 3, 万元；合计增加 4, 万元。使
负债总额减少的项目包括：短期借款减少 2, 万元；应付账款减少 5,
13
万元；应付票据减少 2, 万元；其他应付款减少 万元；应交税金减
少 万元；合计减少 10, 万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总
额共减少 5, 万元。
（五）、权益的增减变化
狄耐克 2022 年所有者权益为 134, 万元，与 2021 年的 129, 万元
相比有较大幅度增长，增长了 %。
2021-2022 年狄耐克公司所有者权益变化表
2022 年 2021 年FALSE
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
所有者权益
资本金 0 0 0 0
资本公积
盈余公积
未分配利润
（六）、权益变化原因
具体来说，使所有者权益增加的项目包括：盈余公积增加 万元；未
分配利润增加 3, 万元；合计增加 4, 万元。使所有者权益减少的项目
包括：资本公积减少 7,200 万元；合计减少 7,200 万元。增加项与减少项相互抵
消，使所有者权益共减少 2, 万元。
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五、狄耐克公司偿债能力分析
（一）、支付能力
从支付能力来看，狄耐克 2022 年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，
按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。
（二）、流动比率
从总体上来看，狄耐克的流动比率有下降的趋势，不过仍在合理范围之内，
公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。从变化情况来看，狄耐克 2022
年流动比率为 ，与 2021 年的 相比有较大幅度增长，增长了
。2022 年流动比率比 2021 年有较大幅度增长的主要原因是：2022 年流动
资产为 158, 万元，与 2021 年的 169, 万元相比有所下降，下降了
%。2022 年流动负债为 48, 万元，与 2021 年的 55, 万元相比有
较大幅度下降，下降了 %。流动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，
致使流动比率较大提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力
较好，流动比率比较合理。
（三）、速动比率
从总体上来看，狄耐克的速动比率有下降的趋势，不过仍在合理范围之内，
公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。其中 2022 年速动比率为 ，
与 2021 年的 相比有较大幅度增长，增长了 。2022 年速动比率比
2021 年有较大幅度增长的主要原因是：2022 年速动资产为 143, 万元，与
2021 年的 148, 万元相比有所下降，下降了 %。2022 年流动负债为
48, 万元，与 2021 年的 55, 万元相比有较大幅度下降，下降了 %。
速动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使速动比率较大提高。公司用当
期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
（四）、短期偿债能力变化情况
公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，但这种提高是在流动资产周转
速度放慢、经营业务创造的现金下降的情况下实现的，可能是不可靠的。
（五）、短期付息能力
从短期的角度来看，狄耐克支付利息的能力较强。
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2020-2022 年狄耐克公司偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
流动比率
速动比率
利息保障倍数
资产负债率
流动资产周转率
（六）、长期付息能力
本期财务费用小于零，无法进行长期付息能力的判断。
（七）、负债经营可行性
公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。
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六、狄耐克公司盈利能力分析
（一）、盈利能力基本情况
狄耐克 2022 年的营业利润率为 %，资产报酬率为 %，净资产收益
率为 %，成本费用利润率为 %。公司实际投入到自身经营业务的资产
为 126,875 万元，经营资产的收益率是 %，对外投资的收益率是 %。
2020-2022 年狄耐克公司盈利能力指标表（%）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
主营业务利润率
营业利润率
成本费用利润率
资产报酬率
净资产收益率
经营性资产利润率
对外投资收益率 100 100
（二）、内部资产的盈利能力
狄耐克 2022 年经营性资产利润率为 %，与 2021 年的 %相比有较大
幅度下降，下降了 个百分比。
（三）、对外投资盈利能力
没有对外投资或投资收益为零。
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（四）、内外部盈利能力比较
从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部资产
收益率，内部经营资产收益率又大于公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能
力是令人满意的，公司的盈利能力较强。
（五）、净资产收益率变化情况
2022 年净资产收益率为 %，与 2021 年的 %相比有较大幅度下降，
下降了 个百分比。
（六）、净资产收益率变化原因
2022 年净资产收益率比 2021 年下降的主要原因是：2022 年净利润为
8, 万元，与 2021 年的 10, 万元相比大幅下降，下降了 %。2022
年平均所有者权益为 131, 万元，与 2021 年的 125, 万元相比有较大
幅度增长，增长了 %。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益
率下降。
（七）、资产报酬率变化情况
2022 年资产报酬率为 %，与 2021 年的 %相比有较大幅度下降，下
降了 个百分比。
（八）、资产报酬率变化原因
2022 年资产报酬率比 2021 年下降的主要原因是：2022 年息税前利润为
7, 万元，与 2021 年的 11, 万元相比大幅下降，下降了 %。2022
年平均总资产为 184, 万元，与 2021 年的 174, 万元相比大幅增长，
增长了 %。息税前利润下降而平均总资产增长，致使资产报酬率下降。
（九）、成本费用利润率变化情况
2022 年成本费用利润率为 %，与 2021 年的 %相比有较大幅度下
降，下降了 个百分比。2022 年期间费用经济效益为 %，与 2021 年的
%相比大幅下降，下降了 个百分比。
（十）、成本费用利润率变化原因
2022 年成本费用利润率比 2021 年下降的主要原因是：2022 年实现利润为
8, 万元，与 2021 年的 11, 万元相比大幅下降，下降了 %。2022
年成本费用总额为 67, 万元，与 2021 年的 77, 万元相比大幅下降，
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下降了 %。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成本费
用利润率下降。
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七、狄耐克公司营运能力分析
（一）、存货周转天数
狄耐克 2022 年存货周转天数为 天，2021 年为 天，2022 年
比 2021 年增长 天。
（二）、存货周转变化原因
2022 年存货周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均存货为
16, 万元，与 2021 年的 16, 万元相比变化不大。2022 年主营业务成
本为 49, 万元，与 2021 年的 61, 万元相比大幅下降，下降了
%。平均存货下降速度慢于主营业务成本的下降速度，致使存货周转天数增
长。公司存货水平有所下降，周转速度放慢。
（三）、应收账款周转天数
狄耐克 2022 年应收账款周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
（四）、应收账款周转变化原因
2022 年应收账款周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均应收账
款为 49, 万元，与 2021 年的 44, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2022 年营业收入为 84, 万元，与 2021 年的 94, 万元相比大
幅下降，下降了 %。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。
（五）、应付账款周转天数
狄耐克 2022 年应付账款周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年缩短 天。
（六）、应付账款周转变化原因
2022 年应付账款周转天数比 2021 年缩短的主要原因是：2022 年平均应付账
款为 11, 万元，与 2021 年的 14, 万元相比大幅下降，下降了
%。2022 年主营业务成本为 49, 万元，与 2021 年的 61, 万元相
20
比大幅下降，下降了 %。
（七）、现金周期
狄耐克 2022 年现金周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年增长 天。
（八）、营业周期
狄耐克 2022 年营业周期为 天，2021 年为 天，2022 年比 2021
年增长 天。
2020-2022 年狄耐克公司营运能力指标表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
存货周转天数
应付账款周转天数
应收账款周转天数
营业周期
（九）、营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，
公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力
明显下降。
（十）、流动资产周转天数
狄耐克 2022 年流动资产周转天数为 天，2021 年为 天，
2022 年比 2021 年增长 天。
21
（十一）、流动资产周转天数变化原因
2022 年流动资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均流动资
产为 163, 万元，与 2021 年的 161, 万元相比有较大幅度增长，增长
了 %。2022 年营业收入为 84, 万元，与 2021 年的 94, 万元相比
大幅下降，下降了 %。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流动
资产周转天数增长。
（十二）、总资产周转天数
狄耐克 2022 年资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年增长 天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却
没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。
2020-2022 年狄耐克公司资产周转速度表（天）
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
资产周转天数
固定资产周转天数
流动资产周转天数
现金周转天数
（十三）、总资产周转天数变化原因
2022 年总资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均总资产
为 184, 万元，与 2021 年的 174, 万元相比有较大幅度增长，增长了
%。2022 年营业收入净额为 84, 万元，与 2021 年的 94, 万元相
比大幅下降，下降了 %。
（十四）、固定资产周转天数
狄耐克 2022 年固定资产周转天数为 天，2021 年为 天，2022
年比 2021 年增长 天。
22
（十五）、固定资产周转天数变化原因
2022 年固定资产周转天数比 2021 年增长的主要原因是：2022 年平均固定资
产净额为 8, 万元，与 2021 年的 1, 万元相比成倍增长，增长了
倍。2022 年营业收入为 84, 万元，与 2021 年的 94, 万元相比有较大
幅度下降，下降了 %。
23
八、狄耐克公司发展能力分析
（一）、可动用资金总额
狄耐克 2022 年新创造的可动用资金总额为 8, 万元。说明在没有外部
资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响
企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它
外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运
资本，引起经营活动的资金紧张。
（二）、挖潜发展能力
从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为 ，如果能够让
公司流动资产周转速度提高 次，则可以缩短流动资产占用天数 天，由
此可以节约 14, 万元资金，用于企业今后发展。
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九、狄耐克公司经营协调分析
（一）、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资的角度出发，狄耐克长期投、融资活动能给企业带来
110, 万元的营运资本，投融资活动是协调的。
2021-2022 年狄耐克公司营运资本增减变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万万元) 增长率(%) 数值(万万元) 增长率(%)
营运资本
所有者权益
少数股东权益
长期负债 100
固定资产
长期投资
其它长期资产
（二）、营运资本变化情况
狄耐克 2022 年营运资本为 110, 万元，与 2021 年的 113, 万元相
比，下降了 3, 万元。营运资本有所下降，固定资产投资却有所增长，但没
有导致经营活动资金紧张状况的加剧，说明投资结构调整的决策是正确的，企业
的盈利能力有提高。
（三）、经营协调性及现金支付能力
从狄耐克经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企
25
业提供 39, 万元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的资
金保证，经营业务是协调的。
（四）、营运资金需求的变化
2022 年营运资金需求为 39, 万元，与 2021 年的 44, 万元相比有
较大幅度下降，下降了 %。营运资金占用下降，销售收入也下降，经营活
动管理效率下降，经营形势恶化，应该关注营运资金的占用的情况，防止经营形
势进一步恶化。
（五）、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要 39, 万元的
营运资金，而企业的营运资本为 110, 万元，营运资本能够满足企业经营业
务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为 70, 万元。
（六）、整体协调情况
从两期得数据来看，企业资金状况协调，各项活动都有充足的资金保证。
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十、狄耐克公司经营风险分析
（一）、经营风险
狄耐克 2022 年盈亏平衡点的主营业务收入为 45, 万元，表示当公司主
营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安
全水平为 %，表示公司主营业务收入下降只要不超过 38, 万元，公司
仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承
受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。
（二）、财务风险
公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。
2021-2022 年狄耐克公司经营风险指标表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
盈亏平衡点
营业安全水平
经营风险系数
财务风险系数 1
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十一、狄耐克公司现金流量分析
（一）、现金流入结构分析
狄耐克 2022 年现金流入总额为 365, 万元，与 2021 年的 322, 万
元相比有较大幅度增长，增长了 %。公司公司的主要现金来源是：收回过
去投资和变买现有资产，占公司当期现金流入总额的 %。公司正在进行结
构性的大调整。公司投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。经
营业务产生的现金流量为 82, 万元，占公司当期现金流入总额的 %。
公司经营活动的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金的增加。
2021-2022 年狄耐克公司现金流入结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
现金流入总额 100 100
销售商品
税金返还
收回投资 270800 234000
取得投资收益
长期资产处置 0
吸收投资 0 0 120
吸收借款 0 0 0 0
其他流入
（二）、现金流出结构分析
狄耐克 2022 年现金流出总额为 362, 万元，与 2021 年的 331, 万
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元相比有所增长，增长了 %。现金流出最大的项目是投资所支付的现金，占
现金流出总额的 %。
2021-2022 年狄耐克公司现金流出结构表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%)
现金流出总额 100 100
购买原材料
工资性支出
税金
资产购置 0 0 0 0
对外投资 270950
偿还债务 0 0
利润分配 1
其他流出
（三）、现金流动的协调性评价
2022 年狄耐克投资活动需要的资金为 3, 万元；经营活动创造的资金
为 8, 万元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。
2022 年狄耐克筹资活动需要支付的资金为 1, 万元。总的来说，当期经营、
投资、融资活动使企业的现金净流量减少。
2021-2022 年狄耐克公司现金流量净额变化表
2022 年 2021 年项目名称
数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%)
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现金净流量 0 0 0 0
经营现金净流量
投资现金净流量
筹资现金净流量
（四）、现金流动的充足性评价
2020-2022 年狄耐克公司现金偿债能力指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
现金流动负债比率
经营偿债能力
现金流动资产比率 0
经营还债期
债务偿还率 0
折旧影响系数
从公司当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来
偿还有息债务约需要 年，而公司债务偿还率为 %，按照本期债务偿还
速度，还债期为 年。
（五）、现金流动的有效性评价
在销售收入中，有 %的是现金利润。说明公司经营活动创造现金的能力
较强，拥有较强的"造血"功能。2022 年销售现金收益率为 %，与 2021 年的
%相比有所增长，增长了 个百分比。经营活动的"造血"功能有所提高。
2022 年资产现金报酬率为 0%，与 2021 年的 0%相比变化不大。
2020-2022 年狄耐克公司现金盈利能力指标表
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项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售现金收益率 0
资产现金报酬率 0 0 0
收益净现率
资本现金收益率 0 0 0
在狄耐克 2022 年的销售收入中，现金销售收入占 %。销售活动回收现
金的能力很强，销售含金量很高。2022 年销售收现率为 %，与 2021 年的
%相比有较大幅度增长，增长了 个百分比。从变化情况来看，公司 2022
年的销售收现能力有较大幅度增长，增长了 %。
2022 年狄耐克经营活动应当得到的现金为 11, 万元，而实际得到的现
金为 8, 万元，表明本期经营活动创造的收益有相当大部分被经营环节所占
用，经营环节的管理效率急待提高。
2020-2022 年狄耐克公司现金管理效率指标表
项目名称 2022 年 2021 年 2020 年
销售收现率
净收益营运指数
现金营运指数
（六）、自由现金流量分析
通过企业的努力经营，2022 年创造的自由现金流量为 3, 万元。
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十二、狄耐克公司杜邦分析
（一）、资产净利率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，公司应当采
取措施，加强成本控制、提高资产周转速度等，来提高资产净利率。
（二）、权益乘数变化原因分析
与上期相比，负债总额下降而资产总额上升了，导致资产负债率下降了，由
此使权益乘数由 下降到 。
（三）、净资产收益率变化原因分析
与上期相比，资产净利率有下降趋势，由 %降低到 %，权益乘数有
下降趋势，由 下降到 ，资产净利率和权益乘数都下降了，由此使
净资产收益率由 %下降到 %。
32
声-----明
本人声明上述公司现阶段经营状态良好，并无任何经营不善的情况出现。本
资料中的数据均来源于网络公开数据，本人力求但不保证信息（包括但不限于文
字、数据及图表）全部或者部分内容的完全准确，用户也不应该认为该信息数据
是准确和完整的。如有错漏请以上市公司信息披露的年报为准。相关分析采用了
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