融资担保行业 2026 年信用风险展望
从信用中介向战略支点 “双轨制”下的职能深化与信用筑基
摘要：2025 年，政策引导与市场需求的双重作用下，担保机构聚焦主业推进业务转型， 对
科技创新领域的支持力度增强、普惠领域的支持不断深化，风险缓释作用进一步凸显，债券担保
余额回升,贷款担保业务拓展意愿提升；市场化担保机构资产安全性及流动性整体保持良好，表内
债务管理压力整体较小，同时资本水平整体充足，整体信用质量保持高位稳定，政府性融资担保
机构信用质量仍分化较为明显。展望 2026 年，行业将在深化政策性职能与探索市场化创新中推进
业务持续转型，头部担保机构将继续占据主导地位；尽管面临经济环境复杂、局部信用风险暴露
等多重挑战，但在金融监管全面加强、财政政策持续优化的支持下，行业风险抵御能力有望增强，
整体信用质量将维持稳定。
一、行业供给能力分析
资本充足性
2025 年，市场化担保机构资本水平整体较为充足，未来业务拓展空间较大，政府性融资
担保机构的资本补充压力相对较大；预计 2026 年，担保机构资本水平仍将延续分化特征，市场
化机构的资本水平整体保持充足，且部分机构将继续通过发行债券等方式提升资本实力， 政
府性融资担保机构资本补充需求持续且难度相对较大。
担保行业属于资本密集型行业，资本水平是担保机构业务拓展的基石，由于业务定位和业
务侧重点存在差异，担保机构资本水平呈现分化特征。
市场化担保机构主要开展债券担保业务和贷款担保业务，由于单只债券发行规模相对较大，
对担保机构资本的绝对规模要求较高。截至 2025 年 9 月末，市场化担保机构的实收资本主要
集中在 亿元以上，担保余额与净资产的倍数主要在 5 倍以内；截至 2025 年末，注册资
本在 亿元及以上的市场化担保机构共有 9 家，以省级融资担保机构为主，承担支持区域产
业企业发展的重要职能。总体来看，市场化担保机构资本水平整体较为充足，未来业务拓展空
间较大；但随着政策引导推动债券市场服务实体经济、城投平台向产业类主体转型的逐步推进，
叠加担保机构差异化市场展业策略的逐步探索和产品种类的不断丰富等因素，2025 年以来市
场化担保机构的债券担保业务规模回升，且部分机构兼具一定的政策性职能，同时开展贷款担保
业务或再担保业务，部分市场化担保机构资本补充需求仍持续存在。
图 1 截至 2025年 9 月末主要市场化担保机构资本水平和放大倍数情况（单位：亿元、倍）
数据来源：Wind、大公国际整理
对于政府性融资担保机构，省市级担保机构（含再担保机构）的注册资本一般在
亿元以上，县级担保机构的注册资本一般低于 亿元，因其准公共职能的政策性定位，资本
补充需求持续存在，但受限于地方政府的财政实力和资金使用效率考量等因素，资本补充难度
相对较大。
从市场情况来看，股东背景较强和自身信用水平较好的担保机构能够通过股东增资、发行可
续期公司债等方式持续补充资本。截至 2025 年末，债券担保机构的存续可续期公司债规模继续
增长，当期发行规模同比有所减少。
表1 2023～2025年（末）债券担保机构可续期公司债发行及存续规模情况（单位：亿元）
2025 年（末） 2024 年（末） 2023 年（末）
公司简称
存续余额 发行规模 存续余额 发行规模 存续余额 发行规模
江苏信保集团
中投保 0
天府增信 0
安徽担保集团 0 0
兴泰担保 0
江西信担 0 0 0
湖南融担集团 0 0 0
中证融担 0 0 0
四川发展担保 0 0 0 0
湖北担保 0
三峡担保 0
中豫担保 0 0 0
苏州再担保 0 0 0 0
合计
数据来源：Wind、大公国际整理
预计 2026 年，担保机构资本水平仍将延续分化特征，市场化担保机构的资本水平整体保持
充足，且部分机构将通过发行可续期公司债等方式不断提升资本实力，政府性融资担保机构资本
补充需求持续且难度相对较大。
资产结构及质量
2025 年，市场化担保机构资产安全性及流动性整体保持良好，但投资业务与担保业务的
客户重合及业务拓展区域集中等问题仍存在一定潜在风险；预计 2026 年，担保机构应收代偿款
占比仍保持较低水平，同时投资策略将保持稳健，资产质量整体保持较好水平，但仍需对客
户与区域集中度保持关注。
对担保机构资产质量的衡量，需关注资产的流动性水平及信用风险状况。2025 年以来，
宏观经济总体运行平稳，但经济发展的内外部环境依然复杂多变，部分企业经营困难，债券违约、
信贷逾期、非标违约等信用事件时有发生，担保机构面临一定的代偿压力。考虑到自身业务特性
及资产分级相关监管标准的约束，担保机构一般选择保有较大比例的现金类资产或流动性较高
的投资类资产，以应对可能产生的代偿支出。从前十大债券担保机构的情况来看，货币资金和
投资类资产整体在资产总额中占比较高，基本能够超过 50%，其中投资类资产底层一般投向利
率债、金融债、或区域内发行的高等级信用债等，信用风险相对较低，且一定程度能实现增厚收
益的目的；同时，应收代偿款在资产总额中占比相对较低，担保业务形成的代偿风险对资金形成
的占用有限，资产流动性水平整体较好，代偿压力整体可控。但另一方面，部分担保机构通过
开展委托贷款业务拓宽收益渠道，借款方或与担保客户存在一定重合，需对单一客户形成的风
险放大效应格外关注。此外，对于区域性担保机构而言，业务区域集中特点不利于风险分散。
图 2 前十大债券担保机构 2023～2024年末及 2025年 9月末资产构成情况（单位： ）
数据来源：Wind、大公国际整理
预计 2026 年，在宏观经济环境复杂多变的背景下，担保机构面临一定代偿压力，且仍需对
客户与区域集中度保持关注，但得益于较强的资本水平及持续完善的风险分担机制等，应收代
偿款在资产总额中的占比仍保持较低水平；同时，担保机构投资策略将保持稳健，高流动性
资产占比保持较高水平，资产质量整体保持较好水平。
流动性
2025 年，市场化担保机构的资产负债率整体较低，但部分机构为提升自身盈利等，进行
外部融资开展投资业务，导致有息债务占比较高；预计 2026 年，担保机构仍将通过保有高流动
性资产对有息债务形成一定覆盖，流动性风险整体可控，但需关注担保机构举债资金的应用
效率以及长期的偿债能力变化情况。
一般而言，担保机构举债需求较弱，负债端以担保准备金为主，有息债务规模占比较低，
表内债务管理压力较小，流动性压力主要源自担保业务集中兑付可能发生的代偿风险。
2025 年以来，前十大债券担保机构中超半数机构的准备金占比呈上升趋势，个别机构准备
金占比远低于担保机构的平均水平，主要是其担保业务结构中债券担保业务占比较高所致。截至
2025 年 9 月末，市场化担保机构的资产负债率主要分布在 15%～30%，但由于近年来利率低位运
行、市场竞争加剧、发债政策调整等导致担保费率承压，担保机构的盈利稳定性面临挑战，资产
端的主动管理意识逐步增强，叠加一些区域企业的短期资金周转需求较大，部分市场化担保机构
通过发行债券、银行借款和回购市场质押融资等方式补充可用资金用于投资业务开展，有息债务在
负债总额中的占比较大。担保机构的借款以中长期借款为主，发行债券主要为永续债、私募公司
债及定向债务融资工具，发行期限一般在 3 年及以上，短期偿债压力整体较小。
截至 2025 年末，前十大债券担保机构的存续债券担保行权日集中在 2026～2027 年，面临一
定集中解保可能发生的代偿风险，但较高的高流动性资产占比能够对短期内担保业务集中兑付
可能发生的代偿风险进行有效保障。
图 3 前十大债券担保机构 2023～2024年末及 2025 年 9月末负债构成情况（单位： ）
数据来源：Wind、大公国际整理
预计 2026 年，担保机构仍将通过保有高流动性资产对有息债务形成一定覆盖，流动性风险
整体可控，但需关注担保机构举债资金的应用效率以及长期的偿债能力变化情况。
二、行业需求匹配能力分析
债券担保业务
2025 年，政策引导与市场需求的双重作用下，担保机构的风险缓释作用进一步凸显，债
券担保余额回升；预计 2026 年，担保机构债券担保业务仍以城投债为主，新兴领域业务拓展将
是其探索新业务增长点的重要方向，担保债券品种结构将趋于多元化，但在城投债发行政策
约束及市场利率低位运行等背景下，业务转型面临一定不确定性，加之针对创新债券品种的
风控机制与定价模型尚不成熟，担保机构债券担保业务拓展面临多重挑战。
2025 年，我国市场化担保机构数量保持稳定，债券担保和贷款担保为主的融资性担保业务
依旧是其核心业务。随着地方政府债务化解政策进入常态化实施阶段，尤其是在部分区域城投债风
险犹存的背景下，担保机构的风险缓释作用进一步凸显，加之国家政策深化普惠金融， 推动担保机
构业务向科创、民营类企业倾斜，担保债券品种继续拓展，债券市场增信需求有所回升；截至
2025 年 11 月末，担保机构债券担保余额较 2024 年末提升 %至 万亿元。
图4 2021～2024年末及2025年11月末市场化担保机构数量及债券担保余额情况（单位：亿元、家）
数据来源：Wind、大公国际整理
因债券担保业务具有单笔金额大、期限长等特点,需要担保机构具有雄厚的资本实力作为
支撑，债券担保业务仍主要集中于部分综合实力较强的担保机构。截至 2025 年 11 月末，共有
52 家市场化担保机构有存量债券担保业务，其中前十大债券担保机构的担保债券余额合计
6, 亿元，占担保机构担保债券余额的比例为 %，主要为全国性担保机构和省级担保
机构，资本金和净资产规模均处于行业前列。
表2 截至 2025年 11月末前十大债券担保机构情况（单位：亿元、只）
公司简称 担保债券余额 担保债券数量 注册资本 净资产 注册省/市
湖北担保 194 湖北省
天府增信 192 四川省
江苏信保集团 174 江苏省
中证融担 176 深圳市
中债公司 119 北京市
安徽担保集团 121 安徽省
中投保 183 北京市
三峡担保 153 重庆市
中豫信增 97 河南省
重庆兴农担保 128 重庆市
数据来源：公开信息、大公国际整理
从存量债券担保类型来看，城投债仍是市场化担保机构最主要的业务构成，而担保机构所
属经营区域内的城投企业的数量、债券发行规模及信用水平等均对担保业务拓展产生影响。截
至 2025 年 11 月末，前十大债券担保机构的省级担保机构中，3 家分布在西南川渝地区，1 家分布
在华中的湖北省，华东的江苏、安徽两省各有 1 家，均为城投债发债大省,客观上推动了省级担
保机构担保业务的拓展。
图 5 截至 2025 年 12月 15 日存量城投债区域分布情况（单位：亿元、只）
数据来源：Wind、大公国际整理
从新增债券担保情况来看，2025 年以来，随着政策引导推动债券市场服务实体经济，城
投平台向产业类主体转型的逐步推进，叠加担保机构差异化市场展业策略的逐步探索和产品种类
的不断丰富，产业债、绿色债券、境外债、科创债、资产支持证券等品种的担保业务逐步放量，
担保机构新增债券担保数量及规模均回升，风险缓释作用进一步凸显，业务结构在债券市场环境
变化背景下有所调整。
图 6 2021～2024年及2025年 1～11月担保机构新增债券担保情况（单位：亿元、家、只）
数据来源：Wind、大公国际整理
2025 年以来，地方债务化解工作持续推进，城投债政策延续严控增量的基调，城投债发
行规模继续收缩，担保机构新增债券担保中的城投债占比随之下降。
图 7 2021 年以来城投债发行及偿还情况（单位：亿元）
数据来源：公开资料、大公国际整理
资产支持证券市场方面，截至 2025 年末，全市场资产支持证券存续余额已超过 万亿元，
其中附有担保的存续余额约为 万亿元，占比超过 40%，但由担保机构提供增信的存续余额占
比仅为 %1，担保机构在资产支持证券市场中的担保业务尚处于起步阶段。从参与情况来看，
担保机构多作为项目保证人或差额支付承诺人，资产支持证券业务在担保机构存量业务中的占比
虽处于较低水平，但增速较快。在政策引导下，担保机构资产证券化业务将以金融服务国家战
略为核心导向，未来展业将聚焦供应链金融、绿色低碳、知识产权等领域。
科创债市场方面，自 2021 年试点启动以来，科创债已快速成长为债券市场重要的创新品种；
2025 年 5 月，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公
告》，同时上交所、深交所、北交所同步配发《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产
力的通知》，从拓宽发行主体范围、灵活募集资金使用、简化信息披露、完善配套机制等方面提
出多项重要举措，促进科创债市场呈现爆发式增长；2025 年，科创债发行规模超
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数据来源：Wind。
过 2 万亿元，同比增速超 85%。与此同时，担保机构在科创债市场中的参与度也逐步加深，2025 年
新发科创债中由担保机构提供增信的债券总额约 300 亿元，是 2024 年的近 5 倍；但当前有担保的
科创债中由担保机构进行担保的债券数量不足 50%2。整体来看，担保机构为科创债提供增信服务
的比例较低，但增长显著，未来随着“债市科技板”深入推进，长期资本加速入市， 担保机构作为
连接科技创新类企业与资本市场的桥梁，展业空间较大。
预计 2026 年，在国家和行业政策的引导下，城投债发行规模将继续收缩，但短期内债券担保
业务品种仍将以城投债为主，资产支持证券、科创债、绿色债券等品种债券发行规模有望扩容，新
兴领域业务拓展将是其探索新业务增长点的重要方向，担保机构业务结构转型将深入推进，担保债
券品种结构将趋于多元化；另一方面，在城投债发行政策约束及市场利率低位运行等背景下，业务
转型面临一定不确定性，加之针对创新债券品种的风控机制与定价模型尚不成熟，担保机构债券担
保业务拓展面临多重挑战。在此背景下，头部担保机构凭借资本实力、风控能力及资源优势将在新
兴领域和跨区展业中占据主导地位，中小担保机构将持续探索区域特色化、行业专业化的差异
化发展路径。
贷款担保业务
2025 年，担保机构对贷款担保业务拓展意愿提升，政府性融资担保机构贷款担保业务聚
焦支小支农，且政府性融资担保体系不断完善；预计 2026 年，创新类业务产品的持续探索仍为
担保机构贷款担保业务差异化竞争的重点方向，同时政府性融资担保机构的服务广度和深度
继续扩大，且有望获得更多的政府支持。
近年来，国家政策深化普惠金融、促进科技创新和产业创新融合发展，叠加债券市场环境变
化影响，担保机构对贷款担保业务的拓展意愿提升。部分市场化担保机构的贷款担保业务仍重点服
务区域内国有企业；政府性融资担保机构的贷款担保业务聚焦普惠领域，主要服务于中小微企业和
“三农”主体，集中在批发和零售业等易受宏观经济周期影响的行业，同时，在政策推动下加大产品创
新探索，如各地围绕“高新技术、专精特新等科创类企业”推出“科创担”、科创 E 担”、“智慧知产担”等多款
科创担保产品，且深度参与区域经济发展，为重点项目或产业提供配套的担保服务，如湖北省围绕柑
橘、专用汽车、城市更新等多个重点领域打造“楚担链”政府性融资担保体系供应链票据综合服务平台，
构建“供应链票据＋担保”服务新模式， 如山东省围绕高端铝业产业集群，推出“鲁担产业集群贷”
专项产品。
基于政府性融资担保机构客群的风险特征，地方政府持续完善政府性融资担保体系，加强
与国家融资担保基金有限责任公司（以下简称“国担基金”）合作。截至 2024 年末，国担基
金的再担保合作业务累计覆盖 2,697 个区县，县域业务规模达到 5, 亿元，占全部业务
的 %;截至 2025 年 9 月末，国担基金累计完成再担保合作业务 万亿元，其中当年完成再担
保合作业务 万亿元，当年新发生支小支农业务规模占比 %。2025 年 9 月末， 国担基金再
担保合作业务累计代偿率为 %3，代偿风险略有抬头，但总体仍控制在较低水平。
2
数据来源：Wind。
3 数据来源：国家融资担保基金。
预计 2026 年，创新类业务产品的持续探索仍为担保机构贷款担保业务差异化竞争的重点方
向，政府性担保机构的服务广度和深度将继续扩大，政策性职能将进一步深化，并有望获得更多
的政府支持。
三、行业产业链地位分析
2025 年，担保机构持续发挥服务实体经济功能，且在债券担保市场中的份额提升；预计
2026 年，担保机构作为连接地方金融与实体经济的关键节点、债券担保市场核心供给主体的地
位不会改变，业务结构将进一步优化，同时债券担保市场的头部集中效应仍显著。
融资担保市场的担保人主要由担保机构（含信用增进公司）和实体企业构成，担保机构是
市场的核心供给主体，在维护区域信用环境和服务国家战略等方面均扮演重要角色，具有较强的
市场竞争力。债券担保方面，在政策引导与市场需求的双重作用下，我国债券市场对担保需求有
所回升，2025 年 1～11 月信用债市场新增担保债券发行规模同比增长 %至 20, 亿元，其
中担保机构的市场份额提升至 %；同时，债券担保业务集中在头部担保机构， 前十大担
保机构的新增担保债券占担保机构担保债券的比例超过 55%。
图 8 2023～2024年及2025 年 1～11月信用债市场新增担保债券发行情况（单位：亿元）
数据来源：Wind、大公国际整理
贷款担保方面，担保机构贷款担保业务聚焦于普惠领域，客群主要为信用水平较低、抵质押
物匮乏等融资弱势主体，如小微企业、个体工商户、“三农”主体等，业务具有单笔金额小而分散
的特征，而担保机构具有政策赋能、专业风控、政银风险共担、资源整合等优势，能够帮助企
业降低综合融资成本。“十四五”以来政府性融资担保累计支持超过 30 万家中小科创企业获得
约 8,000 亿元贷款，被担保企业平均担保费率降至 1%以下。此外，担保机构不仅可以提供增信
服务，还能通过“增信+投资”的模式整合区域内资源，精准对接地方产业、科创企业融资需求，
吸引外部资金，改善投资者结构。
预计 2026 年，担保机构作为连接地方金融与实体经济的关键节点、债券担保市场核心供给主
体的地位不会改变，业务结构将进一步优化，同时债券担保市场的头部集中效应仍显著。
四、行业创新能力分析
2025 年，在国家政策的系统性引导下，担保行业从传统融资中介升级为服务实体经济重点
领域的战略支点，担保机构积极响应，服务重心全面聚焦科创、绿色和普惠等领域，创新推
出专项产品及协同合作模式，提升金融服务质效。预计 2026 年，担保机构债券担保业务拓展面
临良好的政策机遇，同时贷款担保业务将持续探索产品与合作模式创新，担保机构将在高效
服务国家战略与金融“五篇大文章”的过程中实现自身发展新突破。
国家政策持续强调深化金融体制改革，对担保行业产生了深刻和系统性的影响，将担保行
业从传统的融资中介角色，升级为国家重点领域金融服务的战略支点，引导其成为疏通金融资源
进入实体经济关键领域和薄弱环节的核心杠杆。2025 年，国务院办公厅发布《关于做好金融“五
篇大文章”的指导意见》（国办发〔2025〕8 号），要求充分发挥债券市场融资功能， 完善科技
创新债券发行管理机制，鼓励通过创设信用保护工具、担保等方式提供增信支持，并优化金融
“五篇大文章”领域贷款风险分担机制，发挥政府性融资担保体系增信分险作用。
同时，各类政策对担保机构在普惠及科技创新领域的推动支持尤为凸显。财政部、国家发展
改革委等六部门联合发布《政府性融资担保发展管理办法》，以推动政府性融资担保体系高质量发
展，更好服务小微企业、“三农”等经营主体；国家金融监督管理总局等八部门印发《支持小微企业融资
的若干措施》，优化风险分担补偿机制，鼓励有条件的地方政府综合运用风险补偿、担保费补贴、业
务奖补、资本金补充、绩效考核等方式，引导政府性融资担保机构加大对小微企业融资增信支持，
拓展对小微企业的覆盖面，稳步扩大业务规模，在可持续经营的前提下，积极向小微企业降费让利。
同时，各地政府积极落实国家政策要求，相继出台政策指导区域内政府性融资担保机构更好服务于
中小微企业融资，加快政府性融资担保体系建设，推动区域内融资担保行业高质量发展。科创领域，
中国人民银行、中国证监会联合发布公告，提出要完善科技创新债券风险分散分担机制，专业信用增
进机构、担保机构可根据自身风险定价能力和管理水平，通过开展信用保护工具、信用风险缓释凭证、
信用违约互换合约、担保等业务， 支持科技创新债券发行和投资交易；中国银行间市场交易商协
会发布《关于推出科技创新债券构建债市“科技板”的通知》，明确鼓励通过提供担保增信、创设信
用风险缓释凭证（CRMW）、债券投资等多种方式，为科技型企业和股权投资机构提供增信；科
技部等七部委发布了《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，
提出要加强财政政策对科技金融单独引导和支持，实施科技创新专项担保计划，有效发挥政府性
融资担保体系作用。
在国家及地方政策的推动指引下，担保机构的服务重心进一步聚焦于科技创新、绿色发展、普
惠小微等领域。2025 年以来，为积极对接金融“五篇大文章”，各机构持续创新产品供给， 不断提
升服务适配性和精准性。贷款担保方面，担保机构陆续推出“绿色低碳贷”“绿色产业贷”“绿创融”
等专项产品推动绿色发展，响应政策落地“民间投资专项担保计划”担保业务。债券担保方面，以中
债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债公司”）为代表的担保机构，通过创设 CRMW 等
方式助力区域内民营股权投资机构及科技型企业债券发行。同时，2025
年信用风险缓释凭证创设机构扩容，除已获得信用风险缓释凭证创设机构备案的中债公司外，
新增 4 家地方担保机构获得备案，其中 3 家为信用增进机构。
此外，担保机构积极探索央地合作及区域内机构协同服务模式，通过深化合作提升综合金融
服务效能，实现高质量发展。2025 年以来，担保机构央地合作模式深入推进，全国性担保机构与
地方担保机构通过“增信”或“增信+投资”的方式，助力区域内民营股权投资机构及科技型企业债
券发行，并实现风险共担。区域内机构协同方面，2025 年 11 月，武汉市融资担保联合体成立，为
区域内各担保机构提供创新品种和信息共享，推动区域内担保机构形成合力， 提升普惠金融的精准
滴灌能力。产品与模式的双重创新为担保机构的未来发展提供新的方向， 也为其持续赋能国
家战略领域、深入做好金融“五篇大文章”提供了更多可能性。
预计 2026 年，在健全投资和融资相协调的资本市场功能，支持积极发展债券等直接融资， 稳
步发展衍生品和资产证券化，以及引导担保机构加大科技金融、绿色金融、普惠金融等领域支持
等背景下，担保机构的债券担保业务拓展面临良好机遇，且获得信用风险缓释凭证创设机构备案的
担保机构数量有望增加，同时贷款担保业务将不断创新专项产品和合作模式，并将在高效服务国家
战略与金融“五篇大文章”的过程中实现自身发展的新突破，共同促进担保行业高质量发展。
五、行业信用评级情况分析
2025 年，主要开展债券担保业务的市场化担保机构整体信用水平保持高位稳定，政府性
融资担保机构信用质量仍分化较为明显；预计 2026 年，在强监管背景下，市场化担保机构风险
管控能力将稳步提升，并对我国融资担保行业整体信用质量形成支撑，行业整体信用质量将
维持稳定。
截至 2025 年 11 月末，债券市场有存续债券担保业务的担保机构共 52 家，其中共有 41 家公
开级别为AAA，以省级国有和全国股份制的担保机构为主；10 家公开级别为AA+，以地市级
担保机构为主；1 家担保机构公开级别为AA。级别迁移方面，2025 年以来，开展债券担保业务的
担保机构整体信用质量保持稳定，无担保机构主体级别上调或下调、评级展望下调、被列入信用观
察名单，1 家担保机构评级被终止。整体来看，主要开展债券担保业务的市场化担保机构资本实力
及风控能力相对较强，资产质量保持较好水平，整体信用水平保持高位稳定；政府性融资担保机构
主要面向小微、“三农”客户开展政策性融资担保业务，盈利非首要目标， 可持续经营主要依赖外部
政策和补偿机制，其信用表现与区域经济实力和地方政府支持力度关联较高，除省级政府性融资担保
机构外，大多数市县机构信用水平仍普遍低于市场化担保机构。
预计 2026 年，在金融监管全面加强的背景下，担保机构将更加重视自身风险管控，风险管
控能力将稳步提升，市场化担保机构将继续保持较高的信用水平，并对我国融资担保行业整体
信用质量形成支撑，行业整体信用质量将维持稳定。
六、周期发展展望
2025年，担保机构继续聚焦主业推进业务结构转型，对科技创新领域的支持力度增强、普惠
领域的支持不断深化，业务品种逐步多元，债券担保业务规模回升,贷款担保业务拓展意愿提升；
市场化担保机构资产安全性及流动性整体保持良好，表内债务管理压力整体较小，且资本水平整体
充足，整体信用质量保持高位稳定，政府性融资担保机构信用质量仍分化较为明显。
展望2026年，在国家政策引导因地制宜发展新质生产力，持续防范化解重点领域风险，引导
金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域等背景下，担保机构业务结构转型
将持续推进，在高效服务国家战略与金融“五篇大文章”的过程中实现自身发展的新突破。债券担保
方面，随着资产支持证券、科创债、绿色债券等品种债券发行规模的扩容，担保机构的担保债券品
种结构将趋于多元化，且头部担保机构凭借资本及资源优势等将继续占据主导地位；贷款担保方面，
政策引导担保机构贷款业务进一步聚焦支小支农，服务广度与深度也将进一步扩大，同时创新类专
项产品和合作模式的探索仍为担保机构形成差异化竞争力的关注方向。另一方面，在行业竞争加剧、
外部经济环境复杂多变、信贷和债券市场局部信用风险暴露、新兴领域业务探索等多重背景下，
担保机构的信用风险管控能力提升面临一定挑战，但金融监管全面加强将促进担保机构自身风险管
控能力不断提升，对我国融资担保行业整体信用质量的稳定形成支撑，同时随着财政政策的不断优
化，政府性融资担保机构有望在资本金补充、风险补偿、信息资源等方面获得更多政府支持，有助
于其提升风险抵御能力。整体来看，融资担保行业整体信用质量将维持稳定。
