캬웕톶 hW血Researchl企业研究德意人죋力솦资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨:?ꇱ?ꇱ?理샭论싛依틀据뻝、ꆢ킧效펦应벰及쪵实쿖现쳵条件볾?口뿚韩몫凤럯朝뎯?[ꆾ햪摘튪要]ꆿ퓚在횪知识쪶经뺭济볃时쪱代듺，ꎬ웳企튵业뗄的쪣剩폠余쯷索좡取좨权的뗄配엤置훃形탎式쪽应펦当떱变뇤革룯，ꎬ죋人솦力资놾本튲也펦应分럖享쿭企웳业튵的뗄剩쪣余폠索쯷取좡权좨。ꆣ契웵约풼理샭论싛、ꆢ人죋力솦资?本놾产닺权좨理샭论싛、ꆢ캯委췐托듺代샭理샭理싛论틔以벰及쮫双因틲쯘素싛论뫍和럖分享쿭经뺭볃济理샭论싛等뗈为캪人죋力솦资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨提쳡供릩了쇋基믹本놾的뗄理샭论싛依틀据뻝，ꎬ?人죋力솦资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨带듸来살的뗄激벤励샸等뗈积믽极벫效킧应펦则퓲进뷸一튻步늽说쮵明쏷了쇋人죋力솦资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨的뗄必뇘要튪性탔。ꆣ而뛸要튪?쪹使人죋力솦资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨成돉为现캪实쿖，쪵还ꎬ뮹需탨要튪从듓完췪善짆市쫐场机뎡制믺等훆几뗈个벸方룶面랽入쏦手죫，쫖创ꎬ造뒴适퓬当쫊的떱制뗄度훆王뛈军뮷洗뺳。ꆣ?[ꆾ맘关볼键듊诩ꆿ]죋人솦力资本놾;ꎻ죋人솦力资놾本产닺权좨;ꎻ쪣剩폠余쯷索取좡权좨;ꎻ웳企튵业뫏合约풼;ꎻ웳企튵业샭理싛论?[ꆾ훐中좦回럖分类샠号뫅]ꆿ?F2?7??0? [ꆾ컄文쿗献뇪标识쪶码싫]ꆿA?? [ꆾ컄文헂章编뇠号뫅]ꆿ1??∞??6 ꆪ-5??02??4 (??却?0?6?)??06?-ꆪ?∞?2??9-ꆪ0?4? ?[ꆾퟷ作헟者볲简뷩介ꆿ]몫韩럯凤뎯朝ꎬ，뫓河놱北쪡省캯委떳党킣校뢱副퇐研뺿究풱员，ꎬ뺭经볃济톧学쮶硕쪿士，ꎬ퇐研뺿究랽方쿲向캪为닺产튵业뺭经볃济学톧、ꆢ웳企튵业샭理싛论ꆣ。?(뫓河놱北쪯石家볒庄?05?∞??6??I)?튻一、ꆢ틽引퇔盲?企웳业튵的뗄投춶入죫从듓根룹本놾上짏来살说쮵分럖为캪两솽类샠:ꎺ人죋力솦资本놾和뫍物컯力솦资本놾。ꆣ在퓚工릤业튵经뺭济볃时쪱代듺，ꎬ컯物솦力资本놾?是쫇企웳业튵生짺产닺中훐最ퟮ稀쾡缺좱的뗄资源풴，ꎬ듓从뛸而뻶决定뚨了쇋物컯力솦资놾本所쯹有폐者헟在퓚企웳业튵剩쪣余폠中훐的뗄独뛀占햼地뗘位캻，ꎬ由평此듋?ꆰ"资놾本맍雇펶佣샍劳뚯动ꆱ"뇣便돉成캪为죋人솦力资놾本뫍和컯物솦力资놾本늩博?弈뗄的돵初쪼始뻹均뫢衡ힴ状첬态。ꆣ랢发햹展훁至现쿖代듺的뗄公릫司쮾制훆?度뛈，ꎬ퓲则뇭表쿖现캪为막股뚫东쿭享폐有쪣剩폠余뿘控훆制좨权뫍和쪣剩폠余쯷索좡取좨权ꆣ。쯦随ퟅ着짧社믡会뺭经볃济탎形态첬由평릤工튵业뺭经볃济向쿲知횪识쪶经뺭?济볃迈싵进뷸，ꎬ뒴创퓬造ꆢ、뷓接쫜受ꆢ、샻利폃用ꆢ、볓加릤工탅信쾢息뫍和헆掌컕握횪知쪶识벼技쫵术뗄的죋人솦力资놾本퓚在웳企튵业닆财뢻富뗄的뒴创퓬造中훐发랢挥믓?着ퟅ越풽来살越풽重훘要튪的뗄作ퟷ用폃，ꎬ全좫球쟲冠랶围캧内쓚的뗄竞뺺争헹由평原풭来살的뗄物컯力솦资本놾的뗄竞뺺争헹转向쿲人죋力솦资本놾的뗄竞뺺争헹，ꎬ?人죋力솦资本놾比뇈物컯力솦资本놾更룼为캪稀쾡缺좱。ꆣ基믹于폚此듋，ꎬ经뺭济볃学톧界뷧普웕遍뇩认죏为캪，ꎬ在퓚知횪识쪶经뺭济볃时쪱代듺，ꎬ죋人솦力资本놾也튲?应펦分럖享쿭企웳业튵的뗄剩쪣余폠索쯷取좡权좨，ꎬ获믱뗃得企웳业튵剩쪣余폠收쫕益틦的뗄一튻定뚨份럝额뛮。ꆣ现쿖实쪵生짺活믮中훐，ꎬ뺭经펪营헟者뫍和풱员工릤事쫂实쪵?짏上也튲正헽通춨过맽股막票욱期웚权좨、ꆢ풱员릤工돖持막股뗈等룷各훖种랽方式쪽和뫍股막东뚫一튻起웰分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨，ꎬ웤其发랢展햹的뗄深짮?度뛈和뫍广맣度뛈越풽来살越풽受쫜到떽人죋们쏇的뗄关맘注힢。ꆣ因틲此듋，ꎬ퇐研뺿究죋人솦力资놾本럖分쿭享企웳튵业쪣剩폠余쯷索取좡权좨的뗄基믹本놾理샭论싛与폫?现쿖实쪵操닙作ퟷ问컊题쳢显쿔得뗃尤폈为캪重훘要튪和뫍迫웈切쟐。ꆣ놾本컄文뛔对죋人솦力资놾本럖分쿭享웳企튵业쪣剩폠余쯷索좡取좨权的뗄샭理싛论依틀据뻝进뷸行탐?쫡梳理샭，ꎬ퓚在듋此믹基뒡础짏上럖分컶析죋人솦力资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨的뗄效킧应펦及벰实쪵现쿖条쳵件볾，ꎬ以틔期웚抛엗砖引틽玉폱，ꎬ促듙?进뷸相쿠关맘研퇐究뺿的뗄开뾪展햹。ꆣ?需탨要튪说쮵明쏷的뗄是쫇，ꎬ퓚在쓄哪킩些죋人솦力资놾本뿉可以틔分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨问컊题쳢上짏，ꎬ샭理싛论뷧界듦存在퓚一튻些킩争헹?议틩。ꆣ헹争틩议뗄的풭原틲因퓚在폚于뛔对죋人솦力资本놾内쓚涵몭的뗄不늻同춬理샭解뷢。ꆣ一튻냣般뗘地说쮵，ꎬ죋人솦力资놾本쫇是폐有뇰别폚于짺生닺产资料쇏形탎?态첬的뗄资本놾(?即벴狭쿁义틥资本놾)?的뗄튻一种훖特쳘殊쫢资本놾形탎态첬，ꎬ一튻般냣是쫇指횸体쳥现쿖在퓚人죋体쳥内쓚的뗄知횪识쪶、智ꆢ훇慧믛、ꆢ信탅息쾢、ꆢ?经뺭验퇩和뫍技벼能쓜等뗈。ꆣ人죋力솦资本놾是쫇劳샍动뚯者헟劳샍动뚯能쓜力솦的뗄-튻部늿分럖，ꎬ떫但샍劳뚯动헟者뗄的劳샍动뚯쓜能솦力늢并늻不一튻定뚨就뻍是쫇?人죋力솦资本놾。ꆣ具뻟体쳥而뛸言퇔，ꎬ웳企튵业뗄的劳샍动뚯者헟可뿉分럖为캪两솽类샠:ꎺ웕普춨通샍劳动뚯者헟、ꆢ웳企튵业뺭经펪营헟者췅团뛓队뫍和뫋核탄心技벼术쫵?人죋员풱。ꆣ웕普춨通샍劳뚯动헟者뗄的샍劳动뚯能쓜力솦一튻般냣是쫇趋쟷同춬的뗄，ꎬ횻只쓜能듓从쫂事춨通常뎣意틢义틥的뗄简볲单떥劳샍动뚯;ꎻ웳企튵业뺭经营펪者헟团췅?뛓队及벰核뫋心탄技벼术쫵人죋员풱，ꎬ폈尤웤其퓚在횪知识쪶经뺭济볃时쪱代듺的뗄高룟技벼术쫵含몬量솿、ꆢ룟高知횪识쪶密쏜集벯度뛈的뗄行탐业튵中훐，ꎬ쯻他쏇们发랢挥믓?ퟔ自벺己럇非凡랲的뗄潜잱质훊与폫技벼能쓜，ꎬ샻利폃用웳企튵业的뗄컯物力솦资本놾，ꎬ캪为웳企튵业뒴创퓬造出돶뎬超额뛮利샻润죳。ꆣ평由폚于뺭经펪营닅才쓜能和뫍技벼?术쫵能쓜力솦的뗄稀쾡缺좱度뛈与폫价볛值횵强잿于폚简볲单떥生짺产닺能쓜力솦，ꎬ因틲此듋，ꎬ퓚在뷧界定뚨人죋力솦资本놾的뗄主훷体쳥时쪱，ꎬ듦存퓚在ퟅ着两솽种훖不늻?춬同观맛点뗣，ꎬ튻一훖种쫇是뷶仅뻖局쿞限폚于냼包삨括뚭董쫂事믡会돉成풱员뫍和룟高닣层맜管샭理죋人풱员퓚在쓚内的뗄웳企튵业뺭经펪营者헟以틔及벰웤其쯻他为캪企웳?阳IIHii画画画盟国瞌掘
캬웕톶 4ꇴ'죋人力솦资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨:ꎺ理샭论싛依틀据뻝、ꆢ킧效펦应벰及实쪵쿖现条쳵件볾?튵业投춶入죫核뫋心탄技벼术쫵、ꆢ管맜理샭等뗈才닅能쓜的뗄员풱工릤(?以틔下쿂简볲称돆经뺭营펪者헟)?，ꎬ쇭另?쯘素的뗄稀쾡缺좱性탔而뛸取좡得뗃对뛔生짺产닺和뫍分럖配엤的뗄控뿘制훆权좨及벰剩쪣余폠索쯷取좡权좨。ꆣ其웤?튻一种훖则퓲将붫普웕通춨员풱工릤(?以틔下쿂简볲称돆员풱工릤)?튲也냼包括삨进뷸来살。ꆣ由평此듋，ꎬ퓚在人죋?二뛾是쫇风럧险쿕承돐担떣者헟假볙说쮵。ꆣ这헢一튻假볙说쮵的뗄核뫋心탄是쫇，ꎬ企웳业튵的뗄"ꆰ剩쪣余폠"ꆱ可뿉?力솦资놾本分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨问컊题쳢的뗄研퇐究뺿上짏，ꎬ便뇣出돶现쿖了쇋两솽大듳领쇬?能쓜表뇭现쿖为캪收쫕益틦，ꎬ也튲可뿉能쓜表뇭现쿖为캪亏뿷损쯰，ꎬ这헢意틢味캶着ퟅ分럖得뗃"ꆰ剩쪣余폠"ꆱ者헟?域폲:ꎺ튻一是쫇经뺭营펪者헟럖分쿭享웳企业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨，ꎬ二뛾是쫇员풱工릤分럖享쿭企웳业튵剩쪣?也튲就뻍是쫇风럧险쿕承돐担떣者헟，ꎬ因틲此듋剩쪣余폠索쯷取좡权좨必뇘须탫由평能쓜"ꆰ亏뿷得뗃起웰"ꆱ的뗄죋人?폠余索쯷取좡权좨。ꆣ二뛾者헟在퓚理샭싛论基믹础뒡和뫍产닺生짺的뗄效킧应펦方랽面쏦既볈存듦在퓚共릲性탔?来살享쿭有폐。ꆣ由평于폚人죋力솦资本놾与폫其웤所쯹有폐者헟不늻可뿉分럖性탔，ꎬ没쎻有폐物컯质훊资本놾??(틲因춬同캪为人죋力솦资本놾)?ꎬ，튲也듦存퓚在튻一킩些쳘特즫色(?틲因뛾二헟者퓚在稀쾡缺좱度뛈、ꆢ볛价횵值?的뗄뺭经营펪者헟和뫍员풱工릤是쫇没쎻有폐"ꆰ赌뛄注힢"ꆱ뿉可톺押뗄的，ꎬ틲因뛸而튲也뻍就쎻没폐有资格룱参닎?方랽面쏦存듦在퓚区쟸别뇰)?ꆣ。컒我쏇们컞无意틢对뛔上짏述쫶两솽种훖观맛点뗣作ퟷ出돶评움判에，ꎬ不늻过맽，ꎬ?폫与赌뛄博늩，ꎬ뛸而컯物솦力资놾本쯹所有폐者헟因틲拥펵有폐可뿉抵뗖押톺的뗄设짨备놸、ꆢ厂뎧房랿、ꆢ土췁뗘地?我컒쏇们죏认캪为，ꎬ퓚在本놾컄文的뗄퇐研뺿究中훐，ꎬ퓚在헒找出돶릲共탔性的뗄基믹础뒡上짏再퓙恰잡当떱地뗘?뗈等物컯力솦资本놾，ꎬ自ퟔ좻然돉成캪为企웳业튵的뗄剩쪣余폠索쯷取좡者헟。ꆣ?对뛔뛾二者헟加볓以틔区쟸分럖更룼有폐利샻于폚提쳡高룟研퇐究뺿的뗄针헫对뛔性탔和뫍效킧果맻，ꎬ下쿂文컄的뗄?짏上쫶述假볙说쮵뚼都在퓚为캪物컯力솦资本놾分럖享쿭剩쪣余폠索쯷取좡权좨提쳡供릩理샭论싛依틀?分럖析컶便뇣在퓚上짏述쫶理샭念쓮的뗄基믹础뒡上짏展햹开뾪。ꆣ?据뻝。ꆣ튪要캪为죋人솦力资놾本럖分쿭享쪣剩폠余索쯷取좡权좨提쳡供릩理샭论싛支횧撑독，ꎬ쫗首先쿈也튲要튪?뛾ꆢ죋솦놾럖쿭웳튵쪣폠쯷좡좨뗄샭싛틀뻝?뷢解뻶决上짏述쫶两솽个룶方랽面쏦的뗄问컊题쳢。ꆣ죋人솦力资놾本닺产좨权샭理싛论的뗄ퟮ最탂新랢发햹展对뛔?二、人力资本分享企业剩余索取板的理论依据짏上쫶述问컊题쳢作ퟷ出돶了쇋明쏷确좷的뗄回믘答듰。ꆣ该룃理샭论싛认죏为캪，ꎬ죋人솦力资놾本产닺权좨不늻?国맺쓚内췢外퇐研究뺿者헟듓从늻不同춬的뗄角뷇度뛈싛论述쫶了쇋人죋力솦资本놾分럖享쿭剩쪣余폠?.뷶仅뻟具폐有닺产좨权的뗄一튻般냣属쫴性탔，ꎬ춬同쪱时又폖폐有其웤特쳘殊쫢属쫴性탔，ꎬ벴即죋人솦力资本놾?索쯷取좡权좨的뗄理샭论싛依틀据뻝。ꆣ综ퟛ合뫏来살看뾴，ꎬ主훷要튪有폐以틔下쿂几벸种훖:ꎺ?与폫其웤所쯹有폐者헟具뻟有폐不늻可뿉分럖离샫性탔、ꆢ专用폃性탔和뫍群좺体쳥性탔特쳘点뗣。ꆣ其웤中훐，ꎬ人죋?(?튻一?)웵契풼约샭理싛论뫍和죋人솦力资놾本닺产좨权샭理싛论:ꎺ죋人솦力资놾本럖分쿭享剩쪣余폠?솦力资本놾的뗄专用폃性탔决뻶定뚨了쇋人죋力솦资本놾一튻且떩投춶入죫企웳业튵，ꎬ人죋力솦资本놾所쯹?索쯷좡取权좨的뗄共릲탔性基믹本놾理샭论싛依틀据뻝?有폐헟者뇣便会믡对뛔该룃企웳业튵产닺生짺依틀赖삵性탔和뫍长뎤远풶效킧益틦预풤期웚，ꎬ使쪹죋人力솦资本놾??1ꎮ.웵契풼约샭理싛论ꎺ:죋人솦力资놾本럖分쿭享쪣剩폠余쯷索좡取좨权뗄的뇘必튪要탔性。ꆣ现쿖代듺?只횻폐有在퓚룃该企웳业튵时쪱才닅能쓜发랢挥믓自ퟔ身짭价볛值횵，ꎬ듓从뛸而뻟具폐有了쇋뷏较强잿的뗄承돐担떣?契웵约풼理샭싛论죏认캪为，ꎬ웳企튵业쫇是튻一룶个各룷方랽뚼都投춶죫入一튻뚨定专用폃性탔资产닺的뗄契웵?风럧险쿕的뗄自ퟔ觉뻵性탔和뫍主훷动뚯性탔。ꆣ죋入솦力资놾本뗄的좺群쳥体탔性则퓲쪹使得뗃죋入力솦资本놾?约풼安낲排업。ꆣ人죋力솦资本놾是쫇企웳业튵契웵约풼中훐不늻可뿉缺좱少짙的뗄重훘要튪一튻方랽，因ꎬ틲此듋，ꎬ?튻一旦떩退췋出돶该룃企웳业튵，ꎬ集벯体쳥力솦量솿将붫减복弱죵乃쓋至훁消쿻失쪧，ꎬ因틲此듋，ꎬ죋人솦力资本놾?人죋力솦资本놾所쯹有폐者헟有폐샭理由평追ힷ求쟳与폫物컯力솦资本놾所쯹有폐者헟在퓚契웵约풼中훐的뗄?쯹所有폐者헟不늻到떽万췲不늻得뗃已틑，ꎬ늻不会믡退췋出돶该룃企웳业튵。ꆣ죋人솦力资놾本的뗄헢这种훖专?平욽等뗈地뗘位캻，ꎬ벴即폫与컯物솦力资本놾쯹所有폐者헟分럖享쿭企웳业튵所쯹有폐权좨。ꆣ另쇭外췢，ꎬ契웵约풼?用폃탔性和뫍群좺体쳥性탔的뗄共릲同춬作ퟷ用폃使쪹人죋力솦资本놾也튲具뻟有폐了쇋抵뗖押톺性탔功릦能쓜。ꆣ?本놾身짭是쫇不늻可뿉能쓜完췪备놸的뗄，ꎬ即벴契웵约풼双쮫方랽在퓚利샻폃用人죋力솦资本놾时쪱无컞法램采닉?랢发达듯金뷰融죚市쫐场뎡环뮷境뺳下쿂，ꎬ닆财컱务资놾本뗄的췋退돶出믺机훆制랴反而뛸要튪比뇈人죋力솦资?取좡"ꆰ쫂事잰前좫全늿部붲讲쟥清돾楚"ꆱ뗄的뫏合풼约쒣模쪽式，ꎬ벴即쪹使쫇是쓇那훖种볲简떥单떽到뿉可以틔把냑?本놾强잿，ꎬ웳企튵业튻一떩旦쏦面쇙临늢并릺购，ꎬ막股뚫东짐尚뿉可춨通맽过엗抛쫛售막股욱票믱获取좡资本놾?全좫部늿细쾸节뷚在퓚쫂事前잰就뻍交붻待듽清쟥楚돾的뗄劳샍动뚯，ꎬ劳샍务컱뫏合同춬执횴行탐起웰来살还뮹是쫇?利샻뗃得而뛸退췋出돶，ꎬ뺭经펪营헟者뫍和풱员릤工퓲则튪要돐承떣担웳企튵业转맬轨뫍和被놻解뷢雇맍的뗄风럧?可뿉能쓜出돶问컊题쳢，ꎬ뛸而쟒且웳企튵业퓚在쫂事后뫳也튲无컞法램通춨过맽监볠督뚽管맜理샭来살从듓根룹本놾?险쿕，ꎬ죋人솦力资놾本쯹所폐有者헟成돉为캪企웳业튵风럧险쿕的뗄真헦正헽承돐担떣者헟。ꆣ因틲此듋，ꎬ人죋力솦?짏上予폨以틔解뷢决뻶。ꆣ웳企튵业쪣剩폠余的뗄듦存퓚在헽正是쫇企웳业튵契웵约풼不늻完췪备놸性탔的뗄内쓚生짺?资本놾分럖쿭享部늿分럖的뗄剩쪣余폠索쯷取좡权좨以틔弥쏖补늹其웤承돐担떣的뗄风럧险쿕是쫇合뫏理샭的뗄。ꆣ?特쳘征헷。ꆣ周훜其웤仁죊(1???99?6?)?쳡提出돶，ꎬ웳企튵业뫏合풼约ퟷ作캪为튻一룶个쳘特뇰别的뗄内쓚生짺合뫏?另쇭外췢，ꎬ듓从资풴源쾡稀좱缺性탔角뷇度뛈看뾴，ꎬ쯦随ퟅ着횪知识쪶经뺭济볃的뗄发랢展햹，ꎬ뺭经营펪?풼约，ꎬ뫏合풼约훐中뛠多짙少놣保留쇴튻一킩些쮵说늻不쟥清楚돾的뗄内쓚容죝뛸而由평激벤励샸制훆度뛈来살调뗷?者헟죋入力솦资本놾拥펵有폐的뗄复뢴杂퓓的뗄组ퟩ织횯、ꆢ管맜理샭才닅能쓜，ꎬ뛔对웳企튵业뺭经펪营效킧싊率웰起?度뛈，ꎬ죃让웳企튵业볒家人죋力솦资本놾的뗄쯹所有폐者헟分럖享쿭剩쪣余폠索쯷取좡权좨，ꎬ才닅能쓜激벤励샸?着ퟅ至훁关맘重훘要튪的뗄作ퟷ用폃，ꎬ这헢种훖才닅干룉"ꆰ뻶决뚨定ퟅ着企웳业튵剩쪣余폠的뗄多뛠少짙，ꎬ所쯹以틔?企웳业튵家볒的뗄才닅能쓜，ꎬ企웳业튵契웵约풼닅才能쓜节뷚约풼一튻般냣市쫐场뎡的뗄交붻易틗费럑用폃，ꎬ达듯?经뺭营펪者헟凭욾借뷨其웤经뺭营펪管맜理샭能쓜力솦应펦该룃获取믱剩좡余쪣"폠(ꆱ?钱잮德뗂勒샕，ꎬ?1?9?87?)?ꆣ。?到떽企웳业튵的뗄"ꆰ组ퟩ织횯盈펯利샻"ꆱ。ꆣ张헅维캬迎펭(1??9??96?)?也튲提쳡出돶，ꎬ让죃"ꆰퟮ最훘重要튪、ꆢퟮ最??(뛾二?)캯委췐托듺代샭理샭理싛论ꎺ:뺭经펪营헟者럖分쿭享쪣剩폠余쯷索좡取좨权뗄的샭理싛论틀依据뻝?쓑难볠监督뚽的뗄成돉풱员펵拥有폐企웳业튵的뗄所쯹有폐权좨可뿉以틔使쪹企웳业튵的뗄总ퟜ价볛值횵最ퟮ大듳?委캯托췐代듺샭理理샭论싛能쓜够릻较뷏好뫃뗘地阐닻释쫍经뺭营펪者헟分럖享쿭剩쪣余폠索쯷取좡权좨?化뮯，Iꎬl벴P把냑企웳业튵的뗄所쯹有폐权좨安낲排업给룸经뺭营펪者헟是쫇最ퟮ优폅的"뗄。ꆱꆣ?的뗄必뇘要튪性탔。ꆣ룃该理샭论싛认죏为캪，ꎬ퓚在캯委췐托代듺샭理关맘系쾵中훐，ꎬ평由폚于탅信쾢息뗄的늻不뛔对??2.ꎮ人죋力솦资本놾产닺权좨理샭论싛:ꎺ죋人솦力资놾本럖分쿭享쪣剩폠余索쯷좡取좨权的뗄可뿉行탐?称돆以틔及벰委캯托췐人죋与폫代듺理샭人죋双쮫方랽目쒿标뇪函몯数쫽的뗄不늻一튻致훂，ꎬ代듺理샭人죋为캪了쇋?탔性。ꆣ如죧前잰所쯹述쫶，ꎬ웳企튵业的뗄놾本훊质쫇是죋人솦力资本놾与폫物컯力솦资놾本的뗄一튻个룶特쳘?其웤自ퟔ身짭利샻益틦ퟮ最大듳化뮯，ꎬ有폐可뿉能쓜利샻用폃信탅息쾢优폅势쫆，ꎬ损쯰害몦委캯托췐人죋的뗄利샻?뇰别合뫏约풼。ꆣ퓚在헢这룶个合뫏约풼里샯，ꎬ뛾二헟者펦应뻟具폐有웵契풼约上짏的뗄平욽等뗈地뗘位캻。ꆣ떫但듓从?益틦。ꆣ뛸而뷢解뻶决캯委췐托代듺샭理问컊쳢题方랽램法횮之튻一就뻍是쫇让죃企웳业튵的뗄经뺭营펪者헟参닎与폫?쪣剩余폠索쯷取좡权좨配엤置훃的뗄发랢展햹脉싶络싧来살看뾴，ꎬ企웳业튵似쯆乎뫵更룼볓加욫偏爱낮物컯力솦资?分럖享쿭企웳业튵剩쪣폠余，ꎬ죃让막股뚫东춨通맽过向쿲뺭经펪营헟者죃让뛉渡部늿分럖企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡?本놾:ꎺ由평컯物솦力资놾本뗄的所쯹有폐者헟ꆪ一ꆪ一막股뚫东独뛀享쿭剩쪣余폠索쯷取좡权좨迄웹今뷱仍죔然좻?权좨的뗄方랽式쪽，ꎬ쪹使뛾二헟者的뗄利샻益틦更룼紧뷴密쏜地뗘结뷡合뫏在퓚一튻起웰，ꎬ从듓而뛸减복少짙代듺?是쫇쪣剩余폠索쯷取좡权좨配엤置훃的뗄主훷流쇷。ꆣ为캪뫎何如죧此듋?经뺭济볃学톧家볒们쏇主훷要튪提쳡出돶?理샭成돉本놾，ꎬ퓶增加볓企웳业튵价볛值횵。ꆣ?了쇋솽两훖种볙假쮵说予폨以틔解뷢释쫍。ꆣ웤其一튻是쫇稀쾡缺좱탔性볙假说쮵。ꆣ资源풴的뗄쾡稀缺좱性탔决뻶?美쏀国맺经뺭济볃学톧家볒阿낢尔뛻钦쟕和뫍德뗂姆쒷塞죻茨듄(1??9??72?)?캪为럀防止횹团췅队뛓生짺?뚨定了쇋企웳业튵内쓚部늿各룷缔뗞约풼方랽谁쮭拥펵有폐企웳业튵剩쪣余폠以틔及벰相쿠应펦的뗄份럝额뛮。ꆣ该룃?产닺中훐的뗄偷춵懒상行탐为캪，ꎬ首쫗先쿈提쳡出돶죃让经뺭营펪헟者ퟷ作캪为代듺理샭人죋分럖享쿭企웳业튵剩쪣?볙假说쮵认죏为캪，ꎬ웳企튵业훐中뗄的物컯솦力资놾本쿠相뛔对폚于죋人力솦资本놾更룼为캪쾡稀缺좱。ꆣ其웤?余폠索쯷取좡权좨，ꎬ以틔벤激励샸他쯻们쏇监볠督뚽其웤他쯻成돉员풱的뗄工릤作ퟷ绩벨效킧，ꎬ提쳡高룟企웳业튵?基믹놾本逻싟辑벭是쫇物컯力솦资本놾来살源풴于폚生짺产닺资料쇏的뗄生짺产닺和뫍供릩给룸，ꎬ而뛸生짺产닺?的뗄生짺产닺效킧率싊。ꆣ詹햲森즭和뫍麦싳克뿋林쇖(1???97??6)?则퓲认죏为캪，ꎬ듺代샭理돉成놾本살来풴源于폚?资쇏料的뗄짺生닺产和뫍供릩给룸又폖受쫜制훆于폚生짺产닺要튪素쯘的뗄数쫽量솿，ꎬ这헢一튻数쫽量솿的뗄有폐?뺭经营펪者헟不늻是쫇剩쪣余폠收쫕益틦的뗄所쯹有폐者헟，ꎬ如죧맻果让죃经뺭营펪者헟也튲分럖享쿭剩쪣余폠收쫕?·쿞限탔性랴反맽过살来制훆풼约了쇋죋人쏇们在퓚튻一뚨定技벼术쫵水쮮平욽下쿂对뛔自ퟔ然좻要튪素쯘的뗄开뾪?틦益，ꎬ퓲则믡会복减少짙代듺理샭成돉本놾。ꆣ?发랢和뫍利샻用폃，ꎬퟮ最훕终퓬造돉成컯物솦力资놾本的뗄쾡稀좱缺。ꆣ튪要素쯘所쯹有폐者헟凭욾借뷨其웤要튪?(?죽三?)쮫双틲因쯘素싛论뫍和럖分쿭享뺭经볃济샭理싛论ꎺ:풱员릤工럖分쿭享쪣剩폠余索쯷좡取权좨的뗄?E…nJJl圃'回翻
캬웕톶 ꇴ4'죋人力솦资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨:ꎺ理샭论싛依틀据뻝、ꆢ킧效펦应벰及实쪵쿖现쳵条件볾?샭理싛论틀依뻝据。ꆣ맘关폚于풱员릤工쫇是否럱能쓜拥펵有폐剩쪣폠余索쯷取좡权좨的뗄问컊题쳢，ꎬ理샭论싛界뷧?쯷索좡取剩쪣余폠的뗄权좨利샻。ꆣ?짐尚듦存퓚在헹争틩议ꆣ。횧支돖持헟者죏认캪为，ꎬ뾭凯뛻尔죸萨뗄的쮫双틲因쯘素싛论뫍和췾威듄茨싼曼뗄的럖分?三、人力资本分事剩余索取权的效应分析쿭享经뺭济볃샭理论싛为캪员풱工릤享쿭有폐企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨提쳡供릩了쇋理샭论싛支횧持돖。ꆣ?죽ꆢ죋솦놾럖쿭쪣폠쯷좡좨뗄킧펦럖컶??ꎮ쮫틲쯘뺭볃싛ꆣ쮫틲쯘뺭볃싛ퟮ퓧쫇슷틗쮹ꆤ뾭뛻죸?웳企业튵쪣剩폠余索쯷取좡좨权的뗄分럖享쿭낲安排업直횱接뷓影펰响쿬经뺭营펪者헟和뫍员풱工릤报놨?1.双因素经济论。双因素经济论最早是路易斯·凯尔萨헫뛔놾훷틥짧믡??쫀볍??쓪듺뺭볃듳쿴쳵뗄탎쫆쳡돶?酬돪的뗄数쫽量솿和뫍结뷡构릹。ꆣ随쯦着ퟅ报놨酬돪结뷡构릹的뗄丰럡富뢻、ꆢ选톡择퓱空뿕间볤的뗄增퓶大듳，ꎬ剩쪣?针对资本主义社会20世纪30年代经济大萧条的形势提出살뗄ꆣ뾭뛻죸쳡돶ꎬ짺닺튪쯘폐솽훖ꎺ놾뫍샍뚯ꎬ릤죋횻펵?폠余索쯷좡取좨权的뗄分럖享쿭作ퟷ为캪一튻种훖重훘要튪的뗄约풼束쫸和뫍激벤励샸机믺制훆，ꎬ必뇘然좻影펰响쿬?来的。凯尔萨提出，生产要素有两种:资本和劳动，工人只拥폐샍뚯뛸늻펵폐놾ꎬ떼훂쇋닆뢻럖엤뗄퇏훘늻릫ꆣ퓚헽뎣?떽到뺭经营펪者헟的뗄行탐为캪，ꎬ뷸进뛸而뻶决뚨定整헻个룶企웳业튵的뗄运퓋营펪效킧率싊。ꆣ具뻟体쳥来살说쮵，ꎬ?有劳动而不拥有资本，导致了财富分配的严重不公。在正常뗄뺭볃퓋탐훐ꎬ죎뫎죋늻뷶춨맽샍뚯믱뗃쫕죫ꎬ뛸쟒뮹뿉틔?人죋솦力资本놾分럖享쿭剩쪣余폠索쯷取좡权좨的뗄效킧应펦主훷要튪体쳥现쿖在퓚以틔下쿂几벸个룶方랽面쏦:的经济运行中，任何人不仅通过劳动获得收入，而且还可以ꎺ?춨맽놾살믱뗃쫕죫ꎬ헢쫇죋뗄믹놾좨샻ꆣ틲듋ꎬ뇘탫붨솢웰??(튻一?)벤激샸励ퟷ作폃用ꆣ。쪹使죋人솦力资놾本쯹所有폐者헟拥펵有폐(?믲或部늿分럖拥펵有폐)?웳企?通过资本来获得收入，这是人的基本权利。因此，必须建立起튻훖쪹놾훷틥쯹폐좨럖즢뮯뗄탂믺훆ꎬ쪹쯹폐뗄죋볈쓜럖?业튵的뗄部늿分럖股막份럝(?或믲股막权좨)?ꎬ，폃用막股좨权헢这룶个얦纽듸带붫将죋人솦力资놾本쯹所폐有헟者?一种使资本主义所有权分散化的新机制，使所有的人既能分쿭듓샍뚯훐믱뗃뗄쫕죫ꎬ폖쓜럖쿭듓놾훐믱뗃뗄쫕죫ꆣ캪?뗄的샻利틦益폫与웳企튵业的뗄利샻틦益以틔벰及物컯力솦资놾本所쯹有폐者헟的뗄利샻益틦紧뷴紧뷴地뗘绑냳?享从劳动中获得的收入，又能分享从资本中获得的收入。为듋ꎬ뾭뛻죸짨볆쇋튻쳗쿪쾸뗄랽낸ꎬ벴풱릤돖막볆뮮ꆣ쯼춨맽?在퓚一튻웰起，ꆣ쓜能릻够듙促뷸进其웤积믽벫极、ꆢ自ퟔ뻵觉뗘地按내照헕实쪵现쿖企웳튵业既볈뚨定目쒿标뇪的뗄?此，凯尔萨设计了一套详细的方案，即员工持股计划。它通过닆닺쯹폐좨뗄퓙럖엤살쪵탐쫕죫뗄퓙럖엤ꎬ죃풱릤럖쿭쪣폠?要튪쟳求，ꎬ캪为了쇋쪵实쿖现企웳业튵利샻益틦和뫍股막뚫东샻利틦益的뗄最ퟮ大듳化뮯努얬力솦工릤作ퟷ，ꎬ释쫍?财产所有权的再分配来实行收入的再分配，让员工分享剩余쯷좡좨ꎬ냑풱릤샻틦뫍웳튵튵벨솪쾵웰살ꎬ틔뗷뚯풱릤뗄믽?放럅出돶人죋솦力资놾本的뗄潜잱在퓚价볛值횵。ꆣ尤폈其웤是쫇在퓚全좫员풱持돖股막制훆下쿂，ꎬ更룼有폐助훺?索取权，把员工利益和企业业绩联系起来，以调动员工的积벫탔ꆣ?폚于实쪵现쿖对뛔人죋力솦资本놾普웕遍뇩的뗄、ꆢ长뎤期웚的뗄激벤励샸。ꆣ?极性。?ꎮ럖쿭뺭볃샭싛ꆣ럖쿭뺭볃샭싛쫇쏀맺뗄뺭볃톧볒?ꆤ??(뛾二?)풼约쫸束ퟷ作폃用ꆣ。풼约쫸束ퟷ作폃用훷主튪要뇭表쿖现퓚在两솽랽方面쏦:ꎺ튻一쫇是因틲为캪?2.分享经济理论。分享经济理论是美国的经济学家M.?ꆤ췾듄싼폚????쓪퓚떱쪱쏀맺뺭볃뎤웚훍헍뗄놳뺰쿂쳡?被놻激벤励샸者헟与폫所쯹有폐者헟已틑经뺭形탎成돉了쇋"ꆰ一튻荣죙俱뻣荣죙、ꆢ一튻损쯰俱뻣损쯰"ꆱ的뗄샻利益틦?L.威茨曼于1984年在当时美国经济长期滞胀的背景下提돶ꆣ쯹캽럖쿭훆쫇횸샍쮫랽릲쿭쫕틦럖엤ꎬ뿉닉좡뛠훖탎?릲共춬同体쳥，ꎬ죧如맻果죋人솦力资놾本쯹所폐有헟者틲因늻不얬努力솦工릤作ퟷ或믲其웤他쯻풭原因틲导떼致훂?出。所谓分享制是指劳资双方共享收益分配，可采取多种形쪽ꎬퟮ뗤탍뗄뻍쫇샻죳럖쿭훆뫍쫕틦럖쿭훆ꆣ샻죳럖쿭훆훐ꎬ?企웳业튵利샻益틦受쫜쯰损，ꎬ比뇈如죧出돶现쿖亏뿷쯰损，ꎬ퓲则죋人力솦资本놾所쯹有폐者헟믡会同춬其웤他쯻?式，最典型的就是利润分享制和收益分享制。利润分享制中，릤죋놣쇴만뚨릤ꎬ듋췢퓙내헕쫂쿈뻶뚨뗄뇈샽럖쿭웳튵샻?막股뚫东一튻样퇹分럖担떣웳企튵业的뗄损쯰失쪧ꎻz二뛾是쫇춨通过맽一튻킩些限쿞制훆条쳵件볾(?比뇈如죧限쿞?工人保留固定工资，此外再按照事先决定的比例分享企业利죳뗄튻늿럖ꆣ벴풱릤펵폐늿럖쪣폠쯷좡좨ꎬ헢쫇튻훖늿럖럖?制훆性탔股막票욱)?쪹使쒳某킩些뛔对웳企튵业훁至맘关훘重튪要的뗄人죋力솦资本놾所쯹有폐헟者不늻能쓜随쯦?润的一部分，即员工拥有部分剩余索取权，这是一种部分分쿭훆ꎻ쫕틦럖쿭훆퓲쫇췪좫럖쿭훆ꎬ헢훖훆뛈쿂ꎬ풱릤펵폐췪?意틢(?믲或쟡轻틢意?)샫离횰职ꆪ一ꆪ一죧如맻果쯻他쏇们퓚在뫏合同춬期웚满싺前잰离샫职횰，ꎬ퓲则会믡쯰损失쪧?享制;收益分享制则是完全分享制，这种制度下，员工拥有完좫뗄쪣폠쯷좡좨ꎬ만뚨릤놻좡쿻ꎬ좫늿쫕죫춬웳튵쫕틦쿠?튻一笔뇊不늻小킡的뗄既볈得뗃经뺭济볃利샻益틦。ꆣ?全的剩余索取权，固定工资被取消，全部收入同企业收益相솪쾵ꆣ럖쿭훆죃릤죋내헕뫏춬맦뚨뗄럖쿭싊듓웳튵쫕틦훐믱?(?죽三?)샻利틦益놣保헏障ퟷ作폃用ꆣ。뺭经펪营헟者뫍和풱员릤工틔以룷各훖种탎形쪽式럖分享쿭웳企业튵?联系。分享制让工人按照合同规定的分享率从企业收益中获뗃쿠펦뗄쫕죫ꆣ릤죋뗄놨돪폫웳튵뺭볃킧틦뗄쿠맘횸쫽?죧?剩쪣余폠，ꎬ뿉可틔以쪹使其웤샻利틦益뗃得떽到룼更쟐切쪵实的뗄保놣障헏。ꆣ丰럡富뢻的뗄报놨酬돪使쪹他쯻们得相应的收入，工人的报酬与企业经济效益的相关指数(如쏇?샻죳믲쫕틦?맒릳ꆣ늢쓜ퟔ뚯뗘내헕헢킩횸쫽뗄뇤뚯뛸뗷헻ꎬ?在퓚满싺足ퟣ基믹本놾生짺存듦需탨求쟳后뫳，ꎬ还뮹可뿉追ힷ求쟳自ퟔ身짭的뗄发랢展햹，ꎬ如죧加볓大듳人죋力利润或收益)挂钩，并能自动地按照这些指数的变动而调整，솦?평듋풱릤튲럖쿭떽웳튵쪣폠쯷좡좨ꆣ?资本놾投춶资，ꎬ쳡提룟高自ퟔ짭身쯘素훊质。ꆣ쇭另外췢，ꎬ뺭经펪营헟者뫍和풱员릤工돖持막股볆计划뮮춨通常뎣?由此员工也分享到企业剩余索取权。췾듄싼죏캪ꎬ럖쿭훆퓚뫪맛짏웰떽쇋욽뫢삩헅ꆢ랴춨믵?폫与其웤退췋休택金뷰计볆划뮮联솪系쾵在퓚一튻起웰，ꎬ由평于폚持돖股막不늻得뗃转让죃、ꆢ交붻易틗，ꎬ只횻有폐?威茨曼认为，分享制在宏观上起到了平衡扩张、反通货엲헍틔벰잿훆뻹뫢뗈ퟷ폃ꆣ퓚캢맛닣쏦ꎬ튻랽쏦쯼뗷뚯횰릤?退췋休택时쪱才닅可뿉通춨过맽转让죃股막权좨获믱得뗃现쿖金뷰收쫕入죫，ꎬ因틲而뛸也튲为캪其웤退췋休택后膨胀以及强制均衡等作用。在微观层面，一方面它调动职工뫳?뗄믽벫탔ꎬ쪹뗃횰릤맘탄웳튵킧틦뗄뫃뮵ꎬ늢얬솦퓶볓웳튵?的뗄生짺活믮提쳡供릩了쇋一튻定뚨的뗄保놣障헏。的积极性，使得职工关心企业效益的好坏，并努力增加企业ꆣ?볛횵ꎬ웰떽쇋폐킧뗄벤샸ퟷ폃ꎻ쇭튻랽쏦ꎬ럖쿭훆쿂ꎬ샍쮫?(?쯄四?)컈稳뚨定뺭经펪营헟者ꆣ。평由폚于뫜很뛠多막股좨权벤激샸励릤工뻟具뚼都뛔对뺭经营펪헟者利샻?价值，起到了有效的激励作用;另一方面，分享制下，劳资双랽릲떣럧쿕ꎬ샍쮫랽탎돉릲춬뗄샻틦쳥ꎬ샍뫏ퟷ닅폐샻?益틦的뗄兑뛒现쿖附뢽带듸有폐服럾务컱期웚的뗄限쿞制훆，ꎬ헢这뻍就죧如춬同튻一뢱副ꆰ"뷰金쫖手铐ꆱꎬ使쪹其웤?方共担风险，劳资双方形成共同的利益体，劳资合作才有利폚쮫랽뗄샻틦ꎬ벴쯹캽샍쿠죚킧펦ꆣ?不늻能쓜轻쟡言퇔去좥留쇴。ꆣ폈尤웤其퓚在쏀美国맺，ꎬ뺭经펪营헟者풴源폚于웳企튵业쪣剩폠余뗄的收쫕入죫已틑占햼?于双方的利益，即所谓劳资相融效应。룃샭싛쯤좻쫇헫뛔떱쪱쏀맺룟뛈훍헍뗄뺭볃탎쫆뛸쳡?其웤报놨酬돪结뷡构릹的뗄主훷要튪比뇈例샽，ꎬ挽췬留쇴、ꆢ컈稳뚨定经뺭营펪者헟的뗄力솦度뛈比뇈较뷏大듳。ꆣ?该理论虽然是针对当时美国高度滞胀的经济形势而提돶ꎬ떫퓚떱잰뺭볃뮷뺳쿂죔좻쫊폃ꎬ펢맺뗈뫜뛠컷랽맺볒뗄?(?컥五?)붵降뗍低볠监뚽督돉成놾本ꆣ。웳企튵业뗄的뺭经펪营헟者뫍和풱员릤工뚼都쫇是웳企业튵的뗄内쓚?出，但在当前经济环境下仍然适用，英国等很多西方国家的웳튵췆탐쇋럖쿭볆뮮ꆣ떫쫇ꎬ췾듄싼뗄쫕틦럖쿭훆벴췪좫럖?部늿人죋，ꎬ쿠相뛔对于폚股막东뚫而뛸言퇔쯻他쏇们뛔对웳企业튵的뗄经뺭营펪信탅息쾢更룼具뻟有폐信탅息쾢优企业推行了分享计划。但是，威茨曼的收益分享制即完全分폅?쿭훆늢늻쿖쪵ꎬ틲캪폫막뚫벰뺭펪헟쿠뇈ꎬ풱릤돐쫜럧쿕뗄?势쫆。ꆣ让죃经뺭营펪者헟分럖享쿭剩쪣余폠收쫕益틦，ꎬ뿉可以틔激벤励샸其웤对뛔企웳业튵的뗄其웤他쯻内쓚部享制并不现实，因为与股东及经营者相比，员工承受风险的늿?쓜솦뷏죵ꆣ쪧좥만뚨릤헢튻뿩쫕죫ꎬ풱릤뗄믹놾짺듦뿉쓜?人죋进뷸行탐有폐效킧监볠督뚽，ꎬ防럀止횹他쯻们쏇的뗄"ꆰ偷춵懒상"ꆱ탐行为캪。ꆣ同춬样퇹的뗄，ꎬ죧如맻果让죃员풱?能力较弱，失去固定工资这一块收入，员工的基本生存可能컞램놣헏ꆣ?工릤也튲分럖享쿭到떽企웳业튵的뗄剩쪣余폠索쯷取좡权좨，ꎬ员풱工릤的뗄利샻益틦与폫企웳业튵的뗄经뺭营펪业튵?无法保障。듋췢ꎬ맺쓚훚뛠뺭볃톧볒튲듓늻춬뗄뷇뛈싛쫶쇋풱릤폫?绩벨也튲息쾢息쾢相쿠关맘，ꎬ퓲则믡会由평于폚员풱工릤的뗄广맣泛랺性탔而뛸在퓚企웳业튵内쓚部늿形탎成돉以틔?此外，国内众多经济学家也从不同的角度论述了员工与쪣폠쯷좡좨뗄맘쾵ꆣ죧샷틔쓾ꆢ닜럧쳡돶쇋샍뚯솦닺좨싛ꎬ?企웳业튵利샻润죳为캪纽얦带듸的뗄最ퟮ广맣泛랺的뗄利샻益틦共릲同춬体쳥，ꆣ这헢样퇹，ꆣ员풱工릤在퓚日죕常뎣?剩余索取权的关系。如厉以宁、曹风岐提出了劳动力产权论，죏캪샍뚯솦놾뛔웳튵랢햹럇뎣훘튪ꎬ돐떣짺닺뺭펪럧쿕ꆣ?生짺产닺、ꆢ뺭经펪营、ꆢ맜管샭理훐中튲也믡会뛔对经뺭营펪者헟以틔及벰整헻个룶企웳业튵进뷸行탐自ퟔ发랢的뗄、认为劳动力资本对企业发展非常重要，承担生产经营风险，ꆢ?튲ힷ쟳샻틦ퟮ듳뮯ꎬ뇘탫닎폫웳튵쪣폠뗄럖엤ꆣ퇮죰쇺ꆢ훜튵?持돖续탸的뗄监볠督뚽，ꎬ뷸进뛸而ퟮ最듳大限쿞度뛈地뗘降붵低뗍整헻个룶企웳业튵的뗄监볠督뚽成돉本놾。也追求利益最大化，必须参与企业剩余的分配。杨瑞龙、周业ꆣ?낲??????쳡돶ꎬ죋솦놾폫럇죋솦놾뚼쫇닎폫웳튵쪵볊뺭?(?쇹六?)쳡提룟高웳企튵业뗄的쓽凝뻛聚솦力뫍和뺺竞헹争力솦。ꆣ헢这튻一뗣点퓚在풱员릤工分럖쿭享剩安(1997)提出，人力资本与非人力资本都是参与企业实际经쪣?볃믮뚯뗄닺좨훷쳥ꎬ솽헟뗄닮틬늻퓚폚닺좨뗄탔훊ꆣ뛸퓚폚?余폠索쯷取좡权좨的뗄情쟩况뿶下쿂效킧应펦更룼为캪明쏷显쿔。ꆣ由평폚于풱员릤工뗃得떽到了쇋公릫司쮾部늿分济活动的产权主体，两者的差异不在于产权的性质，而在于럖?닺좨좨틦뗄듳킡ꎬ죋솦놾폫럇죋솦놾쯹폐헟뚼폐욽뗈뗄?股막份럝，ꎬ퓚在튻一뚨定돌程뛈度짏上룄改뇤变了쇋企웳业튵股막东뚫权좨益틦的뗄构릹成돉，ꎬ퓶增볓加了쇋员풱工릤?产权权益的大小，人力资本与非人力资本所有者都有平等的쫄ꇶ뗬?EnJllD缸圃圃翻E
캬웕톶 4ꇴ'人죋力솦资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨:ꎺ理샭论싛依틀据뻝、ꆢ킧效펦应벰及쪵实现쿖쳵条件볾?与폫企웳业튵之횮间볤的뗄联솪系쾵。ꆣ풱员릤工돖持막股的뗄代듺表뇭可뿉以틔进뷸入죫董뚭事쫂会믡、ꆢ监볠事쫂?펦应的뗄控뿘制훆权좨。ꆣ现쿖代듺产닺权좨理샭论싛认죏为캪，ꎬ企웳业튵的뗄所쯹有폐权좨是쫇企웳业튵的뗄剩쪣?믡会，ꎬ헢这퇹样ꎬ，죧如맻果쯻他쏇们뛔对웳企튵业뗄的뺭经펪营튵业벨绩不늻满싺意틢，ꎬ뻍就뿉可틔以퓋运폃用其웤?폠余控뿘훆制权좨和뫍剩쪣余폠索쯷取좡权좨的뗄统춳一튻:ꎺ没쎻有폐剩쪣폠余索쯷좡取权좨的뗄控뿘制훆权좨是쫇?权좨利샻在퓚股막东뚫大듳会믡上짏以틔投춶票욱的뗄方랽式쪽表뇭达듯自ퟔ己벺的뗄意틢见볻，ꎬ从듓而뛸扩삩大듳?缺좱乏랦벤激샸励的뗄控뿘制훆权좨，ꎬ而뛸没쎻有폐剩쪣余폠控뿘制훆权좨的뗄索쯷取좡权좨是쫇被놻动뚯、ꆢ固만?企웳业튵的뗄民쏱主훷管맜理샭。ꆣ쳘特뇰别쫇是풱员릤工돖持막股볆计뮮划붫将职횰릤工的뗄未캴살来收쫕益틦和뫍?뚨定、ꆢ뿕空뚴洞뗄的쯷索좡取좨权ꆣ。쯤虽좻然퓚在쿖现듺代企웳业튵制훆度뛈下쿂，ꎬ쪣剩폠余뿘控훆制좨权名쏻义틥?养퇸老샏볆计划뮮与폫公릫司쮾股막票욱的뗄未캴来살价볛值횵联솪系쾵在퓚一튻起웰，ꎬ벤激샸励员풱릤工更룼加볓?上짏是쫇낲安업排给룸股막东뚫所쯹有폐，ꎬ떫但뺭经营펪者헟等뗈内쓚部늿죋人的뗄信탅息쾢优폅势쫆使쪹得뗃剩쪣?重훘视쫓企웳业튵的뗄发랢展햹，ꎬ듓从而뛸쳡提高룟了쇋企웳业튵的뗄凝쓽聚뻛力솦和뫍竞뺺争헹力솦。ꆣ?폠余控뿘훆制权좨实쪵际볊上짏是쫇由평他쯻们쏇掌헆握컕，ꎬ在퓚经뺭营펪헟者等뗈内쓚部늿人죋缺좱乏랦分럖享쿭?듋此췢外，ꎬ죃让풱员릤工럖分쿭享쪣剩폠余索쯷좡取좨权뮹还可뿉以틔냯帮助훺企웳业튵抵뗖制훆敌뗐意틢?쪣剩余폠收쫕益틦激벤励샸的뗄条쳵件볾下쿂，ꎬ容죝易틗引틽致훂诸훮如죧"ꆰ内쓚部늿人죋控뿘制훆"ꆱ等뗈问컊?兼볦并늢。ꆣ춨通过맽实쪵行탐员풱工릤持돖股막计볆划뮮，ꎬ붫将릫公司쮾막股份럝分럖散즢于폚企웳业튵职횰工릤?쳢题。ꆣ而뛸在퓚赋뢳予폨人죋力솦资本놾剩쪣余폠索쯷取좡权좨的뗄情쟩况뿶下쿂，ꎬ直횱接뷓将붫剩쪣余폠控뿘?之횮中훐，ꎬ샻利폃用횰职릤工떣担탄心웳企튵业被놻볦兼늢并뫳后뿉可能쓜닃裁员풱的뗄心탄理샭和뫍职횰工릤对뛔?훆制좨权낲安排업给룸人죋力솦资本놾享쿭有폐，ꎬ使쪹他쯻们쏇获믱得뗃合뫏法램、ꆢ切쟐实쪵的뗄剩쪣余폠收쫕?企웳业튵的뗄感룐情쟩，ꎬ퓚在튻一뚨定돌程뛈度짏上可뿉以틔帮냯助훺企웳业튵抵뗖制훆敌뗐意틢兼볦并늢。ꆣ?틦益，ꎬ폐有샻利폚于벤激샸励他쯻쏇们更룼有폐效킧率싊地뗘工릤作ퟷ。ꆣ?总ퟜ횮之，ꎬ뢳赋폨予죋人솦力资놾本쯹所有폐者헟剩쪣余폠索쯷取좡权좨，ꎬ人죋力솦资本놾所쯹有폐?(?쯄四?)죋人솦力资놾本첸谈에判쓜能솦力뗄的쳡提룟高ꆣ。듓从샭理싛论上짏看뾴，ꎬ죋人솦力资本놾?헟者的뗄报놨酬돪包냼括삨固만定뚨工릤资和뫍企웳业튵剩쪣余폠分럖享쿭(风?럧险쿕收쫕入죫)?两솽部늿分럖，ꎬ?닎参加볓到떽剩쪣余폠索쯷取좡权좨的뗄分럖配엤过맽程돌中훐以틔后뫳，ꎬ뇘必须탫在퓚企웳业튵内쓚部늿分럖配엤?原풭有폐的뗄벤激励샸约풼束쫸机믺制훆发랢生짺转变뇤，ꎬ以틔췢外늿部벤激샸励为캪主훷变뇤成돉以틔内쓚在퓚?짏上确좷立솢贡릱献쿗共릲享쿭原풭则퓲。ꆣ首쫗先쿈，ꎬ在퓚人죋솦力资本놾所쯹有폐者헟与폫非럇人죋力솦资?벤激샸励为캪主훷，ꎬ以틔훆制뛈度탔性的뗄环뮷뺳境约풼쫸束为캪主훷뇤变为캪以틔自ퟔ律싉性탔的뗄自ퟔ我컒约풼?놾本所쯹有폐者헟之횮间볤，ꎬ应펦내按对뛔企웳业튵价볛值횵形탎成돉的뗄贡릱献쿗分럖享쿭;ꎻ其웤次듎，ꎬ在퓚죋人?束쫸为캪主훷，ꎬ人죋力솦资놾本쯹所폐有者헟的뗄行탐为캪也튲必뇘然좻受쫜到떽影펰响쿬，ꎬ他쯻们쏇会믡以틔?솦力资本놾所쯹有폐者헟内쓚部늿之횮间볤，ꎬ应펦按내人죋力솦资本놾的뗄存듦量솿即벴能쓜力솦，ꎬ以틔及벰?ힷ追쟳求企웳业튵价볛值횵最ퟮ大듳化뮯为캪目쒿标뇪，ꎬ进뷸而뛸实쪵现쿖与폫物컯力솦资本놾所쯹有폐者헟目쒿?뇭表现쿖、ꆢ얬努솦力돌程뛈度分럖쿭享:ꎻퟮ最뫳后ꎬ，퓚在럇非죋人솦力资놾本쯹所폐有헟者内쓚늿部之횮间볤则퓲?标뇪的뗄统춳一튻。ꆣ?按내资本놾投춶入죫量솿分럖享쿭。ꆣ不늻过맽，ꎬ쪣剩폠余索쯷取좡权좨的뗄现쿖实쪵分럖配엤是쫇取좡决뻶于폚?쯄ꆢ죋솦놾럖쿭쪣폠쯷좡좨뗄쪵쿖쳵볾?죋人솦力资本놾与폫非럇人죋力솦资本놾所쯹有폐者헟之횮间볤的뗄谈첸判에。ꆣ因틲此듋，ꎬ要튪真헦正헽实쪵?四、人力资本分享剩余索取极的实现条件쿖现쪣剩余폠索쯷좡取좨权的뗄分럖쿭享，ꎬ必뇘须탫提쳡高룟人죋力솦资本놾所쯹有폐者헟的뗄谈첸判에能쓜?以틔짏上分럖析컶뇭表明쏷，ꎬ让죃人죋力솦资本놾分럖享쿭剩쪣余폠索쯷取좡权좨是쫇必뇘要튪的뗄。ꆣ?솦力。ꆣ죋人力솦资本놾所쯹有폐者헟谈첸判에能쓜力솦受쫜多뛠种훖因틲素쯘的뗄影펰响쿬:ꎺ一튻方랽面쏦.ꎬ첸谈?然좻而뛸，ꎬ쏀美뫃好的뗄愿풸望췻튪要变뇤成돉现쿖实쪵还뮹需탨要튪具뻟备놸一튻定뚨的뗄环뮷境뺳和뫍条쳵?에判能쓜力솦的뗄大듳小킡与폫他쯻们쏇的뗄资产닺专用폃性탔程돌度뛈及벰在퓚企웳业튵中훐的뗄相쿠对뛔?볾件。ꆣ要튪实쪵现쿖人죋力솦资本놾分럖享쿭企웳业튵剩쪣余폠索쯷取좡权좨，ꎬ至훁少짙需탨要튪具뻟备놸以틔?훘重要튪性탔变뇤化뮯有폐关맘，ꎬ因틲为캪专폃用탔性벼技쟉巧能쓜增퓶加볓人죋力솦资本놾所쯹有폐者헟的뗄?쿂下几벸个룶条쳵件볾:ꎺ?첸谈判에力솦，ꎬ듓从뛸而뿉可能쓜改룄变뇤既볈定뚨的뗄利샻益틦状ힴ态첬;ꎻ另쇭一튻方랽面쏦，ꎬ첸谈判에能쓜力솦?(?튻一?)췪完짆善뗄的쫐市뎡场믺机훆制ꆣ。막股욱票웚期权좨、ꆢ풱员릤工돖持막股是쫇最ퟮ常뎣见볻、ꆢퟮ最?튲也可뿉以틔来살自ퟔ一튻般냣的뗄市쫐场뎡技벼巧쟉的뗄占햼有폐，ꎬ甚짵至훁在퓚没쎻有폐专用폃性탔技벼巧쟉?有폐效킧的뗄人죋力솦资놾本分럖享쿭剩쪣余폠索쯷取좡权좨的뗄形탎式쪽，ꎬ它쯼们쏇的뗄폐有效킧实쪵施쪩至훁?벰及一튻般냣市쫐场뎡技벼巧쟉时쪱，ꎬ工릤人죋的뗄一튻致훂行탐动뚯也튲能쓜获믱得뗃谈첸判에力솦，ꎬ如죧通춨?짙少依틀赖삵于폚以틔下쿂相쿠关맘条쳵件볾:ꎺ明쏷晰컺的뗄产닺权좨;ꎻ맦规范랶的뗄公릫司쮾化뮯运퓋作ퟷ;ꎻ춸透?맽过工릤会믡的뗄力솦量솿来살增퓶强잿其웤谈첸判에的뗄实쪵力솦。ꆣ此듋外췢，ꎬ市쫐场뎡上짏劳샍动뚯力솦的뗄?明쏷化뮯、ꆢ릫公뾪开뮯化的뗄죋人力솦资本놾市쫐场뎡;ꎻ公릫开뾪、ꆢ릫公욽平、ꆢ릫公헽正쟒且탅信쾢息엻披슶露?供릩쟳求맘关系쾵也튲影펰响쿬人죋力솦资本놾的뗄谈첸判에能쓜力솦，ꎬ在퓚供릩不늻应펦求쟳的뗄情쟩况뿶?헦真实쪵的뗄证횤券좯市쫐场뎡;ꎻ诚돏信탅的뗄中훐介뷩市쫐场뎡以틔及벰完췪善짆的뗄法램律싉市쫐场뎡等뗈。ꆣ?쿂下，ꎬ웳企튵业뗄的죋人솦力资놾本在퓚谈첸判에中훐更룼具뻟有폐优폅势쫆。ꆣ?헢这튻一切쟐都뚼有폐赖삵于폚一튻个룶发랢达듯有폐效킧的뗄市쫐场뎡机믺制훆。ꆣ在퓚一튻룶个发랢达듯有폐效킧?(?컥五?)죋人솦力资놾本뚨定볛价벰及믡会볆计볆计솿量벼技쫵术뗄的랢发햹展。ꆣ죋人솦力资놾本本놾?的뗄쫐市뎡场经뺭济볃环뮷뺳境里샯，ꎬ죋人力솦资놾本쯹所폐有헟者폫与非럇人죋力솦资놾本所쯹폐有者헟之횮?짭身的뗄特쳘征헷决뻶定뚨了쇋人죋力솦资本놾难쓑以틔在퓚事쫂前잰准ힼ确좷测닢量솿，ꎬ人죋力솦资本놾如죧?间볤以틔及벰쯻他쏇们룷各自ퟔ内쓚늿部的뗄不늻同춬主훷쳥体之횮间볤可뿉以틔通춨过맽市쫐场뎡谈첸判에达듯?何뫎估맀价볛、ꆢ죧如뫎何折헛股막，ꎬ目쒿잰前尚짐未캴形탎成돉被놻广맣为캪接뷓受쫜的뗄理샭论싛和뫍方랽法램;ꎻ?成돉뫏合意틢契웵约풼，ꎬ춨通过맽市쫐场뎡机믺制훆显쿔现쿖各룷个룶主훷体쳥在퓚企웳业튵中훐的뗄重훘要튪?人죋力솦资源풴会믡计볆尽뺡管맜有폐了쇋一튻定뚨的뗄进뷸展햹，ꎬ但떫迄웹今뷱还뮹无컞法램建붨立솢较뷏完췪?性탔、ꆢ承돐担떣的뗄럧风险쿕以틔及벰对뛔企웳业튵的뗄贡릱献쿗，ꎬ实쪵现쿖他쯻们쏇在퓚쪣剩余폠索쯷取좡权좨?짆善的뗄人죋力솦资本놾会믡计볆制훆度뛈。ꆣ헢这킩些问컊쳢题在퓚一튻定뚨程돌度뛈上짏对뛔人죋力솦资本놾?分럖享쿭上짏的뗄均뻹衡뫢。ꆣ所쯹以틔说쮵，ꎬ췪完짆善的뗄쫐市뎡场믺机制훆是쫇确좷保놣죋人솦力资놾本럖分?럖分享쿭剩쪣余폠索쯷取좡权좨设짨置훃了쇋障헏碍낭，ꎬ当떱然좻，ꎬ也튲成돉为캪经뺭济볃学톧家볒们쏇今뷱后뫳?享쿭剩쪣余폠索쯷取좡权좨得뗃以틔实쪵现쿖的뗄重훘要튪保놣证횤。ꆣ?研퇐究뺿的뗄方랽向쿲。ꆣ?(?뛾二?)솼良뫃好뗄的웳企튵业튵业벨绩ꆣ。죃让뺭经펪营헟者뫍和풱员릤工뛔对쪣剩폠余쯷索좡取좨权룐感?兴탋좤趣的뗄一튻个룶훘重要튪前잰提쳡쫇是他쯻们쏇能쓜够릻分럖享쿭到떽真헦实쪵的뗄企웳业튵剩쪣余폠收쫕?参닎考뾼文컄献쿗:ꎺ?益틦，ꎬ뛸而헢这폖又좡取뻶决폚于웳企튵业쓜能否럱뒴创造퓬足ퟣ够릻的뗄财닆富뢻.ꆣ퓚在놣保횤证企웳튵业得뗃以틔?[ꆾ1?]ꆿ小킡艾났尔뛻弗뢥雷샗德뗂.??D.ꆤ잮钱德뗂勒샕.ꎮ看뾴得뗃见볻的뗄手쫖一ꆪ一ꆪ美쏀国맺?延퇓续탸和뫍发랢展햹的뗄基믹础뒡上짏，ꎬ쓜能폐有뛮额췢外뗄的쫕收틦益쳡提릩供룸给죋人솦力资本놾所쯹有폐?웳企튵业的뗄管맜理샭革룯命쏼[ꆾ?M]ꆿ.ꎮ北놱京뺩:ꎺ짌商컱务印펡书쫩馆망，ꎬ?1?98?7?.ꎮ?者헟和뫍股막东뚫共릲享쿭。ꆣ죧如맻果企웳业튵的뗄自ퟔ身짭生짺存듦都뚼成돉问컊题쳢，ꎬ收쫕不늻抵뗖支횧，ꎬ죋人?[ꆾ?2]ꆿ哈맾罗싞德뗂·ꆤ德뗂姥쒷塞죻茨듄.ꎮ所쯹有폐权좨、ꆢ뿘控훆制폫与企웳业튵ꆪ一ꆪ一튻一论싛经뺭?力솦资本놾的뗄剩쪣余폠索쯷取좡权좨就뻍只횻是쫇空뿕洞뚴的뗄权좨力솦，ꎬ컞无램法转化뮯为캪现쿖实쪵的뗄?볃济活믮动뚯的뗄组ퟩ织횯[ꆾ?M]ꆿ.ꎮ北놱京뺩:ꎺ뺭经볃济뿆科学톧出돶版냦社짧，ꎬ2?侃??)(?).ꎮ?'利샻益틦，ꎬ풱员릤工돖持막股볆计뮮划튲也캴未뇘必쓜能够릻쮳顺利샻实쪵施쪩。ꆣ헢这튲也듓从튻一룶个닠侧面쏦表뇭?ꆾ[?3]ꆿ슷路易틗斯쮹·ꆤ凯뾭尔뛻萨죸、ꆢ柏엁쳘特里샯西컷亚퇇·?凯뾭尔뛻萨죸.ꎮ民쏱主훷与폫经뺭?明쏷죋人솦力资놾本分럖쿭享쪣剩폠余쯷索取좡权좨的뗄目쒿的뗄뫍和쫗首要튪效킧应펦应펦当떱是쫇벤激励샸人죋?볃济力솦量솿[ꆾ?M]ꆿ.ꎮ南쓏京뺩:ꎺ쓏南뺩京大듳学톧出돶版냦社짧，ꎬ?1?99?6?.ꎮ?力솦资本놾所쯹有폐者헟努얬力솦工릤作ퟷ，ꎬ为캪企웳业튵创뒴造퓬尽뺡可뿉能쓜多뛠的뗄效킧益틦。ꆣ?[ꆾ?4]ꆿ马십丁뚡.ꆤ?L.?威췾茨듄曼싼.ꎮ分럖享쿭经뺭济볃ꆾ[?M]ꆿ.ꎮ놱北뺩京:ꎺ훐中맺国뺭经济볃??(죽三?)쪣剩폠余쯷索좡取좨权폫与듌剩폠余뿘控훆制좨权뗄的쫊适떱当욥匹엤配ꆣ。쪣剩폠余쯷索좡取权좨?出돶版냦社짧，ꎬ1?9?8?6?.ꎮ?与폫쪣剩폠余뿘控훆制좨权有폐紧뷴密쏜的뗄솪联系쾵，ꎬ쪣剩폠余쯷索좡取좨权的뗄实쪵现쿖튪要틀依赖삵于폚相쿠?[ꆾ퓰责죎任编벭精ꎺz皇文컄]ꆿ? ____m IIllI壶'回瞰
