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嚣圈”。一I┗━┃┃┣━┃┓┃┣━┃露霹┫┻┛霞剥F×MAR妊了三、几点结论注释：(①早在拍世纪中叶，西班牙的萨拉曼卡学派就提出汇率对铸币一)在各种汇率理论中，购买力平价具有相当的平价的偏离是由货币购买力变化决定的；{e世纪英国的金块主叉影响力，其原因在于购买力平价理论从货币的购买力者的代表人物桑顿、李嘉图，也都认为汇率的决定因素是物价水角度分析了货币的交换价值问题，简洁而易于理解平。但是卡塞尔在这个主题的上的第一篇稿件发表于1916-a-．《经济。学杂志》，凯思斯还专门附加了一个希望引起注意的脚注。卡塞所以，购买力平价被广泛运用于对汇率水平的分析和尔是第一仓系统地表述购买力平价理论的经济学家，他对购买力政策研究中平价理论所作的经验检验与理论分析的方法，直到今天仍技人们。但对其实证检验表明，购买力平价是否运用。成立还存在相当多的疑问一。般认为，绝对购买力平②乎价Parity，也叫做per、value，字函理解就是单位货币的价值。曼价并不成立昆在《经济学原理》中将平价界定为等离性(Equality)，因此购买，长期来看，相对购买力平价成立。笔者力平价字面意思就是一单位的任意货币在每个国家都有相同的实的实证分析也在一定程度上验证了这一判断。际价值f英文收，即．652)。(二)静态看，汇率会因为各种原因偏离购买力平③一单位外国货币所能代表的本国货币的量，类似于直接标价法。价，绝对购买力平价与名义汇率之间存在着普遍性的④但同时，卡塞尔认为短期购买力平价并不是唯一可以系统解释偏离汇率变动的变量，不能根据购买力平价理论籁单地认为短期均衔，同时发达国家的偏离程度明显小于发展中国家汇率唯一地由购买力平价决定。购买力平价只是其中最重要的因水平。素。(三)动态看，实际经济因素的变动(如国内外生⑤新帕尔格雷夫经济学大词典。1992年，牛津大学出版拄，中文版．产率差异)会使名义汇率与购买力平价产生永久性的⑥半衰期=Log(1，／2)／'log(P／4)，表明实际汇率偏离购买力平价偏离复归购买力平价一半水平的时间。。但随着时间的推移，有证据表明发达国家之间⑦主要取决于数据的可得性。的巴拉萨一萨缪尔森购买力平价理论在长期是成立的。在发展中国家，由于不满足完全竞争条件、市场参鬻寰熬[1]UnitedNations(1992)，HandbookoftheInternational化改革等原因造成两者的偏离。尤其是多数新兴经济ComparisonProgram，Stais~cNDiviSion，NewYork．体对汇率实施干预以及采用出口导向型战略，导致名[2“]Swamy，Subramanian(1973)，EconomicGrclwthinChinaandIndia，1952—70；AComparativeA义汇率相对ppraisal”，PPP明显低估。EconomicDevelopmentandCulturalChange，Vol21，No．4，(四)一个发展中国家在其追赶过程中PartII．，名义汇率对PPP的偏离(低估)很可能会逐步缩小，甚至在实[3】FrenkelJacobA．(1978)”PurchasingPowerParity：DoctrinalPerspectireandEvidencefromthe1920s”，J．Int．Econ．，May现追赶后出现一定程度的高估1978，8(2)。[4】Balassa，(1964)“，ThePurchasingPowerPaNtyDocn：ine：aR(五)简单地运用一种汇率决定理论来评判汇率的eappraisal”，JournalOfPoliticalEconomy,72，No．6，Dec．1964适度性[5]CasseI，G．1916：Thepresentsituationoftheforeignexchange，可能因为理论本身局限性及其前提假设不符EconomicJournal26合实际而失之偏颇，兼顾多种理论和方法可以更客观，March：62—5．[6]Frenkel，J．A．(1981)“Flexiblerates，pricesandtheroleof地作出判断、news’：lessonsfromthe1970s”：JournalofPoliticalEconomy，。虽然难以用购买力平价、特别是绝对购买力来评估短期人民币汇率走势，但对于研究人民币89，665～705．[7】世界银行({991)。WorldTables，TheJohnsHopkinsUniversity汇率的长期变动趋势Press，BaltimoreandLondon，这种理论和方法则具有相当的参考价值[8]翁乔．论我国汇率政策与国内经济目标的冲突及协调．。经济研究，1999，7【9]张晓朴。购买力平价思想的最新演变及其在人民币汇率中的运用．世界经济，2000，9[10】胡松明，宛圆渊。多国购买力平价模型及其对人民币长期均衡汇率的实证分析．经济科学，2001，5━┃┫┏━━━━┳━━
