股东大会和董事会
公司治理主要依托的几种机制
• 1.信息披露
• 公司治理的必要性部分地产生于信息不对称，而信息披露制度的目的就是最大限
度地消除信息不对称，使易受损害的一方能享有尽可能充分的信息，作出“信息
充分的决策”以便尽可能地自我保护。
• 2.股东大会
• 股东大会是股东包括中小股东行使自己所有权的主要形式。股东大会的最重要的
功能是选举或罢免董事。
• 3.董事会
• 董事会是公司治理的核心机构，董事受股东之托管理公司，是保护和实现股东利
益的主要依托。董事会的职责是确保公司的长远利益。董事会最重要的职能包括
任命和更换公司高级管理层，作出战略决策，监督管理层的工作，评估其绩效并
决定其报酬。在有些国家，董事会还必须确保企业的经营符合各项法律法规，包
括财务报告等责任。当企业处于财务困难时，董事会则要向企业的债权人负责。
• 4.公司控制权市场
• 所谓公司控制权市场，就是买卖对公司的控制权市场，主要是购并市场。公司控
制权市场的主要功能是，在股东大会和董事会不能充分发挥作用时，通过购并更
换经理层和董事会。
美国圆桌会议声明
• 1997年9月，美国改善公共政策公司首席执行官联合
会的商业圆桌会议发表的“公司治理结构声明”指出：
• 完善的公司治理结构的本质比它的形式更加重要，
一系列规则的采纳和任何特殊的政策实践原则都不
能替代公司的治理结构，也不能确保会实现完善的
公司治理结构。
• 公司治理结构的目标，是为股东、董事会成员和管
理团队最有效地追求公司目标提供保障。
OECD报告
• 1998年9月5日，国际经济合作与发展组织（OECD）
公司治理国际性基准研究特设委员会（1998年4月成
立）发布了两个具有里程碑意义的文件
• OECD公司治理结构原则
• 公司治理结构：提高竞争力和联合全球资本市场
OECD报告认为
• 公司治理结构是提高经济效率的一个关键因素，它包
括公司的管理、董事会、股东和其他的利益相关者之
间的一系列关系。
• 公司治理结构通过公司所追求的发展目标、实现这些
目标的手段和监督公司的绩效，为公司的运作提供了
一套机制。完善的公司治理结构为董事会和管理阶层
提供了合适的激励机制去追求符合公司和股东的利益
目标，并能够发挥有效地监督、激励公司更加有效利
用资源的作用。
报告提出了公司治理结构应遵循的5大原则
• （1）治理结构应当维护股东的权利；
• （2）治理结构框架应当确保包括小股东和外国股东在
内的所有股东受到平等的待遇；
• （3）公司治理结构的框架应当确认利害相关者的合法
权利，并且鼓励公司和利害相关者为创造财富和工作
机会以及为保持企业财务健全而积极地进行合作；
• （4）治理结构框架应当保证及时准确地披露与公司有
关的任何重大问题，包括财务状况、经营状况、所有
权状况和公司治理状况的信息；
• （5）治理机构框架应确保董事会对公司的战略性指导
和对管理人员的有效监督，并确保董事会对公司和股
东负责。
中国公司治理障碍
• 中国人：相信人，不相信制度
• 西方人：只相信制度，不信人
• 中国企业现在出现问题，关键不在制度，而在于执行
• 制度为什么不执行？值得深思
股东大会
• 股东大会的制度来源
• 股东大会的分类
• 股东大会的召开
• 股东大会的职责
• 我国股东大会存在的问题
股东大会的制度来源
• 股东大会是股东执行自身权利的机构
• 股东权是股东大会的制度来源
• 股东权：出资者所有权
• 剩余索取权
• 资产收益权
• 风险承担者
• 剩余控制权
• 选择经营者
• 重大决策权
• 主要表现在投票权上
• 股东权：共益权和自益权
股东大会的分类
• 按照形式的正式与否，股东大会分为
• 股东大会年会
• 依据法律规定必须每年召开一次的全体股东大会
• 议题主要是讨论和审定公司的重大事项
• 临时股东大会
• 属于临时性的特别会议，讨论一些非常问题
• 我国《公司法》规定，出现下列情形之一的，应当在两个
月内召开临时股东大会：
• （1）董事人数不足《公司法》规定的人数或者公司章程所
定人数的三分之二时；
• （2）公司未弥补的亏损达股本总额三分之一时；
• （3）持有公司股份百分之十以上的股东请求时；
• （4）董事会认为必要时；
• （5）监事会提议召开时。
股东大会的召开（一）
• 股东大会的召集
• 由董事会依照《公司法》规定负责召集
• 在法定的期限内
• 以法定的通知方式
• 股份有限公司召开股东大会，应当将会议事项于会议召
开30日以前通知各股东
• 临时股东大会不得对通知中未列明的事项作出决议
• 由董事长主持
股东大会的召开（二）
• 股东大会的投票表决制度
• 一股一票制
• 我国采取的制度
• 表决权限制
• 委托投票制
• 累积投票制
• 控股股东控股比例在30％以上的上市公司
• 美国：体现公平原则
股东大会的召开（三）
• 股东大会的决议
• 必须经出席会议的股东所持表决权
• 半数以上通过
• 一般决议
• 三分之二以上通过
• 公司合并、分立或者解散公司的决议
• 修改公司章程
股东大会的职责
• （1）决定公司的经营方针和投资计划；
• （2）选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；
• （3）选举和更换由股东代表出任的监事，决定有关监
事的报酬事项；
• （4－5）审议批准董事会，监事会的报告；
• （6－7）审议批准公司的年度财务预算方案、决算方
案，利润分配方案和弥补亏损方案；
• （8－9）对公司增加或减少注册资本，增加或减少债
券发行作出决议；
• （10）对公司的合并、分立、解散和清算等事项作出
决议；
• （11）修改公司章程。
我国股东大会存在的问题
• 股东大会的职权难以落实
• 股东的提案权常常受到限制
• 股东的表决权有待规范
• 信息披露不充分
董事会
• 董事及董事会的定义
• 董事会的职能
• 董事的权利和义务
• 董事会的结构
• 董事会结构更加有效的建议
• 我国董事会存在的问题
董事及董事会的定义
• 董事是公司治理结构中的法人机关，或称法人代表，
其对内管理公司事务，对外则是代表公司同第三者进
行交易活动的法定的、必备的业务执行机关。
• 自然人和法人都可以担任董事职务
• 董事会是由股东大会选举、由不少于法定人数的董事
组成的，代表公司行使其法人财产权的必要会议体机
关。
• 董事会是公司法人的经营决策和执行业务的常设机构，
经股东大会的授权，能够对公司的投资方向及重大问
题作出决策，对股东大会负责，并对公司经理人进行
监督。
董事会的职能
• （1）负责召集股东大会，并向股东大会作报告；
• （2）执行股东大会决议；
• （3）决定公司的经营方案和投资方案；
• （4－7）制订或拟订需由股东大会审议批准的各种方
案；
• （8）决定公司内部管理机构的设置；
• （9）聘任或解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或
解聘公司副经理、财务负责人，并决定其报酬；
• （10）制定公司的基本管理制度。
董事的权利
• （1）出席董事会和股东大会并对决议事项投票表示赞
成或反对的权利；
• （2）在特殊情况下代表公司的权利；
• （3）依法或按照公司章程获取报酬津贴的权利等。
董事的义务
• 注意义务
• 忠实义务
董事长的权利
• （1）主持股东大会和召集、主持董事会会议；
• （2）检查董事会决议的实施情况；
• （3）签署公司股票、公司债券。
董事会的构成和职责
• 董事会的人数及人员构成应符合有关法律、法规的要
求，确保董事会能够进行富有成效的讨论，作出科学、
迅速和谨慎的决策
• 董事会应具备合理的专业结构，其成员应具备履行职
务所必需的的知识、技能和素质
• 董事会向股东大会负责。上市公司治理结构应确保董
事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权
• 董事会应认真履行有关法律、法规和公司章程规定的
职责，确保公司遵守法律、法规和公司章程的规定，
公平对待所有股东，并关注其他利益相关者的利益。
执行董事和非执行董事
• 执行董事
• 公司的主要执行人员
• 主要承担经营决策职能
• 非执行董事
• 外部董事
• 不承担执行职责
• 选择、评价和监督经理人员
内部董事和外部董事
• 内部董事
• 股东
• 经理人
• 雇员
• 关联交易相关人员
• 外部董事
• 关联董事
• 灰色董事
• 独立董事
独立董事制度
• 上市公司应按照有关规定建立独立董事制度，独立董事应该独立
于公司、经理层、和控股股东。独立董事应当就其独立性发表公
开声明。
• 独立董事对公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。独立董事认真
履行职责，维护公司整体利益，关注中小股东的合法权益不受侵
害；
• 独立董事兼职不能超过5家，以确保有足够的时间和精力有效地
履行独立董事的职责。
• 上市公司应向独立董事提供必要的信息资料 。
• 公司应提供独立董事履行职责所必需的工作条件。独立董事行使
职权时，上市公司应当积极配合，所需的费用由公司承担。公司
可为独立董事购买责任保险。
董事会下设的专门委员会
• 治理或提名委员会
• 薪酬委员会
• 审计委员会
• 执行委员会
• 战略委员会
董事会议事规则
• 上市公司应在公司章程中规定规范的董事会议事规则，确保董事
会高效运作和科学决策。
• 董事会应该定期召开会议。董事会会议应按严格按照规定的程序
进行。董事会应按规定的时间事先通知所有董事，并提供足够的
资料。
• 2名以上独立董事认为资料不充分或论证不明确时，可联名提出
缓开董事会或缓议董事会拟议的部分事项，董事会应予以采纳
• 董事会会议记录应当完整、真实。出席会议的董事和记录人，应
当在会议记录上签名。
• 公司应在公司章程中制定明确规则，对授权董事长在董事会闭会
期间行使董事会部分职权的内容、权限应当明确、具体，凡涉及
公司重大利益的事项应提交董事会集体决策。
董事聘选程序
• 上市公司应在公司章程中规定规范、透明的董事选聘
程序，保证董事选聘公开、公平、公正、独立；
• 上市公司应在股东大会召开前披露董事候选人的详细
资料，保证股东在投票时对候选人有足够的了解；
• 在董事的选举过程中，应充分反映中小股东的意见。
股东大会在董事选举中应积极推行累积投票制度。
董事会结构更加有效的建议
• （1）重新定义董事会的角色和文化
• （2）有效地衡量和监控企业业绩，并且不仅限于财务
情况
• （3）验证和加强商业战略
• （4）提高风险识别、监控和规避能力
• （5）确认董事会领导能力和人才管理
我国董事会存在的问题
• （1）董事的选举具有中国特色
• （2）关联交易众多
• （3）决策程序缺乏独立性
思考题
• 1.谁负责公司事务的治理？
• 2.什么情况下可以召开临时股东大会？
• 3.股东大会的投票表决机制分为哪几类？
